PROGRAMA Maestría en Sistemas de Información Gerencial

MÓDULO EVALUACIÓN ECONÓMICA FINANCIERA DE

PROYECTOS INFORMÁTICOS
EXPOSITOR CÉSAR AUGUSTO TAMAYO HERRERA
FECHA PRIMER MÓDULO PRESENCIAL
 CONTENIDO
1. Valor del Dinero a través del Tiempo
2. El Proyecto: Conceptos y Planeación
3. Flujos de Efectivo para Evaluar Proyectos
4. Métodos para evaluar Proyectos
A. Período de Recuperación (PAY BACK)
B. Rendimiento Contable (TRC)
C. Valor Presente Neto (VPN)
D. Tasa Interna de Rendimiento (TIR)
E. Valor Anual Equivalente (VAE)
5. Reemplazo de Activos
6. La Inflación y la Evaluación de Proyectos
7. Costo de Capital
8. Proyectos de Corto Plazo
9. Ejercicios Adicionales
10.Apéndice de Tablas
1.Valor del Dinero a través
del Tiempo
 CONCEPTOS
Un dólar HOY, vale más que un dólar MAÑANA, porque el
dólar que se tiene HOY puede ser invertido y ganar dinero con
el paso del tiempo.

La relación entre el Interés y el Tiempo es lo que determina el

concepto del valor del dinero a través del tiempo.

El valor del Dinero se expresa en porcentaje y se le da el

nombre de TASA DE INTERÉS

Las Tasas de Interés se manejan normalmente en períodos de

un año, son TASAS DE INTERÉS ANUALES, aunque después se
les agregue una característica de capitalización dentro del año.
 CONCEPTOS

INTERÉS: Valor del Dinero en el tiempo

TASA DE INTERÉS: Es el valor del dinero expresado en

porcentaje.

INTERÉS SIMPLE: Se calcula sobre el principal, ignorando los

intereses causados en períodos anteriores.

INTERÉS COMPUESTO: Se calcula tomando en cuenta los

intereses de períodos anteriores sumados al Capital. Intereses
que causan intereses.
 TIPOS DE TASAS DE INTERESES

TASA NOMINAL: Es la tasa en que se cotizan los crédito o se

ofrecen los rendimientos. Estas tasas normalmente se
manejan en base anual.

TASA EFECTIVA: Es la que resulta cuando una tasa nominal

anual se divide en períodos dentro del año y se capitaliza cada
período para convertirse en una tasa anual efectiva.

TASA REAL: Cuando se le descuenta la inflación a una tasa de

interés.
 CÁLCULOS CON INTERÉS SIMPLE
Cuando es un solo período
Valor futuro (VF) = VP * (1 + i)
Valor presente (VP) = VF / (1+ i)
Tasa de interés ( i ) = (VF/VP) - 1
Monto de intereses ( I ) = VP * i
VF = VP + I

Cuando son n Periodos

VF= VP * (1+ (i * n) )
VP= VF / (1 + (i * n))
i= ( (VF/VP) – 1) / n
n= ( (VF/ VP) - 1) / i n= número de períodos
I= VP * (i * n)
VF= VP + I
CÁLCULOS CON INTERESES
COMPUESTOS
𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 ∗ (1 + 𝑖)𝑛 = P (F/𝑃, 𝑖%, 𝑛)

𝑉𝐹
𝑉𝑃 = = F (P/𝐹, 𝑖%, 𝑛)
(1+𝑖)𝑛

𝑖 = (𝑉𝐹/𝑉𝑃)1/𝑛 − 1
Cuando la tasa se capitaliza varias veces al año y son
varios años
𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 ∗ (1 + (𝑖/𝑚)𝑛∗𝑚 )
Donde
i = tasa de interés nominal anual
m = número de periodos o capitalizaciones en un año
n = número de años
 ANUALIDADES

Las anualidades son una serie de flujos de efectivo que tienen

las siguientes características:

• Son flujos uniformes en cuanto a su importe o sea del

mismo valor.
• Son flujos uniformes en cuanto a su periodicidad, es decir,
existe la misma distancia en tiempo entre cada flujo.
• Son de la misma naturaleza. Todos positivos o todos
negativos.
• Se usa la palabra anualidad pero no necesariamente
suceden cada año.
 CÁLCULOS CON ANUALIDADES
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD VENCIDA

1
1− 𝑛 (1 + 𝑖)𝑛 −1
1+𝑖
𝑉𝑃 = 𝐴 ∗ 𝑉𝑃 = 𝐴 ∗
𝑖 (1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖

VP = A ∗ (P/𝐴, 𝑖%, 𝑛)

𝑉𝑃 (1+𝑖)𝑛 ∗𝑖
A= 1 A= 𝑉𝑃 ∗
1−
(1+𝑖)𝑛 (1+𝑖)𝑛 −1
𝑖

A= P ∗ (A/𝑃, 𝑖%, 𝑛)
 CÁLCULOS CON ANUALIDADES
VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD VENCIDA

