UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS

FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES

ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

CORPORACIÓN LINDLEY S.A.

DOCENTE:

ARRARTE MERA, Raúl

INTEGRANTES:

CARHUAYAL OLIVARES, Luz

CASAS CASTILLO, Karen
CHAVEZ CLEMENTE, Jorge
CHAVEZ TRIGOSO, Stephany
HERNANDEZ ATAYUPANQUI, Scott
CICLO: QUINTO

AULA: 400

TURNO: MAÑANA

Ciudad Universitaria, 11 de abril del 2018

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ÍNDICE

Contenido
ÍNDICE ..................................................................................................................................................... 1
I. INTRODUCCIÓN............................................................................................................................... 2
II. MATRIZ PEST .................................................................................... Error! Bookmark not defined.
III. MATRIZ FODA.............................................................................................................................. 3
IV. DISCUSIÓN DE RESULTADOS ....................................................................................................... 3
4.1. PEST .......................................................................................... Error! Bookmark not defined.
4.1.1.1. POLÍTICO ...................................................................... Error! Bookmark not defined.
4.1.1.2. ECONÓMICO ................................................................ Error! Bookmark not defined.
4.1.1.3. SOCIAL .......................................................................... Error! Bookmark not defined.
4.1.1.4. TECNOLÓGICO .............................................................. Error! Bookmark not defined.
4.1. FODA ....................................................................................................................................... 4
4.1.1.1. FORTALEZAS ................................................................................................................ 4
4.1.1.2. OPORTUNIDADES ........................................................................................................ 5
4.1.1.3. DEBILIDADES ............................................................................................................... 6
4.1.1.4. AMENAZAS .................................................................................................................. 7
4.2. ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA LINDLEY ..................... Error! Bookmark not defined.
V. CONCLUSIÓN ................................................................................................................................... 8
5.3. PEST ......................................................................................................................................... 8
5.4. FODA ....................................................................................................................................... 9
VI. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS ................................................................................................... 9

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I. INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo de investigación estudiaremos las fortalezas, oportunidades, debilidades

y amenazas de la Corporación Lindley, actualmente líder del mercado de bebidas no
alcohólicas, así como los factores externos que afectan a esta, como políticos, económicos,
tecnológicos y sociales, para lo cual consideramos indispensable el análisis de sus estados
financieros.

El trabajo se estructura por capítulos, el Capítulo I comienza con una parte introductoria en la
cual se contempla la importancia de la investigación. El Capítulo II y el Capítulo III está
constituido por el contenido temático, en el que se muestra de manera resumida los puntos más
importantes de cada factor externo e interno dentro de las estructuras de las mundialmente
conocidas PEST y FODA respectivamente. En el Capítulo IV se realiza una discusión de
resultados en el que se presenta de manera más detallada y completa los puntos considerados
anteriormente en los Capitulo II y III mediante mayor información para su mejor comprensión,
adicionalmente se presenta un análisis financiero en el cual se toman en cuenta factores
macroeconómicos, de la industria y del mercado, considerando además las diferentes
estrategias utilizadas por la empresa. Ya acercándonos al final del trabajo el Capítulo V
presenta las conclusiones, producto del análisis e interpretación de los capítulos anteriormente
mencionados. Por ultimo para concluir con la investigación en el Capítulo VI se presenta las
fuentes de información utilizadas en esta, en el cual se dio uso a información pública, noticias
referentes a la empresa e industria las cuales se consideran fuentes confiables y relevantes así
como informes estadísticos y gráficos elaborados por entidades públicas como El Instituto
Nacional de Estadística e Informática y el Banco Central de Reserva del Perú , para presentar
así al lector un trabajo completo y bien elaborado.

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 II.
FORTALEZAS OPORTUNIDADES
A. Cartera de productos diversificados con marcas
A.Bajo nivel de consumo per cápita de gaseosas en el país.
reconocidas en el mercado de bebidas gasificadas.

