Segundo cuatrimestre de 2017

SECCIÓN 8. EXPECTATIVAS, POLÍTICA ECONÓMICA Y

CURVA DE PHILLIPS.
Indique si las siguientes afirmaciones son verdaderas o falsas. Justifique
económicamente su respuesta.

1. Si una empresa planea comprar un bien de capital y financiarlo a través del

crédito bancario toma en cuenta, fundamentalmente, el valor actual de los
beneficios futuros esperados de esa decisión de inversión, el costo de la inversión
inicial y las tasas de interés de mercado actuales y esperadas. Sin embargo, si la
empresa financiara la misma inversión con fondos propios -sin recurrir al crédito
bancario- entonces el alza de las tasas de interés futuras esperadas no afectaría
su decisión de inversión.

2. Según Blanchard las variaciones de la demanda especulativa de dinero no

dependen de las variaciones de la tasa de interés real sino de las variaciones de
la tasa de interés nominal, ya que la toma de decisiones de cartera entre activos
financieros y dinero es indiferente a la inflación esperada.

3. Si el BCRA anuncia hoy que va a incrementar la oferta monetaria el mes próximo

no sería sorprendente que aumentara hoy el precio de las acciones en los
mercados de capitales como respuesta a ese anuncio.

4. ¿Tiene un aumento del déficit fiscal futuro esperado un impacto sobre el precio
actual de los activos financieros? ¿Por qué?

5. Suponiendo que se cumplen los postulados de la curva de Phillips - incorporadas

las expectativas- y asumiendo que la tasa de inflación esperada es igual a la tasa
de inflación pasada entonces: altas tasas de desempleo son incompatibles con
altas tasas de inflación, a menos que la sensibilidad de la tasa de inflación a la
tasa de desempleo sea nula.

Marque la opción correcta. Justifique económicamente su respuesta y

realice los gráficos correspondientes.

6. Si aumenta de manera sorpresiva el gasto público, entonces el precio de las

acciones:
a) sube si el Banco Central no realiza una política monetaria acomodaticia
b) sube en cualquier caso
c) baja en cualquier caso
d) ninguna de las anteriores.

7. Si la tasa de interés de los bonos a un año a partir de hoy es 10% anual y la tasa
de los bonos a dos años a partir de hoy es 12% anual, entonces:
a) la tasa implícita para un año a partir del año que viene es 12%
b) se anticipan aumentos de las tasas de corto plazo en el futuro
c) si “el mercado” espera que la tasa de interés a un año para el año siguiente sea
del 15% entonces se demandarán únicamente bonos a dos años
d) ninguna de las anteriores.

8. Un aumento en la tasa de interés nominal esperada (ie) ocasionará:

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a) un desplazamiento de la curva LM hacia la derecha

b) un desplazamiento de la curva LM hacia la izquierda
c) un cambio en la pendiente de la curva LM, de modo que se vuelva más horizontal
d) ningún cambio en la curva LM

9. El retardo interno:
a) es típico de la política monetaria
b) es mayor en los estabilizadores automáticos
c) es el período de tiempo entre que se toma una medida de política económica y
esta afecta a la demanda interna
d) ninguna de las anteriores.

10. Imagine una economía con una tasa de inflación del 10% anual estable hace
π= π = ....
varios años ( t t −1= π = 10%
t −n ). En ese contexto, suponga que el Banco
Central fija una “meta de inflación” según la cual se compromete a mantener
π = 0%
invariable el nivel del precios ( t +1 ). Entonces:
a) si la economía se comporta de acuerdo a la curva de Phillips original, el desempleo
disminuye
b) si la economía se comporta de acuerdo a la curva de Phillips aumentada por
expectativas, entonces el desempleo estaba al nivel de la NAIRU
c) en cualquiera de las dos versiones, en el año en que se aplica la política, el
desempleo desemboca en su nivel estructural (Ue o NAIRU)
d) ninguna de las anteriores.

11. Considere la existencia de una “tasa estructural o natural de desempleo” tanto

en la curva de Phillips original como en la aumentada por expectativas. Para
mantener el nivel de desempleo por debajo del nivel estructural es suficiente:
a) una inflación mayor a cero en la curva de Phillips original
b) una inflación mayor a cero en la curva de Phillips aumentada por expectativas
c) nada es suficiente ya que es imposible.

12. La curva de Phillips aumentada por expectativas relaciona:

a) la tasa de desempleo con la inflación
b) la tasa de desempleo con la variación de la tasa de inflación
c) la variación de la tasa de desempleo con la variación de la tasa de inflación
d) ninguna de las anteriores.
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SECCIÓN 9. INFLACIÓN

1. Si la inflación es positiva es imposible que descienda el precio de algún grupo de

bienes (por ejemplo, el grupo de bienes del rubro indumentaria). ¿Verdadero o
falso? Justifique.

Marque la opción correcta. Justifique económicamente su respuesta.

2. Según la Teoría Cuantitativa del Dinero:

a) siempre existe pleno empleo
b) la demanda de dinero es únicamente transaccional y la velocidad ingreso varía
en función del tiempo
c) la política monetaria puede modificar el nivel de precios pero no el de producto
d) el dinero es neutral a largo plazo
e) algunas de las anteriores (indicar cuáles)
f) ninguna de las anteriores

3. Tenga en cuenta la relación entre señoreaje e impuesto inflacionario. ¿Cuál de

las siguientes afirmaciones es correcta?
a) Siempre que se emite dinero se genera inflación.
b) El señoreaje y el impuesto inflacionario siempre son iguales.
c) Ambas son correctas.
d) Ninguna es correcta.

4. ¿Cuál de los siguientes puntos no es reconocido estrictamente como una causa de

la inflación y sí como un mecanismo de propagación?
a) Aumento de costos de insumos productivos.
b) Emisión monetaria por sobre las necesidades de la economía.
c) Puja distributiva.
d) Ninguna de las anteriores es un mecanismo de propagación (todas son causas).

5. Para hablar de inflación de demanda…

a) no es necesario suponer la producción (fija) al nivel de pleno empleo
b) no es necesario suponer plena flexibilidad de todos los precios de la economía
c) (a) y (b) son correctas
d) ninguna de las anteriores.

6. Tenga en cuenta la relación entre oferta monetaria e inflación. ¿Cuál de las

siguientes afirmaciones es correcta?
a) La ratificación o validación monetaria de la inflación es el aumento de la cantidad
nominal de dinero para evitar el efecto contractivo de un aumento general de
precios.
b) La visión monetarista de la inflación supone que la causalidad va “de dinero a
precios”.
c) (a) y (b) son correctas.
d) Ninguna de las anteriores.

7. Tenga en cuenta la contraposición entre las visiones monetarista y

estructuralista de la inflación. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?
a) Ambas visiones evalúan los procesos inflacionarios únicamente desde el lado de
las presiones de demanda.
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b) De acuerdo con ambas teorías, la restricción de la emisión monetaria y el ajuste

del déficit fiscal (además de evitar su monetización) suelen ser medidas
necesarias para atacar la inflación.
c) Ambas teorías consideran que la inflación puede favorecer, en ciertos contextos,
el crecimiento económico.
d) Ninguna de las anteriores.