El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto al

desarrollo del negocio de Luz del Sur S.A.A. durante el año 2016. Sin perjuicio
de la responsabilidad que compete al emisor, los firmantes se hacen respon-
sables por su contenido conforme a los dispositivos legales aplicables.

Lima, 23 de marzo de 2017

The present document contains sufficient and truthful information with

regard to Luz del Sur S.A.A.’s business activities during 2016. Notwithstan-
ding the responsibility of the issuing party, the signers are liable for the
contents pursuant to applicable legislation.

Lima, March 23, 2017

Mile Cacic
Gerente General
C.E.O.
Índice
TABLE OF CONTENTS

4. Carta del Presidente 48. Recursos Humanos

Letter from the Chairman Human Resources

8. Directorio 54. Prevención de Riesgos

Board of Directors Risk Prevention

12. Gerencias 56. Medio Ambiente

Management Environment

16. Propiedad y Objeto Social 58. Apoyo a la Comunidad

Ownership and Corporate Purpose Community Outreach

22. Información General y Hechos Relevantes 62. Análisis y Discusión de la Administración acerca del Resultado de
General Information and Relevant Facts las Operaciones y la Situación Económica Financiera (Consolidada)
Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and
28. Central Hidroeléctrica Santa Teresa - Ccollpani Grande Results of Operations (Consolidated)
Santa Teresa - Ccollpani Grande Hydroelectric Plant
68. Análisis y Discusión de la Administración acerca del Resultado de
32. Gestión Comercial las Operaciones y la Situación Económica Financiera (Individual)
Commercial Management Management’s Discussion and Analysis of Financial Condition and
Results of Operations (Individual)
38. Informática y Telecomunicaciones
Computer Base and Telecommunications 74. Estados Financieros
Financial Statements
42. Gestión Técnica
Technical Management 117. Reporte sobre el Cumplimiento del Código de Buen Gobierno
Corporativo para Sociedades Peruanas
46. Gestión Operacional
Operational Management 157. Reporte de Sostenibilidad Corporativa
Carta del Presidente
LETTER FROM THE CHAIRMAN
 TREVOR MIHALIK
Presidente del Directorio
Chairman of the Board
Señores Accionistas:
En nombre del Directorio que presido, me es grato presentar para su aprobación,
la Memoria Anual y los Estados Financieros correspondientes al ejercicio termi-
nado el 31 de diciembre de 2016.
A pesar del contexto internacional para países emergentes, la economía del Perú
continuó creciendo, siendo la variación positiva del PBI de 3.9 %, con lo cual el país
cumplió 28 trimestres de crecimiento continuo. Estos buenos resultados demues-
tran el gran potencial del Perú y la fortaleza de su economía.
El sector eléctrico tiene que acompañar al crecimiento del país, es por ello que
durante el ejercicio Luz del Sur ha realizado importantes inversiones por US$ 137
millones.
Luz del Sur se ha planteado, dentro de su estrategia de crecimiento, continuar
con el desarrollo de proyectos de generación eléctrica como parte de nuestras
inversiones por lo que nos encontramos realizando las evaluaciones respecti-
vas, esperando consolidar nuestra participación en el mercado de generación de
energía en el país.
Conscientes de nuestro compromiso social con el país y en especial con nuestra
zona de concesión y manteniendo nuestra vocación de buen ciudadano corpora-
tivo, durante el 2016, continuamos con acciones de Responsabilidad Social desti-
nadas a potenciar la asociación con importantes entidades y programas sociales
tales como “Fe y Alegría”, “Aldeas Infantiles SOS”, “TELETON” y “Misión Pax”, entre
otras. Así mismo hemos continuado realizando una importante labor social en la
zona de influencia de la Central Hidroeléctrica Santa Teresa – Collpani Grande.
Dentro de esta labor destaca la movilidad escolar que facilita la asistencia a cla-
ses de los escolares, la entrega de útiles escolares, campañas educativas para
niños y adultos y celebraciones diversas como aniversarios y Navidad.
Respecto a nuestros resultados financieros durante el año 2016 los ingresos operati-
vos fueron de S/ 3,139.1 millones cifra superior en 6.7 % respecto de los obtenidos
el año anterior, las utilidades de la compañía ascendieron a S/ 594.0 millones,
antes de impuestos.
Al cierre del ejercicio la Empresa cuenta con 1’077,861 clientes lo que representa
un incremento del 2.4 % con relación al año anterior, confirmando la tendencia
positiva en el largo plazo.
Estos resultados evidencian el potencial de desarrollo que tiene el área de
concesión de Luz del Sur, que incluye las zonas de mayor importancia resi-
dencial, comercial y de servicios de la capital y que a la vez concentra gran
actividad industrial de diversos sectores económicos.
6 7
Memoria Anual 2016 Annual Report
Dear Shareholders:
On behalf of the board that I chair, I am pleased to submit for your approval the
Annual Report and Financial Statements corresponding to the fiscal year ending
December 31st, 2016.
In spite of the international context for emerging economies, Peru continued to
grow, with a GDP increase of 3.9%, totaling 28 quarters of uninterrupted grow-
th. These good results underscore the strength of the Peruvian economy and the
country’s great potential.
The electrical sector goes hand in hand with the growth of the country. For this
reason, Luz del Sur has carried out significant investments totaling US$ 137 million
during the fiscal year.
In the framework of its growth strategy, Luz del Sur has proposed to continue
with its electrical generation projects as part of its investments. This is reflected
in its evaluations aimed at consolidating its participation in the country’s energy
production market.
We are aware of our social commitment to the country and especially to our con-
cession area, and we maintain our vocation of good corporate citizenship. Thus,
during 2016, we maintained our socially responsible activities aimed at strengthe-
ning links to relevant institutions such as “Fe y Alegría”, “Aldeas Infantiles SOS”,
“TELETON” and “Misión Pax”, among others. In addition, we have continued with
important social work in the Santa Teresa – Collpani Grande Hydroelectric Plant
area of influence. Among the activities we can mention: school transport, thus
making attendance to classes easier, the delivery of school goods, educational
campaigns for children and grown-ups, as well as various celebrations, including
Christmas and anniversaries.
With respect to our financial results, during 2016, our operating income was S/ 3,139.1
million, a 6.7% increase over the previous year. Pre-tax company profits totaled
S/ 594 million.
At the end of the fiscal year, the Company had 1,077,861 clients, 2.4% more than
the previous year, thus confirming a positive long-term tendency.
The results reflect Luz del Sur’s growth potential inside its concession area, which
includes Lima’s most important residential, commercial and service districts and
encompasses intense industrial activity on the part of various economic sectors.
Luz del Sur ejecutó en el 2016 un ambicioso programa de inversiones destinando
la mayor parte de éstas a la mejora y ampliación de la red eléctrica ampliación
y construcción de subestaciones de transmisión y distribución y a la compra de
maquinaria y equipo. De esta forma Luz del Sur fortalece su compromiso de
ofrecer un servicio de calidad a sus clientes y de llevar la electricidad a pobla-
dores de la periferia de Lima que aún no tienen acceso a ella.
Durante el año 2016 Luz del Sur ha continuado realizando actividades dirigidas
hacía sus trabajadores y familias, con la finalidad de contribuir con su bienestar
e identificación con la empresa, transmitir la cultura preventiva dentro y fuera
del entorno laboral. Para garantizar el crecimiento sostenido en el tiempo de
nuestros proyectos empresariales, hemos desarrollado un proceso de gestión
del talento cada vez más exigente dirigido a efectuar una búsqueda a nivel local y
regional de los profesionales más destacados del mercado, lo que nos ha permi-
tido contar con una plana laboral altamente comprometida, motivada y alineada
con la visión de la Empresa. Con la finalidad de maximizar el potencial de cada
uno de nuestros colaboradores en el 2016 hemos impartido más de cincuenta
mil horas de capacitación.
Hemos continuado promoviendo e incentivando una cultura ambiental dentro
y fuera de la organización, mediante el acercamiento a las partes interesadas
para inducir en ellos la toma de conciencia sobre la Conservación del Medio
Ambiente. Para asegurarnos de ello, incorporamos procesos de supervisión y
control ambiental en todas nuestras actividades con el fin de garantizar un ma-
nejo ambiental seguro para el entorno y sus colaboradores, brindando así un
mejor servicio a nuestros clientes.
Así mismo, hemos continuado apoyando el esfuerzo, disciplina y superación de
jóvenes estudiantes de bajos recursos económicos y rendimiento académico
superior, a través de nuestro Programa de Becas de Estudio “Oscar Bailetti”,
el cual tiene como objetivo contribuir al desarrollo de la formación universitaria
y técnica del país.
Finalmente deseo agradecer a todos los trabajadores de Luz del Sur por su
esfuerzo y contribución, lo que hace que Luz del Sur sea una mejor empresa
y siga ubicada entre las más importantes del Perú (reconocida por décimo pri-
mer año consecutivo como la mejor empresa eléctrica del Perú) y dentro de
las principales empresas eléctricas de Sudamérica. Así también, extiendo este
agradecimiento a nuestros accionistas por su decidido apoyo y por la confianza
depositada en el Directorio.
Cordialmente,
Trevor Mihalik
Presidente del Directorio
In 2016, Luz del Sur executed an ambitious investment program principally
aimed at the expansion and improvement of the electrical grid, construction
of transmission and distribution substations, and purchase of machinery and
equipment. In this manner, the Company strengthens its commitment to provi-
de quality service to its clients and bring electricity to those inhabitants of the
outskirts of Lima who still have no access to it.
As regards our employees, during 2016 we carried out activities aimed at them
and their families with the aim of contributing to their welfare and fostering
identification with the Company, conveying a culture of prevention within and
outside the workplace. In order to ensure sustained growth over time for our
business projects, we’ve developed an increasingly demanding talent manage-
ment process aimed at seeking out the most outstanding professionals in the
market, both at the local and regional levels. This has allowed us to have a hi-
ghly committed and motivated staff, aligned with the Company’s vision. During
2016, we devoted more than 50,000 hours of training in order to maximize the
potential of each of our employees.
We have continued to promote and encourage an environmental culture, within
and outside the organization by means of engaging our stakeholders, crea-
ting an awareness of Environmental Conservancy. To ensure these results,
we incorporated oversight and environmental control processes into all our
activities with the aim of guaranteeing safe environmental management for
our surroundings and our employees, thus providing better services for our
clients.
Furthermore, we have continued to support the effort, discipline and progress
of young, underprivileged students who have a high academic performance by
means of our “Oscar Bailetti” Scholarship program, whose goal is to contri-
bute to their formation at technical schools and universities in the country.
Finally, I would like to thank all of our employees of Luz del Sur for their efforts
and contributions, which make us a better Company that continues to be
ranked as one of the most important in Peru (obtaining the qualification of
best electricity company in Peru for the 11th year in a row) and one of the main
electrical companies of South America. Furthermore, I extend my gratitude to
our shareholders for their decided support and the trust they have deposited
in the Board of Directors.
Best regards,
Trevor Mihalik
Chairman of the Board
Memoria Anual 2016 Annual Report
Directorio
BOARD OF DIRECTORS

Presidente del
Directorio
Chairman of the Board

TREVOR MIHALIK

Trevor Mihalik es vicepresidente senior, contralor y director de contabilidad de Sem-

pra Energy, responsable de administrar las operaciones contables, preparación y
análisis de los estados financieros, de los sistemas de contabilidad y además, de
la coordinación de las auditorías externas. Posee amplia experiencia financiera y
contable en la industria energética, en los mercados de capitales, así como la admi-
nistración de contratos y sistemas. Anteriormente fue vicepresidente de finanzas de
Iberdrola Renovables, una compañía de energía diversificada y filial de Iberdrola SA.
Previamente trabajó para Chevron, donde fue vicepresidente de finanzas en el grupo
de gas natural y también se desempeñó como vicepresidente de finanzas y director
financiero de Bridgeline, empresa de comercialización de gas natural, comercio y
almacenamiento. Comenzó su carrera en Price Waterhouse, donde pasó nueve años
trabajando en la práctica de energía de la empresa, tanto en las oficinas de Houston
y Londres. Es bachiller en Contabilidad de Creighton University y tiene un MBA de Rice
University. También es un contador con licencia en los estados de Texas y Oregón.

Trevor I. Mihalik is senior vice president, controller and chief accounting officer
for Sempra Energy, In this position, Mihalik is responsible for managing accoun-
ting operations, preparation and analysis of financial statements and accounting
systems, in addition to coordinating external audits. He has extensive financial
and accounting experience in the energy industry including capital markets, as
well as contract administration and systems. Previously, Mihalik was the senior
vice president of finance at Iberdrola Renewables, a diversified energy company
and a subsidiary of Iberdrola S.A. Prior to Iberdrola, he worked for Chevron where
he was vice president of finance in the company’s natural gas group and he also
served as vice president of finance and CFO of their natural gas marketing, trading
and storage joint venture, Bridgeline. Mihalik began his career with Price Water-
house where he spent nine years working in the firm’s energy practice in both the
Houston and London offices. Mihalik has a bachelor’s degree in accounting from
Creighton University and a MBA from Rice University. Mihalik is also a licensed CPA
in the states of Texas and Oregon.
 CARLOS MAUER DÍAZ BARRIGA
Desde febrero de 2015, es Director Senior para Sudamérica de Sempra Inter-
nacional, con base en San Diego, California, USA. También actúa como vice-
presidente del Directorio de Chilquinta Energía y otras subsidiarias del grupo
Sempra. Entre 2002 y 2015 desempeñó diversos cargos dentro del grupo de
empresas Sempra en áreas de desarrollo de negocios, planeación financiera,
optimización de activos así como dentro del área de fusiones y adquisiciones
basado inicialmente en la ciudad de México y posteriormente en San Diego. En-
tre 1996 y 2002 trabajó para Petróleos Mexicanos Internacional como gerente
comercial en el área de comercialización internacional de petróleo crudo, gas
y productos petroquímicos, basado en la Ciudad de México y posteriormente
en Londres, Reino Unido. Carlos Mauer es graduado del Instituto Tecnológico y
de Estudios Superiores de Monterrey, México con el título de Ingeniero Químico
Administrador el cual obtuvo en mayo de 1996.
Since February 2015, senior director for South America of Sempra Internatio-
nal, based in San Diego, California, USA. He also acts as Deputy Chairman of
Chilquinta Energy and other subsidiaries of the Sempra Group.
Between 2002 and 2015 he held various positions in business development,
financial planning, assets optimization and mergers and acquisitions in the
Sempra corporate group, based initially in Mexico City and susbsequently in
San Diego.
Between 1996 and 2002 he worked for Petróleos Mexicanos Internacional as
commercial manager in international marketing of crude, gas and petrochemi-
cal products based in Mexico City and later in London, United Kingdom.
Carlos Mauer is a graduate of the Instituto Tecnológico y de Estudios Superio-
res of Monterrey, Mexico with a degree in Chemical Engineering & Administra-
tion in May,1996.
10
Memoria Anual 2016 Annual Report
PATRICIA KAY WAGNER
Se unió a Sempra Energy en 1995 y desde entonces ha ocupado varios cargos
de liderazgo, incluyendo: vicepresidente de servicios de auditoría de Sempra
Energy, Vicepresidente de contabilidad y finanzas de SoCalGas, Vicepresidente
de tecnología de la información de SDG & E y SoCalGas y vicepresidente del
programa de transformación de excelencia operacional de SDG & E y SoCalGas.
También ha desempeñado funciones de gestión clave en SDG & E y SoCalGas en
operaciones de distribución de gas y servicios al cliente. De 2014 a 2016 fue
presidente y CEO de Sempra US Gas & Power, una unidad de Sempra Energy
y un desarrollador líder de soluciones de energía renovable y gas natural.
Anteriormente ocupó cargos directivos en Fluor Daniel, una de las compañías
de servicios públicos de ingeniería, adquisición, construcción y mantenimiento
más grandes del mundo. También trabajó para McGaw Laboratories y Allergan
Pharmaceuticals. Actualmente es miembro del directorio de Apogee Enter-
prises, Inc. Antes de eso, fue miembro de la junta directiva del Aula de la
Fundación del Futuro en San Diego y miembro de la Corporación de Desarrollo
Económico de Los Ángeles. Wagner tiene una maestría en administración de
empresas de la Universidad Pepperdine y una licenciatura en ingeniería quími-
ca de la Universidad Politécnica del Estado de California, Pomona.
She joined Sempra Energy in 1995 and since then she has held several leader-
ship positions, including vice-president of auditing services Sempra Energy,
vice-president of accounting and finance of SoCalGas, vice-president of IT for
SDG & E and SoCalGas, and vice-president of the operational excellence trans-
formation program for SDG & E and SoCalGas. She has also performed key
management roles in SDG & E and SoCalGas in gas distribution operations and
customer service. From 2014 to 2016 she was president and CEO of Sempra
US Gas & Power, a unit of Sempra Energy and has been a leading developer of
solutions for renewable energy and natural gas. Previously she held executive
positions in Fluor Daniel, one of the world’s largest companies specializing in
public engineering works, acquisitions, construction and maintenance.
She also worked with McGaw Laboratories and Allergan Pharmaceuticals. She
is currently on the board of Apogee Enterprises, Inc. Prior to this, she was a
board member of the Classroom of the Future Foundation in San Diego and
member of the Los Angeles County Economic Development Corporation. Wag-
ner holds an MBA degree from Pepperdine University and a degree in enginee-
ring from California State Polytechnic University, Pomona.
EDUARDO PAWLUSZEK Directores Suplentes
Alternate Directors
Desde Marzo de 2015, es Vicepresidente de Desarrollo de Activos de Sempra
LNG & Midstream, basado en San Diego, California, USA. Tambien actua como - ALBERTO ABREU
miembro del Directorio de Chilquinta Energía (Chile) e Infraestructura Ener-
gita Nova (Mexico), y otras companias del Grupo Sempra. Entre Agosto 2011 y - MARÍA ANGÉLICA ESPINOSA SÁNCHEZ
Febrero 2015 fue Vicepresidente para Sudamérica de Sempra International.
Fue Vicepresidente Ejecutivo y Chief Financial Officer de AEI Services LLC, con
base en Houston, Texas, USA, desde setiembre 2009 hasta julio 2011. Previo a - ARMANDO INFANZÓN FAVELA
ello, ocupó el cargo de Gerente General en Emgasud S.A., en Argentina, en el
período febrero – setiembre 2009, y con anterioridad fue Gerente General de
Empresa Distribuidora de Energía Norte S.A. (EDEN), Argentina, desde el año - JOHN PATRICK DILL
2007 al 2009. Además, fue Director de Administración y Finanzas de Transpor-
tadora de Gas del Sur S.A. (TGS), Argentina, hasta el año 2007, empresa a la
que había ingresado como Gerente de Finanzas e Información Corporativa en
1999. En el período anterior, trabajó para el Royal Bank of Canadá y en otras
entidades financieras en Argentina. También ha sido Vicepresidente y miembro Secretario del
del Consejo Directivo del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF). Directorio
El señor Pawluszek es contador público, graduado en la Universidad de Buenos Board Secretary
Aires, y posee un master en Mercado Financiero y de Capitales de la Escuela
Superior de Economía y Administración de Empresas (ESEADE).
EDUARDO BENAVIDES TORRES
Since March 2015, he is Vice-President for Asset Development of Sempra LNG
& Midstream, based in San Diego, California, USA. He is also member of the
Board for Chilquinta Energy (Chile), Infraestructura Energita Nova (Mexico),
and other Sempra Group companies. Between August 2011 and February 2015
he was Vice-President for South America for Sempra International. He was
Executive Vice-President and Chief Financial Officer of the AEI Services LLC,
based out of Houston, Texas, U.S.A. from September 2009 through July 2011.
Prior to this, he held the position of General Manager of Emgasud S.A. in Ar-
gentina, during the period February – September 2009, and before this he was
General Manager of Empresa Distribuidora de Energía Norte S.A. (EDEN), Ar-
gentina from 2007 to 2009. In addition, he was Director for the Administration
and Finance Department of Transportadora de Gas del Sur (TGS), Argentina
until 2007, having joined the Company as Finance and Corporate Information
Manager in 1999. He previously worked for the Royal Bank of Canada and other
Argentine financial institutions. Is a former Vice President and member of the
Board of the Argentine Institute of Finance Executives (IAEF). Mr. Pawluszek is
a public accountant graduated from the University of Buenos Aires and has a
Master’s degree in Financial and Capital Markets from the Escuela Superior de
Economia y Administracion de Empresas (ESEADE).
11
Memoria Anual 2016 Annual Report
Gerencias
MANAGEMENT

Gerente
General
C.E.O.

