FASE 1: TRABAJO COLABORATIVO UNIDAD 1 -

DECISIONES FINANCIERAS DE CORTO PLAZO

CURSO: ADMINISTRACION FINANCIERA

GRUPO: 102022_189

ALUMNOS:
84063621 - BENITO PUSHAINA A.
37559993 - ELIZABETH HERRERA CELIS
45762782 - VIRGILIA SALAS FONSECA
4635851 - MARIA S. RODRIGUEZ TORRES

TUTOR:
LUIS FERMIN ORTIZ ZARATE

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA – UNAD

ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, CONTABLES, ECONÓMICAS Y
DE NEGOCIOS - ECACEN

CARTAGENA, ABRIL 02 DE 2017

 INTRODUCCIÓN

Los estados financieros, también denominados estados contables, informes financieros

o cuentas anuales, son informes que utilizan las organizaciones o empresas para reportar la

situación económica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo

determinado. Conocer los Estados Financieros es dirigir hacia donde marcha nuestro negocio,

es tener el detalle de la estructura financiera de la empresa, es entender la evolución de las

operaciones y las cuentas de manera que se pueda analizar la tendencia positiva o negativa de

la situación y los resultados financieros. Esta información resulta útil para la Administración,

gestor, regulador y otros tipos de interesados como los accionistas, acreedores o propietarios.

La mayoría de estos informes constituyen el producto final de la contabilidad y son elaborados

de acuerdo a principios de contabilidad generalmente aceptados, por normas contables o normas

de información financiera. El análisis financiero requiere de un conocimiento completo de la

esencia de los Estados Financieros, las partidas que la conforman, sus problemas y limitaciones.

Con esta base, quien analice los estados financieros podrá lograr mejores recomendaciones o

tomar óptimas decisiones.

La contabilidad es llevada adelante por contadores públicos que, en la mayoría de los países del

mundo, deben registrarse en organismos de control públicos o privados para poder ejercer la

profesión. Los estados financieros son las herramientas más importantes con que cuentan

las organizaciones para evaluar el estado en que se encuentran.

 OBJETIVOS

Objetivos Generales
Reconocer las situaciones financieras que enfrentan las organizaciones, identificar los elementos

que los integran, aplicando correctamente las técnicas financieras de corto y largo plazo, y

mediante su análisis, aportar en su solución y en el proceso de toma de decisiones, para lograr

organizaciones sostenibles y competitivas.

Objetivos Específicos

1. Desarrollar Los Estados Financieros de la empresa Soles S.A., a partir de la información

financiera que se suministra. Los estados financieros a presentar, son:

 Estado de Situación Financiera.

 Estado de Resultados.

 Estado de Cambios en la Situación Financiera.

 Estado de Flujo de Efectivo.

2. Aplicar las técnicas del análisis financiero al problema planteado. Las técnicas financieras

que deben aplicar son:

 Análisis Vertical

 Análisis Horizontal

 Razones Financieras
 3. Realizar los cálculos para el Capital de Trabajo de la organización:

 Ciclo Operativo

 Ciclo de Conversión del Efectivo

 Calcular el capital de trabajo de los años 1 y 2, estableciendo su variación.

4. Mapa conceptual sobre las fuentes de financiamiento de corto plazo.

5. Realizar análisis de los resultados obtenidos en todos los puntos del trabajo colaborativo

conformado en Excel, y presentar el diagnóstico financiero para la empresa Soles S.A.

En este punto deben escribir los análisis sobre:

 Análisis Vertical

 Análisis Horizontal

 Razones Financieras

 Capital de Trabajo

 EFAF

 Flujo de Efectivo

 Diagnóstico Financiero

 Mapa conceptual: Fuentes de Financiamiento

 Todo esto en Archivo Word

 DESARROLLO
1. Análisis vertical.
El análisis vertical del Estado de Resultados permite determinar el porcentaje de

participación de cada partida contable dentro del total de Ingresos, básicamente se analiza

la influencia de cada uno de los gastos en que se incurre para generar ingresos, lo cual es

clave para determinarlos, principalmente los que no están relacionados con el proceso

productivo

En este análisis se puede decir que del total de los ingresos de las actividades ordinarias

del segundo año, esto es 1.618.900 el 61 % fue destinado para cubrir el costo de ventas,

lo que significa que se debe revisar el gasto por estos costos, para de esta forma poder

aumentar el porcentaje de utilidad durante el periodo contable.

Los Gastos de Administración tienen una participación del 15% y los Gastos de

Distribución y Ventas un 18% sobre el total de los Ingresos de las actividades ordinarias.

Estos gastos en la mayoría de veces permanecen fijos o dentro de ciertos límites, pero en

este caso de un año a otro se aumentó el porcentaje en proporción al aumento de las

ventas, lo que quiere decir que se justifica que la empresa incurra en estos gastos para

apoyar la operación.

