Las Finanzas Internacionales, es una rama de la economía y se encarga
de estudiar el flujo o movimiento del efectivo entre distintos países. Describe los aspectos monetarios de la economía internacional. Es el punto central del análisis de las balanzas de pagos y de los procesos de ajustes a los desequilibrios de dichas balanzas, la variable fundamental es el tipo de cambio.
La Finanza Internacional se ocupa de muchos más fenómenos que la
simple compra y venta de mercancías de un país en otro.
Dado a que trata de estudiar todo tipo de transacciones económicas
entre agentes de países diferentes.
IMPORTANCIA DE LAS FINANZAS INTERNACIONALES
La importancia de las Finanzas Internacionales radica principalmente en
lo siguiente:
El conocimiento de las Finanzas Internacionales permite atender la forma
en los acontecimientos internacionales puedan afectar su empresa y que medidas deben tomarse para evitar los peligros y aprovechar las oportunidades que ofrecen los cambios en el entorno internacional.
Permite concluir o decidir la manera en que los eventos internacionales
afectaran a una empresa y cuáles son los pasos y salidas que puedan tomarse para utilizar los desarrollos positivos y así aislar a la empresa de daños. Entre estos eventos que afectan a las empresas es la variación de los tipos de cambios, en las tasas de inflación y en los valores de los activos.
A los ejecutivos y empresarios la formación internacional les permite
anticipar los eventos y tomar decisiones pertinentes antes de que sea demasiado tarde. Para que el desarrollo de las Finanzas Internacionales se sustente y mantenga es de importancia mencionar que la población, la formación de capital, la tecnología y los recursos naturales son fuentes primordiales y la combinación y aprovechamiento que se haga permitirá el éxito de los procesos.
Reviste una gran importancia en nuestro nivel de vida y en nuestras
vidas diarias permitiendo crecimiento cultural, tecnológico, económico, entre otras.
2. CARACTERIZACIÓN DE LA GLOBALIZACIÓN
Las principales características y contradicciones del fenómeno de la
globalización, de acuerdo con el criterio de algunos especialistas en Ciencias Sociales que se han referido, de manera explícita, al tema en cuestión. Cerdas (1997) establece, entre otras, las siguientes características de la globalización: Primera, su carácter de planetaria. Esto significa que los fenómenos que tienen lugar en un sitio del planeta se proyectan al resto del orbe. - Segunda, su condición de universal. Se trata de un fenómeno que abarca todas las esferas del quehacer humano. Tercera, su condición de asimétrica. La globalización no tiene la misma significación según sea lo que sucede y el lugar donde está ocurriendo. Cuarta, la globalización se presenta como desigual, es decir, que su poder e influencia así como sus mecanismos, se distribuyen desigualmente, en atención al nivel de desarrollo económico y poderío militar y cultural de cada participante en el proceso. Quinta, la globalización, tanto en su origen como en sus manifestaciones, resulta ser impredecible, es decir, se ignoran el alcance y significados de sus efectos y consecuencias.
En cuanto a las principales características de la globalización, Mittelman
(1996:2) considera que las manifestaciones de ésta incluyen, entre otras, la reorganización espacial de la producción, la interpenetración de las industrias a través de las fronteras, el esparcimiento de los mercados financieros, la difusión de productos de consumo idénticos a países distantes, transferencias masivas de población dentro del Sur, así como del Sur y Este hacia el Oeste, conflictos resultantes entre comunidades de inmigrantes y las ya establecidas, y una emergente preferencia mundial por la democracia.
El SELA (1996) considera que la globalización, como fenómeno de
mercado, tiene su impulso básico en el progreso técnico y en la capacidad de éste para reducir el costo de mover bienes, servicios, dinero, personas e información. Además, sostiene que el proceso de globalización se caracteriza por un notable incremento en la capacidad de las firmas para fragmentar geo gráficamente los procesos productivos. Por otra parte, el SELA (1996) considera que la globalización, como fenómeno diverso, tiene entre otras las siguientes características o atributos: Primero, una elevada movilidad de la información, el capital de cartera y la tecnología. Segundo, una significativa movilidad de bienes y de capital humano desde los países pobres. Tercero, una semimovilidad de la inversión en plantas, del capital gerencial y de los principios de regulación y manejo de empresas. Cuarto, una casi inmovilidad del capital humano de nivel medio y de los principios regulatorios y esquemas organizacionales básicos. Quinto, una inmovilidad de la infraestructura y de los principios profundos y consideraciones de soberanía.