MILE CACIC

Fue nombrado Gerente General en 1999. Es economista de la Universidad del

Pacífico de Lima.

Tiene un MBA de la Katolieke Universiteit Leuven (KUL) de Bélgica y del Instituto

de Estudios Superiores de Administración (IESA) en Caracas, Venezuela.

Posee estudios de especialización en Tecnología de la Información en la Univer-

sidad de Harvard, en Boston, Massachusetts, USA.

Appointed Chief Executive Officer in 1999. He holds a degree in Economics from the
Universidad del Pacífico in Lima.

He obtained an MBA degree at the Katolieke Universiteit Leuven, Belgium and from
the Instituto de Estudios Superiores de Administración (IESA) in Caracas.

He has specialty studies in Information Technology from Harvard University, Bos-

ton, Massachusetts.
 LUIS FERNANDO
DE LAS CASAS RICCARDI
Gerente Central
de Administración y Finanzas
Chief Financial and Administrative Officer
Ingresó a la empresa en 1995 como Jefe de la
Oficina de Planificación. En 1997, fue nombrado
Subgerente de Finanzas y en 1999 fue promovido a
Gerente de Finanzas y Contraloría.
A partir de octubre del 2010, es Gerente Central de
Administración y Finanzas. Es ingeniero industrial
(CIP 28640) de la Universidad de Lima y Master of
Science in Industrial Engineering (MSIE) de la Uni-
versidad de Utah, EE.UU.
Cuenta con estudios de especialización en Conser-
vación de Energía en Malmo, Suecia, y es profesor
universitario.
Joined the company in 1995 as head of the Planning
Office. In 1997 he was appointed Financial Manager
and in 1999 he was promoted to Chief Financial Offi-
cer and Comptroller.
As of October 2010 he is Chief Financial and Admi-
nistrative Officer. He graduated as an Industrial En-
gineer from Universidad de Lima and has a Master
of Science degree in Industrial Engineering from the
University of Utah, U.S.A.
In addition, he has followed specialization studies
in Energy Conservation at Malmo, Sweden and is a
university professor.
14
Memoria Anual 2016 Annual Report
ERIC
DÍAZ HUAMÁN
Gerente de Operaciones
y Planeamiento
Operations President
Fue nombrado Gerente de Operaciones en el 2008.
Anteriormente, se había desempeñado como Geren-
te de Transmisión (desde el 2002) y Gerente del
Centro de Servicio Vitarte (desde el 1999).
Es ingeniero mecánico-electricista (CIP 68575) de
la Universidad Nacional de Ingeniería, Magíster en
Administración de Empresas de ESAN, con estudios
de especialización en administración de empresas
en Arizona State University.
Joined the company in 1995 as a field engineer and
in 1998 he was promoted to Manager of the Servi-
ce Center Vitarte. In 1999 he was appointed Vitarte
Regional Office Vice President and in 2002 became
Transmission Vice President.
He is an Electro-Mechanical Engineer graduated
from the Universidad Nacional de Ingeniería, with
a graduate degree in Business Administration from
ESAN.
JOSÉ LUIS
ERÁUSQUIN EYZAGUIRRE
Gerente de Proyectos y Obras
Engineering and Planning Vice President
Ingresó a la empresa en 1982 como ingeniero de
operaciones. En 1995, fue promovido a Subgerente
del Centro de Servicio San Juan.
En 1999, fue nombrado Gerente del Centro de Ser-
vicio Chacarilla. En el 2003 Gerente de Operaciones
y en el 2008 Gerente de Ingeniería y Planeamiento.
Es Ingeniero mecánico-electricista (CIP 39878) de
la Universidad Nacional de Ingeniería, Magister en
Administración de Empresas (MBA) de la Pontificia
Universidad Católica del Perú y ha realizado estu-
dios de especialización en Dirección Estratégica de
Finanzas en la Universidad del Pacífico, Perú.
Joined the company in 1982 as a field engineer. In
1995 he was promoted to Manager of the Service
Center San Juan.
In 1999 he was appointed Chacarilla Regional Office
Vice President and in 2003 became Operations Vice
President. He is an Electro-Mechanical Engineer
graduated from the Universidad Nacional de Inge-
niería. He has an MBA from the Universidad Católica
del Perú. In addition, he has followed specialization
studies in Financial Strategic Management at Uni-
versidad del Pacífico, Perú.
MARIO
GONZÁLES DEL CARPIO
Gerente de Desarrollo
Project Development Manager
Magíster de Administración de Negocios en ESAN
con mención en Sistemas de Información y Comu-
nicaciones.
Cuenta con capacitaciones adicionales en Gober-
nanza Política de The George Washington University,
Gestión de Procesos del Instituto Tecnológico de
Monterrey y Derecho de la Electricidad, Gas y Ener-
gía de la UPC, entre otras especializaciones.
En octubre del 2010, fue nombrado Director Eje-
cutivo del Fondo Nacional de Financiamiento de la
Actividad Empresarial (FONAFE), empresa encar-
gada de normar y dirigir la actividad empresarial
del Estado. Ingresó en mayo del 2012 a Luz del Sur,
desempeñándose desde entonces como Gerente de
Desarrollo de Proyectos.
Holds an MBA degree from ESAN with a mention in
Data Systems and Communications.
He has additional studies in public policies from
George Washington University, in Management Pro-
cesses from Instituto Tecnologico de Monterrey and
in Electricity, Gas and Power legislation from the
UPC, among other specializations.
In October 2010, he was appointed Executive Direc-
tor of the Fondo Nacional de Financiamiento de la
Actividad Empresarial (FONAFE), entity entrusted
with regulating and directing the business activities
of the Peruvian state. He joined Luz del Sur in May
2012, holding the position of Project Development
Manager since that date.
AMPARO
GONZÁLEZ DÍAZ
Gerenta de Recursos Humanos
Human Resources Manager
Ingresó en mayo del 2015 a Luz del Sur, desempe-
ñándose actualmente como Gerente de Recursos
Humanos.
Anteriormente trabajó en Tecsur desde agosto 1998,
habiendo desempeñado como último cargo el de Sub-
gerente de Recursos Humanos y Legal.
Es abogada (CAL 25435) egresada de la Facultad de
Derecho y Ciencias Políticas de la Universidad de
Lima, con especialización en Derecho Laboral, cuenta
con estudios de especialización en Administración de
Recursos Humanos en ESAN.
Joined the Company in May, 2015, and is currently
Human Resources manager.
Prior to this, she worked in Tecsur since August
1998, her latest position having been Assistant
Manager for the Legal and Human Resources de-
partment.
She holds a law degree (CAL 25435) from the Law
and Political Sciences faculty of the Universidad de
Lima, specializing in labor law. In addition, she has
a specialization in Human Resources Administration
from ESAN.
VÍCTOR
SCARSI HURTADO
Gerente Comercial
Commercial Vice President
Ingresó a la empresa en 1978 como Jefe de Sumi-
nistros Especiales.
En 1995, fue designado Subgerente Comercial. Fue
nombrado Gerente Comercial en 1999.
Es Ingeniero mecánico-electricista (CIP 16205) de
la Universidad Nacional de Ingeniería, con estudios
de Postgrado en Contabilidad y Finanzas en ESAN.
Joined the company in 1978 as head of Special
Supplies. In 1995 he was promoted to Commercial
Manager.
In 1999 he was appointed Commercial Vice Presi-
dent.
He has a degree in Electro-Mechanical Engineering
from the Universidad Nacional de Ingeniería, with
graduate studies in Accounting and Finance from
ESAN.
15
Memoria Anual 2016 Annual Report
Propiedad y Objeto Social
OWNERSHIP AND CORPORATE PURPOSE
DATOS GENERALES / GENERAL INFORMATION

Dirección / Address

Av. Canaval y Moreyra 380, San Isidro

Teléfono / Phone

(511) 271-9000

Correo electrónico / E-mail

central@luzdelsur.com.pe

Página web / Web

www.luzdelsur.com.pe

GRUPO ECONÓMICO / BUSINESS GROUP

Denominación del Grupo Económico

Name of the Business Group:

SEMPRA INTERNATIONAL

Países en los que opera

Countries where it operates:

PERÚ, CHILE Y MÉXICO

Principal línea de Negocio

Main line of Business:

Distribución, generación y comercialización de energía

Energy distribution, production and marketing
RESEÑA HISTÓRICA
HISTORICAL SUMMARY
Luz del Sur (antes Edelsur) fue constituida en el Perú como persona jurídica de
derecho privado el 1° de enero de 1994. El 18 de agosto de 1994, Ontario Quinta
A.V.V. – actualmente Ontario Quinta S.R.L.- adquirió del Estado Peruano, en
licitación pública internacional, el 60% de las acciones de la Empresa.
En agosto de 1996, la Empresa se escindió, creándose la actual Luz del Sur, a
la que se le transfirió la concesión de distribución de energía eléctrica y los
activos vinculados, fijó su domicilio en la ciudad de Lima, teniendo como objeto
desarrollar actividades de distribución y venta de energía eléctrica.
La oficina principal se encuentra ubicada en la Av. Canaval y Moreyra N° 380,
San Isidro. Su constitución está inscrita en el Registro de Personas Jurídicas
de Lima, en la Ficha N° 131719, asiento 1A.
El mismo año 1996 Luz del Sur adquirió el total de las acciones de la Empresa
de Distribución Eléctrica de Cañete (EDECAÑETE S.A.), al Estado Peruano, y
constituyó una subsidiaria, a la que denominó Inmobiliaria Luz del Sur S.A., en
la que Luz del Sur tiene una participación de 99.9%.
Mediante Escritura Pública de fecha 26 de junio de 1998, la Empresa se adecuó
a la Ley General de Sociedades, adoptando la forma societaria de sociedad
anónima abierta y consecuentemente su denominación social actual: “Luz del
Sur S.A.A.”.
En setiembre de 1999, la empresa Peruvian Opportunity Company S.A.C. (POC),
adquirió el 22.46% de las acciones de la Empresa, mediante Oferta Pública de
Adquisición realizada en la Bolsa de Valores de Lima. El 1° de abril de 2004,
POC lanzó una Oferta Pública de Venta que le permitió vender un 9.67% de las
acciones de Luz del Sur. Como consecuencia de la adquisición por parte de AEI,
en diciembre de 2007, de la participación de PSEG en Luz del Sur, POC lanzó
una OPA y llegó a adquirir 0.056% de las acciones comunes.
En el 2010, la empresa amplió su objeto social a efectos de incluir las activida-
des de generación y transmisión de electricidad.
En abril de 2011, la empresa Sempra Energy adquirió la participación indirecta
que tenía AEI en Luz del Sur, con lo cual Sempra Energy incrementó su partici-
pación indirecta en la empresa a un porcentaje de 75.94%. Posteriormente, en
el mes de setiembre de 2011, la empresa Sempra Energy International Holdings
NV, en su condición de asociante en el Contrato de Asociación en Participación
suscrito con Sempra Energy International Chile Holdings IBV, logró a través
de una Oferta Pública de Adquisición, en la Bolsa de Valores de Lima, adquirir
18´918,954 acciones, aproximadamente el 3.89% del total de las acciones de
Luz del Sur, con lo cual Sempra Energy alcanzó una participación indirecta
total de 79.83% del capital en Luz del Sur.
18
Memoria Anual 2016 Annual Report
Luz del Sur (formerly Edelsur) was incorporated in Peru as a private juridical
entity on January 1st, 1994. On August 18th, 1994, Ontario Quinta A.V.V. – currently
Ontario Quinta S.R.L. - acquired 60% of the Company’s shares from the Peruvian
State via international public tender.
As the result of a divestment in August 1996, the current Luz del Sur was incor-
porated with the transfer of the electrical distribution concession and associa-
ted assets to the latter. It established its legal domicile in the city of Lima, its
corporate object being to develop distribution and sales of electricity.
The head office is located in Av. Caneval y Moreyra No. 380, San Isidro. Its char-
ter is recorded in the Lima Mercantile Registry, File No. 131719, entry 1 A.
That same year (1996) Luz del Sur acquired all the shares of Empresa de Distri-
bución Eléctrica de Cañete (EDECAÑETE S. A.) from the Peruvian state and crea-
ted a subsidiary called Inmobiliaria Luz del Sur S.A., 99.9% of whose shares are
held by Luz del Sur.
By means of a public deed dated June 26, 1998, the Company conformed to the
General Law of Corporations, adopting the corporate structure of a publicly tra-
ded corporation and consequently its current company name of “Luz del Sur
S.A.A.”
In September 1999, the Peruvian Opportunity Company S.A.C. (POC) acquired
22.46% of the shares of the Company by means of a public takeover bid carried
out through the Lima Stock Exchange. On April 1st, 2004, POC made a public offe-
ring of 9.67% of the shares of Luz del Sur.
Pursuant to AEI’s purchase of PSEG’s interest in Luz del Sur in December 2007,
POC made a special bid to acquire 0.056% of the Company’s common stock.
In 2010, the company expanded its corporate activity in order to include the
activities of energy generation and transmission.
In April 2011, Sempra Energy acquired the indirect interest that AEI had in Luz del
Sur, with which it increased its indirect ownership in the company to 75.94%.
Subsequently, in September 2011, Sempra Energy International Holdings NV, wi-
thin the framework of its associate status in the Joint Association Agreement
signed with Sempra Energy International Chile Holdings IBV, acquired 18,918, 954
shares, approximately 3.89% of the shares of Luz del Sur in a public takeover bid
carried out through the Lima Stock Exchange. This resulted in Sempra Energy ac-
quiring a total indirect ownership of 79.83% of the distribution company’s equity.
En diciembre del 2013, SEIH transfirió sus 18’918,954 acciones en Luz del Sur
(equivalentes a aproximadamente el 3.89% del total de las acciones de Luz del
Sur), a favor de POC.
En diciembre de 2014, a través de la Bolsa de Valores de Lima, POC adqui-
rió 18’625,594 acciones, con lo cual Sempra Energy elevó su participación al
83.64% del capital social de la empresa.
Durante el año 2015 Luz del Sur S.A.A. y Edecañete acordaron fusionarse, ab-
sorbiendo Luz del Sur S.A.A. a Edecañete S.A. a partir del 1 de octubre de 2015.
El 18 de setiembre del 2015, Luz del Sur S.A.A. constituyó la subsidiaria Inland
Energy SAC, a efectos de que dicha empresa se dedique a actividades de de-
sarrollo de proyectos de generación de energía eléctrica, contando a la fecha
con un capital de S/ 29’298,565
El 12 de diciembre las Juntas de Accionistas de Luz del Sur y de Inland Energy
SAC aprobaron un proceso de reorganización simple mediante el cual Luz del
Sur aportó a Inland Energy los activos correspondientes a los proyectos de
generación Santa Teresa 2, Majes y Garibaldi. La reorganización entró en vi-
gencia el 14 de diciembre del 2016.
OBJETO SOCIAL
CORPORATE ACTIVITY
El objeto de la Sociedad es, en general, dedicarse a las actividades de distri-
bución, transmisión y generación eléctrica, siendo su Clasificación Industrial
Internacional Uniforme – CIIU el 4010.
Puede además desarrollar cualesquiera otras actividades vinculadas o de-
rivadas de la utilización, explotación y/o disposición de su infraestructura,
recursos, activos, así como las relacionadas con su objeto principal.
Para realizar su objeto y practicar las actividades vinculadas a él, la Sociedad
podrá realizar todos los actos y celebrar todos los contratos que las leyes
peruanas permitan a las sociedades anónimas.
In December 2013, SEIH transferred its 18,918,954 shares in Luz del Sur (equiva-
lent to approximately 3.89% of the total shares of the Company) to POC.
In December 2014, POC acquired 18,625,594 shares through the Lima Stock
Exchange, increasing Sempra Energy’s holdings to 83.64% of the company’s
capital stock.
During 2015 Luz del Sur S:A:A: and Edecañete agreed to a merger, with the
former, absorbing the latter as of October 1, 2015.
On September 18, 2015, Luz del Sur SAA established a subsidiary, Inland Energy
SAC, with the purpose that this company devote itself to electrical energy
generation projects. It was incorporated with a capital of S/ 29,298,565.
On December 12, at their respective General Meetings, the shareholders of
Luz del Sur and Inland Energy approved a simple corporate reorganization
process by means of which Luz del Sur transferred the following assets to
Inland Energy: The Santa Teresa 2, Majes and Garibaldi electricity generation
projects. The reorganization came in force as of December 14, 2016
The Company’s principal corporate activity is, in general terms, electricity
distribution, transmission and generation, its International Standard Industry
Code, ISIC, being 4010.
Additionally, the Company may engage in any other activities related to or de-
rived from the use, operation and/or disposal of its infrastructure, resources,
or assets, along with those related to its core activity.
In order to achieve this objective and carry out its related activities, the Com-
pany may perform any and all relevant legal actions and enter into any and all
contracts allowed for private companies under Peruvian law.
19
Memoria Anual 2016 Annual Report
PRINCIPALES ACCIONISTAS %
PRINCIPAL SHAREHOLDERS
Los siguientes accionistas forman parte del grupo económico de Sempra International:
The following shareholders make up part of the Sempra International financial group:
ONTARIO QUINTA S.R.L. 61.16%

