NIC 38

Activos intangibles
Objetivo

• Prescribir el tratamiento contable de los activos

intangibles.
• Criterio de reconocimiento de un intangible
• Determinación del importe en libros de un
intangible
• Revelación de información sobre intangibles
Alcance

NIC 38 aplica a todos los intangibles excepto:

• intangibles incluidos en otras normas
• Intangibles para la venta - NIC 2 y NIC 11
• Activos por impuestos diferidos – NIC 12
• Contratos de arrendamiento – NIC 17
• Crédito mercantil– NIIF 3
• Activos derivados de beneficios a los empleados
Intangibles en contratos de seguro – NIIF 4
• Activos no corrientes mantenidos para la venta
• Activos financieros incluidos en la NIC 32/39; y
• Activos de evaluación y exploración minera
Intangible y tangible

• Si un elemento de PPyE está conformado por un

activo tangible y un intangible, ambos deben
tratarse conjuntamente bajo la NIC 16, salvo que
el intangible no sea una parte integral del activo
tangible (máquinas que no pueden operar sin el
software, sistema operativo en los PC)
Alcance

• La NIC 38 aplica a gastos de publicidad,

entrenamiento, gastos preoperativos (puesta en
marcha) y los relacionados con I+D

• Los arrendamientos financieros sobre activos

intangibles, se rigen por la NIC 38 después del
registro inicial (NIC 17)
Definición

Activo (marco
conceptual)
Activo intangible
Recurso controlado por
la entidad como
resultado de sucesos
pasados, y Es un activo
identificable, de
Del que la entidad carácter no monetario y
espera obtener, en el sin apariencia física.
futuro, beneficios
económicos.
Identificabilidad

• Un intangible es identificable cuando :

• Es separable; es susceptible de ser separado o

escindido de la entidad y vendido, transferido,
dado en explotación (licenciado), arrendado o
intercambiado, ya sea individualmente o junto
con un contrato, activo identificable o pasivo
con el cual guarde relación, o

• Surge de derechos legales o contractuales,

independientemente de que dichos derechos
se pueden transferir o separar de la entidad o
de otros derechos u obligaciones
Control

• Se controla el intangible cuando:

• Se tiene el poder de obtener los beneficios

económicos futuros que procedan de los
recursos que subyacen en el mismo, y además
pueda restringir el acceso de terceras personas
a tales beneficios.
• Normalmente el control surge de derechos
legales que se pueden exigir un juzgado,
aunque no es una condición necesaria.
• El derecho legal no siempre es necesario, ya
que se pueden controlar los beneficios
económicos por otras vías.
Control- dudas

• No se controla el activo cuando:

• No existe control suficiente sobre los empleados o
su entrenamiento para registrar dicho activo
separadamente, incluso en una operación de
combinación de negocios
• La cartera de clientes o cuotas de mercado son
controlables si existen derechos legales para su
protección
• Sin embargo transacciones de intercambio
similares o idénticas de relaciones no contractuales
con clientes, aportan evidencia de que dichas
relaciones son separables y son intangibles
• Que debo controlar?- Rta. los flujos de efectivo que
subyacen en el intangible.
Beneficios económicos futuros

• Ingresos ordinarios procedente de la venta de

bienes y servicios.
• Reducción o ahorros de costos.
• Rendimientos derivados del uso del activo por
parte de la entidad.
Mercado activo

• Un mercado es activo si se cumplen las

siguientes condiciones:
• Los bienes y servicios intercambiados en el
mercado son homogéneos
• Se pueden encontrar en todo momento
compradores y vendedores, y
• Los precios están disponibles al público
Criterios de reconocimiento

Un activo intangible adquirido debe ser

registrado si:

• Cumple la definición de activo intangible.

(Indentificabilidad, control y beneficios
económicos); y
• Los criterios para su reconocimiento se han
cumplido.
-Beneficios económicos futuros (criterio de
probabilidad),
- Costo puede ser medido de forma fiable (criterio
de valoración fiable)
Criterios de reconocimiento

 Activos intangibles adquiridos separadamente o en

una combinación de negocios:
• El criterio de probabilidad se cumple siempre.
• El criterio de valoración fiable se cumple
normalmente.
Criterio de probabilidad

• La entidad debe evaluar la probabilidad de los

beneficios económicos futuros utilizando hipótesis
razonables y soportables que representan la mejor
estimación de las mejores estimaciones de la
gerencia respecto al conjunto de condiciones
económicas que existirán durante la vida útil del
activo.
Valoración inicial

Intangibles adquiridos por

separado
• Precio de adquisición,
aranceles…

adquiridos en una combinación

de negocios
• Costo igual al valor razonable

Intangibles creados internamente

• Costos Incurridos en la fase de
desarrollo (sí se cumplen los
criterios
Componentes del costo

• Aranceles,
• Impuestos no recuperables relacionados con la
adquisición,
• Descuentos comerciales y rebajas,
• costos directamente atribuibles a la
preparación del activo para su uso (empleados,
honorarios profesionales),
• Costos de comprobación de que el activo
funciona adecuadamente.
• Pago aplazado más allá de las condiciones
normales de crédito, el costo es el equivalente
al precio de contado.
Adquisición por separado
• No se incluyen en el costo:
• Costos una vez que el activo está en
condiciones de operar en la forma prevista por
la gerencia.

• Costos de introducción de un nuevo producto o

servicio (publicidad/promoción), costos de
iniciar un negocio en una nueva localización o
con nuevas clases de clientes (formación del
personal), gastos de administración y de
estructura generales, operaciones accesorias.
Adquisición por separado
• No se incluyen en el costo:

• Los ingresos y gastos de operaciones

accesorias se registran como ingresos y costos
en la cuenta de resultados y no forman parte
del activo.

