UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS, CONTABLES Y ADMINISTRATIVAS

Escuela Profesional De Economía

CURSO: MERCADO DE CAPITALES

TEMA: “MERCADO DE CAPITALES EN EL PERÚ Y A NIVEL INTERNACIONAL”

PROFESOR: CORONEL SALIRROSAS, Jesús

INTEGRANTES:

 CUEVA ZAMORA, Elmer Rolando

 DIAZ BARRANTES, Bryans Alexis
 GARCIA DIAZ, María Jenifer
 GROZO LOPEZ, Yackelin Elizabeth
 RODRIGUEZ RAVINES, Ana Claudia Liliana

CAJAMARCA, octubre de 2017

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 INDICE
EL MERCADO DE CAPITALES EL PERÚ E INTERNACIONAL ........................................... 3
1. DEFINICION .............................................................................................................................. 3
2. CARACTERISTICAS ............................................................................................................... 4
3. IMPORTANCIA......................................................................................................................... 4
4. FUNCIONES ............................................................................................................................. 4
5. MERCADO PRIMARIO ........................................................................................................... 5
6. MERCADO SECUNDARIO .................................................................................................... 5
7. INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA...................................................................................... 7
8. INSTRUMENTOS DE RENTA VARIABLE .......................................................................... 9
9. PRINCIPALES INSTITUCIONES DE MERCADO DE CAPITALES EN EL PERÚ .... 10
10. CAVALI REGISTRO CENTRAL DE VALORES Y LIQUIDACIONES: VISIÓN,
MISIÓN, PRINCIPIOS, FUNCIONES. POLÍTICA INTEGRADA DE LOS SISTEMAS DE
GESTIÓN......................................................................................................................................... 12
 ¿Qué es CAVALI? ............................................................................................................. 12
11. BIBLIOGRAFIA ................................................................................................................... 18

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 EL MERCADO DE CAPITALES EL PERÚ E INTERNACIONAL

1. DEFINICION

El mercado de capitales, también llamado mercado accionario, es un tipo de

mercado financiero a través del cual se ofrecen y se demandan fondos o medios
de financiamiento a mediano y largo plazo.

Mercado que capta los ahorros de personas o entidades y las usa para financiar
los proyectos de otros, el principal fin de este tipo de mercado es actuar como
intermediario, canalizando recursos nuevos y el ahorro de los inversores, para que
luego, los emisores puedan llevar a cabo en sus compañías operaciones de
financiación y de inversión.

Este tipo de mercado se utiliza como medio para canalizar los ahorros de los
individuos y las entidades, para luego, esos recursos recibidos ser empleados en
el financiamiento de diferentes proyectos que tienen otras personas o entidades.

Por otro lado, el mercado de capitales se usa para trasladar recursos desde
sectores que no resultan muy productivos hacia otros que lo son mucho más.

Actualmente estos mercados se manejan y ejecutan a través de plataformas

electrónicas a las que es sencillo acceder desde diversas entidades, e incluso
hasta el acceso es posible para el público en general, no solamente para los
expertos y los actores de este mercado.

En el mercado de capitales participan diferentes instituciones del sistema

financiero, que hacen las veces de reguladores y además complementan las
operaciones que se practican dentro del mercado, siendo las más importantes: la
bolsa de valores (brindan la operatividad que demandan las operaciones
financieras a partir de la supervisión y el registro llevados a cabo por los
movimientos de los oferentes y demandantes y además brindan información
calificada respecto de cotizaciones y de la situación financiera y económica de las
empresas), entidades emisoras (se trata de instituciones que colocan acciones
con la misión de lograr recursos de parte de los inversores; pueden ser
sociedades anónimas, el gobierno, instituciones crediticias o entidades
dependientes del estado pero descentralizadas), intermediarios o casas de bolsas
(se ocupan de la compra y venta de acciones y de la administración de la inversión
de terceros) e inversionistas (puede tratarse de personas físicas, inversores
extranjeros, inversores institucionales, entre otros).

Debemos destacar que la bolsa de valores es una entidad privada que ofrece un
contexto seguro y legal para la realización de las actividades financieras,
básicamente, porque está regulada por el derecho comercial y el estado.

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2. CARACTERISTICAS

 Son barómetro, brújula o termómetro de la economía del país.

