Anovo Sept 2005

VOIX - DONNÉES - IMAGES
A NOVO
31, rue des Peupliers
92100 Boulogne-Billancourt
Tél. : + 33 (0)1 58 17 00 70
Fax : + 33 (0)1 58 17 00 99
www.a-novo.com
A NOVO en bref
• Le partenaire du service client pour les acteurs de la chaîne numérique.
• Une intervention sur l’ensemble des produits du Triple Play.
• Une offre complète de services à valeur ajoutée sur toute la vie d’un produit numérique.
• Une couverture paneuropéenne.
• Un groupe international coté.
Un leader paneuropéen
“HOME GATEWAY” 370 000 DÉCODEURS TRAITÉS PAR MOIS ÉCRANS PLATS 90 000 TRAITÉS EN 2005
TÉLÉPHONIE MOBILE 3 900 000 TRAITÉS EN 2005 INFRASTRUCTURES MAINTENANCE :

ET RÉSEAUX 724 000 UNITÉS EN 2005
SOMMAIRE
L’offre A NOVO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 Conception, création, rédaction et réalisation :
Le message du Président . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4 photothèque A NOVO.
Les chiffres clés/Les temps forts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6
Un déploiement multilocal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8
Accompagner la croissance du Triple Play . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10
Les tendances et impacts du Triple Play. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12
Les caractéristiques de l’offre A NOVO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14
Les atouts d’A NOVO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16
L’offre Télécommunication. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18
L’offre Multimédia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20
Le développement durable au cœur de notre métier. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24
L’organisation et le gouvernement d’entreprise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .26
Environnement, Qualité et Innovation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .28
Les Hommes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30
L’actionnariat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .31
Rapport financier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33
4 500 COLLABO
BORATEURS
281,4 M€
DE CHIFFRE D’AFF
FFAIRES
20
SITES MAJEURS
Le leader paneuropéen du service client

pour les technologies numériques
Partenaire des constructeurs, opérateurs et distributeurs de produits numériques, A NOVO
offre un large panel de services : réparation, maintenance, logistique, assistance technique
ou encore personnalisation des technologies de télécommunication et multimédia.
Au cœur du métier : l’expérience client

Dans un monde où la complexité des technologies est exponentielle, l’exigence
des consommateurs plus forte, le service client est devenu stratégique pour l’ensemble
des acteurs du high-tech. A NOVO répond à une demande croissante d’externalisation
du service après-vente et de services à valeur ajoutée. À travers l’industrialisation
des process de réparation, le Groupe a pour vocation de réduire les coûts de garantie
pour ses clients tout en améliorant la qualité du service pour l’utilisateur final.
Deux grands secteurs d’intervention Un acteur paneuropéen à travers

deux grandes régions opérationnelles
MULTIMÉDIA TÉLÉCOMMUNICATION RÉGION SUD RÉGION NORD

• France • Pays Nordiques
• Vidéocommunication • Téléphonie Mobile
• Suisse • Royaume-Uni
• Équipements Informatiques • Infrastructures et Réseaux
• Belgique • USA
• Écrans Plats
168,4 M€* • Pologne • Chili
• Espagne* • Pérou
113,0 M€
• Italie
146,3 M€
135,1 M€*
* Y compris Assemblage.
L’OFFRE A NOVO
A NOVO accompagne l’ensemble des acteurs

dans la vie d’un produit
Les produits numériques

sur lesquels A NOVO intervient
Télécommunication
Téléphonie Mobile
Téléphones portables (GSM, TDMA, CDMA, UMTS/3G), DECT,
PDA, etc.
Infrastructures et Réseaux
Équipements de transmission, radios micro-onde, GSM Base
de Station Terrestre (BTS), réseaux à fibre optique,
transpondeurs, PABXs, commutateurs, routeurs, hubs,
récepteurs de radiomessagerie, modems ADSL, WiFi-WIMAX,
boucle locale sans fil, voix sur IP, etc.
Multimédia
Décodeurs/“Home Gateways”
Décodeurs digital/analogique pour plate-forme, satellite,
TNT, ADSL, cartes décodeur IDTV, TV par Internet, accessoires
pour lecteur multimédia, modems câble, stations de tête,
équipements de vidéo-conférence & satellite, lecteurs
DVD-R, etc.
Équipements Informatiques et Écrans Plats

Ordinateurs portables, moniteurs, stations de travail,
accessoires pour PDA, serveurs, équipements réseau,
onduleurs, équipements de restitution Plasma/LCD/vidéo
projecteur, téléviseurs LCD, plasma, etc.
2
L’offre A NOVO
3
Le message du Président
Les chiffres clés/Les temps forts
Un déploiement multilocal
Le Triple Play
de la chaîne numérique Le développement durable
pour maximiser sa valeur d’usage
L’offre complète d’A NOVO

Les clients d’A NOVO
sur toute la vie d’un produit
Sous-traitant composants Conception et développement

Grâce à A NOVO, il assure un meilleur service - Préqualification : validation des performances des produits
à ses clients paneuropéens. avant la mise sur le marché.
TPV-AOC, Mitac, CMO, etc. - Analyse technique de réparabilité.
- Modifications techniques.
- Conseil sur les process SAV & logistique retour.
- Préprogrammation de logiciels.
Constructeur - Préparation : emballage, marquage, etc.
Grâce à A NOVO, il minimise son coût de garantie.
UniEuro, Philips, Thomson, etc. Personnalisation
- préparation des produits, emballage, chargement de software,
“branding”, etc.
Opérateur Maintenance et réparation

Grâce à A NOVO, il maximise la disponibilité de son offre. - Examen avancé/analyse technique.
Sky, Telefonica, Verizon, etc. - Rénovation/remise à neuf.
- Réparation centralisée/industrielle.
- Reconditionnement d’un produit, module ou composant.
Distributeur - Mises à jour/tests de produits, logiciels, etc.
Grâce à A NOVO, il fidélise ses clients. - Audit de sites.
Carphone Warehouse, Fnac, Virgin, UniEuro, Carrefour, etc. - Traçabilité.
Logistique retour
Assureur - Gestion des retours techniques.
Grâce à A NOVO, il assure l’extension de garantie - Collecte et redistribution des produits : pick-up & return,
dans de meilleures conditions. échange sur site, drop-off & return.
Asurion, SPB, etc. - Gestion des stocks d’échange.
- Logistique modules et composants : acheminement
et retour vers le Centre d’Excellence approprié.
Offre client final

Client final - Extension de Garantie.
Grâce à A NOVO, il a une meilleure expérience et - Centre de contact technique : assistance, diagnostic
une meilleure satisfaction dans l’usage des produits à distance, etc.
numériques. - Échange, réparation, installation sur site.
Orange Wiroc, BT Fusion, France Telecom (cartes VP), etc. - Formation des personnels d’assistance dans les boutiques,
les centres de réparation.
- Services clients : kits voiture, VIP, etc.
Recyclage
- Tri/recyclage/destruction.
- Fin de vie.
- DEEE.
LE MESSAGE DU PRÉSIDENT
VERS UNE CROISSANCE
dura le
L’année 2005 a été marquée par trois défis.
PARACHEVER LES RESTRUCTURATIONS :

deux succès témoignent de la fin de notre effort, entrepris
en 2003.
Tout d’abord, la sortie de l’assemblage de téléphones
portables à Málaga – qui a lourdement pesé sur les comptes
de l’exercice – s’est soldée par un partenariat gagnant entre
collaborateurs, clients et A NOVO. Le site est aujourd’hui
restructuré et engagé sur le chemin d’une croissance
profitable dans les Télécoms et le Multimédia.
Ensuite, le succès du redéploiement de notre offre Télécom
auprès des opérateurs et constructeurs, concrétisé par
le repositionnement sur des Centres d’Excellence régionaux
– incluant logistique retour et remise à niveau des produits –
RICHARD SEURAT, PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL s’est traduit par un exercice profitable et un retour
à la croissance du fait de l’explosion de l’ADSL.
CONTINUER LE DÉSENDETTEMENT, qui reste

la priorité absolue. En effet, après la restructuration
financière de 2003, le désendettement se poursuit avec
une dette nette de 72 M€, soit un ratio dette nette/fonds
propres de 1,8. Nous entendons ramener ce ratio
à 1 d’ici deux ans afin de rétablir notre capacité à financer
notre croissance dans des conditions optimales.
4
L’offre A NOVO
5
CROÎTRE FORTEMENT DANS LE MULTIMÉDIA : Le Triple Play
nous avons fait un bond en avant avec la signature de Le développement durable
contrats avec IBM (moniteurs Europe), HP (Italie, Espagne

et Portugal), MITAC, NEC (Europe) et avec l’ouverture du
nouveau Centre d’Excellence d’Angers-Beaucouzé (France).
Ce dernier, doté d’une salle blanche pour la réparation
des écrans plats, a, entre autres, pour vocation d’assurer
le contrat exclusif paneuropéen de cinq ans signé avec
Thomson/TCL pour la réparation d’écrans plats.
À ce titre, le Groupe a d’ailleurs engagé un partenariat
avec l’ITRI (Industrial Technology Research Institute – Taïwan),
les Arts & Métiers et la société Chi Mei, leader mondial
dans la production de dalles pour écrans plats, afin de
se doter des compétences nécessaires.
“ Je voudrais partager ma conviction qu’A NOVO est

par essence un acteur clé du développement durable.
L’enjeu est clair : il s’agit de créer un troisième pilier

du Groupe, aussi important à terme que les Télécoms
et la Vidéocom, qui nous permet de compléter notre offre
”
sur l’ensemble de la chaîne numérique “Triple Play”
(Voix – Données – Images), qui constitue le fer de lance
des grands opérateurs mondiaux.
Mais, au-delà de ces perspectives encourageantes,
je voudrais partager ici ma conviction que le Groupe
A NOVO est par essence un acteur clé du Développement
Durable. En effet, notre métier consiste à faire durer
les produits électroniques, à mieux les utiliser mais
aussi à s’assurer de leur recyclage en fin de vie.
Cette tendance lourde, induite par l’entrée en vigueur
de la Directive européenne sur les DEEE (Déchets Une stratégie de recentrage sur les activités
d’Équipements Électriques ou Électroniques) et prolongée de services à plus forte croissance
par le foisonnement des diverses extensions de garantie • Accroître la compétitivité des Centres d’Excellence.
(en particulier la garantie constructeur qui est passée
• Développer des bases de données.
de un à deux ans) devrait s’accélérer au cours des
années à venir. • Aller vers l’utilisateur final.
Par ailleurs, notre stratégie multilocale basée sur les Centres • Renforcer ses positions en vidéocommunication
d’Excellence régionaux offrant des services au plus près et dans la Téléphonie Mobile.
du consommateur final, limite le transport des produits, fort • Déployer de nouvelles offres pour
consommateur d’énergie, tout en créant de l’emploi local, les Équipements Informatiques, Écrans Plats
souvent financé par des grands groupes mondiaux. et Infrastructures & Réseaux (ADSL).
Ainsi, les 4 500 collaborateurs d’A NOVO répartis • Développer une plate-forme de service
dans 13 pays, contribuent à préserver l’environnement pour l’Europe centrale centrée sur la Pologne.
de la planète.
LES
Chiffres CLÉS
FIN DES RESTRUCTURATIONS – UN RÉSULTAT NET PART DU GROUPE EN FORTE AMÉLIORATION

387,8 392,0
281,4
10,6
8,4
5,4
1,6
0,5
02/03 03/04 04/05 02/03 03/04 04/05 02/03 03/04 04/05
CHIFFRE D’AFFAIRES RÉSULTAT D’EXPLOITATION RÉSULTAT NET

(en millions d’euros) (en millions d’euros) PART DU GROUPE
- 67,3 (en millions d’euros)
123,8
4,4
79,6 78,5 38,0 41,0
28,0
2,1 1,8
02/03 03/04 04/05 02/03 03/04 04/05 02/03 03/04 04/05
DETTES NETTES CAPITAUX PROPRES DETTES NETTES/FONDS PROPRES

(en millions d’euros) (en millions d’euros) (en millions d’euros)
RÉPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ACTIVITÉ ET PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE

(en millions d’euros) Région Nord Région Sud Total
Multimédia 51,4 61,6 113,0
en % 35 % 53 % 43 %
Télécommunication 94,9 54,0 148,9
en % 65 % 46 % 57 %
Total activité “Core” 146,3 115,6 261,9
Assemblage (Málaga, Espagne) 19,5 19,5
Total 146,3 135,1 281,4
DONNÉES CONSOLIDÉES
(en millions d’euros) 2002/2003 2003/2004 2004/2005
Investissements corporels 11,4 4,4 5,8
Immobilisations nettes 157,1 114,2 101,5
dont écart d’acquisition 76,2 63,1 59,5
Dettes financières nettes 123,8 79,6 72,5
dont dettes restructurées 85,9 82,2 71,9
Flux de trésorerie d’exploitation et d’investissement (11,8) 35,3 3,1
(1)
Besoin en fonds de roulement pro forma 21,4 12,7 25,7
Total actif 303,1 231,0 212,0
(1) 0,0 0,0 0,0
Dividendes nets par action
6
L’offre A NOVO
7
Le Triple Play
Le développement durable
Les temps
OCTOBRE 2004
• Signature d’un partenariat exclusif de cinq ans
sur l’ensemble des produits paneuropéens
avec Thomson TCL (Écrans Plats/Multimédia).
forts
DÉCEMBRE 2004 AVRIL 2005
• Suite au rachat de 40 % de la filiale A NOVO Belgique • Contrat exclusif de trois ans avec Nokia en France
et de la filiale A NOVO Polska, A NOVO détient (Décodeurs/Multimédia) ;
à présent la totalité des parts de ces filiales stratégiques • Contrat avec Viasat pour le marché norvégien
pour son développement ; (Multimédia) ;
• Renouvellement du partenariat TPS pour le marché • Contrat paneuropéen exclusif avec Sampo, leader
français (Multimédia). taïwanais sur le marché des écrans plats (Multimédia) ;
• Contrat avec Mitac (fournisseur de NEC), société
JANVIER 2005 taïwanaise pour le marché français (PC/Multimédia).
• Entrée d’un troisième administrateur indépendant
au sein du Conseil d’Administration : Michael Gollner, MAI 2005
Managing Director Europe du Groupe Citigroup
• Redéploiement des activités en Espagne (restructuration
Venture Capital Equity Partners.
de l’activité d’assemblage à Málaga et développement
de l’offre de services en Télécom et en Multimédia) ;
FÉVRIER 2005 • Obtention de deux contrats avec IBM sur l’ensemble
• Ouverture du Centre d’Excellence européen Multimédia des moniteurs en Europe (Multimédia) ;
d’Angers-Beaucouzé (France). • Signature d’un contrat exclusif avec le Groupe chinois
TPV Technology Limited-AOC International GmbH
MARS 2005 pour les Pays Nordiques (Multimédia).
• Signature d’un contrat avec Sanyo en France
et au Royaume-Uni (Télécommunications) ; JUIN 2005
• Renouvellement des contrats paneuropéens • Deux contrats exclusifs avec HP Personal Systems
pour Sony-Ericsson ; Group (IT/Multimédia) ;
• Renouvellement des contrats NEC, Motorola, LG et Nokia • Signature d’un contrat de deux ans avec Fujitsu-Siemens
dans les Pays Nordiques (Télécommunications) ; Computers en Pologne (Multimédia).
• Contrat exclusif de trois ans avec Orange France
dans le cadre du nouveau concept de boutique SEPTEMBRE 2005
(Télécommunications) ;
• Inauguration de la “Salle Blanche” du Centre d’Excellence
• Contrat exclusif de deux ans avec T-mobile d’Angers-Beaucouzé – démarrage du projet R & D.
au Royaume-Uni (Télécommunications).
NOVEMBRE 2005
• Contrat exclusif paneuropéen avec Netgem (Multimédia).
146,3
, M€
RÉGION NORD
USA
■ Fort Worth
(Dallas)
CENTRES D’EXCELLENCE
TÉLÉCOMMUNICATION
• Brive (France) : plate-forme
Télécommunication pour LG, Sony Ericsson,
TCL Alcatel, Thomson Telecom,
400 collaborateurs, 10 000 m2.
• Madrid (Espagne) : plate-forme de
SAV Téléphonie Mobile pour Vodafone,
• Norwich (Royaume-Uni) : plate-forme Pérou
de logistique retour pour O2 et Nokia, Lima ■
• Kristineham (Pays Nordiques) : plate-forme
de SAV Téléphonie Mobile pour Nokia,
Sony-Ericsson, LG, 160 collaborateurs,
6 250 m2.
• Fort Worh (USA) : plate-forme de
logistique retour pour Verizon/Asurion,
Chili
Santiago du Chili ■
CENTRES D’EXCELLENCE VIDÉOCOMMUNICATION
• Beauvais (France) : plate-forme de services pour opérateurs tels que Canal+, Netgem,
VPC, Noos, etc., 550 collaborateurs, 3 600 m2, 23 000 m2.
• Warrington (Royaume-Uni) : plate-forme de services pour opérateur tel que BSkyB,
• Manchester (Royaume-Uni) : plate-forme pour Sky+, 180 collaborateurs, 4 000 m2.
• Oslo (Pays Nordiques) : plate-forme pour Canal Digital et ViaSat, 50 collaborateurs,
2 200 m2.
• Saronno (Italie) : plate-forme Écrans Plats pour Philipps, Fimi, Mitac, AOC, SKy Italia,
8
9
: 20 sites majeurs
L’offre A NOVO
Le Triple Play
■ Télécommunication
■ Multimédia
135,1 M€*
RÉGION SUD
Suède Finlande
Norvège
■ Västerås
Oslo ■
Vänersborg ■
Grande-Bretagne Kristineham ■
■ Larbert
Manchester ■
Warrington ■ Pologne
Irlande ■ Norwich ■ Varsovie
Enfield ■
Benelux
■ Houdeng
Beauvais ■
Angers-Beaucouzé ■ Suisse
France
■ Saronno
Brive ■
Péninsule i érique Italie

