1.

Criterio de decisión
El criterio de decisión para evaluar este proyecto es el Valor
presente neto (VPN) el cual permite saber si un proyecto cumple
con el objetivo básico financiero el cual maximizar la inversión. El
VPN nos permite saber si dicha inversión puede incrementar el valor
de la empresa. Ahora bien, si el valor del VPN es positivo entonces
este valor corresponderá a la ganancia que dejará dicho proyecto.
Si el valor del VPN es igual a cero, esto quiere decir que el proyecto
genero la ganancia esperada. Pero, por último, si el VPN es negativo
entonces lo que se obtuvo fueron perdidas, lo cual hace que el
proyecto no sea viable para su ejecución.

2. Flujos de caja

Flujos de caja de cada año

$ 3,000,000,000.00
$ 2,500,000,000.00
$ 2,000,000,000.00
$ 1,500,000,000.00
$ 1,000,000,000.00
$ 500,000,000.00
$ 0.00
Año 0 Año 1 Año 2 año 3 Año 4 Año 5
-$ 500,000,000.00
-$ 1,000,000,000.00
-$ 1,500,000,000.00
-$ 2,000,000,000.00

Año Flujos de caja

Año 0 -$ 1.531.155.731,09
Año 1 $ 1.631.024.268,56
Año 2 $ 1.760.639.881,03
año 3 $ 2.048.316.103,99
Año 4 $ 2.335.341.204,00
Año 5 $ 2.621.714.779,88
 Tasa de descuento VPN
0,4 $2.373.993.665,92
0,45 $2.040.291.639,66
0,5 $1.752.157.227,32
0,55 $1.501.642.070,84
0,6 $1.282.432.557,38

3. Análisis de sensibilidad

3.1 Sensibilidad al cambio de la tasa de descuento: deben hacer

la gráfica donde se observa cómo cambia el VPN en función de la
variación de la tasa de descuento Y CONCLUIR.

Tasa de descuento VPN

0,2239 $ 4.089.373.792,53
0,4 $ 2.373.993.665,92
0,45 $ 2.040.291.639,66
0,5 $ 1.752.157.227,32
0,55 $ 1.501.642.070,84
0,6 $ 1.282.432.557,38

Analisis de sensibilidad tabla de datos

4.5E+09

4E+09

3.5E+09

3E+09

2.5E+09

2E+09

1.5E+09

1E+09

500000000

0
0.2239 0.4 0.45 0.5 0.55 0.6

Tasa de descuento

De acuerdo a los datos obtenidos en la tabla y grafica anterior, se puede

observar que a medida que se aumenta la tasa de descuento el VPN
disminuye, es decir son inversamente proporcionales. Esto se debe a que
cuando la tasa de descuento aumenta, el dinero en el tiempo pierde esta
misma proporción a la hora de pasar estas cantidades al año cero. Por lo
tanto, para los beneficios que se pretenden obtener en este proyecto y
para los socios del mismo, es más conveniente que esta tasa sea lo más
pequeña posible, para que el flujo de dinero obtenido en cada año no
pierda poder mucho adquisitivo cuando se halle el VPN.

3.2 Sensibilidad del VPN a la tasa de descuento usando @risk y

concluir.

Utilizando @risk se hizo el análisis de sensibilidad del VPN a través

de la variación de la tasa de descuento entre los valores 40% y
60%. De acuerdo a la gráfica resultante se observa que hay con un
90% de probabilidad que el VPN varíe entre 651 y 1069 millones de
pesos. Esto sirve para afirmar que entre mayor sea la tasa de
interés, el valor presente neto obtenido al final del proyecto o al
cabo de 5 años será menor.
3.3 Determinar el conjunto de variables que afectan su proyecto
(deben encontrar por los menos 5). Dos de estas deben ser: la
sensibilidad al precio de venta y a la demanda (unidades). Con estas
5 variables o más deberán plantear 3 escenarios (optimista,
esperado, pesimista). Realizar el análisis de escenarios visto en
clase de Excel y concluir.