PERUVIAN OPPORTUNITY COMPANY S.A.C. 20.56% ACCIONISTAS CANTIDAD PORCENTAJE DE ORIGEN*

SHAREHOLDERS DE ACCIONES PARTICIPACIÓN ORIGIN*
NUMBER OF SHARES PERCENTAGE
Luz del Sur sólo ha emitido acciones comunes, cuyo número alcanza las 486’951,371 Luz del Sur has only issued common stock which is fully paid up, totaling 486,951,371
acciones con un valor nominal de S/ 0.68 cada una, todas íntegramente suscritas shares with a nominal value of S/ 0.68 each, all fully subscribed and paid.
y totalmente pagadas.
1. Ontario Quinta S.R.L. 297’796,530 61.16 Peruana
Al 31 de diciembre de 2016 el accionariado se distribuye como sigue: At 31 December 31, 2016, share capital was distributed as follows:
2. Peruvian Opportunity Company S.A.C. 100’115,639 20.56 Peruana
ACCIONISTA CANTIDAD DE ACCIONES PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN ORIGEN*
SHAREHOLDER NUMBER OF SHARES PERCENTAGE ORIGIN* 3. Energy Business International S.R.L. 9’387,372 1.93 Peruana

1. Ontario Quinta S.R.L. 297’796,530 61.155 N

2. Peruvian Opportunity Company S.A.C. 100’115,639 20.56 N

3. Energy Business International S.R.L. 9’387,372 1.923 N Información relativa a los valores inscritos en el Registro Público de Valores al 31 de diciembre de 2016:
Information on the shares registered in the Public Securities Registry at December 31, 2016:
4. IN - Fondo 2 / IN - Fund 2 15’981,182 3.282 N

5. PR - Fondo 2 / PR - Fund 2 12’947,396 2.659 N

LUGAR TIPO DE VALOR MONTO REGISTRADO
LOCATION TYPE OF SECURITY AMOUNT REGISTERED
6. RI - Fondo 2 / RI - Fund 2 8’324,076 1.709 N

7. RIMAC INT. CIA. DE SEGUROS Y REASE 3’237,658 0.665 N

En Cavali Acciones Comunes 77’831,838
In Cavali Common Shares
8. IN - Fondo 3 / IN – Fund 3 1’906,452 0.392 N

9. PR - Fondo 3 / PR - Fund 3 1’705,237 0.350 N En físicos Acciones Comunes 409’119,533

Stock certificates Common Shares
10. HA - Fondo 2 / HA – Fund 2 1’385,116 0.2284 N

11. Diversos (más de 35 mil accionistas) 34’164,713 7.016 EyN Total acciones en circulación 486’951,371
Various (more than 35 thousand shareholders) Total shares in circulations

E: Extranjero (Foreign)
N: Nacional (National)

20 21
Memoria Anual 2016 Annual Report Memoria Anual 2016 Annual Report
Información General
y Hechos Relevantes
GENERAL INFORMATION AND RELEVANT FACTS
En la Junta de Accionistas Obligatoria Anual llevada a cabo el 22 de mar- At the Mandatory Annual Shareholders’ Meeting that took place on March En sesión de directorio del 29 de marzo, se designó como presidente de di- At the Board session of March 29, Mr. Trevor Mihalik was appointed Chairman
zo se trató los siguientes puntos: 22nd, the following agreements were adopted: rectorio al señor Trevor Mihalik y como vicepresidente al señor Carlos Mauer of the Board and Mr. Carlos Mauer Diaz Barriga as deputy Chairman.
Diaz Barriga.
Elección o Remoción de Directores. Election or Removal of Directors On April 12, 2016, we submitted a request for arbitration before the Lima Cham-
El 12 de abril de 2016 presentamos ante el Centro de Arbitraje de la Cámara de ber of Commerce’s Arbitration Center against Rímac Seguros y Reaseguros,
Aprobación de la Gestión Social (EEFF y memoria). Approval of Company Management (Financial Statements and Annual Report) Comercio de Lima, una solicitud de arbitraje contra Rímac Seguros y Rease- demanding it indemnify our Company for a claim resulting from a loss.
guros demandándola por incumplir con su obligación de indemnizar a nuestra
Política de Dividendos. Dividends Policy empresa por la ocurrencia de un siniestro. The principal of the amount claimed is US$ 26,850,499.97, in addition to interest
on payment in arrears, in addition to liquidated damages arising from non-com-
Distribución o Aplicación de Utilidades. Distribution or Application of Profits El monto principal demandado es de US$ 26’850,499.97, al que deberá sumar- pliance with payment. The insurance claim arises from the loss covered by the
se los intereses moratorios, además de los daños y perjuicios causados por su insurance policy for the Santa Teresa Hydroelectric Plant located in the district
Designación de auditores externos para el ejercicio 2016: se designó como Designation of Gris y Asociados S.C.R.L. member firm of Deloitte & Touche incumplimiento. El reclamo de indemnización se refiere al siniestro cubierto of Macchu Picchu, Urubamba province, department of Cusco.
auditores externos para el ejercicio 2016 a Gris y Asociados S.C.R.L. firma Tohmatsu as External Auditors for fiscal year 2016. por la póliza de seguros de la Central Hidroeléctrica Santa Teresa, ubicada en
miembro de Deloitte & Touche Tohmatsu. el distrito de Machu Picchu, provincia de Urubamba, región Cusco. At its session of May 31, the Board approved a dividends payment on account
Remuneration of the Board: An annual remuneration of US$ 500 gross per Di- of accumulated profits for the previous fiscal years S/ 73,042,705.65, with a
Remuneración del Directorio: Se fijó la remuneración del Directorio en US$ 500 bruto rector was approved, subject to applicable taxes, deductions and withholdings. El directorio aprobó, en su sesión del 31 de mayo, realizar un pago de dividen- dividends payment per share of S/ 0.15.
por año por Director, al cual se aplicarán impuestos, deducciones y/o reten- dos con cargo a resultados acumulados de ejercicios anteriores, por un monto
ciones de Ley. Designation of representatives for signing the minutes: Messrs. Luis Fernando de S/ 73,042,705.65, siendo el dividendo por acción de S/ 0.15. At its session of August 17, the Board approved a dividends payment on account
de las Casas Riccardi and José Luis Godefroy Bonilla were designated for the of accumulated profits for the previous fiscal years S/ 82,781,733.07, with a
Designación de representantes para la suscripción del acta: fueron designa- signature of the minutes, together with the Chairman of the Board Mr. Mile El directorio aprobó, en su sesión del 17 de agosto, realizar un pago de divi- dividends payment per share of S/.0.17.
dos los señores Luis Fernando de las Casas Riccardi y José Luis Godefroy Cacic and the Secretary Mr. Eduardo Benavides. dendos con cargo a resultados acumulados por un monto de S/ 82,781,733.07,
Bonilla para la firma del acta conjuntamente con el Presidente de la Junta siendo el dividendo por acción de S/ 0.17 At the General Shareholders’ Meeting of October 11, the following points
Sr. Mile Cacic y el Secretario Sr. Eduardo Benavides. It was agreed to distribute dividends for S/ 53,564,650.81, corresponding to were addressed:
S/ 0.11 per share. It was also agreed to leave as freely disposable profits the En la Junta de Accionistas General llevada a cabo el 11 octubre se trató
Se acordó distribuir dividendos por S/53’564,650.81 correspondiéndole sum of S/ 371,259,117.19. los siguientes puntos: Voluntary Revaluation of Fixed Assets: The revaluation surplus not subject to
S/ 0.11 a cada acción. Se acordó igualmente dejar como utilidades de libre taxation is S/ 572,412,911.
disposición la suma de S/ 371’259,117.19. The position of director is for one year pursuant to Article Thirty-Five of the Revaluación voluntaria de Activos Fijos: El excedente de revaluación sin efecto
By-laws. The following were appointed principal directors for the March 2016- tributario es S/ 572’412,911. Designation of parties to sign the minutes: Patricia Margarita León Menacho and
El cargo de Director es de un año conforme a lo dispuesto por el artículo March 2017 period: Luis Fernando de las Casas Riccardi, to sign jointly with the Chairman of the
Trigésimo Quinto del Estatuto Social, eligiendo como directores titulares para Designación de representantes para la suscripción del acta: fueron designa- Board Mr. Mile Cacic Enriquez and the Secretary, Mr. Eduardo Benavides Torres.
el período marzo 2016 - marzo 2017 a los señores: - Trevor Mihalik dos: Patricia Margarita León Menacho y Luis Fernando de las Casas Riccardi, para
- Luis Eduardo Pawluszek la firma del acta conjuntamente con el Presidente de la Junta Sr. Mile Cacic At its session of November 16, the Board approved a dividends payment on ac-
- Trevor Mihalik - Patricia Kay Wagner Enriquez y el Secretario Sr. Eduardo Benavides Torres. count of accumulated profits for the previous fiscal years S/ 82,781,733.07, with
- Luis Eduardo Pawluszek - Carlos Mauer Díaz Barriga a dividends payment per share of S/ 0.17.
- Patricia Kay Wagner El directorio aprobó, en su sesión del 16 de noviembre, realizar un pago de divi-
- Carlos Mauer Díaz Barriga As alternate directors, the following were appointed dendos con cargo a resultados acumulados por un monto de S/ 82,781,733,07, At the General Shareholders’ Meeting of December 12, the Reorganizatrion Pro-
siendo el dividendo por acción de S/ 0.17. posal between our Company and Inland Energy Perú S.A.C. was approved.
Y como directores suplentes a los señores: - John Patrick Dill
- Alberto Abreu En la Junta de Accionistas General llevada a cabo el 12 diciembre se aprobó
- John Patrick Dill - Armando Infanzón Favela la Propuesta de Reorganización entre nuestra empresa e Inland Energy Perú
- Alberto Abreu - María Angélica Espinoza Sánchez S.A.C.
- Armando Infanzón Favela
- María Angélica Espinoza Sánchez Eduardo Armando Benavides Torres was appointed Board Secretary.

Como secretario del directorio se designó a:

- Eduardo Armando Benavides Torres.

24 25
Memoria Anual 2016 Annual Report Memoria Anual 2016 Annual Report
Cotización de acciones durante el año 2016 (S/)
Trading prices for shares during 2016 (S/)

MES APERTURA CIERRE MÁXIMA MÍNIMA PROMEDIO

MONTH OPENING CLOSE MAXIMUM MINIMUM AVERAGE

Enero / January 9.10 8.15 9.10 8.01 8.48 ZONA DE CONCESIÓN

Febrero / February 8.35 8.80 9.00 8.25 8.63 CONCESSION AREA
Marzo / March 8.80 9.90 10.99 8.80 9.80
Luz del Sur tiene una zona de concesión de más de 3,500 km2, que abarca Luz del Sur has a concession area of more than 3,500 sq. Km., which covers 30
Abril / April 9.70 10.80 10.80 9.17 10.38 30 de los más importantes distritos de Lima Metropolitana y la provincia de of the most important Metropolitan Lima districts, which together total more
Mayo / May 10.70 10.50 10.70 10.00 10.37 Cañete, los mismos que en conjunto incluyen más de 4 millones de habitantes. than 4 million inhabitants.
Junio / June 10.50 10.51 10.60 10.30 10.51 Es importante destacar que en esta área se concentra la más importante It is worth noting that this area includes the most important commercial, tou-
Julio / July 10.54 11.40 11.44 10.54 10.87 actividad comercial, turística y de servicios de la ciudad, además de una sig- rist and service activities, in addition to a significant part of the country’s
nificativa parte de las empresas productivas del país. industries.
Agosto / August 11.41 11.78 11.90 11.35 11.75
Setiembre/ September 11.75 11.45 11.83 11.04 11.57 Considerando la gran disponibilidad de recursos, estas condiciones represen- Considering the enormous availability of resources, these conditions present
tan un excelente potencial de desarrollo para la Empresa hacia el futuro. an excellent potential for future growth for the Company.
Octubre / October 11.44 11.73 11.80 11.44 11.71
Noviembre / November 11.73 11.81 11.95 11.50 11.69 Para atender adecuadamente a más de un millón de clientes, la Empresa In order to ensure adequate service for its more than one million customers,
cuenta con 12 modernas sucursales ubicadas estratégicamente en su zona Luz del Sur has 12 modern branch offices strategically located throughout its
Diciembre / December 11.81 13.09 13.10 11.50 12.54 de concesión, de tal forma que los clientes siempre tengan una oficina de Luz concession area, so that clients may always have a Luz del Sur office on hand.
del Sur cerca.

Cotización de bonos coporativos durante el año 2016 INVERSIONES

Corporate Bond price quotations during 2016 INVESTMENTS
Durante el 2016 la Empresa invirtió más de US$ 137 millones, principalmente During 2016, Luz del Sur invested more than US$ 137 million, most of which
en el mejoramiento y expansión del sistema eléctrico y en la modernización y was aimed at the improvement and expansion of the electrical system and
EMISIÓN MES APERTURA % CIERRE % MÁXIMA % MÍNIMA % PROMEDIO % repotenciación del alumbrado público, así como también en la implementación modernization and upgrade of public lighting, and the implementation of new
ISSUE MONTH OPENING % CLOSE % MAXIMUM % MINIMUM % AVERAGE % de nuevas herramientas de informática y telecomunicaciones. information technology and telecommunications tools.

LUSUR2BC3U 11 100.2112 100.2112 100.2112 100.2112 100.2112

LUSUR3BC1A 06 99.9864 99.9864 99.9864 99.9864 99.9864

26 27
Memoria Anual 2016 Annual Report Memoria Anual 2016 Annual Report
Central Hidroeléctrica
Santa Teresa - Ccollpani Grande
HYDROELECTRIC PLANT

CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES DE LA CENTRAL

MAIN FEATURES OF THE PLANT

Cámara de Carga / Intake chamber:

Longitud:
80 m.
Length:
80 m.

Altura:
15.5 m.
Height:
15.5 m.

Número de compuertas:
2 de mantenimiento y 2 de operación
Number of gates:
2 Maintenance and 2 Operations

Casa de Máquinas / Power House:

Potencia nominal: 99.71 MW

Nominal output: 99.71 MW

Potencia efectiva: 99.71 MW

Effective output: 99.71 MW

Número de turbinas: 2 tipos Francis

Number of turbines: 2 Francis type

Altura bruta: 186.83 m.

Gross elevation: 186.83 m.

Caudal nominal: 61.0 m3/s

Nominal flow: 61.0 m3/s
 La explotación de la Central Hidroeléctrica Santa Teresa – Collpani Grande se The operation of the Santa Teresa – Collpani Grande hydroelectric plant ca-
realizará en forma local con monitoreo remoto desde el Centro de Control de rried out remotely from the Luz del Sur Control Center located in Lima.
Luz del Sur ubicado en la ciudad de Lima.

El personal asignado a la Central Hidroeléctrica Santa Teresa – Collpani Gran- Personnel assigned to the Santa Teresa – Collpani Grande hydroelectric plant
de se dedica exclusivamente a labores de mantenimiento y operación local de will be exclusively devoted to maintenance and local operations support in the
apoyo en Casa de Máquinas y Cámara de Carga. Power House and the Intake Chamber.

La producción de energía de la Central Hidroeléctrica Santa Teresa – Collpani Power production of the Santa Teresa – Collpani Grande hydroelectric plant at
Grande, al 31 de diciembre del año 2016, ha sido en total de 647,131 MWh. December 31st, 2016 has been a total of 647,131 MWh.

Las metas de seguridad y medio ambiente del 2016 fueron cumplidas y se
continuó desarrollando el programa de actividades orientadas al cumplimien-
to de los compromisos sociales acordados con las comunidades del área de
influencia directa e indirecta de la Central Hidroeléctrica Santa Teresa – Cco-
llpani Grande.
The safety and environmental goals for 2016 were met and the program for
activities aimed at complying with the social commitments made to the com-
munities lying in the direct and indirect area of influence of the Santa Teresa
– Ccollpani Grande Hydroelectric Plant continued to progress.

Adicionalmente, se continuó con la movilidad escolar, la entrega de útiles es-
colares en el mes de marzo y en diciembre la Fiesta de Navidad, con shows
infantiles y entrega de regalos a las poblaciones de Ccollpani Grande y las
cuatro cuencas que conforman el distrito de Santa Teresa, con más de 3,500
niños beneficiados.
In addition, school transport continued to be provided, as well as the delivery
of school kits in March and the celebration of the Christmas party in Decem-
ber, with children’s shows and gifts for the inhabitants of Collpani Grande and
the four basins that make up the district of Santa Teresa, numbering more
than 3,500 beneficiaries.

La Central Hidroeléctrica Santa Teresa – Collpani Grande se encuentra ubi- The Santa Teresa – Collpani Grande hydroelectric plant is located in the Mac-
cada en el distrito de Machupicchu, provincia de Urubamba, departamento chu Picchu district, Urubamba province, department of Cusco, close to the
del Cusco, localizada en las cercanías del poblado de Collpani. Esta parte del village of Collpani. This part of the country is in the cloud forest.
territorio peruano es denominada ceja de selva o selva alta.

El agua es captada después de la galería de descarga o túnel de descarga
de la primera y segunda fase de la Central Hidroeléctrica Machupicchu, se
utiliza las aguas turbinadas de dicha planta, las que pasan por un tratamiento
previo de limpieza en las instalaciones desarenadoras de la presa ubicada en
el Kilómetro 107 de la localidad de Aguas Calientes.
The water is harnessed after the discharge tunnel of the first and second
phase of the Macchu Picchu hydroelectric plant, using the turbine flow of said
plant, which is submitted to a prior cleaning process in the sand filters at the
dam located on kilometer 107 at the Aguas Calientes location.

El caudal requerido para la operación de los 2 Grupos de la Central Hidroeléc-
trica Santa Teresa – Collpani Grande, es proporcionado por EGEMSA, a través
de la operación de la Central Hidroeléctrica Machupicchu, y la disponibilidad
de agua del río Vilcanota en la captación, es decir en su represa del kilómetro
107 de la línea férrea Cusco - Machupicchu, dejando el caudal ecológico, y el
resto es enviado por su túnel de aducción.
The flow required for the operation of the two groups of the Santa Teresa –
Collpani Grande hydroelectric plant is provided by EGEMSA by means of the
operation of the Macchu Picchu hydroelectric plant and the availability of the
Vilcanota river for harnessing it. This is in its dam at kilometer 107 of the
railway Cusco-Macchu Picchu railway line, ensuring environmental integrity,
while the rest is sent via the penstock.

