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Marché des capitaux :

Introduction générale :
Marché des capitaux sous branche de l’économie financière.
Economie financière qui s’intéresse à la gestion des besoins et des moyens de financement dans une
économie donné sous contrainte de la rareté et de l’allocation optimale.
Marché de capitaux : lieu de rencontre entre des agents économique à capacité de financement et
agents à besoins de financement.
Section 1 :
La diversité et l’importance des besoins de financements des agents économiques :
 Les besoins des agents divers selon leurs typologie même besoin pour le capital afin de
satisfaire divers besoins.
 Les besoins peuvent être en devise ou en monnaie locale.
La qualité de l’offre de financement est déterminante pour la croissance économique :
 Rotation positive entre masse monétaire et croissance économique sous contrôle de
l’inflation. Plus qu’une économie dispose de masse monétaire plus d’investissement et plus
de consommation et donc plus de croissance économique.
 Rotation positive entre efficience bancaire c’est à dire la meilleur allocation des crédit
bancaire vers les secteur et les projet les plus rentables et la croissance économique.
 L’offre de financement peut se faire aussi bien à travers des actifs monétaires que non
monétaires. Le financement peut se faire par vois de liquidité ou bien par voix de
financement non monétaire exemple le leasing.
Section 2 : Dualité de l’offre de financement mondiale :
Deux formes de financement historiquement différencié :
 Financement bancaire : historiquement dominant finance intermédiaire/indirecte.
 Marchés de capitaux : forme plus récente forme directe ou désintermediée.
Ces deux canaux sont plus complémentaire que concurrents.
Des acteurs de référence historiquement spécialisé :
 Du côté bancaire : banque de second et banque centrale.
 Du côté marché : bourse de valeurs , société de bourse , institutions financières non
bancaires.
La spécialisation des acteurs dans l’une des deux formes de finance tends à s’estomper disparaître.
Les banques qui fonctionnent sur le marché des capitaux et sur les marché boursiers.
Canaux de financement de l’économie :
Schéma marché des capitaux / schéma marché crédit.
Banques versus marché financiers :
Section 3 : place des marchés de capitaux dans le système financier
le système financiers est un système nerveux centrale :
 le système financiers grâce à sa fonction de collecte de fonds et de dépôt de financement est
critique pour la réalisation de l’ensemble des opérations économiques.
Les marchés de capitaux remplissent des fonctions communes avec le système bancaire se
distinguent également par des fonctions propres :
Banques et instituions Marché de capitaux
financières assimilés
Création monétaire X
Financement des projets X X
Gestion des systèmes de paiement X
Couverture des risques X X
Fructuation de l’épargne X X
Spéculation X
Divulgation d’information X X

Travaux pour la semaine prochaine :


1/Définir les concepts suivants :
Economie financière – économie réel – agent économique – création monétaire – efficience
bancaire – efficience des marchés financiers.
2/ Préparation du cours de la séance prochaine : chapitre 1 : généralités sur les macrhé de
capitaux
Définition – fonction – classifications des marchés de capitaux.
3/ Révision du cour de cette séance.