Estados Contables

Estados Contables

Mario Biondi

Carpeta de trabajo
© Universidad Nacional de Qui lmes
Estados Contables
Primera edición: mayo de 2002

Diseño de Tapa: Hernán Morfese

Diseño de Interior: Hernán Morfese
Procesamiento Didáctico: Hernán Pajoni / Adriana Imperatore

La Universidad Nacional de Quilmes se reserva la facultad de dispo-

ner de esta obra, publicarla, traducirla, adaptarla o autorizar su tra-
ducción y reproducción en cualquier forma, total o parcialmente, por
medios electrónicos o mecánicos, incluyendo fotocopias, grabación
magnetofónica y cualquier sistema de almacenamiento de informa-
ción. Por consiguiente, nadie tiene facultad de ejercitar los derechos
precitados sin permiso escrito del editor.

Impreso en Universidad Nacional de Quilmes

Roque Sáenz Peña 180 Bernal. Pcia. de Buenos Aires
Teléfono: (5411) 4365 7100
http://www.virtual.un q.edu.ar

Impreso en Argentina
 Íconos

Lectura obligatoria
Es la bibliografía imprescindible que acompaña el desarrollo de los conteni-
dos. Se trata tanto de textos com pletos como de capí tulos de libros, artícu-
los y "papers" que los estudiantes deben leer, en lo posible, en el momento
en que se indica en la Carpeta.

Actividades
Se trata de una amplia gama de propuestas de producción de diferentes ti-
pos. Incluye ejercicios, estudios de caso, investigaciones, encuestas, elabo-
ración de cuadros, gráficos, resolución de guías de estudio, etc.

Leer con atención

Son afirmaciones, conceptos o definiciones destacadas y sustanciales que
aportan claves para la comprensión del tema que se desarrolla.

Para reflexionar
Es una herramienta que propone al estudiante un diálogo con el material,a tra-
vés de preguntas, planteamiento de problemas, confrontaciones del tema con
la realidad, ejemplos o cuestionamientos que alienten la autorreflexión, etc.

Lectura recomendada
Es la bibliografía que no se considera obligatoria, pero a la cual el estudian-
te puede recurrir para ampliar o profundizar algún tema o contenido.

Pastilla
Se utiliza como reemp lazo de la nota al pie, para incorporar informaciones
breves, complementarias o aclaratorias de algú n término o frase del texto
principal. El subrayado indica los términos a propósito de los cuales se in-
cluye esa información asociada en el margen.
 Índice

Introducción........................................................................................11

Objetivos ............................................................................................13
1. Estados Contables Básicos .............................................................15
1.1. El balance general o estado de situación patrimonial......................15
1.1.1. Concepto ...........................................................................15
1.1.2. Contenido ..........................................................................16
1.1.3. Corte vertical del balance general. Los activos
corrientes y no corrientes o capitales económicos ...............18
1.1.4. Los pasivos corrientes y no corrientes o capital ajeno..........19
1.1.5. El remanente patrimonio neto o capital propio .....................19
1.1.6. Corte horizontal del balance general:
El capital de trabajo y el capital fijo.....................................21
1.2. Importancia del capital “a mantener”: financiero y no financiero......23

2. El estado de resultados o cuadro de ganancias y pérdidas

o estado de ingresos y erogaciones
.....................................................31
2.1. Concepto .....................................................................................31
2.2. Contenido ....................................................................................31
2.3. Formas de presentación................................................................32
2.3.1. Corte horizontal o forma de cuenta .....................................32
2.3.2. Desarrollo vertical o funcional de relación con
segregación de los distintos tipos de resultados
(ordinarios, extraordinarios, operativos, no
operativos, financieros, etc.)...............................................35
2.3.3. Presentación no convencional del estado de resultados .......41

3. Estado de evolución del patrimonio neto ..........................................51

3.1. Concepto .....................................................................................51
3.2. Contenido ....................................................................................51
3.3. Forma de presentación del estado de evolución
del patrimonio neto ......................................................................53

4. Estados de cambios en la posición financiera:

modalidades y métodos .......................................................................63
4.1. Estado de flujo de fondos .............................................................64
4.1.1. Partes que integran el estado de Flujos de Caja ..................65
4.2. Estado de cambios en el capital corriente......................................83
4.2.1. Partes que integran el Estado de Variaciones
del Capital Corriente ..........................................................83
5. Análisis e interpretación de estados contables ..............................101
5.1. Análisis e interpretación de los estados contables .......................101
5.1.1. Concepto .........................................................................102
5.1.2. Estandares – objetivos – sistemas presupuestarios ...........102
5.1.3. Índices - ratios – porcentajes – rotaciones.........................103
5.1.4. La realidad económico–financiera versus la realidad
jurídico–contable. Ajustes necesarios................................104
5.2. Pasos para el análisis y la interpretación de los
estados contables......................................................................111
5.2.1. Acopio de antecedentes ...................................................111
5.2.2. Análisis de estados contables sucesivos...........................112
5.2.3. Análisis con los estados contables de un año ...................112
5.2.4. Análisis de la solvencia ....................................................112
5.2.5. Análisis de la rentabilidad.................................................112
5.2.6. Preparación del informe....................................................112
5.3. Análisis de estados contables sucesivos: Análisis horizontal:
sin año base, con año base........................................................113
5.4. Análisis con los estados contables de un año. .............................115
5.5. Análisis de la situación de solvencia............................................117
5.5.1. Endeudamiento ................................................................118
5.5.2. Inmovilización ..................................................................118
5.5.3. Solvencia.........................................................................119
5.5.4. Liquidez corriente.............................................................119
5.5.5. Liquidez ácida..................................................................119
5.5.6. Posición monetaria en moneda local .................................120