El caudal que se requiere para que la Central Hidroeléctrica Santa Teresa – The flow required for the operation at nominal output of the Santa Teresa –
Collpani Grande opere a carga nominal es 61 m3 por segundo. Collpani Grande hydroelectric plant is 61 m3 per second.

30 31
Memoria Anual 2016 Annual Report Memoria Anual 2016 Annual Report
Gestión Comercial
COMMERCIAL MANAGEMENT
El consumo anual de energía eléctrica de los clientes, regulados y libres, fue
de 7.387,3 GWh, monto menor en 1,2% respecto al del año 2015, siendo la venta
anual de S/ 3.028,9 millones, mayor en 8,8% respecto al año 2015.
El consumo anual de energía eléctrica de los clientes libres fue de 622 GWh,
monto mayor en 7,0% respecto al año anterior y que representa el 8,4% de la
venta física total de Luz del Sur, correspondiendo 359,6 GWh a clientes libres
de Santa Teresa, lo que equivale al 57,8% de dicho mercado. La facturación
anual del mismo mercado fue de S/ 190,4 millones, importe mayor en 4,9%
respecto al año 2015 y que representa el 6,2% de la facturación total de Luz
del Sur en el 2016, correspondiendo S/ 98,3 millones a clientes libres de Santa
Teresa, lo que equivale al 51,7% de dicho mercado.
La compra anual de electricidad fue de S/ 1,972 millones, valor 6.8% mayor
respecto del año anterior, originado principalmente por el incremento del
30% en el pago por el cargo del peaje del Sistema Principal de Transmisión.
Los costos asociados a peajes y transferencias en el mercado SPOT por el
mercado libre abastecido por Santa Teresa representaron un 1,3% del total.
Annual electric energy consumption for free and regulated clients was 7,387.3
GWh, a 1.2% decrease below 2015. Annual sales were S/ 3,028.9 million, an in-
crease of 8.8% over 2015.
Annual electric energy consumption for free clients was 622 GWh, a 7% incre-
ment over the previous year, and accounting for 8.4 % of total sales by volume
for Luz del Sur. 359,6 GWh were sold to free clients of Santa Teresa, accounting
for 57.8% of that market. The market’s total billings for 2016 were S/ 190.4
million, a 4.9% increase over 2015 and represents 6.2% of Luz del Sur’s total
receipts, with S/ 98.3 million corresponding to Santa Teresa’s free clients, that
is, 51.7% of that market.
Annual energy purchases were S/ 1,972 million, 6.8% greater than the previous
year, resulting mainly from a 30% increase in toll payments for the Main Trans-
mission System. Costs associated to tolls and transfers on the SPOT market for
the free market supplied by Santa Teresa amounted to 1.3% of the total.
La demanda del mercado regulado fue cubierta integramente con los contra-
tos de suministro de electricidad que resultaron adjudicadas en los procesos
de licitación a largo plazo al amparo de la Ley 28832 y que entraron en vigen-
cia en enero 2014 y la demanda del mercado libre fue cubierta en parte por
dichos contratos (42%) y por la producción de la Central Hidroeléctrica Santa
Teresa – Collpani Grande(58%), sobre la base de la potencia y energía firme
de la central aprobada por el COES.
La máxima demanda del año de Luz del Sur ocurrió el miércoles 24 de febrero
a las 12:00 horas y alcanzó los 1.345,9 MW, 1,0% menor al año anterior, y la
energía demandada fue de 7.957,2 GWh, 1,4% menor respecto del año anterior.
Por otra parte, la máxima demanda anual del SEIN fue 6.492,4 MW, 3,5% mayor
que el año anterior, y ocurrió el martes 20 de diciembre a las 21:45 horas,
participando Luz del Sur con 1.064,2 MW (16,4%).
La facturación anual correspondiente a la compensación por el uso de nues-
tros sistemas de transmisión y distribución eléctrica (clientes de peajes) fue
de S/ 33 millones, importe mayor en 57,1% respecto al año 2015.
The demand for the regulated market was covered entirely by the supply con-
tracts awarded in the long-term tender processes governed by Law 28832 and
which came into force in January 2014. Demand for the free market was partially
(42%) covered by these contracts and by the production of the Santa Teresa
– Collpani Grande Hydroelectric Plant (58%), on the basis of the plant’s firm
capacity and power approved by COES.
Maximum demand for the year for Luz del Sur took place on Wednesday, February
24, at 12:00 hours and totaled 1,345.9 MW, a 1% decrease over the previous year.
Energy demand was 6,275.3 MW, 3.5% greater than the previous year, and took
place Tuesday, December 20, at 21:45 hours, with Luz del Sur accounting for
1,064.2 MW (16.4%).
Annual billing corresponding to compensation for use of our electrical trans-
mission and distribution systems (tolling fees) was S/ 33 million, 57.1% higher
than 2015.

El margen de explotación anual alcanzado fue de S/ 1.056,9 millones, mayor en Annual sales margin was S/ 1,056.9 million, 12.7% higher than the previous year.
12,7% respecto al año anterior.

El nivel promedio de las tarifas para los usuarios finales aumentó en 5,2%,
respecto al año 2015, esta variación se compone de un 0,4% por la actua-
lización de los costos para las actividades de distribución y transmisión se-
cundaria y de un 4,8% por ajustes aplicados por OSINERGMIN en los precios
a nivel de Generación, Sistema Principal de Transmisión, Sistema Garantizado
de Transmisión y otros cargos asociados a Generación.
Average tariffs for end users increased by 5,2% with respect to 2015, 1.9% of
this due to updating costs for electricity distribution and transmission activities
and 4.8% from adjustments applied by OSINERGMIN to prices at Generation, Main
Transmission System levels and Guaranteed System, and Other Charges asso-
ciated to Generation.

Las ventas por grupos de consumo fueron:

Sales per consumer group were:

2015 2016

Tipo de Cliente Clientes GWH Clientes GWH

Type of Clients Clients Clients

Residencial / Residential 951.657 2.812,1 972.553 2.896,1

Comercial / Commercial 55.888 1.264,5 56.629 1.244,3
Industrial / Industrial 4.008 1.678,6 4.147 1.432,2
Otros / Other 41.165 1.724,4 44.532 1.814,7

Total / Total 1.052.718 7.479,6 1.077.861 7.387,3

34 35
Memoria Anual 2016 Annual Report Memoria Anual 2016 Annual Report
En el año 2016, el Mercado Libre se comportó de forma similar al del año In 2016, the free market behaved in a manner similar to the previous year due
anterior debido a la disminución en los precios de generación, causada por un to a fall in generation prices caused by oversupply and a lower than expected
exceso de oferta y un crecimiento menor de la demanda proyectada. growth in demand.

Dentro de este contexto, se incorporó 51 suministros a la cartera de clientes Within this framework, the following 51 companies were incorporated as free
libres de Luz del Sur, entre los cuales están: clients of Luz del Sur:

- América Móvil Perú S.A.C. - América Móvil Perú S.A.C.

- Entel Perú S.A. - Entel Perú S.A.

- Hotelera Costa del Pacífico - Hotelera Costa del Pacífico

- Hoteles Sheraton del Perú S.A. - Hoteles Sheraton del Perú S.A.

- Corporación Primax S.A. - Corporación Primax S.A.

- Laboratorios AC Farma S.A. - Laboratorios AC Farma S.A.

- Quad / Graphics Perú S.A. - Quad / Graphics Perú S.A.

- AW Faber Castell S.A. - AW Faber Castell S.A.

- Inversiones San Gabriel S.A. - Inversiones San Gabriel S.A.

- Artesco S.A. - Artesco S.A.

- Textil San Ramón S.A.C. - Textil San Ramón S.A.C.

- BBraun Medical Perú S.A., entre otros. - BBraun Medical Perú S.A., among others.

Por otro lado, se venció el plazo del contrato suscrito con GyM Ferrovías S.A. On the other hand, contracts expired with G y M Ferrovías S.A. and were ter-
y se resolvieron los contratos con Vidriería 28 de Julio S.A.C., Inversiones San minated with Vidriería 28 de Julio S.A.C., Inversiones San Borja S.A. and Cor-
Borja S.A. y Corporación Lindley S.A. poración Lindley S.A.

El 15 de enero de 2016 se culminó la remodelación de la Sucursal Cañete. La On January 15, 2016, the renovation of the Cañete Branch was completed. The
nueva infraestructura permite ofrecer a los cerca de 38 mil clientes de la new infrastructure offers the nearly 38 thousand clients of Cañete province
provincia de Cañete, un ambiente más cómodo y moderno, contribuyendo de more comfortable and modern surroundings, thus enhancing service quality
esta manera a mejorar la calidad del servicio e imagen de la empresa. and corporate image.

A partir del mes de noviembre de 2016, entraron en operación mejoras sus-
tanciales en los canales de contacto virtuales con nuestros clientes, con el
lanzamiento de la nueva versión de la oficina virtual así como la opción de
descargar una aplicación para smartphones o tablets, tanto en Android como
en IOS. Ambos medios de contacto operan bajo una misma cuenta de usuario,
la navegación es ágil y se adaptan a los dispositivos más usados por los clien-
tes, aprovechando además las tecnologías de georreferenciación para ubicar
lugares de pago o reportar averías, según corresponda.
As of November 2016, substantial improvements were implemented in the vir-
tual contact channels with our clients with the launching of the new version
of the virtual office, along with the option of discharging an application for
smartphones or tablets, both for Android and IOS. Both contact media operate
under a single user account, navigation is swift, they adapt to the devices most
commonly used by clients, and additionally they use geo-referencing technolo-
gy to locate payment locations or report breakdowns, whichever be the case.
 

36 37
Memoria Anual 2016 Annual Report Memoria Anual 2016 Annual Report
Informática y Telecomunicaciones
COMPUTER BASE AND TELECOMMUNICATIONS