Al descontar los diferentes costos y gastos en el año dos, los ingresos fueron más altos

pero la utilidad más baja y se representa por 1.2% de participación, debido a los gastos

financieros, comparados con el año uno, donde se puede ver un alza en la utilidad debido

a la disminución en los costos financieros, además de una baja en gastos de

administración con 9.9% y los gastos de distribución y ventas con el 11%

Es importante al final revisar o comparar con otro Estado de resultados de la competencia

en el mercado para definir si los resultados obtenidos en el ejercicio guardan relación al

comportamiento del sector.

 2. Análisis Horizontal.

Dentro del Estado de Resultados se observa una variación de los costos de ventas 29%,

mientras que los ingresos de actividad ordinaria tiene un 36% Esto quiere decir que estas

entradas son buenas cuando dan lugar a un aumento en el patrimonio, que no esté relacionado

con las aportaciones de los propietarios de ese patrimonio.

Se observa el aumento considerable de los gastos financieros del 114%, cifra importante que

implica trabajar en formalizar políticas adecuadas que contribuyan a su razonamiento y por ende

ayude a mejorar la utilidad neta que se ve perjudicada con el aumento desproporcional de estos

gastos.

Variación en los gastos de distribución de ventas: presenta un incremento del 123% lo que se

puede deducir que es a causa de diferentes factores tales como servicios públicos, transporte,

arrendamiento que también puede guardar relación al aumento en igual proporción de las ventas.
 3. Razones financieras: Liquidez, gestión, endeudamiento, rentabilidad, mercado.

INDICADORES DE LIQUIDEZ
Nos informa sobre la capacidad de disponer de efectivo en un momento dado para pagar las obligaciones.

Por lo tanto, aunque tengamos muchos bienes y recursos, si no tenemos facilidades para convertirlos en

efectivo para pagar las obligaciones, no tenemos liquidez.

Este análisis no dice que para el 1 año la compañía por cada peso que debe, contaba con $0,43

pesos para respaldar sus obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto plazo, es decir que

cien x ciento de sus ingresos, no alcanzo para pago de sus obligaciones y no se cuenta con nada

disponible. Con respecto al año 2 podemos decir que su liquidez aumento, ya que antes se

destinaba el doble de los ingresos cerca del 220% del total sus ingresos para cubrir sus

obligaciones, en cambio ahora solo destina 115% para el respaldo de las mismas.

RAZÓN = ACTIVO CORRIENTE = 1 Año 2 Año

CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE 0,43 0,87

Centavos x Centavos x

Pesos Pesos

Podemos observar si la empresa tuviera la necesidad de cumplir con todas sus obligaciones

corrientes, en cualquier momento que los acreedores exijas los pasivos, con esta prueba
determinamos la capacidad de pago sin necesidad de liquidar y vender sus inventarios; en el

primer año no alcanzaría a cumplir con sus obligaciones y tendría que liquidar buena parte de

sus inventarios para poder cumplir, ahora el 2 año este indicador aumento pero no lo suficiente

para cumplir con las obligaciones corrientes sin la necesidad de vender los inventarios. La

compañía depende de las ventas de sus inventarios para cumplir con sus obligaciones corrientes.

PRUEBA = ACTIVO CORRIENTE - = 1año 2 año

ÁCIDA INVENTARIOS
0.35 0.46 Centavos
Centavos x Pesos
PASIVO CORRIENTE
x Pesos

Fácilmente podemos ver que la Compañía al cancelar el total de sus obligaciones corrientes,

queda en rojo o negativo, para atender las obligaciones que se produzcan en el normal desarrollo

de la actividad económica. También se puede ver que en el 2 año el capital aumento de forma

negativa lo cual puede ser a causa de aumento en las obligaciones financieras.

CAPITAL = ACTIVO CORRIENTE - = 1 Año 2 año

DE PASIVO CORRIENTE
TRABAJO -148.144,00 -33.928,00
ROTACIÓN = VENTAS A CRÉDITO = 1 año 2 año
DE EN EL PERIODO
CARTERA
CUENTAS POR
(VECES)
COBRAR PROMEDIO
42,6474 21,01

INDICADORES DE ACTIVIDAD

En este indicador, la compañía para el primer año tardo 42 días en recuperar la cartera, en su

segundo año 21 días lo que se puede decir que en su segundo año fue eficiente el manejo que le

esta dio a la cartera. Sin embargo debemos recordar que la compañía sus ventas son netamente a

crédito lo que hace que la compañía inmovilice una buena parte de sus recursos, pues se está

financiando con sus recursos a los clientes y la mayoría de ocasiones esto no genera ningún

interés a los clientes, por lo que vender a crédito no genera rentabilidad.

= CUENTAS POR COBRAR 1 año 2 año

PROMEDIO * 365 =
PERIODO 8,559 Días 17,37 Días
PROMEDIO VENTAS A CRÉDITO
DE COBRO
(DÍAS)
365 1 año 2 año
 NÚMERO DE VECES QUE ROTAN = 8,5585 17,371
LAS CUENTAS POR COBRAR

El periodo de cobranza nos dice el número promedio de días que las cuenta por cobrar están en

circulación, es decir que para el primer año el tiempo promedio fueron de 8 días lo que tardo en

convertirse en efectivo, pero para el segundo año aumento lo que lleva revisar que se tardó en

recuperar la mercancía vendida a crédito 17 días.

