METODO ACTUALES DE VALORACION DE EMPRESAS MINERAS

1. Método basado en el valor patrimonial

La práctica de la evaluación de inversiones requiere el conocimiento de algunos

conceptos y términos contables fundamentales, que es conveniente recordar.

Existen unas ideas contables básicas que siempre hay que tener presentes:
1. Dualidad: Activo - Pasivo.
2. Medida monetaria: Sólo se recogen realidades expresables en unidades
monetarias.
3. Pervivencia: Se supone que la empresa se perpetúa.
4. Coste: Los patrimonios se valoran al precio real pagado.
5. Provisión: El beneficio se representa por la I diferencia entre rentas y
gastos, y nunca entre cobros y pagos.
6. Materialización: La renta se contabiliza cuando se devenga y no cuando se
percibe.
El análisis de un proyecto de inversión exige el estudio contable de la empresa, y la
herramienta básica es el balance que representa el inventario de bienes, derechos y
obligaciones de la empresa.

1.1 El balance

El balance consiste en un conjunto sistemático de datos, debidamente ordenados,

representativos del Valor que, en un momento dado, tienen los distintos
componentes de la situación patrimonial de la empresa. La variación de la
situación patrimonial a consecuencia de las operaciones de la empresa durante
un cierto período de tiempo (ejercicio) es lo que se recoge en la cuenta de
resultados.

La representación gráfica de un balance consta de dos columnas, figura 1, la de la

izquierda corresponde al activo, que refleja la estructura económica, mientras que la
de la derecha corresponde al pasivo o recursos financieros utilizados.
 Figura 1 Representación convencional del balance.
A. Activo

El activo describe todo el patrimonio que la empresa posee, o lo que es lo mismo

los empleos de los fondos utilizados por la empresa. Los elementos del activo
suelen figurar según su grado de liquidez o facilidad de conversión en dinero. Se
clasifican, normalmente, en dos categorías principales: el activo inmovilizado y el
activo circulante.

B. Pasivo

El pasivo representa todo lo que la empresa debe. La palabra "debe" se emplea

en un sentido amplio, pues incluye desde las deudas a terceros hasta las deudas
con los propietarios de la empresa.
Los componentes principales suelen ser:
 El capital social. Son los recursos aportados por los accionistas o
propietarios de la empresa.
 Las reservas. Se identifican con los beneficios generados por la empresa
en ejercicios anteriores, y que no fueron distribuidos como dividendos.
 Los recursos ajenos. Fondos prestados por terceros, que se devolverán
en las fechas convenidas, pero que la empresa puede disponer de ellos
hasta su vencimiento. Cabe distinguir las deudas a medio y largo plazo
 (vencimiento superior a un año) y deudas a corto plazo (vencimiento
inferior a un año).
 Los beneficios netos del ejercicio. Mientras que la junta general de
accionistas no decida su destino, dichos beneficios constituirán una fuente
de financiación. Si la junta decide retener una parte de los mismos, éstos
pasarán a constituir parte de las reservas y el resto a dividendos, que se
transforman en una deuda para la empresa, dentro del capítulo de
exigible a corto plazo

La suma del capital social y las reservas constituyen los denominados fondos o
recursos propios. Son recursos aportados directa o indirectamente por los
accionistas, y permanecen indefinidamente en el seno de la empresa.
Representan, pues, una deuda de tipo moral de la empresa para con sus
propietarios, y al no existir un compromiso formal de devolución pertenecen al
pasivo no exigible.

Por el contrario, los recursos ajenos deben devolverse a terceros, por lo que son
de naturaleza exigible. Según que se tengan que devolver antes de un año o
después, se clasifican en exigible a corto plazo, y exigible a medio y largo plazo.
La suma de los capitales propios más los préstamos a medio y largo plazo
constituyen lo que se denomina capitales o recursos permanentes, de los que la
empresa dispone durante un tiempo dilatado. Esto es así porque los primeros no
son exigibles, como se ha indicado, y los segundos, aunque lo sean, tienen una
fecha de vencimiento lejana.

Las deudas a corto plazo, que tienen un vencimiento que oscila entre varios días
y un año, también se conocen por pasivo corriente. La cuantía de las deudas a
corto plazo debe ser inferior al activo circulante de la empresa. Puede decirse
que el pasivo corriente se utiliza para financiar, solamente, el activo corriente o
circulante, mientras que los créditos a. medio y largo plazo, también llamados
créditos de financiación, se destinan a la adquisición del inmovilizado y parte de
los inventarios.