CASO DE ESTUDIO ///

Herramientas Financieras para el Marketing

Laive
Grupo 5

/ Elvira Miranda Casas

Javier Chávez Muñoz
Natalia Quispe Loyola
Sara Robles Cossío
 LAIVE S.A. RENTABILIDAD
RENTABILIDAD 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010
Margen de utilidad bruta 24.3% 22.0% 22.1% 22.2% 21.8% 21.1% 20.1% 19.5%
Margen de utilidad operativa 6.0% 4.3% 4.2% 5.3% 5.5% 5.4% 4.2% 3.2% Indicadores con
Margen de utilidad neta 3.4% 1.8% 1.8% 2.9% 2.5% 3.0% 2.2% 1.8%
tendencia creciente de
Rentabilidad de los activos (ROA) 9.3% 5.9% 5.5% 8.4% 9.1% 8.2% 5.7% 4.5% manera sostenida:
U.Operacion / Ventas = margen operativo 6.0% 4.3% 4.2% 5.3% 5.5% 5.4% 4.2% 3.2%
Ventas / Activo = rotacion de activos 1.54 1.35 1.32 1.58 1.64 1.53 1.36 1.42
- Aumento considerable
Rentabilidad del patrimonio (ROE) 9.8% 5.2% 5.0% 8.9% 8.1% 9.1% 5.9% 5.1% del ROA en el último año
U. Neta / Ventas = Margen neto 3.4% 1.8% 1.8% 2.9% 2.5% 3.0% 2.2% 1.8%
Ventas / Activo = Rotacion de activo 1.54 1.35 1.32 1.58 1.64 1.53 1.36 1.42
crecimiento 3.4pp.
Activo / Patrimonio = Endeudamiento 1.89 2.10 2.07 1.96 1.96 1.95 1.99 1.93
-Uso eficiente de activos,
ADMINISTRACIONADMINISTRACION
DE ACTIVOS DE ACTIVOS 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 incremento de utilidad
Cuentas por cobrar comerciales
Cuentas por cobrar comerciales 58,571 53,481 51,799 51,146 47,564 50,977 46,685 43,221
Inventario Inventario 96,524 109,149 97,225 72,239 66,674 53,087 44,036 41,363
neta.
Cuentas por pagarCuentas
comerciales
por pagar comerciales 89,359 105,159 97,152 70,652 61,256 53,331 47,091 41,395
Ventas Ventas 591,173 526,124 495,043 472,346 453,279 397,722 333,307 303,524
Costo de ventas Costo de ventas 447,494 410,306 385,508 367,395 354,307 313,696 266,475 244,247
-Incremento del ROE
Activo corriente Activo corriente 163,959 169,835 158,571 132,926 121,649 110,060 100,616 92,638 (4.6pp) y rotación de
Activo no corriente
Activo no corriente 220,185 220,705 216,052 166,000 155,537 150,534 143,737 120,455
Activo total Activo total 384,144 390,540 374,623 298,926 277,186 260,594 244,353 213,093
activos en crecimiento
desde hace 3 años.
Rotacion de cuentasRotacion
por cobrar
de cuentas por cobrar 10.09 9.84 9.56 9.24 9.53 7.80 7.14 7.02
Periodo promedio dePeriodo
cobranza (dias) de cobranza (dias)
promedio 36.2 37.1 38.2 39.5 38.3 46.8 51.1 52.0
Rotación de inventario
Rotación de inventario 4.64 3.76 3.97 5.09 5.31 5.91 6.05 5.90 -Capacidad de pago de
Periodo promedio dePeriodo
inventario
promedio de inventario 78.73 97.10 92.05 71.77 68.69 61.77 60.32 61.81
Rotación de cuentasRotación
por pagarde cuentas por pagar 5.01 3.90 3.97 5.20 5.78 5.88 5.66 5.90
deudas con vencimiento a
Periodo promedio dePeriodo
pago (dias )
promedio de pago (dias ) 72.89 93.55 91.98 70.19 63.10 62.05 64.50 61.86 corto plazo, reflejado en
Ciclo operativo Ciclo operativo 114.89 134.20 130.24 111.29 106.99 108.55 111.44 113.79
Ciclo de caja Ciclo de caja 42.01 40.65 38.26 41.10 43.88 46.50 46.94 51.93
ratios de administración de
activos.
Rotación de activo corriente
Rotación de activo corriente 3.61 3.10 3.12 3.55 3.73 3.61 3.31 3.28
Rotación de activo no corriente
Rotación de activo no corriente 2.68 2.38 2.29 2.85 2.91 2.64 2.32 2.52
Rotación de activos Rotación
totales de activos totales 1.54 1.35 1.32 1.58 1.64 1.53 1.36 1.42
/ Esan – Finanzas
7.0 120.0

6.0 97.1 100.0

2017 % 2016 %
78.7 92.1
5.0 I nv entar io 96,524 -11.6% 109,149 12.3%
80.0 Costo de v entas 447 ,494 9.1% 410,306 6.4%
Periodo
4.0 71.8 Rotación de promedio de
68.7 Año
61.8 60.3 61.8 60.0 2015 % 2014 %
inventario inventario(días
I nv entar io 97 ,225 34.6% 7 2,239 8.3%
3.0 )
Costo de v entas 385,508 4.9% 367 ,395 3.7 %
40.0 2017 4.636 78.730
2.0 2016 3.759 97.097
2013 % 2012 %
2015 3.965 92.053
1.0 20.0 I nv entar io 66,67 4 25.6% 53,087 20.6%
Costo de v entas 354,307 12.9% 313,696 17 .7 % 2014 5.086 71.768
2013 5.314 68.686
0.0 0.0 2011 % 2010 2012 5.909 61.769
2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 I nv entar io 44,036 6.5% 41,363
2011 6.051 60.318
Costo de v entas 266,47 5 9.1% 244,247
2010 5.905 61.812
Rotación de inventario Periodo promedio de inventario

