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DEL EMISOR
INVESTIGACIÓN E INFORMACIÓN ECONÓMICA
CÓMO INTERPRETAR LOS beneficio económico o social del país se refleje en sus
resultados contables1.
ESTADOS FINANCIEROS Los bancos centrales cuentan con unas carac-
DE UN BANCO CENTRAL terísticas particulares, teniendo en cuenta que son
instituciones2 cuyo objetivo es velar por mantener la
JOSÉ ANTONIO LOMBANA SOSA capacidad adquisitiva de la moneda por medio del
YADIRA DUARTE GONZÁLEZ* manejo de la política monetaria3 y la coordinación de
la política macroeconómica, en asocio con otras enti-
La adecuada interpretación de los estados financieros dades encargadas del manejo económico. Entre sus
de una entidad en general tiene gran importancia en funciones se encuentra la de administrar las reservas
la medida en que estos son el reflejo del desarrollo y internacionales; ser banquero y prestamista de última
administración de sus actividades. Mediante su inter- instancia de los establecimientos de crédito; producir
pretación, los usuarios pueden tomar decisiones y en- y distribuir el efectivo; prestar servicios de sistemas
focar políticas hacia el cumplimiento de los objetivos de pagos; ser agente fiscal del Gobierno y, en algunos
de la entidad. casos, cumplir una función cultural.
En contraste con las entidades privadas, que bus- Con el fin de establecer la diferencia respecto a
can maximizar los beneficios económicos, los bancos la interpretación entre los estados financieros de una
centrales están enfocados en el cumplimiento de sus empresa o entidad privada y un banco central, a conti-
objetivos y sus funciones, sin que necesariamente el nuación se presenta un análisis general de cada caso.
1. Estados financieros de una empresa por cobrar a clientes. Por otra parte, se encuentran
o entidad privada las obligaciones que surgen de sucesos pasados y
que, al vencimiento, para cancelarlas la entidad debe
Su estructura financiera tiene tres componentes básicos: desprenderse de recursos que incorporen benefi-
• Financiación: se define como la composición cios económicos. Las obligaciones se originan en la
de los diferentes recursos financieros que debe financiación de aquellas fuentes de recursos que le
buscar y poseer, los cuales utiliza para hacer in- son otorgados a la entidad y están conformadas por
versiones que le permitan la consecución óptima las deudas que ha contraído con terceros, como las
de sus objetivos. Estos recursos constituyen sus cuentas por pagar a proveedores, préstamos banca-
fuentes financieras, tanto internas como exter- rios y títulos o bonos expedidos. Finalmente, se halla
nas, y tienen un costo financiero para la entidad. el patrimonio, que es la parte residual de los activos
• Inversión: es aquella que determina la adquisición de la entidad, una vez deducidos todos sus pasivos,
y disposición de activos a largo plazo necesarios y que está compuesto por el capital (aporte de los
para la actividad de la empresa, así como de otras socios), y la financiación interna (o autofinanciación),
inversiones efectuadas por la entidad con el pro- formada por las reservas procedentes de recursos
pósito de realizar su operación. que ha generado la empresa y que se invierten en sí
• Operación: constituye la principal fuente de ingre- misma (utilidades no distribuidas).
sos de la entidad con sus respectivos costos, con El estado de resultados es la consecuencia de los
lo que se obtiene el resultado neto de la operación. cambios en los activos y pasivos: proporciona infor-
mación detallada sobre la relación entre los ingresos y
La conexión entre estos componentes constituye los gastos reconocidos en el período reseñado, con el fin
estados financieros de una entidad, que tienen como de determinar el rendimiento de la entidad. Su elabo-
función primordial ofrecer una síntesis clara y sucin- ración es importante desde el punto de vista del análi-
ta de su situación financiera. El aspecto esencial, sis financiero, ya que aquí quedará reflejada no solo la
para su entendimiento e interpretación, es establecer parte de beneficios que hay que retribuir a la adminis-
cómo se relacionan entre sí cada uno de los recursos tración pública (impuestos), sino también aquella con
financieros4 para que la información facilite a la geren- la que dispone la entidad para su autofinanciación y
cia tomar decisiones sobre su inversión, financiación para la retribución a los accionistas en forma de divi-
y operación. dendos. Con esta información se pueden conocer los
El estado de situación financiera incluye informa- costos de cada una de estas retribuciones.
ción sobre los recursos económicos, bienes y dere- De manera específica, en el estado de resultados se
chos (activos), sobre las obligaciones y reclamaciones entiende por ingreso el reconocimiento de los incremen-
contra la entidad (pasivos) y el aporte de los socios, tos en los beneficios económicos en forma de entradas,
reservas y utilidades retenidas (patrimonio). Los bie- o incrementos de valor de los activos o como decremen-
nes y derechos son recursos controlados por la en- to de los pasivos u obligaciones; asimismo, se reconoce
tidad como resultado de sucesos pasados y de los como gasto el decremento en los beneficios económi-
que se espera obtener beneficios económicos; están cos en forma de salidas, las disminuciones en el valor de
representados en el conjunto de elementos que sirven los activos o el incremento de los pasivos.
para atender o desarrollar la actividad de la entidad, El resultado neto de los ingresos menos los gastos
como propiedad, planta y equipo, derechos represen- se reconocen en el patrimonio al final del ejercicio; si es
tados en inversiones y deudas que terceras perso- positivo, lo incrementa, y si es negativo, lo disminuye.
