Préstamos Sindicados

Concepto Básico
Dos o más bancos acuerdan prestar a un
deudor común (ej. Empresa) en idénticos
términos, sujetos a un único contrato entre
las partes intervinientes

HERNAN D. FLORES 60ME2

A B O S A D O (U .S .A .)
7 * 4 3 - 1 “ .§80 * C .P A .C .F
 Préstamos Sindicados
Proceso de Sindicación
» MANDATO
- El deudor otorga un Mandato (exclusividad) a
un determinado banco (Arranger)
- se establece los principales términos y
condiciones del préstamo (Term Sheet)
- se autoriza al Arranger a contactar
participantes para el Préstamo Sindicado
(sindicación)

HERNAWD. FLORES GOMEZ

A iG G A D Q U J .I.Á .)
7» 43 - P 880 - C .P Á.C.F
 Préstamos Sindicados
Principales Términos del Term Sheet
» monto
» plazo
• cronograma de repago (principal/intereses)
• honorarios (fees)
• referencia a covenants, events of default,
representations & warranties, etc.

iftRNMi D. ftORES SO M El
AB O G A D O (Ü .B .A .)
7« 42 - P Í8 0 - C .P -A .C .F
 Préstamos Sindicados
Funciones de! Arranger
• preparar junto al deudor el “Information
M emorándum”
• contactar a otros bancos e interesarlos en la
transacción
• negociar con el deudor el Préstamo

íiESNftNO, R Q R IS G O M E i
A B O S A D O CIJ-B.A.)
 Préstamos Sindicados
Information Memorándum
• Enviados a bancos interesados en participar
en el Préstamo Sindicado. Contiene:
- el “Term Sheet”
- detalles del negocio del deudor, evolución
- detalles del management del deudor
- riesgos / responsabilidad del Arranger por
información incorrecta
H18NA »D . ROBES 6 0 N ÍU
A B O G A D O ttJ .B .A .)
f» 4 3 - F 380 - C .P-A.G.P
 Préstamos Sindicados
Relación entre los Participantes
• cada banco desembolsará solamente el
monto correspondiente al compromiso
asumido (no garantía del Agente)
• la obligaciones asumidas entre los bancos
son mancomunadas y no solidarias!!!
• los derechos de cada banco son propios y
no pueden ser ejercidos por los otros
miembros del Sindicato
HERNAN D, FLORfcS GOftSb
AB O G AD O (Ü .B .A .)
1* 43 - P 380 * C .P A .C .f
 Préstamos Sindicados
Relación entre los Participantes
(Cont.)
• sólo en Agente en caso expreso ejerce
derechos de los otros bancos participantes
• el deudor tiene deudas diferentes con cada
uno de los bancos participantes (aunque con
iguales términos y condiciones - un mismo
documento)
fóRNAN-D. FLORES GOMl
B O G A D O (U .B .A .)
38G - C .P-A .C .F
 Préstamos Sindicados
Características Generales
• UNDERWRITING. Compromiso de
“mejores esfuerzos” o “fírme” por parte
f I QOC- t e c o r ? 9 P_Cr Lí-

Arranger (Banco Organizador/Agente) ttA C S -íl c l n c AOQ E V f O C ^ O

^ tc aJ rsc íís fc
Ce M '7 0

• Los bancos participantes ganan con sus

fees y con la tasa de Interés
• El Arranger cobra un “management fee”

A iO G Á D C CU.©.A.)
4§ - S@C * C .P A C .F
 Préstamos Sindicados
Decisiones entre los Bancos
Participantes
• decisiones por mayorías de 50%
• decisiones por mayorías de 66,66%
• decisiones unánimes

4ERNAN-D. FLOR6SGOME 2
A B O G A D O CU.B.A.)
T M 3 -P 8 8 0 -C .P .A .C .F 2 o
 Préstamos Sindicados
Decisiones por 50% o 66,66%
• dispensa de cumplimiento de “covenants”
• determinación de si alguna situación
invocada por el deudor es “material”
• temas administrativos del Préstamo