• Los intereses implícitos derivados de pagos con

plazos por encima de los normales de
mercado, salvo que se capitalicen de acuerdo
con NIC 23.
Adquisición en una
combinación de negocios

• Costo igual al valor razonable del activo en

la fecha de adquisición
• El valor razonable refleja la probabilidad de
beneficios futuros y su efecto se incluye en la
valoración, por lo que se considera que el
criterio de probabilidad se cumple siempre.
• El adquirente registra el activo intangible, si el
valor razonable se puede medir con fiabilidad,
aunque no estuviera registrado en la
adquirente, incluyendo el I+D en curso.
Adquisición en una
combinación de negocios

• Costo igual al valor razonable del activo en

la fecha de adquisición

• Si un activo tiene vida útil finita, existe una

presunción de que el valor razonable se
puede medir con fiabilidad.

• Los intangibles que no pueden separarse de

otros activos tangibles o intangibles, se
registran como un grupo si no se puede
medir con fiabilidad individualmente.
Adquisición en una
combinación de negocios
• Valor razonable
• Uso de precios de mercado en un mercado
activo, si está disponible
• Si no:
• Importe que una sociedad hubiese pagado en
condiciones de mercado.
• Empresas que habitualmente están envueltas
en la compra y venta de activos intangibles
únicos, pueden usar técnicas para estimar el
valor razonable indirectamente y reflejar
transacciones y prácticas actuales en la
industria (múltiplos, análisis flujos de efectivo
descontados, costo de reposición )
Subvenciones

• La entidad puede elegir de acuerdo con la NIC 20:

• Registrar el intangible y la subvención a valor

razonable

• Registrar el intangible por un valor nominal más

los gastos directamente atribuibles para su uso
esperado
Costo de las permutas de
activos
• El costo de las permutas de activos se registra
por el valor razonable, salvo que
• La transacción carezca de sustancia comercial
• No se puede medir con fiabilidad el valor
razonable del activo recibido o entregado

• Se valoran al valor razonable del activo

entregado, salvo que el valor razonable del
recibido sea más evidente
• Si el elemento adquirido no se puede valorar a
valor razonable, su costo se determina al valor
contable del activo entregado.
Costo de las permutas de
activos
• La sustancia comercial se basa en la medida
en la que los flujos futuros de efectivo varíen
por la transacción
• Una transacción tiene sustancia comercial si:
• La composición (riesgo/plazo/importe) de los
flujos del activo obtenido difieren de los flujos
del activo entregado o
• El valor específico de la entidad de la parte de
las operaciones afectadas varíen como resultado
de la transacción y
• La diferencia entre ambas es significativa en
relación al valor razonable de los activos
intercambiados
Costo de las permutas de
activos

• El valor razonable es determinable con

fiabilidad:

• Transacciones comparables de mercado

• Variabilidad del rango de los valores
razonables estimados no es significativa para
el activo
• Las probabilidades de las diferentes
estimaciones del rango se pueden evaluar y
utilizar con razonabilidad
Activos generados
internamente

• Distinguir entre:

• Fase de investigación = gasto a medida que se

incurre.
• Fase de desarrollo = Activo, si cumple
determinadas condiciones.

• Si no se pueden distinguir las dos fases, todos los

gastos se registran como gastos de investigación.
Fase de investigación
• Actividades dirigidas a obtener nuevos conocimientos.
• Búsqueda, evaluación y selección final de aplicaciones
de resultados de la investigación u otro tipo de
conocimientos.
• Búsqueda de alternativas para materiales, aparatos,
productos, procesos, sistemas o servicios; y
• Formulación, diseño, evaluación y selección final de
posibles alternativas para materiales, productos,
procesos, sistemas o servicios nuevos o que se hayan
mejorado.
• Se registran como gasto del periodo en el cual se lleva
acabo la fase de investigación.
Fase de desarrollo

• Diseño construcción y prueba, antes de la producción

o utilización, de modelos y prototipos.
• Diseño de herramientas, troqueles, moldes y plantillas
que impliquen tecnología nueva.
• Diseño, construcción y operación de una planta piloto
que no tenga una escala económicamente rentable
para la producción comercial.
• Diseño, construcción y prueba de una alternativa
elegida para materiales, dispositivos, productos,
procesos, sistemas o servicios que sean nuevos o se
hayan mejorado.

• Se reconocen como activo intangible.

Reconocimiento de gastos de
desarrollo
• Criterios para el registro de gastos de desarrollo – se
debe demostrar:
• Viabilidad técnica (mercado existente, rentabilidad derivada
del uso)
• Es posible completar la producción del intangible, de forma
que pueda estar disponible para su uso o su venta.
• Intención de completar el activo, para utilizarlo o venderlo
• El modo en que el activo va a generar beneficios económicos
futuros probables (NIC 36- guía)
• Existencia de recursos adecuados de carácter técnico,
financiero y de otro tipo para completar el desarrollo
• Capacidad de medir de forma fiable, el desembolso atribuible
al activo
No se reconocen como
intangibles
• Capacitación al personal (párrafo 15).
• Habilidades técnicas o de Gerencia (párrafo 15), a menos que
estén protegidas por derechos legales.
• Cartera de clientes y cuotas de mercado, sin derechos
legales. (párrafo 16).
• Good Will (crédito mercantil) generado internamente. (P 48).
• Gastos o pagos por actividades de investigación (párrafo 54).
• Ningún intangible generado internamente, excepto los gastos
de desarrollo. (párrafo 57).
• Las marcas, las cabeceras de periódicos o revistas, los sellos
o denominaciones editoriales, las listas de clientes u otras
partidas que hayan sido generadas internamente. (párrafo
63).
Activos generados internamente