■ Madrid
■ ■ Málaga
CENTRES D’EXCELLENCE ÉQUIPEMENTS INFORMATIQUES/

ÉCRANS PLATS
• Angers-Beaucouzé (France) : plate-forme Écrans Plats pour Thomson, Mitac, JVC, TPV-AOC,
AG Neovo, 4 500 m2, doté d’une salle blanche, classe 1 000 pour 180 m2, classe 100 pour 15 m2,
54 collaborateurs.
• Saronno (Italie) : plate-forme Écrans Plats pour Philipps, Fimi, Mitac, TPV-AOC, 170 collaborateurs,
10 000 m2.
• Málaga (Espagne) : plate-forme écrans d’ordinateurs pour HP, Mitac, 40 collaborateurs, 1 000 m2.
• Manchester (Royaume-Uni) : plate-forme pour Philips, Thomson, AG Neovo, TPV-AOC, IBM, HP,
• Västeras
°
(Pays Nordiques) : plate-forme pour Fujitsu Siemens, HP, Philips, 85 collaborateurs,
5 400 m2.
• Larbert (Royaume-Uni) : plate-forme pour IBM, Mitac, Foxconn, Mastercare, Gigabyte, Nicator,
* Inclus assemblage Málaga.

MOBILITÉ
VOIX IMAGES
CLIENT FINAL
DONNÉES
10
L’offre A NOVO
11
Le Triple Play
ACCOMPAGNER LA CROISSANCE
TTriple Play
DU
Regarder la télévision en haute définition sur un écran plat ou via Internet, enregistrer
un programme sur disque dur, connecter l’ensemble des produits de la maison sans fil,
lire une vidéo sur son téléphone 3G, envoyer un mail de son assistant personnel…
Aujourd’hui, le numérique a investi notre quotidien avec des produits de plus en plus
sophistiqués et intelligents qui ont désormais pour particularité de communiquer entre eux.
A NOVO bénéficie d’une expertise reconnue dans les trois éléments du “Triple Play” :
voix, par les réseaux et terminaux de télécommunications ; données, par son expertise
réseaux et équipements informatiques ; images, par son expérience en vidéo et écrans
plats. Le Groupe se positionne ainsi comme un partenaire intégré répondant aux attentes
des grands acteurs mondiaux du Multimédia et des Télécommunications.
LES TENDANCES ET IMPACTS DU TRIPLE PLAY
Le monde ouge...
A NOVO aussi
DES CONSOMMATEURS DE PLUS EN PLUS EXIGEANTS
Aujourd’hui, l’homo sapiens numérique souhaite être connecté partout,
à son domicile, en déplacement ou à son bureau, quel que soit le réseau
ou le terminal utilisé. Il exige toujours plus de services et souhaite profiter
facilement des nouveaux usages offerts par le multimédia. Face à un
consommateur de plus en plus exigeant, la qualité du service devient
essentielle. Elle agit autant sur le degré de satisfaction du client que
les qualités intrinsèques du produit.
• A NOVO prend en charge le service client des constructeurs, opérateurs,
distributeurs et assureurs pour fidéliser les utilisateurs et améliorer
l’expérience du consommateur.
DES PRODUITS PLUS COMPLEXES ET PLUS SOPHISTIQUÉS

L’explosion des technologies, la sophistication croissante et la montée
en gamme de l’offre numérique nécessitent une assistance technique
pour le consommateur. Les produits de plus en plus intelligents, aux
multiples fonctionnalités, laissent parfois l’usager perplexe et perdu,
notamment à l’installation. Un grand nombre de produits jugés défectueux
par le consommateur peuvent en réalité avoir fait l’objet d’une mauvaise
La convergence numérique est devenue une réalité
manipulation ou paramètrage à domicile.
avec des offres multiservices grand public couplant
• A NOVO intervient aussi auprès du client final en lui proposant des
le téléphone, l’Internet et la télévision. Désormais, services adaptés : installation à domicile, assistance technique, centres
des boîtiers intelligents relient au haut débit tous d’appel, prise en charge de la réparation, échanges produits, etc.
les terminaux de la maison et permettent
la mobilité à domicile. La dynamique irréversible
UNE DURÉE DE GARANTIE PLUS LONGUE
Dans un monde numérique concurrentiel, la garantie fait partie intégrante
de la consommation numérique, animée par une
de l’offre “Triple Play”. Cependant, alors que la durée de vie d’un produit
innovation constante et le foisonnement des produits, est de plus en plus courte, celle de la garantie proposée s’est allongée pour
crée de nombreux besoins auxquels répond A NOVO. passer d’un à deux ans (directive européenne). Les distributeurs, quant
à eux, offrent de plus en plus d’extensions de garantie pour trois,
voir cinq années. Face à ce paradoxe, la réparation et la remise à neuf
des produits devient l’alternative la plus efficace et la moins onéreuse
pour l’ensemble des intervenants.
• À travers la prise en charge de l’offre “garantie”, A NOVO réduit
son coût pour ses clients : un enjeu majeur pour tous les acteurs
dans la compétition numérique.
12
L’offre A NOVO
13
65 %
PÉNÉÉTRATION EN 2007 (1)
Le Triple Play
200 MILLIONS
ABONNÉS HAUT DÉBIIT DSL
SL
(2)
DANS LE MONDE À FIN
F N 2005
2
ILS SERONT
400 MILLIONS
FIN 2009, DONT NT 105 MILLIONS
EN EUROPE (2)2)
(1)
Source : iSuppli.
(2)
Source : Idate.
LE DÉPLACEMENT DES TECHNOLOGIES VERS L’ASIE

Aujourd’hui, les produits high-tech sont fabriqués, voire conçus,
principalement en Asie. Parce que les plus grands constructeurs sont
désormais coréens, taïwanais, chinois, japonais ou encore parce que
leurs homologues “occidentaux” choisissent de délocaliser leurs usines
pour motifs économiques. Centrés sur la conception et la construction
de matériel, ces fabricants souhaitent externaliser le service après-vente
dont les coûts logistiques seraient excessifs en raison du rapatriement
et réacheminement des produits défectueux.
• Grâce à l’industrialisation des process de services, A NOVO propose
le “SAV local clés en main”. Face à la délocalisation des usines de
fabrication, A NOVO répond par la relocalisation du service, essentielle
pour optimiser les coûts logistiques et maximiser la satisfaction
du consommateur.
“ En 2010, une des principales

dépenses des ménages sera
le numérique*.
”
DES CONTRAINTES ENVIRONNEMENTALES PLUS FORTES
Le retour d’un matériel défectueux dans son pays de fabrication
engendre un impact sur l’environnement : transports, émissions
de CO2, consommation de pétrole, etc. En outre, une nouvelle
directive européenne très stricte, qui entrera en vigueur en 2006 (DEEE),
impose aux acteurs le recyclage des déchets numériques.
• A NOVO contribue à prolonger la vie des produits et à assurer
leur recyclage en minimisant ainsi l’impact environnemental
lié à leur cycle de vie.
* Source : Presse Économique.

LES CARACTÉRISTIQUES DE L’OFFRE A NOVO
Une offre de services

complète
En 2005, A NOVO a étoffé sa palette de services
auprès de ses clients B to B en déployant une offre
orientée vers la satisfaction de l’utilisateur. Sur
le plan géographique, l’activité Multimédia initiée
en Pologne préfigure la création d’un futur Centre UNE LOGISTIQUE AU PLUS PRÈS DU CONSOMMATEUR
d’Excellence pour l’Europe centrale. Cette année, A NOVO a renforcé son panel de services auprès
de l’utilisateur final : un enjeu stratégique pour la performance d’un service
client. L’accent a porté sur les centres de contact techniques, les ateliers
LA GESTION DU SERVICE CLIENT DE A À Z... de réparation délocalisés, dans les boutiques d’opérateurs, l’échange
A NOVO accompagne l’ensemble des acteurs de la chaîne numérique à domicile ainsi qu’une offre sur “extension de garantie” lancée en
dans la vie d’un produit. En amont dans la phase de conception, avant-première en Italie.
A NOVO peut être sollicité en tant qu’expert sur la “réparabilité” Au plus près du consommateur, le Groupe déploie plusieurs solutions
d’un produit afin d’optimiser son coût d’entretien, mais aussi logistiques pour l’installation, la réparation ou encore l’échange sur site :
sur un processus de SAV et de logistique retour à mettre en place. • le service à domicile : un technicien A NOVO se rend sur place pour
Avant la mise sur le marché du produit, le Groupe intervient échanger les produits de dimension importante ;
également sur sa qualification, sur des modifications techniques • le “pick-up & return” : A NOVO va chez le client, récupère le matériel
ou encore sur sa personnalisation : chargement d’un software,
défectueux, le répare et gère son retour chez le client ;
emballage, marquage, etc. Pendant la vie active du produit,
A NOVO pilote pour le compte de ses clients la logistique de collecte
• le “swap stock” ou “swap on-site” : A NOVO va chez le client et change
et de redistribution du matériel. Une fois le produit acheminé le matériel défaillant. Puis il répare le produit et le met ensuite
dans un des Centres d’Excellence A NOVO, il est enregistré, à disposition pour une autre intervention ;
testé avant d’être réparé ou remis en état. Parfois, la réparation • le “drop-off & return” : le client apporte son produit défectueux chez
consiste à mettre à jour un logiciel ou à changer des composants le distributeur ou dans un centre de dépôt. A NOVO récupère le produit,
électroniques. En fin de vie, le recyclage du produit est également le répare et le redépose au centre de collecte.
assuré par A NOVO à travers des partenaires spécialisés.
CAP SUR LES ÉTATS-UNIS ET L’EUROPE CENTRALE
A NOVO poursuit le déploiement de son offre Télécom aux États-Unis :
un marché gigantesque, à fort potentiel, où la culture de service
est prépondérante et pour lequel A NOVO entend tirer parti
de son partenariat avec l’opérateur Verizon et l’assureur Assurion.
En Europe, le Groupe a étendu ses services Multimédia en France,
au travers de la mise en œuvre d’un contrat exclusif paneuropéen
avec Thomson TCL. Ce contrat a permis d’ouvrir un site à Angers-
Beaucouzé (France) dédié aux écrans et doté d’une salle blanche.
Par ailleurs, A NOVO Pologne a signé un contrat avec Fujitsu Siemens,
qui permet, à partir de cette plate-forme, d’accélérer le développement
en Tchéquie, en Hongrie, en Slovaquie et en Allemagne en déployant
l’ensemble de son offre Multimédia et Télécoms.
14
L’offre A NOVO
15
Le Triple Play
1 000 000
DE PRODUITS EN LOGISTIQUE
RETOUR EN
N 2005
2
PLUS DE
2 000 000
APPELS
PELS TRAITÉS EN 2005
LE CENTRE DE CONTACT TECHNIQUE : UNE AIDE QUALIFIÉE

En 2005, A NOVO a renforcé la performance de ses services
d’assistance au client final. Lorsque ce dernier appelle un centre
technique, il est tout d’abord identifié pour valider si son produit
est bien sous garantie (niveau 1). L’analyse technique en ligne
(niveau 2) permet ensuite de diagnostiquer la panne ou l’éventuel
problème de manipulation. En détectant le plus en amont possible
un produit sans panne réelle, mais aussi en apportant une aide
technique, l’objectif est de minimiser les coûts de garantie
et de logistique du SAV. Cette étape est un préalable au lancement
du produit dans les différents circuits de remise à niveau.
UNE OFFRE INNOVANTE : “L’EXTENSION DE GARANTIE”

Représentative des solutions globales A NOVO, l’offre “extension
de garantie”, lancée en 2005 en Italie, est en cours d’élargissement
à l’ensemble des pays européens. À travers ce service, A NOVO
gère la partie technique de l’extension de garantie souscrite par
le client chez son distributeur : réception d’appel sur un numéro vert,
prise en charge du produit, réparation ou échange et renvoi au client.
Cette prestation globale est non seulement gratuite mais évite
au consommateur de payer une facture pour la soumettre ensuite
à sa compagnie d’assurances. Pour le distributeur ou l’assureur,
ce service contribue à améliorer son image ainsi que celle
du constructeur et, par conséquent, à fidéliser sa clientèle.
“A NOVO INSIDE”
La force d’A NOVO consiste à intervenir de manière transparente
pour le compte d’un client, en se substituant à son organisation.
La prestation d’A NOVO est souvent packagée dans l’offre d’un
fournisseur pour le compte d’un constructeur ou opérateur au sein
d’une boutique (Orange, O2, OnOff, etc.). Pour le client final, le service
A NOVO est aussi intégré dans l’achat d’un produit. Avec l’extension
de garantie, il sait que si son produit tombe en panne, il sera pris
en charge.
Cette offre permet à la fois de renforcer le partenariat avec l’opérateur
tout en captant mieux les flux de produits pour alimenter les Centres
d’Excellence d’A NOVO.
LES ATOUTS D’A NOVO
Des atouts déterminants

pour un leader
Seule société paneuropéenne de services intervenant
sur l’ensemble des produits et technologies
du “Triple Play”, A NOVO déploie une offre qui
s’appuie sur une expertise globale et des ressources
locales. À travers ses Centres d’Excellence, des
systèmes d’information performants et des solutions
innovantes, A NOVO s’affirme dans les services
à forte valeur ajoutée de la chaîne numérique.
UNE EXPERTISE SUR LES PRODUITS ET TECHNOLOGIES

