3.

1 INVERSION TOTAL

3.1 Inversión Fija

En éste apartado se define la inversión monetaria sólo en los activos tangibles e

intangibles, que corresponden a todos los necesarios para operar la empresa desde
el punto de vista de producción, administración y ventas.

La Inversión Fija está constituida por la Inversión Fija Tangible (Activos Fijos) y la
Inversión Fija Intangible (Activo Intangible).

3.1.1 Inversión Fija Tangible o Activos fijos

Son los bienes propiedad de la empresa que comprende: Terrenos, Obras

civiles, Maquinaria y Equipo, Mobiliario de planta y oficinas, Vehículos,
Herramientas, Equipos de Computo. Los costos de estos bienes se muestran
en las tablas 3.1 y 3.2.

Tabla 3.1
Activos Tangibles o Activos Fijos necesarios en el proyecto
Costo, Costo
ACTIVO Características Cantidad
$/ unid total, $
TANGIBLE

Terreno m2

Obras infraestructura

Mobiliario de planta y
oficinas

Equipos de Computo

Maquinaria y Equipo
TOTAL
Fuente: Elaborado por el autor
 Tabla 3.2

Detalle de Costos de Maquinaria y Equipo necesario en el proceso

Cantidad Equipos Características Precio Costo flete Costo de Costo total de

Unitario $ instalación equipo instalado
5% P.U
5% P.U. $

TOTAL

Tabla 3.3 Detalle de Costo de Obras de Infraestructura (Obras civiles)

ACTIVO Característica Total, m2 Costo $/ m2 Costo total, $

TOTAL
 3.1.2 Inversión Fija Intangible

Comprende los activos intangibles o bienes de propiedades de la

empresa necesarios para su funcionamiento y que incluye:

Ingeniería del proyecto que comprende instalación y prueba de todos

los equipos, equivalente a 3.5% del costo de maquinaria y equipo.

Supervisión del proyecto que comprende la verificación de precios de

equipos, compra de equipos y materiales, verificación de traslado a
planta, verificación de la instalación de servicios contratados, etc. que
equivale a 1.5% de la inversión total (sin incluir activos intangibles).

La administración del proyecto incluye desde la construcción y adminis-

tración de la ruta crítica para control de las obras civiles e instalaciones,
hasta la puesta en marcha de la planta, y equivale a 0.5% de la inver-
sión total. La distribución de estos activos se muestra en la tabla 3.4.

Tabla 3.4
Inversión Fija Intangible o Activos intangibles

ACTIVO INTANGIBLE Asunto Estimado Costo, $

TOTAL

Fuente: Elaborado por autor

Tabla 3.5
Resumen de Inversión Fija del Proyecto
ACTIVOS INVERSION, $

Activos Tangibles o Activos fijos

Activos intangibles

Imprevistos, 4% *

Inversión Fija

3.2 Capital de Trabajo

Es la inversión requerida en los activos corrientes que nos permitirá hacer
funcionar la empresa para cumplir con la compra de materia prima, pago de
mano de obra directa que la transforma, otorgar crédito el primer mes, y
contar con efectivo para sufragar gastos diarios.

El capital de trabajo comprende tres rubros:

 Disponible o Caja y Bancos

 Inventarios o Existencias

 Exigible

3.2.1 Caja y Bancos o Disponible

Comprende el efectivo en caja que asegura el pago de las planillas del

personal, correspondiente al primer mes de trabajo, tanto de mano de
obra directa, indirecta y personal, de ventas, además de los gastos
cotidianos, como luz, agua, teléfono y útiles de oficina.

Las tablas 3.6, 3.7 y 3.8 muestran el presupuesto para remuneraciones

del primer mes de operaciones.

Tabla 3.6
Disponible en Caja y Bancos para pago de personal por mes
$ US
Pago a Personal de Planta (Mano de obra directa)
Pago a Personal admin. Planta (M. O. Indirecta)
Pago personal administrativo (Gerente, Asesor Técnico)
Gastos de ventas (Comisiones y viáticos)
TOTAL
Fuente: Tabla 10.4, 10.12

Tabla 3.7
Disponible en Caja y Bancos para pago de servicios
 Concepto Monto, S/.