B. Exclusiva red de distribución mayorista y minorista. B.Mayores inversiones en el sector retail

C. Embotellador oficial de The Coca Cola Company en el
MATRIZ FODA

C. Crecimiento demográfico e incremento de población joven

Perú.
D. Diversidad de clientes quienes no ejercen un gran poder de D.Mayor demanda de bebidas saludables permite mejores
negociación. perspectivas para productos

E. Fitch Ratings (2017) elevó la clasificación de corporación

III. DISCUSIÓN DE RESULTADOS

Lindley de “BBB+” a “A-“, con perspectiva estable. E. Existen barreras para el ingreso de nuevos oferentes

FODA
DEBILIDADES AMENAZAS
A.Preferencia mundial hacia el consumos de bebidas con
A. Indicador de capital de trabajo negativo.
ingredientes naturales.
CORPORACIÓN LINDLEY S.A.

B. Alto nivel de endeudamiento. B.Aprobación de la Ley de comida chatarra.

C. Exposición a variaciones del tipo de cambio mantenidas en C.Posibilidad que la calificadora S&P rebaje la calificación de
obligaciones a terceros. la empresa.
D. La mayor parte de los ingresos por ventas depende de la
D.Amenaza de productos y servicios sustitutivos.
línea de gaseosas.
E. Costos de producción muy expuestos a precios de los
E. Rivalidad entre los competidores existentes
commodities, principalmente azúcar y PET.
3

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4.1. FODA

4.1.1.1. FORTALEZAS

A. CARTERA DE PRODUCTOS DIVERSIFICADOS CON MARCAS RECONOCIDAS

EN EL MERCADO DE BEBIDAS GASIFICADAS:
La empresa maneja uno de los portafolios de bebidas gasificadas más completos y atractivos
del mercado, logrando un 58.1% de participación en la industria. De esta manera supera
ampliamente a sus principales competidores tales como Ajeper, CBC, Backus, entre otros.
B. EXCLUSIVA RED DE DISTRIBUCIÓN MAYORISTA Y MINORISTA:
Se cuenta con una la eficiente red de distribución, lo cual hace más fácil el acceso y consumo
de los productos. Se aumentó la efectividad de nuestra fuerza de ventas alcanzando 90% y
además se colocó más de 18 mil equipos de frío en el mercado.
C. EMBOTELLADOR OFICIAL DE THE COCA COLA COMPANY EN EL PERÚ:
Lindley se beneficia de un fuerte reconocimiento de marca en el mercado de bebidas gaseosas,
diversificado portafolio, una fuerte y exclusiva red de distribución, y la alta penetración de
mercado que llega a más de 240.000 puntos de venta en todo el país. Es el único embotellador
autorizado y distribuidor de marcas registradas de The Coca-Cola Company en todo el Perú,
incluyendo Coca-Cola e Inca Kola.1

D. DIVERSIDAD DE CLIENTES QUIENES NO EJERCEN UN GRAN PODER DE

NEGOCIACIÓN:
Al ser un producto de consumo masivo, y con alta competitividad en el mercado, el comprador
tiene alta influencia sobre el poder de negociación con la empresa. Sin embargo, este efecto se
ve contraído en parte debido a que las marcas Inca Kola y Coca-Cola están muy bien
posicionadas en el mercado, aspecto que ayuda a mitigar el factor precios bajos en la decisión
de compra.

E. FITCH RATINGS2 (2017) ELEVÓ LA CLASIFICACIÓN DE CORPORACIÓN

LINDLEY DE “BBB+” A “A-“, CON PERSPECTIVA ESTABLE:
Esto ha permitido posicionarse como la empresa peruana de consumo masivo de mayor
clasificación global. Además esto compensa el alto apalancamiento, combinado con menor
tamaño, escala y diversificación frente a otras embotelladoras de la región.