NUMÉRIQUES
A NOVO a développé au cours des années un véritable savoir-faire
sur l’ensemble des équipements informatiques, vidéocommunications
et télécommunications à l’échelle européenne grâce à une expertise
propre à chaque pays, mise en commun et partagée au sein du Groupe.
Au-delà de sa vocation à travailler sur l’ensemble des produits
et technologies de la chaîne numérique, A NOVO se concentre sur
les produits à forte croissance et valeur ajoutée comme les “smartphones”,
les décodeurs à disque dur, les écrans plats ou les produits “Triple Play”.
UNE OFFRE DÉPLOYÉE LOCALEMENT POUR DES CLIENTS CENTRES D’EXCELLENCE : UNE LOGISTIQUE
DE PLUS EN PLUS GLOBAUX INDUSTRIELLE OPTIMISÉE
Au cœur de la mondialisation, A NOVO développe des solutions globales La politique industrielle d’A NOVO est organisée autour de grands centres
tout en gardant une approche très locale. Le Groupe possède en effet européens et américains capables de gérer des volumes importants ainsi
la capacité à traiter les produits en masse, à industrialiser les process qu’un haut niveau de services à forte valeur ajoutée pour ses clients
de maintenance, à mutualiser les ressources, à donner une information internationaux.
consolidée et complète à ses clients globaux à travers un système
Piliers du développement du Groupe, les 20 Centres d’Excellence déploient
de reporting performant. L’approche locale d’A NOVO lui permet de rester
des solutions de services avancées et des compétences techniques
au plus près du consommateur final, avec sa culture et sa sensibilité
pointues sur une ligne de produit ou un métier. Chaque centre possède
propre. Le client constructeur et opérateur international garde une interface
une spécialité, une taille critique qui permet de fédérer les investissements,
unique à travers le Global Business Unit Manager qui pilote les actions
des systèmes de traçabilité et de suivis performants, des process
au niveau de chaque région.
industriels et logistiques formalisés afin d’assurer les ratios de productivité
attendus. En partageant leur expérience, ces centres permettent le
déploiement des meilleures pratiques sur l’ensemble des sites du Groupe
et la création de véritables plates-formes d’innovation.
16
L’offre A NOVO
17
Le Triple Play
paneuropéen
ANGERS: UNE SALLE BLANCHE

POUR LA RÉPARATION DES ÉCRANS PLATS
En 2005, A NOVO a inauguré son nouveau Centre
d’Excellence d’Angers-Beaucouzé spécialisé dans
les Écrans Plats et les Équipements Informatiques.
Sur 4 500 m2 de haute technologie, 60 salariés
et ingénieurs réparent les cartes électroniques
et les composants multimédias. Au cœur de ce
centre, une salle blanche de classe 1 000 et
un espace de classe 100 ont été conçus pour
réparer les panneaux LCD et plasma (niveau
dalle), jusqu’à une taille de 67”. Une expertise
unique en Europe.
Cette salle, à l’atmosphère contrôlée et équipée
de machines ultra-performantes, permet
de changer les filtres polarisants, les tabs
DES SYSTÈMES DE TRAÇABILITÉ ET D’INFORMATION et de brûler les pixels. Ce Centre d’Excellence
PERFORMANTS a pour vocation de faire d’A NOVO le leader
incontournable du Multimédia en Europe.
A NOVO a mis en place un système de traçabilité (E-Tracking) sur toute
la chaîne de prise en charge du produit. À chaque étape, depuis le centre
d’appel jusqu’au retour client, la lecture du code-barres permet de suivre
en temps réel la localisation d’un produit et son temps d’immobilisation.
2005 : L’ANNÉE DES PARTENARIATS
Disponible sur le web, le E-Tracking propriétaire permet aussi d’optimiser
PANEUROPÉENS
les stocks d’échange grâce à la mise à jour en ligne du modèle et A NOVO a signé des partenariats paneuropéens
de son numéro de série. Ce système contribue également à optimiser avec de nombreux clients dans le Multimédia
le coût de garantie pour les clients d’A NOVO. et les Télécommunications. C’est le cas de
Mitac, HP, IBM, Thomson, Netgem, Pesi,
Parallèlement, A NOVO développe des systèmes d’information pour
TPV-AOC, etc. Pour chacun d’eux, le client
effectuer le reporting à ses clients globaux, envoyer des informations sur n’a qu’une seule interface chez A NOVO :
le suivi qualité des services et assister chacune des étapes du process le responsable du compte qui pilote l’ensemble
industriel dans les usines. de la prestation auprès des différentes filiales
du Groupe. Ces partenariats démontrent
la pertinence d’un management global
qui s’appuie sur un service local.
L’OFFRE TÉLÉCOMMUNICATION
INFRASTRUCT
CTURES ET RÉSEAUX
MAINTENAN
ANCE :
724 000 UNITÉS EN
N 2005
3 900 000
TÉLÉPHONES MOBILES TRAITÉS
EN 2005
EN 2009 LA BASE MONDIALE INSTAL
TALLÉE
DES MOBI
BILES SERA
D’ 1,3 MILLIARD (1)
(1)
Source : Gartner Group 2005.
WIROC (WALK IN REPAIR CENTER):

La qualification UN ATELIER DE RÉPARATION EN AGENCE
des téléphones mobiles 3G A NOVO a développé un nouveau concept d’atelier de
A NOVO valide les composants réparation immédiate dans les boutiques de l’opérateur
des téléphones mobiles 3G avant Orange en France. Toute personne peut venir avec son portable
leur mise sur le marché. afin de bénéficier d’une réparation de proximité et immédiate.
A NOVO assure la formation continue des employés d’Orange,
La vogue des smartphones leur supervision, la mise à disposition du matériel pour
L’engouement des smartphones les réparations, l’approvisionnement des boutiques en pièces
est lié à la forte croissance de la 3G. détachées, etc. Lancé en 2005, ce service a déjà permis
de traiter environ 70 % des demandes clients sur place.
Les clients d’A NOVO Grâce à WIROC, Orange accroît la réactivité de ses points
de vente et offre un service complémentaire de son SAV.
SONY-ERICSSON
NOKIA
D’autres opérateurs ont lancé depuis des concepts analogues
PHILIPS auxquels contribue A NOVO : O2, Telefonica, etc.
SIEMENS
ALCATEL/TCL
LG BT FUSION : UNE OFFRE COMPLÈTE POUR UN PRODUIT D’ACCÈS
Constructeurs
SAGEM
HTC
QUADRUPLE PLAY
KYOCERA En 2005, British Telecom a lancé BT Fusion, un boîtier “Quadruple
SAMSUNG Play” qui permet de connecter son mobile GSM sur le réseau fixe
ERICSSON via IP (Internet Protocol). Arrivé à domicile, votre téléphone mobile
HAWAÏ D-LINK transforme les informations et les fait passer dans le réseau
PANASONIC
fixe de la maison. Partenaire de British Telecom en Grande-
BENQ
Bretagne, A NOVO est chargé de l’installation, du déploiement
ORANGE et du fonctionnement de cette offre au niveau infrastructures
FRANCE TELECOM et réseaux. Mais, le Groupe accompagne également l’opérateur
MOVISTAR jusqu’au client final. Ainsi, un technicien A NOVO se rend jusqu’au
O2 domicile de l’utilisateur pour l’installation du boîtier. Une fois
BOUYGUES TELECOM BT Fusion installé, A NOVO pilote aussi l’assistance technique
BRITISH TELECOM
via un centre d’appels. En outre, le Groupe gère la logistique
Opérateurs BELL SOUTH
retour et la réparation des boîtiers.
TELIA
VODAFONE
SFR
PROXIMUS ASURION : UN LEADER GLOBAL DANS L’OFFRE D’EXTENSION
VERIZON DE GARANTIE AUPRÈS DE OPÉRATEURS DE TÉLÉCOM
TELEFONICA
Avec plus de 45 millions de clients au travers de ses relations
CARPHONE WAREHOUSE
avec la majorité des principaux fournisseurs d’accès sans fil
DIXON
en Amérique du Nord et en Asie, Asurion est leader aux USA dans
FNAC
Distributeurs CARREFOUR
la fourniture d’extension de garantie pour les télécommunications
VIRGIN sans fil. Les prestations d’Asurion sont conçues pour assurer à
UNIEURO ses clients des services de haute qualité et dans le même temps
TELYCO un flux de revenu substantiel à ses partenaires. A NOVO soutient
le Business Model d’Asurion auprès de l’opérateur Verizon.
ASURION
Assureurs
SPB
18
L’offre A NOVO
19
Le Triple Play
Tuneélécom:
offre unique
au plus près de l’utilisateur
Après les années de retrait dues aux restructurations des clients et aux
surcapacités, l’activité Télécommunications a connu une croissance de
5 %, principalement liée aux produits d’accès réseaux (modems ADSL, etc.).
Dès 2004, A NOVO a repositionné son offre en Téléphonie Mobile auprès
des opérateurs et des principaux fabricants grâce à des services
innovants orientés vers le client final et à forte valeur ajoutée. Dans les
Infrastructures et Réseaux, le Groupe a renforcé son positionnement auprès
des constructeurs tels qu’Alcatel, Ericsson et a accompagné les opérateurs
dans le redéploiement des réseaux fixes.
TÉLÉPHONIE MOBILE : DES SERVICES ADAPTÉS POUR LA TÉLÉPHONIE

HIGH-TECH
L’offre d’A NOVO auprès des grands opérateurs de Téléphonie Mobile va bien
plus loin que l’assistance technique, c’est-à-dire la rénovation, la réparation et le
reconditionnement de téléphones. Aujourd’hui, plus de 50 % des prestations du Groupe
concernent des services à valeur ajoutée tels que la qualification et la personnalisation
des produits, le prêt de téléphone en cas de panne, la logistique retour (collecte,
intervention sur le produit, redistribution), la gestion de parcs de téléphones ou encore
la prise en charge des appels des utilisateurs. De plus en plus, A NOVO est sollicité
par les constructeurs pour l’animation de leurs centres de réparation comme
c’est le cas pour Alcatel : formation du personnel, audit de sites en Europe, gestion
du centre au quotidien, etc.
En 2005, A NOVO a renforcé ses services vers le client final à travers un nouveau
concept d’atelier en agence développé pour Orange (WIROC), l’offre “Extension de
garantie”, la gestion de pièces détachées pour le compte de distributeurs ou encore
l’installation de kits de voiture (pour O2 et Virgin en GB).
A NOVO a étendu dans les différents pays européens (Madrid, Málaga, Brive et Kristinehamn)
le succès du Centre d’Excellence de Norwich (GB) : une plate-forme logistique retour
et de réparation dédiée à O2 et qui traite plus de 90 000 téléphones par mois.
INFRASTRUCTURES ET RÉSEAUX : LA NOUVELLE DYNAMIQUE

DES RÉSEAUX
A NOVO accompagne l’explosion des services fournis par les opérateurs dans la
téléphonie fixe, l’Internet haut débit, la Voix sur IP, la TV sur ADSL, en déclinant une offre
complète et adaptée à chaque type de produit. À l’heure du dégroupage, A NOVO assiste
notamment les opérateurs de téléphonie fixe dans l’installation de leurs propres réseaux
et infrastructures (DSLAM, DWDM optique) afin de garantir le haut débit et le service
au client final. Ce fut le cas en 2005 pour Teliasonera (Pays Nordiques) ou BT
(Grande-Bretagne). En téléphonie mobile, A NOVO poursuit son effort dans les
infrastructures mobiles. Le Groupe est ainsi le partenaire d’Alcatel dans la logistique
retour, la réparation et la mise à niveau d’une nouvelle génération de BTS.
Fort d’un laboratoire accrédité COFRAC, A NOVO développe depuis 2005 la validation
avant-vente des mobiles, faisceaux hertziens, etc. A NOVO assure ainsi aux opérateurs
et constructeurs (Movistar, SFR, Alcatel, etc.) que le produit va rendre les services
attendus au niveau du matériel et des logiciels. Les tests sont effectués à la fois
en laboratoire et sur le réseau réel.
L’OFFRE MULTIMÉDIA/VIDÉOCOMMUNICATION
370 000
HOME GATEWAYS TRAITÉÉS PAR MOIS
50 %
DE PROG
GRESSION SUR L’OFFFRRE
“HOME GATEWAY”
GA À DISQUUEE DUR
D
Le “boom” de la TNT
Après son démarrage début 2005, la TNT
SKY+ : LA MONTÉE EN PUISSANCE DES DÉCODEURS
a connu une augmentation de couverture À DISQUE DUR
de plus de 60 % en France. L’arrivée
en parallèle de la télévision par ADSL,
via les produits “Triple Play” proposés par N° 1 de la vidéo et de la télévision payante en Grande-Bretagne
les FAI, a probablement impacté nettement avec plus de 7 millions d’abonnés, Sky possède un parc
le développement de la TNT en France. de plus d’un million de décodeurs à disque dur loué à
A NOVO a su se positionner sur le marché ses clients. Ce type de décodeur nécessite un traitement
des produits vendus, en contractant avec particulier du disque dur lorsqu’il est échangé chez l’utilisateur
4 principaux fabricants : Philips, Strong, final. A NOVO a signé un partenariat européen pour
PESI et Aston.
le traitement des réparations de ces décodeurs avec BSkyB
Pour les opérateurs Canal+ et TPS,
pour la Grande-Bretagne et Sky Italia pour l’Italie.
A NOVO assure la réparation des produits
sous garantie (Thomson et Philips).