Agua
Luz
Teléfono
Útiles de oficina

TOTAL

Tabla 3.8
Total Caja y Bancos o disponible el primer mes

Asunto Total, $

Pago planillas de personal

Pago de servicios: agua, luz, teléfono

TOTAL

Fuente :

3.2.2 Inventarios o Realizable

a. Costo de Inventarios de Materia Prima

Equivalente al costo de materia prima necesaria para la producción

de un mes.

3.2.3 Costo de Inventario de cuentas por cobrar

Equivalente a cuentas por cobrar de un mes.

Exigible: Equivalente a costos por Promoción y Publicidad.

Se estima como un 5% (pago de Remuneraciones por mes)

Tabla 3.9
Resumen del Capital de Trabajo
 Activo Circulante:

* Caja Bancos $
* Inventarios $
* Cuentas por cobrar $
* Exigible: Promoción y Publicidad $ ………
Total Activo Circulante $
Pasivo Circulante:
* Total pasivo Circulante $

CAPITAL DE TRABAJO $

Tabla 3.10
Resumen de Inversión Total
Inversión Fija $ %

Capital de trabajo $ %

Inversión Total $ 100.00%

Tabla 3.11

RESUMEN DE LA ESTRUCTURA DE INVERSIONES (EN DOLARES

AMERICANOS)
 RUBOS MONTO SUB % FUENTE
TOTAL
I. INVERSION FIJA
INVERSION FIJA TANGIBLE
Terreno
Obras de Infraestructura
Maquinaria y Equipos
Muebles y Enseres
Computadoras (inc. instal. y software)

INVERSION FIJA INTANGIBLE

Ingenieria del Proyecto
Supervisión del Proyecto
Administración del Proyecto
Imprevistos, 5% de Inversión Fija

II. CAPITAL DE TRABAJO

CAJA-BANCOS (Disponible para 1 mes)
Personal de Planta (M.O.Directa/Indirecta)
Agua
Luz
Teléfono
Útiles de oficina

REALIZABLE (para 1 mes)

Materiales directos (Compra de Materia prima)
Materiales indirectos (Cuentas por cobrar)

EXIGIBLE
Promoción y Publicidad

TOTAL

3.2 FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO

3.2.1 FINANCIAMIENTO

El proyecto será financiado parcialmente por la banca comercial a través de programas de

financiamiento de ayuda para la pequeña y mediana empresa.
 3.3.2 Préstamos, Fuentes, Características

Indicar la fuente, las características y cantidad de préstamo.

Tabla 3.12
Estructura del Financiamiento ($ US ) y en porcentaje
(PROYECTO ……………………………………….)

Inversión Aporte, Total

$ US $ US Préstamo, $
US
Inversión fija tangible

Inversión fija intangible

Imprevistos

Capital de Trabajo

Total

Estructura 100.0 % % %

3.2.3 PLAN DE AMORTIZACIONES

A. Palanqueo Financiero

Costo de Préstamo

El crédito solicitado al Banco tiene las siguientes características:

Monto del préstamo : $ US
Plazo de pago : años
Periodo de gracia : meses o años
Tasa de Interés : % anual ( % Semestral)

Tabla 3.13
Servicio de la deuda al Banco Comercial
 SERVICIO DE
AÑO SEMESTRE MONTO AMORTIZ INTERES
DEUDA

1 1
2
Sub total Año 1
2 3
4
Sub total año 2
3 5
6
Sub total año 3
4 7
8
Sub total año 4
5 9
10
Sub total año 5
TOTAL

3.3 Organización y Administración

3.3.1Organización para la Implementación Física del Proyecto

A. Calendario de Ejecución del Proyecto

a. Desarrollo del proyecto y elección de la Tecnología ……..

b. Licitaciones, evaluación de ofertas, contratos. ……..
c. Financiación del Proyecto ……..
d. Período de construcción ……..
e. Pruebas de puesta en marcha …….
Tiempo transcurrido hasta Puesta en marcha del proyecto: ……..

