REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL “SIMÓN RODRÍGUEZ”

RECURSOS MATERIALES Y FINANCIEROS II
CARICUAO – CARACAS

Taller Nro. 1

(PRESUPUESTO DE CAPITAL)

(Solución a preguntas del libro Principios de Administración

Financiera)

Facilitador: Lic. Edward Castillo

Participante:

Barrera G. Rommel L. C.I. V.-07.274.213

Caracas, 27 de octubre de 2017.

 PREGUNTAS DE REPASO

10.1 ¿Cuál es la meta del gerente financiero al seleccionar proyectos de inversión

para la empresa? Defina el proceso de elaboración del presupuesto de capital y
explique de qué modo ayuda a los administradores a lograr sus metas.

La meta que debe tener todo gerente financiero al seleccionar proyectos financieros
es la de maximizar la riqueza de la empresa y obtener niveles óptimos de rentabilidad,
orientados a expandir sus operaciones bien sea por solicitud de financiamiento
bancario, creación de sucursales, ampliación de plantas, compra de activos, renovación
o compra de maquinarias, incremento de inventario, lanzamiento de productos,
ampliación de las nóminas y mejoras al personal, entre otros.

El proceso de elaboración del presupuesto de capital es la estimación y escogimiento

de un proyecto de inversión a largo plazo siempre concatenado con las metas de la
organización y del gerente financiero que siempre deberán estar en la búsqueda de
rentabilidad para la empresa. Para lograr que este proceso, existen cinco pasos a
cumplir siendo el primero:

La elaboración de propuestas; las propuestas de nuevos proyectos de inversión se

hacen en todos los niveles de una organización de negocios y son examinadas por el
personal competente del área.

El segundo paso es la revisión y análisis; Los gerentes financieros realizan estudios

y valoran las propuestas de los posibles proyectos de inversión y su factibilidad para la
empresa.

El tercer paso sería la toma de decisiones; luego de analizadas las propuestas viene
la toma de decisiones, estas siempre están orientadas en base a una cantidad de dinero
apartado para tales fines y corresponde a la junta directiva autorizar dichas propuestas
o en casos de ser montos superiores autorizar los gastos que de allí se generen.

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 El cuarto paso es la implementación luego de tener la autorización comienzan a
realizarse los desembolsos y se empiezan a ejecutar los proyectos, por lo general estos
abonos se dan en fases.

El quinto paso es el seguimiento; en la medida que avanzan los proyectos se

supervisan los resultados y se comparan los costos y beneficios reales con los
planeados. Se requerirá tomar una acción si los resultados reales difieren de los
proyectados.

La función propia del administrador financiero, conducente siempre a coadyuvar en

el propósito de maximizar el patrimonio de los accionistas, puede analizarse
dividiéndola en las actividades que realiza repetitivamente y en aquellas que lo deben
ocupar de tiempo en tiempo, para ello la aplicación de estos pasos en la elaboración de
los diferentes presupuestos de capital que se realicen en la empresa juegan un papel
muy importante a la hora de medir la rentabilidad.

10.2 ¿Qué es el periodo de recuperación de la inversión? ¿Cómo se calcula?

El periodo de recuperación de una inversión no es más que el tiempo que necesita

la empresa para recuperar la inversión inicial realizada a un proyecto, esto se medirá
con las entradas de efectivo que comenzaran a llegar a la misma.

El cálculo se realiza tomando en cuenta las entradas de efectivo; Cuando se trata de

una anualidad, el cálculo a realizar es, dividiendo la inversión inicial entre la entrada
de efectivo anual y se obtiene el periodo de recuperación de la inversión.

Cuando las entradas de efectivo anuales se van sumando hasta completar la

inversión inicial se trata de un flujo mixto de entradas de efectivo. Este tipo de cálculo
muy común y rudimentario es una técnica que no considera el valor del dinero en el
tiempo.

Existen dos criterios que se aplican para tomar una decisión de aceptación o rechazo
en función del resultado del periodo de recuperación de la inversión: Si el periodo de

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recuperación de la inversión es menor que el periodo de recuperación máximo
aceptable, se acepta el proyecto. Si el periodo de recuperación de la inversión es mayor
que el periodo de recuperación máximo aceptable, se rechaza el proyecto.

10.3 ¿Qué debilidades se asocian comúnmente con el uso del periodo de

recuperación para evaluar una inversión propuesta?

Dentro de las debilidades que se asocian comúnmente con el uso del periodo de
recuperación de una inversión tenemos que:

Es definido subjetivamente, es decir los flujos de efectivo de un proyecto son

manejado a criterio y la administración busca un punto de equilibrio que iguale la
inversión inicial.

En este método no se toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo

Solo mide cuánto demora recuperar la inversión.

Si se utiliza en la comparación de varios flujos de caja, no se da importancia a la

vida útil de los activos, ni tampoco el flujo de caja después del período de retorno.

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E10.1 Realizar el ejercicio de la página 384.

E10.1 Elysian Fields, Inc. usa un periodo de recuperación máximo de 6 años y ahora
debe elegir entre dos proyectos mutuamente excluyentes. El proyecto Hidrógeno
requiere un desembolso inicial de $25,000; el proyecto Helio requiere un desembolso
inicial de $35,000. Con las entradas de efectivo esperadas de cada proyecto que se
indican en la siguiente tabla, calcule el periodo de recuperación de cada proyecto. ¿Cuál
de ellos cumple con los estándares de Elysian?

Entradas de efectivo esperadas

Año Hidrógeno Helio
1 $ 6.000 $ 7.000
2 $ 6.000 $ 7.000
3 $ 8.000 $ 8.000
4 $ 4.000 $ 5.000
5 $ 3.500 $ 5.000
6 $ 2.000 $ 4.000

Solución 1: En el proyecto hidrogeno las entradas de efectivo de $6.000 el 1er año

+ $6.000 el 2do año + $8.000 el 3er año + $4.000 el 4to año + $1.000 de un ¼ de año.
“Este proyecto solo requiere de 4,5 años para su recuperación”.

Solución 2: En el proyecto helio las entradas de efectivo de $7.000 el 1er año +

$7.000 el 2do año + $8.000 el 3er año + $5.000 el 4to año + $5.000 el 5to año. “Este
proyecto requiere más de 5 años para su recuperación”.

En conclusión, el proyecto hidrogeno es el más viable ya que la recuperación del

capital de inversión es realizada en un periodo de tiempo más corto de 4,5 años.
Aplique el criterio: Si el periodo de recuperación de la inversión es menor que el
periodo de recuperación máximo aceptable, se acepta el proyecto.

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