Implementación y puesta en producción de enlaces de fibra óptica para las
nuevas SET Central y SET San Luis. Estos sistemas son utilizados para la co-
municación de los relés de protección diferencial así como para las comuni-
caciones del sistema SCADA.
Implementación y puesta en producción de un nuevo enlace de microondas
entre la Estación Repetidora Cerro Morro Solar y la Estación Repetidora Cerro
Ihuanco. Este nuevo enlace incrementa la capacidad del enlace hacia la zona
sur de la concesión para atender las necesidades de las SET y Sucursales
de dicho sector. Complementando el uso de este enlace, se ha implementado
nuevos enlaces de microondas con la sucursal Cañete y la SET San Vicente
de Cañete.
Implementación de enlaces de fibra óptica entre Sucursal Villa María, Sucursal
San Juan y la sede San Juan. Estos enlaces completan un anillo que comprende
también a la SET San Juan incrementando así la disponibilidad y confiabilidad
de los enlaces en las tres ubicaciones que conforman el nuevo anillo hacia
el punto principal que es la sede San Juan. Además, se ha implementado un
enlace de fibra óptica entre la SET Santa Anita y la SET Ingenieros para la
protección diferencial entre ambas SET. También se implementó un enlace de
fibra óptica hacia la sucursal Mala para mejorar la disponibilidad y velocidad
de acceso de dicha sucursal a la red corporativa.
Mejoramiento de las torres de telecomunicaciones de la Estación Repetidora
Cerro Ihuanco, SET Canteras, SET Villa María, SET Chilca, sede Chacarilla, sede
San Juan y sede Cañete, de acuerdo a lo estipulado en las normas ISO y de
acuerdo a las normas de Seguridad, Salud Ocupacional y Medio Ambiente.
Renovación de los sistemas de energía de baterías en las Estación repetidora
de Cerro Ihuanco, sede San Isidro, sede Cañete, sucursal San Bartolo, SET
Pachacamac, SET Surco y SET Chilca. Los nuevos sistemas incrementan la
autonomía eléctrica de las estaciones repetidoras mejorando la confiabilidad
de las mismas.
40
Memoria Anual 2016 Annual Report
Implementation and activation of optic fiber linkages took place for the new
Central and San Luis substations. These systems are used for the communica-
tion of the busbar differential protection relays, as well as the SCADA system
communications.
Implementation of microwave links between the Cerro Morro Solar Relay Sta-
tion and the Cerro Ihuanco Relay Station. This new link increases the linkage
capacity to the south of the concession area to serve the needs of the subs-
tations and branches of said sector. Complementing the use of this link, new
microwave connections have been established with the Cañete branch and the
San Vicente de Cañete substation.
Implementation of the optic fiber connections among Villa Maria branch, San
Juan branch and San Juan headquarters. These links complete a ring that
also encompasses the San Juan substation, thus increasing the availability and
reliability of the links in the three locations that make up the new ring in the
direction of the main point which is the San Juan headquarters. Furthermore,
a new optic fiber link between the Santa Anita and the Ingenieros substations
has been implemented for the differential protection between the two substa-
tions. An optic fiber link was also implemented for the Mala branch to enhance
availability and speed of access of said branch to the corporate network.
Improvement of the telecommunications towers of the Ihuanco Relay Station,
Canteras substation, Villa Maria substation, Chilca substation, Chacarilla head-
quarters, San Juan headquarters and Cañete headquarters, all in conforman-
ce with ISO and HSE norms.
Renovation of the power systems for batteries at the Cerro Ihuanco Relay
Station, San Isidro headquarters, Cañete headquarters, San Bartolo branch,
Pachacamac substation, Surco substation, and Chilca substation. The new sys-
tems increase the electrical autonomy of the relay stations, improving their
reliability.
Mejoramiento de la Plataforma de Almacenamiento de la Información Cor-
porativa adquiriendo discos de estado sólido lo cual ha permitido un mejor
desempeño en la recuperación y grabación de la información almacenada per-
mitiendo de esta manera reducir considerablemente los tiempos de duración
de los procesos informáticos.
Mejoramiento de la seguridad física de los Centros de Cómputo de San Isidro
y Chacarilla, renovando los sistemas de detección y extinción de incendios de
ambos Centros de Cómputo con equipos de última tecnología y agentes ex-
tintores que no impactan el medio ambiente. También se adquirió un segundo
equipo de aire acondicionado de precisión para el Centro de Cómputo de San
Isidro.
Inicio del programa de ciberseguridad para la protección de nuestras SET
de ataques cibernéticos tanto desde fuentes externas como internas. Se han
instalado firewalls de nueva generación en 13 de las más importantes SET
estando previsto para el año 2017, la culminación de la instalación de los firewalls
en todas las SET.
Mejoramiento de la experiencia de nuestros usuarios con el uso de los siste-
mas informáticos corporativos, implementando una plataforma de monitoreo
del desempeño de aplicaciones (APM) la cual nos permite detectar, de manera
predictiva y reactiva, posibles problemas que se estén presentando con el uso
de nuestros sistemas informáticos.
Desarrollo e implementación de una plataforma web corporativa. Esta nue-
va plataforma está desarrollada con las nuevas tecnologías existentes en el
mercado y su funcionamiento se realiza con clientes web por lo que puede ser
utilizada tanto dentro como fuera de la empresa, mejorando de esta manera la
interoperabilidad con las empresas que nos brindan servicios. Además, permi-
te tener acceso a las aplicaciones desde dispositivos móviles, facilitando que
una sola implementación de software pueda ser usado tanto desde computa-
dores personales como desde dispositivos móviles.
Implementación de una aplicación móvil para los clientes de la empresa para
su uso en smartphones. A través de esta aplicación se busca disminuir el flujo
de llamadas a Fonoluz y de atención de clientes en las sucursales. La aplica-
ción facilita a nuestros clientes consultar datos relevantes de los servicios
contratados con la empresa, como son: Deuda, última factura, fecha de corte,
historia de pagos, historia de consumos, entre otros. La aplicación también
envía notificaciones previas a la fecha de corte del suministro informando la
deuda del cliente antes de su vencimiento. También se incorporan funciona-
lidades técnicas que permiten al cliente informar sobre averías, tales como:
suministro sin tensión, zona sin tensión y falta de alumbrado público. Con el
proyecto también se migró la oficina virtual web de la empresa a un diseño
mucho más moderno que permite tener, a excepción del reporte de averías, la
misma información que tiene la aplicación móvil.
Improvement of Storage Platform for Corporate Information, acquiring solid
state discs that allow for better performance in the recovery and the recor-
ding of stored information, thus allowing a considerable reduction in the times
for data processing.
Improvement in the safety of the San Isidro and Chacarilla Computer Centers,
with the renewal of the fire detectors, systems with cutting-edge technology
and environmentally friendly fire extinguishers. A second set of close control
air conditioning was acquired for the San Isidro Computer Center.
Launch of the cyber security program for the protection of our substations
from both internal and external cyber attacks. Next generation firewalls have
been installed in 13 of the most important substations, with the installation of
firewalls for the remaining substations programed for 2017.
Improved experience on the part of our users with corporate data systems
through the implementation of an application performance monitoring (APM)
platform that allows us to detect, in a predictive and reactive manner, possi-
ble problems that could present themselves with the use of our information
systems.
Development and implementation of a new corporate web platform. This new
platform has been developed with new technology available on the market and
it operates with web clients, allowing it to be used inside and outside of the
company, thus enhancing interoperability with the companies that provide us
services. In addition, it allows access to applications from mobile devices,
thus allowing a single software application to be used either from personal
computers or mobile devices.
Implementation of a mobile application for Company clients that can be used
by smartphones. By means of this application we can reduce the number of
calls to our Fonoluz service, as well as customer service in our branch offices.
This application allows our clients to consult relevant data on the services
contracted with the Company, such as: debt, most recent invoices, service
cut-off date, payment history, and energy consumption records, among others.
The application also sends notifications prior to service cut-off, informing the
client of outstanding debt before it falls due. It also incorporates technical
functions that allow the client to be aware of failures such as voltage power
outages, areas without electricity supply and lack of public lighting. Thanks to
the project, the Company’s virtual office migrated to a much more modern
design, allowing it to have the same information as the mobile application, with
the exception of service breakdown reports.
41
Memoria Anual 2016 Annual Report
Gestión Técnica
TECHNICAL MANAGEMENT
La Empresa continuó con su programa de electrificación masiva en las zonas
urbano-marginales de la Gran Lima. Para ello se amplió las redes de distribu-
ción a fin de llevar luz a 41 pueblos que no contaban con el servicio eléctrico
básico, beneficiando de esta manera a más de 30,000 pobladores.
En el 2016 se realizó ampliaciones de redes, instalando 94 km de redes de
media tensión (MT), 396 km de redes de baja tensión (BT) y 147 subestaciones
de transformación MT/BT.
Las obras públicas de mejoramiento de la ciudad en lo que refiere a la amplia-
ción de vías desarrolladas por entidades del Estado, Municipios y Ministerios,
generaron la necesidad de reubicar más de 23 km de redes de distribución (MT
y BT). Entre los proyectos principales tenemos:
- Intercambio vial a desnivel Benavides.
- Ampliación de la Av. Melgarejo y Av. La Molina.
- Obras parciales para la nueva autopista Ramiro Prialé.
- Obras parciales para el intercambio vial a desnivel El Derby.
En lo que respecta a la mejora del alumbrado público, se ejecutó 306 proyec-
tos de iluminación, interviniendo en 16 kilómetros de avenidas principales, 60
parques y 23 kilómetros de calles y otras vías públicas, incorporando 5,200
nuevas luminarias y lámparas.
Los principales proyectos de mejora de iluminación en avenidas importantes
fueron:
- Prolongación Av. Javier Prado en el distrito de Ate.
- Prolongación Av. La Molina en el distrito de Pachacamac.
- Av. 26 de Noviembre en el distrito de Villa María del Triunfo.
- Av. María Elena Moyano en el distrito de Villa el Salvador.
- Av. Alfredo Benavides en Cañete.
Así mismo, para mejorar la gestión de la máxima demanda de nuestros trans-
formadores de distribución hemos instalado un sistema de medición remota
en 30 subestaciones, las cuales son monitoreadas desde nuestras oficinas
optimizando la obtención de información de campo.
Se llevó a cabo la renovación de 85.7 km de red aérea de media tensión.
En atención a nuestro compromiso con la seguridad pública y la continuidad
del servicio, se realizó el cambio de 2,974 postes de baja tensión, 938 postes
de media tensión y la instalación de protectores de poliéster reforzado con
fibra de vidrio en 3,392 postes de baja tensión y 365 postes de media tensión,
protectores que permiten alargar la vida útil de los postes.
En la operación de alumbrado público se han cambiado 20,980 luminarias y
18,326 lámparas.
44
Memoria Anual 2016 Annual Report
The Company continued with its mass electrification program in low-income
urban areas of greater Lima. In order to do so, we expanded our distribution
networks to bring power to 41 towns that did not have basic electrical power,
thus benefiting more than 30,000 inhabitants.
In 2016 we expanded our lines, installing 94 km of medium voltage networks (MV),
396 km of low voltage networks (LV) and 147 Medium/Low voltage transformer
sub-stations.
Urban improvement public works related to expansion of routes developed by
state entities, municipalities and ministries created the need for relocation of
more than 23 km of distribution networks (LV and MV). Among these are:
- Benavides flyover.
- Expansion of Melgarejo and La Molina Avenues.
- Partial works for the new Ramiro Prialé highway.
- Partial works for the El Derby flyover.
As regards improvement in public lighting, public lighting, 306 lighting works
were carried out, involving a total of 16 Km of main avenues. 60 parks and 23
Km of streets and other public works, incorporating 5,200 new public lighting
fixtures and lamps.
The main lighting improvement projects were:
- Extension of Javier Prado Ave. in the district of Ate.
- Extension of La Molina Ave. in the district of Pachacamac.
- 26 de Noviembre Ave. in the district of Villa María del Triunfo.
- María Elena Moyano Ave. in the district of Villa el Salvador.
- Alfredo Benavides Ave. in Cañete.
In the same manner, in order to manage the maximum demand for our distribu-
tion transformers, we installed a remote measuring system in 30 substations
which are monitored from our offices, thus optimizing data received from the
field.
85.7 km of our medium voltage overhead network was renovated.
In line with our commitment to public safety and uninterrupted service, we
replaced 2,974 Low Voltage utility poles, 938 Medium Voltage utility poles, and
installed polyester protectors reinforced with fiber glass on 3,392 Low Voltage
utility poles and 365 Medium Voltage utility poles. These protectors allow the
utility poles to extend their useful life.
A total of 20,980 public lighting fixtures and 18,326 lamps were replaced.
Se instaló 89 interruptores y reclosers con relés de protección de última
tecnología para mejorar la selectividad de las protecciones eléctricas y la
confiabilidad del servicio a nuestros clientes de Baja y Media Tensión.
Se realizó el tratamiento de 20,818 litros de aceite dieléctrico, logrando de
esta manera reducir significativamente el impacto medio ambiental.
Como parte del plan para mitigar los efectos del Fenómeno El Niño 2016 se
efectuó el cambio de 278 transformadores de distribución.
Luz del Sur, a diciembre de 2016, ha efectuado el contraste de 916,199 medido-
res de energía eléctrica (88% del total), con lo cual se viene garantizando una
correcta medición y facturación de energía a nuestros clientes.
Como resultado de la auditoria anual de recertificación, la empresa SGS PERU
recomendó mantener la certificación del Sistema de Gestión de Calidad ISO
9001:2008 para Luz del Sur durante el año 2017, para la actividad de “Servicio
de Instalación, Mantenimiento y Reemplazo de Medidores de Energía Eléctrica”,
logrando conservar esta certificación por 17 años consecutivos.
En el transcurso del año se desarrolló diversas obras de ampliación de la
infraestructura eléctrica en el sistema de transmisión, dirigidas a atender el
crecimiento de la demanda y la mejora de la calidad del servicio, considerando
para ello altos estándares técnicos y de seguridad.
Se aumentó la capacidad total de transformación 220/60 kV en 360 MVA, con
la puesta en servicio de las subestaciones Alto Pradera y San Luis. Así mismo,
se incrementó la capacidad total de transformación 60/22,9/10 kV en 188 MVA,
con la puesta en servicio de la nueva Subestación Central y ampliando las
capacidades de las Subestaciones San Isidro, La Planicie y San Bartolo.
En febrero de 2016, entró en servicio la nueva Subestación Alto Pradera de
220/60kV con 120 MVA de potencia instalada y su interconexión con la Subes-
tación Las Praderas a través de la construcción de las líneas de transmisión
subterráneas 60 kV L-6255/L-6256 de 2.9 km de longitud.
En diciembre 2016 pusimos en servicio las nuevas subestaciones San Luis
220/60kV con 240 MVA y Central 60/22.9/10 kV con 150 MVA de potencia
instalada, ambas con tecnología GIS. La primera de ellas quedó interconectada
con la Subestación Industriales mediante las nuevas líneas de transmisión
subterráneas 220 kV L-2080/L-2081 de 5.1 km de longitud, mientras que la
segunda se interconectó con la Subestación San Luis mediante las nuevas lí-
neas de transmisión subterráneas 60kV L-6245/L-6246 de 7.2 km de longitud.
Se atendió 153 solicitudes de carga de grandes clientes especiales, con de-
mandas mayores a 600kW. Las solicitudes de carga se concentran princi-
palmente en las zonas de mayor crecimiento de la concesión de Luz del Sur:
Miraflores, San Isidro, Lurín, Santiago de Surco y Ate-Vitarte.
89 switches and reclosers with advanced technology protection relays were ins-
talled to improve the selectivity of electrical protection and reliability of service
for our medium and low voltage clients.
20,818 liters of dielectric oil were treated, thus significantly reducing environ-
mental impacts.
As part of the plan to mitigate the effects of the El Niño Southern Oscillation 2016,
278 distribution transformers were replaced.
At December 2016, Luz del Sur had inspected 916,199 electricity meters (88%
of the total), thus ensuring the correct readings and billing of electricity to our
clients.
As a result of the annual follow-up audit, SGS PERU recommended maintaining
ISO 9001:2008 Quality Management Certification for the activity in 2017 related
to “Installation, Maintenance, and Replacement of Electricity Meters Service”,
thus meeting standards for 17 consecutive years.
Throughout the year, several expansion works were developed in the electrical
transmission system infrastructure, aimed at attending increasing demand and
improvement in service quality, taking into account high technical and safety
standards.
Total 220/60 kV in 360 MVA was increased with the commissioning of the Alto
Pradera and San Luis substations. In addition, total 60/22,9/10 kV in 188 MVA
capacity was increased with the commissioning of the new Central Substation
and the increase in capacities of the San Isidro, La Planicie and San Bartolo
Substations.
In February 2016 the new Alto Pradera 220/60kV with 120 MVA installed capacity
was commissioned, along with its interconnection with Las Praderas Substation
by means of the construction of 2.9 Km of underground transmission lines.
In December 2016 we commissioned the new San Luis and Central substations,
which have 220/60kV with 240 MVA and 60/22.9/10 kV with 150 MVA Central
installed capacity, respectively. Both are equipped with GIS technology. The first
of them was interconnected with the Industriales Substation by means of the
new 5.1 Km long 220 kV L-2080/L-2081 underground transmission lines, while
the second interconnected with the San Luis Substation by means of the new 7.2
Km long 60kV L-6245/L-6246 underground transmission lines.
153 load requests on behalf of special large clients - whose demands were in
excess of 600kW - were met. The load requests are chiefly concentrated in
the concession areas of Luz del Sur’s greatest growth: Miraflores, San Isidro,
Lurín, Santiago de Surco and Ate-Vitarte.
45
Memoria Anual 2016 Annual Report
Gestión Operacional
OPERATIONAL MANAGEMENT
Adquirimos dos equipos de operación remota RRS-1 para realizar maniobras de
extracción e inserción de interruptores de 10 kV tipo Rotatorio. Ahora se cuenta
con tres de estos equipos y están ubicados estratégicamente, lo cual nos per-
mite atender las maniobras programadas o de emergencia en menor tiempo. A
esto se suma la adquisición de un moderno equipo de operación remota RRS-2
para realizar maniobras de extracción e inserción de interruptores de 10 kV tipo
No Rotatorio. Estos cuatro equipos de operación remota, nos permiten realizar
maniobras de extracción e inserción en el 91% de los interruptores de 10 kV en
las Subestaciones de Transmisión. Con estos modernos equipos de operación
remota se está incrementando la seguridad de nuestras operaciones.

Se completó la ingeniería e implementación del monitoreo y control Nivel 3 de

la Central Hidroeléctrica Santa Teresa desde el Centro de Control en Lima a
través del SCADA Spectrum Power 4.7. Se incrementó 63 nuevos despliegues
obteniendo un total de 81 y un total de 2,469 señales integradas, lo que nos per-
mite operar y monitorear las alarmas y estados en su totalidad desde el Centro
de Control de Luz del Sur.

Se modernizó el Video Wall del Centro de Control, implementando un nuevo siste-

ma de monitores con tecnología LED, que ocupa un área de 29.8 m2, constituido
por 36 monitores de operación 24x7; este renovado sistema permite configurar
diferentes arreglos de visualización de acuerdo a las contingencias presentadas,
para un mejor monitoreo y supervisión de las operaciones en tiempo real.

We acquired two RRS-1 remote operations equipment to carry out extraction and
insertion of 10 kV type rotary switches. Now we have three of these pieces of equi-
pment and they are strategically located, thus allowing us to manage programed or
emergency maneuvers in less time. To this we added the acquisition of a modern
RRS-2 modern remote operation equipment to carry out extraction and insertion
of 10 kV type non-rotary switches. These four items of remote operation equipment
allow us to conduct extraction and insertion maneuvers for 91% of the 10 kV switches
of the Transmission Substations. With this modern remote operation equipment, we
are improving the safety of our operations.

Engineering and implementation of the Level 3 monitoring and control of the Santa
Teresa Hydroelectric Plant from the Lima Control Center via SCADA Spectrum Power
4.7 was implemented. 63 new displays were added, for a total of 81, as well as 2,469
integrated signals, allowing us to operate and monitor entirely all of the alarms and
status reports from the Luz del Sur Control Center.

The Video Wall of the Control Center was modernized, implementing an LED monitoring
system occupying an area of 29.8 m2, and made up of thirty-six 24x7 operating mo-
nitors; this renewed system allows for the configuration of different viewing arran-
gements, depending on the needs arising to ensure better monitoring and oversight
of operations in real time.
Recursos Humanos
HUMAN RESOURCES
Durante el 2016 nuestro principal enfoque ha sido mantener un buen ambiente During 2016 our main focus has been to maintain a good workplace environment
laboral en el cual se premia el desempeño y se fomenta el crecimiento, tanto in which performance is rewarded and growth is encouraged, both on a personal
personal como profesional. La Empresa impartió capacitación a sus trabajado- and professional basis. The Company continued training its employees, reinfor- Lanzamos el Programa Embajadores Luz del Sur con la finalidad de establecer We launched the Luz del Sur Ambassador’s Program in order to establish stra-
res reafirmando los procedimientos más relevantes dentro de cada gerencia. cing the most relevant routines within each department. alianzas estratégicas con las Universidades y Escuelas de Post grado más repre- tegic alliances with the most representative universities and graduate schools
sentativas de Lima, así como para captar al mejor talento del mercado. in Lima, so as to access the best talent on the market.
En cumplimiento del Plan Anual de Seguridad, Salud y Medio Ambiente, se llevó In compliance with the Annual Safety, Health and Environment Plan, it implemen-
a cabo el Programa de Operadores de Alta y Media Tensión, los Entrenamientos ted the Program for High and Medium Voltage Operators, as well as training Este programa consistió en el dictado de charlas técnicas impartidas por destaca- The program consisted of technical talks delivered by top Luz del Sur profes-
en la Tarea para temas específicos tales como Inspección y Normalización del for specific tasks such as Inspection and Standardization of the Metering of the dos profesionales de Luz del Sur, los cuales compartieron su experiencia en Ges- sionals, who shared their experiences in Project Management, Distribution,
Sistema de Medición Alumbrado Público, Ejecución, Medición y Control de Pozos Public Lighting System, Execution, Metering, and Control of Grounding Wells in tión de Proyectos de Distribución, Operaciones del Centro de Control e incursión Control Center Operations and inroads in Energy Production.
a Tierra en Subestaciones y Estructuras de Distribución. También, se brindó Substations and Distribution Structures. Training was also provided in courses en Generación de Energía.
capacitación en los cursos del Sistema de Extracción Remota Rotatoria para for the Remote Rotary Switches’ Extraction System for Medium Voltage, Modern
Interruptores de Media Tensión, Técnicas Modernas para el Diagnóstico de la Techniques for Running Diagnostics on Power Transformers for the personnel Por otro lado, tuvimos 63 incorporaciones a fin de atender las necesidades de cada On the other hand, 63 employees joined the Company to cover needs in various
Condición de Transformadores de Potencia para el personal de la Central Hi- at the Santa Teresa Hydroelectric Plant and Equipment for Extraction of Medium área. Los ingresos se distribuyeron de la siguiente forma: areas. Income was distributed the following way:
droeléctrica de Santa Teresa y Equipos de Extracción de Interruptores de Poten- and High Voltage Switches in Sets (RRS-2).
cia de Media y Alta Tensión en Sets (Rrs-2).
Gerencia % Ingresos por Gerencia Ingresos 2016
Se dictó el Curso Exposiciones de Alto Impacto – Formando al Formador capaci- The High Impact Exposures – Training the Trainer course was taught training Area % Income per Area Income 2016
tando a los instructores internos para la difusión de conocimientos específicos, internal instructors for the diffusion of specific knowledge, procedures and ins-
procedimientos e instructivos de Luz del Sur. tructional methods of Luz del Sur.
ASESORIA LEGAL 1.6% 1
Impartimos 53,611.00 horas de formación en cursos externos e internos para la We taught 53,611 hours of training in internal and external courses to improve LEGAL COUNSEL
mejora de las competencias y habilidades en los puestos asignados. skills and competencies in the positions assigned.
CENTRAL DE ADMINISTRACIÓN Y FINANZAS 6.3% 4
ADMINISTRATION & FINANCE
CURSOS
COURSES COMERCIAL 9.5% 6
COMMERCIAL
Desarrollo de competencias de gestión 13,10% DESARROLLO 11.1% 7
Development of management skills DEVELOPMENT
Desarrollo de competencias técnicas 15,00%
Development of technical skills DISTRIBUCIÓN 36.5% 23
Cursos de desarrollo personal 15,30% DISTRIBUTION
Personal development courses FINANZAS Y CONTRALORÍA 4.8% 3
Cursos de reforzamiento de la seguridad y salud 52,70% FINANCE & COMPTROLLER’S OFFICE
Makeup courses in safety and health
Cursos del cuidado del Medio Ambiente 3,90% GENERAL 1.6% 1
Courses in environmental care GENERAL
RECURSOS HUMANOS 4.8% 3
HUMAN RESOURCES
TRANSMISIÓN Y PLANEAMIENTO 23.8% 15
TRANSMISSION & PLANNING

Total general 100% 63

Total

50 51
Memoria Anual 2016 Annual Report Memoria Anual 2016 Annual Report
Durante el año 2016 y luego de un proceso de identificación de necesidades
de desarrollo y capacitación se realizó el Programa Especializado de Gestión
y Habilidades, orientado a mejorar el liderazgo de nuestros colaboradores.
Este Programa consta de 8 meses de capacitación en modalidad presencial
e Inhouse y fue diseñado en coordinación con el Centro de Negocios de la
Pontificia Universidad Católica del Perú - Centrum Católica. Actualmente se
desarrolla con la primera promoción (33 personas). Todos ellos jefes y/o su-
pervisores en la compañía, con la finalidad de optimizar las habilidades para
liderar personas brindando herramientas y estandarizando el estilo de gestión
de nuestros líderes.
During 2016, after a process of identifying development and training needs, the
Specialized Program for Management and Skills took place, aimed at improving
leadership skills among our fellow workers.
This Program consists of eight months of training on-site and in-house, and was
designed in coordination with the Catholic University of Peru’s Business Center –
Centrum Catolica. It is currently under way with an initial class of 33 trainees. All
of them have supervisory positions in the Company, and it is aimed at optimizing
skills to lead people by providing tools and standardizing the management style
of our leaders.
Luego de diversas reuniones y en un clima de armonía se celebraron los con-
venios colectivos en trato directo, para el período enero-diciembre 2016. Con
la Sección Sindical de Luz del Sur S.A.A. del Sindicato Unificado de Trabajadores
de la Electricidad y Actividades Conexas de Lima y Callao-SUTREL se suscribió
el convenio colectivo el 3 de febrero de 2016 y con la Sección Sindical de Luz
del Sur S.A.A. del Sindicato Unitario de Trabajadores de Electrolima, Empresas
Concesionarias Eléctricas y Afines-SUTEECEA el 15 de febrero de 2016.
El cuadro a continuación muestra la evolución del número de trabajadores
entre los años 2012 y 2016:
The collective bargaining agreements for the January-December 2016 period,
resulting from several meetings and friendly direct negotiations, were signed.
The Luz del Sur Trade Union Sections of the United Union of Workers of the
Electricity Sector and Associated Activities for Lima and Callao-SUTREL signed
a collective bargaining agreement on February 3, 2016. The Single Union for Em-
ployees of Electrolima, Electricity Concession Holders and Related Activities-SU-
TEECEA, signed one on February 15, 2016.
The following chart illustrates the number of employees between the years
2012 and 2016:

Por otro lado, se realizó el lanzamiento de la plataforma “Aprende con Ener- On the other hand, the “Learn with Energy” platform was launched to cater to
gía” orientada a atender los procesos de aprendizaje y capacitación a través learning processes and training via internet (e-learning), with the aim of optimi-
del internet (e-learning), esto con el fin de optimizar tiempos y espacios; ac- zing time and space. We currently have four courses (Training in safe behavior, Condición Dic Dic Dic Dic Dic
tualmente contamos con 4 cursos (Formación de conductas seguras, PCAN, PCAN, Ergonomics and Active Breaks). The contents are dynamic, accessible and 2012 2013 2014 2015 2016
Ergonomía y Pausas Activas.) El contenido es dinámico, accesible e intuitivo y intuitive, and are available to all Luz del Sur employees. Status
está disponible para todos los colaboradores de Luz del Sur.
PERMANENTES / PERMANENTS

FUNCIONARIOS / MANAGEMENT 26 26 27 28 27

EMPLEADOS / EMPLOYEES 710 751 751 808 677

Jefes Dpto. / Dpt. Chiefs 46 48 48 52 44

Profesionales / Professionals 221 244 250 278 238
Técnicos / Technicians 334 349 339 360 304
Administrativos / Administrative 109 110 114 118 91
Obreros / Workers - -

TEMPORALES / TEMPORARY

EMPLEADOS / EMPLOYEES 24 42 33 32 19
Profesionales / Professionals 19 31 24 15 6

Técnicos / Techinicals 3 5 5 13 9

Administrativos / Administrative 2 6 4 4 4

Total 760 819 811 868 723

52 53
Memoria Anual 2016 Annual Report Memoria Anual 2016 Annual Report
Prevención de Riesgos
RISK PREVENTION
Los principales soportes de nuestro sistema de gestión seguridad y salud en el
trabajo durante el año 2016 fueron los siguientes:
- Nuestra efectiva Política de Seguridad, Salud y Medio Ambiente en su décimo
primera versión, revisada y difundida a todo nuestro personal y a las partes
interesadas.
- El liderazgo Gerencial de las Jefaturas y a la activa participación de los tra-
bajadores en el Plan y Programa Anual de Seguridad, Salud Ocupacional y Medio
Ambiente.
- Una detallada Identificación de Peligros, Evaluación y Control de los Riesgos de
las tareas que realizamos anualmente, que da como resultado el Plan y Progra-
ma Anual de Seguridad, Salud Ocupacional y Medio Ambiente a desarrollarse, el
mismo que es monitoreado mensualmente.
- Un programa de observaciones e inspecciones efectuadas por la línea de man-
do y personal de Seguridad y Salud Ocupacional. El año 2016 se efectuó 3,300
superando el estándar de 2,765 programadas.
- La revisión y/o elaboración de 149 procedimientos, superado los 110 procedi-
mientos del año anterior.
- El desarrollo y sostenimiento de una cultura preventiva a través de conferen-
cias semanales, jornadas, simulacros, paneles publicitarios, afiches, mensajes
de seguridad, boletines, charlas de seguridad a empresas contratistas.
- Uniformizar los perfiles de capacitación para el personal contratista.
- Mejoras en los Equipos de Protección Personal incluyendo los kit de protección
contra relámpago de arco (correa, barbiquejo y diseño mejorado de camisa con-
tra relámpago de arco).
- Campaña de sensibilización a todo nuestro personal, con la finalidad de fortale-
cer nuestros compromisos en seguridad y salud ocupacional.
During 2016, our safety and health in the workplace system was bolstered by the
following elements:
- Our effective Health, Safety and Environment Policy, updated and revised in its
11th version and distributed among all our employees and stakeholders.
- The leadership of the managers and department heads, and the active parti-
cipation of all employees in the Safety, Occupational Health and Environmental
Program and Plan.
- A detailed identification of Hazards, Evaluation and Risk Control Study of our tas-
ks that is conducted annually, resulting in the Safety, Occupational Health and En-
vironmental Program and Plan to be developed and monitored on a monthly basis.
- A program of observations and inspections carried out by management and Sa-
fety and Occupational Health personnel. This year, a total of 3,300 inspections
took place, in excess of the 2,765 originally programed.
- The review and/or preparation of 149 procedures, exceeding the 110 procedures
of the previous year.
- The development and reinforcement of a culture of prevention by means of wee-
kly conferences, day-long awareness-building sessions, drills, billboards, posters,
safety messaging, bulletins and contests, among others.
- Standardize the training profiles for contractors’ personnel.
- Improvements in personal protection equipment, including kits for protection
from arc flash (belt, chin strap, and enhanced design for arc flash shirt).
- An awareness-building campaign for all our personnel aimed at strengthening
our commitment to security and occupational safety
Medio Ambiente
ENVIRONMENT
Luz del Sur en concordancia con su Política de Seguridad, Salud y Medio Ambien-
te, promueve e incentiva una cultura ambiental dentro y fuera de la organización
mediante la toma de conciencia sobre la conservación del medio ambiente.

Así mismo, desarrolla sus actividades en un marco de mejora continua a través

de la implementación de actividades preventivas y controles en sus operaciones,
a fin de reducir los potenciales impactos al medio ambiente.

Durante el año 2016, se destinó cerca de 2.6 millones de dólares en programas

y actividades relacionadas con el Medio Ambiente, este monto incluye la dispo-
sición final de residuos sólidos, estudios ambientales, pruebas de laboratorio,
actividades de reciclaje, entre otros. Cabe señalar, que durante este año Luz del
Sur realizó la destrucción química de aceites contaminados con Bifenilos Policlo-
rados (PCB’s mayor a 50 ppm) totalizando 1.2 toneladas, ello se logró mediante
el proceso de Declorinación, el cual es un sistema de eliminación alternativo
y ambientalmente compatible con las actividades y recursos que Luz del Sur
dispone, y que le permite cumplir con el Convenio de Estocolmo.

Con fecha 8 de noviembre del 2016, Luz del Sur re-certificó la Norma ISO 14001:
2004 otorgada por SGS Perú, lo que evidencia nuestro compromiso con el Medio
Ambiente y valida nuestro Sistema de Gestión Ambiental, cumpliendo con los
requisitos legales y controlando los posibles impactos que se puedan generar
producto de nuestras operaciones. Para ello, se desarrolló nuestro Plan de Au-
ditorias que totalizaron 11 auditorías realizadas a la organización.
In conformance with its Health, Safety and Environment Policy, Luz del Sur fos-
ters and encourages a culture of the environment inside and outside of the Com-
pany by means of awareness building in environmental conservancy.
Furthermore, it develops its activities within the framework for continued im-
provement through the implementation of prevention and control activities in its
operations in order to reduce potential environmental impacts.

During 2016, the Company allocated nearly US$ 2.6 million to programs related
the environment. This amount also includes final disposal of solid waste, environ-
mental studies, lab tests, and recycling activities, among others. It should be no-
ted that during this year Luz del Sur carried out the chemical destruction of oils
contaminated with polychlorinated biphenyls (PCBs in excess of 50 ppm) totaling
1.2 metric tonnes. This was achieved by means of dechlorination, an alternative
and environmentally friendly system compatible with Luz del Sur’s activities and
resources, and in compliance with the Stockholm Agreement.

On November 8, 2016, Luz del Sur recertified for ISO Norm 14001: 2004 granted
by SGS Peru, another proof of our commitment to the environment and certifying
our Environmental Management System in compliance with legal norms and con-
trol of possible impacts that could derive from our operations. In order to achie-
ve this, our Environmental Audit Plan totalized 11 audits related to the Company.
Apoyo a la Comunidad
COMMUNITY OUTREACH
En Luz del Sur llevamos más que luz, llevamos desarrollo educativo y de salud
con el fin de reducir la pobreza y generar desarrollo sostenible para las comuni-
dades con las que interactuamos. Es un gran desafío para nuestra organización
poder plasmar una ética de responsabilidad social, creando valor y oportuni-
dades.
Entre las principales actividades de Apoyo a la Comunidad que hemos llevado a
cabo durante el 2016 podemos enumerar las siguientes:
- Como lo viene haciendo desde el inicio de su operación Luz del Sur apoyó al
Hogar Clínica San Juan de Dios a través de la Teletón 2016. Realizamos una dona-
ción a la institución para que pueda disponer de ella de la mejor manera, logran-
do solventar gastos en medicinas y tratamientos a quienes más lo necesitan y
construir nuevas instalaciones, tanto en Lima como en provincias.
- Ningún país puede progresar sin educación y el nuestro no es la excepción, es
por ello que en Luz del Sur apoyamos a la Asociación Fe y Alegría, que imparte
educación gratuita de calidad. Nuestro aporte contribuye con la alimentación de
sus alumnos, niños y niñas que viven en contextos de pobreza en zonas urba-
no-marginales de Lima.
60
Memoria Anual 2016 Annual Report
In Luz del Sur, we bring more than light, we bring educational and health in
order to reduce poverty and contribute to sustainable development for the
communities whom we engage with. Creating an ethos of social responsibility,
value creation, and opportunities is a great challenge we have established for
our organization.
Among our principal community outreach activities undertaken in 2016, we can
enumerate the following:
- Once more, as it has done since it commenced activities Luz del Sur provided
support to the San Juan de Dios Clinic by means of the 2016 Telethon. We made
a donation to the institution so it could dispose of it in the way it considers most
suitable, covering medical treatment and medicines for those in greatest need
and building new installations, both in Lima and the rest of the country.
No country can advance without education, and ours is not an exception, which
is why we support to the Fe y Alegría Association, that provides free quality
education. Our contribution is to students’ meals, for poor children who live in
urban shanty towns around Lima.
- Continuando con el apoyo a la educación entregamos más de 5000 kits escolares
compuestos de una gran variedad de útiles escolares para los alumnos de Collpani
Grande y Santa Teresa (zona de influencia de la Central Hidroeléctrica de Santa
Teresa – Collpani Grande), los educandos se encuentran matriculados en inicial,
primaria y secundaria. También recibieron polos, gorras, tomatodos y mochilas
para que puedan disfrutar del año escolar con más ganas y no decaiga su entu-
siasmo por aprender.
- Por quinto año consecutivo Luz del Sur llevó a la fiesta de Navidad para los niños
de las comunidades cercanas a la Central Hidroeléctrica de Santa Teresa-Ccollpani
Grande. La fiesta navideña realizada en la Plaza de Armas del distrito de Santa
Teresa congregó a más de 3,000 niños que bailaron y disfrutaron el show infantil
lleno de música, muñecos, regalos, magia y sorpresas, además de compartir un
rico panetón acompañado del tradicional chocolate caliente navideño.
- Las manifestaciones culturales son un importante complemento a la educación
escolar y universitaria, es por ello que Luz del Sur contribuye con la Asociación Civil
Patronato Amigos del Ballet Municipal que a lo largo del año realiza importantes
presentaciones en el Teatro Municipal de Lima.
- En el 2016 también apoyamos a la United States Embassy Association (USEA) en el
desarrollo de la exposición Noche de Arte, en la cual artistas plásticos presentaron
sus obras entregando parte de sus ventas a USEA que destina los fondos obtenidos
a diversas instituciones benéficas.
- La campaña de friaje llevó este año apoyó a la Comunidad Campesina de San
Antonio de Chaclla ubicada en las alturas de la provincia de Huarochiri. Luz del
Sur junto con sus trabajadores recolectaron ropa, víveres y medicinas, las cuales
fueron de gran ayuda.
- Apoyamos a la Asociación Enlace Solidario en su programa “Plato Fuerte”, me-
diante el cual se beneficia a más 300 niños de los albergues Westfalia, Hogar Nues-
tra Señora de la Misericordia y Hogar Emmanuel.
- Continuando con programas que fomentan el desarrollo y bienestar se encuentra
el Fondo de Becas de Estudio Oscar Bailetti que fue creado como homenaje a quien
fuera presidente del directorio de la Empresa. Estas becas permiten la formación
universitaria y técnica de aquellos estudiantes de bajos recursos económicos con
rendimiento académico superior, dándoles la oportunidad de estudiar carreras
como: Administración, Ingeniería Eléctrica, Ingeniería Mecánica Eléctrica, Ingenie-
ría Industrial y Electrotecnia Industrial.
- Continuing with our support for education, Luz del Sur donated more than 5,000
school kits containing a large variety of school supplies for the students of Coll-
pani Grande and Santa Teresa (area of influence of the Santa Teresa – Collpani
Grande Hydroelectric Plant) in addition to tee shirts, caps, drinking bottles and
knapsacks so they could enjoy the school year with more enthusiasm and eager-
ness to learn.
- For the fifth year in a row, Luz del Sur organized a Christmas party for all the
children from the communities neighboring the Santa Teresa-Ccollpani Grande
hydroelectric project. The Christmas party took place in the main square of the
district of Santa Teresa and was attended by more than 3,000 children, who
spent their time dancing, enjoying the children’s show with its music, dolls, gifts,
magic and surprises, in addition to the traditional Christmas hot chocolate and
cake.
- Cultural displays are an important complement to a school and university edu-
cation, which is why Luz del Sur contributes to the Board of Trustees of the
Friends of the Municipal Ballet, which has important presentations in the Lima
Municipal Theater throughout the year.
- In 2016, we also supported the United States Embassy Association (USEA) in the
Art Night show, where a number of visual artists displayed their works for sale
and part of the proceeds went to several charitable institutions.
- The campaign to relieve victims of the cold spell brought help this year to
the San Antonio de Chaclla rural community located in the Huarochiri province
highlands. Luz del Sur and its employees collected clothing, food, and medicines,
which were of great help.
- We supported the Enlace Solidario Association with their “Plato Fuerte” project
that helps more than 300 children at the Westfalia, Hogar Nuestra Señora de la
Misericordia and Hogar Emmanuel shelters.
- Continuing with programs that foster development and benefits, there is the
Oscar Bailetti Scholarship Program that was created as a tribute to the former
Company Chairman of the Board. These scholarships are aimed at supporting
needy and academically proficient students, offering them the opportunity to
study careers such as Business Administration, Electrical Engineering, Mecha-
nical-Electrical Engineering, Industrial Engineering, and Electrical Technicians’
training.
61
Memoria Anual 2016 Annual Report
 Análisis y Discusión de la Administración acerca del Resultado Información Financiera Consolidada
de las Operaciones y la Situación Económica Financiera CONSOLIDATED FINANCIAL INFORMATION
Analysis and Discussion by the Administration of the Operating Results and Financial Situation
Comparación entre los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y el 31 de diciembre de 2015
Comparison of the periods ending December 31, 2016 and December 31, 2015

RESULTADOS DE LAS OPERACIONES
Ingresos Operativos
Durante el año 2016, los ingresos operativos ascendieron a S/ 3,139.2 millo-
nes, cifra superior en 6.69% respecto al año 2015.
OPERATING RESULTS Al 31 de diciembre de 2016 los ingresos provenientes de las ventas de electri-
cidad ascendieron a S/ 3,031.3 millones (incluyendo los ingresos provenientes
Operating Income: de generación), 7.57% mayor a lo vendido el año anterior. Ello se debió al
aumento de 9.91% en el precio promedio de venta de energía, lo que compensó
During the year 2016, operating income increased to S/ 3,139.2 million, an amount la reducción de 2.14% en el volumen físico de la energía vendida.
6.69% greater than for 2015
El número de clientes se incrementó en 2.39% alcanzando un total de 1’077,861
al cierre del año 2016.
At December 31, 2016, income from electricity sales totaled S/ 3,031.3 million (in-
cluding income from electricity generation), an increase of 7.57% over a similar
period for the previous year. This was due to a 9.91% increase in in the average
price for electricity, which offset the 2.14% reduction in electricity sales by volume.
The number of clients increased by 2.39%, to a total of 1,077,861 at year-end 2016.