• Costos a capitalizar
• Costos directos
• Costo de materiales y servicios
• Costos de personal directamente involucrado.
• Honorarios de registros legales.
• Amortización de patentes y licencias utilizadas
para generar intangibles.
• Costos indirectos
• En la medida que sean necesarios para generar
el activo y se pueden asignar razonable y
consistentemente
• Gastos financieros siguiendo la NIC 23, si
aplicasen.
Activos generados
internamente
• Costos no capitalizables
• Gastos de distribución y ventas,
administrativos y otros costos fijos generales,
salvo que se puedan asignar directamente a la
preparación del activo para su uso
• Ineficiencias y pérdidas operativas iníciales
• Gastos de entrenamiento de personal

• Se capitalizan desde la fecha en que

cumplen los criterios de registro
• Costos registrados como gastos en
ejercicios anteriores no son capitalizables
posteriormente
Se acaban los gastos
pagados por anticipado?

• No, NIC 38 no impide que la entidad reconozca

un pago anticipado como activo, cuando el pago
por los bienes se haya realizado antes de que la
entidad obtenga el derecho de acceso a esos
bienes.
• De forma similar, NIC 38 no impide que ésta
reconozca el pago anticipado como un activo,
cuando dicho pago por servicios se haya
realizado antes de que la entidad reciba esos
servicios.
Gastos de desarrollo de
páginas web – SIC 32
• Fases:
• Planificación: estudios de viabilidad, definición de objetivos y
especificaciones y evaluación de alternativas y selección de
preferencias.
• Desarrollo de la aplicación e infraestructura: nombre del
dominio, adquisición y desarrollo de hardware y software,
instalación de aplicaciones y pruebas.
• Desarrollo de diseño gráfico. Apariencia de las paginas web.
• Desarrollo de contenidos: creación, compra , preparación y
carga de la información con anterioridad a la finalización del
desarrollo.
• Fase operativa: Mantenimiento de contenidos y mejora de la
web.
Gastos de desarrollo de
páginas web – SIC 32
• Se registra como un intangible si y sólo si:
• Cumple los requisitos de registro y valoración
inicial de NIC 38 y
• Cumple con los criterios desarrollados para
activos generados internamente
• Debe generar ingresos ordinarios,
incluyendo ingresos directos derivados de la
generación de pedidos
• Si el desarrollo o parte del mismo se ha realizado
únicamente con criterios de promoción o
publicidad de productos, se registra como gasto a
medida que se incurre
Gastos de desarrollo de
páginas web – SIC 32

• Pagina web para vender bienes y servicios:

Activo intangible.
• Pagina web con información empresarial: Gastos
• Pagina web con catálogos y compras con TC:
Activo
• Pagina web con catálogos solamente: Gasto
Gastos de desarrollo de
páginas web – SIC 32

• Registro por fases:

• Planificación: Gasto
• Desarrollo de la aplicación e infraestructura,
desarrollo de diseño gráfico y desarrollo de
contenidos: Intangible
• Operación: Mantenimiento y mejora de la web:
Gasto
Inversiones posteriores

• La naturaleza del intangible es tal, que en

muchos casos, no hay adiciones o sustituciones.

• Inversiones posteriores son raramente

capitalizables

• Inversiones posteriores en proyectos de I+D

adquiridos en combinaciones, se registran
siguiendo las reglas generales

• Investigación: gasto
• Desarrollo: activo si se cumplen las
condiciones y gasto si no se cumplen
Valoración posterior

Modelo del costo

• Costo, menos amortización y deterioro de

valor

Modelo de revaluación

• Valor revaluado, menos amortizaciones y

deterioro de valor
Valoración posterior

• Sólo es posible adoptar el modelo de

revalorización, si existe un mercado activo para
determinar el valor razonable
• Partidas homogéneas
• Existencia de liquidez (compradores y
vendedores)
• Cotización pública de precios

• Las condiciones se cumplen raramente en la

práctica

• Registro de revaluaciones siguiendo la NIC 16

Método de revaluación

• Al revaluarse un intangible, la amortización

acumulada hasta la fecha de la revaluación puede
ser tratada de dos maneras:

• Reexpresada proporcionalmente al cambio en el

importe en libros bruto del activo . (El importe en
libros del activo intangible después de la
revaluación es igual a su importe revaluado.
• Eliminada contra el importe bruto, de manera
que lo se reexpresa es el importe neto resultante,
hasta alcanzar el importe revaluado del activo.
Método de revaluación

• Si el intangible se incrementa debido a una

revaluación del activo , dicho aumento se
reconocerá en el Otro Resultado Integral (ORI), y
acumulado en una cuenta patrimonial
denominada superávit por revaluación.
Método de revaluación

• Cuando se reduzca el importe en libros de un

activo intangible como consecuencia de una
revaluación, dicha disminución se reconocerá en
el resultado del periodo. Sin embargo, la
disminución se reconocerá en otro resultado
integral en la medida en que existiera saldo
acreedor en el superávit de revaluación en
relación con ese activo. La disminución
reconocida en otro resultado integral reduce el
importe acumulado en el patrimonio contra la
cuenta de superávit de revaluación.
Traslado a utilidades
acumuladas

• Cuando se consideren realizados, los superávit de

revaluación acumulados que formen parte del
patrimonio pueden ser transferidos directamente
a ganancias acumuladas. El importe total de los
superávit de revaluación puede realizarse cuando
se produzca la venta o disposición del activo.
Traslado a utilidades
acumuladas

• También puede considerarse realizada una parte

del importe del superávit por revaluación, a
medida que éste sea utilizado por la entidad; (la
diferencia entre la amortización correspondiente
al periodo corriente, calculada a partir del
importe en libros revaluado, y la que hubiera sido
calculada utilizando el costo histórico del activo).
Esta transferencia del superávit de revaluación a
las ganancias acumuladas no se hará a través de
los resultados.
Y si no hay mercado activo?

