Analisis Stabilias (Solvency Analysis)

Solvency menunjukkan kemampuan dan kelayakan finansial jangka panjang dari Unilever
untuk menutup hutang jangka panjang. Seluruh kegiatan bisnis Univeler, mencakup financing,
investing dan operating dapat berpengaruh kepada solvency Unilever. Analisis solvency
berfokus pada kemampuan Unilever dalam memenuhi kewajiban obligasi dan menyediakan
keamanan kepada kreditor Unilever pada jangka panjang. Analisis solvency mencakup antara
lain:
 Debt Ratio (Total Debt to Total Assets Ratio)
Debt Ratio merupakan perbandingan antara total hutang dengan total aktiva. Debt Ratio
menunjukkan sejauh mana hutang dapat ditutupi oleh aktiva. Debt ratio merupakan rasio
yang memperlihatkan proposi antara kewajiban yang dimiliki dan seluruh kekayaan yang
dimiliki.

Apabila debt ratio semakin tinggi, sementara proporsi total aktiva tidak berubah maka
hutang yang dimiliki Unilever semakin besar. Total hutang semakin besar berarti rasio
finansial atau rasio kegagalan perusahaan untuk mengembalikan pinjaman semakin tinggi.
Apabila debt ratio semakin kecil maka hutang yang dimiliki Unilever juga akan semakin
kecil dan ini berarti risiko finansial perusahaan mengembalikan pinjaman juga semakin
kecil.
Penghitungan Debt Ratio Unilever selama periode 2015-2017 ditunjukkan sebagai berikut:
 Tahun 2015:
Debt Ratio2015 = Total Hutang Unilever Tahun 2015
Total Aktiva Unilever Tahun 2015
= 10,902,585__
15,729,945
= 0.693
= 69.3 %
 Tahun 2016:
Debt Ratio2016 = Total Hutang Unilever Tahun 2016
Total Aktiva Unilever Tahun 2016
= 12,041,437__
16,745,695
= 0.719
= 71.9 %
 Tahun 2017:
Debt Ratio2017 = Total Hutang Unilever Tahun 2017
Total Aktiva Unilever Tahun 2017
= 13,733,025__
18,906,413
= 0.726
=72.6 %

 Debt to Equity Ratio

Debt to equity ratio merupakan perbandingan antara total hutang (hutang lancar dan
hutang jangka panjang) dan modal yang menunjukkan kemampuan Unilever untuk
memenuhi kewajiban dengan menggunakan modal yang ada.
Debt to equity ratio menggambarkan sampai sejauh mana modal pemilik dapat menutupi
hutang-hutang kepada pihak luar dan merupakan rasio yang mengukur hingga sejauh
 mana perusahaan dibiayai dari hutang. Rasio hutang modal disebut juga sebagai rasio
leverage yang merupakan rasio untuk mengukur seberapa bagus struktur permodalan
Unilever. Struktur permodalan merupakan pendanaan permanen yang terdiri dari hutang
jangka panjang, saham preferen dan modal pemegang saham.

Interpretasi dari debt to equity ratio adalah semakin kecil rasio hutang modal maka
semakin baik dan bagi keamanan untuk pihak luar. Rasio terbaik adalah jika jumlah modal
lebih besar dari jumlah hutang atau minimal sama.
Perhitungan dari Debt to Equity Ratio dari Unilever dari tahun 2015-2017 ditunjukkan
sebagai berikut:
 Tahun 2015:
Debt to Equity Ratio2015 = Total Hutang Unilever Tahun 2015
Ekuitas Unilever Tahun 2015
= 10,902,585__
4,827,360
= 2.258
= 225.8 %
 Tahun 2016:
Debt to Equity Ratio2016 = Total Hutang Unilever Tahun 2016
Ekuitas Unilever Tahun 2016
= 12,041,437__
4,704,258
= 2.559
= 255.9 %
 Tahun 2017:
Debt to Equity Ratio2017 = Total Hutang Unilever Tahun 2017
Ekuitas Unilever Tahun 2017
= 13,733,025__
5,173,388
= 2.654
= 265.4 %

Tabel Hasil Perhitungan dan Keterangan Rasio Stabilitas Pada PT Unilever Indonesia, Tbk
Tahun 2015-2017 (dalam persen)
No Rasio Solvabilitas Hasil Perhitungan Pada Tahun Keterangan
2015 2016 2017
1 Debt Ratio 69.3 71.9 72.6 Meningkat
2 Debt to Equity Ratio 225.8 255.9 265.4 Meningkat
Sumber: Diolah dari laporan keuangan PT Unilever Indonesia, Tbk Tahun 2015-2017
 Grafik Debt Ratio PT Unilever Indonesia, Tbk
Tahun 2015-2017 (dalam persen)
73 72.6
71.9
72