THOMSON
LIVEBOX : A NOVO, CENTRE DE LOGISTIQUE RETOUR
PIONEER ET RÉPARATION DE THOMSON POUR LA LIVEBOX
SONY
SCIENTIFIC ATLANTA
Lancée en 2004 par France Télécom, la Livebox est un produit
PACE
PHILIPS d’accès “Triple Play” qui connaît une progression spectaculaire
NOKIA de ses ventes en France (un parc de plus de 3 millions de boîtiers
Constructeurs PANASONIC fin 2005) mais aussi en Grande-Bretagne, en Belgique
PEPSI et en Espagne. A NOVO gère la réparation et la rénovation
NETGEM des Livebox pour le compte de Thomson qui en est un
FOXCONN
des concepteurs.
AMSTRAD
HUMAX
SAMSUNG
CANAL +
TPS
NEUF TELECOM/FOXCONN : A NOVO, CENTRE DE COMPÉTENCE
NC NUMERICABLE POUR LA NEUF BOX
NOOS/UPS
SKY ITALIA Le géant taïwanais Foxconn fabrique des modems “Double Play”
COM HEM AB pour Neuf Telecom. A NOVO intervient auprès de l’opérateur
Opérateurs B SKY B français dans la réparation et la maintenance de ces modems :
VIASAT test produit, réparation, remise en état esthétique, conseil sur
VTR le design et la logistique retour.
BOXER TV
CANAL CYFROWY
BE TV
CANAL DIGITAL
9 TELECOM
TELENET
FREE
FAI BT
FRANCE TELECOM
TISCALI
20
L’offre A NOVO
21
Le Triple Play
H ome G
“une offre innovante sur: les
ateway ”
nouvelles technologies d’accès
Le marché du “Home Gateway” connaît une profonde
mutation technologique qui se traduit par :
- la montée en puissance des décodeurs à disques durs,
qui prennent petit à petit le relais des décodeurs classiques.
Avec un million de boîtiers, la Grande-Bretagne est
le marché le plus dynamique en Europe ;
- le succès de la Télévision Numérique Terrestre (TNT)
qui devrait en France compter déjà plus d’un million
d’abonnés ;
- l’apparition de nombreux acteurs Fournisseur d’Accès
Internet (FAI).
A NOVO a su tirer parti de ces tendances pour renforcer

son leadership sur ce marché en renouvellement.
VIDÉOCOMMUNICATION : DES RELAIS DE CROISSANCE PROMETTEURS

À travers une offre logistique et technique complète, A NOVO accompagne
les opérateurs, les FAI et les fabricants dans l’optimisation du coût de possession
d’un parc de produits, le plus souvent loué : modems ADSL/WiFi, décodeurs pour
la télévision payante ou la TNT, modems “Triple Play”, PVR (enregistreur à disque dur).
L’arrivée en force du PVR, qui connaît un large succès en Grande-Bretagne
(un million d’abonnés chez Sky+), de la TNT (A NOVO possède 50 % du marché
des décodeurs TNT en France) et de la télévision sur ADSL offre des perspectives
prometteuses. N° 1 sur le marché de la réparation des décodeurs pour la télévision
payante, A NOVO développe une offre tout aussi compétitive auprès des FAI :
logistique, test produit, réparation et redistribution.
L’OFFRE MULTIMÉDIA/ÉQUIPEMENTS INFORMATIQUES/ÉCRANS PLATS
3,75
PROGRESSION DES ÉCRA
É RANS PLATS
TRAITÉS EN 2005
90 000
ÉCRANS PLATS TRAITÉS
TR EN
N 2005
30 000
ORDINATTEURS FIXES
EN 2005
110 000
ORDINATEURS
DINATEURS PORTABLES
TRAITÉS
TÉS EN 2005
THOMSON : UN MODÈLE DE L’ACTIVITÉ MULTIMÉDIA

Le “boom” des Écrans Plats
A NOVO EN EUROPE
Le marché des Écrans Plats, LCD En 2005, A NOVO a signé avec Thomson TCL un accord européen
ou Plasma, n’en finit pas de décoller. exclusif de 5 ans pour le traitement SAV de ses écrans dans
D’ici à 2007, le volume des ventes tous les pays d’Europe. Cet accord inclut la filiale TTE
devrait se hisser à 10 millions d’unités (Thomson TCL) qui a repris récemment cette activité. A NOVO
en Europe. À cette même échéance, gère la hotline technique, la logistique retour et la réparation
le nombre de retours prévisibles sur site. Pour les composants plus complexes tels que les cartes
pour réparation et maintenance électroniques ou les panneaux, la réparation est centralisée
est estimé à 720 000 unités par an*. au Centre d’Excellence d’Angers-Beaucouzé (France).
A NOVO vise 20 % de part de marché
de ces retours en Europe.
* Source : IDC sur la base d’un taux de retour
entre 5 et 7 %. MITAC : LE SERVICE A NOVO PACKAGÉ DANS L’OFFRE MITAC
MITAC, constructeur taïwanais, a accrédité A NOVO
pour gérer la réparation de ses ordinateurs portables et piloter
la logistique retour.
Fabricants CHI MEI
panneaux TPV-AOC Ainsi, en moins de 5 jours, A NOVO récupère l’ordinateur
à domicile ou sur site dans trois pays différents (France, Espagne
BENQ et Royaume-Uni) et le répare localement sur ses différents
SAMPO Centres d’Excellence.
TLL
TPV-AOC
Fabricants SAMSUNG
CTX
MITAC
COMPAQ HEWLETT PACKARD: EXTENSION DU PARTENARIAT
HEWLETT PACKARD SUR L’EUROPE DU SUD
BENQ
Depuis la signature du contrat avec le géant Hewlett Packard
THOMSON TCL
en 2004 pour le marché professionnel en Suède et en Norvège,
PHILIPS
A NOVO a renforcé cette année ce partenariat portant sur
Constructeurs FUJITSU SIEMENS
le marché grand public en Italie et dans la Péninsule Ibérique.
IBM
A NOVO couvre l’ensemble de la gamme d’ordinateurs
AG NEOVO
grand public. Ces services incluent un centre d’appels,
SAMSUNG
les services d’échange sur site, de réparation et de gestion
UNI EURO de la satisfaction client.
Distributeurs CARREFOUR
FNAC
22
L’offre A NOVO
23
Le Triple Play
L’offre A NOVO
s’appuie sur la salle lanche
et un réseau paneuropéen
Le Multimédia a connu en 2005 une forte croissance
des activités dans les Équipements Informatiques et
les Écrans Plats (+ 19 %) grâce au démarrage du Centre
d’Excellence d’Angers-Beaucouzé en France et la montée
en puissance des nouveaux contrats (HP, Philips, IBM, MITAC)
en Angleterre, dans les Pays Nordiques, mais aussi en Italie
et en Espagne. A NOVO développe ainsi avec succès une
nouvelle offre globale, paneuropéenne, avec un service local.
ÉQUIPEMENTS INFORMATIQUES/ÉCRANS PLATS: UNE DYNAMIQUE

SOUTENUE
En 2005, A NOVO a étendu son offre Écrans Plats dans de nombreux pays
européens (Espagne, Grande-Bretagne, Pays Nordiques, Italie, Benelux, Portugal,
Suisse) et a développé sa base de clientèle avec de nouveaux clients dans
les Équipements Informatiques.
A NOVO propose à l’échelle européenne une solution qui permet de réparer
localement les écrans plats (réparations niveau 1 et 2), relayée par son nouveau
Centre d’Excellence d’Angers-Beaucouzé, unique en Europe, pour la réparation
des dalles et des panneaux défectueux (niveau 3). Grâce à son réseau
de Centres d’Excellence Écrans Plats situés à Angers (France), Saronno (Italie),
°
Manchester (Grande-Bretagne), Västeras (Suède) et bientôt Varsovie et Málaga,
A NOVO se positionne comme le leader des services à valeur ajoutée pour
les écrans plats en Europe.
En matière d’Équipements Informatiques, A NOVO propose des solutions aussi
complètes que flexibles sur l’ensemble de la chaîne de services. Le Groupe
a conclu cette année plusieurs contrats avec de grands constructeurs comme
IBM, HP, etc.
ORGANISATION ET
GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
ENVIRONNEMENT
QUALITÉ ET INNOVATION
LES
HOMMES
24
L’offre A NOVO
25
Le Triple Play
LE
développement
pp
dura le AU CŒUR DE NOTRE MÉTIER
En contribuant à recycler les produits électroniques, en créant des emplois de proximité

grâce à la relocalisation du service après-vente versus la délocalisation des usines en Asie,
en prolongeant la durée de vie de ces produits, en minimisant les coûts logistiques,
enfin en améliorant l’expérience du consommateur final sur toute la chaîne numérique,
A NOVO montre qu’elle est avant tout une entreprise citoyenne.
L’ORGANISATION ET LE GOUVERNEMENT D’ENTREPRISE
Optimiser l’organisation
En 2005, A NOVO a revu son mode d’organisation,
poursuivi la formalisation de son gouvernement
d’entreprise et amélioré les procédures de
contrôles internes dans le Groupe.
LE COMITÉ D’AUDIT
Composé d’un Président, M. Jean-François Prévost, et de
M. Alan Sutton. Il se réunit 4 fois par an en présence de la
UNE ORGANISATION AU SERVICE DES CLIENTS Direction Générale et des commissaires aux comptes ; il intervient
ET DE LA PRODUCTIVITÉ dans l’examen des comptes, le respect des exigences légales
Au côté de la Direction Générale, trois Global Business Unit et réglementaires, les procédures de reporting, l’indépendance
Managers (GBU) pour la Vidéocommunication, le Multimédia et la performance des auditeurs internes et externes.
et les Télécommunications chapeautent chacune des activités
de manière transversale au sein du Groupe afin d’assurer la prise LE COMITÉ DES RÉMUNÉRATIONS
en compte des grands clients globaux et le déploiement des offres Composé d’un Président, M. Pierre Hessler,
du Groupe. Six Regional CEO se partagent les différentes zones et de M. Jean-François Prevost. Il se fait assister du conseil
géographiques : la France (+ la Suisse, la Pologne et la Belgique), juridique de Maître Anne Tolila et se réunit deux fois par an.
l’Italie, l’Espagne, le Royaume-Uni, les pays Nordiques et l’Amérique Outre les modalités de fixation des rémunérations de la Direction
(États-Unis, Chili et Pérou). Les métiers du Groupe sont représentés Générale et des administrateurs, le Comité revoit les clauses
de protection des dirigeants.
localement dans chaque région par des Business Unit Managers.
Ce management à la fois local et global constitue un levier
d’accélération pour l’activité du Groupe et de dynamisation pour
LE COMITÉ STRATÉGIQUE
Composé d’un Président, M. Michael Gollner, et
les régions. Une nouvelle Direction centrée sur la Compétitivité
de M. Pierre Hessler et de La Direction Générale, il se
est directement rattachée à la Direction Générale. Elle a en charge
réunit une fois par an. Le Comité valide les grands axes
la politique Qualité, les Achats, les Process Industriels et les Systèmes stratégiques d’A NOVO, sa politique de croissance et étudie
d’Information. les opportunités de développement.
DES PROCÉDURES DE CONTRÔLES INTERNES LE CONSEIL D’ADMINISTRATION

RESPECTANT LA LSF Aujourd’hui, trois administrateurs indépendants font partie
Trois Comités ont été mis en place pour nourrir la réflexion du du Conseil d’Administration :
Conseil d’Administration. Il s’agit du Comité d’Audit, du Comité M. Pierre Hessler, 62 ans, est diplômé de l’Université de
des Rémunérations et du Comité Stratégique. Sous l’impulsion Lausanne (Suisse) en Droit et en Économie. Il a été Vice
du Comité d’Audit, présidé par un administrateur indépendant, Président-directeur Général du Marketing des Services et des
les procédures de contrôles internes ont été revues et optimisées opérations d’IBM Europe. Depuis 2000, il est membre du Conseil
pour s’aligner sur les standards du Groupe. Le Comité s’est ainsi d’Administration et consultant du Groupe Capgemini et également
Président du Conseil de Surveillance de Bureau Veritas.
penché sur les systèmes d’information concernant le reporting
mensuel, les anticipations d’activité et de résultats, le management M. Michael Gollner, 47 ans, a un MBA de The Wharton Business
par contrat (contrats signés ou en cours de signature et portefeuille School (Philadelphie, USA). Il occupe la fonction de Partner and
de commandes) ainsi que le contrôle des investissements. Managing Director Europe au sein du groupe Citigroup Venture
Capital Equity Partners. Il est également Président du conseil
Le Comité des Rémunérations propose les rémunérations et bonus
de surveillance de Flender Aktiengesellschaft, FBVG GmbH,
des mandataires sociaux et valide le processus de “Seriatim”,
Flender Holding GMBH et membre du comité d’investissement
récemment déployé dans le Groupe pour revoir les rémunérations
de Stirling Square Capital Partners.
et assurer le développement des managers.
M. Jean-François Prevost, 63 ans, était Directeur général
Le Comité Stratégique a, pour sa part, validé la stratégie d’extension adjoint de Natexis Banque Populaire jusqu’au début 2001,
de services à valeur ajoutée dans les zones géographiques où le en charge de la Banque commerciale. Au cours de sa carrière,
Groupe est déjà actif, ainsi que le développement de la zone Europe il a notamment fondé et dirigé les activités américaines de
centrale au travers d’une ou plusieurs organisations ciblées. la Banque Française de Commerce Extérieur à New York.
26
L’offre A NOVO
27
Le Triple Play
et les contrôles internes

1 2 3 4 5
6 7 8 9 10
1 C. CASTINEIRAS, 2 R. BONINI, 3 R. EKLUND, 4 P. ANDERS, 5 J. SAGEHORN,

Directeur général région Directeur général Italie Directeur général Directeur général Directeur général
ibérique et Directeur et GBU “Équipements Pays Nordiques. Royaume-Uni. Amériques.
Développement Groupe. Informatiques/Écrans Plats”.
6 G. GRIFFITHS, 7 C. LIENARD, 8 R. SEURAT, 9 M. ARVIER, 10 G. WEILL,

Directeur général GBU Directeur général délégué Président-directeur général. Directeur général délégué Directeur Compétitivité
“Télécommunication”. Groupe et Directeur général Groupe. Groupe.
France.
OPTIMISER LA PRODUCTIVITÉ
• Rendre en permanence nos sites plus performants. Les produits de plus en plus sophistiqués nécessitent des tests lourds
• Gagner sur les temps d’indisponibilité des produits. le long des chaînes de réparations, d’où des investissements importants
• Fournir les informations les plus précises aux clients sur l’avancement dans les logiciels développés par nos équipes de spécialistes.
du produit entre le dépôt chez le distributeur et son retour.
Avec une approche industrielle dans chaque pays où A NOVO est
Des développements importants ont été réalisés sur des progiciels implanté, le Groupe concentre ses investissements sur un nombre limité
de suivi de produits (E-tracking) et sont en cours de déploiement. de sites ayant atteint une taille critique pour être leader dans son domaine.
Ces outils concentrent une grands partie de notre savoir-faire ; C’est ainsi que le Groupe a réduit ses implantations à une vingtaine
ils permettent une unicité de reporting vers nos clients globaux de sites majeurs (véritables Centres d’Excellence) spécialisés par produit
(HP, Philips, Thomson etc). (voir page 8).
ENVIRONNEMENT, QUALITÉ ET INNOVATION
A NOVO, acteur
du développement dura le
A NOVO assure le démantèlement des produits
en fin de vie et leur recyclage tout en prolongeant
la durée de vie. Le Groupe a poursuivi en 2005
le processus de certification de ses sites qui vise
à maîtriser l’impact environnemental de ses activités
ainsi que la démarche d’amélioration continue
de la qualité au sein d’A NOVO.
RECYCLER LES DÉCHETS ÉLECTRONIQUES