Por los años terminados el 31 de diciembre de: 2016 2015 Variación Porcentual
For the years ending at December 31st : Percentage variation 2016 2015 Variación Porcentual
Percentage variation
Ingresos por distribución de energía (S/ MM) 3,024.2 2,906.7 4.04
Income from energy distribution (S/ million) Número de clientes 1’077,861 1’052,718 2.39
Ingresos por generación de energía (S/ MM) 110.2 30.5 260.93 Number of clients
Income from electricity generation (S/ million)
Ingresos por alquileres (S/ MM) 4.8 5.2 -8.12
Income from rentals (S/ million)
Los ingresos provenientes de los servicios complementarios, que compren- Revenues from complementary services, which include new connections, maintenance
Total ingresos operativos (S/ MM) 3,139.2 2,942.4 den la construcción de nuevas conexiones, mantenimiento e instalación de and installation of meters, charges for power disconnection and reconnection, compen-
6.69
Total operating income (S/ million) medidores, cobros por corte y reconexión, afectaciones e ingresos diversos, sation payments for third-party infrastructure works and other income decreased by
disminuyeron en 13.51% al pasar de S/ 119.2 millones durante el año 2015 a S/ 103.1 13.51%, from S/ 119.2 million in 2015 to S/ 103.1 million for 2016. The greatest decrease
millones en el año 2016. La mayor disminución se observó en ingresos diversos came from other income (S/ 29.5 million), which was offset by an increase in compen-
(S/ 29.5 millones), compensados con mayores afectaciones (S/ 8.5 millones). sation payments for third-party infrastructure works (S/ 8.5 million).
Ingresos por distribución y generación de energía eléctrica Income from distribution and generation of electrical energy
Ingresos por generación de energía eléctrica Income from electricity generation

A partir del 01 de setiembre de 2015, la Central Hidroeléctrica Santa Teresa As of September 1, 2015, the Santa Teresa – Ccollpani Grande hydroelectric
Por los años terminados el 31 de diciembre de: 2016 2015 Variación Porcentual – Ccollpani Grande, con una potencia efectiva de 99.71 MW, entró en funcio- plant, with an effective output of 99.71 MW, began operations. During the 2016
For the years ending at December 31st : Percentage variation namiento. Durante el año 2016, los ingresos provenientes de las ventas de period, sales from electricity generation totaled S/ 110.2 million.
generación de energía eléctrica ascendieron a S/ 110.2 millones.
Ingresos por venta de electricidad (S/ MM) 3,031.3 2,818.0 7.57
Income from electricity sales (S/ million) Ingresos por venta y alquiler de oficinas Revenue from sale and rental of offices
Electricidad vendida (GWh) 7,387.3 7,549.1 -2.14 Durante los años 2016 y 2015 no se registraron ingresos por venta de oficinas. During 2016 and 2015 no revenue from sale of offices was recorded. With re-
Electricity sold (GWh) Con relación a los alquileres, en el ejercicio 2016 se obtuvo un ingreso de gard to revenue from rents, during fiscal year 2016 it amounted to S/ 4.8 mi-
Precio promedio por venta de energía (S/ por kWh) 0.4103 0.3733 9.91 S/ 4.8 millones, cifra inferior en 8.12% a la del año anterior que fue S/ 5.2 llion, an amount 8.12% lower than the previous year, which was S/ 5.2 million.
Average Price for energy sales (S/ per kWh) millones.
Servicios complementarios (S/ MM) 103.1 119.2 -13.51
Complementary services (S/ MM)

Total ingresos por distribución de energía (S/ MM) 3,134.4 2,937.2 6.71
Total income from electricity distribution (S/ MM)

62 63
Memoria Anual 2016 Annual Report Memoria Anual 2016 Annual Report
Costos y Gastos Operativos
Los costos y gastos operativos totales durante el año 2016 ascendieron a S/ 2,332.4
millones, 5.92% mayor a los S/ 2,202.0 millones obtenidos en el año 2015.
Compras de energía
Las compras de energía se incrementaron en 5.73% pasando de S/ 1,865.1 mi-
llones en el año 2015 a S/ 1,972.0 millones en el año 2016, como se muestra a
continuación:
Por los años terminados el 31 de diciembre de:
For the years ending at December 31st :
Compras de energía (S/ MM)
Energy purchases (S/ MM)
Compra de energía (GWh)
Energy purchases by volume (GWh)
Costo promedio de electricidad comprada (S/ por kWh)
Average cost for energy purchases (S/ per kWh)
Gastos de distribución y generación (S/ MM)
Distribution and generation expenses (S/ million)
Total costos distribución y generación de energía (S/ MM)
Total energy distribution and generation costs (S/ million)
El aumento en las compras de energía se debió al incremento del costo prome-
dio de la electricidad comprada en 12.12% (de S/ 0.2319 por kWh en el año 2015
a S/ 0.2600 por kWh en el año 2016). Es importante indicar que el costo de la
electricidad comprada es trasladado a los clientes a través de las tarifas cobra-
das, por lo que tales cambios normalmente no afectan los márgenes operativos.
Gastos de comercialización
Durante el año 2016 los gastos de comercialización alcanzaron un monto de S/ 63.2
millones, cifra superior en 26.33% a la registrada en el año 2015 que fue de
S/ 50.1 millones. Este incremento se explica principalmente por los gastos de
personal, depreciación y servicios prestados por terceros que aumentaron en
S/ 6.3 millones, S/ 3.9 millones y S/ 2.2 millones, respectivamente.
Gastos de administración
En el año 2016 los gastos de administración aumentaron S/ 27.4 millones, al pa-
sar de S/ 80.0 millones en el año 2015 a S/ 107.4 millones en el año 2016, repre-
sentando un aumento de 34.18%. Este incremento se explica principalmente por
mayores gastos de personal (S/ 18.8 millones), depreciación (S/ 4.3 millones) y
mayores cargas diversas de gestión (S/ 3.7 millones).
64
Memoria Anual 2016 Annual Report
Operating Costs and Expenses
Total operating costs and expenses during 2016 totaled S/ 2,332.4 million, a 5.92%
increase over the S/ 2,202 million obtained in 2015. Gastos de depreciación y amortización
Energy purchases Durante el año 2016 los gastos por concepto de depreciación y amortización
alcanzaron un monto de S/ 91.9 millones, cifra superior a los S/ 86.5 millones
Energy purchases increased by 5.73%, going from S/ 1,865.1 million in 2015 to registrados en el año 2015.
S/ 1,972 million in 2016, as can be seen in the following chart:
Otros ingresos y gastos operativos
Los otros ingresos operativos alcanzaron un monto de S/ 42.9 millones, cifra
menor a la registrada en el año 2015 que fue de S/ 48.4 millones, debido a
que en el periodo anterior se tuvieron mayores ingresos por penalidades a
2016 2015 Variación Porcentual clientes. Por otro lado, los ingresos por servicios prestados a terceros y los
Percentage variation ingresos por enajenación de planta, maquinaria y equipo se incrementaron en
S/ 8.8 millones y en S/ 6.1 millones respectivamente en el año 2016.
1,972.0 1,865.1 5.73
Los otros gastos operativos se incrementaron en S/ 1.2 millones, debido a
un mayor monto en el rubro de costo de enajenación de planta, maquinaria y
7,584.0 8,043.0 -5.71 equipo (de S/ 0.2 millones en el año 2015 a S/ 6.4 millones en el año 2016),
compensados por menores provisiones para contingencias (de S/ 4.9 millones
0.2600 0.2319 12.12 en el año 2015 a S/ 0.1 millones en el año 2016).
Ganancia Operativa
360.2 336.8 6.95
Sobre la base de lo explicado anteriormente, la ganancia operativa alcanzada
en el año 2016 fue mayor en 2.94% a la registrada en el año 2015, pasando de
S/ 649.1 millones a S/ 668.2 millones.
2,332.2 2,201.9 5.92
Ingresos Financieros
Durante el año 2016, los ingresos financieros alcanzaron un monto de S/ 27.7
millones, cifra superior en 51.29% a los S/ 18.3 millones registrados en el año
The increase in energy purchases is due to the increase of 12.12% in the avera- 2015. Este incremento se explica principalmente por la ganancia por diferen-
ge purchase price for electricity (from S/ 0.2319 per KWh in 2015 to S/ 0.2600 cia de cambio y el mayor ingreso en intereses moratorios (S/ 6.4 millones y S/ 2.4
per KWh in 2016). It is important to point out that the cost of purchased power millones respectivamente).
is transferred to clients in the tariffs charged, so such changes do not normally
affect operating margins. Gastos Financieros
Marketing expenses Los gastos financieros registraron un aumento de 61.36%, al pasar de S/ 63.1
millones en el año 2015 a S/ 101.9 millones en el año 2016. Este incremento
During 2016, marketing expenses totaled S/ 63.2 million, an amount 26.33% higher se explica principalmente por mayores intereses, comisiones y otros gastos
than the S/ 50.1 million recorded in 2015. This increase is due mainly to higher financieros (S/ 14.3 millones) y a la disminución de 52.51% en la capitalización
personnel expenses, depreciation, and third party services, which increased de gastos financieros (de -S/ 29.7 millones en el año 2015 a -S/ 14.1 millones
by S/ 6.3 million, S/ 3.9 million and S/ 2.2 million, respectively. en el año 2016). La pérdida por diferencia de cambio fue de S/ 12.2 millones.
Administrative expenses Ganancia Neta
In 2016 administrative expenses increased by S/ 27.4 million, going from S/ 80 La ganancia antes de impuesto a las ganancias en el año 2016 fue de S/ 594.0
million recorded in 2015, to S/ 107.4 million at year-end 2016, a 34.18% incre- millones, presentando una disminución de 1.70% respecto a la registrada al
ment. This increase is principally due to greater personnel expenses (S/ 18.8 cierre del año 2015 que fue de S/ 604.3 millones.
million), depreciation (S/ 4.3 million), and various major management charges  
(S/ 3.7 million).
Depreciation and amortization expenses
During 2016, depreciation and amortization expenses were S/ 91.9 million,
greater than the S/ 86.5 million recorded in 2015.
Other operating income and expenses
Other operating income was S/ 42.9 million, lower than for the year 2015,
which was S/ 48.4 million, due to greater income from penalties applied to
clients. On the other hand, income from third party services and for disposal
of plant, machinery and equipment increased by S/ 8.8 million and S/ 6.1 mi-
llion respectively in 2016.
Other operating expenses increased by S/ 1.2 million, due to an increase in the
cost of disposal of plant, machinery and equipment (from S/ 0.2 million in 2015
to S/ 6.1 million in 2016) offset by a reduction in provisions for contingencies
(from S/ 4.9 million in 2015 to S/ 0.1 million in 2016).
Operating Profits
Based on the above explanation, operating profits for the period of January-De-
cember 2016 period were 2.94% greater to those for a similar period in 2015,
increasing from S/ 649.1 million to S/ 668.2 million.
Financial income
During 2016 financial income was S/ 27.7 million, 51.29% more than the S/.18.3
million recorded in 2015. This increase is mainly due to higher revenues from
foreign exchange earnings and greater income from past due interest pay-
ments and (S/ 6.4 million and S/ 2.4 million respectively).
Financial expenses
Financial expenses increased by 61.36%, going from S/ 63.1 million in 2015 to
S/ 101.9 million in 2016. This increase is mainly due to higher interests, fees
and other financial expenses (S/ 14.3 million) and the reduction of 52.51% in
the capitalization of financial expenses (from -S/ 29.7 million in 2015 to
-S/ 14.1 million in 2016). Exchange rate losses totaled S/ 12.2 million.
Net profit
Pre-tax profits for 2016 were S/ 594 million, 1.7% lower than year-end 2015,
which totaled S/ 604.3 million
 
65
Memoria Anual 2016 Annual Report

Ganancia (en S/ 000)
Profit (in S/ 000)
Antes de impuesto a las ganancias
Before income tax
Impuesto a las ganancias
Income tax
Ganancia neta del 1 de enero al 31 de diciembre
Net profit from January 1st to December 31st
Por acción (Soles)
Per share (New Soles)
Situación Económica Financiera
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Activo circulante
Ascendió a S/ 587.7 millones lo que representó una disminución de 1.96%
con respecto al cierre del año 2015 que fue de S/ 599.5 millones. Al 31 de
diciembre de 2016 se registró un índice de liquidez de 0.59 veces. Los fondos
disponibles en efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio 2016
cubrían el 4.28% de las obligaciones a corto plazo. Los excedentes de caja son
invertidos temporalmente en depósitos a plazo con vencimiento variable no
mayor a 45 días, que generan intereses a tasas de mercado, siendo Soles la
moneda primordial. El saldo de la cuenta de efectivo y equivalentes de efectivo
fue de S/ 42.5 millones, representando una disminución de S/ 8.6 millones con
respecto al cierre del año 2015 que fue de S/ 51.1 millones.
Activo fijo
El desembolso para inversiones en activo fijo durante el ejercicio 2016 as-
cendió a S/ 461.7 millones, los cuales fueron invertidos en la ampliación de
la capacidad y mejoras de la red de energía eléctrica, y en la compra de ma-
quinaria y equipo de acuerdo al plan integral de la empresa de mantener un
nivel operativo acorde con las últimas tecnologías y elevar la productividad y
eficiencia en el uso de sus activos. Asimismo, esta cifra incluye la inversión en
el proyecto de la Central Hidroeléctrica Santa Teresa. Al cierre del ejercicio
2016 el activo fijo neto incluyendo la inversión inmobiliaria fue de S/ 4,551.7
millones.
66
Memoria Anual 2016 Annual Report
Capital de trabajo
2016 2015 Durante el año 2016 el capital de trabajo fue negativo en S/ 407.2 millones,
mayor al resultado negativo de S/ 196.3 millones obtenido al cierre del año
2015, debido principalmente al incremento en el saldo de las obligaciones fi-
593,980 604,255 nancieras que aumentaron en S/ 193.1 millones.
(194,193) (170,855) Pasivo circulante y de largo plazo
El pasivo total de Luz del Sur y empresas subsidiarias alcanzó la suma
399,787 433,400 de S/ 2,818.4 millones, participando el pasivo corriente con un 35.30%,
compuesto principalmente por obligaciones financieras (S/ 504.3 millones),
cuentas por pagar comerciales (S/ 310.8 millones) y otras cuentas por pagar
0.821 0.890 (S/ 115.5 millones), las que en conjunto representaron el 93.53% de los com-
promisos corrientes.
El pasivo no corriente representó el 75.79% del patrimonio neto, siendo las
obligaciones financieras de largo plazo (S/ 1,225.5 millones) y los pasivos por
Financial Situation impuestos diferidos (S/ 555.3 millones) sus principales componentes, con una
participación de 67.21% y de 30.46%, respectivamente. Asimismo, las deudas
FINANCIAL SITUATION STATEMENT de largo plazo, sin considerar los pasivos por impuestos diferidos, represen-
taron el 50.94% del patrimonio neto.
Current assets
Obligaciones financieras
These totaled S/ 587.7 million, a decrease of 1.96% over 2015, which was
S/ 599.5 million. At December 31, 2016, the liquidity ratio was 0.59. Cash, bank Las deudas de largo plazo de Luz del Sur y empresas subsidiarias (incluida
deposits and equivalents at close of fiscal year 2016 covered 4.28% of short- su parte corriente) aumentaron de S/ 1,561.4 millones al cierre del año 2015
term obligations. Cash surpluses are temporarily invested in time deposits for a S/ 1,729.8 millones al cierre del año 2016, lo cual representa un aumento
varying terms not exceeding 45 days, generating market-rate yields, the chief de 10.79%. El saldo correspondiente a las obligaciones financieras de largo
currency being soles. plazo al cierre del ejercicio 2016 fue de S/ 1,225.5 millones, monto menor en
1.97% a los S/ 1,250.2 millones registrados al cierre del ejercicio 2015. Dicho
The balance of the cash and equivalents account was S/ 42.5 million, a S/ 8.6 saldo está compuesto por las obligaciones financieras con el sector bancario
million decrease with respect to the balance at year-end 2015, which was y por los bonos corporativos emitidos bajo el marco del Segundo Programa
S/ 51.1 million. y Tercer Programa de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo de
Luz del Sur S.A.A..
Fixed assets
Patrimonio
Investment in fixed assets during the fiscal year 2016 totaled S/ 461.7 million,
allocated mostly to the expansion and improvement of the electric grid and the Al 31 de diciembre de 2016 ascendió a S/ 2,405.9 millones, compuesto prin-
purchase of machinery and equipment pursuant to Company plans to maintain cipalmente por el capital pagado de S/ 331.1 millones (correspondiente a
a level of operations aligned with cutting-edge technology and increasing the 486’951,371 acciones) y por los resultados acumulados de S/ 1,159.8 millones.
productivity and efficiency of its assets. Likewise, this amount includes invest- La rentabilidad neta del patrimonio contable al cierre del ejercicio 2016 fue de
ment in the Santa Teresa Hydroelectric Power Project. Net fixed assets at 16.62% y el valor contable de la acción alcanzó un valor de S/ 4.94.
close of fiscal year 2016, including investment in real estate, were S/ 4,551.7
million. VALOR EN LIBROS DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS
El valor contable de los activos y pasivos está registrado conforme a los Prin-
cipios de Contabilidad Generalmente Aceptados y a las normas impartidas por
la Superintendencia del Mercado de Valores.
Working capital
During 2016, there was a working capital deficit of S/ 407.2 million, higher
than the negative result of S/ 196.3 million at the end of 2015. This was mainly
due to an increase in outstanding financial debt, which increased by S/ 193.1
million.
Short and long-term liabilities
Total liabilities for Luz del Sur and subsidiaries were S/ 2,818.4 million,
of which 35.30% were short-term liabilities, made up mostly of financial
debt (S/ 504.3 million), commercial accounts payable (S/ 310.8 million)
and other accounts payable (S/ 115.5 million), which together represented
93.53% of current liabilities.
Non-current liabilities accounted for 75.79% of net equity, the main com-
ponents being long-term financial debt (S/ 1,225.5 million and deferred
taxes (S/ 555.3 million) representing 67.21% and 30.46% respectively. Li-
kewise, long-term debt, without taking into account liabilities arising from
deferred taxes, accounted for 50.94% of net equity.
Long-term debt
Luz del Sur and subsidiary companies’ long-term debt (including the current
portion) increased from S/ 1,561.4 million in 2015 to S/ 1,729.8 million in 2016,
an increment of 10.79%. The balance corresponding to long-term debt at
year-end 2016 was S/ 1,225.5 million, 1.97% lower than the S/ 1,250.2 million
recorded at the end of 2015. This balance was made up of financial debt with
the banking sector and corporate bonds issued under the framework of the
Second and Third Programs for Issue of Corporate Bonds and Short-term Ins-
truments of Luz del Sur S.A.A.
Equity
At December 31, 2016, equity totaled S/ 2,405.9 million, made up mostly of
paid-in equity (S/ 331.1 million, corresponding to 486,951,371 shares) and ac-
cumulated profits totaling S/ 1,159.8 million. Net return on equity at end of
fiscal year 2016 was 16.62% and the book value per share was S/ 4.94.
BOOK VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES
The book value of the assets and liabilities is recorded in conformance with
Generally Accepted Accounting Principles and rules established by Peru’s
Securities and Exchange Commission, the Superintendencia del Mercado de
Valores.
67
Memoria Anual 2016 Annual Report
 Análisis y Discusión de la Administración acerca del Resultado Información Financiera Individual
de las Operaciones y la Situación Económica Financiera INDIVIDUAL FINANCIAL INFORMATION
Analysis and Discussion by the Administration of the Operating Results and Financial Situation
Comparación entre los años terminados el 31 de diciembre de 2016 y el 31 de diciembre de 2015
Comparison of the periods ending December 31, 2016 and 2015

RESULTADOS DE LAS OPERACIONES OPERATING RESULTS

Ingresos Operativos Operating Income:

2016 2015
Durante el año 2016, los ingresos operativos ascendieron a S/ 3,134.4 millo- During 2016, operating income was S/ 3,134.4 million, 6.71% greater than the year Variación Porcentual
nes, cifra superior en 6.71% respecto a los ingresos obtenidos en el año 2015. 2015. Percentage variation
GWh % GWh %
Por los años terminados el 31 de diciembre de: 2016 2015 Variación Porcentual
For the years ending at December 31st : Percentage variation Residencial / Residential 2,896.1 39.20 2,845.6 37.69 1.77

Ingresos por distribución de energía (S/ MM) 3,024.2 2,906.7 4.04 Comercial / Commercial 1,244.3 16.84 1,275.3 16.89 -2.43
Income from electricity distribution sales (S/ million) Industrial / Industrial 1,432.2 19.39 1,685.8 22.33 -15.04
Ingresos por generación de energía (S/ MM) 110.2 30.5 260.93
Income from electricity generation sales (S/ million) Otros / Other 1,814.7 24.57 1,742.4 23.08 4.15

Total ingresos operativos (S/ MM) 3,134.4 2,937.2 6.71

Total operating income (S/ million) Total 7,387.3 100.00 7,549.1 100.00 -2.14

Ingresos por distribución y generación de energía eléctrica Revenues from electricity generation and distribution (S/million)
Los ingresos provenientes de los servicios complementarios, que compren- Revenues from complementary services, which include new connections,
den la construcción de nuevas conexiones, mantenimiento e instalación de maintenance and installation of meters, charges for disconnection of electri-
Por los años terminados el 31 de diciembre de: 2016 2015 Variación Porcentual medidores, cobros por corte y reconexión, afectaciones e ingresos diversos, city and reconnection, compensation payments for third-party infrastructure
For the years ending at December 31st : Percentage variation disminuyeron en 13.51% al pasar de S/ 119.2 millones durante el año 2015 a works and other income, decreased by 13.51%, from 119.2 million during 2015
S/ 103.1 millones en el año 2016. to S/ 103.1 million in 2016.
Ingresos por venta de electricidad (S/ MM) 3,031.3 2,818.0 7.57
Income from electricity sales (S/ million) Ingresos por generación de energía eléctrica Income from electricity generation sales
Electricidad vendida (GWh) 7,387.3 7,549.1 -2.14
Electricity sold (GWh) A partir del 01 de setiembre de 2015, la Central Hidroeléctrica Santa Teresa As of September 1, 2015, the Santa Teresa – Ccollpani Grande hydroelectric
Precio promedio por venta de energía (S/ por kWh) 0.4103 0.3733 9.91 – Ccollpani Grande, con una potencia efectiva de 99.71 MW, entró en funcio- plant, with an effective output of 99.71 MW, began operations. During 2016,
Average price for electricity sales (S/ per kWh) namiento. Durante el año 2016, los ingresos provenientes de las ventas de revenues from the sale of electricity generated totaled S/ 110.2 million.
generación de energía eléctrica ascendieron a S/ 110.2 millones.
Servicios complementarios (S/ MM) 103.1 119.2 -13.51
Complementary services (S/ million) Costos y Gastos Operativos Operating costs and expenses

Los costos de distribución y generación de energía durante el año 2016 as- Power distribution and generation costs during 2016 totaled S/ 2,332.7 mi-
Total ingresos por distribución de energía (S/ MM) 3,134.4 2,937.2 6.71 cendieron a S/ 2,332.7 millones, 5.92% mayor a lo registrado en el año 2015. llion, 5.92% greater than recorded for 2015.
Total revenues from electricity distribution (S/ million)

Al 31 de diciembre de 2016 los ingresos provenientes de las ventas de electri-
cidad ascendieron a S/ 3,031.3 millones (incluyendo los ingresos provenientes
de generación), 7.57% mayor a lo vendido el año anterior. Ello se debió al
aumento de 9.91% en el precio promedio de venta de energía, lo que compensó
la reducción de 2.14% en el volumen físico de la energía vendida.
At December 31, 2016, income from electricity sales totaled S/ 3,031.3 million (in-
cluding income from electricity generation), 7.57% more than the previous year.
This was due to a 9.91% increment in the average sales price of energy, which
offset the 2.14% decrease in energy sold by volume.