ROTACIÓN COSTO DE LAS 1 año 2 año

INVENTARIO DE MERCANCÍAS
MERCANCÍAS(VECES) 72,92 14,78
VENDIDAS EN EL
= PERIODO = Veces Veces
INVENTARIO
PROMEDIO DE
MERCANCÍAS

La compañía convirtió el total de sus inventarios en efectivo o en cuentas por cobrar 72,92 veces

para el año 1 y 14,78 veces para el segundo año. En otra forma decirlo los inventarios se

vendieron o rotaron (12/72.92) 0, 1 un mes, y para el segundo año los inventarios se vendieron

(12/14.78) 0.8 un mes, esto nos dice que la mercancía permaneció muy poco tiempo en la bodega

lo que nos recalca la buena administración y gestión en los inventarios.

DÍAS DE = INVENTARIO PROMEDIO = 1 Año 2 año

INVENTARIO * 365
A MANO
COSTO DE LA 5,0052 24,70
MERCANCÍA VENDIDA
 365 = 1 año 2 año
ROTACIÓN DE 5,0052 24,70
INVENTARIO DE
MERCANCÍAS

En este indicador podemos observar que la compañía tiene para atender la demanda de sus

productos, para 5 días en el primer año y 24 días en el segundo año, vemos que en el segundo

aumento esto quiere decir que la compañía en el segundo demora más en realizar sus inventarios

para convertiros en cuentas por cobrar a crédito.

CICLO DE ROTACIÓN DE CARTERA 1 Año 2 año

EFECTIVO (DÍAS) + ROTACIÓN DE
= =
INVENTARIOS (DÍAS) -
ROTACIÓN DE
PROVEEDORES (DÍAS)
ROTACIÓN = VENTAS = 1 año 2 Año
DE
ACTIVO FIJO BRUTO
ACTIVOS
FIJOS 1,77 veces 1,18veces
(VECES)

CICLO DE ROTACIÓN DE CARTERA 11,5637 41,04

EFECTIVO (DÍAS) + ROTACIÓN DE
= =
INVENTARIOS (DÍAS) -
ROTACIÓN DE
PROVEEDORES (DÍAS)
Esto quiere decir que la Compañía debió mantener un capital en efectivo que soportara 11 días,

el cual se requiero para soportar o sostener el ciclo de caja y de esta forma poder cumplir con

todas sus obligaciones ya sea con capital propio o con crédito de terceros, vemos que para el

segundo año se necesitan más días para sostener el ciclo de caja, por eso es importante conocer el

ese tiempo antes de solicitar un crédito , por lo que se requiere revisar la administración de las
cuentas de inventarios y las cuentas por cobrar, las cuales representan la mayoría de las

inversiones en activos circulantes.

Su análisis nos lleva a concluir que la compañía para el año 1 roto su activo fijo 1,77 veces y

para el año 2 1.18 veces, lo que podemos traducir a días, entonces dividimos 360 entre 1.77 y

360/1.18 veces y nos dice que los activos rotan cada 203 días en el primer año y para el 2 año

305 días esto nos dice cada cuantos días los activos de la compañía se están convirtiendo en

efectivo.

ROTACIÓN DE = VENTAS = 1 año 2 año

ACTIVOS
OPERACIONALES ACTIVOS 10,74 6,84
(VECES) OPERACIONALES
BRUTOS

Para el primer año la Compañía logro vender $ 10,74 por cada peso invertido en activos

operacionales, y para el año 2 la compañía logro vender $ 6.84 por cada peso invertido en

Activos operacionales, a pesar que para el segundo año disminuyo se puede decir que los

Productos que la compañía vende son rentables, porque están generando utilidad.

ROTACIÓN = VENTAS = 1 Año 2 año

DE
1,06 Veces 1,40 Veces
ACTIVOS
TOTALES ACTIVOS TOTALES
(VECES) BRUTOS

Este indicador mide el número de veces que los ingresos por ventas respaldan el activo total de la

com
NIVEL DE TOTAL PASIVOS CON Año 1 Año 2
ENDEUDAMIENTO TERCEROS pañí
TOTAL ACTIVO 33,43% 42,58%
a,

por lo que se puede analizar que la compañía por cada peso invertido en activo fijo la Compañía

vendió $1,06 en el primer año y $ 1,40 en el segundo año. También se puede decir que la

compañía roto los activos totales 1,86 veces para el 1 año y para el segundo año 1,40 veces, este

resultado nos dio menor a loa activos operacionales los que nos indica que la Compañía no está

orientando recursos activos residuales.

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
El análisis de endeudamiento mide el porcentaje de activos de la empresa, que se proporcionan

con relación a la deuda, teniendo en cuenta que los activos de la Compañía son financiados ya

sea por los socios o por terceros (proveedores o acreedores)

Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos, 33,4 centavos (Año 1) y para el Año 2

42.58 centavos, han sido financiado por los acreedores (bancos, empleados y proveedores),
teniendo en cuenta que este indicador establece el porcentaje de participación de los acreedores

dentro de la empresa, se puede decir que los acreedores en el año 1, tiene en sus manos el

33,43% y en el año 2 42,58% de la empresa, y en manos de los accionistas quedan el porcentaje

restante, en el año 1 66,52% y para el 2 año 57.42%.