(1+𝑖)𝑛 −1
VF = 𝐴 ∗ VF= A ∗ (F/𝐴, 𝑖%, 𝑛)
𝑖

𝑖
A= 𝑉𝐹 ∗ A= VF ∗ (A/𝐹, 𝑖%, 𝑛)
(1+𝑖)𝑛 −1
 CÁLCULOS CON ANUALIDADES
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA

1−
1
1+𝑖 𝑛
(1 + 𝑖)𝑛 −1
𝑉𝑃 = 𝐴 ∗ * 1+𝑖 𝑉𝑃 = 𝐴 ∗
𝑖 ( 1 + 𝑖 𝑛−1 ) ∗ 𝑖

VP = A ∗ (P/𝐴, 𝑖%, 𝑛 − 1)

𝑉𝑃 ((1+𝑖)𝑛−1 )∗𝑖
A= 1 A= 𝑉𝑃 ∗
1− (1+𝑖)𝑛 −1
(1+𝑖)𝑛
∗ 1+𝑖
𝑖

A = P ∗ (A/𝑃, 𝑖%, 𝑛 − 1)
 CÁLCULOS CON ANUALIDADES
VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD ANTICIPADA

(1+𝑖)𝑛 −1
𝑉𝐹 = A * ∗ 1+𝑖
𝑖

VF = A ∗ (F/𝐴, 𝑖%, 𝑛 − 1)

𝑉𝐹 𝑖
A= A= 𝑉𝐹 ∗
(1+𝑖)𝑛 −1 (1+𝑖)𝑛 −1 ∗ 1+𝑖
∗ 1+𝑖
𝑖

A= F ∗ (A/𝐹, 𝑖%, 𝑛 − 1)
 CÁLCULOS CON ANUALIDADES
PERPETUIDAD

Es una corriente constante e infinita de flujos de efectivos. (Es

empleada excepcionalmente en casos muy raros)

PERPETUIDAD CONSTANTE
𝐴
VP =
𝑖

PERPETUIDAD CRECIENTE
𝐴
VP =
(𝑖−𝑔)

𝑔 = 𝐹𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝐶𝑟𝑒𝑐𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜
 Anualidades con Gradientes

Un gradiente es una serie de flujos que se incrementan o

decrecen con el tiempo. (El crecimiento o decrecimiento
siempre va a ser igual).

Los incrementos pueden ser de dos tipos:

• Aritméticos: Cuando los incrementos son en valor y son

constantes.
• Geométricos: Cuando los incrementos son porcentuales,
constantes y se van acumulando el perído anterior
 Tipos de Gradientes
GRÁFICA CON EJEMPLO DE GRADIANTE ARITMÉTICO
180
160 160
140 145
130
120
115
100 100 GRADIENTE ($15)
80
60
40
20
0
1 2 3 4 5
 Tipos de Gradientes
GRÁFICA CON EJEMPLO DE GRADIANTE GEOMÉTRICO
200
180 175
160
152,08
140
132,25
120 115
GRADIENTE (%15)
100 100
80
60
40
20
0
1 2 3 4 5
 Cálculos con Gradientes
GRADIENTE ARITMÉTICO

1 𝑛
𝐴 = 𝐴1 + 𝐺 ∗ − 𝐴 = 𝐴1 + 𝐺 𝐴 𝐺 , 𝑖%, 𝑛
𝑖 (1 + 𝑖)𝑛 −1

A = Anualidad constante
𝐴1 = 𝑃𝑟𝑖𝑚𝑒𝑟𝑎 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑
G = Incremento constante
i = tasa de interés para un solo período
n = número de períodos
 Cálculos con Gradientes
GRADIENTE GEOMÉTRICO

(1 + 𝑗)𝑛 𝑃 = 𝐴1 (𝑃 𝐴, 𝑖%, 𝑗%, 𝑛)

1−
(1 + 𝑖)𝑛
𝑃=𝐴∗
𝑖−𝑗

Si j = i entonces n/(1+j)

P = Valor Presente
𝐴1 = 𝑃𝑟𝑖𝑚𝑒𝑟𝑎 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑
i = tasa de interés para un solo período
j = Incremento porcentual
n = número de períodos
 Conversión de Tasa de Interés
Nominal a Efectiva
La Tasa Nominal es la que no incluye la capitalización de
intereses durante el período y normalmente se refiere a un
período de un año.