John Ohiorhenuan (1998:7), funcionario de las Naciones Unidas,
considera que la mundialización es un concepto que se expresa en términos económicos y financieros. En este sentido, cabe definirlo como la ampliación y profundización de los vínculos entre las economías nacionales y un mercado mundial de bienes y capital. Ohiorhenuan manifiesta que los principales elementos de la mundialización están estrechamente relacionados con el comercio, las finanzas, la inversión y la producción. En cuanto a las refutaciones en torno a la globalización, Robert W. Cox, profesor de ciencias políticas, destaca tres importantes contradicciones que presenta la globalización (Mittelman.1996): La primera consiste en que la polarización social existe tanto entre y dentro de los países; en este sentido, la estructura social del mundo formada por la globalización toma la forma de una jerarquía de tres niveles: arriba está la gente integrada en la economía global; el segundo nivel en la jerarquía incluye aquellos que sirven la economía global en trabajos más precarios, y el nivel de abajo consiste en el trabajo superfluo. Otra contradicción se refiere a la pérdida de poder regulador autónomo de los Estados; los Estados y las organizaciones intergubernamentales juegan un rol en ejercer las reglas de la economía global y enriquecer la competitividad nacional, pero sus poderes para proteger las economías domésticas de los efectos negativos en la globalización han disminuido. La tercera contradicción de la globalización es que existe una tendencia hacia la descomposición de la sociedad civil, la cual toma la forma de fragmentación de las fuerzas sociales y de una creciente brecha entre la base de la sociedad y el liderazgo político. Comentarios finales En cuanto a la globalización es poco lo que se puede afirmar. Se puede decir, por ejemplo, que existen más interrogantes que respuestas alrededor del tema, lo cual representa todo un desafío para aquellos interesados en profundizar sobre ella; en este sentido, se presentan a continuación algunas reflexiones generales, establecidas por científicos sociales, en torno al fenómeno de la globalización. Con respecto a la relación entre Estado y globalización
Panitch (Mittelman.1996) considera que la globalización capitalista se
lleva a cabo en, mediante, y bajo la tutela del Estado; está codificada por ellos y en muchos aspectos hasta llevada a cabo por ellos e involucra un cambio en las relaciones de poder entre los Estados, que a menudo significa la concentración de los poderes del Estado. La globalización implica un acomodo del Estado en función del capital. Stephen Gill, profesor en Ciencias Políticas, sostiene que la globalización capitalista del Siglo Veinte puede ser entendida como parte de un patrón histórico más amplio de cambios estructurales, que ayuda a darle forma y sentido a un tipo determinado de orden mundial. Afirma que la globalización no es una transformación social y política completa o totalmente realizada. (Mittelman.1996) Mittelman (1996) manifiesta que existe un choque entre dos modelos:
la globalización neoliberal, que en este momento es la fuerza
dominante, y la globalización democrática, una contrafuerza mucho menos coherente. Pero estos escenarios no son las únicas posibilidades, porque ¿qué pasa si la globalización en realidad no funciona? Entonces, ¿qué se entiende por globalización?, ¿de qué trata la globalización? y ¿cuáles son sus principales características y contradicciones?, de acuerdo con los especialistas en Ciencias Sociales, las respuestas a tales interrogantes son múltiples, es decir, las posibles respuestas están determinadas por las diversas formas de abordaje del tema. Sin embargo, se puede afirmar que así como “no todo lo que brilla es oro”, no todo lo que acontece a nuestro alrededor puede ser bautizado como globalización, en tanto existen hechos o acontecimientos que son de estricta naturaleza local o regional, en cuyo caso se podría hablar de “localización” y de “regionalización”, respectivamente, como alternativas ante la globalización. Por otra parte, es necesario evitar el “estiramiento conceptual”, en este sentido se pueden delimitar los temas si se utilizan los adjetivos necesarios en cada uno de los casos, por ejemplo, globalización económica, capitalista, neoliberal, democrática, cultural, política, comercial, social, tecnológica, religiosa, ideológica, etc.
