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5.1 - RETORNOS
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Retornos
(/)
A maior parte dos estudos nanceiros concentram-se na análise de séries de retornos ao invés do uso da série
dos preços dos ativos. A razão de utilizarmos série de retornos tem dois fatores, as informações de retornos
atendem aos interesses de investidores e a série de retornos possui propriedades estatísticas mais interessantes
do que série dos preços.
Denotamos o preço do ativo no instante por , podemos calcular o retorno entre os instantes e é por
Na prática, os preços dos ativos entres os instantes e são bastante próximos e portanto .
Podemos descrever alguns fatos estiliazados que são encontrados na maioria das séries de retornos:
(i) estacionariedade;
Exemplo 5.1.1:
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Considere observações das ações da Petrobras no dia 21/07/2009 a cada minuto, com um total de 401
observações. Calculamos os retornos neste dia.
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