La Tasa Efectiva si incluye el efecto de la capitalización de

intereses en el año.
𝑛∗𝑚
Tasa de Interés Efectiva = (1 + (𝑖 𝑚)) −1

i = Tasa de Interés Nominal

m = Número de Capitalizaciones en el año
n = Número de períodos
 Ejercicios
Interés Simple
1. ¿Cuál sería el monto que obtendríamos el 31 de diciembre si
depositamos el 1 de enero $500 y el Banco paga una tasa de
interés de 20% anual?
F=P*(1+i)
F= 500 * ( 1 + 0,20 ) = 600

2. Se requiere pagar dentro de 12 meses $700 por una deuda

que se tiene. ¿Cuánto debemos depositar ahora en un banco
si esta da un interés de 18% anual para lograr obtener tal
cantidad?
P=F/(1+i)
P = 700 / ( 1 + 0,18 )
P = 593.2
 Ejercicios
Interés Compuesto
3. ¿Cuál será el monto final después de doce meses si se
invierten $500 con una tasa de interés de 3% mensual
capitalizable mensualmente?
𝐹 = 𝑃 ∗ (1 + 𝑖)𝑛
𝐹 = 500 (1,03)12
𝐹 = 713

4. ¿Cuánto se debe invertir ahora si se necesitaran $1.000

dentro de un año y el banco está ofreciendo una tasa anual
de 24% capitalizable mensualmente?
𝑃 = 𝐹 (1 + 𝑖)𝑛
𝑃 = 1000 (1 + 0,24/12)12
𝑃 = 788,49
 Ejercicios
Anualidades
1. Se va a comprar un departamento cuyo valor es de
$240.000 se pagará un enganche de $40.000 y el resto a
24 mensualidades a una tasa del 8% mensual sobre saldos
insolutos ¿Cuál será el monto de las mensualidades si se
pagan al final de cada mes?
((1 + 𝑖)𝑛 ) ∗ 𝑖
𝐴 = 𝑉𝑃 ∗
((1 + 𝑖)𝑛 −1)

((1 + 0,08)24 ) ∗ 0,08

𝐴 = 200.000 ∗
((1 + 0,08)24 −1)

𝐴 = 18.995,59
Saldos Insolutos: El Saldo de la deuda va disminuyendo según se va cancelando
 Ejercicios
2. Una persona deposita al final de cada mes, durante 2 años,
la cantidad de $1,000. Si la cuenta de ahorros paga el 1.5%
mensual. ¿Cuánto se acumulará al final del segundo año?

(1 + 𝑖)𝑛 −1
𝑉𝐹 = 𝐴 ∗
𝑖

(1 + 0,015)24 −1
𝑉𝐹 = 1000 ∗
0,015

𝑉𝐹 = 28.633
 Ejercicios
3. La persona X compró una casa pagando hoy un enganche
de $250.000, además se comprometió a pagar 5
anualidades de $100.000 al finalizar cada año. Si la tasa de
interés es de 24% anual ¿Cuál sería el precio total de
contado equivalente?
(1 + 𝑖)𝑛 −1
𝑉𝑃 = 𝐴 ∗
(1 + 𝑖)𝑛 ∗ 𝑖

(1 + 0,24)5 −1
𝑉𝑃 = 100.000 ∗
(1 + 0,24)5 ∗ 0,24
𝑉𝑃 = 274.538

Precio de Contado = 274.538 + 250.000

= 524.538
 Ejercicios
GRADIENTES
1. A una pareja de recién casados les están ofreciendo un contrato
de arrendamiento de un departamento por 8 años. El contrato
especifica un pago anual AL TÉRMINO DE CADA AÑO de $20.000
con un incremento de $1.500 por año. La Tasa Actual es de 7%
anual ¿Qué cantidad, los recién casados, tendrían que pagar HOY
que fuera equivalente al contrato de los 8 años?
1 𝑛
𝐴 = 𝐴1 + 𝐺 ∗ − 𝐴 = 𝐴1 + 𝐺(𝐴 𝐺, 𝑖%, 𝑛)
𝑖 1+𝑖 𝑛 −1

1 8
𝐴 = 20.000 + 1.500 ∗ − 8
= 24.719
0,07 1 + 0,07 −1

1+𝑖 𝑛−1 1 + 0,07 8 − 1

𝑉𝑃 = 𝐴 ∗ = 24.719 ∗ = 147.609
1+𝑖 𝑛∗𝑖 1 + 0,07 8 ∗ 0,07
 Ejercicios
2. A la compañía ACME se le esta ofreciendo una bodega al
lado del ferrocarril cuyo precio es de $20.000. ACME deberá
pagar $400 de impuestos en el primer año y se estima que
esta cantidad se incremente 10% anual. La política de ACME
sobre bienes inmuebles dice que las bodegas deben ser
vendidas después de diez años de uso, si se deseara tener un
rendimiento del 15% anual sobre la inversión total ¿Cuál debe
ser el precio en el que tenga que vender?