5.5.7. Posición
5.6. Análisis en moneda
de la rentabilidad extranjera .........................................120
...........................................................120
5.6.1. Punto de equilibrio económico ..........................................120
5.6.2. Efecto de palanca o leverage ............................................125
5.6.3. Capital de trabajo. Enfoques.............................................125
5.6.4. Determinación del ciclo operativo......................................126
5.6.5. Retorno sobre la inversión. Rentabilidad del
capital propio ..................................................................129
5.6.6. Retorno sobre las ventas..................................................130
5.6.7. Índice de Du Pont ............................................................130
5.6.8. Resultados de tenencia....................................................130
5.6.9. Resultados inflacionarios (resultados por exposición
a la inflación) ..................................................................131
5.6.10. Las corrientes de opinión y la exposición de
los resultados .................................................................131
5.6.11. Exposición no convencional del estado de resultados.......133
5.6.12. Gráficos ........................................................................135
5.7. Informes: partes que lo integran..................................................135
5.7.1. Analistas internos y analistas externos .............................135
5.7.2. Modelos de informes .......................................................136
5.8. Evaluaciones de riesgos por compra de acciones y de
obligaciones negociables............................................................138
5.8.1. Evaluación de riesgo por compra de acciones....................138
5.8.2. Evaluación de riesgo por compra de
obligaciones negociables..................................................130
6. Estados contables Proyectados .....................................................147
6.1. Metodología para su confección ..................................................147
6.1.1. Bases para su confección ................................................147
6.1.2. Secuencia metodológica para la confección.......................148
6.2. Los pronósticos quinquenales .....................................................148
6.2.1. Variables macroeconómicas a considerar ..........................148
6.2.2. Variables microeconómicas a considerar ...........................149
6.2.3. Expresión concreta de los pronósticos “quinquenales”.......149
6.3. Los presupuestos anuales ..........................................................150
6.3.1. Generalidades .................................................................150
6.3.2. Ilustración sobre los presupuestos....................................151
6.3.3. Exposición de las pautas previstas ...................................154
6.4. La certidumbre, la probabilidad y la incertidumbre ........................154
6.5. Análisis de estos estados contables proyectados .........................155

Referencias bibliográficas..................................................................163
 Introducción

El desarrollo del contenido de esta Carpeta de trabajo hace hincapié en

una visión hacia “adentro” del ente. La palabra “ente” se utiliza en
derecho y en economía para indicar a organizaciones que realizan cualquier
tipo de actividad. Si la actividad persigu e fines de lucro, a esos entes se
los denomina “empresas”. Es decir, que toda empresa es un ente pero no
todo ente es una empresa.
Aquí se plantea el estudio de balance general con un enfoque
económico–financiero más que contable, y se destaca la importancia del
capital “a mantener” como pauta básica que subordina la medición de los
resultados. Igual análisis se concreta con el estado de resultados y sus
diferentes formas de exposición, según los objetivos que se intentan
mostrar; sea un enfoque relacionado o meramente descriptivo.
El estado de evolución del patrimonio neto vincula el patrimonio neto
inicial con el remanente del período siguiente, y -al avanzar con el estudio-
el alumno accederá a los conocimientos de los estados de cambios en la
posición financiera.
Las dos versiones de estos estados contables facilitan el análisis de
los objetivos del ente, sus políticas y el cumplimiento de las mismas
relacionadas con la actividad pronosticada y la real.

De inmediato
estados el alumno
contables. Luego deconocerá las técnicas
las generalidades se del análisis
pasará de loslas
a estudiar
distintas formas de análisis; sea con años sucesivos o con un solo año.
Se completa con la “solvencia”, la posición monetaria, el retorno sobre la
inversión del empresario, y se agregan el punto de equilibrio económico,
resultados financieros, etc. Esta batería de procedimientos permite al
analista formar su opinión sobre el estado del ente al cual corresponden
los estados contables. Asimismo se analizará la evaluación de riesgos por
compra de títulos–valores.
El contenido culmina con la técnica aplicable para la confección de los
estados contables proyectados, que constituyen una información
indispensable para evaluar la posible evolución del ente y es un elemento
muy conveniente para la calificación crediticia que merecerá. Estos estados
contables proyectados estudian los hechos vinculados con la certidumbre,
los hechos probables y los inciertos.
Esta asignatura habilita para una mejor comprensión de los temas
vinculados con la microeconomía que profundiza, entre otras cosas, la
administración financiera, evaluación de proyectos de inversiones, etc.

Reflexiones acerca del aprendizaje de la asignatura en

el entorno virtual
Esta Carpeta de trabajo posee una estructura que no tiene las
características de los manuales clásicos sobre temas contables y cubre los
aspectos que se incluyen en seis unidades progresivas, que se inician con

11
Universidad Virtual de Quilmes

la descripción de los diferentes estados contables históricos, luego se

obtienen conclusiones sobre el análisis de aquéllos y culmina con los
llamados estados contables proyectados o prospectiva.
Este material de estudio es de carácter teórico–práctico y a la
descripción de cada tema le siguen “ilustraciones”, que son casos ya
resueltos para que el estudiante se familiarice con la aplicación práctica de
los conceptos y fundamentos teóricos.
La metodología del estudio no presencial requiere una constante
dedicación del estudiante, toda vez que el transcurso de las semanas
acumulan problemas que si no se resuelven paulatina y progresivamente
pueden llevar a una sensación de frustración en la que en ningún momento
se debe caer. Los alumnos deben recordar que en el entorno virtual
disponen de mucho más que en la educación presencial pero también que
el aprovechamiento depende de la observancia de las sugerencias que
reciben. En este sistema, considero que el alumno es el artífice de su propia
capacitación.

12
 Objetivos

Al finalizar la asignatura el estudiante debe quedar habilitado para utilizar

adecuadamente los estados contables de un ente para:

• Sacar conclusiones sobre el estado de la empresa, en cuanto a su capa-

cidad para cumplir con sus compromi sos, prosperar y desarrollarse en el
medio en que actúa: eficiencia y eficacia de la actividad cumplida respec-
to de los objetivos.
• Determinar las necesidades de financiamiento y definir la conveniencia (o
no) del uso del capital ajeno.
• Usar pautas que introduzcan a la contabilidad de gestión o gerencial.