1
Desde el año 1999.
2
Fitch Ratings: agencia internacional de calificación crediticia.

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4.1.1.2. OPORTUNIDADES

A. BAJO NIVEL DE CONSUMO PER CÁPITA DE GASEOSAS EN EL PAÍS:

Al disminuirse el consumo de gaseosas por persona la empresa podrá crear nuevas líneas de
productos para competir en el mercado de bebidas no alcohólicas. En este caso, la Compañía
salió a flote con la marca “Aquarius”, agua saborizada, la cual puede sustituir
satisfactoriamente a la gaseosa, posee insumos naturales qué es lo que actualmente los clientes
se enfocan para adquirir una bebida. A comparación de Chile y México nuestro país consume
menos bebidas embotelladas con agua gasificada por persona o habitante.
B. MAYORES INVERSIONES EN EL SECTOR RETAIL:
El Perú es el país Latinoamericano con mayor grado de crecimiento y desarrollo del sector
retail. La apertura al mercado internacional, a partir de los Tratados de Libre Comercio (TLC)
con Estados Unidos y Europa, favoreció a impulsar el sector de una manera más dinámica, lo
cual es muy favorable para nuestra compañía, ya que al tratarse de compras con un volumen
pequeño o mediano, suelen repetirse con mayor frecuencia, incrementando así la frecuencia o
recurrencia de compra del producto.
C. CRECIMIENTO DEMOGRÁFICO E INCREMENTO DE POBLACIÓN JOVEN:
La mayor parte de la población de nuestro país son los jóvenes, principales consumidores de
gaseosas, por tanto, si llamamos y captamos la atención de estos nuestro volumen de ventas se
verá aumentado, Quiere decir que si se logra que los jóvenes adquieran las bebidas ofertadas
tanto como los ingresos como el volumen de producción se acrecentaran, generando mayores
utilidades.
D. MAYOR DEMANDA DE BEBIDAS SALUDABLES PERMITE MEJORES
PERSPECTIVAS PARA PRODUCTOS:
La empresa analizó a través de un estudio de mercado, la disminución de ventas de gaseosas,
y pudieron darse cuenta de qué un gran sector de las personas ahora preferían las bebidas
naturales, al identificar el problema buscaron solucionarlo, lanzando productos que contengan
aguas con ingredientes o insumos naturales, para así poder satisfacer la necesidad del
consumidor, ofreciéndoles productos de acuerdo a sus gustos y preferencias.

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E. EXISTEN BARRERAS PARA EL INGRESO DE NUEVOS OFERENTES:

La diferenciación del producto hace que esta barrera signifique que la empresa está establecida
a través una marca reconocida y la lealtad de sus consumidores, como es el caso de Inca kola
que es una marca nacional y de sabor único. Para que los nuevos competidores roben
consumidores de la empresa establecida, necesitan realizar grandes inversiones iniciales.

4.1.1.3. DEBILIDADES

A. INDICADOR DE CAPITAL DE TRABAJO NEGATIVO:

Se evidenció un capital de trabajo3 negativo en la empresa dado que se realizaron recompras
de obligaciones financieras a largo plazo (bonos internacionales) con el fin de reducir su
exposición al tipo de cambio y su endeudamiento durante el año 2016.

B. ALTO NIVEL DE ENDEUDAMIENTO:

Representado principalmente en bonos corporativos internacionales por US$380´000,000
(S/1,229´055,000). Las otras obligaciones se mantienen en bonos corporativos locales
(S/150´000,000), préstamo bancario local(S/100´000,000), arrendamientos
financieros(S/12´866,000) y financiamiento prima call spread4(S/11´728,000).

C. EXPOSICIÓN A VARIACIONES DEL TIPO DE CAMBIO MANTENIDAS EN

OBLIGACIONES A TERCEROS:
Financieramente la compañía tiene una exposición al tipo de cambio al tener una deuda de
mediano plazo en dólares por los bonos internacionales emitidos en 2011 y 2013. Además como
consecuencia de las compras de insumos y activos en moneda extranjera, la compañía tiene una
exposición al tipo de cambio de corto plazo.
D. LA MAYOR PARTE DE LOS INGRESOS POR VENTAS DEPENDE DE LA LÍNEA
DE GASEOSAS:
Las tendencias actuales del mercado nos dicen que definitivamente habrá un mayor crecimiento
en la categoría de aguas y en todas las que presenten opciones más saludables, además se espera
que al 2020 sea uno de los rubros que más crezca entre las bebidas tal como ya pasa en Estados

3
Capital de trabajo: Capacidad de una compañía para llevar a cabo sus actividades con normalidad en el corto
plazo.
4
Call spread: Producto de cobertura donde el cliente se protege de la subida del tipo de cambio con la compra
de una call pero limita su ganancia mediante la venta de otra call.

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Unidos. Se debe proyectar crecer en otras categorías como la del agua y no depender solo de
la línea de bebidas gasificadas.