1− (1+𝑗)𝑛 1+𝑖 𝑛
𝑃 = 𝐴1 ∗ 𝑃 = 𝐴1 (𝑃 𝐴, 𝑖%, 𝑗%, 𝑛)
𝑖−𝑗

1 − ( 1 + 0,1)10 1 + 0,15 10
𝑃 = 400 ∗ = 2.871
0,15 − 0,10

Inversión Total
20.000+2.871= 22.871
𝑉𝐹 = 22.871 (1 + 0,15)10 = 92.526
Ejercicios de conversión de Tasas
A. Tasa de 12% anual, capitalizable bimestralmente. Obtener la tasa
efectiva en el año. (Tasa Nominal a Tasa Efectiva)
𝑛∗𝑚 (1∗6)
𝑖 = {(1 + 𝑖 𝑚)) − 1 ∗ 100 = 1 + 0,12/6 − 1 ∗ 100 = 12,6162%
𝑖 = 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙; 𝑛 = 1 𝑎ñ𝑜 ; 𝑚 = 6 (𝑏𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠)

B. Tasa de 18% anual, capitalizable mensualmente. Obtener la tasa

efectiva en 6 meses.
𝑛∗𝑚 (𝟎,𝟓∗𝟏𝟐)
𝑖 = {(1 + 𝑖 𝑚)) − 1 ∗ 100 = 1 + 0,18 12 − 1 ∗ 100 = 9,34%
𝑖 = 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙; 𝑛 = 0,5 𝑎ñ𝑜 (6 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠); 𝑚 = 12 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

C. Tasa de 36% en el semestre, capitalizable mensualmente obtener la

tasa efectiva anual.
𝑛∗𝑚 (𝟐∗𝟔)
𝑖 = {(1 + 𝑖 𝑚)) − 1 ∗ 100 = 1 + 0,36 6 − 1 ∗ 100 = 101,21%

𝑖 = 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑎𝑙; 𝑛 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙 = 1 ∗ 2 = 2 (𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠); 𝑚 = 6 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠

 Ejercicios
1. Quieres salir de vacaciones el 1 de diciembre a París (hoy es 30 de agosto) y el costo
del paquete todo incluido es de $6.500 y lo tienes que pagar un día antes de salir de
viaje. Te están ofreciendo que inviertas en una cuenta que te paga el 9% de interés
simples en este período de 3 meses. ¿Cuánto tienes que invertir hoy para obtener el
costo del paquete?
2. Un inversionista consigue un préstamo de $ 10.000 y le están pidiendo que pague $500
de intereses en un período de 6 meses. ¿Cuál es la tasa de interés que le están
cobrando en este período?
(Suponga una tasa de interés simple por el semestre)
3. El Sr. Bruno pide un préstamo con una tasa de interés de 43% anual y lo presta a unos
constructores a una tasa de interés de 46% anual. Si la utilidad que va a obtener o sea
la diferencia de los intereses entre los que tiene que pagar y los que va a cobrar es de
$7.500, de cuanto es el préstamo?
4. En un banco le ofrecen que le darán el 2% mensual de interés simple por su
inversiones, si tiene ahora $10.000 y usted quiere $ 15.000 ¿cuánto tiempo se tardará
en completarlos?
5. Si hoy depositas $3.000 en una inversión con tasa de 2% de interés mensual
capitalizable cada mes ¿cuánto tendrás en un año? (12 meses)
(Ver tabla del 2% del interés discreto)
 Ejercicios
6. Una persona obtuvo un préstamo de $5.000 a un plazo de 3 años y a una tasa de interés
de 15% anual.
Los intereses que se generaron en este plazo se determinaron como sigue:
Intereses = 5.000 (F/P; 15%; 3) – 5.000 = 2.605
Y fueron deducidos del principal. Por consiguiente, esta persona recibió la cantidad de $
2,395 a cambio de pagar $5.000 dentro de 3 años. ¿Cuál es la tasa de interés que
realmente está pagando por el préstamo?
7. El padre de un estudiante de la UNIANDES que acaba de ingresar, quiere regalarle a su hijo,
cuando se gradué, un auto que actualmente cuesta $230.000, si la carrera dura 8
semestres y el auto aumenta un 20% anual ¿Cuánto tiene que depositar ahora si el banco
le da intereses 24% anual, capitalizables trimestralmente, para poder completar el precio
que el auto tendrá cuando su hijo termine? realizar este ejercicio Erazo
8. El banco “El Ahorrador” te está ofreciendo su inversión clave que consiste en que
deposites $10.000 ahora con un interés anual de 18% capitalizable semestralmente por 2
años después de este año, el interés cambia a 24% también capitalizable semestralmente
y debes mantener la inversión por 3 años más. ¿Cuánto será el capital que logres reunir al
final de los 5 años?
9. Una persona puede adquirir una casa pagando $1.000.000 hoy o mediante un anticipo de
$400.000 y un pago de $700.000 dentro de 3 años. Si esta persona puede invertir en
bonos a una tasa de 12% anual capitalizable mensualmente ¿Cuál forma de pago le
conviene?
 Ejercicios
10. La compañía de computadoras ACME esta ofreciendo la LX SUPER pagando de contado
$250 y 24 mensualidades (vencidas) de $80. Este pago ya tiene incluido un interés de
12% anual capitalizable mensualmente. ¿Cuál será el precio de contado que iguale esta
alternativa.
11. Recién te acabas de graduar y has decidido comprar un terreno dentro de 4 años, el
terreno cuesta actualmente $100.000 y aumenta con la inflación, la cual se estima sea
de 15% anual (esta tasa es comparable a la tasa de interés con capitalizaciones anuales).
¿De cuánto sería la mensualidad que tienes que depositar, al finalizar cada mes durante
este tiempo en una inversión que te da el 24% anual capitalizable mensualmente para
comprarlo de contado?
12. Quieres comprar un carro usado y le ofreces a tu compadre comprarle el suyo el cual lo
está vendiendo de contado en $ 200.000 pagándole $ 50.000 de enganche y 18
mensualidades con un interés de 30% anual capitalizable mensualmente iniciando la
primera un mes después del pago del enganche. ¿De cuánto es la mensualidad que
tendrías que darle?
13. Al iniciar la carrera le dan $ 100.000 para tus gastos personales de los 9 semestres, tú los
puedes invertir en BONOS al 18% anual capitalizables mensualmente ¿cuál será el retiro
para tus gastos que tú puedes hacer al iniciar cada mes y que la cuenta quede en ceros
al terminar tu carrera?
 Ejercicios
14. Tú puedes hacer un depósito, empezando hoy, de $500 mensuales, si te están
ofreciendo una inversión de 2% mensual ¿cuánto juntarás después de 3 años de ahorro?
15. Una persona puede abrir una cuenta de ahorros que le paga el 18% anual. El primer
depósito lo piensa hacer al final del año por $ 1.000 y cree que lo pueda incrementar en
$ 200 cada año. Si esta persona pudiera hacer depósitos anuales iguales por 10 años.
¿De cuánto serían estas anualidades para que se pudiera ahorrar lo mismo al finalizar los
10 años?
16. Te están ofreciendo un carro por el cual tú tienes que pagar mensualmente, por 2 años,
$ 5,000, pero cada mes se incrementa el pago en $ 500, los pagos se hacen al final de
cada mes. La tasa de interés es de 12% anual. Si tú quieres comprarlo de contado ¿cuál
sería el precio que tú ofrecerías y que fuera equivalente a pagarlo en el plan que te
ofrecen?
17. Quieres invertir en un lote como ahorro futuro, el precio al que te lo ofrecen es de $
100.000. Tú sabes que tienes que mantenerlo limpio por orden municipal, por lo que
tendrás que pagar $ 1.000 anuales desde el primer año por este concepto, pero esto se
va a incrementar en un 10% anual. Como esta compra es por ahorro, tú lo quieres
vender dentro de 10 años y ganar un rendimiento de 25% anual ¿cuál debería de ser el
precio de venta dentro de 10 años?
 2. EL PROYECTO
CONCEPTOS Y PLANEACION
 EL PROYECTO
PROYECTO.- Es un conjunto de acciones organizadas y planeadas dirigidas al
desarrollo de aspectos dentro de la empresa que lleven a lograr sus objetivos de la
empresa.