13
1

Estados Contables Básicos

Objetivos
Conocer el balance general o estado de situación patrimonial con un enfo-
que introductorio para el análisis de la eficiencia y la eficacia de la gestión
del ente.
Estados contables son documentos que se elaboran con información ob-
La expresión “libros de
tenida de los libros de contabilidad de un ente.
contabilidad” es hoy
Los estados contables se clasifican en principales y secundarios , y son una expresión arcaica que se si-
los principales los que estudiaremos en esta asignatura. Mientras que los gue utilizando como hizo el frai-
estados contables secundarios son cualquier información que surja de las le Luca Paccioli hace más de
500 años en su obraSumma de
registraciones contables, como detalles de deudores, de existencia de bie- arithmetica, geometría, propor-
nes de cambio, de cuentas por pagar, de evolución de los gastos de admi- tioni et proportionalita, en el ca-
nistración, etc. Los estados contabl es secundarios son de cualq uier varie- pítulo “Tratado XI. De las cuen-
dad o tipo, y tantos como sean necesarios para cubrir necesidades de tas y de las escrituras”. La
realidad actual es que la infor-
información. mación contable se extrae de
registros virtuales que deben
cubrir una serie de recaudos de
seguridad e intangibilidad de la
1.1. El balance general o estado de situación patrimonial información almacenada elec-
trónicamente. No obstante, sub-
El balance general –uno de los estados contables básicos– de un ente siste todavía el uso delibros de
contabilidad.
muestra su situación patrimonial referida a una fecha determinada. Habi-
tualmente se lo identifica como una fotografía o instantánea; no es un esta-
do dinámico, por lo menos en la forma requerida para su publi cación.
El lector de este estado debe valerse de otros documentos que mues-
tren los cambios progresivos que se operaron en diversas partes del patri-
monio.
En nuestro país la obligatorie-
1.1.1. Concepto dad surge del Código de Comer-
cio, de la Ley de Sociedades Co-
Ya dijimos que el balance general ilustra respecto de lo que el ente posee merciales, de las normas de la
Comisión Nacional de Valores,
y lo que adeuda a una fecha dada. La periodicidad del balance general es de la Superintendencia de Segu-
de elección voluntaria. Sin embargo , no pueden fijarse lapsos mayores de ros de la Nación, del
un año y en algunos casos la p eriodicidad obligatoria queda fijada en tres Banco Central de la
meses. República Argentina, de las Ins-
pecciones de Justicia de la Ciu-
Las empresas industriales o comerciales, para sus registraciones, insu- dad de Buenos Aires y de las
men lapsos de tiempo sobre todo por la preparación de las informaciones provincias, y también de las
referidas a bienes de cambio y bienes de uso, en donde la periodicidad vo- normas contables profesionales
emitidas por la Federación Ar-
luntaria y necesaria para su preparación no debería ser inferior a un mes, a
gentina de Consejos Profesio-
los efectos de un adecuado control de sus operaciones. nales en Ciencias Económicas y
Sin embargo, algunas entidades financieras, bancos por ejemplo, que no puestas en vigor por cada pro-
utilizan mercaderías para negociar (bie nes de cambio), al no tener que re- vincia y por la ciudad de Buenos
Aires.

15
Universidad Virtual de Quilmes

contar ese tipo de bienes tienen la posibilidad de confeccionar sus balan-

ces todos los días, siendo importante señalar que para poder hacerlo, ade-
más de trabajar con un buen sistema y en tiempo real, se deben valer de es-
timaciones de ciertas magnitudes aleatorias. Anualmente o trimestralmente
se hacen las correcciones adecuadas.

1.1.2. Contenido

El balance general es un resumen del conjunto de bienes y de-

rechos que el ente posee, al igual que las deudas y otros com-
promisos que deberán ser abonados. La diferencia entre los
derechos y las obligaciones constituye el llamado patrimonio
neto o capital contable.

Dicho de otra manera si al patrimonio activo (bienes y derechos) le restamos

el patrimonio pasivo (obligaciones) nos queda el patrimonio neto (diferencia
entre ambos).
Tanto el activo como el pasivo deben detallarse según la naturaleza de
los elementos que lo integran. Puede mostrarse lo expuesto de la siguiente
forma:

(Ilustración N° 1)
Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de Junio de 20X1

Activos
Efectivoencajaybancos
(dinerodisponible)
Inversiones transitorias
(colocaciones de dinero a
plazosmuycortos)
Cuentas por Cobrar (créditos)
Bienes de Cambio (mercadería
disponible para vender)
Inversiones Permanentes
(dinero colocado permanente
para obtener renta)
Bienes de Uso (propiedades,
plantas y equipos productivos)
Intangibles (bienes económicos
sin expresión material)
Pasivos
DeudasComerciales (compromisos
generadosporcomprasdebienesy
servicios)
Deudas Financieras (compromisos
generadosporpréstamosrecibidos
endineroenefectivo)
Otros Compromisos (compromisos no
incluidos en los dos rubros anteriores)
Patrimonio Neto
Capital aportado por los propietarios
Resultados de años anteriores retenidos
en el ente
Resultados del ejercicio en curso

BIONDI, M.; TAU DE ZANDONA, M. C. (1997), Fundamentos de

la contabilidad, Ediciones Macchi, Buenos Aires.

El ejemplo anterior puede mostrarse más esquemáticamente y en forma

completa del siguiente modo:

16
 Estados Contables

(Ilustración N° 2)
Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de Junio de 20X1

Activo $ Pasivo $
Efectivo en Caja y Bancos 100 Deudas Comerciales 800
Inversiones Transitorias 300 Deudas Financieras 100
Créditos 1.200 Deudas Bancarias 200
Bienes de Cambio 3.000 Previsiones por contingencias 180
Inversiones Permanentes 700 Subtotal 1.280
Bienes de Uso 5.000 Patrimonio Neto
Intangibles 100 Capital social 6.200
Reservas 2.000
Resultados no asignados 920
Subtotal 9.120
Total 10.400 Total 10.400

El ejemplo anterior merece varios comentarios:

a) El monto total del activo es igual al monto total del pasivo más el patri-
monio neto.
Activo $ 10.400 = Pasivo $ 1.280 + Patrimonio Neto $ 9.120

b) También puede expresarse la ecuación de la siguiente forma:

Activo $10.400
Pasivo $ (1.280)
Patrimonio Neto $ 9.120.