3.3.2 Organización para el Funcionamiento de la Empresa

Describe la organización de la empresa para su buen funcionamiento descansa sobre

dos pilares fundamentales. El Direccionamiento Estratégico, que tiene que ver con
el Liderazgo, la Visión y Misión, la Inteligencia Organizacional y la Cultura
organizacional, la Administración Estratégica que permitirá elegir el camino correcto
 y que tiene que ver con el Análisis Interno y Externo de la Organización, que son
factores claves para el éxito.

MISIÓN DE LA EMPRESA: “…………………………………………………..”

A. ORGANIZACIÓN DE LA EMPRESA

Describir como estará organizada la empresa.

B. Necesidades de mano de obra

Tabla N° 3.14 Requerimientos de personal obrero en planta de

procesos

N° obreros
Actividades a realizar durante el proceso

TOTAL

3.3.4 VISION DE LA EMPRESA

“……………………………………………………………..”

3.3.5 ORGANIZACIÓN Y RESPONSABILIDADES DE LA EMPRESA

Mostrar el Diagrama Organizacional propuesto para la Empresa a través de un

organigrama.
Hacer un resumen de las áreas competentes y las responsabilidades de cada una
de ellas. Presentar el ORGANIGRAMA DE LA EMPRESA

3.4 Presupuesto de Ingresos y Gastos

3.4.1 Ingresos

A. Determinación de los Precios de Venta

 B. Presupuesto de Ingresos (estimado para los 5 años siguientes).

Tabla 3.15
Programa de ventas para siguientes 5 años

AÑO Unidades Precio Total ventas, $

Fuente: Elaborado por el autor

Tabla 3.16
Devoluciones tributarias entre 2006 y 2010

Compra Precio unitario Total I.G.V. pagado (18 %)

estimada de de materia compras (devolución tributaria)
AÑO
materia prima prima, $US $US
unidades/año
2006

2007

2008

2009

2010

* Fuente: Elaborado por la autor

3.4.2 Egresos

A. Presupuesto de personal operativo (Mano de Obra Directa)

Describir el presupuesto de pago de mano de obra directa

 Tabla 3.17
Presupuesto del personal operativo en planta de proceso (Mano de Obra directa)

CANTIDAD Y TIPO DE Requisito min. de Remuner Aporte del Pago Total

PERSONAL estudios mes, S /. empleador % $/año

TOTAL
Fuente: Elaborado por la autora

Tabla 3.18
Presupuesto de Personal administrativo (Mano de Obra Indirecta)
Remunerac. Aporte de Remuneración
Requisito Mensual, S/. empleador % Anual, $ US

Total
Fuente: Elaborado por la autora

Beneficios sociales (cargas del empleador)

B. Presupuesto de Materia Prima (Materiales Directos)

Tabla 3.20
Costo Unitario de materias primas (en dólares americanos)

Costo Unitario,
MATERIA PRIMA UNIDAD $

Tabla 3.21
Presupuesto de compra de materia prima e insumos ( 2006-2010 ) -Materiales Directos
MP/ Total
Año
$US
Cantidad $/tn Cantidad tn $/tn millar $/mil millar $/mil

2005

2006

2007

2008

2009

C. Presupuesto de Depreciaciones

La depreciación es un gasto permitido por la ley para que el inversionista

recupere la inversión inicial que ha realizado. Los activos fijos o tangibles se
deprecian y los intangibles se amortizan.

Tabla 3.22

DEPRECIACION DE ACTIVOS FIJOS

Maquinaria y Equipo de Mobiliario DEPRECIACION
AÑO Equipo computo de Oficina TOTAL ($ US)
Valor:….. Valor: ….. Valor:...