E. COSTOS DE PRODUCCIÓN MUY EXPUESTOS A PRECIOS DE LOS

COMMODITIES, PRINCIPALMENTE AZÚCAR Y PET:
Al ser el azúcar uno de los principales componentes para la producción y estando su precio
establecido en función al precio del mercado internacional, la compañía tiene una exposición
al precio de este commoditie. Asimismo, el incremento del precio de la resina de politereftalato
de etileno (PET)5 como materia prima para la fabricación de botellas plásticas también es de
consideración.

4.1.1.4. AMENAZAS

A. PREFERENCIA MUNDIAL HACIA LOS CONSUMOS DE BEBIDAS CON

INGREDIENTES NATURALES:
Actualmente existe una tendencia hacia el consumo de bebidas elaboradas con ingredientes
naturales, ya que el consumidor está cada vez más dispuesto a probar bebidas menos
endulzadas y que porten más insumos naturales, los clientes están buscando opciones dándole
preponderancia a la salud. Al haber líneas de productos de otras Empresas que dentro de su
proceso productivo intervengan ingredientes naturales frente al agua gasificada (principal
producto) ofrecida por la compañía; tanto la demanda, y por consiguiente las ventas se verán
afectadas disminuyendo así las utilidades de la compañía.

B. APROBACIÓN DE LA LEY DE COMIDA CHATARRA:

Esta ley impide la difusión excesiva por los medios de comunicación al incentivo del consumo
de alimentos y bebidas no alcohólicas, con grasas trans, alto contenido de azúcar, sodio y grasas
saturadas. Para el incremento de las ventas la publicidad es un gran mecanismo para llevarlas
a cabo, pero ahora se verán de cierta forma restringida por el establecimiento de esta nueva
Ley, teniendo en cuenta también que los jóvenes, mayores consumidores, poseen mayor
susceptibilidad al consumismo a través del marketing.

C. POSIBILIDAD QUE LA CALIFICADORA S&P REBAJE LA CALIFICACIÓN DE LA

EMPRESA:
Las calificaciones crediticias son opiniones prospectivas sobre el riesgo crediticio. Las
calificaciones crediticias expresan la opinión de la Compañía sobre la capacidad y voluntad de

5
PET: Polyethyllene Terephthalate

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un emisor, sea una empresa, estado o gobierno municipal, para cumplir en tiempo y forma con
sus obligaciones financieras. Si la compañía no cubre sus pasivos no corrientes (endeudamiento
a largo plazo), disminuirá sus ratios, así como la calificación crediticia.

D. AMENAZA DE PRODUCTOS Y SERVICIOS SUSTITUTIVOS:

Por lo general en este rubro la patente y la tecnología que se maneja son costos altos y como
existen empresas sustitutas suponen una baja rentabilidad, para lo cual exige a la Compañía
aplicar un nuevo plan. Algunos segmentos de consumidores estarían dispuestos a renunciar a
ciertos atributos y beneficios que ofrecen los productos de los grandes, a cambio de una mayor
economía.

E. RIVALIDAD ENTRE LOS COMPETIDORES EXISTENTE:

Al ingresar nuevos competidores en la industria de bebidas carbonatadas el margen de ventas
se ve afectado, reduciendo las ganancias, e invirtiendo en aplicar estrategias que ayuden en
aumentar o mantener el margen de ventas.

IV. CONCLUSIÓN

5.3. PEST

 En el ámbito político las políticas monetarias establecidas por el BCRP repercutieron en

el crecimiento de producción de bebidas no alcohólicas por encima del crecimiento del
PBI nacional así como el inferior desempeño de la demanda interna respectivamente. En
general fue un año muy positivo para LINDLEY, debido a que el país se mantuvo como
una de las economías de América Latina con mayor crecimiento.
 En el ámbito social la corporación Lyndley desarrollo estrategias específicas de acuerdo a
la compañía que permitieron contar con información clara y precisa para una adecuada
toma de decisiones consolidando las actividades y desarrollo, así también en el ámbito
educativo realizo convenios con el Ministerio de Educación que permitieron fomentar
diversas remodelaciones en Instituciones , de esta manera se crea la Eco escuela que
permite generar una sensibilización con respecto a la salud , seguridad y bienestar