c) La fecha q ue figura debajo d el nombre d e la empresa co rrespond e al

cierre del período que abarca el balance general. Ese período puede
ser un d ía, un mes, un año, etc. Esto si gnifica que un b alance puede
practicarse en cualquier momento pero el período no debe exceder de
un año.

d) Se lo asimila a una fo tografía a raíz de que muestra la sit uación del patri-
monio en un momento determinado.

e) El detalle del patrimonio neto incluye los siguientes conceptos:

• Capital Social: aporte de los dueños o empresarios.
En las sociedades anó-
• Reservas: las reservas surgen de asignar resultados de períodos an- nimas, la responsabili-
teriores, para algún fin específico, como podría ser un importe que dad de los socios queda limita-
complementara el capital aportado. da al dinero aportado. Por esa
razón, el Código de Comercio y
• Los resultados no asignados son ganancias o pérdidas que podrán desti-
narse para distribu ir ganancias entre los socios (dividen dos), crear nue- la Ley
les de Sociedades
prevén Comercia-
que de los resultados
vas reservas o mantenerlos sin asignar. debe separarse cierto porcenta-
Si los resultad os no asignado s fueran pérdid as acumulad as, su im- je para constituir la llamada “re-
serva legal”.
porte se restará del capi tal y las reservas, según est e ejemplo co m- Además se constituyen otras re-
parativo: servas para cubrir contingen-
cias desfavorables que pudieran
ocurrir en el futuro.

17
Universidad Virtual de Quilmes

(Ilustración N° 3)
C a (sao) C a (sbo)
Capitalsocial $6.200 Capitalsocial $6.200
Reservas 2.000R
$ eservas 2.000
$
Resultados no asignados Resultados no asignados
(ganancias) $920 (pérdida) $(920)
Totalpatrimonioneto $ 9.120 Totalpatrimonioneto $ 7.280

Puede observarse que los casos (a) y (b) muestran situaciones muy diferen-
tes, por lo cual el patrimonio neto es una suma algebraica (de iguales o di-
ferentes signos positivos y negativos).

1.1.3. Corte vertical del balance general: los activos corrientes

y no corrientes o capital económico

Ya conocemos el contenido del balance general. Supongamos que realiza-

mos un corte vertical de dicho estado contable. Tendríamos dos partes cu-
yas cifras totales coincidirían. La parte de la izquierda denominada activo:
se trata del conjunto de bienes y derechos que posee un ente a una fecha
determinada; y la parte de la derecha -que veremos más adelante- denomi-
nada pasivo o capital ajeno , que muestra las obligaciones del ente, y el patri-
monio neto o capital propio
Por la descripción de los bienes activos, vemos que podemos encontrar
dinero en caja y bancos, cuentas por cobra r, mercaderías disponibles para la
venta, inversiones permanentes, propiedades, plantas, equipos e intangi-
bles, estos últimos pueden ser patentes e inventos que se puedan explotar,
concesiones y privilegios para hacer negocios e, inclusive, la plusvalía mer-
cantil o llave de negocio que responden a desembolsos que nos permitan
encarar actividades que no se podrían realizar de otra manera.
Esta variada cantidad de bienes tangibles e intangibles, así como dere-
chos, nos permite realizar actividades productivas que son la esencia misma
o razón de ser del ente. Por esa razón, a este conjunto de bienes, desde el
punto de vista económico y financiero se los conoce como capital económi-
co. Es decir, desde el punto de vista contable , al capital se lo denomina pa-
trimonio neto (diferencia entre el activo y el pasivo), y, desde el punto de vis-
ta económico, el capital es el activo.
La distinción es perfectamente lógica, el enfoque contable–jurídico priori-
za cuál es el monto de la responsabilidad ante terceros (el patrimonio neto)
y al enfoque económico–financiero sólo le interesa la cantidad y calidad de
los bienes destinados a la activid ad del ente, y esa información se obtiene
del activo, sin interesar quiénes son los aportantes de ese capital (los terce-
ros acreedores o el empresario).

18
 Estados Contables

(Ilustración N° 4)
Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de junio de 20X1

C a p i ta lco n ta b l e C a p i ta le c o n ó m i c o
Activo Activo
Efectivo
ByC 100 Efectivo
ByC 100
InversionesTrans. 300 InversionesTrans. 300
Créditos 1.200 Créditos 1.200
BienesdeCbio. 3.000 BienesdeCbio. 3.000
InversionesPerm. 700 InversionesPerm. 700
BienesdeUso 5.000 BienesdeUso 5.000
Intangibles 100 Intangibles 100
TotalActivo 10.400 TotalActivo 10.400
Pasivo Pasivo
DeudasComerc. 800 (noseconsideraen
DeudasFinanc. 100 esteenfoque)
DeudasBcarias. 200
PrevisionesConting. 180
TotalPasivo 1.280
Diferencia: Diferencia (soloactivo):
PatrimonioNeto, CapitalEconómico 10.400
CapitalContable 9.120

1.1.4. Los pasivos corrientes y no corrientes o capital ajeno

Ya hemos señalado que los pasivos son los compromisos de pagar o de ha- Los pasivos (deudas)
pueden surgir de tener
cer que el ente (empresa) asumió y que, según los vencimientos para los pa-
que pagar sumas de dinero o de
gos (hasta un año y más de un año) , se denominan pasivos corrientes y pa- entregar mercaderías, prestar
sivos no corrientes , respectivamente. un servicio, etc. Cuando la obli-
Desde el punto de vista contable esta explicación es inobjetable. No obs- gación no es pagar dinero, sino
entregar otro tipo de bienes, se
tante, así como al activo lo hemos llamado capital, con un enfoque económi- llaman obligaciones de hacer.
co–financiero, también al pasivo se lo denomina capital ajeno, o sea las
aportaciones realizadas al negocio por terceros. Téngase presente que la
contrapartida de esas deudas son activ os que, como hemos mencionado,
se denominan capital económico.
Graficando lo expuesto, podemos resumir lo siguiente:

(Ilustración N° 5)
D e ta l l e En fo qu ec o n ta b l e E n fo q u e
d e o b li ga c i o n e s e co n ó m i c o – fin a n c ie r o
Proveedores Pasivo Capitalajeno
AcreedoresBancarios Pasivo Capitalajeno
AcreedoresFiscalesy Sociales Pasivo Capitalajeno

1.1.5. El remanente. Patrimonio neto o capital propio

Llamamos “remanente” a la diferencia entre el patrimonio activo y el patrimo-

nio pasivo. A esa diferencia, desde el punto de vista contable se la denomina,
patrimonio neto y con un enfoque económico–financiero seríacapital propio.