La nouvelle réglementation européenne (DEEE), qui entrera en vigueur
en 2006, impose aux clients d’A NOVO le traitement des déchets
électroniques. En partenariat avec des entreprises spécialisées
dans le démantèlement et le recyclage de chacun des composants
d’un produit (cuivre, matériaux lourds, etc.), le Groupe pilote
la récupération, le tri et la revalorisation des déchets dans chaque
filière. Grâce à des systèmes logistiques et de traçabilité performants,
A NOVO permet aux fabricants et opérateurs de suivre avec précision
le circuit de chaque ensemble dans la chaîne de traitement
et d’être en mesure de prouver que le produit a bien été détruit ou
recyclé correctement. En 2005, A NOVO a poursuivi son programme LA DIRECTIVE DEEE
de certification ISO 14001 avec aujourd’hui sept sites certifiés.
Intégrant la prise en compte des contraintes environnementales, La directive DEEE (Déchet d’ Équipement Électrique et Électronique)
prévoit la collecte sélective, le traitement et les autres formes de
cette certification constitue une assurance supplémentaire pour
valorisation des déchets d’équipement électriques et électroniques.
les clients du Groupe.
Tous les composants, sous-ensembles et produits consommables qui
font partie du produit au moment de la mise au rebut sont concernés.
S’INTÉGRER DANS LES PROCESS QUALITÉ
DE NOS CLIENTS La dépollution, le démontage et le broyage deviennent alors
nécessaires avant l’élimination ou le recyclage.
Dans le cadre de son offre centrée sur le service client, A NOVO s’est
particulièrement attaché à l’intégration de sa démarche qualité dans Cette responsabilité incombe aux producteurs qui doivent mettre
les circuits de ses clients. En effet, A NOVO intervient de manière en place un système de traitement qui inclue toutes ces opérations.
transparente pour le client final. Aussi, au-delà de ses propres critères Les distributeurs de ces produits ont l’obligation de reprendre
de qualité, il doit avant tout intégrer les exigences qualité de ses les produits en fin de vie et d’organiser avec le constructeur
clients. Afin de mieux répondre à leurs attentes, le Groupe a lancé la destruction.
“Quality Blitz” : un programme qualité auprès de ses clients clés.
A NOVO, partenaire privilégié des constructeurs et
L’enjeu est d’analyser pour chacun les process qualité, d’identifier
des grands réseaux de distribution s’est préparé à organiser
les critères communs et de mettre en place la remontée cette collecte.
des informations sur le service rendu par A NOVO au consommateur
final, enjeu ultime de toute démarche qualité.
28
L’offre A NOVO
29
Le Triple Play
7
SITES CERTIFIÉS
ISO 14001
100 %
DES SITES MAJEURS CERTIFFIÉSS
ISO 9001 VERSION 2000
LA CERTIFICATION ISO 9001

Cette norme d’organisation permet de décrire sous
forme de processus le système qualité de l’entreprise.
A chaque processus est associé un ou plusieurs
indicateurs qui permettent de mesurer la performance
de l’entreprise. Le principe d’amélioration en continu
est alors mis en application. L’objectif majeur de cette
démarche est de satisfaire les clients de l’entreprise.
Un des objectifs du groupe A NOVO est de s’orienter
vers des systèmes de management intégrés en Qualité,
Sécurité et Environnement , les 20 sites majeurs du
groupe A NOVO sont certifiés selon la norme ISO 9001.
LE PARTENARIAT ENSAM/ITRI
Dans le cadre de la salle blanche du Centre
d’Excellence d’Angers-Beaucouzé, A NOVO
a noué un partenariat avec l’institut de recherche
taïwanais ITRI (Industrial Technology Research Institut)
et avec l’école nationale supérieure Arts et Métiers
(ENSAM) et la société taïwainaise Chi Mei pour
les équipements, dans le cadre d’une mise en place
de doctorats autour des métiers de réparation des
PARTICIPER À LA CRÉATION DES PRODUITS nouveaux Écrans Plats. A NOVO souhaite ainsi ancrer
ET DES SERVICES DE DEMAIN sa démarche vers le futur et anticiper les besoins du
Utiliser les nouvelles technologies mais surtout inventer les nouveaux marché en termes de réparation des écrans plats.
services pour les produits de demain : l’innovation est omniprésente
chez A NOVO. Le Groupe fédère au quotidien ses compétences
et des expertises pour mettre au service de ses clients un savoir-faire DES TECHNOLOGIES AVANCÉES
unique en matière de panne, de réparation et de service client. Bancs de test pour les décodeurs
Dès la phase de conception d’un produit, ses tests, telle qu’en chambre A NOVO a mis au point des systèmes de test
anéchoïde, permettent d’améliorer la réparabilité des sous-ensembles intégrés propriétaires, qui permettent d’optimiser
en les rendant plus fiables et plus aptes à la maintenance. Grâce l’ensemble de la chaîne de services en réduisant
à sa veille technologique, nourrie en permanence par ses clients les temps d’intervention et le traitement des
sur les trois continents (Europe, États-Unis et Asie). A NOVO anticipe produits non défaillants.
ainsi les nouvelles technologies et nouveaux services associés (Wimax,
3G, DSL). Le Groupe se positionne également en expert auprès Chambre anéchoïde pour les Télécommunications
de ses clients fabricants et opérateurs pour optimiser leurs circuits A NOVO dispose d’équipements de mesure installés
dans une salle entièrement isolée (salle anéchoïde),
internes de logistique du SAV.
lui permettant de tester et de comparer les appareils
de Télécommunications dans des conditions neutres
et objectives, en particulier pour l’assistance aux
opérateurs dans le lancement de la 3G.
LES HOMMES
Valoriser et optimiser
les compétences
A NOVO poursuit la mise en œuvre d’une politique de Ressources Humaines à la fois décentralisée
et fédératrice, qui contribue à privilégier les compétences locales, tout en préparant les managers
de demain sur le plan global.
FOCUS SUR LES BUSINESS UNIT MANAGERS UNE ÉQUIPE RENFORCÉE CHRISTIAN LAFERRÈRE
En matière de Ressources Humaines, A NOVO laisse à PAR DES NOUVELLES RECRUES... Business Unit Manager France Téléphonie
Mobile
chaque région le soin de définir ses besoins, de déployer ÉRIC BENDERRA
Avant de rejoindre le Groupe en février 2005,
Directeur financier Groupe A NOVO
ses outils, de recruter, animer et former ses propres Christian Laferrère a été Directeur commercial
Après une carrière effectuée chez Neopost
équipes. Cette démarche participe à l’ancrage local dans différentes sociétés puis Directeur général
France, Koch International, ICI Pharma et Thales,
Distribution chez Debitel et Directeur général
nécessaire aux métiers de services et qui doit avant tout Éric Benderra rejoint le Groupe en juin comme
chez Videlec.
Directeur financier Groupe.
préserver la proximité avec le client.
AENEAS LOUDIÈRE
DAMIEN QUILLET
Il n’en demeure pas moins la mise en œuvre d’une Contrôleur de Gestion Groupe
Business Unit Manager Multimédia France
Après une longue carrière chez Thomson Après avoir travaillé chez Carrefour Argentine
dynamique impulsée par le Groupe à l’échelle mondiale
où il était en charge de différents projets aux et chez Orange France, Aeneas Loudière rejoint
et qui se concrétise par une politique internationale le Groupe en mars 2005.
États-Unis et en Europe, Damien Quillet rejoint
de développement des compétences. En 2005, le Groupe en février 2005.
A NOVO a souhaité renforcer un niveau de management ...ET LA PROMOTION INTERNE
JAMES BROWN DES MANAGERS
stratégique : les Business Unit Managers. CFO région Amériques
SALVATORE GUCCIARDI
Avec 25 ans d’expérience, occupant des postes
Opérationnels depuis deux ans dans chaque région, à haute responsabilité dans des sociétés
Directeur Systèmes Informatiques Groupe
les Business Unit Managers Home Gateway, Après une longue expérience dans diverses
comme L.D. Brinkman & Co et Color Tile Inc.,
sociétés comme Telefunken, STM ou Texas
Télécommunication et Équipements Informatiques/Écrans James Brown rejoint le Groupe en 2005, comme
Instruments, Salvatore Gucciardi rejoint
Plats sont chargés localement des aspects commerciaux, Directeur financier pour la région Amériques.
le Groupe en 2000 comme responsable
techniques, logistiques et financiers pour chaque activité JAN-OLE SKUBBERUD informatique pour l’Italie. Depuis 2004,
Business Unit Manager Nordic – Multimédia il est Directeur Informatique Groupe.
du Groupe. Au plus près des besoins des clients,
(FPD/IT et Vidéocommunication)
ce réseau constitue également l’interface unique Avec une expérience de 20 ans chez Motorola, PETER ANDERS
chargée de l’animation des clients grands comptes Compaq Computer et HP, Jan-Ole Skubberud Directeur général région UK
a été Vice-président chez Xantic avant de Après son expérience chez Granada et Pace,
et du déploiement des offres au niveau global. Peter Anders rejoint le Groupe en 1999.
rejoindre le Groupe en septembre 2004.
En charge du développement de l’activité
Au-delà du management par objectif, un premier cycle FRANCK RÖPKE Vidéocommunication au Royaume-Uni, puis
de formation dédié a permis à ces cadres d’accroître leurs Business Unit Manager Benelux Business Unit Multimedia Manager, il est depuis
compétences dans les domaines financiers, le contrôle des Avant de rejoindre le Groupe A NOVO octobre 2005 le Directeur général Royaume-Uni.
en octobre 2004, Franck Röpke a travaillé
risques, les outils de gestion et les systèmes d’information. RICHARD HAMMOND
durant 5 ans dans une société belge spécialisée
dans les équipements informatiques en tant CFO région UK
Ce cycle de formation, outre les aspects techniques Richard Hammond rejoint le Groupe en 2002
que Directeur général.
qu’il apporte, permet également de créer comme responsable finance de la division
des communautés d’intérêts et d’améliorer l’échange PATRICK SHAW Vidéocommunication au Royaume-Uni. Depuis
HUB Far Asia – Équipements Informatiques/ 2005, il occupe le poste de Directeur financier
des meilleures pratiques entre les différentes régions. Écrans Plats région Royaume-Uni.
Avec une vaste et longue expérience en Asie
dans le secteur de la nouvelle technologie, KJELL-ERIK OLSEN
en particulier dans la conception IC (fondateur COO région Amériques
Pinnacle Ltd.), Patrick Shaw rejoint le Groupe Après une carrière effectuée chez Alcatel,
8 valeur
aleurs en octobre 2004. Panasonic et Compaq, Kjell-Erik Olsen rejoint
le Groupe en 2002. Depuis 2003, il est Directeur
FÉDÉRATRICES ALEXANDRA NOEUVÉGLISE de la Business Unit Téléphonie Mobile et
• Excellence Directeur Communication Groupe Vidécom en Suède et en Norvège. Depuis
Avant de rejoindre le Groupe A NOVO, Alexandra
• Intégrité • Innovation le mois d’octobre, il occupe le poste de Chief
Noeuvéglise a travaillé 5 ans chez Bouygues Operating Officer de la région Amériques
• Esprit d’équipe • Présence mondiale/ Offshore et 2 ans chez Saipem.
expertise locale (États-Unis et Amérique du Sud).
• Entrepreneurs
CARLOS CASTINEIRAS
• “Fun” Directeur général région ibérique
• Orientation client et Directeur Développement Groupe
Après une longue carrière chez Schlumberger,
Carlos Castineiras était depuis 2001 Président
du Directoire de Carte & Services (ex-filiales
de A NOVO). Il a rejoint A NOVO en octobre 2005.
30
L’offre A NOVO
31
Le Triple Play
Actionnariat
ÉVOLUTION DU COURS DE L’ACTION A NOVO
––– A NOVO ––– MID & SMALL CAC 190
1,75
1,50
1,25
1,00
0,75
0,50
0,25
6 500
6 000
5 500
5 000
4 500
4 000
3 500
3 000
2 500
2 000
Mai 2003 Septembre Janvier 2004 Mai Septembre Janvier 2005 Mai Septembre Janvier 2006
RÉPARTITION DE L’ACTIONNARIAT
7,3 % 5,1 %
Au cours de l’exercice, Daniel Auzan
5,3 %
a exercé les 1 192 500 bons de
2,7 % souscription d’action réservés
79,7 % PARVUS ASSET MGT. LLP (1)
qu’il détenait (prix d’exercice égal
DANIEL AUZAN (1) au cours de bourse) et 16 666 options
CYCLADIC CAPITAL MGT. LTD. (1) de souscription on été exercées
(prix d’exercice : 0,58 €) ;
NOMINATIFS (2)
le capital social est donc constitué au
AUTRES 10 janvier 2006 de 126 193 483 actions.
Compte tenu de l’existence de droits
de vote double, le nombre total
de droits de vote au 30 novembre 2005
est de 127 629 082.
(1)
Mise à jour à la date de la déclaration de franchissement de seuil.
(2)
Mise à jour au 10 janvier 2006.
32
33
Rapport
financier
SOMMAIRE
1 Commentaires sur l’activité et les résultats . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .34
2 Organigramme juridique simplifié . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41
3 Marché du titre, des obligations et des dividendes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .42
4 Rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés . . . . . .43
5 Comptes consolidés – compte de résultat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .45
6 Comptes consolidés – bilan . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .46
7 Comptes consolidés – tableau des flux de trésorerie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .47
8 Comptes consolidés – variation des capitaux propres . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .48
9 Notes annexes aux comptes consolidés. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .49
10 Rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions
règlementées . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .79
11 Tableau des résultats des 5 derniers exercices . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .82
12 Tableau d’évolution du capital. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .83
13 Tableau des filiales et participations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .84
14 Analyse des risques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .88
15 Assurances – couverture des risques . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .92
16 Gouvernance d’entreprise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .93
17 Renseignements concernant la société et son capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110
18 Responsable du document de référence et du contrôle des comptes . . . 115
19 Table de concordance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118
1 Commentaires sur l’activité et les résultats
Le Groupe est organisé en deux grandes régions :
> la région Sud, comprenant la France (et ses ateliers rattachés que sont la Pologne, la Suisse et le Benelux),
l’Espagne et l’Italie.
> la région Nord, comprenant le Royaume-Uni (Angleterre, Écosse et Irlande), l’Amérique (USA, Chili et Pérou)
et les Pays Nordiques (Suède et Norvège).
Par ailleurs, l’activité se répartit en deux grands pôles :

> les Télécommunications (grand public, avec essentiellement la téléphonie mobile et les infrastructures
de Télécommunication) ;
> le Multimédia (regroupant les activités de services dans la vidéocommunication et les matériels informatiques).
Le programme d’intégration des activités dans un Groupe cohérent, leader sur son marché (programme Genesis)
s’est terminé au cours de l’exercice avec la sortie de la dernière activité non stratégique (assemblage à Málaga,
Espagne). Le Groupe est à présent le leader européen des services dans le marché en croissance du “triple play”
(voix, donnée, image). Il a également initié son développement aux États-Unis autour d’une plate-forme organisée
pour traiter les flux de l’opérateur Verizon et de l’assureur Asurion.
Région Sud :
La région Sud, qui représente 135 M€ de chiffre d’affaires, est composée principalement des zones opérationnelles
suivantes :
En France, au cours de l’exercice, grâce à la signature du contrat européen avec Thomson, le Groupe a créé un
nouveau Centre d’Excellence dédié au Multimédia sur le site de Beaucouzé près d’Angers. Dans ce centre a été
créée une salle blanche disposant de tous les équipements nécessaires à la réparation d’écrans de très grande taille.
La zone France comprend donc trois sites principaux (Beaucouzé, Beauvais et Brive), un site en Belgique couvrant le
Benelux pour lequel le Groupe a acquis les intérêts minoritaires en 2004 et un site en Pologne pour lequel le Groupe
a acquis en 2004 les intérêts minoritaires, de façon à mettre en œuvre sa stratégie de croissance
en Europe centrale.
La zone Espagne comprend principalement les entités opérationnelles suivantes :