2006
2007
2008
2009
2010
RESCATE
 D. Presupuesto de Costos Indirectos (Materiales indirectos)

Tabla 3.23
Presupuesto de materiales indirectos (Costos indirectos)

Material indirecto Unidad Cantidad Precio Total, $

unidades/año unitario, $
Combustible
Energía eléctrica
Mantenimiento, (5% del costo de M y E.
Uniforme de trabajador
Otros
Imprevistos, 5% del costo de Maq. Equip.
Total

Fuente: Elaborado por la autora

Los costos indirectos aumentan año a año conforme aumenta la producción.

E. Presupuesto de Costo de Ventas (Gastos de Operación)

Este presupuesto comprende el pago a vendedor(es) mas comisiones.

F. Presupuesto de Gastos Administrativos (Gastos de Financieros)

Gasto de TOTAL
Ventas Comisión por
AÑO publicidad, $/año GASTOS
estimadas, $ ventas, $/año
$/año

2006

2007

2008

2009

2010
Los Gastos Financieros se refieren a los pagos de intereses que se harán
al banco por concepto del préstamo efectuado.

Tabla 3.25
Presupuesto de gastos financieros de la
empresa, 2006 - 2010

AÑO Interés del préstamo, $

2006

2007

2008

2009

2010
 Tabla 3.26
Estructura de Costos del proyecto ($ US)

RUBROS 2005 2006 2007 2008 2009

1. Costos de Producción
1.1 Costos Directos
Mano de Obra directa
Materiales Directos

1.2 Costos Indirectos

Mano de Obra Indirecta

Materiales Indirectos

2. Gastos de Operación
2.1 Gastos Administrativos
Personal administrativo
2.2 Gastos de ventas
Comisiones /publicidad
2.3 Gastos Generales
Luz, útiles, material limp.
3. Intereses por Préstamo
4. Depre ciación y Amortiz.
COSTO TOTAL

3.5 Estados Financieros

Tabla 3.27
Estados de Pérdidas y Ganancias (Dólares americanos)
 HABER 2005 2006 2007 2008 2009

(+) Ventas totales (panela)

(-) Costo de producción

(-) Gastos de operación

(-) Depreciación

Utilidad operativa

(-) Intereses por préstamo

Utilidad antes de impuestos

(-) Impuesto a la renta, 30%

Utilidad después impuesto

(+) Depreciación

(+) Crédito tributario

Utilidad Neta
 Tabla 3.28 Flujo de Caja

RUBRO/ AÑO 2004 2005 2006 2007 2008 2009

(+) Ingreso por ventas

(-) Inversión Total

(-)Costo de producción

(-) Gastos de Operación

(-) Impuesto a la renta

Flujo Neto
Económico

(+) Préstamo

(-) Intereses

(-) Amortización

Flujo Neto Financiero

(+) Aporte propio

(-) Reserva legal, 10%

(-) Dividendos, 40%

Flujo Neto

Flujo Neto Acumulado

 3.5 Análisis de Rentabilidad

3.5.1. Beneficio / Costo

Establece la relación entre los beneficios o ganancias obtenidas y los costos

totales. Para una buena rentabilidad del proyecto se espera que la relación:

B / C ≥ 1.0

Tabla 3.29 Rendimiento del activo y capital

HABER 2005 2006 2007 2008 2009

Utilidad operativa

(-) Intereses por préstamo

Utilidad antes de impuestos

(-) Impuesto a la renta, 30%

Utilidad después impuesto

(+) Crédito tributario

Utilidad Neta

Rendimiento del activo

Rendimiento del capital

3.5.2 Punto de Equilibrio

Para la determinar el punto de equilibrio se hizo necesario conocer los costos fijos,
los costos variables y las ventas totales. Estas últimas se han determinado para el
primer año de operaciones.

Clasificación de Costos

Costos Fijos : Inversión fija ………..

Gastos de personal ………..
Publicidad y Promoción ………..
TOTAL, $ ……….

Costos variables : Materia Prima ……….

 Insumos ………
Luz, agua, teléfono, oficina ………
Total $ ……….

Importe de las ventas para el primer año: $ ………..

