ACCIONES Y BONOS

1. Se espera que una empresa obtenga utilidades por acción (UPA) de $2,60.
 La razón precio/utilidad (P/U) promedio de la industria es 7.
 Entonces el valor de las acciones de la empresa es:

𝐏𝐑𝐄𝐂𝐈𝐎
𝐔𝐏𝐀 × ( )
𝐔𝐓𝐈𝐋𝐈𝐃𝐀𝐃
𝐏𝐑𝐄𝐂𝐈𝐎
𝐔𝐏𝐀 × ( ) = $2. 60x7 = $𝟏𝟖. 𝟐𝟎
𝐔𝐓𝐈𝐋𝐈𝐃𝐀𝐃

RESPUESTA: El valor de las acciones de la empresa es de $𝟏𝟖. 𝟐𝟎

2. Una empresa tiene un millón de acciones emitidas, las cuales se negocian a US$ 30
cada una. ¿Cuál es la capitalización bursátil?

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL = N° ACCIONES EMITIDAS X COTIZACIÓN

CAPITALIZACIÓN BURSÁTIL = 1´000,000.00 x US$ 30

= US$ 30´000,000.00

RESPUESTA: la capitalización bursátil es de US$

30´000,000.00

3. Una empresa pago este año un dividendo de $1,50, que se espera que crezca 7%
anualmente. Si la tasa de rendimiento requerido es 15%, entonces el valor de la acción es:

DATOS
𝐃𝟏
𝐏𝐨 = (
DIV = $1,50 )
𝐊−𝐠
K= 15% 1.50
Po = ( )
𝐠 = 7% 0.15−0.07

Po = $ 18.75

RESPUESTA: el valor de la acción es de $ 18.75

4. Un cero cupón a 15 años con V.N. de $ 1000 puede adquirirse hoy por US$ 315 ¿Cuál es la
TIR de este bono?
𝟏⁄
𝒗𝒂𝒍𝒐𝒓 𝒏𝒐𝒎𝒊𝒏𝒂𝒍 𝒏
𝑻𝑰𝑹 = ( ) −𝟏
𝒑𝒓𝒆𝒄𝒊𝒐
DATOS
1⁄
VN = $1,000 1,000 15
𝐓𝐈𝐑 = ( ) −1
Precio = $315 315
TIR = 8%

RESPUESTA: la Tasa interna de retorno de este bono es del 8%

5. Un bono de $10000 paga una tasa cupón de 11%, con vencimiento en 4 años.
La tasa de rendimiento requerido por los inversionistas es 11%.

DATOS
FÓRMULA
VN = $10,000
𝐂𝟏 𝐂𝟐 𝐂𝐧+𝐯𝐧
n = 4 años 𝐁𝐨 = (𝟏+𝐊𝐝)𝟏 + (𝟏+𝐊𝐝)𝟐 + ⋯ (𝟏+𝐊𝐝)𝐧
Tasa cupón = 11%

Kd = 11%

a) ¿Cuál es el valor presente del bono?

Cupón =$10,000 x 11% = $1,100

𝐂𝟏 𝐂𝟐 𝐂𝟐 𝐂𝐧 + 𝐯𝐧
𝐁𝐨 = + + +
(𝟏 + 𝐊𝐝)𝟏 (𝟏 + 𝐊𝐝)𝟐 (𝟏 + 𝐊𝐝)𝟑 (𝟏 + 𝐊𝐝)𝐧
1,100 1,100 1,100 1,100 + 10,000
𝐁𝐨 = 1
+ 2
+ 3
+
(1 + 0.11) (1 + 0.11) (1 + 0.11) (1 + 0.11)4

Bo =$ 10,000

RESPUESTA: el valor presente del bono es de $10,000

b) ¿Si la tasa requerida fuera de 14%, ¿Cuál sería su valor?

𝐂𝟏 𝐂𝟐 𝐂𝟐 𝐂𝐧 + 𝐯𝐧
𝐁𝐨 = + + +
(𝟏 + 𝐊𝐝)𝟏 (𝟏 + 𝐊𝐝)𝟐 (𝟏 + 𝐊𝐝)𝟑 (𝟏 + 𝐊𝐝)𝐧
1,100 1,100 1,100 1,100 + 10,000
𝐁𝐨 = 1
+ 2
+ 3
+
(1 + 0.14) (1 + 0.14) (1 + 0.14) (1 + 0.14)4

Bo = $ 9225.87

RESPUESTA: con una tasa requerida del 14% el valor del bono es
$ 9225.87

c) ¿Cuál sería su valor si fuera un bono cero cupón, con k = 11%?

𝐕𝐍
𝐁𝐨 =
(𝟏 + 𝐊𝐝)𝐧
10,000
𝐁𝐨 =
(1 + 0.11)4

Bo=$6,587.31

RESPUESTA: con una tasa 11% el valor del bono es $ 6,587.31

6. Un bono con un cupón de 8% paga $80 al año en intereses por cada $1000.
Si este bono se adquiere a $800, ¿la rentabilidad corriente cuanto sería?

RENTABILIDAD CORRIENTE = CUPÓN / PRECIO

RENTABILIDAD CORRIENTE = 8% / 800

RENTABILIDAD CORRIENTE = 0.01 ó 1 %

RESPUESTA: la rentabilidad corriente del bono seria de 0.01 ó 1 %