Para este caso donde se quiere analizar la sensibilidad del VPN

respecto a distintas variables. Se tuvieron en cuenta 5 variables que
afectan directamente los flujos de caja de cada año y por ende el
VPN y son las siguientes:

 Demanda: De qué forma se ve influenciado el VPN respecto

al cambio de la demanda. Es necesario analizar distintos
escenarios en el que la demanda pronosticada no se cumpla
ya sea porque estuvo por debajo de la proyectada o, por que
la asistencia fue un poco mayor a lo que se esperaba, ya que
en ambos casos el valor presente neto se verá afectado
directamente ya sea para obtener un beneficio mayor o por el
contrario menor al deseado.
  Precio de venta: Es una variable que influye directamente
en los flujos de caja de cada año, lo cual lleva a analizar el
valor del VPN cuando dicho precio de venta se someta a
distintas variaciones. Es decir, como sería la respuesta de los
clientes a dichas variaciones, y por ende como se verían
afectados los flujos de dinero en el tiempo.

 Precio del dólar: Es una variable que afecta directamente

los costos de las maquinarias, por el hecho de ser importadas.
Por tanto, se genera una variación considerable de este factor
durante la ejecución de este proyecto, es necesario saber cuál
será el efecto de dicha variación en los costos y en los flujos
de dinero que se esperan.

 Tasa de interés para el crédito: A su vez se quieren evaluar

como impactaría al proyecto la variación en la tasa de interés
del crédito con el que se desea financiar parte de este.

 Monto del crédito: Al igual que la tasa de interés de este

crédito, se desea evaluar el cambio del VPN con respecto a la
variación en la cantidad de dinero que se va a pedir en
préstamo a largo plazo. Se desea saber cómo sería el
escenario en el que presten una cantidad menor a la que se
está solicitando o, por el contrario, se conceda una cantidad
de dinero mayor a la que se quiera para dicha financiación.

De acuerdo a los resultados obtenido en el desarrollo de esta simulación

se obtuvieron tres escenarios para analizar:

 Para un escenario optimista el valor presente neto obtenido a partir

de la variación conjunta de las 5 variables especificadas
anteriormente, la simulación de Montecarlo arrojo un valor de
$5.500’000.000 COP, lo cual está aproximadamente un 26% por
encima del VPN esperado en condiciones normales.

 Para un escenario pesimista, la simulación de Montecarlo arrojo un

valor de $2.567’000.000 COP, lo cual comparado con el valor
esperado se encuentra un 37% aproximadamente por debajo de
dicho escenario.
  Por último, para el escenario esperado la simulación de Montecarlo
arrojo un VPN igual a $4.089’000.000. Esto nos permite decir que
la mayoría de los datos están concentrados en esta media y bajo
las condiciones planteadas y las distintas variaciones en las
variables planteadas es el escenario más probable que se dé.

3.4 Usando @risk realizar la sensibilidad del VPN frente al cambio

de dos variables: i) precio de venta inicial y ii) demanda en unidades
inicial. (utilizar una distribución normal en ambos casos con una
media igual al valor esperado del año 1 y una desviación estándar
del 15%). Concluir sobre los resultados.

Variación de la demanda

Por medio de @risk se realizó el análisis de sensibilidad del VPN a través

de la variación de la demanda. Basados en la gráfica, se dice que hay un
90% de probabilidad de que el VPN se encuentre entre 1,841 y 2,739
miles de millones. Como podemos ver en la gráfica, el VPN en este caso
nunca va a ser cero, por lo cual la viabilidad del proyecto es buena.
 Variación del precio de venta

Frente a la variación del precio de la venta, la variación del VPN es

significativa, y se ve que en un porcentaje de 90% el VPN varía entre 0,8
y 3,79 miles de millones. Como podemos ver en a grafica hay la
posibilidad de que el proyecto no sea viable debido a que el cero se
encuentra en la gráfica, aunque el porcentaje el porcentaje de fracaso es
menor al 5%, pero aún sigue existiendo este porcentaje de no viabilidad.

Por lo cual se concluye que el proyecto presenta un riesgo menos al 5%

de probabilidad y un 95 % de probabilidad de viabilidad.