SISTEMA DE CRÉDITO PÚBLICO EN VENEZUELA

Régimen Constitucional.
La CRBV consagra expresamente la posibilidad que tienen los órganos
del Estado de realizar operaciones de crédito público, para lo cual el artículo
312 señala lo siguiente:
Art. 312°. La Ley fijará límites al endeudamiento público de
acuerdo con un nivel prudente en relación con el tamaño de la
economía, la inversión reproductiva y la capacidad de generar
ingresos para cubrir el servicio de la deuda pública. Las
operaciones de crédito público requerirán, para su validez, una ley
especial que las autorice, salvo las excepciones que establezca la
ley orgánica. La ley especial indicará las modalidades de las
operaciones y autorizará los créditos presupuestarios
correspondientes en la respectiva ley de presupuesto.
La precedente disposición, así como los demás principios y normas
establecidos para la Administración Económica y Financiera Nacional,
“…regularán la de los Estados y Municipios en cuanto sean aplicables.”
(CRBV Artículo 311° último aparte).
Resulta claro, entonces, que de acuerdo al nuevo régimen
constitucional los órganos del Poder Público Nacional, Estadal o Municipal,
pueden realizar operaciones de crédito público, previa promulgación de una
ley especial que las autorice y establezca las modalidades de operaciones a
ser utilizadas. Asimismo, se encomienda al legislador nacional la limitación al
ejercicio de las facultades de endeudamiento público.
Régimen Legal.
Ley Orgánica de la Administración Financiera del Sector Público (LOAF)
es el instrumento legal que desarrolla el nuevo Sistema de Crédito
Público. En concreto, el Capítulo I al V del Título III de la referida ley,
establece una serie de disposiciones a objeto de regular las operaciones de
crédito o endeudamiento público que lleven a cabo los órganos de la
Administración Pública, con la finalidad de “…arbitrar recursos o fondos para
realizar obras reproductivas, atender casos de evidente necesidad o de
conveniencia nacional…” (LOAF Artículo 78°).
Órganos sometidos Sistema de Crédito Público de la LOAF:
Estarán sometidos al Sistema de Crédito Público los órganos regidos por la
LOAF (Artículo 6°), salvo aquellos expresamente exceptuados de dicho
sistema por el artículo 91° de la referida Ley.
De acuerdo al mencionado artículo, no pueden realizar operaciones de
crédito público los institutos autónomos cuyo objeto principal no sean
actividades financieras y demás personas jurídicas públicas descentralizadas
funcionalmente que no tengan el carácter de sociedades mercantiles, así
como las fundaciones constituidas por alguno de los órganos previstos en el
artículo 6° de la LOAF.
 Es decir que, dentro del ámbito de la Administración Descentralizada,
sólo pueden realizar operaciones de crédito público las Empresas del Estado
y los institutos autónomos que requieran de tales operaciones para el
desarrollo de actividades financieras (Fondo de Inversiones de Venezuela),
cuando éstas constituyan su objeto principal. Se aplicarán entonces las
normas del Sistema de Crédito Público que prevé la LOAF a los siguientes
órganos:
a. La República.
b. Los Estados.
c. El Distrito Metropolitano de Caracas y el Distrito Alto Apure.
d. Los Distritos.
e. Los Municipios.
f. Los Institutos Autónomos (cuyo objeto fundamental sean actividades
financieras).
g. Las Personas Jurídicas estatales de derecho público.
h. Las sociedades mercantiles en las cuales la República o las demás
personas que tengan participación igual o mayor al cincuenta por
ciento del capital social.
i. Las sociedades mercantiles en las cuales las personas a que se
refiere la letra anterior tengan participación igual o mayor al
cincuenta por ciento del capital social.
j. Las fundaciones, asociaciones civiles y demás instituciones
constituidas con fondos públicos o dirigidas por algunas de las
personas referidas en esta numeración, cuando la totalidad de los
aportes presupuestarios o contribuciones en un ejercicio, efectuados
por una o varias de las personas referidas, represente el cincuenta
por ciento o más de su presupuesto.
Operaciones de Crédito Público: De conformidad con lo dispuesto en
el artículo 78° de la LOAF, son operaciones de crédito público las siguientes:
1. Emisión y colocación de títulos, incluidas las letras del tesoro,
constitutivos de empréstitos o de operaciones de tesorería.
2. La apertura de créditos de cualquier naturaleza.
3. La contratación de obras, servicios o adquisiciones cuyo pago total o
parcial se estipule realizar en el transcurso de uno o más ejercicios
posteriores a aquél en que se haya causado el objeto del contrato,
siempre que la operación comporte un financiamiento.
4. El otorgamiento de garantías.
5. La consolidación, conversión, unificación o cualquier forma de
refinanciamiento o reestructuración de deuda pública existente.
Régimen Autorizatorio: El ejercicio de las potestades de
endeudamiento público no es absoluto, antes por el contrario, la Ley impone
una serie de requisitos y prohibiciones que deben tomar en cuenta los
órganos de la Administración Pública al desarrollar ese tipo de operaciones.
Estas son las siguientes:
  Autorización de la Asamblea Nacional: El artículo 79° de la LOAF
condiciona la operación de crédito público a la obtención de una
autorización de la Asamblea Nacional, la cual debe ser otorgada
mediante ley especial. En el caso de los Estados, Distritos y
Municipios dicha autorización deberá ser formulada por medio de
Acuerdo del respectivo Consejo Legislativo o Concejo Municipal, y
será enviada al Ejecutivo Nacional para que, una vez aprobada por
el Presidente de la República en Consejo de Ministros, sea sometida
a la autorización de la Asamblea Nacional.