19
Universidad Virtual de Quilmes

Veamos lo expuesto en el siguiente gráfico:

(Ilustración N° 6)
D e ta l l e En fo qu ec o n ta b l e E n fo q u e
económico–financiero
Capitalaportado Patrimonioneto Capitalpropio
Reservas Patrimonioneto Capitalpropio
Resultados no a signados Patrimonio neto Capital propio

Vale la pena señalar que el llamado capital propio (patrimonio neto) se pue-
de clasificar en dos grupos:

a) el proveniente de la financiación propia externa

b) el proveniente de la financiación propia interna

La financiación propia externa es igual al capital aportado al negocio por sus

dueños.
La financiación propia interna es igual a los fondos generados por la acti-
vidad, es decir, los beneficios obtenidos, que mientras están disponibles se
denominan resultados no asignados y cuando se les ha fijado destino de re-
tención en el ente, se llaman reservas.
Sintetizando lo expuesto en los apartados 1.1.4. y 1.1.5. , podemos ver:

(Ilustración N° 7)

Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de junio de 20X1

D e ta l l ed eb i e n e s E n fo q u e E n fo q u e
y derechos afectados Contable Económico-Financiero
a la producción
Activo (1) Activo Capital Económico
Efectivo Caja y Bancos 100 Efectivo C y Bcos. 100 Efectivo C y Bcos. 100
Inversiones Transitorias 300 Invers. Transitorias 300 Invers. Transitorias 300
Créditos 1.200 Créditos 1.200 Créditos 1.200
Bienes de Cambio 3.000 Bienes de Cbio. 3.000 Bienes de Cambio 3.000
Inversiones Permanentes 700 Invers.Permanentes 700 Invers.Permanentes 700
BienesdeUso 5.000 BienesdeUso 5.000 BienesdeUso 5.000
Intangibles 100 Intangibles 100 Intangibles 100
Total 10.400 Total Activo 10.400 Total Activo 10.400

Pa s i v o ( 2 ) Pa s ivo C a p i taAl j e n o
Deudas Comerciales 800 Deudas Comerc. 800 Deudas Comerciales 800

Deudas Financieras 100 Deudas Financieras 100 Deudas Financieras 100

Deudas Bancarias 200 Deudas Bancarias 200 Deudas Bancarias 200
Previsiones de conting. 180 Previsiones de conting. 180 Previsiones de conting. 180
Subtotal 1.280 Total Pasivo 1.280 Total Ca pital Ajeno 1.280

Re m a n e n te( 1 ) - ( 2) P a tr i m o n i o N e to C a p i ta lP r o pi o
CapitalSocial 6.200 CapitalSocial 6.200 CapitalSocial 6.200
Reservas 2.000 Reservas 2.000 Reservas 2.000
Resultados No Asignados 920 Result. No Asignados 920 Result. No Asignados 920
Subtotal 9.120 Total Patrimonio Neto 9.120 Total Capital Propio 9.120
Total 10.400 Total P + PN 10.400 Total Cap.Propio y Ajeno10.400

20
 Estados Contables

BIONDI, M. (1997), Tratado de Contabilidad Intermedia y Su-

perior (5° Edición Actualizada), Ediciones Macchi, Buenos Ai-
res, capítulos 4 y 6.

1.1.6. Corte horizontal del balance general. El capital de trabajo

y el capital fijo

La expresión “corte horizontal” está marcando el fraccionamiento del balan-

ce general mediante una línea imaginaria extendida de la izquierda a la de-
recha.
Esa división nos marca un sector superior y uno inferior del balance gene-
ral que muestra campos diferentes y obliga a un análisis más pormenoriza-
do del suministrado en la Ilustración N° 2, que puede complementarse con
las siguientes aclaraciones:

• Las inversiones transitorias se cobrarán a los 90 días.

• Los créditos se cobrarán así:
$ 1.000, a los 180 días (men os de un año),
y,
$ 200, a los 380 días (más de un año)
Total$ 1.200

• Los bienes de cambio se suponen vendibles en los siguientes plazos:

$ 2.500, en el plazo de 90 días
$ 500, después de 400 días
Total$ 3.000

• Las inversiones permanentes son acciones de otras empresas que facili-

ta la actividad de QUILMES VIRTUAL S.A., o sea que no se tiene plazo de
venta de dichas acciones.

• Los bienes de uso son maquinarias destinadas a la producción.

• Los intangibles son importes pagados por la compra de patentes de in-

versiones y no están destinadas a la venta.

• Las deudas comerciales son pagaderas en los siguientes plazos:

$ 700, a los 180 días.
$ 100, a los 370 días

Total$ 800
• Las deudas financieras (no bancarias) son pagaderas a dos años.

• Las deudas bancarias deben abonarse a los 90 días.

• Las previsiones de contingencias responden a juicios que se le iniciaron

a la empresa y que, posiblemente, se pagarán a los tres años.