 Su indicador señala no solo lo que está ocurriendo, sino lo que va a
ocurrir en el mundo de las finanzas.
 Es el sitio donde mejor se cumplen las leyes de la oferta y de la
demanda.
 Se mantiene el anonimato de compradores y vendedores.
 El inversionista al comprar los títulos (acciones) se convierte en socio
de la empresa en parte proporcional a lo invertido.
 Existe mayor riesgo al invertir ya que es un mercado de altos
rendimientos variables, en otras palabras, porque hay mucha
volatilidad de precios.
 No existe garantía de beneficios.
 No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y
cuando vender los títulos.
 Existe mucha liquidez, es decir, es relativamente fácil la compra-
venta de los títulos.

3. IMPORTANCIA

 Tiene suma importancia para el desarrollo económico de un país

pues constituye una fuente de financiamiento a la cual pueden acudir
entes de los sectores público y privado para obtener los recursos que
requieren para acometer nuevos proyectos o para reestructurar sus
pasivos y hacerse más eficaces y competitivos.

4. FUNCIONES

 Facilita la transferencia de recursos de los ahorradores o agentes

con exceso
 de liquidez, a inversiones en el sector productivo de la economía.
 Asigna recursos a la financiación de empresas del sector productivo.
 Ofrece una amplia variedad de productos con diferentes
características de acuerdo a las necesidades de inversión o
financiación de los agentes participantes del mercado.
 Determinación de precios
 Publicación de cantidades negociadas
 Puesta en circulación
 Liquidez de emisiones
 Ejecución y liquidación de operaciones
 Cobertura de riesgos
 Circulares e instrucciones operativas
 Capital social

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 5. MERCADO PRIMARIO
Mercado donde se negocian por primera vez los títulos de deuda emitido por
agentes privados y por el gobierno. Hay participación directa de los
compradores y el emisor (con o sin intermediación de agentes de bolsa) para la
compra-venta de valores de renta fija o variable

Las ventajas de participar en el mercado primario son:

a) Acceso a financiamiento
b) Reducción del costo de Financiamiento
c) Constante seguimiento al emisor
d) Incremento del poder de negociación de las empresas frente al mercado
bancario.

Las Emisiones privadas son reguladas por la CONASEV, y las emisiones de

valores del Gobierno están sujetas a Normas Legales. La Oferta de Valores de
este Mercado se realiza a través de la Oferta Pública (Personas Jurídicas que
colocan Valores en el Mercado) y Privada (Inversionistas, Instituciones).

6. MERCADO SECUNDARIO
En el cual se transan los títulos previamente emitidos y colocados en el Mercado
Primario, opera exclusivamente entre los tenedores de título, los cuales venden o
compran los títulos emitidos anteriormente, en si se revenden los títulos valores
adquiridos con el fin de rescatar recursos Financieros, retirar utilidades, diversifica
cartera o buscar mejores oportunidades de rentabilidad, riesgo o liquidez.
En este Mercado participan las administradoras de pensiones (AFP), compañías
de Seguros, entidades Públicas y Personas Naturales. Las Sociedades Agentes
de Bolsa (SAB) son las facilitadoras de las transacciones, este Mercado también
está regulado por la CONASEV como el del sector primario.

A través de este mercado se realizan transacciones con valores que ya existen,

esto se origina cuando las empresas inscriben sus acciones, bonos, entre otros
instrumentos, en la Bolsa de Valores con la finalidad de que sus accionistas u

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obligacionistas (en el caso de tenedores de bonos o instrumentos de corto plazo)
tengan la posibilidad de vender dichos valores cuando necesiten liquidez (dinero).

En otras palabras, la negociación (compraventa) de los valores se realiza en más

de una oportunidad; es decir, esto se produce cuando una persona compra
acciones en bolsa (utilizando los servicios de una SAB) y luego las vende, otro las
compra, y luego las vende y así sucesivamente.

Está divido en mercado bursátil y en mercado extrabursátil. El primero es aquel

segmento del mercado que, tomando como elemento diferenciador la forma de
negociación de los valores, se ubica en la Bolsa como mecanismo, denominado
Rueda de Bolsa. En la Rueda se participa a través de las Agencias de Bolsa. A su
vez, el mercado extrabursátil, es aquel en el cual se colocan y negocian los
valores mobiliarios, no registrados en el mercado bursátil. Este mercado puede ser
centralizado o no, aunque suele ser un mercado que no está organizado con
reglas determinadas de negociación.

Características:

 Se negocia todo tipo de títulos valores, incluyendo los valores mobiliarios.