> le site de Málaga, qui comprend une activité de service dans le domaine de la téléphonie et qui se développe
dans les matériels informatiques ;
> un site spécialisé dans le service aux Télécommunication à Madrid comprenant deux ateliers ;
> la société Euroterminal, détenue à 35 % (mise en équivalence dans les comptes présentés), installée à Barcelone,
spécialisée en téléphonie mobile.
Par ailleurs, le Groupe a décidé de sortir de l’activité d’assemblage (19,5 M€ en 2004-2005).
La zone Italie concentre l’essentiel ses flux sur le site de Saronno (près de Milan), Centre d’Excellence Écrans Plats.
La seule société opérationnelle existante en dehors d’A NOVO Italia est la société Mediacall, spécialisée dans
les centres d’appels téléphoniques de support technique.
Région Nord :
La région Nord réalise 146 M€ de chiffre d’affaires et comprend les principales zones suivantes :
Les Pays Nordiques où nous sommes présents en Suède sur trois sites (Kristinehamn, offrant des services
dans la vidéo et les Télécommunication, Vänersborg, spécialisé dans les infrastructures de Télécommunication,
et Västerås, qui va assurer l’ensemble des services dans les matériels informatiques) et en Norvège où notre site
à Oslo offre des services dans la vidéo et les Télécommunication ;
34
35
Le Royaume-Uni, où nous offrons des services sur cinq sites en Angleterre (Enfield, dans le domaine
des infrastructures de Télécommunication, Manchester, où nous traitons des produits multimédias avec
le lancement de l’activité écrans plats, Warrington, spécialisé en vidéo, Larbert (Écosse) pour les produits
informatiques, enfin le site de Norwich a été transformé en une plate-forme de logistique retour, regroupant
tous les services pour les opérateurs et les constructeurs dans la téléphonie mobile. À ces sites s’ajoutent
deux ateliers à Dublin (Irlande) et Shipley (Angleterre) ;
La zone Amériques comprend le site de Fort Worth (Texas), pour satisfaire le développement du contrat Verizon
et deux ateliers au Chili et au Pérou.
1.1 – STRUCTURE DU COMPTE DE RÉSULTAT – GÉNÉRALITÉS

Le Groupe A NOVO réalise des prestations de services, pour les principaux intervenants des marchés des
Télécommunication et du multimédia (constructeurs, opérateurs, distributeurs, etc.). Le modèle général de l’activité
consiste à réaliser ces services, sur des sites gérés par A NOVO, et à gérer pour le compte du client, la logistique,
les pièces détachées, la réparation, le retour et le suivi informatique. Les prestations sont généralement facturées
en fonction des volumes traités, sur la base de prix unitaires. Ces prix intègrent essentiellement le prix de la main-
d’œuvre, les pièces détachées, les coûts de transport et la couverture des installations techniques. Le Groupe est
très sensible aux effets de volumes qui lui permettent au mieux d’amortir les coûts fixes de ses installations. C’est
pourquoi la stratégie développée dans le cadre du programme Genesis, a consisté à regrouper les sites en Centres
d’Excellence capables de traiter, dans les meilleures conditions de coût et de qualité, des volumes importants
et à restructurer, fermer ou céder les sites n’ayant pas cette taille critique.
De façon à permettre au lecteur de mieux analyser cette activité, le Groupe présente aujourd’hui un compte
de résultat par destination faisant apparaître d’une part la marge sur coût variable, directement liée à la productivité
et au coût des matières, et séparément des coûts fixés de production et des frais commerciaux et généraux.
1.2 – COMMENTAIRES SUR LES COMPTES 2004/2005

PAR RAPPORT À 2003/2004
Commentaires sur l’activité et les résultats

Résumé :
L’année 2004/2005 a été marquée par la fin du programme Genesis, avec la restructuration de l’activité d’assemblage
de Málaga en Espagne et le succès du positionnement sur le marché des Équipements de l’Informatique et Écrans
Plats, qui a connu 11 % de croissance sur l’exercice (+ 20 % sur le 2e semestre).
Le chiffre d’affaires s’inscrit donc à 261,9 M€ pour les activités “Core”* à comparer à 265,5 M€ en 2003/2004,
la perte du contrat dans le Multimédia en Angleterre ayant été compensé par la croissance sur les nouvelles activités,
et à 19,5 M€ pour l’activité d’assemblage.
Les activités “Core”* ont généré un résultat d’exploitation de 10,5 M€, soit 4 % du chiffre d’affaires, équivalent à celui
généré sur le même périmètre en 2003/2004 et dans la fourchette annoncée lors du communiqué de presse du
15 août 2005. L’activité d’assemblage a, quant à elle, subi une perte de 5,1 M€, ce qui a justifié la restructuration du site.
Le résultat exceptionnel de 3,9 M€ reflète principalement les opérations liées à la restructuration de l’activité
d’assemblage et intégrant la plus-value (14,6 M€) réalisée sur la vente du bâtiment, qui servira à financer le plan.
En conséquence, le résultat net de l’ensemble consolidé s’établit à 1,9 M€ par rapport à 0,9 M€ lors de l’exercice
précèdent, soit un résultat net part du Groupe qui passe de 0,5 M€ à 1,6 M€.
* Activité “Core” : hors assemblage à Málaga.

Enfin, le Groupe poursuit son désendettement puisque le ratio dettes sur fonds propres continue à s’améliorer
passant de 2,1 fin septembre 2004 à 1,8.
Chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires d’un montant total de 281,4 M€ sur l’exercice 2004/2005 s’inscrit à 261,9 M€ pour les activités
“Core”, à comparer à 265,6 M€ en 2003/2004, la perte du contrat dans le Multimédia en Angleterre ayant été
compensée par la croissance sur les nouvelles activités ; et à 19,5 M€ pour l'activité d'assemblage.
La restructuration de l’activité d’assemblage a été finalisée en septembre. La stratégie de recentrage sur les activités
de services à plus forte croissance est à présent en place et permet de démarrer le nouvel exercice sur des bases
saines.
L’impact des variations de change sur l’exercice est de - 1,7 M€.
La répartition par segment et zone géographique s’établit comme suit :
(en millions d’euros) 2004/2005 2003/2004 Variation

Télécommunication 148,9 143,4 +4%
Région Nord* 94,9 88,7 +7%
Région Sud** 54,0 54,7 -1%
Multimédia 113,0 122,2 -8%
Région Nord* 51,4 64,3 - 20 %
Région Sud** 61,6 57,9 +6%
Total “Core Business” 261,9 265,6 -1%
Assemblage 19,5 35,5
Sociétés ou activités cédées 90,9
Total 281,4 392,0
* USA, Amérique du Sud, Royaume-Uni, Pays Nordiques.

** Espagne, Italie, France, Belgique, Pologne, Suisse.
L’activité Multimédia représente 43 % des activités “Core” sur l’exercice. La signature de contrats dans
le domaine des Écrans Plats (Thomson TCL, TPV, Sampo, Neovia, Philips, etc.), des Équipements Informatiques
(Mitac, Fujitsu Siemens Computer, IBM, etc.), de la TNT et du “triple play” (Nokia, Strong, Netgem, etc.) a permis de
compenser en partie la baisse d’activité liée, sur la région Sud, au renouvellement du parc de décodeurs suite à la
fusion de SKY en Italie et, sur la région Nord, celle liée au non-renouvellement à des conditions financières sécurisées
du contrat nous liant avec le câblo-opérateur anglais et au changement de mode d’approvisionnement des pièces
détachées pour Fujitsu Siemens dans les Pays Nordiques.
L’activité Télécommunication (qui représente 57 % du chiffre d’affaires des activités “Core”) augmente quant à
elle de + 4 %. Aussi bien pour le Nord et pour le Sud, le prix des pièces détachées a fortement baissé. Cette baisse
a été compensée par la croissance profitable principalement liée aux produits d’accès réseaux (Modems ADSL, etc.)
et à la croissance aux États-Unis. Cette croissance a été volontairement limitée de façon à stabiliser l’organisation
et à privilégier la rentabilité.
Résultat d’exploitation
Les activités “Core” ont généré un résultat d’exploitation de 10,5 M€, soit 4 % du chiffre d’affaires, équivalent à celui
généré sur le même périmètre en 2003/2004 et dans la fourchette basse annoncée lors du communiqué de presse
du 15 août 2005. L’activité d’assemblage a, quant à elle, subi une perte de 5,1 M€, ce qui a justifié la restructuration
du site.
Le résultat d’exploitation avant dotations aux amortissements (EBITDA) s’établit à 14,9 M€ soit 19,2 M€ sur la partie
“Core”. Le résultat d’exploitation s’inscrit à 10,5 M€ pour l’activité “Core” se repartissant comme suit :
(en millions d’euros) 2004/2005 2003/2004

Nord Sud Total Nord Sud Total
Télécommunication 4,0 1,5 5,5 - 6,6 3,5 - 3,1
Multimédia - 0,2 5,2 5,0 5,8 8,0 13,8
Total 3,8 6,7 10,5 - 0,8 11,5 10,7
36
37
Le résultat d’exploitation de l’activité Télécommunication s’établit à 5,5 M€ (3,6 % de l’activité Télécom) par rapport
à une perte de - 3,1 M€ lors de l’exercice précèdent. Cette amélioration reflète l’impact des restructurations et du
repositionnement réalisés lors de l’exercice précédent ainsi que la stabilisation du résultat de la filiale américaine. Sur
la région Sud, la stratégie de regroupement d’activités sur le Centre d’Excellence de Brive en France a été mise en
œuvre au mois d’avril et a commencé à porter ses fruits sur le deuxième semestre (résultats de 1,5 M€ par rapport à
- 0,7 M€ au premier semestre).
Le résultat de l’activité Multimédia s’inscrit quant à lui à 5 M€ (4,5 % de l’activité Multimédia). Ce chiffre reflète
la bonne performance des activités traditionnelles, l’impact de la perte du contrat pour un câblo-opérateur
en Angleterre déjà annoncé au premier semestre dernier ainsi que les coûts de démarrage des nouvelles activités
dans les Équipements Informatiques et Écrans Plats (- 3,9 M€). Il est prévu un retour à la profitabilité de ces
opérations au deuxième semestre de l’exercice 2005/2006.
Le résultat d’exploitation de l’activité d’assemblage à Málaga s’établit pour l’exercice à - 5,1 M€ à comparer
à - 3 M€ pour 2003/2004.
Résultat financier
La charge financière de - 4,0 M€ continue à se réduire par rapport à l’exercice précédent (- 6,3 M€) et représente
esentiellement les intérêts sur la dette financière.
Le résultat courant s’établit donc à 1,7 M€.

Le résultat exceptionnel de 3,9 M€ est notamment composé de la plus-value réalisée sur la cession du bâtiment
de Málaga (14,9 M€), des coûts de restructuration de l’activité d’assemblage de Málaga (6,6 M€), de la finalisation
du programme Genesis de consolidation des activités sur nos Centres d’Excellence (en France, au Royaume-Uni,
en Suisse et en Espagne) et des coûts de licenciement consécutifs (4,9 M€), des reprises de provisions concernant
une acquisition passée et un comblement de passif (2,1 M€) et des indemnités de licenciement payées au
1er semestre suite au départ d’un dirigeant (1,9 M€).
Par ailleurs, le personnel (184 personnes), concerné par le plan de restructuration en Espagne, sera amené à travailler
pour l’entreprise à hauteur de 15% de temps sur 5 ans. Ces coûts de salaires seront pris en charge par la société
pendant 10 ans et représenteront environ 0,5 M€ par an.
Le déménagement dans les nouveaux locaux s’est déroulé au début de l’exercice en cours et a entraîné des pertes
de productivité sur les activités poursuivies, en particulier sur les activités de services en forte croissance dans
les Télécommunication et le Multimédia. Malgré cet impact (environ 1,5 M€), le résultat opérationnel sur la région
Espagne devrait être équilibré sur l’exercice.
Impôts
L’impôt sur les résultats s’établit à + 0,3 M€ et intègre des activations d’impôts différés (nettes) pour 1,1 M€.
Au 30 septembre 2005, la capacité bénéficiaire de A NOVO SA étant désormais restaurée et confirmée par
les prévisions de résultat à 3 ans, une partie des reports déficitaires de la société ont été activés à hauteur
de 6,4 M€ soit 2,1 M€ d’impôt activé sur la période, portant ainsi à 6,5 M€ le total des impôts différés activés
sur A NOVO SA. Cette activation est supportée par les prévisions bénéficiaires des exercices 2005/2006,
2006/2007 (modérés d’un coefficient de prudence de 0,75) et 2007/2008 (coefficient de prudence de 0,5).
Résultat avant amortissement des écarts d’acquisition

Le résultat avant amortissement des écarts d’acquisition est positif de 5,8 M€.
Amortissement des écarts d’acquisition

L’amortissement des écarts d’acquisition correspond à l’amortissement linéaire à hauteur de - 4,3 M€. L’“Impairment
Test” réalisé par la société n’a pas entraîné d’amortissement complémentaire. Les écarts d’acquisition figurent donc
au bilan pour un montant total de 59,6 M€.
Résultat net
Le résultat net s’inscrit donc à 1,9 M€ à comparer à 0,9 M€ lors de l’exercice précèdent.
Après prise en compte des intérêts minoritaires et des sociétés mises en équivalence, le résultat net part du Groupe
s’établit à 1,6 M€ à comparer à 0,5 M€ pour l’exercice précèdent.
Tableau de financement
Le Groupe a modifié la présentation de son tableau de financement de façon à mieux refléter la trésorerie dégagée
par l’exploitation.
L’EBITDA (résultat d’exploitation avant amortissement et provision) s’établit à 14,9 M€, la sortie de l’activité
d’assemblage ayant réduit ce montant de 4,3 M€.
La variation de BFR de - 9,2 M€ correspond à l’impact de la cessation des activités d’assemblage en Italie
et en Espagne pour - 9,5 M€ et l’amélioration du BFR sur les activités “Core” pour 0,3 M€.
Compte tenu de cet impact cumulé de sortie de l’activité assemblage pour - 13,8 M€, la trésorerie générée
par les opérations s’établit à 5,7 M€. Les investissements de l’année ont représenté 7,6 M€. Enfin, la dette a été
remboursée à hauteur de 13,8 M€.
Le résultat net, le cash-flow généré, l’exercice des BSA et les encaissements consécutifs au programme de cession
d’actifs ont permis de continuer à améliorer la structure financière du Groupe.
L’exercice au 30 septembre 2004 des BSA attribués gratuitement lors de la restructuration financière début 2003
a permis l’encaissement de 3,1 M€ début octobre 2005 contribuant au cash-flow de l’exercice.
Compte tenu des lignes de crédit disponibles, la marge de manœuvre en trésorerie est de 9,3 M€ (hors PACEO).
Situation financière au 30 septembre 2005