En el ámbito de la Administración Central, esa autorización está
contenida, comúnmente, en la Ley Especial de Endeudamiento
Anual, la cual debe presentar el Ejecutivo a la Asamblea Nacional
conjuntamente con el proyecto de Ley de Presupuesto (Artículo
80°). Dicha ley debe establecer el monto máximo de las operaciones
de crédito público a contratar durante el ejercicio presupuestario
respectivo por la República; y el monto máximo de endeudamiento
neto que podrá contraer durante ese ejercicio así como el monto
máximo en letras del tesoro que podrán estar en circulación al cierre
del respectivo ejercicio presupuestario.
Asimismo, la Ley Especial de Endeudamiento Anual contendrá las
modalidades de las operaciones y se autorizará la inclusión de los
correspondientes créditos presupuestarios en la ley de presupuesto.
En ningún caso, dicha ley podrá establecer prohibiciones o
formalidades autorizatorias adicionales a las previstas en la LOAF.
Una vez sancionada la ley de endeudamiento anual, el Ejecutivo
Nacional procederá a celebrar las operaciones de crédito público en
las mejores condiciones financieras que pueden obtenerse e
informar periódicamente a la Asamblea Nacional.
 Opinión del Banco Central de Venezuela: De acuerdo al artículo 86°
de la LOAF, el Ejecutivo Nacional deberá consultar al Banco Central
de Venezuela, sobre los efectos fiscales y macroeconómicos del
endeudamiento y el monto máximo de letras del tesoro que se
prevean en el proyecto de ley de endeudamiento anual. Asimismo,
deberá consultarse al Instituto Emisor sobre el impacto monetario y
las condiciones financieras de cada operación de crédito público. Si
bien la opinión del Banco Central de Venezuela es un requisito
indispensable para realizar la operación de crédito público, el
contenido de ésta no es vinculante para el Ejecutivo Nacional, por lo
que el órgano encargado de realizar la operación puede apartarse
del criterio del Banco Central de Venezuela, sin que ello afecte la
legalidad de la actuación realizada.
Excepciones al Régimen Autorizatorio: El Capítulo III del Título III de
la LOAF prevé una serie de operaciones y entes exceptuados de la
aplicación del régimen autorizatorio anteriormente explicado. En ese sentido,
no requerirán ley especial que las autorice las siguientes operaciones:
a. La emisión y colocación de letras del tesoro con la limitación
establecida en el artículo 80° de la LOAF, así como cualesquiera
otras operaciones de tesorería cuyo vencimiento no trascienda el
ejercicio presupuestario en el que se realicen (LOAF Artículo 87°,
numeral 1).
b. Las obligaciones derivadas de la participación de la República en
instituciones financieras internacionales en las que ésta sea
miembro (LOAF Artículo 87° numeral 2).
c. Operaciones de refinanciamiento reestructuración que tengan como
objeto la reducción del tipo de interés pactado, la ampliación del
plazo previsto para el pago, la conversión de una deuda externa e
interna, la reducción de los flujos de caja, la ganancia o ahorro en
el costo efectivo de financiamiento, en beneficio de la República, con
respecto a la deuda que se está refinanciando o reestructurando.
De igual forma, quedan excluidos del referido régimen autorizatorio los
siguientes entes administrativos:
a. El Banco Central de Venezuela.
b. El Fondo de Inversiones de Venezuela.
c. Sociedades mercantiles del Estado sometidas a la
intermediación de crédito, regidas por la Ley General de Bancos
y otras Instituciones Financieras. (LOAF artículo 89°).
d. Sociedades mercantiles creadas o que se creen de conformidad
con la Ley Orgánica de Reserve al Estado la Industria y el
Comercio de los Hidrocarburos, (LOAF artículo 89°).
e. Sociedades Mercantiles creadas o que se creen de conformidad
con el artículo 10 del Decreto Ley N° 580 del 26 de noviembre de
1974, mediante el cual se reservó al Estado la industria de la
explotación del mineral de hierro. (LOAF artículo 89°).
f. Institutos autónomos cuyo objeto principal sea la actividad
financiera y las demás sociedades mercantiles distintas a las
mencionadas en los literales anteriores.
g. En este último caso, aún cuando están exceptuados de la ley
especial autorizatoria, requerirán la autorización del Presidente
de la República en Consejo de Ministro. (LOAF artículo 90°).
Prohibiciones para las operaciones de crédito público.
El artículo 92° de la LOAF prohíbe a la República y a las sociedades
cuyo objeto principal sea la actividad financiera, otorgar garantías para
respaldar obligaciones a terceros, salvo las que se autoricen conforme al
régimen legal de concesiones de obras y servicios públicos nacionales.
Asimismo, se prohíbe la contratación de operaciones de crédito público
con garantía o privilegios sobre bienes o rentas nacionales, estadales o
municipales (LOAF artículo 93°); y en ningún caso, los Estados, Municipios y
Distritos, y los entes creados por ellos, podrán realizar operaciones de crédito
público externo o en moneda extranjera, o para garantizar obligaciones de
terceros. (LOAF artículo 95°).
Control y Supervisión de las operaciones de crédito público.
La LOAF creó la Oficina Nacional de Crédito Público como órgano
rector del Sistema de Crédito Público, el cual estará adscrito al Ministerio de
Finanzas y tendrá como función principal asegurar la existencia de políticas
de endeudamiento y controlar la programación y utilización de los medios de
financiamientos que se obtengan mediante operaciones de crédito público
(LOAF artículo 96°). Las atribuciones específicas de dicho órgano se
encuentran reguladas en el artículo 96 de la LOAF.