ROTACIÓN DEL INVENTARIO

• Movimiento más rápido de la mercadería frente al año anterior. La rotación se incrementó de 3.7 a 4.6 veces del 2016 al 2017.
• En el cuadro se pude observar que el año pasado la empresa LAIVE, se demoró en comprar, producir y vender aproximadamente 79 días.
Teniendo en cuenta que las empresas industriales tardan mas que las comerciales, debido a que estas compran, producen y venden, sin
embargo las comerciales solo compran y venden. .
• Por otro lado el año en el que se demoraron mas en producir y vender fue el año 2016, a diferencia del 2011 que solo tardaban
aproximadamente 60 días en realizar las actividades mencionadas.
• Se puede concluir que la rotación fue disminuyendo , por lo que la empresa esta siendo mas eficiente con el manejo de inventarios,
asimismo porque en el 2017 fue el único año en el que redujo inventario y aumento el costo de ventas.
• Como el inventario bajó, se podría suponer que hubo un ahorro de costos almacenamiento
 Relación de días entre pagos y cobranzas Periodo promedio
2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010
36.16 37.10 38.19 39.52 38.30 46.78 51.12 51.98
de cobranza (dias)
Periodo promedio de cobranza (dias) Periodo promedio de pago (dias )
Periodo promedio
72.89 93.55 91.98 70.19 63.10 62.05 64.50 61.86
de pago (dias )
100% Ciclo operativo 114.89 134.20 130.24 111.29 106.99 108.55 111.44 113.79

80% Ciclo de caja 42.01 40.65 38.26 41.10 43.88 46.50 46.94 51.93
63.10 62.05 64.50 61.86
72.89 93.55 91.98 70.19
60%

40%

38.30 46.78 51.12 51.98

36.16 39.52
20% 37.10 38.19 PERIODO PROMEDIO DE PAGO
0%
2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010
• Tiempo de pago a los proveedores disminuyó
2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 20 días, de 93.55 días (2016) a 72.89 días (2017).
Periodo promedio Siendo favorable en para una empresa proveedora
36.16 37.10 38.19 39.52 38.30 46.78 51.12 51.98
de cobranza (días)
Período promedio
como la nuestra.
72.89 93.55 91.98 70.19 63.10 62.05 64.50 61.86
de pago (dias )
• Se entiende que se demoran 42 días en que se
efectúen salidas de efectivo, hasta el momento de
2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010
Rotación de cuentas por
la recuperación del mismo.
cobrar 10.09 9.84 9.56 9.24 9.53 7.80 7.14 7.02
Periodo promedio de
cobranza (días) 36.16 37.10 38.19 39.52 38.30 46.78 51.12 51.98 • Entre los ratios rotación de cuentas por cobrar y
rotación de cuentas por cobrar, se puede apreciar
2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010
Rotación de cuentas por
un optimo manejo de las mencionadas, debido a
pagar 5.01 3.90 3.97 5.20 5.78 5.88 5.66 5.90 que los días que tienen para pagar es mayor a los
Período promedio de días por pagar las cuentas de las compras por
pago (dias ) 72.89 93.55 91.98 70.19 63.10 62.05 64.50 61.86
cobrar.
 LAIVE S.A.
LIQUIDEZ 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010
Activo corriente 163,959 169,835 158,571 132,926 121,649 110,060 100,616 92,638
Inventarios 96,524 109,149 97,225 72,239 66,674 53,087 44,036 41,363
Pasivo corriente 118,449 139,298 123,416 94,700 83,814 89,333 80,483 70,816
Ventas 591,173 526,124 495,043 472,346 453,279 397,722 333,307 303,524
Generación operativa de 30,710 24,172 19,990 22,576 17,904 18,552 12,241 14,824
caja

1.38 1.22 1.28 1.40 1.45 1.23 1.25 1.31

Razón circulante = Razon
corriente = Ratio liquidez
Razón rápida = Razón ácida 0.57 0.44 0.50 0.64 0.66 0.64 0.70 0.72
Capital de trabajo 45,510 30,537 35,155 38,226 37,835 20,727 20,133 21,822
Capital de trabajo / Ventas 7.7% 5.8% 7.1% 8.1% 8.3% 5.2% 6.0% 7.2%
Generación operativa de caja / 5.2% 4.6% 4.0% 4.8% 3.9% 4.7% 3.7% 4.9%
Ventas

RATIO DE LIQUIDEZ se denota eficiencia en la gestión de sus deudas en el corto plazo. Develando una
estrategia financiera de mejorar sus ratios de liquidez.

- Razón Circulante: Incremento del Ratio de Liquidez de con 1.22 a 1.38 (2016-2017). Laive cuenta en su activo corriente
con 1.38 soles por cada sol de deuda que vence menor a un año. O por cada sol que debería pagar en el año la empresa
genera 1.38 soles.
- Razón Rápida: Indicador de razón ácida pasó de 44% a 57% (2016-2017), mejorando su capacidad de pago de deudas
en el plazo inmediato.
- Ratio Capital de Trabajo Neto: Pasó de S/. 30´537,000(2016) a S/. 45´510,000 (2017) para afrontar deudas a corto plazo