Objetivos

Después de estudiar este capítulo usted podrá:

1. Describir las características más relevantes de bonos y acciones

2. Localizar e interpretar información sobre bonos y acciones en la

prensa financiera

3. Calcular el precio justo para los bonos y acciones

4. Calcular el rendimiento esperado de bonos y acciones, al cual se le

denomina rendimiento al vencimiento para el bono y tasa de

capitalización para la acción

5. Expresar las relaciones entre el valor, el rendimiento requerido y los

flujos de efectivo esperados futuros para bonos y acciones

6. Identificar los principales factores que afectan los flujos de efectos

de bonos y acciones y comprender como los cambios en aquellos

afectan en el valor del bono y la acción

Valuación de títulos o valores financieros más básicos y comunes. Estos

proporcionan gran parte del financiamiento (al lado derecho de la hoja de

balance general) para las empresas. Cuando una empresa decide crecer y

le faltan recursos, los puede reunir vendiendo nuevos valores financieros.

Los bonos y acciones provienen de diferente naturaleza. Recuerde que la

acción significa capital contable, o sea una forma de propiedad. Un bono es

un tipo de prestamos

En caso de los bonos, los flujos de efectivo esperados futuros periódicos

futuros periódicos son los pagos de principal e intereses que se

prometieron en el contrato. En el caso de una acción, los flujos de efectivo

esperados futuros periódicos son divididos en efectivo esperados futuros

periódicos son divididos en efectivo. Ambos tienen un flujo de efectivo

esperados futuros: el futuro precio de venta. Para determinar su valor,

podemos utilizar el siguiente método

1. Estimar el flujo de efectivo esperados y futuros

2. Determinar el rendimiento requerido, que depende del riesgo de los

flujos de efectivo esperados a futuro

3. Calcular el valor presente, que es lo que vale el activo

Bonos

Un bono es una obligación a largo plazo por el dinero que se ha pedido

prestado. Es una promesa para pagar intereses y reembolsar el dinero

recibido en préstamo en los términos específicos en un documento llamado

contrato de emisión de bonos. Además de las empresas estadounidenses,

muchas otras organizaciones venden bonos para conseguir dinero

prestado.

Un contrato de emisiones bonos típico contienen:

1. El valor a la par, también llamado también valor nominal. Es la

cantidad de dinero que el emisor debe reembolsar al finde la vigencia

de bono. La mayoría de los bonos corporativos emitidos en Estados

Unidos tiene un valor a la par de $1000. A menos que se indique lo

contrario, supondremos un valor a la pared $1000

2. Una promesa para hacer pagos de cupón periódicamente durante la

vigencia del bono. El pago de cupón es el termino financiero de la

vigencia del bono. El pago de cupón es el termino financiero para lo

que se llama pagos de interés en el lenguaje cotidiano. La gran

mayoría de los bonos corporativos efectúan