Costos.Fijos
Punto de equilibrio = 1  Costos.Variables
Im porte.de.Ventas

3.5.3 Valor Actual Neto Económico (VANeco)

Es la riqueza generada por el proyecto en valores actualizados durante los

siguientes cinco años. Consiste en la conversión a dólares actuales de una cantidad
de dólares a cobrar o pagar en el futuro. Es decir el valor se mide expresando en
dólares de hoy un valor futuro, teniendo en cuenta la tasa de actualización o tasa de
cambio del dólar. Este valor se expresa en dólares americanos.

Es aconsejable la inversión si el VANeco es positivo.

Valor .futuro
VANeco =
(1  TDECO ) n

1
= Flujo.Neto.Economico *
(1  TDECO ) n

= F.N.E. * F.S.A

F.N.E = Flujo Neto Económico o Valor futuro

F.S.A.=Factor Simple de Actualización

TDECO = Tasa de descuento económico ó Tasa de actualización

TDECO = % del aporte * (COK + R) + % préstamo * interés actual

COK + R ó (Costo de oportunidad del capital + riesgo) = 0.10 (estimado)

TDECO = 0.20 * 0.1 + 0.80 *0.20

Tdeco = 18%
 Tabla 3.30
AÑO F.N.E, $ TIReco
Inversión Inicial
2005
2006
2007
2008
2009

TIReco
Valor Actual Neto Económico en $

AÑO n F.N.E. (Flujo F.S.A. 18% (Factor VALOR ACTUAL, $

Neto Económico) Simple Actualizado)

2004 1

2005 2

2006 3

2007 4

2008 5

2009 6
VANeco S/. ………

El Valor Actual Neto Económico (VANeco) debe ser positivo para que el
proyecto sea rentable.

3.5.4 Tasa Interna de Retorno Económico (TIReco)

 Es el porcentaje de ganancia que obtendrá el inversionista al colocar su dinero en
el proyecto. La inversión será aconsejable si la TIReco es igual o mayor que el
tipo de interés mínimo que se desea obtener.

Si el TIReco es mayor que Tdeco, el proyecto se califica como rentable.

La tasa interna de rentabilidad se expresa en %.

3.5.5 Tiempo de retorno sobre la inversión TRSI

También se denomina “Pay Back”, y es el tiempo que tardará en recupe-rarse el

importe invertido. Es conveniente que el tiempo de recuperación de la inversión
sea corto. El cálculo se hice con los ingresos por ventas y egresos por inversión
en orden cronológico hasta que su suma se hizo igual al importe invertido. En
ese momento se recupera la inversión.

Tabla 3.33
Tiempo de recuperación

AÑO Utilidad Neta Saldo deudor

0
1
2
3
4
5

Fuente: Elaborado por la autora

3.5.6 Valor Actual Neto Financiero (VANfin)

Valor .futuro
VANfin =
1  TD fin

El TDfin es la tasa de descuento financiero ó Tasa de actualización.

TDfin = % del aporte * (COK+R) + % Préstamo*interés anual*(1-T)

 Donde:

T = Impuesto a la renta = 30%

Asumiendo un costo de oportunidad y de riesgo equivalente a 10%, se

tiene finalmente:

TDfin = …….%

El valor actual neto financiero se calcula a partir del Flujo Neto Financiero y el
Factor Simple Actualizado.

Tabla 3.34
Valor Actual Neto Financiero

AÑO n Flujo Neto Factor Simple Actualizad VALOR

Financiero, F.N.F. F.S.A. 13.2% ACTUAL, $

2005 0

2006 1
2007 2

2008 3

2009 4

2010 5

VAN fin $
Fuente: Elaborado por la autora

3.5.7 Tasa Interna de Rentabilidad Financiera (TIR fin)

Para encontrar la rentabilidad financiera, se determina la Tasa Interna de

Retorno Financiera la cual deberá ser mayor que la Tasa de Descuento
Financiera.

Tabla 3.35
Tasa Interna de Retorno Financiera
 TIRfin, %
AÑO FNF, $

2006

2007

2008

2009

2010
TIRfin
Fuente: Elaborado por
la autora