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FINANZAS
INTERNACIONALES
D. Avilés
Unidad 3
Tema 2
Gestión de Riesgos en las La Gestión del Riesgo Cambiario
Finanzas Internacionales
Sesión 10
La Gestión del
Riesgo Cambiario
Filipenses 4:6
No se preocupen por nada. Que sus peticiones sean conocidas delante
de Dios en toda oración y ruego, con acción de gracias.
Riesgo Cambiario
Situación económica que se presenta por la volatilidad de una moneda
respecto de otra(s), donde no se puede precisar aunque se pueda
presumir cuál sería el tipo de cambio a una fecha futura.
Tcforward = 3.366
Ejemplo: OPERACIÓN DE FORWARD
Un exportador realiza una venta por US$ 10,000 con crédito a 90 días.
Usando los datos del ejemplo anterior, calcule los resultados de la operación
forward.
Siendo que el TCforward = 3.366 (a 90 días), al vender los US$ al término del periodo pactado
recibirá:
Si al término del periodo (90 días) el TCspot fuera mayor (ejemplo, S/. 3.6 /US$), el exportador
perdería el diferencial.
Si al término del periodo (90 días) el TCspot fuera menor (ejemplo, S/. 3.0 /US$), el exportador
ganaría el diferencial.
Mitigación del riesgo cambiario:
Opción
Una operación de opción consiste en la compra / venta de una moneda
(ejemplo, US$) a un plazo determinado (ejemplo, 30 días) y a un tipo de
cambio determinado (ejemplo, TC = S/. 3.6 / US$).
La compra / venta de la moneda se realizará optativamente (a
conveniencia) cuando llegue el plazo acordado (los 30 días) pero se
aplicará el tipo de cambio acordado al pactar la opción (TC = S/. 3.6 /
US$).
Si el TC varía en ese periodo ya no habría afectación por riesgo
cambiario, dado que se ha acordado un tipo de cambio “futuro”
determinado (TCfuturo), y además optativamente se decidirá sobre la
conveniencia de la operación.
Al pactar una opción…
Un exportador puede cerrar hoy la venta de los dólares a futuro, y
ejercerla optativamente a conveniencia. Un importador puede cerrar
hoy la compra de los dólares a futuro, y ejercerla optativamente a
conveniencia.
Actividad Práctica
Autoevaluación
Si el TCspot (tipo de cambio actual, S/. / US$) es de 2.8, y el tipo de interés en soles
es 35% y el tipo de interés en US$ es 16%, calcular el TCforward para un plazo de 60
días.