Ejemplo: Descuento de una letra de cambio.
 Se negocia fuera de la Bolsa, esto es, sin hacer uso de dicho mecanismo
de negociación.
 Se pueden negociar valores inscritos o no inscritos en Bolsa.

Ambos mecanismos se encuentran bajo la conducción de la Bolsa de Valores de

Lima (BVL); y es a través de estos mecanismos que se lleva a cabo la negociación
(compraventa) de los valores.

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 7. INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
Los instrumentos de renta fija son una gran alternativa para lograr una inversión
segura para tiempos inciertos y para diversificar los portafolios. Esto se logra
con instrumentos que tienen bajo riesgo, menor volatilidad, y una tasa de interés
fija que se paga periódicamente.

Entonces, las características de todos los instrumentos de renta fija son:

 Bajo riesgo
 Estabilidad
 Alta liquidez
Rentabilidades mayores a depósitos a plazo

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Asimismo, existen, dentro de los instrumentos de renta fija, algunos que requieren
intermediación financiera, entre los que destacamos:

 Depósitos a plazos o pagarés bancarios reajustables y no reajustables

 Efectos de comercio
 Pagarés descontables del Banco Central (PDBC)
Por su parte, los comúnmente conocidos como instrumentos de renta fija son:

 Letras hipotecarias: Las letras hipotecarias emanan de un contrato de crédito

hipotecario. Los créditos hipotecarios son otorgados por los Bancos a personas
naturales, mediante la emisión de letras hipotecarias que podrán ser colocados
en el mercado de valores para conseguir el financiamiento para la adquisición
y/o construcción de viviendas, y que será pagado mediante cuotas mensuales
entre cinco y veinte años. Tiene una formalidad de si el Banco aprueba un
crédito hipotecario, financia hasta el máximo del 75% del valor del inmueble o
del proyecto de construcción, y la diferencia del 25% restante será asumido por
el comprador con sus propios recursos.
Las letras hipotecarias, sólo pueden ser emitidas a fecha fija y deberá
incluir la siguiente información:
 Identificación de la empresa emisora.
 Valor nominal de la emisión.
 Número y serie de la letra.
 Fecha de emisión. e. Fecha de vencimiento.
 lasa de interés. g. Forma de amortización.
 h. El valor de los cupones, según la forma de amortización
convenido.
 Firma de los representantes del Banco emisor.
 Bonos de empresas: Los bonos son instrumentos financieros de deuda
utilizados tanto por entidades privadas como por entidades de gobierno, es una
de las formas de materializarse los títulos de deuda, de renta fija. Pueden
ser emitidos por una institución pública (un Estado, un gobierno regional o un
municipio) o por una institución privada (empresa industrial, comercial o de
servicios). También pueden ser emitidos por una institución supranacional
(Banco Europeo de Inversiones, Corporación Andina de Fomento, etc.), con el
objetivo de obtener fondos directamente de los mercados financieros. Son
títulos normalmente colocados a nombre del portador y que suelen ser
negociados en un mercado o bolsa de valores. El emisor se compromete a
devolver el capital principal junto con los intereses.

 Papeles del Banco Central: El Banco Central emite instrumentos de deuda,

tales como bonos y pagarés con diferentes denominaciones, con plazos que
van desde los 30 días a 20 años, y que pueden ser emitidos en soles o en
unidades de fomento.

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 Los Bonos Bancarios: son obligaciones a medio plazo (entre 3 y 5 años) con
una rentabilidad preestablecida, por tanto, son títulos de renta fija. Son
productos financieros emitidos por la banca industrial y por la banca comercial
(así como por Cajas de ahorro).
Son conocidos como Bonos de Caja si los emite la banca industrial y como
Bonos de Tesorería si los emite la banca comercial o las cajas de ahorro.
Las emisiones de valores están sujetas a la elaboración de un folleto
informativo que recoge el régimen fiscal aplicable, de este modo, el inversor no
tiene que calificar el activo ni determinar por sí mismo el régimen fiscal
aplicable de los valores en los que invierta.

De estos, explicaremos brevemente lo que son los Bonos, los cuales se conocen
como documentos que acreditan un préstamo y son emitidos por una empresa u
otro tipo de institución. Es un documento que representa deuda para quien lo
emite y un derecho para quien presta el dinero.