• Si un activo intangible, dentro de una clase de

activos intangibles revaluados, no pudiera ser
objeto de revaluación porque no existe un
mercado activo para el mismo, el elemento en
cuestión se contabilizará según su costo, menos
la amortización acumulada y las pérdidas por
deterioro del valor acumuladas que le hayan
podido afectar.
Vida útil

• Finita o indefinida?
• Indefinida cuando no hay un límite previsible
en el periodo de generación por parte del
intangible de flujos de efectivo para la entidad.
• Indefinida no significa infinita

• Vida útil finita, se amortiza

• Vida útil indefinida, no se amortiza (se somete a
prueba de deterioro anual).
Vida útil- factores para su
determinación
• Utilización esperada por parte de la entidad.
• Ciclos típicos de vida del producto.
• Obsolescencia técnica, tecnológica, comercial o de otro
tipo.
• Estabilidad de la industria en la que opere el activo,
cambios en la demanda para los servicios o productos
fabricados por el intangible.
• Actividad de la competencia actual o potencial.
• Nivel de desembolsos para mantener el intangible.
• Periodo de control y límites legales (fechas de
vencimiento)
• Plazos contractuales y periodos de renovación
• Vidas útiles de otros activos, sí depende de ellos.
Vida útil- Software

• Se recomienda que los programas informáticos,

debido a su rápida obsolescencia, tengan una
vida útil corta.

• Aunque la idea es que la vida útil no resulte tan

corta que sea irreal.
Vidas útiles finitas

• En necesario considerar los derechos legales y

contractuales, aunque la vida útil puede ser inferior en
función del plazo esperado de uso por la entidad.
• Las renovaciones legales o contractuales se deben
considerar sólo si existe evidencia para soportar éstas
sin incurrir en costos significativos en las mismas:
• Existe evidencia, en base a la experiencia, de que se
va a renovar.
• Si la renovación es sujeta a la aprobación de un
tercero, existe evidencia de que el tercero dará el
consentimiento.
• Existe evidencia de que se cumplen las condiciones
necesarias para la renovación, y
• El costo de la renovación no es significativo
comparado con los beneficios económicos futuros, si
lo es, el costo de renovación representa el costo de
adquisición de un nuevo intangible a dicha fecha.
Vidas útiles finitas
• La amortización inicia cuando el activo está disponible
para su uso, es decir, se encuentre en la ubicación y
condiciones necesarias para operar en la forma prevista
por la gerencia.

• La amortización finaliza en el periodo más temprano antes

de:
• Su clasificación como mantenido para la venta, y
• Su disposición (venta)
• El método de amortización debe reflejar el patrón de
consumo de los beneficios económicos futuros.
• Si no se puede determinar el patrón de consumo, se debe
utilizar el método de línea recta.
Vidas útiles - Ejemplo

• La licencia de radiodifusión de radio LVG SAS es

renovable cada 10 años, siempre que la entidad
proporcione un nivel medio de servicio a sus clientes y
cumpla con los requisitos legales que le son aplicables.
La licencia puede ser renovada indefinidamente con un
costo muy bajo, y ha sido renovada en dos ocasiones
anteriores a la adquisición más reciente. La entidad
adquirente pretende renovar la licencia indefinidamente
y existe evidencia de su capacidad para hacerlo.
Históricamente no ha existido competencia que
suponga un peligro para la renovación de la licencia.
No se espera reemplazar la tecnología usada para las
emisiones por ninguna otra en un futuro previsible.
Vidas útiles – Ejemplo, Rta

• El activo se puede considerar como de vida útil

indefinida, debido que se espera que la licencia
contribuya de forma indefinida a los flujos netos de
efectivo de la entidad.

• Por lo tanto, la licencia no se amortizaría hasta

que se determine que su vida útil es finita. Se
comprobará el deterioro de valor de la licencia de
acuerdo a la NIC 36 anualmente y cuando exista
alguna indicación de que puede existir deterioro de
valor.
Métodos de depreciación

• Línea recta
• Saldos decrecientes
• Unidades de producción

• Todo depende del patrón de consumo.

Valor residual

• Se asume que el valor residual de un activo intangible

es cero salvo que:
• Exista un compromiso de un tercero a comprar el
activo al final de su vida útil o
• Existe un mercado activo para el intangible y

• El valor residual se puede determinar en base a

dicho mercado y
• Es probable que el mercado exista al finalizar la
vida útil

• Se debe revisar el valor residual, la vida útil y el

método de amortización al menos de forma anual.
• Las modificaciones se registran como cambios en
estimaciones contables (NIC 8)
Vidas útiles indefinidas

• No se amortizan
• Comprobación de deterioro de valor bajo NIC 36:

• Anualmente, y
• Cuando exista indicador de deterioro (NIC 36)

• Revisión de la vida útil cada ejercicio para determinar

si la vida útil indefinida se puede seguir manteniendo.

• Cambio de vida indefinida a finita es un cambio de

estimación contable que será tratada bajo la NIC 8.
Enajenaciones y disposiciones

• Un activo Intangible se da de baja en libros cuando:

• Es vendido, o
• Cuando no se esperan beneficios económicos futuros por
el uso o disposición del intangible.