HERNAN-D. FLORES G Q m i
A BO G AD O (U .S .A .)
T« 43 - F9 aso - C .F A C J F ^ •? (
 Préstamos Sindicados
Decisiones por unanimidad
• dispensa de cumplimiento de “Conditions
Precedent”
• prórroga de plazos de pago, intereses, etc.
• declaración de incumplimiento (“Default”)

HERNAN D.FIORÉS60MEÍ
 Préstamos Sindicados
Declaraciones y Garantías (Cont.)
• El deudor declara y garantiza que:
- la información suministrada es correcta
- situación impositiva
- existencia/no existencia de materia! adverse
changes en su estructura, etc.

t*E#N/WD, FLOttS kúiVílu

ABO GADO (U .B .A .)
7a 43 - P ase * C.P A .e .f
 Préstamos Sindicados
Covenants
• cláusulas en las que el deudor asume
expresamente compromisos u obligaciones
- de hacer (positive covenants)
* ej. Entregar balances, información, etc.
- de no hacer (negative covenants)
• ej. No gravar los activos, no sobrepasar una
determinada relación entre deuda / capital,
etc.
«ERNAN D, ROBES SOSfU
AB O G A D O O I.B .A .J
?f l 4 3 ~ P 8 3 0 - C , P A C . F
" 2
?
 Préstamos Sindicados
Casos de Incumplimiento (“Events of
Default”)
cláusulas que establecen de manera objetiva
que el no cumplimiento de ciertas
obligaciones por parte del deudor (pago,
positive / negative covenants, declaraciones
y garantías, etc.) implica un incumplimiento
del deudor
HERNAND. ROBES 6 C # IL
AB O G A D O « J .B .A .)
 Préstamos Sindicados
Default / Principales Consecuencias
• aceleramiento del Préstamo (es decir, que el
deudor tendrá que repagar en forma
inmediata todo el monto del préstamo)
# “ O p f O f T ” ' c o jí *** s ^ ^ o<'° c" v o j
O V l ” V y IX -C<-o- C A^aV yO 'tí L £ r> G -p 'rC , p c c-Ooi £\
banco <¡¡l C & < u e \Q < CreCU.Vo

* gatilla el “Cross Default”

FERNAN D ROBES S O M íí
A B O S A D O (Ü .B .A .)
 Préstamos Sindicados
Cross Default
cláusula que establece que ante la declaración
de un Event of Default en el Préstamo del
deudor o en otro préstamo que el deudor
haya contraído, se producirá un efecto
“dominó” y automáticamente se
considerarán acelerados todos los
préstamos del deudor
ABO G ADO (U .B .A .)
? ° 4 3 » F *.3 8 0 ►C .P A .C .l-
 Préstamos Sindicados
Imputación de Pagos
• cláusula que establece con qué prioridad los
bancos imputarán el pago hecho por el
deudor
- gastos y comisiones
- intereses
- capital

«ERNAN D.rtORíij 6 0 » ..
A 8G G A D C ttJ.B .A .)
43 - Fs 330 - C .P A,C.£
 Préstamos Sindicados
Conditions Precedent
Establecidas generalmente como un Anexo al
Préstamo, consisten en una serie de
documentos que el deudor debe presentar
entre la firma del Préstamo y determinada
fecha a fin de que los Bancos procedan a
desembolsar los fondos comprometidos

-HERMAM-0. FiO W S
ASOGADO (U .S.A.)
Y» 4 3 - F 3 80 * C .P A .C ’
 Préstamos Sindicados
Conditions Precedent (Cont.)
• Actas de Directorio
• Permisos Gubernamentales
• Reportes
• Balances
• Opiniones Legales, etc. — >

h e r n a m . robes g o m l
ABO G ADO OJ.B.A.)
7 * 4 S -F » 8 8 0 -C .P A C .:: ^
 Préstamos Sindicados
Principales Términos del Term Sheet
(Cont.)
• Ley Aplicable y Jurisdicción
• UNDERWRITING

iíiÜ N A K D .F lO R IS e O M E i
A B O S A D O <l).S .A,>