RAZONES FINANCIERAS: RAZONES DE RENTABILIDAD

FACULTAD DE CIENCIAS
ECONÓMICAS
ESCUELA ACADÉMICO PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

Docente:
Dr. José Renán Gonzales García
Asignatura:
Análisis e Interpretación de Estados
Financieros
Tema:
Razones Financieras: Razones de Rentabilidad
Alumno:
Vilela Tinedo, Cristhian Alberto.

Tumbes-Perú

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 RAZONES FINANCIERAS: RAZONES DE RENTABILIDAD

TITULO:
RAZONES FINANCIERAS: RAZONES DE
RENTABILIDAD.

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RESUMEN

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 RAZONES FINANCIERAS: RAZONES DE RENTABILIDAD

Generalmente en el aspecto deportivo cuando la competencia es de equipos

y se obtiene un mal resultado, se inicia con la búsqueda de razones del porqué
se perdió, se analiza si el equipo no rindió lo que se esperaba o si un jugador
falló; se buscan todas las razones posibles para que ese resultado no se vuelva
a dar- En los negocios sucede algo similar, cuando observas una partida que
no está cuadrando con los resultados esperados, ¿qué es lo primero que se
hace?, pues se buscan las razones o causas de ese mal resultado, por medio
de razones financieras aplicadas a los estados financieros.

ABSTRACT

Generally in the sport aspect when the competition is of teams and an incorrect
result is obtained, it starts in the search of the reasons of why it is lost, it is
analyzed if the team is not ready to support it; you look for all the possible
reasons so that the result does not happen again. In business something similar
happens, when you observe a game that is not matching the expected results,
what is the first thing that is done? reasons or causes of that poor result, by
means of the financial characteristics applied to the financial statements.

PALABRAS CLAVES
 Rentabilidad.
 Utilidad Neta.

INTRODUCCIÓN
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El presenta trabajo de investigación determina desde el criterio financiero la

rentabilidad de una empresa, como calcularla.

Luego de proporcionar aspectos teóricos y conceptos básicos relacionados con

el análisis e interpretación de la rentabilidad, centra su atención en los aspectos
financieros y hace uso de las herramientas necesarias para evaluar el
funcionamiento óptico de la empresa.

Dentro del estudio de los estados financieros existen relaciones que se

emplean para medir la eficiencia de la administración de la empresa para
controlar los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las
ventas en utilidades.

Estas razones muestran cual ha sido la ganancia que ha obtenido la empresa,

frente a la inversión que fue requerida para lograrla, ya que el fin de una
empresa es la obtención del máximo rendimiento del capital invertido, para ello
se debe controlar en lo mejor posible los elementos que ejerzan influencia
sobre la meta de la empresa.

METODOLOGIA
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El presente trabajo ha sido elaborado para ampliar los diversos

conocimientos de la razón de rentabilidad en los estudiantes de contabilidad y
contadores, para que estos posean un mejor conocimiento que puedan saber
cómo calcular la rentabilidad de una entidad o empresa.

Entorno: Escuela de Contabilidad- Facultad de Ciencias Económicas-

Universidad Nacional de Tumbes- Tumbes.

Los profesionales que necesiten información sobre Razones Financieras:

Razones de Rentabilidad.

MARCO CONCEPTUAL
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RAZONES DE RENTABILIDAD

Hay dos tipos de razones de rentabilidad; las que muestran la rentabilidad en

relación con las ventas y las que muestran la rentabilidad en relación con la
inversión. Juntas, estas razones indican la eficiencia de operación de la
compañía.

La rentabilidad en relación con las ventas

- Margen de utilidad bruta

Esta razón nos indica la ganancia de la compañía en relación con las ventas,
después de deducir los costos de producir los bienes que se han vendido.
También indica la eficiencia de las operaciones así como la forma en que se
asignan precios a los productos. Una razón de rentabilidad mas especifica es el
margen de utilidades netas.

