ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO

El administrador financiero maneja los recursos a corto plazo. Está al tanto del correcto uso de
estos recursos, lo que se denomina Eficiencia para que el negocio cancele sus obligaciones
normalmente, es decir tenga Solvencia. La falta de solvencia es lo que se conoce como Quiebra
y se debe a falta de liquidez. En este orden de ideas, se debe mantener los niveles óptimos de
recursos líquidos, evaluando las siguientes variables, las ineficiencias y costos de oportunidad
deben evitarse y asegurar el pago de compromisos.

El capital de trabajo se refiere a las “partidas que conforman el Activo Corriente o Circulante
(tienden a transformarse en efectivo en menos de un año) y tiene relación con el Giro del
Negocio”. El ciclo de conversión y su rotación puede considerarse una medida de eficiencia en
el uso de recursos, para que el ciclo tenga mayor velocidad se necesita un eficiente manejo del
capital de trabajo, obteniendo además mayor eficiencia y liquidez.

Se puede cuantificar el capital de trabajo por dos métodos:

 Método del costo de producción. Se determinan los costos operacionales desde la
adquisición de la materia prima hasta cuando se recauda el ingreso por la venta de la
mercadería, por lo que se calculan los costos de operación mensual o anual y se divide
en el número de días para obtener el valor diario, lo que posteriormente se multiplica
por la duración del ciclo de vida.
 Método de déficit acumulado máximo. Está basado en los Presupuestos de Caja; se
debe calcular para cada período los flujos de ingresos y egresos proyectados y
determinar su monto como el equivalente al déficit acumulado máximo. Se considera
un método conservador e ineficiente, que asegura el cumplimiento de compromisos
en el corto plazo aunque puede ser más eficiente usar préstamos a corto plazo
durante los períodos de déficit evitando el dinero inmovilizado.

ESTRATEGIAS DE CAPITAL DE TRABAJO

Se considera que:
 Los activos fijos son bastante estable.
 En los activos corrientes hay unos que son más permanentes.

Hay ciertos niveles mínimos o stocks de seguridad para enfrentar imprevistos o

eventualidades.
1. Estrategia Calzada o Equilibrada. Es la más normal. Los activos fijos y corrientes
permanentes se financian con fuentes de largo plazo (pasivos de largo plazo y/o
capital). Los activos corrientes fluctuantes se financian con pasivos corrientes.
2. Estrategia Conservadora. Permite mayor solvencia de corto plazo en el negocio. Los
activos fijos, corrientes permanentes y una parte de los activos fluctuantes se
financian con fuentes de largo plazo (pasivos de largo plazo y/o capital).
La estrategia es negativa frente a la rentabilidad ya que paga intereses en periodos en
que la empresa no los requiere, además presenta un capital de trabajo neto más alto.
3. Estrategia Agresiva. Puede producir menos solvencia en el corto plazo; financia con
fuentes de largo plazo los activos fijos y solo una parte de los activos corrientes
permanentes. Considera financiar con fuentes de corto plazo los activos corrientes
fluctuantes y una parte de los activos corrientes de carácter permanente. Esta
estrategia es positiva frente a la rentabilidad y el capital de trabajo neto es más bajo.