71
Rasio

70 69.3

69

68

67
2015 2016 2017
Tahun

Debt Ratio

Grafik Debt to Equity Ratio PT Unilever Indonesia, Tbk

Tahun 2015-2017 (dalam persen)
270 265.4

260 255.9

250

240
Rasio

230 225.8

220

210

200
2015 2016 2017
Tahun

Debt to Equity Ratio

Pembahasan dari perhitungan hasil analisis stabilitas dan grafik dari PT Unilever Indonesia
ditunjukkan sebagai berikut:
 Debt Ratio
Debt Ratio adalah rasio yang membandingkan antara total hutang dengan total aktiva yang
dimiliki oleh PT Unilever Indonesia, Tbk. Hasil pada perhitungan menunjukkan nilai debt
ratio pada PT Unilever Indonesia, Tbk menunjukkan hasil yang meningkat dari tahun 2015
hingga tahun 2017. Debt ratio PT Unilever Indonesia, Tbk pada tahun 2015 adalah 69.3
persen dan pada tahun 2016 sebesar 71.9 persen atau meningkat sebesar 2.6 persen.
Pada tahun 2017 debt ratio PT Unilever Indonesia, Tbk adalah 72.6 persen atau meningkat
sebesar 0.7 persen dari tahun 2016 yang memiliki debt ratio 71.9 persen.
Hasil dari debt ratio PT Unilever Indonesia, Tbk menunjukkan bahwa setiap Rp 1,- hutang
dari Unilever dijamin dengan aktiva senilai Rp 69,3 pada tahun 2015, Rp 71,9 pada tahun
 2016 dan Rp 72,6 pada tahun 2017. Dari pembahasan dapat disimpulkan bahwa jumlah
aktiva PT Unilever Indonesia, Tbk yang dibiayai oleh hutang mengalami peningkatan dari
tahun 2015 sampai dengan tahun 2017 dengan besaran peningkatan yang bervariasi yaitu
sebesar 2.6 persen pada tahun 2015 ke tahun 2016 dan 0.7 persen pada tahun 2016 ke
tahun 2017. Pada pembahasan juga dapat terlihat bahwa struktur modal pada PT Unilever
Indonesia, Tbk pada tahun 2015 sampai dengan tahun 2017 adalah memiliki proporsi yang
lebih banyak pada hutang dibandingkan dengan ekuitas yang berarti bahwa Unilever
memiliki risiko yang besar dan dapat dikonversi menjadi keuntungan yang besar apabila
Unilever berhasil memperoleh pengembalian dari pinjaman modal yang lebih besar
dibanding dengan biaya pinjam yang telah dikeluarkan.

 Debt to Equity Ratio

Debt to equity ratio adalah rasio yang membandingkan antara total hutang dengan modal
sendiri yang dimiliki oleh PT Unilever Indonesia, Tbk. Hasil perhitungan menunjukkan nilai
debt to equity ratio pada PT Unilever Indonesia, Tbk menunjukkan hasil yang terus
meningkat dari tahun 2015 sampai 2017. Debt to equity ratio pada tahun 2015 adalah 225.8
persen dan pada tahun 2010 adalah 255.9 persen atau mengalami peningkatan sebesar
30.1 persen. Pada tahun 2017 debt to equity ratio PT Unilever Indonesia, Tbk adalah 265.4
persen atau meningkat sebesar 9.5 persen dari tahun 2016 yang memiliki debt to equity
ratio 255.9 persen. Hal ini menunjukkan bahwa setiap Rp 1,- hutang perusahaan dijamin
dengan modal sendiri senilai Rp 225.8 pada tahun 2015, Rp 255.9 pada tahun 2016 dan
Rp 265.4 pada tahun 2017.
Dari pembahasan dapat disimpulkan bahwa jumlah modal yang PT Unilever Indonesia,
Tbk yang dibiayai oleh hutang mengalami peningkatan dari tahun 2015 sampai dengan
tahun 2017 dengan besaran peningkatan yang bervariasi pada tiap tahun yaitu sebesar
30.1 persen pada tahun 2016 dan 9.5 persen pada tahun 2017. Pada debt to equity ratio
PT Unilever Indonesia, Tbk menunjukkan bahwa proporsi hutang Unilever lebih tinggi dari
proporsi modal ekuitas Unilever pada tahun 2015 sampai pada tahun 2017. Efek pada
pembiayaan melalui hutang adalah dapat mengganggu stabilitas Unilever apabila
Indonesia mengalami kelesuan pada bidang ekonomi. Pada hasil debt to equity ratio dapat
menunjukkan bahwa peluang Unilever untuk melakukan ekspansi cukup kecil apabila ingin
menggunakan pembiayaan utang (debt financing).