> Les capitaux propres s’établissent à 40,6 M€.
> La dette financière nette a été réduite de 79,6 M€ à 72,5 M€ ramenant ainsi le ratio dettes/fonds propres à 1,8
(à comparer à 2,1 fin septembre 2004).
> Le besoin en fonds de roulement s’établit à 25,7 M€.
> Les survaleurs s’établissent à 59,6 M€ à comparer à 63,1 M€ l’année précédente.
Les éléments contribuant à la situation de trésorerie pour l’exercice en cours sont détaillés ci-après au paragraphe
“Risques de liquidité”.
Stratégie et perspectives
Le Groupe continue sa stratégie d’extension de son offre sur les services à valeur ajoutée, d’une part sur
les équipements informatiques (y compris écrans plats), d’autre part sur les produits d’accès Internet haut débit
et triple play (télévision, téléphonie et Internet). Par ailleurs, le Groupe a commencé à compléter sa couverture
géographique en Europe dans les pays d’Europe centrale en déployant une offre logistique en Allemagne
et en créant un Centre d’Excellence de réparation en Pologne.
Cette croissance sur ces marchés porteurs, avec la stabilisation de nos activités aux États-Unis, nous permet
d’envisager pour l’exercice 2005/2006 une croissance organique de 5 à 8 % du chiffre d’affaires autofinancée.
La montée en puissance des contrats dans les équipements informatiques, la croissance dans les activités de
services à Málaga suite au déménagement, permettra d’améliorer les niveaux de marge au deuxième semestre
2005/2006 et d’atteindre sur l’année un niveau situé dans une fourchette de 4 à 5 % du chiffre d’affaires.
Le résultat net devrait s’inscrire autour de 2 %.
Ces hypothèses sont établies sur la base des budgets consolidés du Groupe pour l’exercice 2005/2006.
Annuellement, en fonction de axes stratégiques définis au niveau groupe, des conditions de marché locales, chaque
Business Unit, en liaison avec chacune des régions établit son budget annuel en s’appuyant sur les contrats existants
(“carnet de commandes” revu mensuellement avec les prévisions communiquées par les clients et prenant en
considération pour chacune des activités la profitabilité de l’affaire) et sur les perspectives d’affaires par client clé
(calculées sur la base des appels d’offres ou projets en cours impactés d’un coefficient dépendant de l’avancement
du projet et de notre positionnement concurrentiel sur l’activité concernée).
Ces éléments sont établis selon une approche “Bottom-Up” par consolidation par Business Unit (et par région)
des budgets de chacune des affaires. L’estimation est ainsi effectuée au niveau le plus proche du client final.
La consolidation de ces budgets permet l’estimation des tendances annoncées au marché financier pour
l’exercice suivant. Compte tenu de l’approche “Bottom-Up” utilisée pour l’établissement de ces tendances
et de la mutualisation corrélative des “risques” et “opportunités” entre les différentes entités du Groupe, l’annonce
détaillée d’hypothèses budgétaires globales n’aurait pas de fondement réel. Seules des hypothèses client par client,
qui ne peuvent être divulguées pour des raisons de confidentialité évidentes, auraient un sens.
38
39
Structure du capital
Le capital de la société est aujourd’hui composé de 126 193 483 actions.
12 249 Océane, à échéance 2012, sont en circulation ainsi que 11 218 000 options de souscription d’actions
(11 180 000 ont un prix d’exercice cohérent avec le cours du titre). La société peut encore attribuer
1 946 348 options de souscription d’actions.
Enfin, A NOVO dispose de 30 millions de bons de souscription d’actions PACEO non exercés, 10 millions venant
à échéance le 26 avril 2006 et 20 millions venant à échéance le 11 janvier 2007.
Le Groupe continue à privilégier l’allocation de ses flux de trésorerie d’exploitation au remboursement de la dette
et au financement de la croissance organique. En conséquence, l’utilisation de la ligne PACEO sera réservée
à des opérations de croissance externe à caractère stratégique et de développement dans des pays nouveaux.
L’impact relutif de ces opportunités sera évalué et annoncé lors de leur réalisation.
I.3 – COMMENTAIRES SUR LA SITUATION ET L’ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ

MÈRE A NOVO SA AU COURS DE L’EXERCICE ÉCOULÉ
L’exercice clos le 30 septembre 2005 a permis la réalisation d’un chiffre d’affaires hors taxes de 85 043 K€,
contre 83 375 K€ pour l’exercice précédent.
La société exerce son activité dans deux domaines :
L’activité Télécommunication
Le chiffre d’affaires de l’activité Télécommunication (Téléphonie Mobile, Infrastructure & Réseaux) s’élève
à 36 390 K€, contre 36 638 K€ pour l’exercice précédent.
L’activité Multimédia
Le chiffre d’affaires de l’activité Multimédia (Vidéocommunication et Matériels Informatiques) s’élève à 42 821 K€,
contre 40 656 K€ pour l’exercice précédent.
L’activité Matériels Informatiques a réellement démarré au cours de l’exercice avec la création du Centre d’Excellence
de Beaucouzé et la signature du contrat avec Thomson TCL.
Le chiffre d’affaires inclut également la facturation de “management fees” et autres charges aux filiales à hauteur
de 5 832 K€ au 30 septembre 2005 contre 6 081 K€ sur l’exercice précédent.
Résultats de la société au cours de l’exercice écoulé

Le résultat d’exploitation ressort à 7,7 M€ contre 2,6 M€ pour l’exercice précédent. Pour mémoire, sur l’exercice
précédent, le résultat d’exploitation de A NOVO SA pour 2,6 M€ comprenait un impact négatif de 1,9 M€ du fait
des dotations et reprises sur provisions des créances sur la filiale suisse.
Le résultat financier ressort à - 4,5 M€ contre - 29,4 M€ sur l’exercice précédent.
Il comprend :
> les produits financiers, essentiellement les intérêts facturés aux filiales et dividendes, pour 2,6 M€ (contre 2,8 M€
sur l’exercice précédent) ;
> les charges d’intérêt financier, pour 5,3 M€ contre 6,2 M€ sur l’exercice précédent, incluant cette année pour
- 1,8 M€ l’abandon de créances de la filiale suisse ;
> le résultat de change, pour + 0,2 M€, contre - 0,7 M€ sur l’exercice précédent, incluant cette année la reprise
de la provision perte de change ;
> les dotations aux provisions sur titres des filiales, nettes de reprises, pour - 1,9 M€ contre - 24,1 M€ sur l’exercice
précédent.
Le résultat exceptionnel ressort à - 1,3 M€ contre - 7,7 M€ pour l’exercice précédent et comprend principalement :
> des charges de restructuration pour 3,9 M€ moins 0,7 M€ de reprise de provision soit net - 3,2 M€ ;
> un impact de + 1,9 M€ de reprise de provision concernant un litige exceptionnel sur une acquisition passée.
Le résultat net de l’exercice clos le 30 septembre 2005 s’élève à + 1 M€ contre - 35,4 M€ sur l’exercice précédent.
I.4 – RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR LES PRÉVISIONS DE RÉSULTAT
Madame Mireille Arvier et Monsieur Richard Seurat,
En notre qualité de commissaires aux comptes et en application du règlement (CE) n° 809/2004, nous avons établi
le présent rapport sur les prévisions de résultat de la société A NOVO incluses dans la partie 1 de son document de
référence pour l’exercice clos le 30 septembre 2005.
Ces prévisions et les hypothèses significatives qui les sous-tendent ont été établies sous votre responsabilité, en
application des dispositions du règlement (CE) n° 809/2004 et des recommandations CESR relatives aux prévisions.
Il nous appartient d’exprimer, dans les termes requis par l’annexe I, point 13.3 du règlement (CE) n° 809/2004,
une conclusion sur le caractère adéquat de l’établissement de ces prévisions.
Nous avons effectué nos travaux selon la doctrine professionnelle applicable en France. Ces travaux ont comporté
une évaluation des procédures mises en place par la direction pour l’établissement des prévisions ainsi que la mise en
œuvre de diligences permettant de s’assurer de la conformité des méthodes comptables utilisées avec celles suivies
pour l’établissement des informations historiques consolidées de la société A NOVO. Ils ont également consisté à
collecter les informations et les explications que nous avons estimées nécessaires permettant d’obtenir l’assurance
raisonnable que les prévisions sont adéquatement établies sur la base des hypothèses qui sont énoncées.
Nous rappelons que, s’agissant de prévisions présentant par nature un caractère incertain, les réalisations différeront
parfois de manière significative des prévisions présentées et que nous n’exprimons aucune conclusion sur la possibilité
de réalisation de ces prévisions.
À notre avis :
> les prévisions ont été adéquatement établies sur la base indiquée ;
> la base comptable utilisée aux fins de cette prévision est conforme aux méthodes comptables appliquées
par le groupe A NOVO.
Ce rapport est émis aux seules fins du dépôt du document de référence auprès de l’AMF et ne peut être utilisé dans
un autre contexte.
Paris et Paris-La-Défense, le 17 janvier 2006
Les commissaires aux comptes

Maupard Fiduciaire ERNST & YOUNG Audit
Patrick Maupard Antoine Peskine
40
41
2 Organigramme juridique simplifié
A NOVO SA
Incluant les unités opérationnelles françaises
A NOVO A NOVO HOLDINGS NATCOM A NOVO AMERICA

NORDIC A.B. 100 % 100 % DEL SUR
100 % 88 %
A NOVO NORGE A NOVO UK A NOVO ANDES

100 % 100 % 100 %
A NOVO SERVICES
SOLUTIONS A NOVO PERU
100 % 100 %
A NOVO MOBILES
SERVICES
60 %
Région Sud Région Nord
Toutes les filiales du Groupe sont des sociétés opérationnelles sauf A NOVO Holdings (Grande-Bretagne),
A NOVO América Del Sur (Panama), A NOVO Servitec (Belgique) et A NOVO International (Suisse).
La société mère, A NOVO SA, est elle-même une société opérationnelle. Les flux financiers entre la société mère
et ses filiales sont essentiellement la facturation de “management fees” (rémunération des fonctions centrales
de Direction générale, juridique, etc.) et la réponse aux besoins de financement de ses filiales pour leur
développement stratégique.
3 Marché du titre, des obligations et des dividendes
Les titres de l’émetteur sont cotés sur l’Eurolist d’Euronext Paris.
3.1 – L’ACTION
>> ÉVOLUTION DU COURS DE L’ACTION
Mois Plus haut Plus bas Dernier cours Volume
2004-10 1,18 0,93 1,17 35 035 631
2004-11 1,22 1,04 1,18 50 849 839
2004-12 1,47 1,16 1,32 102 651 900
2005-01 1,43 1,32 1,36 36 552 565
2005-02 1,58 1,33 1,37 26 913 759
2005-03 1,37 1,2 1,24 13 814 022
2005-04 1,28 1,13 1,18 13 235 066
2005-05 1,22 0,97 1,13 17 604 030
2005-06 1,19 1,08 1,10 13 802 008
2005-07 1,13 1,02 1,08 10 245 026
2005-08 1,25 1,00 1,02 21 210 220
2005-09 1,08 1,01 1,05 11 611 551
2005-10 1,17 1,02 1,02 15 074 649
2005-11 1,07 0,96 1,06 11 204 920
3.2 – OBLIGATIONS
>> ÉVOLUTION DU COURS DES OBLIGATIONS
Mois Plus haut Plus bas Dernier cours Capitaux traités

en euros
2004-11 100 100 100 2 002
2004-12 94 91 94 1 823
2005-01 110 100 110 1 010
2005-05 115 115 115 2 185
3.3 – DIVIDENDES
Sur les trois derniers exercices, aucun dividende n’a été distribué. L’émetteur ne prévoit pas l’attribution de dividendes
sur les résultats de l’exercice 2004/2005.
42
43
4 Rapport des commissaires aux comptes

sur les comptes consolidés
Mesdames, Messieurs les actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre Assemblée Générale, nous avons procédé au contrôle
des comptes consolidés de la société A NOVO relatifs à l’exercice clos le 30 septembre 2005, tels qu’ils sont joints
au présent rapport.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’Administration. Il nous appartient, sur la base de notre audit,
d’exprimer une opinion sur ces comptes.
I – OPINION SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS

Nous avons effectué notre audit selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent
la mise en œuvre de diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes consolidés ne
comportent pas d’anomalies significatives. Un audit consiste à examiner, par sondage, les éléments probants
justifiant les données contenues dans ces comptes. Il consiste également à apprécier les principes comptables suivis
et les estimations significatives retenues pour l’arrêté des comptes et à apprécier leur présentation d’ensemble.
Nous estimons que nos contrôles fournissent une base raisonnable à l’opinion exprimée ci-après.
Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers
et sincères et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat de l’ensemble
constitué par les entreprises comprises dans la consolidation.
Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur la note 1-E de l’annexe qui
expose la restructuration de l’activité manufacturing en Espagne et les engagements qui y sont liés ainsi que son
traitement comptable.
II – JUSTIFICATION DES APPRÉCIATIONS

En application des dispositions de l’article L.823-9 du Code de commerce relatives à la justification de nos
appréciations, nous portons à votre connaissance les éléments suivants :
> La note 2.4 de l’annexe expose les conditions dans lesquelles votre société peut être amenée à constituer des
provisions pour dépréciation des écarts d’acquisition. Dans le cadre de notre appréciation des estimations retenues
par votre société, nos travaux ont consisté à s’assurer du caractère raisonnable des hypothèses utilisées pour
l’élaboration des données prévisionnelles utilisées, notamment au vu des réalisations des périodes précédentes,
à revoir les calculs effectués par la société et à vérifier l’évaluation des écarts d’acquisition qui en résulte.
> La note 1-E de l’annexe, relative aux faits marquants de l’exercice, expose la restructuration en cours de l’activité
manufacturing en Espagne. Dans le cadre de notre appréciation des estimations retenues par votre société,
nos travaux ont consisté à nous assurer que la provision pour restructuration comptabilisée correspond aux
charges à encourir par la société pour lesquelles elle ne bénéficiera pas d’avantages économiques futurs.
> La note 21 de l’annexe, relative à l’impôt sur les résultats, expose les critères retenus pour l’activation des reports
déficitaires de votre société. Dans le cadre de notre appréciation des estimations retenues par votre société,
nos travaux ont consisté à nous assurer du caractère raisonnable des hypothèses utilisées pour l’élaboration
des prévisions de résultats futurs, notamment au vu des réalisations des périodes précédentes.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le cadre de notre démarche d’audit des comptes consolidés, pris
dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation de notre opinion sans réserve, exprimée dans la première
partie de ce rapport.
III – VÉRIFICATION SPÉCIFIQUE

Par ailleurs, nous avons également procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France,
à la vérification des informations relatives au Groupe, données dans le rapport de gestion.
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.
Paris et Paris-La Défense, le 29 décembre 2005

Maupard Fiduciaire Ernst & Young Audit
4 Rapport des commissaires aux comptes, établi en
application de l’article L.225-235 du Code de commerce, sur le rapport du Président
du Conseil d’Administration de la société A NOVO, pour ce qui concerne les procédures
de contrôle interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable
et financière.
En notre qualité de commissaires aux comptes de la société A NOVO et en application des dispositions de l’article
L.225-235 du Code de commerce, nous vous présentons notre rapport sur le rapport établi par le Président
de votre société conformément aux dispositions de l’article L.225-37 du Code de commerce au titre de l’exercice
clos le 30 septembre 2005.
Il appartient au Président de rendre compte, dans son rapport, notamment des conditions de préparation et
d’organisation des travaux du Conseil d’Administration et des procédures de contrôle interne mises en place
au sein de la société.
Il nous appartient de vous communiquer les observations qu’appellent de notre part les informations données
dans le rapport du Président, concernant les procédures de contrôle interne relatives à l’élaboration et au traitement
de l’information comptable et financière.
Nous avons effectué nos travaux selon la doctrine professionnelle applicable en France. Celle-ci requiert la mise
en œuvre de diligences destinées à apprécier la sincérité des informations données dans le rapport du Président,
concernant les procédures de contrôle interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable
et financière. Ces diligences consistent notamment à :
> prendre connaissance des objectifs et de l’organisation générale du contrôle interne, ainsi que des procédures
de contrôle interne relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière, présentés
dans le rapport du Président ;
> prendre connaissance des travaux sous-tendant les informations ainsi données dans le rapport.
Sur la base de ces travaux, nous n’avons pas d’observation à formuler sur les informations données concernant
les procédures de contrôle interne de la société relatives à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et
financière, contenues dans le rapport du Président du Conseil d’Administration, établi en application des dispositions
du dernier alinéa de l’article L.225-37 du Code de commerce.
Paris et Paris-La Défense, le 29 décembre 2005

