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ANALISIS DE REEMPLAZO

1.- REEMPLAZO DE ACTIVOS


Corresponde a una aplicación especial del análisis de
alternativas y que típicamente involucra la evaluación económica entre activos
mutuamente excluyente. El problema típicamente aborda análisis comparativo de
equipos, maquinarias, vehículos, línea de producción, etc.

Como criterio se emplean => VAN ( VAE)


=> CAN ( CAE)

Términos empleados

Defensor: corresponde al activo viejo (en uso) y que se esta analizando para ser
reemplazado.

Retador o desafiante: Es el activo propuesto para reemplazar al defensor.

Una característica importante de las alternativas de reemplazo es que la duración y la


magnitud del flujo de caja de los activos son muy distintas.

Existen dos razones básicas para el reemplazo:

 Deterioro físico del activo


Mayores costos operativos
Mayores costos de manutención

 Obsolescencia del activo

Aspectos importantes de la teoría de reemplazo

 El reemplazo debe basarse en factores


económicos, en la economía futura de
operación.
 El reemplazo debe hacerse cuando sea mas
económico y no cuando el activo este
deteriorado.
 La decisión de reemplazo representa un
compromiso que se extiende por toda la vida
útil del equipo nuevo.
 En el análisis de reemplazo debe
considerarse únicamente el futuro de los
activos y deben descartarse os costos
incurridos. Por ejemplo: el valor del defensor
es el valor actual y no su valor de adquisición
o compara.
Ejemplo

Una maquina A se adquirió hace 4 años por un valor de $ 2.200.- Se estimo que tendrá
una vida de 10 años y un valor residual de $ 200.- al final de la vida. Se encontró que los
gastos de operación ascendían a $ 700.- anuales y pareció que la maquina serviría
satisfactoriamente por el resto de su vida estimada. Actualmente un vendedor esta
ofreciendo la maquina B por $ 2.400.- Tiene una vida estimada de 10 años y se
considera que tendrá un valor residual al final de $ 300.- Se estima que sus costos de
operación llegan a $ 400.- La tasa mínima atractiva de retorno es un 15%. El
vendedor ofrece recibir la maquina vieja en $ 600.- en parte de pago, la mejor oferta
que la empresa tiene por la maquina vieja era de $ 450.-

MAQUINA A $ 200
6
1 2 3 4 5 10
00 10

600 700……………………………………………..

300

0
0 1 2 3 4 5

2.400 400

SOLUCION
P/F, 15,6 A/P 15,6
CAE = ⌠ 600 – 200 ( 0,4323 ) ⌠ X (0,2642) + 700 = 836 anuales

P/F, 15,10 A/P 15,10


CAE = ⌠2.400 – 300 ( 0,2472 ) ⌠ X (0,1993) + 400 = 864 anuales

Es decir la economía de continuar con la maquina A es de $ 28 para los próximos 4 años


Ejemplo nª 2

La compañía Minera Cobrecito posee dos camionetas que se han deteriorado más de lo
esperado. Comprar camionetas o alquilarlas sobre una base anual son las opciones de
reemplazo. Las dos camionetas se compraron hace dos años en $ 60.000.- cada una. La
compañía piensa en retener las camionetas por 10 años mas. El valor comercial de unas
camionetas con dos años de uso es de $ 42.000.- y para una con doce años de uso es de $
8.000.-. Los costos anuales de combustibles, mantenimiento, impuesto, etc, son $ 12.000.- al
año. El costo de alquiler es de $ 9.000.- al año con costos anuales de operación de $ 14.000.-
¿Debe la compañía alquilar todas la camionetas si requiere un tasa mínima atractiva de
retorno del 12% anual.

Solucion
Definir el horizonte de evaluación
Considere una vida útil de 10 años para la camioneta propia y para la arrendada.

Defensor
A,P,12,10 A/F 12,10
CAE = 42.000.- ( ) + 8.000 ( ) + 12.000.- = $ 18.977.-

Retador
CAE = 9.000.- + 14.000.- = 23.000.-

La empresa debe retener las camionetas

Ejercicios

Hace tres años se compro una botonera por $ 12.000.- con una vida estimada de 8 años, un
valor residual de $ 1.600.- y un costo anual de operación de $ 3.000.- El Valor actual en libro
es de $ 8.100.-

Ahora se ofrece una nueva maquina por $ 11.000.- y un valor de canje de $ 7.500.- por la
botonera vieja. La compañía estima que el retador tendrá una vida útil de 10 años, un valor
residual de $ 2.000.- y los costos anuales de operación de de $ 1.800.- por año. Un ultimo
estudio señala que el valor residual realizable es de $ 2.000.- la vida restante de 3 años y los
mismos costos de operación

¿Qué valores deben usarse para evaluar?

PROBLEMA Nº 3
Para un proceso de fabricación de equipos eléctricos existen dos alternativas, para realizar el
mismo trabajo, tanto en calidad como en cantidad, de acuerdo a los antecedentes siguientes,

¿cuál alternativa recomendaría?

Máquina A Máquina B
Costo inicial 72.000 87.000
Costo de operación 25.000 31.000
Valor de salvamento 15.000 20.000
Vida económica ( años) 6 8

La empresa para evaluar sus alternativas de inversión utiliza una tasa capitalizable
trimestralmente 4,6%
PROBLEMA N ° 4
LA EMPRESA CONSERVERA SALMONES LTDA. ESTA ESTUDIANDO LA POSIBILIDAD DE
REEMPLAZAR LA UNIDAD DE ENVASADO QUE FUE INSTALADA HACE 5 AÑOS CON UNA
INVERSION DE US$ 100.000.- Y TIENE UNA OFERTA DE COMPRA EN LA ACTUALIDAD POR
US$ 35.000.- Y DADA LA RAPIDA OBSOLESCENCIA DEL EQUIPO DE ENVASADO SE ESPERA
QUE SU VALOR DE VENTA DISMINUYA A RAZON DE US$ 4.000.-POR AÑOS. ADEMAS SE
ESTIMA QUE LOS GASTOS DE OPERACIÓN Y MANTENCION PARA EL PROXIMO AÑOS SEAN
DE US$ 65.000.- Y AUMENTARIAN A RAZON DE US$ 3.000.- POR AÑO.

EXISTE LA POSIBILIDAD DE ADQUIRIR E INSTALAR UNA UNIDAD DE ENVASADO NUEVA EN


US$ 130.000.-, CON UNA VIDA ECONOMICA DE 8 AÑOS AL CABO DE LOS CUALES SE PODRIA
VENDER EN US$ 26.000.- Y TENDRIA COSTOS DE OPERACIÓN Y MANTENCION ANUALES
EQUIVALENTES A US$ 59.000.-
SI LA TASA DE DESCUENTO DE LA EMPRESA ES DEL 15 % CAPITALIZABLE ANUALMENTE

¿RECOMIENDE Y PORQUE?

RIT/ ABRIL 2018