3. RIESGO Y FINANZAS INTERNACIONALES
En los riesgos internacionales los riesgos financieros cobran relevancia y
dentro de ellos el riesgo de tipo de cambio que durante los últimos años debido a las constantes fluctuaciones de monedas como el dólar americano, el yen japonés, la libra esterlina y el euro han impactado en la situación económica y financiera de las empresas. En los últimos años ha cobrado real importancia fortalecer a la alta dirección en la Gestión de Riesgos.
Las organizaciones enfrentan diversos tipos de riesgos, ya sean riesgos
propios del negocio en que se desenvuelven, financieros y operacionales, como riesgos ajenos a su operación, sociales, ambientales, y éticos, los cuales son cada día más globales y complejos producto del entorno dinámico en que se encuentran insertas.
Por ello las organizaciones han debido ser hábiles en identificar y
gestionar estos riesgos para encausarlos a niveles aceptables, con el fin que sean percibidos como oportunidades y no como amenazas.
Se ha intensificado considerablemente la exposición al riesgo de
Instituciones Financieras, producto del aumento importante en el volumen de operaciones y la gran variedad de servicios que proporcionan. El riesgo es inherente al negocio financiero, razón por la cual es fundamental que las Instituciones Financieras posean adecuados sistemas de control interno. Se debe establecer un sistema de control interno formal, cuya preocupación principal se encuentre orientada a la administración eficiente de los riesgos asociados a los negocios, en concordancia directa con los objetivos estratégicos empresariales. En caso de prescindir de este tipo de sistema, podría poner en riesgo no sólo la continuidad de la organización, sino además el equilibrio y desarrollo del sector en el que se encuentre inserta. El concepto de Gestión del Riesgo se compone de un proceso conjunto que es Evaluación del Riesgo y Control del Riesgo. La evaluación de riesgos es un proceso enfocado a estimar el impacto de aquellos riesgos que puedan afectar el normal ejercicio de una entidad, recopilando la información necesaria para que la organización pueda tomar una decisión adecuada sobre la necesidad de adoptar medidas preventivas.
4. MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL
El mercado financiero es el lugar, mecanismo o sistema electrónico
donde se negocian los activos, productos e instrumentos financieros o se ponen en contacto los demandantes y los oferentes del activo, es donde se fija un precio público de los activos por la confluencia de la oferta y la demanda.
Los mercados financieros facilitan:
El aumento del capital (en los mercados de capital).
La transferencia de riesgo (en los mercados de derivado). El comercio internacional (en los mercados de dinero).
En el mercado financiero global, se operan virtualmente todo tipo de
funciones en el ámbito nacional e internacional y se caracteriza por su elevado grado de liquidez y por la ausencia de trabas para el libre flujo de capitales. En el se lleva a cabo la interacción de los principales centros financieros internacionales y posibilita la negociación continua de valores las 24 horas del día.
ESTRUCTURA DEL MERCADO FINANCIERO INTERNACIONAL
El mercado financiero internacional está formado por proveedores y
tomadores de fondos.