Este indicador de endeudamiento financiero nos da el porcentaje que representan las

obligaciones financieras de corto y largo plazo con relación a las ventas de cada año o de cada

periodo, este análisis permite ver que las obligaciones con las entidades financieras equivalen en

el 1 año 20,27%, de las ventas y al 24,60% de las ventas en el segundo año.

En la empresas manufacturas la deuda financiera es aceptable que ascienda como máximo hasta

el 30%, en la empresas comercializadoras este indicador de endeudamiento no puede pasar del

ENDEUDAMIENTO OBLIGACIONES FINANCIERAS Año 1 Año 2

FINANCIERO
VENTAS NETAS 20,27% 24,60%

10%.

GASTOS FINANCIEROS Año 1 Año 2

IMPACTO DE LA CARGA
FINANCIERA VENTAS NETAS 0,748% 3,569%

Aquí podemos ver el porcentaje que representan los gastos financieros con relación a las ventas o

ingresos de operación de cada año o periodo, es decir que los gastos financieros (intereses) están

representados por el 0.748% de las ventas en el año 1 y el 3,569% en el segundo año, lo que nos
lleva analizar que del producto de las ventas hay que asignar el 0.748% 0 3,569% cada año para

cubrir los gastos financieros.

Entre más bajo sea el indicador mejor para nuestra compañía Soles, desafortunadamente

aumento en el segundo año, pero por ningún motivo este indicador debe superar el 10% de las

ventas en compañías manufactureras y entre el 3% y el 4% en las empresas comercializadoras.

UTILIDAD 1 Año 2 Año

COBERTURA OPERACIONAL
DE INTERESES GASTOS 19,44 1,5168
FINANCIEROS

Este indicador nos dice la relación entre las utilidades operaciones de la Compañía y sus gastos

financieros, los cuales se encuentran relacionados de forma directa con su nivel de

endeudamiento.

Se puede analizar de la siguiente forma para el año 1, se puede ver que en este periodo la

compañía genero una utilidad operacional 19,44 veces y en el año 2, 1,5168 veces, superior a los

intereses pagados, esto representa la capacidad que tiene la empresa, en cuanto a utilidades

suficientes para pagar unos intereses superiores a los actuales, es decir que se tiene una

capacidad de endeudamiento mayor. Se dice que entre más elevado sea el indicador mucho

mejor para la compañía.

CONCENTRACIÓN PASIVO CORRIENTE 1 año 2 año

DEL
ENDEUDAMIENTO PASIVO TOTAL CON TERCEROS 69,19% 55,09%
EN EL CORTO
PLAZO
A través de este indicador se puede establecer qué porcentaje del total de pasivos con terceros

tiene vencimiento corriente, esto se refiere a menos de un año.

Ahora podemos analizar que por cada peso de deuda que la empresa tiene con terceros 69,19

centavos al 31 de diciembre del 1 año y 55,09 centavos al 31 de diciembre del año 2, tiene

vencimiento corriente. También se puede decir que 69,19% del 1 año y 55,09% de los pasivos

con terceros tiene vencimiento en menos de un año.

Con relación al indicador de concentración de endeudamiento a corto plazo podemos decir que

tiene cerca del 70% en el 1 año y en el 2 año 56% de sus obligaciones a corto plazo, ahora se

puede decir que cerca del 45% en el 1 año y 2 año cerca del 31% al 31 de Diciembre del

respectivo año, sus obligaciones financieras están a largo plazo.

CONCENTRACIÓN PASIVOTOTAL
PASIVO NO 1 añoAño1 2 año Año 2
LEVERAGE = CON TERCEROS =
DEL
TOTAL CORRIENTE
PATRIMONIO 50,23% 74,16%
ENDEUDAMIENTO = PASIVO TOTAL = 44,91% 30,81%

EN EL LARGO CON

PLAZO TERCEROS

Esta es otra forma de determinar el endeudamiento, frente al patrimonio de la Compañía para

precisar el grado de compromiso de los socios, para con los acreedores, con el fin de analizar

cuál de las dos partes está corriendo riesgo.

Dado los resultados se puede decir que por cada peso de patrimonio se tienen deudas por $0.50

para el 1(año) y para el segundo año $0,74 2 (año).También se puede analizar que cada peso de

los socios de la compañía está comprometido un 50,23% en el 1 año y 74,16% en el segundo

año.