• NIC 18, para determinar la fecha de venta

• NIC 17, para determinar el tratamiento de ventas con
arrendamiento posterior.
• Registrar resultado en la venta, salvo que la NIC 17 lo
impida.
• Los resultados por ventas de intangible no son ingresos
ordinarios.
Revelaciones

• Para cada clase de activos, distinguiendo

entre generados internamente y otros:
• Si las vidas útiles son finitas o indefinidas
• Vidas útiles y tasas de amortización utilizadas
• Métodos de amortización
• Valor contable y amortización acumulada y
pérdidas de valor al inicio y al final del periodo
• Partidas de la cuenta de resultados en las que
se ha incluido la amortización
• Importe de desembolsos de I+D registrados
como gastos
Revelaciones

• El movimiento del periodo en el que se muestren:

• Activaciones, indicando aquellas de desarrollo interno,
adquiridas separadamente y a través de combinaciones
de negocios
• Activos mantenidos para la venta o incluidos en un
grupo de activos mantenidos para la venta
• Enajenaciones o bajas de intangibles
• Revaluaciones de intangibles
• Pérdidas de valor (registradas en resultados y ORI)
• Reversiones de pérdidas de valor (registradas en
resultados y ORI)
• Amortización
• Diferencias de conversión
Revelaciones

• Otros Revelaciones
• Para activos de vida indefinida, el valor
contable y las razones que soportan la
evaluación
• Descripción, el valor contable y el periodo de
amortización residual de cada activo intangible
significativo para los estados financieros
• Importe de compromisos contractuales para
adquirir activos
• El valor razonable inicialmente registrado como
un activo, el valor o modelo adoptado de
activos adquiridos mediante subvenciones del
Gobierno
Revelaciones

• Si se adopta el modelo de revaluación (por

clases de activos):
• Fecha de revaluación
• Valor contable
• Valor contable de cada clase de intangibles
• Valor contable que se hubiera registrado si no
se hubiera adoptado el modelo de revaluación
• El importe del superávit de revaluación relativa
a los intangibles al inicio y al final del periodo,
indicando las variaciones y las restricciones, y
• Métodos e hipótesis significativas aplicadas en
la estimación del valor razonable del
intangible.
Identificación de activos
intangibles

Beneficios Definición Se pueden

económicos registrar
obtenidos legal o Existe separadam
contractualmentSI Existen ente los
suficiente SI SI SI Activo
beneficios beneficios
No e control intangible
SI económico económico
sobre separado
Se puede s futuros ? s futuros?
recursos ?
separar ?

No No Vida útil
No No
indefinida ?

SI No

Amorti
No zar
Good will amorti durant
zar e vida
útil
Clases de intangibles

Marcas

Cabeceras de periodicos o revistas

Sellos y denominaciones editoriales

Programas y aplicaciones informaticas

Concesiones y franquicias
Derechos de propiedad intelectual, patentes,
propiedad industrial
Recetas, formulas, modelos, diseños y prototipos

Intangibles en proceso
Contratos basados en
intangibles
Licencias, Regalias,
Publicidad , construccción, gestión, contratos de
suministro
Acuerdos de arrendamiento
Permisos de construcción
Franquicias
Derechos de transmision
Derechos de uso (drilling, water, etc.)
Servicing contracts (such as mortgage servicing
rights)
Contratos de trabajo (Employment contracts)
Intangibles basados en
tecnología

Tecnologia patentada

Mask works (estructuras tridimensionales)

Dominios de internet

Tecnológia no patentada

Bases de datos

Secretos comerciales
Clases de activos intangibles

Intangibles relacionados con el mercadeo

Marcas y nombres comerciales

Service marks, collective marks, certification marks

Imagen comercial (Trade dress)

Acuerdos de no competencia

Cabeceras de periodicos (Newspaper mastheads)

Clases de activos intangibles

Intangibles basados en relaciones con los clientes

Customer lists (lista de clientes)

Ordenes de produccion

Customer contracts, relaciones con los clientes

Relaciones no contractuales con los clientes

Clases de activos intangibles

Intangibles basados en el arte

Obras de teatro, operas, ballet

Libros , magazines, periodicos y otros trabajos literarios

bras musicales, composiciones, letras de canciones, jingles

Pinturas y fotografias

Video y material audiovisual

Identificación de intangibles

• Un activo intangible adquirido en una

combinación de negocios puede ser separado
pero sólo con un activo tangible o intangible
relacionado

• En esta situación el adquirente registra el grupo

de activos como un activo separado del fondo de
comercio si los valores razonables individuales no
son valorables con fiabilidad
Identificación de intangibles
Ejemplo

• La entidad L adquirió una cervecería en la Región

A. El adquirente consideró lo siguiente:

• La experiencia y capacidades de la entidad (No)

• La marca de la cerveza de la región (Si)
• Técnica patentada de embotellado (Si)
• Contratos con clientes y relaciones con clientes
(Si)
• ¿ Cuáles deben registrarse ?
Identificación de intangibles
Relaciones con clientes

Renovación por la
Duración de contratos entidad sin costos
existentes significativos

T-1 T0 T1 T2 Tn
Plazo residual
Relaciones con clientes
desde fecha
sujeto a renovación por el
de valoración
cliente
Identificación de intangibles

• Una entidad adquirida tiene como política

contratar pedidos de compra antes de aceptar
transacciones con clientes
• A la fecha de adquisición, la adquirida tiene
pedidos en curso abiertos con el 75% de sus
clientes recurrentes
• No tiene pedidos con el resto del 25% de
clientes recurrentes.
• Se Podría activar, en una combinación de
negocios.
Identificación de intangibles
Intangibles incluidos en fondo de comercio
• Assembled workforce - Ensamblaje
• Distribution channels- Canales de distribución
• Technical expertise- Estudios Técnicos.
• Training expertise- Experiencia en formación
• Training and recruiting programs- Programas de formación y
contratación.
• Customer service capability, product or service support-
Servicio, soporte al cliente.
• Effective advertising programs- Programas de publicidad.
• Geographic presence- Presencia geográfica.
• Fund raising capabilities- Capacidad de recaudo de fondos.
• Relaciones favorables con el Gobierno.
Valoración de activos intangibles

• En el registro inicial en una combinación el

intangible se valora a valor razonable

• El valor razonable es el importe que la entidad

pagaría por el activo en una transacción de
mercado entre partes interesadas

• Los intangibles adquiridos en una combinación no

deben verse aisladamente
Valoración de activos
intangibles
• La entidad A adquirió B en una combinación de
negocios. Uno de los activos adquiridos es la
marca B. Considerar lo siguiente:
• Escenario 1: La marca B es el mayor
competidor de A, por lo que A tiene como
intención eliminar la marca después de la
compra.
• Escenario 2: La marca B es muy conocida,
aunque la práctica generalizada en la industria
es que el adquirente elimine la marca
• ¿ Cómo se debe valorar la marca ?
Valoración de activos
intangibles
• La entidad A adquirió B en una combinación de
negocios.

