cok 10%

0 1 2 3 4
Inversion -80 0
Ingresos 50 52 54 54
Coym 12 12 12 12
UO 38 40 42 42
d 20.0 20.0 20.0 20.0
UAII 18.0 20.0 22.0 22.0
I 0 0 0 0
UAII 18.0 20.0 22.0 22.0
I 5.4 6 6.6 6.6
UN 12.6 14.0 15.4 15.4
f -80 32.6 34.0 35.4 35.4
Vaf 1 108.51
VAN 1 28.51
VAE 1 6.55

0 1 2 3 4 5
Inversion 200.0
Ingresos 55 55 55 55 55
Coym 8 8 8 8 8
UO 47 47 47 47 47
d 16.7 16.7 16.7 16.7 16.7
UAII 30.3 30.3 30.3 30.3 30.3
I 0 0 0 0 0
UAII 30.3 30.3 30.3 30.3 30.3
I 9.10 9.10 9.10 9.10 9.10
UN 21.2 21.2 21.2 21.2 21.2
f -200.0 37.9 37.9 37.9 37.9 37.9
Vaf 2 258.24
VAN 2 58.24
VAE 2 8.55

Rpta. Es mejor adquirir la nueva máquina

Parte b.
0 1
Inversion x
Ingresos 55
Coym 8
UO 47
d x/12
UAII 47 - x/12
I 0
UAII 47 - x/12
I 0.3 (47-x/12)
UN 0.7 (47-x/12)
f x 0.7 (47-x/12)+ x/12

Vaf 6.81 [32.9 + 0.3x/12]

VAN 224.049 + 0.1702 x - x
VAN 224.049 - 0.8297 x

VAE 0.147 (224.049 - 0.8297x)

Este valor debería igualar al VAE del primer proyecto 6.55

x 216.33
 6 7 8 9 10 11 12
0
55 55 55 55 55 55 55
8 8 8 8 8 8 8
47 47 47 47 47 47 47
16.7 16.7 16.7 16.7 16.7 16.7 16.7
30.3 30.3 30.3 30.3 30.3 30.3 30.3
0 0 0 0 0 0 0
30.3 30.3 30.3 30.3 30.3 30.3 30.3
9.10 9.10 9.10 9.10 9.10 9.10 9.10
21.2 21.2 21.2 21.2 21.2 21.2 21.2
37.9 37.9 37.9 37.9 37.9 37.9 37.9
cok 6%
Aporte 0

0 1 2 3 4 5 6
Inversion 150304
Ingresos 34560 34560 34560 34560 34560 34560
Aporte 0 0 0 0 0 0
Egresos 19255 19255 19255 19255 19255 19255
UO 15305 15305 15305 15305 15305 15305
d 15030 15030 15030 15030 15030 15030
UAII 275 275 275 275 275 275
I 0 0 0 0 0 0
UAI 275 275 275 275 275 275
I 82 82 82 82 82 82
UN 192 192 192 192 192 192
f -150304 15223 15223 15223 15223 15223 15223
Vaf 112,040
VAN -38,264
Rpta. El proyecto no es rentable

Parte b.
cok 6%

Aporte 7427

0 1 2 3 4 5 6
Inversion 150304
Ingresos 34560 34560 34560 34560 34560 34560
Aporte 7427 7427 7427 7427 7427 7427
Egresos 19255 19255 19255 19255 19255 19255
UO 22732 22731.968 22731.968 22731.968 22731.968 22731.968
d 15030 15030 15030 15030 15030 15030
UAII 7702 7702 7702 7702 7702 7702
I 0 0 0 0 0 0
UAI 7702 7702 7702 7702 7702 7702
I 2310 2310 2310 2310 2310 2310
UN 5391 5391 5391 5391 5391 5391
f -150304 20421 20421 20421 20421 20421 20421

VAN -
El aporte a pagar anualmente será de 7427

Parte c

El aporte a la inversion debe ser

38,264
 7 8 9 10

34560 34560 34560 34560

0 0 0 0
19255 19255 19255 19255
15305 15305 15305 15305
15030 15030 15030 15030
275 275 275 275
0 0 0 0
275 275 275 275
82 82 82 82
192 192 192 192
15223 15223 15223 15223