Los Proveedores de fondos son bancos e instituciones financieras que
otorgan créditos a corto, mediano y largo plazo a entidades nacionales e internacionales; también dan fondos los bancos centrales, los individuos y las mismas compañías multinacionales. Los cuales se clasifican de la siguiente manera:
Instituciones Gubernamentales de Financiamiento a la Exportación:
son instituciones dedicadas a proveer fondos a exportadores domésticos para que estos puedan extender plazos de crédito a importadores en ultramar. La Banca Comercial Internacional: es el gran actor en los mercados financieros internacionales, tanto como tomador de fondos (recibe depósitos internacionales) como proveedor de fondos (otorga créditos internacionales). Los Bancos Centrales: participan en el mercado financiero internacional fundamentalmente como proveedores de fondos. Personas Naturales: estas participan en el mercado financiero internacional como proveedores de fondos. Estos se colocan mediante depósitos a plazos en bancos comerciales (fondos a corto plazo) y compra de bonos internacionales y eurobonos. El Mercado de Capital Internacional: se encarga de proveer fondos mediante la compra de bonos de obligaciones emitidos por empresas en el mercado. “Los proveedores de fondos, son los encargados de otorgar financiamiento”
Mientras que los Tomadores de fondos están constituidos por
empresas, instituciones financieras y entes públicos, así como los mismos bancos comerciales. Y se clasifican de la siguiente manera:
Entes públicos: están comprendidos por los gobiernos que toman
fondos en forma de empréstitos de bancos comerciales internacional, así como empresas del sector público. Sector Privado internacional: los usos de créditos internacional incluyen prestamos y emisiones de bonos por las empresas multinacionales y las domésticas como operaciones internacionales, así como créditos al sector privado en países determinados. Las empresas Multinacionales: son el gran cliente del mercado financiero internacional, toman prestamos internacionales e igualmente participan activamente en la emisiones de bonos internacionales. Agencias Financieras Internacionales: dentro de ellas, la más importante en el Mercado Financiero Internacional es el Banco Mundial. La Banca Comercial Internacional: es el intermediario por excelencia en el mercado financiero internacional, siendo tanto como proveedor de fondos y tomador de fondos. (Como se explicó anteriormente). Inversionista Internacional: utiliza fondos de los mercados financieros internacionales, fundamentalmente para los efectos de financiar adquisiciones de posiciones de portafolios en distintos mercados internacionales. “Los tomadores de fondos, son entes que necesitan apalancamiento” 5. BOLSA DE VALORES INTERNACIONALES
La Bolsa de Valores es una organización privada que brinda las
facilidades necesarias para que sus miembros, atendiendo los mandatos de sus clientes, introduzcan órdenes y realicen negociaciones de compra y venta de valores, tales como acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión. El mercado de capitales constituye un mecanismo de ahorro e inversión que sirve de respaldo a las actividades productivas y la Bolsa es una institución apropiada para lograr este objetivo. La negociación de los valores en los mercados bursátiles se hace tomando como base unos precios conocidos y fijados en tiempo real, en un entorno seguro para la actividad de los inversores y en el que el mecanismo de las transacciones está totalmente regulado, lo que garantiza la legalidad, la seguridad y la transparencia. Las bolsas de valores fortalecen al mercado de capitales e impulsan el desarrollo económico y financiero en la mayoría de los países del mundo, donde existen en algunos casos desde hace siglos, a partir de la creación de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros años del siglo XVII. La institución Bolsa de Valores, de manera complementaria en la economía de los países, intenta satisfacer tres grandes intereses:
El de la empresa, porque al colocar sus acciones en el mercado y ser
adquiridas por el público, obtiene de este el financiamiento necesario para cumplir sus fines y generar riqueza.
El de los ahorradores, porque estos se convierten en inversores y
pueden obtener beneficios gracias a los dividendos que les reportan sus acciones.