- Margen de utilidades netas

El margen de utilidades netas nos muestra la eficiencia relativa de la empresa

después de tomar en cuenta todos los gastos e impuestos sobre ingresos, pero
no los cargos extraordinarios.
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La rentabilidad en relación con las inversiones

El segundo grupo de razones de rentabilidad relaciona las utilidades con las

inversiones.

- Razón de rendimiento del capital (ROE)

Esta razón nos indica el poder de obtención de utilidades de la inversión en

libros de los accionistas, y se le utiliza frecuentemente para comparar a dos
compañías o más en una industria.

Una razón más general que se usa en el análisis de la rentabilidad es el

rendimiento de los activos, o ROA (por sus siglas en ingles).

- Razón de rendimiento de los activos (ROA)

Esta razón es algo inapropiada, puesto que se toman las utilidades después de
haberse pagado los intereses a los acreedores.

Cuando los cargos financieros son considerables, es preferible, para propósitos

comparativos, calcular una tasa de rendimiento de las utilidades netas de
operación en lugar de una razón de rendimiento de los activos. Se puede
expresar la tasa de rendimiento de las utilidades netas de operación.

- Tasa de rendimiento de las utilidades netas de operación

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Al utilizar esta razón, podemos omitir cargos financieros diferentes (intereses y

dividendos de acciones preferentes). De manera que la relación analizada, es
independiente del modo en que se financia la empresa.

La rotación y la capacidad de obtener utilidades

- Razón de rotación de los activos

Con frecuencia el analista financiero relaciona los activos totales con las ventas
para obtener la razón de rotación de los activos:

Esta razón nos indica la eficiencia relativa con la cual la compañía utiliza sus
recursos a fin de generar la producción. La razón de rotación es una función de
la eficiencia con que se manejan los diversos componentes de los activos: las
cuentas por cobrar según lo muestra el periodo promedio de cobranzas,
inventarios como los señalan la razón de rotación de inventarios y los activos
fijos como lo indica el flujo de la producción a través de la planta o la razón de
ventas a activos fijos netos.
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- Capacidad de obtener utilidades

Cuando multiplicamos la rotación de activos de la compañía por el margen de

utilidades netas, obtenemos la razón de rendimiento de los activos, o
capacidad de obtener utilidades sobre los activos totales

Ni el margen de utilidades netas ni la razón de rotación por si solas

proporcionan una medida adecuada de la eficiencia en operaciones.

EJEMPLO 01
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RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN

Utilidad / Activos

HISTÓRICO AJUSTADO
2.0X1 2.0X2 2.0X1 2.0X2
85.913 361.317 46.886 324.191
1.535.486 2.830.441 1.606.504 2.924.824
5.59% 12.77% 2.92% 11.08%

En el ejemplo analizado puede observarse que, después de dar aplicación al

sistema integral de ajustes por inflación, el indicador desciende notablemente en
los dos años de estudio, aunque con menor intensidad en 20X2. Este hecho se
explica porque la cuenta de corrección monetaria arrojó un saldo débito (pérdida)
disminuyendo el monto de las utilidades (numerador de la razón), a pesar
también del ligero aumento en el valor de los activos totales de la compañía
(producto de los ajustes a inversiones y propiedades, planta y equipo).

En opinión del autor, aún debería efectuarse un correctivo más al diseño de este
importante indicador, en el sentido de eliminar la parte de las utilidades o
pérdidas provenientes de la "tenencia de activos", que se reflejan en la cuenta de
corrección monetaria: $9.900- y $11.546, para 20X1 y 20X2, respectivamente.
Dicho correctivo se efectúa bajo la premisa de que tales utilidades son
"ganancias no realizadas" y, en consecuencia, no pueden formar parte de la
base para calcular el rendimiento real sobre la inversión.

En estas condiciones el indicador se estimaría así:

CORREGIDO
2.0X1 2.0X2
Utilidad real 56.786 312.645
Activos 1.606.504 2.924.824
3.53% 10.69%

Resultados que, concluyentemente, indican que la rentabilidad estimada sobre

valores históricos (antes de eliminar el efecto de la inflación) sobre-estima la
eficiencia operativa de la empresa y su capacidad para generar utilidades.