• Escenario 1: La marca B es el mayor

competidor de A, por lo que A tiene como
intención eliminar la marca después de la
compra. (Valor cero).
• Escenario 2: La marca B es muy conocida,
aunque la práctica generalizada en la industria
es que el adquirente elimine la marca, (Valor
razonable, vida útil, el tiempo que la
mantendría en el mercado)
Valoración de activos
intangibles

Se deben incluir las hipótesis de los participantes en el mercado

en la valoración de intangibles

Sinergias
Sinergias específicas de
Entidad  disponibles a
 la entidad

  
participantes disponibles
del mercado sólo para el
adquirente
Valoración de
intangibles
• Los activos intangibles se valoran después de
impuestos
• Los efectos fiscales incluyen:
• Provisiones por impuestos en las proyecciones de
flujos
• Créditos fiscales por pérdidas incurridas en los
primeros años por la entidad global y no por los
activos individuales
• Registrar el beneficio de amortización por la
deducibilidad de la amortización de los intangibles,
en su caso
• Típico en los enfoques de valoración de ingresos y
costos pero no en el de mercado
Valoración de intangibles
Efecto del beneficio fiscal derivado de
la amortización (TAB)

Periodo Fracción del Periodo de Amortización Tasa Factor de Valor actual del
año descuento anual descuento @ TAB
10%
1 1 0.5 12.5% 30% 0.953 3.575%
2 1 1.5 12.5% 30% 0.867 3.250%
3 1 2.5 12.5% 30% 0.788 2.955%
4 1 3.5 12.5% 30% 0.716 2.686%
5 1 4.5 12.5% 30% 0.651 2.442%
6 1 5.5 12.5% 30% 0.592 2.220%
7 1 6.5 12.5% 30% 0.538 2.018%
8 1 7.5 12.5% 30% 0.489 1.835%
% of FV (including TAB) attributed to TAB 21.0%

Valor razonable de activos = Valor sin TAB /(1- TAB)

Valoración de intangibles
Resumen de métodos utilizados

Método Descripción
Mercado Transacciones recientes de mercado

Ingresos Estimación de beneficios económicos (ingresos o

flujos) derivados del activo
Costo Costo de reproducir el activo
Valoración de intangibles
Aplicación de los métodos

Activo Primario Secundario Otro

Tecnología Ingresos (DCF/Relief from Mercado costo
Royalty)
Relaciones con clientes Ingresos (DCF) Mercado costo
Marcas Ingresos (Relief from Royalty) Mercado costo
Patentes Ingresos (Relief from Royalty) Mercado costo
Copyrights Ingresos Mercado costo
Software para uso interno costo Ingresos Mercado
Software Ingresos (DCF) Mercado costo
Contratos Ingresos (DCF) Mercado costo

DCF= Método de caja

descontado
Valoración de activos intangibles
Enfoque de mercado

• Difícil en la práctica encontrar transacciones

comparables

• Fundamentalmente debido a que no existen

Revelaciones públicos a este nivel
Valoración de activos intangibles
Relief from royalties method

Paso 1

Determinar Ingresos

Proyección de la licencia
?
2005 2006 2007 2008 2009 Valor residual

Paso 2
Búsqueda de tasas de royalties por
Determinar royalties
como % de ingresos industria y tipo, ajuste fiscal

Paso 3

Calcular el valor actual

Valoración de intangibles
Relief from royalty method

Fair Value of Brands/ Trademarks

Appeal After Tax Total Royalties (calculated from projected cash flow s)
to % of 2006 Full year Partial Yr.
advertisers revenue 2004 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Revenues generated by brands (€'000)

Brand A High 63.3% 9,071 3,816.8 9,230 9,400 9,870.0 10,328.3 10,770.9 11,194.0 11,593.8 11,966.5 12,308.4
Brand B High 17.7% 2,330 980.4 2,430 2,630 2,761.5 2,889.7 3,013.6 3,131.9 3,243.8 3,348.1 3,443.7
Total brand related income 81.0% 4,797.1 11,660.0 12,030.0 12,631.5 13,218.0 13,784.4 14,326.0 14,837.6 15,314.5 15,752.1
Other 926.5 2,407.0 2,827.0 2,968.4 3,106.2 3,239.3 3,366.5 3,486.8 3,598.9 3,701.7
Total income 5,723.7 14,067.0 14,857.0 15,599.9 16,324.1 17,023.7 17,692.5 18,324.4 18,913.4 19,453.8

Pre-Tax Required After Tax Total Royalties (calculated from projected cash flow s)
Asset Royalty Asset After-Tax Partial Yr.
Rate Life Return 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Brands w ith high appeal to advertisers appeal to advertisers
Cumulative After Tax Royalties
Brands, High appeal to advertisers 7.50% 10 4.6% 222.0 539.7 556.8 584.6 611.8 638.0 663.0 686.7 708.8 729.0