LA FINALIDAD de la elaboración de un proyecto es justificado el empleo de

recursos en un conjunto de acciones demostrando que los beneficios a obtener
son mayores a los costos en que se incurren y que este ayudará a alcanzar los
objetivos de la empresa.

LA IMPORTANCIA de un proyecto está dada en función a la repercusión que

tendrá sobre las metas de la empresa.
 COMO SE ORIGINA UN PROYECTO

El origen de un proyecto se debe a la búsqueda de una

solución o satisfacción de una necesidad especifica a la cual se
le asignan una serie de recursos que requiere su realización.
 CARACTERÍSTICAS DE UN PROYECTO
A.- METAS, PROPÓSITOS O RESULTADO FINAL
Que se espera lograr en términos de costos, utilidades, tiempos,
funcionamiento, etc.
B.- ACTIVIDADES O TAREAS
Las actividades que se van a realizar son de carácter temporal.
C.- RECURSOS
• Tiempo
• Dinero
• Personal
• Equipo
D.- RESPONSABILIDADES
Quien hará el trabajo para alcanzar el objetivo
 CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO
A.- ETAPA CONCEPTUAL

a.- Definición Preliminar

• Se identifica una necesidad
• Se define una solución conceptual
• Se determina si el concepto es técnicamente posible
• Se examina en forma general para ver su viabilidad
(económica y/o funcional)
b.- Definición Final
• Estudio de costo inversión y demás recursos involucrados
• Estudio de mercados o de beneficios esperados
• Flujo proyectado y evaluación económica
• Financiamiento o proveeduría de recursos a necesitar
 CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO
B.- ETAPA DE IMPLEMENTACIÓN
• Planeación de actividades
• Desarrollo
• Monitoreo (Fase de implementación)

C.- ETAPA DE OPERACIÓN

• Arranque
• Preocupación
• Optimización

D.- ETAPA DE ABANDONO

• El proyecto se absorbe en la organización como parte de
ella
 PLANEACIÓN DEL PROYECTO
A.- DEFINICIÓN DE LOS OBJETIVOS
• Objetivos a lograr
• Negociación y aprobación
• Priorizar objetivos identificando los mas importantes

