Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
O quociente de alavancagem financeira, indica se os Se o custo da dívida é maior que o retorno sobre o
recursos que estão sendo tomados por empréstimo pela Ativo, ou seja, se a empresa paga, para cada real
entidade estão obtendo um retorno adequado pela sua tomado, mais do que rende seu investimento no
aplicação no ativo da mesma negócio,
negócio então os acionistas ‘bancam’
bancam a diferença com
sua parte do lucro (ou até com o próprio capital)
1
Retorno
Grau sobre o Ativo
de Alavancagem Financeira Retorno
Grau sobre o Ativo
de Alavancagem Financeira
Exemplo Cenário A Exemplo Cenário A
Balanço Patrimonial da Cia. ABC após Constituição em 01/01/X1: No exercício de X1, efetuou as seguintes transações:
Retorno
Grau sobre o Ativo
de Alavancagem Financeira Retorno
Grau sobre o Ativo
de Alavancagem Financeira
Exemplo Cenário A Exemplo Cenário B
Balanço Patrimonial da Cia. ABC encerrado em 31/12/X1: Balanço Patrimonial da Cia. ABC após Constituição em 01/01/X1:
Total do Ativo 1.500 Total do Passivo 1.500 Lucro Líquido 500 Total do Ativo 1.000 Total do Passivo 1.000
Retorno
Grau sobre o Ativo
de Alavancagem Financeira Retorno
Grau sobre o Ativo
de Alavancagem Financeira
Exemplo Cenário B Exemplo Cenário B
No exercício de X1, efetuou as seguintes transações: Balanço Patrimonial da Cia. ABC encerrado em 31/12/X1:
2
Retorno
Grau sobre o Ativo
de Alavancagem Financeira Retorno
Grau sobre o Ativo
de Alavancagem Financeira
Exemplo Cenário C Exemplo Cenário C
Balanço Patrimonial da Cia. ABC após Constituição em 01/01/X1: No exercício de X1, efetuou as seguintes transações:
ATIVO PASSIVO Empréstimo de $ 1.000 do Banco Alfa, a uma taxa de juros anual de
60%
Circulante 1.000 Circulante -
Compra a vista de mercadorias para revenda no valor de $ 1.000
Caixa 1 000
1.000
Patrimônio Líquido 1.000 Venda à prazo das mesmas mercadorias adquiridas, pelo valor de $
Capital 1.000 2.000
Pagamento de juros sobre o empréstimo, no valor de $ 600
Total do Ativo 1.000 Total do Passivo 1.000
Retorno
Grau sobre o Ativo
de Alavancagem Financeira Custo da Dívida
Exemplo Cenário C
M
E
Empréstimos e
Dependência L
Financiamentos Bancários
Bancária Fórmula = × 100 H
Ativo
t o Total
ota O
R
Participação de Participação de
Financiamento de
Instituições de Instituições de
Ativo por Instituição
Crédito no Crédito no Ativo
de Crédito
Endividamento Circulante Indica: qual a participação dos Empréstimos e
Financiamentos Bancários, de Curto e Longo Prazos,
na composição do total de investimentos (Ativo).
3
Participação Inst. Créd. no Endividamento Participação de Inst. Crédito no AC
M M
E E
Empréstimos e Empréstimos e
L L
Financiamentos Bancários Financiamentos C. Prazo
Fórmula = × 100 H Fórmula = × 100 H
Capital de Terceiros O Ativo Circulante O
R R
Prazos Médios
4
Prazo Médio de Cobrança Retorno sobre
Prazo Médio deoCobrança
Ativo
1.º 2.º 3.º 4.º .... 30.º 31.º 32.º 33.º Receber?
Vendas 100 100 100 100 .... 100 100 100 100
5
Prazo Médio de Renovação de Estoques Posicionamento Relativo
M
Estoques = PMRE × Custo dos Materiais Empregados
E
PMC
L
Posicionamento Relati
Relativo
o =
PMPC H
Estoque de Materiais M O
PMRE =
Custo dos Materiais
× DP E R
Empregados L
H
O
R
Termômetro da de
Termômetro Insolvência
Kanitz Termômetro de Kanitz
demonstração da capacidade financeira do licitante empresa será feita de forma objetiva, através do cálculo
com vistas aos compromissos que terá que assumir de índices contábeis previstos no edital e
de valores mínimos de faturamento anterior, índices licitação que tenha dado início ao certame licitatório,
6
Art. 31 da Lei 8.666/93 EBITDA
ILG =
Ativo Circulante + RLP Interest
Passivo Circulante + ELP
Taxes
Passivo Circulante + ELP
Endividamento
=
Depreciation/Depletion
Total
Ativo Total
Amortization
LAJIDA Definição
Definição DRE
Demonstração de Resultado do Exercício
7
Reconciliação da DRE Margem EBITDA
Reconciliação da DRE
8
Mediana Quocientes
DecilPadrão
0,30 0,33 0,37 0,50 0,54 0,60 0,61 0,70 0,85 1,00
0,31 0,34 0,40 0,52 0,55 0,61 0,63 0,80 0,90 1,10
0,32 0,35 0,45 0,53 0,58 0,61 0,65 0,81 0,95 1,20
Mediana
0,59
Quocientes
DecilPadrão Quocientes Padrão
Análise Padrão
Quocientes Padrão
Análise Padrão Quocientes Padrão
Análise Padrão
9
Padrões de
Análise Análise
Padrão Padrões de
Análise Análise
Padrão
www.bovespa.com.br
www.cvm.gov.br
Análise Padrão
10