LEVERAGE TOTAL PASIVO 1 Año 2 año

A CORTO = CORRIENTE =
PLAZO PATRIMONIO 34,75% 40,86%

Este resultado nos indica la relación entre los compromisos financieros y el patrimonio de la

empresa, esto nos dice que cada peso de los socios de la compañía está comprometido a corto

plazo en el 1año en un 34,75% y en el 2 Año el 40,86%

LEVERAGE PASIVOS TOTALES CON

FINANCIERO ENTIDADES FINANCIERAS
TOTAL =
1 Año 2 Año
=
32,32% 60,12%
PATRIMONIO

Esta nos dice que por cada peso de patrimonio se tiene comprometido el 32,32% del patrimonio
en el 1 año y 60,12% en el 2 Año.
INDICADORES DE RENDIMIENTO O RENTABILIDAD

MARGEN = UTILIDAD BRUTA = 1 Año 2 Año

BRUTO DE
UTILIDAD VENTAS NETAS 35,48% 38,99%

Este indicador nos dice que las ventas de la compañía Soles S.A, generan un 35,48% de utilidad

bruta en el 1 Año, y un 38,99% en el segundo año, también se puede decir que cada $1 vendido

en el 1 año genero 35,48 centavos de utilidad, y cada $1 peso vendido en el segundo año genero

38,99 centavos de utilidad.

 MARGEN = UTILIDAD OPERACIONAL = 1 año 2 Año
OPERACIONAL
DE UTILIDAD VENTAS NETAS 14,54% 5,41%

Este análisis nos indica que la utilidad operacional corresponde un 15,54% de las ventas en el

año 1, y un 5,41% en el año 2, lo cual no dice que por cada $1 peso vendido en el año 1 se

reportaron 14.54 centavos de utilidad operacional y en el 2 año 5,41 centavos de la utilidad

operacional.

MARGEN UTILIDAD NETA 1 Año 2 Año

NETO DE = =
UTILIDAD VENTAS NETAS 9,24% 1,24%

Este indicador significa que la utilidad neta correspondió a un 9,24% en el 1 año de las ventas, en

RENDIMIENTO = UTILIDAD NETA = 1 año 2 Año

DEL ACTIVO
TOTAL (ROA, 9,81% 1,73%
RSA, ROI) ACTIVO TOTAL BRUTO

el año 2 y a un 1,24%, lo que se puede decir en otras palabras que por cada peso vendido género

en el 1 año 9,24 centavos de utilidad neta, en el año 2, 1, 24 centavos de utilidad neta.

Lo anterior nos deja ver que las utilidades netas correspondieron al 14,73 % del patrimonio en el

1 año, y al 3,02 % del patrimonio en el 2 año, lo cual nos lleva a concluir que los socios de la
Compañía soles S. A, obtuvieron un rendimiento sobre su inversión del 14,73% en el 1año y del

3,02 en el segundo año.

Este indicador significa que la utilidad neta con relación al activo total, correspondió al 9,81% en

el año 1 y al 1,73% en el segundo año, también se puede decir que cada $1 peso invertido en

RENDIMIENTO = UTILIDAD NETA =

DEL
1año 2 año
PATRIMONIO O PATRIMONIO
CAPITAL(ROE)
14,73% 3,02%
activo total genero 9,81centavos de utilidad neta en el primer año y 1,73 centavos en el segundo

año.

INDICADORES DE MERCADO

UTILIDADES = UTILIDAD NETA = 1 año 2 año

(GANANCIAS) 0,1994 0,0364
POR ACCIÓN NÚMERO DE ACCIONES EN
(UPA)
Centavos x Centavos x
CIRCULACIÓN
acción acción

Se puede decir que este indicador mide la utilidad que en el ejercicio gano cada acción, entonces

decimos que la compañía tuvo una utilidad por acción en circulación de 0, 1994 en el 1 año y en

el 2 año de 0,0364, lo que significa que esto incrementara el valor de la acción en el mercado al

momento de venderla.

RELACIÓN PRECIO DE MERCADO POR 1 año 2 Año

PRECIO = ACCIÓN COMÚN =
GANANCIA
6521,10 31617,10
GANANCIA POR ACCIÓN Centavos x Centavos x
COMÚN
acción acción
Este indicador da una visión a posibles inversionistas para saber cuánto de pagar por cada $1

peso de ganancia, en consecuencia la relación precio/utilidad es de 6521,10 veces, es decir la

utilidad por acción cabe 6521,10 veces en el precio para el 1 año y en el segundo año la utilidad

por acción cabe 31617,10 veces lo que se puede interpretar como poco atractivo para el

inversionista.

VALOR EN = CAPITAL EN ACCIONES = 1 Año 2 Año

LIBROS COMUNES U ORDINARIAS
POR 1,0000 1,0000 Este indi
ACCIÓN NÚMERO DE ACCIONES EN
COMÚN U CIRCULACIÓN
ORDINARIA

= (Utilidad Neta / Ventas ) * = 1 Año 2 año

 (Ventas / Activo Total) 9,81% 1,73%

ÍNDICE
DUPONT = Margen Neto de Utilidad = 9,81% 1,73%
* Rotación Activos Totales
(ROA)

Utilidad Neta 9,81% 1,73%

Activo Total

Antes de llegar a nuestro análisis es importante recalcar que el índice DuPont reúne el margen

neto de utilidades, la rotación de los activos totales de la compañía y de su apalancamiento

financiero, las cuales se consideran responsables del crecimiento económico de la compañía,

ahora se puede decir que el índice de DuPont nos da una rentabilidad en el 1 año 9,81% y del