7 8 9 10

34560 34560 34560 34560

7427 7427 7427 7427
19255 19255 19255 19255
22731.968 22731.968 22731.968 22731.968
15030 15030 15030 15030
7702 7702 7702 7702
0 0 0 0
7702 7702 7702 7702
2310 2310 2310 2310
5391 5391 5391 5391
20421 20421 20421 20421
NOTA: Los ejercicios estan previstos a ser desarrollados en forma escrita. La solución en excel considera todos los calculos, sin e

Inversiones
Equipamiento Infraestructura
Proyectos
Capital Vida util Capital Vida util
Alternativa 1 12000 4 60000 15
Alternativa 2 60000 5 12000 20

PARTE a
cok 12%
Alternativa 1 0 1 2 3 4 5
Inversion 72000
Prestamo
Ingresos 16000 16000 16000 16000 16000
Costos 1300 1300 1300 1300 1300
d 7000 7000 7000 7000 4000
UAII 7700 7700 7700 7700 10700
I 0 0 0 0 0
UAI 7700 7700 7700 7700 10700
I 2310 2310 2310 2310 3210
UN 5390 5390 5390 5390 7490
f -72000 12390 12390 12390 12390 11490
Vaf 80,990
VAN 8,990
VAE 1,320

Depreciacion
Inversion 72000
d1 3000 3000 3000 3000
d2 4000 4000 4000 4000 4000
d 7000 7000 7000 7000 4000

cok 12%
Alternativa 2 0 1 2 3 4 5
Inversion 72000
Prestamo
Ingresos 15100 15100 15100 15100 15100
Costos 2000 2000 2000 2000 2000
d 12600 12600 12600 12600 12600
UAII 500 500 500 500 500
I 0 0 0 0 0
UAI 500 500 500 500 500
I 150 150 150 150 150
UN 350 350 350 350 350
f -72000 12950 12950 12950 12950 12950
 Vaf 82,816
VAN 10,816
VAE 1,448

Depreciacion
Inversion 72000
d1 12000 12000 12000 12000 12000
d2 600 600 600 600 600
d 12600 12600 12600 12600 12600

PARTE b

Inversiones
Equipamiento Infraestructura
Capital Vida util Capital Vida util
Alternativa 1 12000 4 60000 15
Alternativa 2 60000 5 12000 20

cok 12%
Alternativa 1 0 1 2 3 4 5
Inversion 72000
Prestamo 48000 - - - - -
Ingresos 16000 16000 16000 16000 16000
Costos 1300 1300 1300 1300 1300
d 7000 7000 7000 7000 4000
UAII 7700 7700 7700 7700 10700
I 6720 6720 6720 6720 6720
UAI 980 980 980 980 3980
I 294 294 294 294 1194
UN 686 686 686 686 2786
f -24000 7686 7686 7686 7686 6786
Vaf 40,183
VAN 16,183
VAE 2,376

Depreciacion
Inversion 72000
d1 3000 3000 3000 3000
d2 4000 4000 4000 4000 4000
d 7000 7000 7000 7000 4000

Prestamo Tasa 14%

Monto 48000 48,000 48,000 48,000 48,000 48,000
 Interes 0 6720 6720 6720 6720 6720
Amortiz 0 - - - - -
Cuota 0 6,720 6,720 6,720 6,720 6,720

cok 12%
Alternativa 2 0 1 2 3 4 5
Inversion 72000
Prestamo 48000 7,262 8,278 9,437 10,758 12,265
Ingresos 15100 15100 15100 15100 15100
Costos 2000 2000 2000 2000 2000
d 12600 12600 12600 12600 12600
UAII 500 500 500 500 500
I 6720 5703 4544 3223 1717
UAI -6220 -5203 -4044 -2723 -1217
I 0 0 0 0 0
UN -6220 -5203 -4044 -2723 -1217
f -24000 -882 -882 -882 -882 -882
Vaf 32,957
VAN 8,957
VAE 1,199

Depreciacion
Inversion 72000
d1 12000 12000 12000 12000 12000
d2 600 600 600 600 600
d 12600 12600 12600 12600 12600

Prestamo Tasa 14%

Monto 48000 40,738 32,460 23,023 12,265 -
Interes 0 6720 5703.37457 4544.42157 3223.21516 1717.03985
Amortiz 0 7,262 8,278 9,437 10,758 12,265
Cuota 0 13,982 13,982 13,982 13,982 13,982
nsidera todos los calculos, sin embargo en forma escrita puede simplificarse porque hay series uniformes