Y el otro que queremos mencionar en esta explicación, es el instrumento de deuda

o renta fija más usado en el mercado, el Depósito a Plazo, que consiste en un
certificado extendido por un banco o financiera, sobre fondos depositados por el
cliente, pagadero en la fecha de vencimiento estipulada

8. INSTRUMENTOS DE RENTA VARIABLE

La renta variable es un tipo de inversión formada por todos aquellos activos
financieros en los que no está garantizada ni la devolución del capital invertido ni
la rentabilidad del activo. Cuando adquirimos un instrumento de renta variable no
tenemos por qué conocer los intereses que nos van a pagar.

En la renta variable, al contrario que en la renta fija, no conocemos los flujos de

caja que vamos a recibir por parte de la empresa, incluso puede que la
rentabilidad sea negativa y que perdamos dinero con la inversión. Esto es debido
a que la rentabilidad depende de diversos factores como la evolución de la
empresa, la situación económica, el comportamiento de los mercados financieros,
etc. Por eso decimos que la rentabilidad que ofrecen es variable.

 Acciones comunes:
Es el tipo de acción que goza de mayor liquidez en las bolsas de valores. Por lo
general otorgan derecho a voto y en ocasiones ofrecen un dividendo discrecional.
Ocupan el último lugar en la escala de preferencias de reclamo sobre los activos

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de una empresa en liquidación, razón por la cual se les considera más riesgosas
que cualquier otro instrumento de la estructura de capital de una empresa.

 Acciones preferentes:
Sus poseedores gozan de un dividendo anual mínimo, que es pagado antes que
los dividendos a los accionistas comunes, pero después del pago de intereses
sobre la deuda. No ofrecen derecho a voto y se les considera menos riesgosas
que las acciones comunes porque las preceden en el orden de preferencia en
caso de liquidación de la empresa.

9. PRINCIPALES INSTITUCIONES DE MERCADO DE CAPITALES EN EL

PERÚ
EL Mercado de capitales es aquel donde se transan obligaciones financieras o
títulos valores de vencimiento mayor a un año, como por ejemplo bonos y
acciones. Por ejemplo, los bonos de arrendamiento financiero, Bonos
subordinados, etc. El Mercado de Capitales opera fundamentalmente en la Bolsa
de Valores, en la cual se compran y venden acciones y obligaciones de las
empresas, constituyen en la gran mayoría de los países un mercado financiero
base para la realización del ciclo ahorro – inversión, a través del cual se hace
posible el proceso o flujo de los fondos de los superavitarios a los deficitarios en
forma directa a las empresas demandantes de fondos y emisoras de títulos
crediticios o títulos valores. La actividad y nivel de precios de las Bolsas de
Valores son un indicador principal para medir el nivel de actividad económica de
un país. Se entiende que, cuando hay crecimiento económico y existen
expectativas de crecimiento entre los agentes económicos, entonces, los agentes
superavitarios de fondos y demandantes de títulos de crédito o instrumentos
financieros están dispuestos a pagar cada vez más por estos títulos valores, en las
expectativas de mayores rendimientos.

 En los últimos años los mercados de capitales y valores han ido cobrando
una creciente importancia por el papel que cumplen en el proceso de la
globalización económica mundial.
 Estos procesos vienen produciendo nuevas formas de organización en los
países impulsándolos hacia la formación de bloques económicos.
 Para desarrollar unos mercados de capitales organizado demanda un
esfuerzo sostenido para generar oportunidades de inversión.
 El marco está dado por la constitución política del estado.
- Ley general de sociedades.
- ley de título y valores.
-ley de mercados de valores
 Donde también se incluyen las resoluciones de BCR y la
comisión nacional de supervisora de empresas y valores.

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  Este sistema de instituciones y normas radica en ser precisamente el
sinónimo de su fortalecimiento y reflejo de compromiso de la sociedad y sus
dirigentes de un proyecto nacional
 La ley busca fortalecer y preservar los principios de los mercados de
capitales competitivos, libre acceso y salida, la transparencia y la igualdad
de oportunidades
 El sistema de mercado de valores está a favor de los inversionistas a
quienes se les pretende proteger.