1,73% para el segundo año, lo que se puede concluir que se bajó el rendimiento en el 2 año.
 4. DIAGNÓSTICO FINANCIERO. En el diagnóstico financiero de la empresa integran
el resultado de todos los análisis anteriores, y a partir de ellos establecen fortalezas,
debilidades y recomendaciones para la gestión de la empresa soles S.A.
Fortalezas:

La tasa de liquidez es una tasa financiera importante para determinar la fortaleza de una empresa,

ya que ésta muestra la habilidad de pagar las deudas de corto plazo

La relación deuda-patrimonio neto es otro indicador financiero importante de la fortaleza de una

empresa. Esta tasa divide el pasivo total por el patrimonio neto total. Ésta muestra qué

proporción de los recursos de una empresa están financiados por deuda en relación al patrimonio

neto.

El margen de ganancia neto da una mejor idea de la fortaleza de una empresa que otras tasas de

rentabilidad, porque toma en cuenta todos los gastos. Cuanto mayor es el margen de ganancia

neto, mejor es la posición financiera de la compañía.

Debilidades:

Falta de planificación.

Falta de medidas de control adecuadas.

Iliquidez en la compañía

Dificultades para incrementar la capacidad productiva.

Recomendaciones

La Compañía Soles S. A de tener en cuenta que la rotación de la cartera debe ser más acelerada que la

rotación de cuentas por pagar, o ambas iguales, porque no se puede seguir considerando la ventas todas a

crédito y con mayor a 30 días cuando se tienen proveedores que nos dan a crédito a 15 días o pago

descontado si es el caso para recurrir a descuentos.

La compañía de tomar en cuenta la importancia rotar la mercancía porque entre menor sea el tiempo de

permanencia de la mercancía en bodega, menor será el Capital de trabajo invertido en los inventarios, esto

quiere decir que si la Compañía vende sus inventarios en un mes, deberá contar con más recursos que si

vende sus inventarios en una semana.

Revisar las condiciones de crédito, para lograr disminuir el promedio de recaudo y así se puede

llegar a disponer rápidamente de los flujos de efectivo, que pueden generar incentivos, como los

descuentos comerciales o financieros, teniendo en cuenta que los costos financieros aumentaron

en el 2 Año, con esto se estaría consiguiendo una alta rotación y un menor periodo de recaudo.
 Análisis al EFAF: Realice el análisis respecto al GIF de la empresa y analicen si se
cumple o no el principio de conformidad financiera, el cual indica que las fuentes de corto
plazo deberían financiar las aplicaciones de corto plazo; las fuentes de largo plazo
deberían financiar las aplicaciones de largo plazo y lo que quedase debe aplicarse a corto
y/o largo plazo dependiendo de la política de crecimiento de la empresa.

Antes de comenzar el análisis al EFAF es necesario conocer su concepto y sus requerimientos.

Estado de Fuentes y Aplicación de Fondos EFAF

Denominados de Propósito general, es uno de los cinco estados financieros.

Se conoce también como Estado de Cambios en la Situación Financiera, Estado de Fuentes y

Usos o Estados de Orígenes y Aplicación de Recursos.

La utilidad de este estado financiero nos permite establecer de dónde provino el dinero que se

recibe, clasificándolos igualmente en corto y largo plazo; esta información financiera permite

evaluar la pertinencia de las decisiones aplicadas en la administración de los dineros de la

empresa para el periodo analizado y sustentar las acciones a seguir a futuro.

Para preparar el EFAF se requiere de la siguiente información financiera:

1. El Balance General al final del último periodo.

2. El Balance General al final del periodo anterior

3. El Estado de Resultados del último periodo.

Fuentes: Son las diferentes alternativas para adquirir fondos

↑ Aumento de las cuentas del Pasivos.

↑ Aumento de las cuentas del Patrimonio

↓ Disminución de las cuentas del Activo.

 Aplicaciones: Alternativas de Uso de los fondos.

↓ Disminución de las cuentas del pasivo

↓ Disminución de las cuentas del Patrimonio

↑ Aumento de las cuentas del Activo.

Capital de Trabajo: Son las fuentes y aplicaciones de corto plazo

GIF: Generación Interna de Fondos.)

Son los fondos que se pueden obtener a partir de la utilidad. Se calcula agregando a la

utilidad los costos no desembolsables provenientes de los activos de largo plazo.

La fórmula general es Utilidad + depreciación acumulada y protecciones.

Análisis Del EFAF parte 2

COMERCIALIZADORA S.A.
ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA
De Enero 1 a Diciembre 31 del Año 2
Cifras en miles de pesos
La Generación Interna de Fondos es el resultado de la suma de la Utilidad Neta tomada del

Estado de Resultados $20.005, con el Impuesto de Renta que es igual a 9.853 , lo que nos da un

resultado de 29..858.

Luego vemos las Fuentes de Largo Plazo donde tenemos disminuciones y aumentos que hablan

por sí solos.

