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LECCIÓNº 02
Las relaciones pueden organizarse en categorías distintas a las que presentamos aquí, las
cuentas que se incluyen en los cómputos también pueden variar de una industria a otra. Estas
listas abarca únicamente las relaciones más comunes, pero hay muchas otras.
a) Relaciones de liquidez
b) Relaciones de actividad
c) Relaciones de apalancamiento
d) Relaciones de rentabilidad
2.2 Como usar las relaciones financieras para analizar los estados financieros
Las relaciones financieras convierten las cifras básicas de los estados correspondientes a
los años anteriores en relaciones que permiten destacar el desempeño. Ellas ponen de
manifiesto ciertas características tales como liquidez, rentabilidad y rotación del inventario.
Así, el propósito de analizar las relaciones financieras es identificar el desempeño, que bien
o mal está la compañía, desde distintos puntos de vista y comparar esas cifras con los
promedios de la industria, los cuales reflejan el desempeño de la competencia.
Las relaciones se pueden organizar y computar de distintas formas dependiendo del tipo
de empresa y de la persona que realiza. Antes de estudiar las distintas Relaciones, es
importante que tome nota de dos reglas fundamentales. Primero, no saque conclusiones
muy definitivas. Si utiliza relaciones en grupo para evaluar los distintos aspectos de la
compañía, tendrá en ellas una guía para llegar a conclusiones generales. Segundo, una vez
tenga una idea general del panorama consulte nuevamente las cuentas especificas para ver
si las cifras confirman lo que la relaciones sugieren.
Las primeras relaciones comparan la deuda corriente con los activos corrientes
disponibles para pagarla. La relación de flujo de fondos de operación compara la deuda
corriente con la capacidad de la compañía para obtener efectivo.
Asimismo, cobrar las cuentas pendientes en un promedio de 30 días genera mejor flujo
de fondos que hacerlo en 40 días. Por último, recuerde que las relaciones de actividad
varían considerablemente según el tipo de industria.
Partiendo de $100 como total de los activos, la estructura de capital A tiene una deuda
equivalente al 20% de la capitalización total comparada con el 50% de la alternativa B y
el 80% de la alternativa C. Aumentando la deuda la empresa pude incrementar sus
activos totales, o su poder para generar utilidades, sin aumentar el patrimonio. Esto le
daría más poder para obtener utilidades, pero entraña el riesgo de no poder pagar los
intereses o de hacer abonos a capital. La probabilidad de generar un gran volumen de
utilidades, a pesar de los riesgos de crédito, fue la que sirvió de combustible a la "a la
locura de adquisiciones" durante los años 80.
Esta clasificación se da en función de como están financiados los bienes del activo, cual es
la composición del activo, pasivo y patrimonio. Estos se clasifican en:
ACTIVO PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
PATRIMONIO NETO
ACTIVO NO CORRIENTE
ACTIVO PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
PATRIMONIO NETO
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
PERDIDA
ACTIVO PASIVO
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
PERDIDA
• Margen de utilidad. Esta relación refleja el margen de utilidad por cada unidad
monetaria vendido, al comprar los ingresos obtenidos con las ventas generadas.
Este margen se puede mejorar aumentando las ventas o recortando los gastos. El
"ingreso" pude tomarse antes o después de intereses e impuestos y de computarse
de la misma manera como se determinan los promedios de la industria.
• Desempeño de los activos totales. Esta relación muestra la eficiencia con la cual
se usan los activos para generar ventas, al comparar los activos con las ventas
generan. El desempeño de los activos totales se puede mejorar generando más
ventas con los mismos activos o reduciendo los activos sin disminuir las ventas.
Tal como han podido apreciar a través de este análisis, los estados financieros arrojan
muchas luces sobre la solidez financiera de la empresa. Con práctica y paciencia podrá
aprender a interpretar y analizar los estados financieros para que su gestión sea más
eficaz, basada en decisiones debidamente documentadas y reales.
AUTOEVALUACION LECCIÓN N° 01 Y O2
903054.0 713671.00
Caja Bancos 0 Sobregiro Bancario 51631.00 18964.00
1428326. 1534379.0
Clientes 00 0 Tributos por Pagar 234678.00 2010526.00
Cuentas por Cobrar 120000.00 Remuneraciones por
diversas 56256.00 pagar 26510.00 21345.00
Cuentas por cobrar 899034.00 Cuentas por pagar 3346788.0
Personal 88356.00 comerciales 0 4683160.00
Beneficios Sociales de
Existencias los trabajadores 126789.00 72264.00
164443.0 4094828.0
Materiales 0 0 TOTAL PASIVO
225326.0 Prestamos por pagar a 4523766.0
Envases y Embalajes 0 26929.00 largo plazo 0 5233739.00
326879.0 1270964.0
Suministros Diversos 0 0 Total Pasivo
Activo corrientes PATRIMONIO
Inmuebles Maquinaria y 13546237 7942036.0 2606781.0
Equipo .0 0 Capital social 0 2466247.00
Depreciación y - -
Amortización Acumulada 4879632.00 1143563.00 Resultados Acumulados 223098.00 39311.00
Intangibles 10256.00 Reserva Legal 126678.00 52625.00
Resultado del ejercicio 602782.00 879061.00