LAS INSTITUCIONES
 En el mercado bursátil existe una estructura organizacional constituida
por las bolsas de valores y otras empresas que se encuentran participando
en la canalización del ahorro hacia la inversión.
 Los recursos públicos son los que están de por medio se han establecidos
exigencias mínimas para la constitución de estas sociedades acorde de su
magnitud de sus obligaciones y responsabilidades.
 Las instituciones pilares del mercado desde el punto de vista es la SMV y a
su lado existen otras organizaciones importantes como Registro Público del
mercado de valores, Sociedades Agentes de bolsa y los inversionistas
institucionales.
LA SMV

Es una institución pública con autonomía funcional, administrativa y económica

que rige al mercado de valores con ángulos de control

Los principales instrumentos con los que cuenta son la facultad para establecer
requisitos mínimos para otorgar autorización de organización y funcionamiento de
las instituciones es participantes

En su estructura orgánica tienes como órgano de dirección al directorio de la

institución el tribunal administrativo y la gerencia general , también cuenta con
comité de protección al accionista minoritario.

LA BOLSA DE VALORES

Inscribir y registrar valores para su negociación en bolsa, así como también

excluirlos.
Fomentar la transacción de valores y, publicar y certificar la cotización de valores
que en ella se negocien.
Ofrecer información veraz, exacta y oportuna acerca de los valores inscritos en
ella.
Resolver en primera instancia, sin perjuicio de la facultad de la SMV de resolver en
última instancia administrativa las controversias que se susciten entre asociados.

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 EL REGISTRO PÚBLICO DEL MERCADO DE VALORES (RPMV)

Entidad sin personería jurídica propia conducida por la SMV. En él se inscriben

todas las organizaciones que de alguna manera intervienen en el mercado de
valores.
Propósito RPMV
- Es poner a disposición del público toda la información de interés al mercado,
hecha llegar por los emisores de títulos.
- Los emisores están obligados a difundir hechos relevantes en el caso de tener
títulos valores negociados dentro de la oferta pública de compra o venta.

LAS INSTITUCIONES DE COMPENSACION Y LIQUIDACION DE VALORES

(CAVALI)
Brinda los servicios de registro, custodia, transferencia, liquidación y
compensación de todos los valores inscritos para ser negociados en las bolsas de
valores o en cualquier otro mecanismo centralizado de negociación.

10. CAVALI REGISTRO CENTRAL DE VALORES Y LIQUIDACIONES:

VISIÓN, MISIÓN, PRINCIPIOS, FUNCIONES. POLÍTICA INTEGRADA DE
LOS SISTEMAS DE GESTIÓN.
CAVALI Registro Central de Valores y Liquidaciones

 ¿Qué es CAVALI?

CAVALI es el Registro Central de Valores y Liquidaciones, una sociedad anónima

encargada de la creación, mantenimiento y desarrollo de la infraestructura del
mercado de valores nacional.
Para ello, tiene los siguientes roles en el mercado:
 Institución de Compensación y Liquidación de valores (ICLV). CAVALI se encarga
del registro, transferencia, custodia, compensación y liquidación de valores para
las operaciones realizadas en la Bolsa de Valores de Lima (renta variable y renta
fija corporativa) y Datos Técnicos S.A. (renta fija pública). Asimismo, inscribe las
transferencias realizadas sobre los valores registrados en su registro contable.
 Entidad Administradora del Sistema de Liquidación de Valores. CAVALI tiene la
responsabilidad de administrar los sistemas de liquidación de valores en el país.
Para ello, viene realizando una serie de actualizaciones a su estructura y
reglamento.

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 Agente de Retención. Por encargo del Estado peruano, CAVALI ha sido designada
como agente de retención del impuesto a la renta a la ganancia de capital e
intereses, provenientes de la venta de valores mobiliarios.

Visión
Ser la puerta de acceso al mercado de capitales del Perú y la región.

Misión
Liderar el desarrollo de un mercado de capitales inclusivo, profundo e integrado,
en línea con las mejores prácticas internacionales.
Principios
 Reserva: nuestra reserva está basada en la confidencialidad y seguridad
con que gestionamos la información que custodiamos.
 Transparencia: mostramos transparencia y honestidad al mantener
informados a nuestros clientes y colaboradores acerca de nuestra gestión.
 Satisfacción del cliente: tenemos el compromiso de mantener estándares
de calidad en nuestros servicios y con nuestra gente.
 Administración del riesgo: consideramos que la gestión del riesgo es uno de
los principales aspectos para mantener la continuidad y excelencia en el
servicio.