After-Tax Royalty Cash Flow s 222.0 539.7 556.8 584.6 611.8 638.0 663.0 686.7 708.8 729.0
Discount Period 0.210 0.921 1.921 2.921 3.921 4.921 5.921 6.921 7.921 8.921
Discount rate/factor @ 9.11% 0.982 0.923 0.846 0.775 0.710 0.651 0.597 0.547 0.501 0.459
Present Value of Cash Flow 218.0 498.0 470.9 453.2 434.6 415.4 395.7 375.6 355.3 334.9

Present value of TAB

Portion of the year 0.4 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0
Annual amortisation 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0%
Annual amortisation (adjusted for portion of the year) 4.2% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0% 10.0%
Tax rate 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38%
Discount Period (Years) 0.210 0.921 1.921 2.921 3.921 4.921 5.921 6.921 7.921 8.921
Discount rate/factor @ 9.11% 0.982 0.923 0.846 0.775 0.710 0.651 0.597 0.547 0.501 0.459
Present Value of TAB 1.6% 3.5% 3.2% 3.0% 2.7% 2.5% 2.3% 2.1% 1.9% 1.8%
Total 24.6%

Sum of Present Values of Cash Flow s 3,951.6

TAB 1,288.8
Fair Value of Cash Flow s (rounded) 5,240.3
Valoración de activos
intangibles

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

1 - 3 years 3 - 5 years 5 - 10 years

El valor asignado a relaciones con clientes se basa

en clientes que son clave en la generación de
ingresos año a año
Valoración de activos
intangibles

Fair Starting Change in Grow th Partial Yr. Annual Fair Value of Assets
Value(1) Value(2) Value in Value(3) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Balance Sheet Items @ Fair Value

Adjusted Working Capital (618.0) 0.0 n.a. n.a. 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Non-operating receivables 409.0 None 0.0% 409.0 409.0 409.0 409.0 409.0 409.0 409.0 409.0 409.0 409.0
Adjusted Depreciable Assets 57.0 57.0 n.a. n.a. 57.0 57.0 57.0 57.0 57.0 57.0 57.0 57.0 57.0 57.0

Non-Balance Sheet Items/ Intangibles @ Fair Value

WFIP 339.7 339.7 None 0.0% 339.7 339.7 339.7 339.7 339.7 339.7 339.7 339.7 339.7 339.7
Softw are 189.5 189.5 None 0.0% 189.5 189.5 189.5 189.5 189.5 189.5 189.5 189.5 189.5 189.5

Required Return on Assets

Starting Return Return Partial Yr. Required Annual Return on Asset Value
Value(2) Charged in Allo. 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Balance Sheet Items @ Fair Value

Adjusted Working Capital 0.0 4.3% 4.3% 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Adjusted Depreciable Assets 57.0 4.3% 4.3% 1.0 2.5 2.5 2.5 2.5 2.5 2.5 2.5 2.5 2.5

Non-Balance Sheet Items/ Intangibles @ Fair Value

WFIP 339.7 9.1% 9.1% 13.0 31.0 31.0 31.0 31.0 31.0 31.0 31.0 31.0 31.0
Softw are 189.5 7.0% 7.0% 5.6 13.3 13.3 13.3 13.3 13.3 13.3 13.3 13.3 13.3
Total Required Return 19.6 46.7 46.7 46.7 46.7 46.7 46.7 46.7 46.7 46.7

Notes:
(1) Fair Value at closing.
(2) Adjusted Fair Value for charging. If a # is entered it w ill be basis of charge, not FM V # to left.

Aggregate Capital Charge

Partial Yr. Required Annual Return on Asset Value
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Normalised Aggregate Return 19.6 46.7 46.7 46.7 46.7 46.7 46.7 46.7 46.7 46.7
Total revenue 5,723.7 14,067.0 14,857.0 15,599.9 16,324.1 17,023.7 17,692.5 18,324.4 18,913.4 19,453.8
Normalised Aggregate Capital Charge 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% 0.3% 0.2% 0.2%
Valoración de activos
intangibles
Fair Value of Existing Customer Relationships (advertisers)
Decay Partial Yr. Forecast
% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Revenue from existing customers

M ore than 10 years 10% 2,337.8 5,000.4 4,444.8 3,889.2 3,333.6 2,778.0 2,222.4 1,666.8 1,111.2 555.6
10-5 years 14% 74.5 151.7 126.4 101.1 75.9 50.6 25.3 0.0 0.0 0.0
3-5 years 25% 1,223.5 2,180.9 1,453.9 727.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
1-3 years 50% 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Total 3,635.7 7,333.0 6,025.1 4,717.3 3,409.5 2,828.6 2,247.7 1,666.8 1,111.2 555.6
Revenue Grow th n/a -15% -18% -22% -28% -17% -21% -26% -33% -50%

Cost of Sales & Operating Expenses (3,166.9) (6,290.4) (5,032.0) (3,939.7) (2,847.4) (2,362.3) (1,877.2) (1,392.0) (928.0) (464.0)
Operating Income 468.8 1,042.6 993.2 777.6 562.0 466.3 370.5 274.8 183.2 91.6
Operating Income (% ) 12.9% 14.2% 16.5% 16.5% 16.5% 16.5% 16.5% 16% 16% 16%

Income tax @ 38.2% (179.5) (399.2) (380.3) (297.7) (215.2) (178.5) (141.9) (105.2) (70.1) (35.1)
Net Operating Income 289.3 643.4 612.9 479.9 346.8 287.7 228.6 169.5 113.0 56.5
Net Income (% ) 8.0% 8.8% 10.2% 10.2% 10.2% 10.2% 10.2% 10% 10% 10%