nas han contraído con la empresa, como las cuentas Los estados financieros constituyen las dos ca-
ras de una misma realidad. Mientras que el activo re-
4 Método de partida doble, el cual consiste en el registro de los
presenta el conjunto de inversiones realizadas por la
hechos en una doble referencia. empresa, el pasivo se define como el conjunto de me-
3 Reportes del Emisor / número 196
5 Artículo: “Análisis de la estructura económica y financiera de la 6 Para el caso del Banco de la República el manejo de la moneda
empresa en situaciones de crisis”; véase: http://www.madridex- metálica tiene un tratamiento especial, de acuerdo con la Ley 31
celente.com/files/ffc64b3e85a5.pdf de 1992 y sus Estatutos.
4 Reportes del Emisor / número 196
tiene el sistema financiero en el banco central (cuen- Por tanto, las operaciones de pagos y recaudos que
tas de depósito)7. realiza un banco central, bien sea mediante las espe-
La dinámica de los flujos entre moneda extranjera cies monetarias o las cuentas de depósito, originan
y moneda nacional varía: mientras que los movimien- una expansión o contracción de la base monetaria.
tos de efectivo en moneda extranjera se reflejan en las Entre las operaciones de expansión se encuentran la
variaciones del nivel de las reservas internacionales compra de divisas, redención de operaciones de mer-
netas, donde un pago disminuye el activo y un cobro cado abierto y distribución de utilidades (aumenta la
lo aumenta con el movimiento de bancos del exterior8, base monetaria); entre las de contracción sobresalen
en moneda nacional se reflejan en los movimientos de la venta de divisas, recaudo del crédito local y coloca-
la base monetaria, donde un pago incrementa el pasi- ción de operaciones de mercado abierto (disminuye la
vo monetario y un cobro lo disminuye. Esta situación base monetaria).
se explica porque el pasivo del banco central, com- Con respecto al estado de resultados, a diferen-
puesto por las especies monetarias, constituye un ac- cia de las empresas comerciales, las cuales buscan
tivo para quien las atesora y se refleja en las cuentas optimizar las ganancias, en los bancos centrales el
de caja de los terceros en general (sociedades, perso- objetivo es velar por el cumplimiento de sus funciones
nas naturales y el público), debido a que los bancos misionales, mas no generar utilidades. No obstante,
centrales son los que tienen la facultad exclusiva de el estado de resultados de un banco central también
emisión de los billetes y monedas, lo que les otorga la es la consecuencia de los cambios en sus activos y
característica de moneda de curso legal. pasivos, lo que proporciona en detalle la información
Dicha dinámica explica por qué un banco central sobre la relación entre los ingresos y gastos recono-
en las operaciones de pagos en efectivo en moneda cidos en el período de estudio, con el fin de presentar
nacional, en lugar de disminuir su activo (caja), como las ganancias o pérdidas generadas como resultado
lo realiza una entidad de cualquier sector económico de la gestión encomendada constitucionalmente. No
diferente a la banca central, aumenta su pasivo de- obstante, en los bancos centrales existen algunos
bido a las especies monetarias desembolsadas, las conceptos que se reconocen de un modo directo en
cuales se consideran, a partir de ese momento, como el patrimonio, tales como los rendimientos no reali-
puestas en circulación y aceptadas como medios de zados y los diferenciales cambiarios, entre otros9.
pago. En el caso contrario (un cobro en efectivo), el También, es común observar que sobre las utilidades
banco central disminuye su pasivo por el equivalente trasladadas al patrimonio se constituyan reservas por
a las especies monetarias en circulación contraídas diferentes conceptos, con el objetivo de controlar la
(pues retornan en poder del banco central). distribución al gobierno de beneficios no realizados y
Por el lado del pasivo, compuesto por los depó- tener un respaldo en caso de futuras pérdidas.
sitos que tienen los establecimientos de crédito en el Para complementar los aspectos teóricos explica-
banco central, representados en cuentas de depósito, dos se presenta un resumen de la dinámica contable
aquellas se mueven atendiendo las operaciones pro- de las principales operaciones del Banco de la Repú-
pias de la banca central, y su dinámica es similar a las blica (Cuadro 3), haciendo hincapié en los recaudos y
especies monetarias: un pago mediante las cuentas pagos en moneda extranjera y moneda nacional y en
de depósito se refleja en un aumento del pasivo, y un la causación del ajuste de cambio (peso-dólar), cuyo
recaudo representa una disminución. movimiento contable reflejado en los estados finan-
cieros tiene un tratamiento especial.
Cuadro 3
Operaciones del Banco de la República
Cancelación de C×C
BM-cuentas
operaciones repo de operaciones
de depósito IF
entidades financieras repo.
Billetes en
Entrega de efectivo circulación
(billetes en circulación)
a los IF BM-cuentas
de depósito IF
6 Reportes del Emisor / número 196
Cuadro 3
Operaciones del Banco de la República (continuación)
Activos fijos
Compra de activos fijos
(maquinaria y equipo) en
Operaciones actividad corporativa
el exterior
Bancos del
exterior-RI
Disminución
Incremento
Reservas internacionales: RI.
Activos fijos: AF
Intermediarios financieros: IF.
Cuentas por cobrar: C × C.
Base monetaria: BM.