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 Lineamientos estratégicos
Los lineamientos estratégicos de CAVALI son revisados y aprobados
permanentemente. Los que corresponden al periodo 2017 son los siguientes:
 Consolidación del negocio (core)
 Diversificación hacia nuevos segmentos y productos
 Posicionamiento institucional
 Reforzamiento de capacidades internas

Funciones
 Registrar valores no inscritos en Bolsas.
 Efectuar la transferencia, compensación y liquidación de valores registrados
en CAVALI que se deriven de la negociación de éstos en los mecanismos
centralizados de negociación conducidos por las Bolsas o, en su caso,
conducidos por otras entidades, así como la correspondiente compensación
y liquidación de efectivo. Asimismo, efectuar la transferencia, compensación
y liquidación de valores registrados en CAVALI y emitidos por el Gobierno
Nacional y el BCRP, que se deriven de la negociación de éstos en los
sistemas de negociación.
 Efectuar la liquidación de operaciones extrabursátiles con valores inscritos
en las Bolsas o, en su caso, en mecanismos centralizados de negociación.
 Expedir certificaciones de los actos que realicen en el ejercicio de sus
funciones, a solicitud de una de las personas que tengan legítimo interés y
derecho o por mandato judicial.
 Administrar el Fondo de Liquidación.
 Velar porque la información de sus registros sea consistente con la que
mantengan los Participantes, las Bolsas u otras entidades encargadas de
mecanismos centralizados y los Emisores.
 Velar porque los Participantes cumplan con las normas relativas a la
compensación y liquidación y las establecidas en el presente Reglamento
Interno.
 Proporcionar a los Emisores la información concerniente a las
transferencias de sus valores.
 Analizar y administrar el riesgo asociado a la compensación y liquidación de
operaciones con valores.
 Aplicar penalidades y sanciones a sus Participantes de acuerdo al presente
Reglamento Interno.
 Prestar asesoría a sus Participantes, Emisores, así como a entidades
nacionales o extranjeras que tengan objeto social equivalente a CAVALI,
respecto a materias vinculadas a su objeto social.
 Entregar dividendos en efectivo, acciones liberadas y otros beneficios a que
den derecho los Valores Anotados en Cuenta inscritos en el Registro
Contable.
 Actuar como contraparte en las operaciones de compra y venta de valores,
de acuerdo a las disposiciones de carácter general que dicte CONASEV.
 Evaluar la capacidad operativa del sistema de liquidación y entrega de
valores de las operaciones con valores que se negocien en el mercado
local e internacional, así como suscribir convenios con depositarias o

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 instituciones constituidas en el exterior encargadas del registro, custodia,
compensación, liquidación o transferencia de valores, para facilitar la
liquidación de dichas operaciones.
 Mantener y administrar el dinero, valores y otros activos entregados por sus
Participantes para el cumplimiento de sus obligaciones.

Política integrada de los Sistemas de Gestión

CAVALI agrega valor al mercado de capitales brindando un servicio integrado,
seguro y eficiente en Compensación, Liquidación, Registro y Custodia de Valores;
a través de plataformas con tecnología de vanguardia, que cuentan con altos
estándares de seguridad y confiabilidad.

CAVALI declara su compromiso con:

 La protección de la vida y salud de sus colaboradores

 La preservación de la confidencialidad, integridad y disponibilidad de los
activos de información
 La recuperación de los procesos críticos en tiempos aceptables frente a
incidentes que puedan alterar la continuidad del negocio
 La gestión integral de sus riesgos para asegurar el cumplimiento de sus
objetivos estratégicos y prevenir el riesgo sistémico.

CAVALI manifiesta su compromiso con la mejora continua de sus procesos,

basado en el cumplimiento de los requisitos de las normas ISO 27001 e ISO
22301. Así como el cumplimiento de los principios y requisitos legales
relacionados a la Seguridad y Salud Ocupacional, la Protección de datos
personales y otros requisitos regulatorios aplicables.

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11. BIBLIOGRAFIA
 http://canee-uac.blogspot.pe/2009/07/introduccion-la-apertura-economica-
que.html
 http://aempresarial.com/servicios/revista/335_9_PUUBGSPJSPYNLHJXCNKNUDJVL
YKPMMACGVEMNUWGJVUVDESFRD.pdf
 http://archivo.cepal.org/pdfs/1994/S9400025.pdf
 http://revistaderecho.um.edu.uy/wp-content/uploads/2012/12/Martinez-Acceso-
a-los-mercados-internacionales-de-capital.pdf
 http://www.cavali.com.pe/

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