6 7 8 9 10 11 12 13

16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000

1300 1300 1300 1300 1300 1300 1300 1300
4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000
10700 10700 10700 10700 10700 10700 10700 10700
0 0 0 0 0 0 0 0
10700 10700 10700 10700 10700 10700 10700 10700
3210 3210 3210 3210 3210 3210 3210 3210
7490 7490 7490 7490 7490 7490 7490 7490
11490 11490 11490 11490 11490 11490 11490 11490

4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000

4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000

6 7 8 9 10 11 12 13

15100 15100 15100 15100 15100 15100 15100 15100

2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000
600 600 600 600 600 600 600 600
12500 12500 12500 12500 12500 12500 12500 12500
0 0 0 0 0 0 0 0
12500 12500 12500 12500 12500 12500 12500 12500
3750 3750 3750 3750 3750 3750 3750 3750
8750 8750 8750 8750 8750 8750 8750 8750
9350 9350 9350 9350 9350 9350 9350 9350
 0 0 0 0 0 0 0 0
600 600 600 600 600 600 600 600
600 600 600 600 600 600 600 600

6 7 8 9 10 11 12 13

- - - - - - - -
16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000 16000
1300 1300 1300 1300 1300 1300 1300 1300
4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000
10700 10700 10700 10700 10700 10700 10700 10700
6720 6720 6720 6720 6720 6720 6720 6720
3980 3980 3980 3980 3980 3980 3980 3980
1194 1194 1194 1194 1194 1194 1194 1194
2786 2786 2786 2786 2786 2786 2786 2786
6786 6786 6786 6786 6786 6786 6786 6786

4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000

4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 4000

48,000 48,000 48,000 48,000 48,000 48,000 48,000 48,000

 6720 6720 6720 6720 6720 6720 6720 6720
- - - - - - - -
6,720 6,720 6,720 6,720 6,720 6,720 6,720 6,720

6 7 8 9 10 11 12 13

15100 15100 15100 15100 15100 15100 15100 15100

2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000
600 600 600 600 600 600 600 600
12500 12500 12500 12500 12500 12500 12500 12500
0 0 0 0 0 0 0 0
12500 12500 12500 12500 12500 12500 12500 12500
3750 3750 3750 3750 3750 3750 3750 3750
8750 8750 8750 8750 8750 8750 8750 8750
9,350 9,350 9,350 9,350 9,350 9,350 9,350 9,350

0 0 0 0 0 0 0 0
600 600 600 600 600 600 600 600
600 600 600 600 600 600 600 600
 14 15

16000 16000
1300 1300
4000 4000
10700 10700
0 0
10700 10700
3210 3210
7490 7490
11490 11490

4000 4000
4000 4000

14 15 16 17 18 19 20

15100 15100 15100 15100 15100 15100 15100

2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000
600 600 600 600 600 600 600
12500 12500 12500 12500 12500 12500 12500
0 0 0 0 0 0 0
12500 12500 12500 12500 12500 12500 12500
3750 3750 3750 3750 3750 3750 3750
8750 8750 8750 8750 8750 8750 8750
9350 9350 9350 9350 9350 9350 9350
 0 0 0 0 0 0 0
600 600 600 600 600 600 600
600 600 600 600 600 600 600

14 15

- 48,000
16000 16000
1300 1300
4000 4000
10700 10700
6720 6720
3980 3980
1194 1194
2786 2786
6786 -41,214

4000 4000
4000 4000

48,000 0
 6720 6720
- 48,000
6,720 54,720

14 15 16 17 18 19 20

15100 15100 15100 15100 15100 15100 15100

2000 2000 2000 2000 2000 2000 2000
600 600 600 600 600 600 600
12500 12500 12500 12500 12500 12500 12500
0 0 0 0 0 0 0
12500 12500 12500 12500 12500 12500 12500
3750 3750 3750 3750 3750 3750 3750
8750 8750 8750 8750 8750 8750 8750
9,350 9,350 9,350 9,350 9,350 9,350 9,350