Aquí hemos tomado la información del EFAF 1 donde sacamos la variación restando los valores

del año 1 a los valores del año 2 y después identificamos si son Fuentes o Aplicaciones (Usos)
Disminución Efectivo y equivalentes al efectivo 9.996, Podemos ver que disminuyó

Aumento Sobregiro Bancario 2.448, obtuvo un aumento

Aumento Acreedores comerciales y otras CxP 3.709 obtuvo un aumento
Aumento préstamos y obligaciones 5.832 También aumento
La suma de las fuentes de Corto plazo nos da un total de $21.985,
Luego vemos en las Fuentes de Largo Plazo

FUENTES DE LARGO PLAZO

Disminución Propiedades planta y equipos 80.659 nos demuestra una disminución con
respecto al año 1.
Disminución Propiedades de inversión 12.654, aquí obtuvimos una disminución
Aumento Préstamos y obligaciones LP 149.437, acá nos aumentó lo que es favorable
Aumento Beneficios a los empleados 557, también aumentó
Aumento Reservas 7.782 también nos aumento
Aumento Capital 0
Subtotal Fuentes de Largo Plazo 251.089
Luego sumamos El total de las Fuentes de para obtener el resultado final de Fuentes:
La Generación Interna de Fondos: $29.858
Fuentes de Corto plazo $21.985
Fuentes de Largo Plazo $251.089

302.932

Luego vemos que en las APLICACIONES DE CORTO PLAZO obtuvimos aumentos y

disminuciones
Aumento Deudores Comerciales 42.816 nos demuestra un aumento
Aumento Inventarios 91.685 también aumento considerablemente
 Aumento Activos Mantenidos 1.700 también demuestra un aumento
Disminución Proveedores
Total de Aplicaciones Corto Plazo 136.201

APLICACIONES DE LARGO PLAZO

Aumento Activos Intangibles 2.070 Un aumento muy bajo
Aumento Otras inversiones 613 un aumento igual de bajo
Disminución Pasivos por impuestos 44.551 Disminuye considerablemente.
Disminución Utilidad del ejercicio 119.497 Aquí debemos sumar la utilidad del
Ejercicio del efaf1 + Generación interna de Fondos o Utilidad neta + impuesto de renta.
(89.639+29858) = 119.497

Total Aplicaciones de Largo Plazo 166.731

Total de Aplicaciones es igual a

Total de Aplicaciones Corto Plazo 136.201
Total Aplicaciones de Largo Plazo 166.731
3
02.932

De esta manera nos quedan las Aplicaciones y Fuentes que deben dar igual para que el ejercicio

no tenga errores. Y podamos decir que se cumple o no el principio de conformidad financiera, el

cual indica que las fuentes de corto plazo deberían financiar las aplicaciones de corto plazo; las

fuentes de largo plazo deberían financiar las aplicaciones de largo plazo y lo que quedase debe

aplicarse a corto y/o largo plazo dependiendo de la política de crecimiento de la empresa.

En caso de que no de iguales debemos revisar porque debe haber un dato mal ingresado.
Mapa conceptual: Fuentes de Financiamiento de Corto Plazo
 Análisis del capital de trabajo, como ha sido el comportamiento de su ciclo operativo, ciclo
de conversión del efectivo, hay que mejorar?

Generalmente las empresas operan con la finalidad de mantener un equilibrio específico entre

los activos y pasivos circulantes, y este ratio siempre debe ser positivo.

Después de análisis puedo deducir que los pasivos corrientes son superiores a sus activos

corrientes, en el año 1 con $ 258.663 con tendencia en alza en el año 2 con $ 270.622, y es

posible que sus activos corrientes sean suficientes para seguir su ciclo operativo, lo que sucede es

que, al ser los pasivos corrientes superiores a los activos corrientes, se corre un alto riesgo de

sufrir de iliquidez, en la medida en que las exigencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser

cubiertas por los activos corrientes, o por el flujo de caja generado por los activos corrientes.

Ante tal situación, en la que le flujo de caja generado por los activos corrientes no pueda cubrir

las obligaciones a corto plazo y para cubrir las necesidades de capital de trabajo, se requiere

financiar esta iliquidez, lo que se puede hacer mediante capitalización por los socios o mediante

adquisición de nuevos pasivos, solución no muy adecuada puesto que acentuaría la causa del

problema y se convertiría en una especie de circulo vicioso.

Al analizar la liquidez inmediata la empresa cuenta con $ 110.489 de activos disponibles 1 para

pagar sus obligaciones a corto plazo, y en igual al año 2 aumenta a $ 236.694; lo que refleja la

insuficiencia de la empresa para cubrir los pasivos a corto plazo, es decir, el grado en que los

recursos disponibles pudieran hacer frente a las obligaciones contraídas, lo que significa que para
este último año la empresa tampoco tendrá mayor capacidad líquida para garantizar las

obligaciones con terceros a corto plazo.