Puede observarse que tanto los activos como los pasivos tienen plazos va-
riables, y ambos deben separarse en dos partes:

21
Universidad Virtual de Quilmes
El plazo de un año ha
sido fijado en forma
arbitraria y se denomina enfo-
que temporal financiero. Ese
término de un año es uniforme
y se aplica en todos los países
del mundo, sin excepción.
22
a) Cuentas que generarán ingresos de fondos dentro de un año
b) Cuentas que generarán ingresos de fondos a más de un año
c) Cuentas del pasi vo que deben abonarse dentro de un año
d) Cuentas del pasivo que deben abonarse a más de un año
El lapso de un año marca la línea divisoria horizontal a la que nos hemos re-
ferido precedentemente.
Con el ejemplo de la ilustraci ón N° 2 y lo aclarado más arriba se pue de
mejorar la presentación del balance general de la siguiente forma:
(Ilustración N° 8)
Balance General de QUILMES VIRTUAL S.A. al 30 de Junio de 20X1
Activo $ Pasivo $
Activo Corriente Pasivo Corriente
(Importes a percibir dentro del año, (Importes a pagar dentro del año,
antesdel30/06/X2) antesdel30/06/X2)
Efectivo en Caja y Bancos 100 Deudas Comerciales(800-100) 700
Inversiones Transitorias 300 Deudas Financieras(100-100) 0 (*)
Créditos (1.200–200) 1.000 Deudas Bancarias(200-0) 200
Bienes de Cambio(3.000-500) 2.500 Previsiones por contingencias
Inversiones Permanentes (180-180)
(*) 0
(700-700)
(*) 0 Total del Pasivo Corriente,
Bienes de Uso (5.000-5.000)(*) 0 pagos hasta dentro 1 año 900
Intangibles (100-100) (*) 0
Total del Activo Corriente,
ingresos hasta dentro 1 año) 3.900
Activo No Corriente Pasivo no Corriente
(Importes a percibir a más de (Importes a pagar a más de
año)
un año)
un
Créditos (1.200-1.000) 200 Deudas Comerc.(800-700) 100
Bienes de Cbio.(3.000-2.500) 500 Deudas Financ.(100-0) 100
Inversiones PermanentesDeudas Bcarias. (*)
(700-0) 700 (200-200) 0
Bienes de Uso (5.000-0) 5.000 Previsiones para conting.
Intangibles (100-0) 100 (180-0) 180
Total Activo No Corriente Total Pasivo No Corriente
(ingresos a más de 1 año) 6.500 (pagos a más de 1 año) 380
Total Pasivo (900+380) 1.280
Total Activo Patrimonio Neto 9.120
(3.900+6.500) 10.400 Total Pasivo + Pat.Neto 10.400
(*) Estos rubros no se escriben porque su valor es $ 0.
Hemos llamado corte horizontal a la separación del activo y del pasivo en
dos partes:
Activo = Activo Corriente + Activo No Corriente
Menos:
Pasivo = Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente
Capital de Trabajo + Capital Fijo
 Estados Contables

Puede observarse que la diferencia entre el activo corriente y el pasivo co-

rriente arroja una diferencia denominada capital de trabajo. También se lo
suele llamar capital circulante o capital corriente. Es el capital cuyos elemen-
tos integrantes entran y salen permanentemente (circulan), y se supone que
en cada ciclo de salida y de entrada queda un remanente que debería ser
positivo (ganancia), aunque también puede ser negativo (pérdida).
La otra porción del activo y del pasivo (no corriente) define el capital fijo
o capital no corriente. Su rotación (entrada y salida del patrimonio) es más
lenta. Este capital constituye la base fija del patrimonio y, en alguna medida,
es el apoyo que tiene el capital de trabajo.
Cada una de las cuatro partes del activo y del pasivo tienen una función
importante en el ente y deben estar razonablemente armonizadas.
Las magnitudes de cada una de las cuatro partes no son caprichosas y
cuando se realizan los estudios de la factibilidad del emprendimiento econó-
mico, que culminará con la formación del ente (empresa), se habrán planifi-
cado adecuadamente los importes.
Al capital de trabajo
La suma del capital de trabajo más el capital fijo constituye el capital to- también se lo distingue
tal de la empresa (patrimonio neto). como capital financieroy al ca-
Esto se ve claramente en el ejemplo anterior: pital fijo comocapital de estruc-
tura.
Activo Corriente $ 3.900 + Activo No Corriente $ 6.500 = Activo $ 10.400
Menos: Menos: Menos:
Pasivo Corriente $ 900 + Pasivo No Corriente $ 380 = Pasivo $ 1.280
Capital de trabajo $ 3.000 + Capital fijo $ 6.120 = Capital
Total $ 9.120

Cuando se realizan los estudios para constituir un ente siempre se procura

configurar un capital fijo lo más reducido posible y un capital de trabajo que,
si bien pequeño, tenga la magnitud necesaria para operar.
No debe olvidarse que uno y otro capital generan inmovilizaciones de di-
nero, cuyo mantenimiento es oneroso . Lo básico es procurar una inversión
de capital no excesiva, y cuando se realizan análisis de contabilidad (que ya
analizaremos), justamente la eficiencia de la gestión está dada por obtener
buenos beneficios con la menor cantidad posible de patrimonio neto.
Más adelante veremos cómo se puede juzgar la decisión de aportar capi-
tal propio vs. capital ajeno.

BIONDI, M. (1997), Tratado de Contabilidad Intermedia y Su-

perior (5° Edición Actualizada), Ediciones Macchi, Buenos Ai-
res, capítulo 6.

1.2. Importancia del capital “a mantener” financiero y

no financiero
Volvemos al enfoque tradicional de lo que expresa el estado contable llama-
do Balance General, aclarando que lo mencionado en los apartados anteri o-
res tiene vital importancia para interpretación y análisis de la situación del
ente (empresa), según veremos en la unidad 5.

23
Universidad Virtual de Quilmes

Cuando un ente (empresa) realiza sus operaciones se generan variacio-

nes patrimoniales a través de los resultados (ganancias o pérdidas). Compa-
rando los patrimonios netos inicial y final del período puede llegar a determi-
narse, en forma global, el resultado de un período.

Veamos un ejemplo:
- Patrimonio neto final (al 30/06/X1) $ 100.000
- Patrimonio neto inicial (al 30/06/X0) $ 80.000
- Variación patrimonial positiva $ 20.000 (ganancia)

Estamos suponiendo que en el período no existieron aportes y/o retiros de

los propietarios. Si se produ jeron aportes y/o retiros, esos hechos deben
ser tenidos en cuenta para establecer la ganancia o la pérdida.
Completamos un ejemplo:
- Patrimonio neto final (al 30/06/X1) $ 200.000
- Patrimonio neto inicial (al 30/06/X0) $ 120.000
- En el período se aportó capital por $ 30.000
- En el período se repartieron dividendos
(retiros)
por $ 18.000

Veamos los números:

Variación patrimonial total del período: 200.000 – 120.000 = 80.000

En esa variación patrimonial influyó el aporte de $ 30.000 y el retiro de $

18.000.