El mayor crecimiento de las ventas físicas se dio en el grupo de clientes otros The greatest increase in sales by volume was in the other clients category (4.15%),
(4.15%), seguido de clientes residenciales, que crecieron 1.77%. Las ventas fí- followed by residential clients, that grew by 1.77%. Sales by volume for industrial
sicas en el grupo de clientes industriales y en el grupo de clientes comerciales and commercial clients fell by 15.04% and 2.43% respectively.
disminuyeron en 15.04% y en 2.43% respectivamente.

68 69
Memoria Anual 2016 Annual Report Memoria Anual 2016 Annual Report
Compras de energía
Las compras de energía aumentaron en 5.73%, pasando de S/ 1,865.1 millones
en el año 2015 a S/ 1,972.0 millones durante el año 2016, como se muestra a
continuación:
Por los años terminados el 31 de diciembre de:
For the years ending at December 31st :
Compras de energía (S/ MM)
Energy purchases (S/ million)
Compra de energía (GWh)
Energy purchases by volume (GWh)
Costo promedio de electricidad comprada (S/ por kWh)
Average cost for energy purchases (S/ per kWh)
Gastos de distribución y generación (S/ MM)
Distribution and generation expenses (S/ million)
Total costos operativos (S/ MM)
Total operating costs (S/ million)
El aumento en las compras de energía se debió al incremento del costo promedio
de la electricidad comprada en 12.12% (de S/ 0.2319 por kWh en el año 2015
a S/ 0.2600 por kWh en el año 2016). Es importante indicar que el costo de la
electricidad comprada es trasladado a través de las tarifas cobradas a los clien-
tes, por lo que tales cambios normalmente no afectan los márgenes operativos.
Gastos de comercialización
Durante el año 2016 los gastos de comercialización alcanzaron un monto de S/ 63.2
millones, cifra superior en 26.33% a la registrada en el año 2015 que fue de
S/ 50.1 millones. Este incremento se explica principalmente por los gastos de
personal, depreciación y servicios prestados por terceros que aumentaron en
S/ 6.3 millones, S/ 3.9 millones y S/ 2.2 millones, respectivamente.
Gastos de administración
En el ejercicio 2016 los gastos de administración aumentaron S/ 27.1 millones,
al pasar de S/ 79.9 millones en el año 2015 a S/ 106.9 millones en el año 2016,
representando un aumento de 33.87%. Este incremento se explica principal-
mente por mayores gastos de personal (S/ 18.8 millones), depreciación (S/ 4.1
millones) y mayores cargas diversas de gestión (S/ 3.7 millones).
Gastos de depreciación y amortización
Durante el año 2016 los gastos por concepto de depreciación y amortización
alcanzaron un monto de S/ 91.7 millones, cifra superior a los S/ 86.4 millones
registrados en el año 2015.
70
Memoria Anual 2016 Annual Report
Energy purchases
Otros ingresos y gastos operativos
Energy purchases increased by 5.73%, from S/ 1,865.1 million in 2015 to S/ 1,972.0
million during 2016, as can be seen as follows: Los otros ingresos operativos alcanzaron un monto de S/ 41.8 millones, cifra
menor a la registrada en el año 2015 que fue de S/ 44.7 millones, debido a que
en el periodo anterior se tuvieron mayores ingresos por penalidades a clientes.
Por otro lado, los ingresos por servicios prestados a terceros y los ingresos
por enajenación de propiedades, planta y equipo se incrementaron en S/ 8.8
2016 2015 Variación Porcentual millones y en S/ 6.1 millones respectivamente en el año 2016. Los otros gastos
Percentage variation operativos se incrementaron en S/ 1.2 millones, debido a un mayor monto en
el rubro de costo de enajenación de propiedades, planta y equipo (de S/ 0.2
1,972.0 1,865.1 5.73 millones en el año 2015 a S/ 6.4 millones en el año 2016), compensados por
menores provisiones para contingencias (de S/ 4.9 millones en el año 2015 a
S/ 0.1 millones en el año 2016).
7,584.0 8,043.0 -5.71
Ganancia Operativa
0.2600 0.2319 12.12
Sobre la base de lo explicado anteriormente, la ganancia operativa alcanzada en
el año 2016 fue mayor en 3.50% a la registrada en el año 2015, pasando de
360.7 337.2 6.97 S/ 640.1 millones a S/ 662.5 millones.
Ingresos Financieros
2,332.7 2,202.3 5.92 Durante el año 2016, los ingresos financieros alcanzaron un monto de S/ 22.5
millones, cifra superior en 28.82% a los S/ 17.5 millones registrados en el año
2015. Este incremento se explica principalmente por la ganancia por diferen-
cia de cambio y el mayor ingreso en intereses moratorios (S/ 1.5 millones y
The increase in energy purchases is due to the 12.12% increase in electricity pur- S/ 2.4 millones respectivamente).
chases by volume, (from S/ 0.2319 per kWh in 2015 to S/ 0.26 per kWh in 2016).
It is important to point out that the cost of purchased power is transferred to Gastos Financieros
clients in the tariffs charged, so such changes do not normally affect operating
margins. En el año 2016 los gastos financieros registraron un aumento de 53.86%, al pasar
de S/ 63.0 millones en el año 2015 a S/ 96.9 millones en el año 2016. Este incre-
Marketing expenses mento se explica principalmente por mayores intereses, comisiones y otros gas-
tos financieros (S/ 14.2 millones) y a la disminución de 52.51% en la capitalización
During 2016, marketing expenses totaled S/ 63.2 million, an amount 26.33% de gastos financieros (de -S/ 29.7 millones en el año 2015 a -S/ 14.1 millones en el
higher than in 2015, which was S/ 50.1 million. This increase is due to higher año 2016). La pérdida por diferencia de cambio fue de S/ 7.3 millones.
personnel expenses, depreciation and third party services, which increased by
S/ 6.3 million and S/ 3.9 million, respectively. Ganancia Neta
La ganancia antes de impuesto a las ganancias en el año 2016 fue de S/ 588.1
Administrative expenses millones, presentando una disminución de 1.09% respecto a la registrada al
cierre del año 2015 que fue de S/ 594.6 millones.
In fiscal year 2016 administrative expenses increased by S/ 27.1 million, going
from S/ 79.9 million recorded at December 31, 2015, to S/ 106.9 million at
year-end 2016, a 33.87% increment. This increase is principally due to greater Ganancia (en S/ 000)
personnel expenses (S/ 18.8 million), depreciation (S/ 4.1 million) and various Profits (in S/ 000)
management charges (S/ 3.7 million).
Antes de impuesto a las ganancias
Depreciation and amortization expenses Before income tax
Impuesto a las ganancias
During 2016, depreciation and amortization expenses were S/ 91.7 million, an Income tax
amount greater than the S/ 86.4 million recorded in 2015.
Ganancia neta del 1 de enero al 31 de diciembre
Net profit between January 1st and December 31st
Por acción (Soles)
Per share (Soles)
Other operating income and expenses
Other operating income was S/ 41.8 million, an amount lower than that recor-
ded for 2015, which was S/ 44.7 million. This decrease can be attributed mainly
to fewer penalties charged to clients. In the other hand, income for third party
services and income from disposal of property, plant and equipment increased
by S/ 8.8 million and S/ 6.1 million respectively in 2016.
Other operating expenses increased by S/ 1.2 million, due to an increase in the
cost of disposal of property, plant and equipment (from S/ 0.2 million in 2015
to S/ 6.4 million in 2016), offset by fewer provisions for contingencies (from
S/ 4.9 million in 2015 to S/ 0.1 million in 2016).
Operating Profits
Based on the above explanation, operating profits for 2016 were 3.5 % greater
than those recorded for 2015, increasing from S/ 640.1 million to S/ 662.5
million.
Financial income
During 2016, financial income was S/ 22.5 million, an amount 28.82% greater
than the S/ 17.5 million recorded in 2015. This increase is mainly due to ex-
change rate earnings and higher revenues from past due interest payments
(S/ 1.5 million and S/ 2.4 million respectively).
Financial expenses
In 2016, financial expenses increased by 53.86%, going from S/ 63 million in
2015 to S/ 96.9 million in 2016. This increase is due mainly to higher interests,
fees and other financial expenses (S/ 14.2 million), as well as a 52.51% reduc-
tion in the capitalization of financial expenses (from -S/ 29.7 million in 2015 to
-S/ 14.1 million in 2016). Foreign exchange losses were S/ 7.3 million.
Net profit
Pre-tax profits for 2016 were S/ 588.1 million, 1.09% lower than those obtai-
ned for fiscal year 2015, which totaled S/ 594.6 million.
2016 2015
588,077 594,559
(190,969) (168,311)
397,108 426,248
0.815 0.875
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Memoria Anual 2016 Annual Report
SITUACIÓN ECONÓMICA FINANCIERA
Estado de Situación Financiera
Activo circulante
Ascendió a S/ 551.3 millones lo que representó una disminución de 1.57% con
respecto al cierre del año 2015 que fue de S/ 560.1 millones. Al 31 de diciembre
de 2016 se registró un índice de liquidez de 0.55 veces. Los fondos disponibles en
efectivo y equivalente de efectivo al cierre del ejercicio 2016 cubrían el 0.80%
de las obligaciones a corto plazo. Los excedentes de caja son invertidos tem-
poralmente en depósitos a plazo con vencimiento variable no mayor a 45 días,
que generan intereses a tasas de mercado, siendo Soles la moneda primordial.
El saldo de la cuenta de efectivo y equivalentes de efectivo fue de S/ 8.0 millones,
representando una disminución de S/ 4.7 millones con respecto al cierre del año
2015 que fue de S/ 12.6 millones.
Activo fijo
El desembolso para inversiones en activo fijo durante el ejercicio 2016 ascendió
a S/ 461.7 millones, los cuales fueron invertidos en la ampliación de la capacidad
y mejoras de la red de energía eléctrica, y en la compra de maquinaria y equipo
de acuerdo al plan integral de la empresa de mantener un nivel operativo acorde
con las últimas tecnologías y elevar la productividad y eficiencia en el uso de sus
activos. Asimismo, esta cifra incluye la inversión en el proyecto de la Central
Hidroeléctrica Santa Teresa. Al cierre del ejercicio 2016 el activo fijo neto inclu-
yendo la inversión inmobiliaria fue de S/ 4,505.5 millones.
Capital de trabajo
Durante el año 2016 el capital de trabajo fue negativo en S/ 448.6 millones,
mayor al resultado negativo de S/ 205.6 millones obtenido al cierre del año 2015,
debido principalmente al incremento en el saldo de las obligaciones financieras
que aumentaron en S/ 193.1 millones.
Pasivo circulante y de largo plazo
El pasivo total de Luz del Sur alcanzó la suma de S/ 2,813.3 millones, participando
el pasivo corriente con un 35.54%, compuesto principalmente por obligaciones
financieras (S/ 504.3 millones), cuentas por pagar comerciales (S/ 310.8 millo-
nes) y otras cuentas por pagar (S/ 115.0 millones), las que en conjunto represen-
taron el 93.01% de los compromisos corrientes.
El pasivo no corriente representó el 74.61% del patrimonio neto, siendo las
obligaciones financieras de largo plazo (S/ 1,225.5 millones) y los pasivos por
impuestos diferidos (S/ 545.2 millones) sus principales componentes, con una
participación de 67.58% y de 30.07%, respectivamente. Asimismo, las deudas de
largo plazo, sin considerar los pasivos por impuestos diferidos, representaron el
50.42% del patrimonio neto.
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Memoria Anual 2016 Annual Report
FINANCIAL SITUATION Obligaciones financieras Financial debt
Financial Situation Statement Las obligaciones financieras de la Compañía (incluida su parte corriente) au- Company long-term debt (including the current portion) increased from S/ 1,561.4
mentaron de S/ 1,561.4 millones al cierre del año 2015 a S/ 1,729.8 millones al million at year-end 2015 to S/ 1,729.8 million at year-end 2016, an increase of
Current assets cierre del año 2016, lo cual representa un aumento de 10.79%. 10.79%.
These totaled S/ 551.3 million, a decrease of 1.57% over year-end 2015, which El saldo correspondiente a las obligaciones financieras de largo plazo al cierre del The balance corresponding to long-term debt at year-end 2016 was S/ 1,225.5
was S/ 560.1 million. At December 31, 2016, the liquidity ratio was 0.55. Cash and ejercicio 2016 fue de S/ 1,225.5 millones, monto menor en 1.97% a los S/ 1,250.2 million, 1.97% lower than the S/ 1,250.2 million recorded at year-end 2015. Said
bank deposits and cash equivalents at close of fiscal year 2016 covered 0.8% millones registrados al cierre del ejercicio 2015. Dicho saldo está compuesto por balance is made up of debt with the banking system and corporate bonds issued
of short-term debts. Cash surpluses are invested in time deposits for varying las obligaciones financieras con el sector bancario y por los bonos corporativos under the framework of the Second and Third Programs for Issue of Corporate
terms no greater than 45 days, generating market-rate yields, the chief curren- emitidos bajo el marco del Segundo Programa y Tercer Programa de Bonos Corpo- Bonds and Short-term Instruments of Luz del Sur S.A.A.
cy being soles. rativos e Instrumentos de Corto Plazo de Luz del Sur S.A.A..
The balance of the cash and equivalents account was S/ 8 million, a S/ 4.7 million Patrimonio Equity
decrease with respect to the balance at year-end 2015, which was S/ 12.6 million.
Al 31 de diciembre de 2016 ascendió a S/ 2,430.5 millones, compuesto principal- At December 31, 2016, equity totaled S/ 2,430.5 million, made up mostly of paid-
mente por el capital pagado de S/ 331.1 millones (correspondiente a 486’951,371 in equity (S/ 331.1 million, corresponding to 486,951,371 shares) and accumulated
Fixed assets acciones) y por los resultados acumulados de S/ 1,122.9 millones. profits totaling S/ 1,122.9 million.
Investment in fixed assets during the fiscal year 2016 totaled S/ 461.7 million, La rentabilidad neta del patrimonio contable al cierre del ejercicio 2016 fue de Net return on equity at end of fiscal year 2016 was 16.34% and the book value
allocated to the expansion in capacity and improvement of the electric grid and 16.34% y el valor contable de la acción alcanzó un valor de S/ 4.99. per share was S/ 4.99
the purchase of machinery and equipment within the framework of the Com-
pany’s master plan aimed at maintaining an operating level in line with cut-
ting-edge technology and enhancing the productivity and efficiency of its assets. VALOR EN LIBROS DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS BOOK VALUE OF ASSETS AND LIABILITIES
Likewise, this amount includes investment in the Santa Teresa Hydroelectric
Power Plant Project. Net fixed assets at close of fiscal year 2016, including real El valor contable de los activos y pasivos está registrado conforme a los Princi- The book value of the assets and liabilities is recorded in conformance with Ge-
estate investments, were S/ 4,505.5 million. pios de Contabilidad Generalmente Aceptados y a las normas impartidas por la nerally Accepted Accounting Principles and rules established by Peru’s Securi-
Superintendencia del Mercado de Valores. ties and Exchange Commission, the Superintendencia del Mercado de Valores.
Working capital
2016 presented a working capital deficit of S/ 448.6 million, a greater amount
than the previous year’s deficit of S/ 205.6 million, resulting mainly from the
increase in financial debt, which increased by S/ 193.1 million.
Short and long-term liabilities
Total liabilities for Luz del Sur were S/ 2,813.3 million, of which 35.54% were
short-term liabilities, made up mostly of financial debt (S/ 504.3 million), com-
mercial accounts payable (S/ 310.8 million) and other accounts payable (S/ 115
million), which together represented 93.01% of current liabilities.
Non-current liabilities were equivalent to 74.61% of net equity, made up mostly
of long-term financial debt (S/ 1,225.5 million) and deferred taxes (S/ 545.2
million), accounting for 67.58% and 30.07%, respectively. Likewise, long-term
debt excluding deferred taxes was equivalent to 50.42% of net equity.
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Memoria Anual 2016 Annual Report