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generando conciencia ambiental y permitiendo incentivar la conciencia saludable en

estudiantes y trabajadores.
 En el ámbito tecnológico la compañía Lyndley realizó diferentes inversiones que
permitieron un mejor desarrollo con respecto a la demanda externa , así como el
cumplimiento de las regulaciones de la que es parte The Coca-Cola Company .Es
importante destacar la implementación de publicidad y la acogida mediante mensajes que
incentivan al público externo a crear una conciencia sobre la actividad física y mejora de
hábitos alimenticios teniendo como promotor principal a la Sociedad Nacional de
Anunciantes , así también cabe destacar que la tecnología como aliado cumple un rol
crucial con la alta inserción del público a las redes sociales mediante la publicidad.

5.4. FODA

Fortalezas y Debilidades
 De acuerdo al análisis realizado en este trabajo, para alcanzar el éxito en las actividades
que desarrolla Corporación Lindley., es necesario mitigar las debilidades buscando
alternativas que puedan reducirlas también se determinó que la compañía cuenta con una
estructura sólida con base en sus procesos y alianzas empresariales lo cual es una base para
realizar mejoras en cada una de las áreas de la compañía.
Oportunidades y Amenazas
 La Compañía Lindley es líder en su rama, porque satisface las necesidades de los clientes
y usuarios, según las necesidades que estos presenten; es así que, ante cualquier cambio
en el mercado, buscarán adecuarse a los perfiles del consumidor para brindarle líneas de
productos según su necesidad y preferencia en el momento oportuno, por otro lado esta
empresa cuenta con un amplio reconocimiento ya que ocupa un importante lugar en el
mercado no alcohólico y no posee agente que afecten su nivel de ventas.

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V. REFERENCIAS BIBLIOGRAFICAS
 Arca Continental Lindley, Memoria Anual recuperado de
http://www.arcacontinentallindley.pe/pdf-web/2016-memoria-arca-continental-
lindley.pdf

 Banco Central de Reserva del Perú (16/12/2016), Síntesis Reporte de Inflación

recuperado de http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-
Inflacion/2016/diciembre/reporte-de-inflacion-diciembre-2016-sintesis.pdf

 BCRP. (2017). Recuperado de http://www.bcrp.gob.pe/docs/Transparencia/Notas-

Informativas/2017/nota-informativa-2017-01-12-1.pdf

 Bolsa de valores de Lima (18/03/2016), Memoria Anual 2015 recuperado de

http://www.bvl.com.pe/eeff/CI0001/20160314212101/MECI00012015AIA01.PDF

 Bolsa de Valores de Lima, Información Corporativa

http://www.bvl.com.pe/inf_corporativa43401_Q09STElOSTE.html

 Corporación Lindley, Memoria Anual 2017. Recuperado de

http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/documento.aspx?vidDoc={20134162-0000-
CB31-A996-55334AFB04C9}

 Corporación Lindley, Estados Financieros 2017. Recuperado de

http://www.smv.gob.pe/ConsultasP8/documento.aspx?vidDoc={20134162-0000-
C31B-A80E-95D3D8FD7A75}

 Gestión (2016). Recuperado de https://gestion.pe/economia/empresas/cbc-aje-revelan-

interes-ampliar-portafolio-bebidas-saludables-122046

 Instituto Nacional de Estadística e Informática (17/02/2017) , Comportamiento de

la Economía Peruana en el Cuarto Trimestre de 2016 recuperado de
https://www.inei.gob.pe/media/MenuRecursivo/boletines/01-informe-tecnico-
n01_producto-bruto-interno-trimestral-2016iv.PDF

 Reporte de Sustentabilidad 2011-2012 –Compañía Lindley

http://www.lindley.pe/ReporteSustentabilidad2011-2012/docs/reporte-sustentabilidad-
lindley-2011-2012.pdf

 Repositorio de la Universidad del Pacífico, Valoración Corporación Lindley s.a.

recuperado de http://repositorio.up.edu.pe/bitstream/handle/11354/1719/Lizbeth_
Tesis_maestria_2017.pdf?sequence=1&isAllowed=y.

 Ruiz Gstir, L. y Veliz Zegarra, R. (2017). Valoración Corporación Lindley.

Universidad del Pacifico.

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