Contributory Asset Charges

Capital Asset Charge (12.5) (24.3) (18.9) (14.1) (9.7) (7.8) (5.9) (4.2) (2.7) (1.3)
Brands (high appeal to advertisers) @ 4.62% y (141.0) (281.3) (225.8) (176.8) (127.8) (106.0) (84.2) (62.5) (41.6) (20.8)
Total Capital Charges (153.5) (305.6) (244.7) (190.9) (137.5) (113.8) (90.2) (66.7) (44.4) (22.2)
Incremental Operating Income 135.8 337.7 368.2 289.0 209.3 174.0 138.5 102.8 68.6 34.4

Discount Period (Years) 0.210 0.921 1.921 2.921 3.921 4.921 5.921 6.921 7.921 8.921
Discount rate/factor @ 9.4% 0.981 0.921 0.842 0.769 0.703 0.643 0.587 0.537 0.491 0.449
Present Value of Incremental Op. Income 133.2 310.9 309.8 222.3 147.2 111.8 81.3 55.2 33.7 15.4

Present value of TAB

Portion of the year 0.4 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 0.6 0.0 0.0 0.0
Annual amortisation 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% 0.0% 0.0% 0.0%
Annual amortisation (adjusted for portion of the year) 7.0% 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% 16.7% 9.7% 0.0% 0.0% 0.0%
Tax rate 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 0% 0% 0%
Discount Period (Years) 0.210 0.921 1.921 2.921 3.921 4.921 5.921 6.921 7.921 8.921
Discount rate/factor @ 9.4% 0.9813 0.9206 0.8415 0.7692 0.7031 0.6427 0.5875 0.5370 0.4909 0.4487
Present Value of TAB 2.6% 5.9% 5.4% 4.9% 4.5% 4.1% 2.2% 0.0% 0.0% 0.0%
Total 29.5%

Sum of Present Value of Adj. Operating Income 1,420.9

TAB 596.0
Fair Value of Existing Customer Relationships 2,016.8
 0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
Working
Capital
intangibles

Land and
Building
Machinery &
Equipment

Trade Name

Noncomplete
Agreement
Valoración de activos

WFIP

Technology

Software

Customer
relationships

IPR&D

Goodwill
WACC

La reconciliación del retorno sobre activos WARA es esencial !

Valoración de activos
intangibles
costo histórico de
activos Ajuste por
obsolescencia

Valor de
intangibles

1997 1998 1999 2000 2001º 2002 2003

SUM Value
Unit costos Inflation

• El valor se determinar en  En general, el enfoque de costo

base al costo a precios sólo facilita un valor
corrientes para reproducir el apróximado.
activo  Dado que el valor generalmente
se basa en beneficios
• La amortización del costo
económicos futuros y no en
total puede ser necesaria costo histórico, generalmente es
para reflejar la de escasa utilidad
obsolescencia física,
funcional o económica del
activo
Valoración de activos
intangibles

Fair Value of Software

Name Cost to Time to Adjusted Obsolescence Replacement Useful life
replicate replicate cost to cost
replicate(2)

Editorial system 100.0 0.8 106.8 0.0% 106.8 7.0

Distribution system 100.0 0.8 106.8 0.0% 106.8 7.0
Total 213.5
(Less): Income tax deduction benefit (81.8)
After tax value before TAB 131.8

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Present value of TAB
Portion of the year 0.421 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 1.000 0.579 0.000 0.000 0.000
Annual amortisation 14.3% 14.3% 14.3% 14.3% 14.3% 14.3% 14.3% 14.3% 0.0% 0.0% 0.0%
Annual amortisation (adjusted for portion of the year) 6.0% 14.3% 14.3% 14.3% 14.3% 14.3% 14.3% 8.3% 0.0% 0.0% 0.0%
Tax rate 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 38% 0% 0% 0%
Discount Period (Years) 0.210 0.921 1.921 2.921 3.921 4.921 5.921 6.921 7.921 8.921 9.921
Discount rate/factor @ 7% 0.986 0.940 0.878 0.821 0.767 0.717 0.670 0.626 0.585 0.547 0.511
Present Value of TAB 2.3% 5.1% 4.8% 4.5% 4.2% 3.9% 3.7% 2.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Total 30.5%

After tax value before TAB 131.8

TAB 57.7
Fair Value of Software (rounded) 189.5
Reconciliación del WARA

Allocation of Purchase Consideration

Fair % of Required Component
Value Consideration Return Rate

Balance Sheet Items

Non-Operating Cash & Equivalents 2,252.0 9.7% 1.9% 0.2%
Current operating assets 2,406.0 10.4% 4.3% 0.4%
Non-operating receivables 409.0 1.8% 4.3% 0.1%
Investments in subsidiaries 157.0 0.7% 0.0% 0.0%
Depreciable Assets 57.0 0.2% 4.3% 0.0%
Subtotal 5,281.0 22.8% 0.7%

Non-Balance Sheet Items/ Intangibles @ Fair Value

Existing customer relationships - advertisers 2,016.8 8.7% 9.4% 0.8%
Existing customer relationships - subscribers 29.4 0.1% 9.4% 0.0%
Brands 5,240.3 22.6% 9.1% 2.1%
Internally developed softw are 189.5 0.8% 7.0% 0.1%
WFIP 339.7 1.5% 9.1% 0.1%
Calculated Fair Value of Intangbles 7,815.8 33.7% 3.1%

Goodw ill 13,242.1 57.2% 11.0% 6.3%

Assumed Operating Liabilities (3,024.0) -13.1% 4.3% -0.6%

Assumed Non-operating liabilities (157.0) -0.7% 4.3% 0.0%
Assumed Financial Liabilities 0.0 0.0% 4.3% 0.0%

Total Consideration: 23,157.9 100.0% 9.5%

Discount Rate Reconciliation

Weighted Average 9.5%

Implied 9.3%
Industry Derived 9.1%