El del Estado, porque ─también en la Bolsa─ el Estado dispone de un
medio para financiarse y hacer frente al gasto público, así como adelantar nuevas obras y programas de alcance social. Los participantes de la Bolsa son básicamente los demandantes de capital (empresas, organismos públicos o privados y otras entidades), los oferentes de capital(ahorradores, inversionistas) y los intermediarios. La negociación de valores en las bolsas se efectúa a través de los miembros de la bolsa, conocidos usualmente con el nombre de corredores, operadores autorizados de valores, sociedades de corretaje de valores, casas de bolsa, agentes o comisionistas, según la denominación que reciben en cada país, quienes hacen su labor a cambio de una comisión. En numerosos mercados, otros entes y personas también tienen acceso parcial al mercado bursátil, como se llama al conjunto de actividades de mercado primario y secundario de transacción y colocación de emisiones de valores de renta variable y renta fija. Hoy día, los sistemas de bolsas de valores funcionan con unos métodos de pronóstico que permiten a las corporaciones y a los inversores tener un marco de cómo se comportará el mercado en el futuro y por ende tomar buenas decisiones de cartera. Estos sistemas funcionan a base de datos históricos y matemáticos. Para cotizar sus valores en la Bolsa, las empresas primero deben hacer públicos sus estados financieros, puesto que a través de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situación financiera de las compañías. Las bolsas de valores son reguladas, supervisadas y controladas por los Estados nacionales, aunque la gran mayoría de ellas fueron fundadas en fechas anteriores a la creación de los organismos supervisores oficiales. Existen varios tipos de mercados: el mercado de dinero o mercado monetario, el mercado de valores, el mercado de opciones, futuros y derivados, y los mercados de productos. Asimismo, pueden clasificarse en mercados organizados y mercados de mostrador.
LAS BOLSAS DE VALORES Y LA GLOBALIZACIÓN
Las bolsas de valores son establecimientos legalmente autorizados en
donde se llevan a cabo las operaciones mercantiles relativas a títulos- valor en cumplimiento con las órdenes de compra y de venta que reciben los agentes u operadores de bolsa cuya labor es la intermediación.
La función que tiene una bolsa de valores es el establecimiento de un
centro de inversión y de relación entre los ahorradores e inversionistas que buscan colocar su dinero para obtener un rendimiento interesante y las empresas que necesitan capitales para el desarrollo de sus negocios. Por lo anterior, las bolsas de valores son las fuentes más importantes de suministro de capital a largo plazo.
Por otra parte, la bolsa ofrece al inversionista la gran ventaja de
que los títulos cotizados (acciones, opciones, warrants, etc.) Permiten un volumen diario de transacciones que se pueden repetir ilimitadamente como objeto ya sea de compra o de venta. Las bolsas se crearon para facilitar estas transacciones y para dar fe de las operaciones que en ella efectúan los agentes u operadores de bolsa. En lo que se refiere a movimientos y tendencias, la bolsa es extremadamente sensible, ya que tiene un gran poder de capitación de lo que ocurre en el mundo económico, y es el parámetro más sensible de los hechos económicos: su sensibilidad los capta antes que sean visibles al público inversionista. En años recientes ha sido un “termómetro” de las políticas económicas y sociales, interpretando con realismo las medidas, y su alcance, con que las autoridades económicas y políticas influyen en la marcha de la economía. Los títulos-valor que pueden ser objeto de transacciones en las bolsas deben ser previamente admitidos como “cotización oficial”, no pudiendo serlo aquellas que procedan de compañías o sociedades que no reúnan los requisitos que fijan las comisiones de valores de cada país ya que por lo general dichas instituciones son los encargados de regular a todo el mercado de valores. Ahora bien, para que existan operaciones en la bolsa, debe de haber instituciones, entidades u organizaciones que se encarguen de poner en contacto la oferta y demanda de valores, aquí es donde aparecen las casas de bolsa que son instituciones pertenecientes al mercado de valores, autorizadas para fungir como intermediarios ante el gran público inversionista previo permiso de un ente regulador. En todos los países en los que opera una bolsa de valores, no se puede comprar acciones o cualquier otro título directamente; para ello se encuentran las casas de bolsa, que otorgan una mayor seguridad dentro de las operaciones bursátiles (términos en los que se denomina al mercado de la bolsa de valores). Dentro de las mismas casas de bolsa se encuentran las personas llamadas “asesores en inversiones”, también conocidos como brokers ; quienes proporcionan a los inversionistas las indicaciones necesarias para hacer una adecuada planeación de su inversión, de acuerdo a las necesidades de cada cliente. Son personas que, en términos generales, conocen toda la gama de inversiones relativas al mercado de valores.