CICLO DE CAJA

Es importante para la compañía conocer el tiempo que transcurre desde que invierte dinero en el

activo corriente de la empresa hasta que lo recupera. En el análisis del ciclo de caja, los

indicadores financieros nos dejan ver que en promedio el inventario se vende a crédito en 41 días

para el año 1, y para el año 2, en 10 días, ahora el recaudo de esas cuentas por cobrar (cartera) se

realiza en 22 días para el 1 año y para el 2 año 17 días, y si revisamos encontramos que el pago

efectivo de las cuentas por pagar a proveedores se realiza en 32 días en el 1 año y en el 2 Año 26

días, para finalmente obtener un ciclo de efectivo de -5 días en el 1 año y en el 2 Año 37 días.

También se puede decir que la compañía en su segundo año, debe mantener un capital efectivo

que soporte 37 días, el cual requiere para sostener el ciclo de caja y así lograr cumplir con todas

sus obligaciones, ya sea con capital propio o con crédito de terceros. Se considera de suma

importancia para que una empresa logre el Éxito a largo plazo debe sobrevivir a corto plazo,

porque cuando más largo sea el ciclo en días más financiamiento se requerirá y puede suponer

que este teniendo inconvenientes de inventarios o de cuentas por cobrar.

Finalmente si se restringe las condiciones de crédito, se podría disminuir el promedio de recaudo

y se puede llegar a disponer rápidamente de los flujos de efectivo, que pueden generar

incentivos, como los descuentos comerciales o financieros, teniendo en cuenta que los costos

financieros aumentaron en el 2 Año, con esto se estaría consiguiendo una alta rotación y un

menor periodo de recaudo.

 Realice el análisis del Flujo de Efectivo proyectado para el tercer año, para ello analice la
generación de efectivo en cada una de las actividades de la empresa (Operación, inversión
y financiamiento), y realice recomendaciones para una eficiente gestión del efectivo.

ANALISIS DEL FLUJO DE EFECTIVO PARA EL TERCER AÑO

Para la compañía y para cualquier negocio el efectivo es combustible que lo hace

funcionar, de ahí la importancia de analizar el movimientos del efectivo en la compañía

para buscar las alternativas más adecuadas tanto para cobrar como para pagar, con el

objetivo de cumplir con sus obligaciones así como con los proyectos de inversión y

expansión.

Como podemos observar para el año 3 que es el proyectado, el flujo de efectivo

sobre actividades de operación es de 634.325, es aceptable pero comparado con el año 2,

debemos tratar de mantener el endeudamiento al mínimo, si no se quieren tener más

deudas, rotar la mercancía que sea menor el tiempo de estancia en la bodega, proyectados

aumentar el volumen de ventas, incrementar el precio el precio de nuestro productos,

planificar descuentos para clientes de pago de contado para iniciar las ventas al contado,

solicitar anticipos a los clientes, disminuir los plazos de crédito, negociar con los

proveedores buscando reducir los precios y mayores plazos.

En el flujo de efectivo por actividades de Inversión, aquí puede ver que las

inversiones de la compañía, en activos fijos, así como a inversiones a compañías

subsidiarias, la proyección de adquirir propiedades de inversión, nos un total de -240.441,

ahora teniendo en cuenta esto debemos prestar cuidado que se tenga una coordinación
entre las actividades operativas y la de inversión, así como los planes estratégicos para

que esos activos intangibles generen ingresos y flujos de efectivo en el futuro.

Ahora el flujo de efectivo por actividades de financiamiento, aquí nos muestra

cómo se está financiando la Compañía Soles a corto y largo, proyectado al tercer año se

puede decir que los gastos y costos aumentaran, presentando un total efectivo por

actividades de financiamiento de

-137.274, pero es importante recalcar que esto va de acuerdo a los objetivos estratégicos del

negocio.

Finalmente el efectivo al final del período nos da positivo, con una disminución notable de un

año al otro pero no se tendrá que pedir dinero prestado.

 CONCLUSIONES

Se considera que el análisis de estados financieros es un método, que aplicado a cualquier

empresa le permite evaluar con exactitud toda la información que en ellos se muestra debe servir

para conocer todos los recursos, obligaciones, capital ,gastos, ingresos, costos y todos los

cambios que se presentaran en ellos acabo del ejercicio económico, también para apoyar la

planeación y dirección del negocio, la toma de decisiones, el análisis y la evaluación delos

encargados de la gestión, ejercer control sobre los rubros económicos internos y para contribuir a

la evaluación del impacto que ésta tiene sobre los factores sociales externos. Estos deben ser

útiles para tomar decisiones de inversión y de crédito, medir la solvencia y liquidez de la

compañía así como su capacidad para generar recursos y evaluar origen y características de los

recursos financieros, así como su rendimiento.

La elaboración de los Estados Financieros, no constituyen un fin en sí mismos; todo lo contrario,

marca el comienzo de la etapa analítica, el análisis de dichos estados, que permite conocer la

realidad que subyace tras esa información. Los directivos de cualquier empresa deben enjuiciar

periódicamente los resultados de su gestión, punto de partida para tomar numerosas decisiones

en el proceso de administrar los eventos de la entidad para que puedan ser proyectadas hacia un

mejor futuro económico.

 REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

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