B.- IDENTIFICACIÓN DE PROBLEMAS Y RESTRICCIONES

• Identificación anticipada de problemas
• Nuevas tecnologías
• Recursos limitados
• Retrasos en obtención de permisos
• Disponibilidad de mano de obra
• Condiciones económicas
• Condiciones del lugar
C.- DESCRIPCIÓN DE LAS ACTIVIDADES Y RESPONSABILIDADES
• Definición de actividades
• Identificación de actividades críticas
• Asignación de responsabilidades
D.- SECUENCIA LÓGICA DE DESARROLLO Y ASIGNACIÓN DE
TIEMPOS
• Organización lógica de las actividades
• Determinación de tiempo para cada actividad
• Definición de parámetros claves para su seguimiento
• Fecha de arranque del proyecto
• Fecha de terminación
• Gráfica
E.- ASIGNACIÓN DE RECURSOS
• Dinero
• Personal
• Equipos
F.- ASPECTOS ADICIONALES A CONSIDERAR
• Análisis de riesgos (variabilidad de los resultados)
• Sensibilidades
• Contingencias

G.- COMUNICACIÓN
• A Responsables directos
• A Responsables indirectos
• A proveedores

H.- ARRANQUE
• Arranque del proyecto
 CONTROL DEL PROYECTO
A. Establecimiento de parámetros de seguimiento. Parámetros de
tiempo y de uso de recursos.
B. Pronósticos de desempeño o actuación.
C. Monitoreo de avance contra el tiempo y contra el presupuesto de
desembolsos.
D. Variaciones identificadas y cuantificadas presentes y contra el
estimado de terminación.
E. Análisis razones de las variaciones y su efecto sobre el proyecto.
F. Alternativas de corrección determinación y evaluación de
diferentes cursos de corrección.
G. Implementación se decide el curso de corrección y se
implementa.
H. Seguimiento a las correcciones el curso de corrección se
monitorea para asegurar su éxito.
 GRÁFICA DE BARRAS (GANTT)
ACTIVIDAD Y ESTIMADO SEMANAS REAL
RESPONSABLE DÍAS 1 2 3 4 5 6 7 DIAS
ACTIVIDAD 1 18 20
ACTIVIDAD 2 12 14
ACTIVIDAD 3 17 15

ACTIVIDAD 4 13
ACTIVIDAD 5 9
ACTIVIDAD 6 7

OBSERVACIONES

ESTIMADO
REAL
 ASPECTOS ESPECIALES A CONSIDERAR
VALOR DEL DINERO
Es mejor un dólar ahora que un dólar mañana
El valor está dado en una tasa de interés y representa el precio que
tiene el dinero.
INFLACIÓN
Es el incremento generalizado de precios y por esta, se tienen una
pérdida en el poder adquisitivo.
COSTOS SUMERGIDOS
Es un desembolso de efectivo en el que ya se ha incurrido y que no
puede ser recuperado independiente de si se rechaza o se acepta el
proyecto.
Normalmente proviene de gastos que se hacen antes del proyecto y
que ya no podrán recuperar, con o sin proyecto; y, que cuando se
hicieron no se identificaban con el proyecto o que no se hicieron
derivados de este.
EFECTO DEL PROYECTO SOBRE OTRO FLUJOS DE LA EMPRESA
(CANIBALIZACIÓN O SINERGIAS)
Algunas veces se tendrán disminuciones en los ingresos de los
productos actuales porque al llevar al mercado un nuevo producto
derivado del proyecto, algunos clientes dejarán de comprar los
primeros por comprar los nuevos. Estas disminuciones en los flujos
deberán ser consideradas como negativas al evaluar los proyectos.
También se puede dar el efecto contrario que los flujos aumenten.
COSTO DE OPORTUNIDAD
Son aquellos flujos que podrían generarse a partir de activos que la
empresa posee, pero que no los van a tener porque la empresa los va
a usar en el proyecto sin considerarlos como inversión inicial.
PROYECTOS SIN INGRESOS
Existen proyectos donde no habrá ingresos, pues la inversión impacta
solo sobre los costos de la empresa. En esta situación, se toman como
flujos de efectivo positivos los ahorros que se tendrán por el proyecto.
COSTO DEL ACTIVO (DE LA INVERSIÓN)
Los costos que se incurren por el embarque y la instalación de
equipos deben ser añadidos al costo de los activos de los proyectos
como parte de la inversión. Además, este costo es el que se tomará
en cuenta para la depreciación.

CAPITAL DE TRABAJO
Son inversiones en inventarios y en cuentas por cobrar a los clientes
que deben ser consideradas en el proyecto SI este requiere de estos
activos para operar.