¿Cuál es la variación patrimonial atribuible exclusivamente al resultado?

- Variación patrimonial total
menos $ 80.000
- Aumento patrimonial por nuevo aporte
más $ (30.000)
- Disminución patrimonial por retiro de
lossocios(dividendo) $ 18.000
- Variación patrimonial atribuible
alresultado $ 68.000 (ganancia)

Hemos visto como, por diferencia patrimonial, puede determinarse la ganan-

cia o la pérdida obtenida en el período.
Avanzando más sobre este tema debemos recordar que, en el patrimonio
neto, aparecen usualmente tres conceptos difere ntes:

• Capital aportado
• Resultados asignados (reservas)
• Resultados no asignados (ganancia o pérdida)

En el último ejempl o señalado, indicamos:

• Patrimonionetofinal $ 200.000
• Patrimonionetoinicial $ 120.000

Si desglosamos esos importes, podemos suponer:

24
 Estados Contables

Total Capital Reservas Resultados

Aportado
Patrimonio neto final 200.000 120.000 30.000 50.000
Patrimonio neto inicial (120.000) ( 90.000) (30.000) 0
Diferencias: 80.000 30.000 0 50.000

Aportecapitaldelperíodo (30.000) (30.000) - -

Dividendospagadosenperíodo 18.000 - - 18.000
Variación patrimonial netadel
períodoatribuidoalresultado 68.000 0 0 0

El aporte de capital de $30.000 fue necesario realizarlo para que la empresa

pudiera seguir trabajando con la misma capacidad operativa del ejercicio an-
terior, o sea que si en el año X0 se vendían 50.000 unidades de un produc-
to con un capital aportado de $ 90.000, al año siguiente, -para seguir ven-
diendo esas 50.000 unidades- el capital necesario sería de $ 120.000 por
requerirlo así las condiciones del mercado.
El capital que se necesita para trabajar se denomina capital a mantener
y según las condiciones en que opera la empresa (ente) puede variar todos
los años.
Ese capital a mantener tiene varias expresiones diferentes:

• Capital financiero: es el capital desembolsado por los dueños del ente o

empresa.
• Capital no financiero capital físico capital operati-
vo: no tiene en cuenta, también denominado
solamente el capital desembolsadoo por los due-
ños sino la magnitud necesaria para mantener la capacidad operativa del
período anterior.

El capital a mantener aparece dentro del patrimonio neto y la diferencia pa-

trimonial es global. Por lo tanto, el capital a mantener reviste el carácter de
variable independiente y, según su magnitud, hará que el resultado del perío-
do sea una variable dependiente de ese capital a mantener.
En el supuesto de que los propietarios no hubieran aportado esa diferen-
cia de $ 30.000, si se quisiera mantener el capital con la misma capacidad
del año anterior para operar, esos $ 30.000 reducirían el resultado del año.
Cabe aclarar que de no haberse producid o ese aporte, el patrimonio neto fi-
nal (30/06/X1) sería de $ 170.000. El detalle de patrimonios inicial y final
y las variaciones, en este supuesto serí an las siguientes:

- Patrimonio neto final (al 30/06/X1)

(los $ 200.000 del supuesto anterior,
menos el aporte de los socios de $ 30.000) $ 170.000
- Patrimonio neto inicial (al 30/06/X0) $ 120.000
- En el período se repartieron dividendos
(retiros)
por $ 18.000

Veamos los números:

Variación patrimonial total del período: 170.000 – 120.000 = 50.000

25
Universidad Virtual de Quilmes

En esa variación patrimonial influyó en este supuesto solamente el retiro de

los socios de $ 18.000.
¿Cuál es la variación patrimonial atribuible exclusivamente al resultado?
-Variaciónpatrimonialtotal $ 50.000
más
Disminución patrimonial por retiro de los
socios(dividendo) $ 18.000
menos
Mantenimiento de la capacidad operativa
del
capital: $ (30.000)
- Variación patrimonial atribuible
alresultado $ 38.000 (ganancia)

Otra vez, por diferencia patrimonial, determinamos la ganancia o la pérdida

obtenida en el período.
Recordemos nuevamente que en el patrimonio neto aparecen usualmen-
te tres conceptos distintos:
• Capital aportado
• Resultados asignados (reservas)
• Resultados no asignados (ganancia o pérdida)

En la variante señalada, indicamos:

-Patrimonionetofinal $ 170.000
-Patrimonionetoinicial $ 120.000

Si repetimos el desgl ose de esos importes, ahora tendríamos:

Total Capital Reservas Resultados
a mantener
Patrimonio neto final 170.000 120.000 (*) 30.000 20.000(**)
Patrimonio neto inicial (120.000) (90.000) (30.000) 0
Diferencias: 50.000 30.000 0 20.000

Dividendospagadosenperíodo 18.000 - - 18.000

Variación Patrimonial neta del
período atribuido al resultado 68.000 30.000 0 38.000

(*) El desglose de la cuenta capital a mantener, es el siguiente:

Capital 90.000
Ajuste por mantenimiento capacidad operativa 30.000 (*)
Total, capital a mantener, no financiero 120.000

(*) (**) El ajuste juega contra resultados

A esta altura de las explicaciones es conveniente dejar constancia que las

normas contables obligatorias de todos los países del mundo optan por re-
querir el capital financiero, pero sin embargo sólo puede alegarse que se ha
obtenido un buen resultado en una gestió n empresaria, después de haber
segregado del resultado los fondos necesarios para mantener la misma ca-
pacidad operativa que el período anterior. De no ser así, se corre el riesgo

26
 Estados Contables

de que si se distribuye la ganancia (que incluiría parte del capital a mante-

ner) en los años venideros la gestión empresaria puede resentirse o quizá
sea necesario realizar algún aporte de capital compensatorio.

BIONDI, M. (2001), Interpretación y análisis de los estados con-

tables, (5° edición ampliada), Ediciones Macchi, Buenos Aires,
capítulo 2.

