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TEMA 4- ÁREAS FUNCIONALES DE LA EMPRESA: LA INVERSIÓN

1- CONCEPTO Y CLASES DE INVERSIONES

Invertir, desde una perspectiva amplia, consiste en adquirir ciertos bienes sacrificando
unos capitales con la esperanza, más o menos lejana de obtener unos ingresos.

Las inversiones se pueden clasificar con arreglo a diferentes criterios:


a) inversiones de activo fijo o activo circulante
b) inversiones financieras (que se materializan en activos financieros tales como
acciones, obligaciones…) o inversiones productivas (que se concretan en activos que sirven
para obtener bienes y servicios)

Dentro de estas inversiones productivas podríamos distinguir entre:


Inversiones de reemplazamiento, que son las necesarias para sustituir los equipos
desgastados.
Inversiones de ampliación, que son las necesarias para elevar la producción,
introducirse en nuevos mercados, fabricar nuevos productos…
Inversiones impuestas, que son aquellas que por motivos de cumplimiento de
legislación han de efectuarse.

2- CARACTERÍSTICAS DE UNA INVERSIÓN

Cualquier proyecto de inversión supone la inmovilización de unos recursos durante un


periodo más o menos largo, con la esperanza de obtener unos ingresos superiores a la
inmovilización del dinero. Por ello, toda inversión se caracteriza por la corriente de pagos y
cobros que genera en la empresa mientras dura la misma. Las características financieras de
una inversión son las siguientes:
- Desembolso inicial (A). Es la cantidad que se paga en el momento de adquirir los
elementos del activo. Es el denominado momento cero y suele ser el pago más
alto.
- Duración temporal de la inversión (n). Es el número de periodos (normalmente
años) durante los cuales se irán produciendo entradas y salidas de dinero como
consecuencia de la ejecución del proyecto de inversión
- Flujos netos de caja o rentas o cuasirrentas (Q). Suponen la diferencia entre los
cobros y los pagos que soporta la empresa a lo largo de los “n” periodos que
dura la inversión. Los flujos netos de caja son la diferencia entre los cobros y
pagos, y no entre los ingresos y gastos. El ingreso es el derecho que tiene la
empresa a que le sea pagado un dinero, mientras que el cobro es la
materialización de este derecho, es decir, la percepción del dinero. La diferencia
entre gasto y pago es similar: el gasto es la obligación que contrae la empresa
como consecuencia de la ejecución de un proyecto y el pago es la salida defectiva
de dinero como cumplimiento de esta obligación.
- Valor Residual. Es el valor del bien al final de la vida de la inversión. Puede
ocurrir que este valor sea cero (que por otra parte es lo más habitual). Si no
fuera así, este valor se sumará a los cobros del último flujo de caja.

3- MÉTODOS DE SELECCIÓN Y VALORACIÓN DE INVERSIONES.

PLAZO DE RECUPERACIÓN O PAYBACK

El objetivo de éste método es determinar el número de años que se tarda en recuperar


el desembolso inicial.

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VALOR ACTUAL NETO (VAN)

Este criterio consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual
(momento 0) y obtener el valor capital en este momento. Las cantidades se deberán sumar o
restar según representen entradas o salidas monetarias provocadas por la inversión.

TASA INTERNA DE RENTABILIDAD (TIR)

La TIR es la tasa de actualización o descuento, que se representa por “r” que hace que el
valor del VAN sea 0.

4- LAS INVERSIONES Y EL RIESGO

Hasta ahora, para elegir una inversión hemos tenido en cuenta exclusivamente criterios
de rentabilidad, en base a la comparación de la misma con el coste del capital y a la elección
de la inversión que representa una rentabilidad superior. Sin embargo, para seleccionar una
inversión también debemos tener en cuenta la tasa de riesgo.

Por ejemplo, una empresa quiere invertir una cierta cantidad de dinero y tiene dos
alternativas: comprar bonos del Estado con una rentabilidad segura del 4%, o comprar
acciones de una empresa que le ofrece una rentabilidad del 20%, pero con el riesgo de perder
un 30%. Evidentemente si tenemos en cuenta el riesgo lo más lógico sería elegir la primera de
las opciones.

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