FLUJOS INCREMENTALES
Los flujos que se deben considerar son los flujos incrementales que
da el proyecto y no se deben mezclar con los que se tienen. Los flujos
incrementales son los que se obtendrán en forma adicional como
resultado directo del proyecto.
SENSIBILIZACIÓN DEL PROYECTO
El análisis de sensibilidad toma importancia en el hecho de que
alguna variable considerada en la evaluación pudiera tener
desviaciones y entonces el resultado sería diferente y la decisión
también podría ser diferente. Se hace este análisis para ver cuanto
pudiera impactar en el proyecto. Un cambio en las variables con
estos resultados se decide si se profundiza o no en el estudio. Si se
corre el riesgo o se desaprueba el proyecto.

INCERTIDUMBRE
Es no saber con certeza lo que sucederá. Como los proyectos son
planes a futuro, la incertidumbre será un factor que este presente en
estos. En este caso, el manejar escenarios diferentes pude ayudar.
Los escenarios o estimaciones que más se emplean son: A. Uno
optimista. B. Uno más probables o más realista; y, C. Un pesimista o
conservador.
ESTUDIOS QUE APOYAN EN LA EVALUACIÓN DE UN PROYECTO

Al realizar un proyecto se tiene que conseguir información para

poderlo evaluar. Esta información toma importancia, dependiendo
de la magnitud de lo que se va a invertir y de la finalidad del
proyecto. Los siguientes estudios pueden apoyar en la determinación
de la información que se usará en la evaluación de proyectos.

A - Estudio de mercados
B - Estudio técnico
C - Estudio de organización o de recursos humanos
D - Estudio económico o financiero
 ESTUDIOS DE MERCADOS

El objetivo principal que se persigue en el estudio del mercado, va

dirigido a la recopilación de la información de carácter económico
que repercuta en la composición del flujo de caja del proyecto. Aquí
se definen demandas e ingresos; y, son las bases para derivar costos
e inversiones.
Dentro del estudio del mercado se debe hacer los siguiente:
1. Un análisis histórico del mercado
2. Un análisis de la situación vigente
3. Un análisis de la situación proyectada
Cuatro variables fundamentales son las que conforman el análisis del
mercado
A. Análisis de la oferta
B. Análisis de la demanda
C. Análisis de los precios
D. Análisis de la comercialización
A. ANÁLISIS DE LA OFERTA

La oferta es la cantidad de bienes o servicios que un cierto número de

diferentes (Productores) están dispuestos a poner a disposición del
mercado a un precio determinado. El propósito que se persigue mediante el
análisis de la oferta es determinar las cantidades de un producto o servicio
que se pueden poner a disposición del mercado. La oferta esta en función
de una serie de factores como los precios, los estímulos gubernamentales,
etc.
Para analizar la oferta debemos tomar en cuenta:
• El número de productores (competidores)
• Localización
• Capacidad instalada y utilizada
• Calidad y precio de los productos
• Planes de expansión
• Inversión y número de trabajadores.
En el caso de que el estudio sea sobre un proyecto de sustitución de
maquinaria. La oferta es simplemente la capacidad actual del equipo a
sustituir.
B. ANÁLISIS DE LA DEMANDA
La demanda potencial es la cantidad de bienes o servicios que es probable que el
mercado consuma en los próximos años. El objetivo de este análisis es determinar
la cantidad que se pudiera surtir y apoyar en la determinación de los ingresos del
proyecto.
C. ANÁLISIS DE LOS PRECIOS
El precio es la cantidad monetaria a que los productores están dispuestos a vender
y los consumidores a comprar un bien o servicio. La definición del precio debe
conciliar diversas variables que influyen sobre el comportamiento del mercado. En
primer lugar esta la demanda asociada a distintos niveles de precios; luego, los
precios con que se compite en el mercado (si es precio internacional, regional,
local, etc.); también el de los sustitutos; y por ultimo, los costos.
D. ANÁLISIS DE LA COMERCIALIZACIÓN
La comercialización es la actividad que permite al productor hacer llegar un bien o
un servicio al consumidor (al lugar y a tiempo).
Al realizar este análisis, el canal de distribución toma una importancia
preponderante, pues es la ruta que tomará el producto hasta que llegue al último
consumidor.
Se debe tomar en cuenta la cobertura que se desea tener; el control del producto
en sus diferentes puntos hasta que llegue al último consumidor; y, el costo del
canal.
 ESTUDIO TÉCNICO

El objetivo del estudio técnico es:

A. POSIBILIDAD TÉCNICA
Verificar la posibilidad técnica de fabricación del producto que se pretender, o sea, el
proceso producto y la tecnología, pues de aquí se derivaran los costos relacionados a
la manufactura del producto.
B. TAMAÑO
Analizar y determinar el tamaño óptimo, es decir, la capacidad que se va a instalar.
Esto es importante porque esta es la base del tamaño de la inversión en dólares y
también, influye en los costos de producción y en los ingresos que se esperan tener.
C. LOCALIZACIÓN
Determinar la localización óptima del proyecto, que es la que contribuya en mayor
medida a que se logre la mayor tasa de rentabilidad sobre el capital invertido. Es
necesario considerar en este análisis la disponibilidad y costo de la mano de obra
medios y costos de transporte cercana de las fuentes de abastecimiento cercanía al
mercado, etc.
D. INGENIERÍA
Realizar la ingeniería del proyecto, o sea, todo lo concerniente a la instalación y el
funcionamiento del proyecto; descripción del proceso adquisición de equipo y
maquinaria; la distribución óptima de la planta; etc.
 ESTUDIO DE ORGANIZACIÓN O DE RECURSOS HUMANOS

La definición de la estructura organizacional que vaya acorde a los

requerimientos del proyecto, tanto desde el punto de vista de operación
como del administrativo. Aquí también, se determinan las inversiones
relacionadas a ampliaciones de espacios actuales o a acondicionamientos
de oficinas.
 ESTUDIO FINANCIERO O ECONÓMICO

El objetivo es determinar en base a los demás estudios. A) El monto de los recursos

necesarios para la realización del proyecto. B) El costo de operación del proyecto
(incluyendo producción ventas y administración); y, C) Los ingresos que se
obtendrán de él.

A) INVERSIONES
El monto de los recursos necesarios se refiere a la inversión o adquisición de todos
los activos fijos, intangibles y de capital de trabajo necesarios para iniciar las
operaciones.

Las inversiones en Activos Fijos son todas aquellas que se realizan en los bienes
tangibles que se utilizarán en el proceso de transformación de los insumos o que
sirven de apoyo a la operación normal del proyecto. Estas las constituyen entre
otros: los terrenos; las obras físicas; el equipamiento de la planta y de las oficinas;
y, la infraestructura de servicios de apoyo. En este aspecto, se debe considerar el
impacto que sobre el proyecto tiene la depreciación por el efecto en el cálculo de
los impuestos.
Las inversiones en activos intangibles son las que se realizan en activos
constituidos por servicios o derechos adquiridos, necesarios para la puesta
en marcha del proyecto. Entre estos figuran los gastos de organización; las
patentes y las licencias; los gastos de puesta en marcha; la capacitación;
etc. Aquí es importante considerar la amortización de estos activos, pues
inciden al igual que la depreciación de los activos fijos, sobre el cálculo de
los impuestos.

Las inversiones en capital de trabajo las constituyen el conjunto de

recursos necesarios para la operación normal del proyecto durante un ciclo
productivo, para una capacidad y tamaño determinados. Estos pueden ser:
el efectivo necesario para las operaciones del proyecto; los inventarios; y,
las cuentas por cobrar que se generen por las ventas. En consecuencia
para efectos de la evaluación de proyectos, el capital de trabajo inicial
constituirá un aparte de las inversiones de largo plazo, ya que forma parte
del monto permanente para asegurar al operación del proyecto. Si el
proyecto considera aumentos en los niveles de operación, entonces se
deberá de considerar también un aumento en el capital de trabajo.
B) COSTOS Y GASTOS DE LA OPERACIÓN DEL PROYECTO
Estos costos y gastos están constituidos por las materias primas que se van
a usar en el proceso; la mano de obra necesaria en la transformación de la
materia prima; la mano de obra; los materiales indirectos; los energéticos;
el gasto por mantenimiento; la depreciación y la amortización; etc.
También se consideran los gastos de funciones que apoyan a las ventas del
producto, como son los gastos de la administración y los de venta.
C) INGRESOS
Los ingresos son los directamente ocasionados por las ventas del producto
o servicio que genera el proyecto (los cuales son los más importantes).
Pero también, se deben de considerar otros que del proyecto pudieran
surgir tales como: ingresos por venta de subproductos o de desperdicios
del proceso. También se deben de considerar la recuperación del capital
de trabajo y el valor de desecho de los activos fijos del proyecto. Estos dos
últimos, no necesariamente se convertirán en recursos financieros al final
del período de evaluación del proyecto porque se mantendrán en la
operación, pero seguirán siendo parte del patrimonio del inversionista; y
por ello, se les puede considerar como recuperables.
MÉTODOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS
La evaluación de proyectos pretende medir objetivamente ciertas
magnitudes cuantitativas que resultan del estudio del proyecto. Existen
metodologías para evaluar un proyecto, las cuales se pueden clasificar como:

A. MÉTODOS QUE NO TOMAN ENCUENTA EL VALOR DEL DINERO

• Período de recuperación
• Tasa de rendimiento contable

B. MÉTODOS QUE SI TOMAN EN CUENTA EL VALOR DEL DINERO

• Período de recuperación descontado

• Valor presente neto
• Valor anual equivalente
• Tasa interna de rendimiento (TIR)

Al obtener los resultados se debe tomar en cuenta el objetivo que se

persigue con el proyecto; las políticas de la empresa; la situación económica;
etc., para obtener la base de aceptación o rechazo del proyecto.