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Torres-Gaytán, Ricardo. (1984), Teoría del Comercio Internacional, México: Siglo XXI Editores, cap.

13., pp. 205-225.

CAPÍTULO XIII. ESTRUCTURA DE LA BALANZA DE PAGOS


INTRODUCCIÓN

Mercantilistas: relaciones económicas entre países desde el punto de vista monetario, enfocándose en el intercambio
de mercancías y oro.

Fines del S. XIX: se estudian las causas del CI, y se ve a los movimientos de capitales más bien por sus efectos en la
balanza de pagos.

Aquí se exponen los rubros que dan origen a los créditos y débitos en un país frente al resto del mundo, o sea, la
Balanza de Pagos, que registra los activos (ingresos provenientes del exterior) y los pasivos (egresos efectuados en el
exterior).

La Balanza de Pagos se puede presentar en tres formas distintas:


 Una columna: se anotan en ella activos, pasivos y saldos.
 Dos columnas: en la primera, activos; en la segunda, pasivos.
 Tres columnas: igual que en la partida doble, pero en la tercera columna se anota el saldo.

Cuatro partes conforman la Balanza de Pagos:

 Balanza de transacciones en cuenta corriente.


o Balanza comercial: exportaciones/importaciones de mercancías.
o Balanza de servicios: ingresos/pagos por servicios prestados/recibidos en el exterior
 Balanza de capitales:
o Balanza de capitales propiamente dicha: exportación/importación de títulos de propiedad en el exterior o
deudas.
o Movimientos de la reserva monetaria internacional.
 Transferencia de ingresos sin contrapartida.
 Errores-omisiones.

BALANZA DE PAGOS O BALANZA COMERCIAL

La Balanza Comercial (valor monetario de importaciones/exportaciones de mercancías de un país en un año) está


determinada por los rubros que incluye, las fuentes de información y el método de evaluación.

Métodos más usados:


 Exportaciones: FOB (“frontera/puerto nacional” o “libre a bordo”).
o A veces se agrega el costo por cargar al barco.
 Importaciones: CIF (“frontera nacional” o “CSF: costo-seguro-flete”): valor + precio en lugar de adquisición +
seguro + flete hasta aduana

Si Importaciones < exportaciones  BC favorable/positiva/activa.

Si Importaciones > exportaciones  BC desfavorable/negativa/pasiva.

La medición de importaciones y exportaciones nunca es perfecta, porque es afectada por varios factores: variaciones
del tipo de cambio, no es posible medir compras fronterizas ni equipaje de inmigrantes y emigrantes, contrabando,
fraude, compra de turistas.
BALANZA DE SERVICIOS

Se toman en cuenta los residentes, no los ciudadanos.

Se toman en cuenta los siguientes pagos: transporte, cuentas de viajero, servicios por comerciar mercancías,
operaciones financieras, recaudación/gastos del gobierno, otros (remesas, alquiler, patentes, etc.).

Los rubros anteriores se registran por partida doble: prestación y contra-prestación

BALANZA DE TRANSACCIONES EN CUENTA CORRIENTE (BTCC)

La BTCC = balanza comercial + balanza de servicios. Su nombre proviene de que ambas actividades se consideran
normales/permanentes/regulares/corrientes

BTCC superavitaria (+)  exportar capital, pagar deudas, hacer préstamos, hacer IED, aumentar reservas de K.
BTCC (-)  endeudamiento, recibe IED, des-invierte, baja reservas.

Principio: Saldo de BTCC = Saldo Balanza Ks, pero de signo contrario.

Excepciones: hay transferencias de ingresos en cuenta corriente que no forman parte del ingreso producido, pero sí
del percibido. Por ejemplo, el que viene de las remesas y de la venta de obras de arte.

BALANZA DE CAPITALES

Registra el movimiento de fondos:


 Sin un país tiene una BTCC (+)  exportación de capitales (obtención de títulos o derechos, cobrables a futuro)
 se registra en la balanza de capitales como un débito o importación de valores bursátiles o títulos.
 Sin un país tiene una BTCC (-)  importación de capitales (obtención de obligaciones, que deberán pagarse a
futuro)  se registra en la balanza de capitales como un crédito.

En suma, un país obtiene ingresos en divisas por tres vías:


 Exportando mercancías.
 Prestando servicios en el extranjero.
 Exportando títulos.

Viceversa, un país gata divisas por tres vías:


 Importando mercancías.
 Pagando servicios recibidos del exterior.
 Importando títulos.

LA RESERVA

Reserva monetaria (RM): los valores líquidos internacionales (oro y medios de pago extranjeros) con que cuenta el
banco central de un país.

Funciones de las reservas monetarias internacionales (entre naciones):


 Liquidar los saldos internacionales.
 Apoyar el tipo de cambio.
 Regular el volumen de medios de pago nacionales.

↑ RM de un país se debe a:
 BTCC (+)
 Baja inversión externa.
 No se pagan deudas
 No se recibe IED.
 Alta inversión en oro y divisas.

TRANSFERENCIAS UNILATERALES EN FORMA DEFINITIVA

Es un caso especial de transferencia de fondos. También se conoce como “simple transferencia de ingreso”, porque no
tiene contrapartida. Hay dos tipos de transferencias unilaterales, y ambas pueden ser contractuales (donativos, ayuda
económica) o no contractuales (remesas):
 Obligatorias (por daños y perjuicios durante una guerra o guerra civil).
o No incluye pago por expropiaciones.
 Voluntarias (públicas y privadas)

Según el tipo de activo que involucre (mercancía o efectivo), se registra en la Cuenta Corriente o en la Cuenta de
Capital.

ERRORES Y OMISIONES

Ningún registro comercial es perfecto. Hay muchos factores que lo afectan. Por tanto, este apartado sirve para igualar
la Balanza de Pagos, lo cual no significa que se arreglen los errores u omisiones, porque el signo de este apartado no
indica dónde estuvo el error, sólo dice que lo hubo.

EL EQUILIBRIO EN LA BALANZA DE PAGOS

No se experimenta cuando hay un equilibrio en la balanza comercial, sino cuando el total de sus ingresos
provenientes del exterior es suficiente para enfrentar los pagos del exterior sin afectar mucho sus reservas, deudas, ni
inversiones internacionales.

Axiomas

 Los países pueden tener déficit/superávit, pero los pagos/ingresos del mundo deben nivelarse: los gastos del
mundo = ingresos del mundo.
 El axioma # 1 se aplica también para cada país durante un año, más allá de que el equilibrio sea superavitario o
deficitario. Esto se logra de dos maneras:
o Si hay superávit, el país debe exportar capital por el monto extra obtenido en un año.
o Si hay déficit, el país debe bajar sus reservas, endeudarse, recibir IED, etc.

Movimiento de capital: si un país otorga o recibe un préstamo, si un país recibe IED o hace IED, si un país aumenta o
disminuye su reserva de capitales.

Saldo neto: saldo final, positivo o negativo, que resulta de sumar o restar estos conceptos (los movimientos de
capitales).