0 0 0 0 0 0 0
600 600 600 600 600 600 600
600 600 600 600 600 600 600
Proyecto 1
cok 12%
Periodo 0 1 2 3 4 5
Inversion -1200 0 0 0 0 200.0
Prestamo 900 -136.2 -155.2 -176.9 -201.7 -230.0
ingresos 0 400 600 600 700 440
gastos 0 100 200 250 200 200
dep 0 200 200 200 200 200.0
UAII 0 100 200 150 300 40.0
Intereses 0 126 107 85 60 32
UAI 0 -26 93.1 64.8 239.6 7.8
impuestos 0 0 27.9 19.4 71.9 2.3
Neto 0 -26 65.1 45.4 167.7 5.5
Flujo fondos -300 37.8 109.9 68.4 166.0 175.5

Vaf 375 TIR 19.8%

TRC 3
VNA 75
VAE 20.86
Rent 25%

Amortización
Interes 14%
año capital amortizac interes cuota
0 900 0 0 0
1 764 136.2 126.0 262.16
2 609 155.2 106.9 262.16
3 432 176.9 85.2 262.16
4 230 201.7 60.4 262.16
5 0 230.0 32.2 262.16

Depreciación

año V d D
0 1200
1 1000.0 200.0 200.0
2 800.0 200.0 400.0
3 600.0 200.0 600.0
4 400.0 200.0 800.0
5 200.0 200.0 1000.0
6 0.0 200.0 1200.0

Respuesta.
La comparación es por VAE, ya que son inversiones diferentes en tiempos diferentes
VAE 20.86
Es mejor el segundo proyecto

Parte b.
Considerando que el inversionista tiene un capital de 400
Asimismo que el capital lo tiene en una entidad financiera que actualmente le esta pagando al 12% (que es su cok)

Alt1
Primer proyecto
0 1 2 3 4 5

Alt2 Segundo proyecto Primer

0 1 2 3 4 5

Revisando la primera alternativa

Invierte 300 en 0 y deja en la entidad financiera 100, luego en el año 5 invierte 400 y no deja nada en la entidad financiera
Dado que es un análisis de inversionista, la mejor secuencia aquella que acumule mayor valor para éste (donde sea que ponga
cok 8%
300
75

Proyectos 0 1 2 3 4 5
Entidad f 100 0

Valor presente 744.53

Revisando la segunda alternativa

Invierte 1500 en 0 y no deja nada en la entidad financiera, luego en el año 4 invierte 1200 y deja 300 en la entidad financiera
Dado que es un análisis de inversionista, la evaluación se hara con el VAN

400 300
75 75

Proyectos 0 1 2 3 4 5
Entidad f 0 100

Valor presente 776.87

La segunda alternativa acumula mayor valor para el inversionista

Proyecto 2
cok 12%
Periodo 0 1 2 3 4
Inversion -1500 0 0 0 500.0
Prestamo 1100 -217.1 -251.9 -292.1 -338.9
ingresos 0 600 700 752 750
gastos 0 150 200 250 300
dep 0 250 250 250 250
UAII 0 200 250 252 200
Intereses 0 176 141 101 54
UAI 0 24.00 108.7 151.0 145.8
impuestos 0 7.2 32.6 45.3 43.7
Neto 0 16.80 76.1 105.7 102.0
Flujo fondos -400 49.7 74.3 63.6 513.2

Vaf 475 TIR 17.9%

TRC 4
VNA 75
VAE 24.67
Rent 19%

Amortización
Interes 16%
año capital amortizac interes cuota
0 1100 0 0 0
1 883 217.1 176.0 393.11
2 631 251.9 141.3 393.11
3 339 292.1 101.0 393.11
4 0 338.9 54.2 393.11

Depreciación

año V d D
0 1500
1 1250.0 250.0 250.0
2 1000.0 250.0 500.0
3 750.0 250.0 750.0
4 500.0 250.0 1000.0
5 250.0 250.0 1250.0
6 0.0 250.0 1500.0

VAE 24.67
 l 12% (que es su cok)

Segundo proyecto
6 7 8 9

Primer proyecto
6 7 8 9

nada en la entidad financiera

para éste (donde sea que ponga su capital)

400
75

6 7 8 9

deja 300 en la entidad financiera

Capital invertido (I)

Incremento de riqueza (VAN)

6 7 8 9
Deposito en entidad financiera