Ilustración práctica

Con los datos adjuntos, confeccione el Balance General o Es-

tado de Situación Patrimonial de El Emprendimiento S.A., al
31/12/X1.

Datos:
• Caja(dineroenefectivo) $1.100
• Bienes de cambio (mercaderías de reventa) $ 450
(se venderán en los próximos tres meses)
• Bienes de Uso (equipos utilizados por la
empresa para levar a cabo su operatoria) $ 2.300
• Proveedores (saldos adeudados a p roveedores) $ 220
(a pagar en 120 días)
• Créditos por ventas ( saldos a cobrar de clientes) $ 480
($ 300 se cobrarán el año siguiente, los $ 180
restantes en 400 días)
• Capital social (aporte realizado por los socios) $ 3.000
• Resultados asignados a Reserva Legal $ 600
• Resultados no asignados (ganancia) $ 510

Primer paso: clasifique las cuentas de activo corrientes (las

que se convertirán en efectivo dentro del año siguiente al de
cierre) y no corrientes.

Ellas son:
Activo Corriente
• Caja 1.100
• Créditos por ventas 300
• Bienes de Cambio 450
Activo No Corriente
• Créditos por ventas 180
• Bienes de Uso 2.300

Segundo paso: clasificar las cuentas de pasivo, corrientes (las

que significarán desembolso de efectivo en los próximos doce
meses) y no corrientes.

Pasivo Corriente
• Proveedores 220

27
Universidad Virtual de Quilmes

Pasivo No Corriente
• No existen

Tercer paso: clasificar las cuentas de Patrimonio Neto:

• Capital social 3.000
• ReservaLegal 600
• Result. No Asignados 510

Cuarto paso: presentar el Balance General de El Emprendi-

miento S.A.

Balance General de EL EMPRENDIMIENTO S.A. al 31 de

Diciembre de 20X1

Activo Pasivo
Activo Corriente Pasivo Corriente
Caja 1.100 Proveedores 220
Créditos por ventas 300 Total Pasivo Corriente 220
Bienes de Cambio 450 Total Pasivo 220
Total Activo Corriente 1.850 Patrimonio Neto
Activo No Corriente Capital social 3.000
Créditos por ventas 180 Reserva Legal 600
Bienes de Uso 2.300 Resultados No Asigns. 510
Total Activo No Cte. 2.480 Total Patrimonio Neto 4.110
Total Activo 4.330 Total P + PN 4.330

Ilustración práctica

De acuerdo con los datos de la ilustración N° 1, determine el

monto del capital propio y del capital ajeno.

Primer paso: Definir el concepto de capital propio, como

equivalente de patrimonio neto del ente (compuesto por
aportes de los propietarios, ganancias reservados y resultados
no asignados), y, capital ajeno (pasivos, obligaciones del ente
hacia terceros).
Segundo paso: Determinar el monto del capital propio y ajeno:
Capital Propio = Patrimonio Neto = $ 4.110
Capital Ajeno = Pasivo = $ 220

1.
Clasifique los siguientes elementos del patrimonio de una em-
presa, en activos (bienes y derechos a favor) o pasivos (obli-
gaciones con terceros):

Elementos Activos Pasivos

• Efectivo en billetes
• Mercaderías destinadas a su venta
• Suma adeudada a un proveedor
• Suma adeudada al fisco
• Máquina utilizada en la producción

28
 Estados Contables

• Sumas de efectivo depositadas en bancos

• Sumas a cobrar de clientes

2.
De acuerdo con los siguientes datos:
a. Determine el patrimonio neto o capital contable de la em-
presa.

Datos:
Total de bienes y derechos a favor del ente: $ 355.000
Total de obligaciones con terceros: $ 128.000
3.
De acuerdo con los datos al cierre del período que se adjun-
tan a continuación:
a. Determine el capital corriente (o capital de trabajo) y el
capital fijo de la empresa a la que pertenecen dichas ci-
fras.

Datos:
• Suma a cobrar de clientes, dentro de 120 días, por $
10.000
• Efectivo en moneda extranjera, contabilizado a $ 2.0 00
• Suma a pagar dentro de 400 días a un banco, $ 2.800
• Suma adeudada al fisco por impuestos que vencen en los
próximos cuatro meses, $ 720
• Mercaderías destinadas a su venta. Comercializables den-
tro del año de cierre, $ 32.000. Comercializables luego de
ese lapso, $ 4.500
• Suma adeudada por remuneraciones al personal de la e m-
presa, $ 5.600, vencidas
• Accesorios de remuneraciones adeudados a organismos
de recaudación, $ 2.080, a vencer en diez días
• Sumas depositadas en bancos en cuentas corrientes, $
8.000
• Inmueble donde la empresa desarrolla su actividad, $
135.000
• Suma adeudada a proveedores de mercaderías de la em-
presa, $ 11.000, a vencer en 15 días

4.

Clasifique
tal propio los siguientes neto)
(patrimonio conceptos como
o como integrantesdel
integrantes delcapital
capi-
ajeno (pasivo).

Conceptos Capital Propio Capital Ajeno

• Reservas de utilidades
• Sumas adeudadas a
terceros
• Aportes de los propietarios
• Pérdidas y Ganancias
• Previsiones

29
Universidad Virtual de Quilmes

5.
De acuerdo con los datos que se adjuntan a continuación:
a. Determine el resultado del período en los dos supuestos
que se indican.

Datos:
• Patrimonio Neto al cierre del período: $ 13.800
• Patrimonio Neto al inicio del período: $ 5.120
• Aportes de los propietarios en efectivo, realizado en el pe-
ríodo: $ 3.500
• Dividendos en efectivo (retiros de los propietarios) dis-
puestos en el período considerado: $ 1.100

• Supuestos:
(a) Manteniendo la capacidad financiera del capital
(b) Manteniendo la capacidad no financiera (operativa) del
capital. El capital necesario al cierre del período, para
mantener el mismo volumen de actividad que al inicio del
mismo, representó una disminución de $ 1.000 (se produ-
jo una reducción del capital necesario, producido por una
baja en el costo de las materias primas que utiliza la em-
presa en la producción de los artículos que produce).

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