Pero, ¿de dónde proviene realmente la rentabilidad de la empresa del ejemplo?

Esta información puede obtenerse analizando por separado los dos
componentes del indicador de "Rendimiento sobre la inversión", es decir la
"rotación de activos" y el "margen de ganancias".

EJEMPLO 02
MARGEN DE GANANCIAS
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Expresa el monto de las utilidades que se obtienen por cada unidad monetaria
de ventas. Este indicador mide la eficiencia operativa de la empresa, por cuanto
todo incremento en su resultado señala la capacidad de la empresa para
aumentar su rendimiento, dado un nivel estable de ventas. En períodos de
inflación el volumen de ventas puede verse incrementado, aunque el volumen
físico permanezca sin variación alguna. En consecuencia, el costo de la
mercancía vendida también se incrementará, pero en menor proporción al
aumento de las ventas, en razón a que dichos costos estarán valuados a precios
antiguos (por su valor histórico de compra). Así las cosas, el aumento porcentual
de las utilidades, será superior al aumento porcentual de las ventas. Como se
explica en el siguiente cálculo, el sistema integral de ajustes por inflación corrige
esta distorsión:

Utilidades / ventas

HISTÓRICO AJUSTADO
2.0X1 2.0X2 2.0X1 2.0X2
85.913 361.317 46.886 324.191
1.620.003 3.102.816 1.620.003 3.102.816
0.053 0.116 0.029 0.1045

Si se elimina, como ya se vió, el efecto de la "utilidad por tenencia de activos"

(tomado del cuadro No. 14 "Corrección monetaria") entonces se tendría:

CORREGIDO
2.0X1 2.0X2

Utilidad real 56.786 312.645

Ventas
1.620.003 3.102.816
0.035 0.1008

Con estos resultados ajustados por inflación y "corregidos" se puede concluir

que la rentabilidad de esta empresa proviene de su eficiencia en el uso de los
recursos físicos (activos) para producir ventas que del margen neto de utilidad
generado por dichas ventas.

DISCUSIÓN
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En la discusión de esta investigación se han interpretado los datos que se

tienen en relación a los diversos objetivos que se están planteando como el de
demostrar la rentabilidad de una empresa.

La información de la rentabilidad de la empresa es muy necesaria porque es

una herramienta que se tiene que considerar en la planeación financiera de las
empresas. Se puede pronosticar razonablemente, pero hay que considerar que
el área de ventas, operación, producción son clave fundamental en la
elaboración de los estados financieros proyectados.
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CONCLUSIONES

 Las razones de rentabilidad, también llamadas de rendimiento se

emplean para medir la eficiencia de la administración de la empresa
para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las
ventas en ganancias o utilidades.

 Tradicionalmente, la rentabilidad de las empresas se calcula mediante el

empleo de razones tales como rotación de activos y margen de ganan-
cias. La combinación de estos dos indicadores, explicados más abajo,
arroja como resultado la razón financiera denominada "Rendimiento
sobre la inversión" (RSI) y mide la rentabilidad global de la empresa.
Conocido como el método Dupont, es una forma de integrar un indicador
de rentabilidad con otro de actividad para establecer de donde proviene
el rendimiento sobre la inversión: o de la eficiencia en el uso de los
recursos para producir ventas o del margen neto de utilidad generado
por dichas ventas.

 Este indicador señala al inversionista la forma como se produce el

retorno de la inversión realizada en la empresa, a través de la
rentabilidad del patrimonio y del activo total.
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REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS

 https://analisiseinterpretaciondeestadosfinancierosunivia.wordpress.com/
2014/07/15/razones-de-rentabilidad/

 José Rigoberto Parada Da. Regio de Propiedad Intelectual Nº. 515.

Editol Untidad de Compión innel. ptiembre de 1088.

 https://ocw.ehu.eus/file.php/.../TEMA_6_ANALISIS_DE_LA_RENTABILI
DAD.pdf

 www.usmp.edu.pe/recursoshumanos/pdf/3Analisis%20Financiero.pdf