44
45
5 Comptes consolidés – compte de résultat

(en milliers d’euros) Notes 09/2005 09/2004
12 mois 12 mois
Chiffre d’affaires 16 281 393 392 043
Coût des matières consommées (81 748) (125 051)
Coût variable de production (98 771) (137 591)
Marge commerciale 100 874 129 401
Coût fixe de production (48 484) (61 143)
Marge brute 52 390 68 258
Coût commerciaux (5 466) (11 127)
Frais administratifs (41 492) (46 514)
Résultat d’exploitation 24 5 432 10 617
Résultat financier 19 (3 757) (6 605)
Résultat courant des sociétés intégrées 1 675 4 012
Résultat exceptionnel 20 3 870 6 435
Impôts sur les résultats 21 287 (1 693)
Résultat net des sociétés intégrées 5 832 8 754
Quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence 6 367 150
Dotation aux amortissements des écarts d’acquisition 3 (4 264) (8 038)
Résultat net de l’ensemble consolidé 1 935 866
Résultat net – Part des minoritaires 12 361 411
Résultat net – Part du Groupe 1 574 455
Résultat net par action – Nombre d’actions 126 093 830 107 549 601
Résultat net par action – Résultat net part du Groupe 1 574 455
Résultat net par action (en euros) 0,0125 0,0042
Résultat dilué par action – Nombre d’actions 11 167 373 075 117 823 846
Résultat dilué par action – Résultat net part du Groupe 1 574 455
Résultat dilué par action (en euros) 0,0094 0,0039

6 Comptes consolidés – bilan
>> ACTIF
Écarts d’acquisition actifs 3 59 538 63 053
Immobilisations incorporelles 3 2 696 2 970
Immobilisations corporelles 4 27 973 32 629
Immobilisations financières 5 10 128 14 757
Titres mis en équivalence 6 1 135 768
Actif immobilisé 101 470 114 177
Stocks 7 12 046 10 701
Clients et comptes rattachés 8 65 208 65 722
Impôts différés actifs 8 6 948 5 498
Autres créances 8 8 618 9 954
Valeurs mobilières de placement 9 2 580 5 810
Disponibilités 9 12 490 16 066
Actif circulant 107 890 113 751
Charges constatées d’avance 8 2 309 2 557
Charges à répartir 10 352 480
Total de l’actif 212 021 230 965
>> PASSIF
Capital 63 097 62 493
Primes d’émission 80 683 80 323
Réserves et résultat consolidés (98 117) (99 691)
Autres (5 904) (6 340)
Capitaux propres Groupe 39 759 36 785
Intérêts minoritaires 12 845 1 185
Provisions pour risques et charges 13 14 040 12 363
Emprunts et dettes financières 14 87 608 101 436
Fournisseurs et comptes rattachés 15 40 066 47 973
Impôts différés passifs 15 285
Dettes fiscales et sociales 15 26 433 26 817
Autres dettes 15 1 903 3 594
Dettes d’exploitation et autres dettes 68 687 78 384
Produits constatés d’avance 15 1 082 812
Total du passif 212 021 230 965

46
47
7 Comptes consolidés – tableaux des flux de trésorerie

(en milliers d’euros) 09/2005 09/2004
12 mois 12 mois
Résultat d’exploitation 5 432 10 617

Élimination des amortissements et provisions d’exploitation 9 421 15 381
Résultat d’exploitation avant amortissements et provisions (EBITDA) 14 853 25 998
(Augmentation) diminution des stocks et en-cours (1 219) 8 840
(Augmentation) diminution des créances d’exploitation 2 421 16 766
Augmentation (diminution) des dettes d’exploitation (10 376) (9 975)
Variation du besoin en fonds de roulement (brut) (9 174) 15 631
Flux de trésorerie des opérations 5 679 41 629
Résultat financier payé (3 761) (6 458)
Résultat exceptionnel encaissé 6 328 14 580
Impôt société payé (856) (1 139)
Élimination des plus ou moins-values de cession (14 676) (25 000)
Flux de trésorerie d’exploitation (7 286) 23 612
(Augmentation) diminution nette des titres consolidés et variations de périmètre (917) 1 100
(Augmentation) diminution des immobilisations incorporelles nette de dettes (1 859) (1 828)
(Augmentation) diminution des immobilisations corporelles nette de dettes (5 786) (4 413)
(Augmentation) diminution des immobilisations financières nette de dettes (535) (2 583)
(Augmentation) diminution des charges à répartir (135) (65)
Produits des cessions d’immobilisations 19 645 19 440
Flux de trésorerie affectés aux investissements 10 413 11 651
Opération d’augmentation de capital * 4 113 6 288
Augmentation (diminution) des dettes bancaires et financières (13 816) (30 203)
Dividendes versés aux minoritaires (246) (117)
Flux de trésorerie affectés aux financements (9 949) (24 032)
Variation taux de change 107 15
Flux de trésorerie (6 715) 11 246
Trésorerie de clôture 15 052 21 767
Trésorerie d’ouverture 21 767 10 521
Flux de trésorerie (6 715) 11 246
* Dont 3,1 M€ de BSA exercés sur l’exercice 2003-2004 et encaissés en octobre 2004 et 1 M€ de BSA exercé par Monsieur Daniel Auzan.
8 Comptes consolidés – variation des capitaux
propres
Actions en Actions Capital Prime Réserves Résultat Titres Réserve Capitaux

circulation d’autocontrôle social d’émission consolidées Groupe d’autocontrôle de propres
conversion – part du
Groupe
(en nombre d’actions) (en milliers d’euros)
Au 30/09/2003 106 114 941 22 070 53 058 80 323 (32 894) (67 342) (420) (6 001) 26 724
(1)
BSA exercés 18 869 376 9 435 9 435
Affectation
(67 342) 67 342
du résultat 09/2003
Exercice 09/2004 455 455
Écarts de
107 107
conversion
Actions propres 22 070 (26) (26)
Variation de %
d’intérêts – 90 90
renforcement
Au 30/09/2004 124 984 317 44 140 62 493 80 323 (100 146) 455 (446) (5 894) 36 785
BSA exercés net

1 192 500 596 358 954
de frais (1)
Stock-options
16 666 8 2 10
exercés (2)
Affectation
455 (455)
du résultat 09/2004
Exercice 09/2005 1 574 1 574
Écarts de
436 436
conversion
Au 30/09/2005 126 193 483 44 140 63 097 80 683 (99 691) 1 574 (446) (5 458) 39 759
Variation de l’exercice 2004-2005

1. L’Assemblée Générale Extraordinaire du 25 mars 2002 avait accordé à Monsieur Daniel Auzan 450 000 BSA lui
donnant droit de souscrire 1 192 500 actions A NOVO SA. Monsieur Daniel Auzan a exercé l’intégralité de ses BSA
le 26 octobre 2004 pour un montant de 985 K€ à un prix de 0,826 € correspondant à la moyenne des 20 cours
de clôture de l’action consécutifs choisis parmi les 40 séances de Bourse précédant le jour d’exercice des bons.
2. Un salarié a exercé ses stock-options à un prix de 0,58 €.
3. Le Groupe détient 60 717 actions propres réparties en 44 140 actions classées en immobilisations financières et
imputées sur les capitaux propres (pour 446 K€) et 16 577 actions classées en valeurs mobilières de placement.
Variation de l’exercice 2003-2004

1. Au cours de l’exercice 2003-2004, 18 869 376 BSA ont été levés et représentent une augmentation de capital
de 9 435 K€. 560 533 BSA n’ont pas été levés et sont caducs à compter du 1er octobre 2004.
2. Au cours de l’exercice, A NOVO a exercé l’intégralité de ses 22 070 BSA liées à ses actions propres et attribués
par l’Assemblée Générale Extraordinaire du 31 janvier 2003.
3. A NOVO a racheté 0,19 % de A NOVO Italia, les intérêts minoritaires ont été affectés en variation de capitaux propres.
48
49
9 Notes annexes aux comptes consolidés
NOTES PRÉLIMINAIRES
NOTE 1 Faits marquants de la période

NOTE 2 Principes comptables et méthodes d’évaluation
NOTE 3 Immobilisations incorporelles
NOTE 4 Immobilisations corporelles
NOTE 5 Immobilisations financières
NOTE 6 Titres mis en équivalence
NOTE 7 Stocks et en-cours
NOTE 8 Créances d’exploitation et autres créances
NOTE 9 Valeurs mobilières de placement et disponibilités
NOTE 10 Charges à répartir
NOTE 11 Instruments dilutifs au 30 septembre 2005
NOTE 12 Intérêts minoritaires
NOTE 13 Provisions pour risques et charges
NOTE 14 Emprunts et dettes financières
NOTE 15 Dettes d’exploitation et autres dettes
NOTE 16 Chiffre d’affaires
NOTE 17 Charges de personnel
NOTE 18 Dotations et reprises aux amortissements
et provisions d’exploitation
NOTE 19 Résultat financier

NOTE 20 Résultat exceptionnel
NOTE 21 Impôts sur les résultats
NOTE 22 Engagements hors bilan
NOTE 23 Compte de résultat au 30 septembre 2004 retraité
des sociétés et activités déconsolidées depuis
NOTE 24 Informations sectorielles

NOTE 25 Effectifs
NOTE 26 Événements survenus après la clôture
NOTE 27 Rémunération des dirigeants
NOTES PRÉLIMINAIRES
Les comptes annuels consolidés d’A NOVO sont établis en conformité avec le règlement n° 99-02 du Comité de
Réglementation Comptable du 29 avril 1999 relatif aux comptes consolidés (homologué par l’arrêté du 22 juin 1999).
Ces comptes sont établis selon les mêmes règles et principes comptables que ceux utilisés pour les comptes
consolidés de l’exercice clos le 30 septembre 2004 et des exercices précédents.
A NOVO n’applique pas par anticipation le règlement n° 2002-10 du Comité de la Réglementation Comptable
“relatif à l’amortissement et à la dépréciation des actifs” et l’avis CNC 2004-15 relatif à la définition, comptabilisation
et à l’évaluation des actifs.
NOTE 1 – Faits marquants de la période
A – Changement de présidence
Lors du Conseil d’Administration du 28 octobre 2004, il a été mis fin au mandat de Monsieur Daniel Auzan, fondateur
du Groupe A NOVO et Président du Conseil d’Administration. Dans cette même séance du 28 octobre 2004,
Monsieur Richard Seurat jusqu’alors Directeur général exécutif du Groupe depuis le 4 février 2003 a été nommé
Président-directeur général d’A NOVO.
Le départ de Monsieur Daniel Auzan a déclenché l’application de la clause d’indemnité spéciale décidée lors
du Conseil d’Administration du 27 mars 2003. Le coût total de ce départ enregistré en résultat exceptionnel
sur l’exercice 2004/2005 est de 1,9 M€.
B – Création du Centre d’Excellence Écrans Plats à Angers

A NOVO a signé un contrat exclusif européen de 5 ans avec Thomson. Cet accord porte sur les activités
de réparation et d’après-vente de Thomson, notamment sur des écrans plats, des décodeurs, des modems et
de la téléphonie mobile. Dans le cadre de cet accord, A NOVO a repris l’activité de réparation d’écrans de Thomson
Télévision Angers avec 42 salariés. A NOVO a décidé d’installer son Centre d’Excellence Écrans Plats sur ce site.
C – Poursuite du programme de cession d’actifs

Le programme de cession d’actifs non stratégiques engagé lors de l’exercice 2002/2003 a eu pour impact sur
la période l’encaissement de 4,2 M€ sur la cession de la filiale Prima conformément aux échéances fixées lors
de la vente (reste 7 M€ à encaisser cf. Note 22.5) A NOVO a initié la cession bail de deux bâtiments sur le site
industriel de Beauvais, réalisée en novembre 2005 (cf. Note 26). La vente du bâtiment de Málaga, de Jackson
et de Sardaigne a généré un apport de trésorerie de 13,6 M€, 3,8 M€ restant à encaisser sur l’exercice 2005/2006.
D – Programme de financement PACEO

(Programme d’Augmentation de Capital par Exercice d’Options)
L’Assemblée Générale Extraordinaire du 8 juillet 2004 a voté l’autorisation d’émettre 30 millions de bons
de souscription réservés à la Société Générale pour financer le programme de croissance du Groupe A NOVO.
Ces bons peuvent être exercés à la seule demande de A NOVO au fur et à mesure de ses besoins dans les 18 mois
suivant leur inscription en compte qui a eu lieu le 26 octobre 2004 pour une première tranche de 10 millions de bons
et le 11 juillet 2005 pour le solde des 20 millions de bons.
Le prix d’exercice est égal à 90 % du cours moyen des 3 derniers jours de cotation de l’action précédant la date
d’exercice dudit BSA PACEO.
50
51
E – Restructuration de la filiale Comlink en Espagne
La société Comlink, filiale à 100 % de A NOVO, a initié, conjointement avec la “Junta de Andalusia”, la restructuration
de son activité d’assemblage à Málaga. Les coûts des préretraites seront financés à hauteur de 6,6 M€ par
A NOVO Comlink (montant provisionné au 30 septembre 2005). Dans le cadre de la loi espagnole, les salariés
préretraités auront l’obligation de revenir travailler pour l’entreprise 252 heures par an entre 60 et 65 ans. Le coût de
leur rémunération dans ce cadre (Plan “PJP”) sera supporté pour 5 M€ par A NOVO Comlink au total (coût annuel
moyen de 0,5 M€ jusqu’en 2015).
Ces coûts n’ont pas été provisionnés à la clôture de l’exercice 2005/2006 dans la mesure où A NOVO Comlink
bénéficiera de cette main-d’œuvre dans le cadre de son activité opérationnelle sur les exercices suivants.
Le décaissement de ces 12,2 M€ suivra l’échéancier suivant :

0,3 M€ déjà décaisser sur l’exercice 2004/2005 ;
4 M€ à décaisser sur 2005/2006 ;
4,4 M€ à décaisser sur 2006/2007 ;
3,5 M€ à décaisser sur 2007/2008.
La restructuration a pu être financée grâce à la cession du bâtiment de Málaga réalisée en septembre 2005 pour
un prix total de 14,9 M€ dont 11,1 M€ ont été encaissés sur la période, le solde devant être encaissé sur le premier
semestre 2005/2006.
Par ailleurs, A NOVO Comlink s’est engagé à embaucher 80 employés supplémentaires qui sont d’ores et déjà
intégrés dans l’activité service.
Le plan de restructuration conjoint avec la “Junta de Andalusia” a été signé le 18 juillet 2005 sous une version
préliminaire, sa version finale est en cours de formalisation. La direction d’A NOVO est confiante sur le respect
des règles de la Communauté européenne par ce plan et son acceptation par cette dernière.
F – Périmètre de consolidation :
Renforcement de titres avec variation de pourcentage de contrôle

A NOVO SA a acquis 40 % de A NOVO Polska désormais détenue à 100 %. A NOVO Servitec (Belgique) a acquis
40 % de A NOVO Logitec (Belgique) désormais détenue à 100 %.
>> LE PÉRIMÈTRE DE CONSOLIDATION, AU 30 SEPTEMBRE 2005, SE PRÉSENTE COMME SUIT :
Nom de la société Adresse du siège social Code postal et ville
Région Sud
A NOVO SA 16, rue Joseph Cugnot – ZI de Bracheux 60000 Beauvais
SCI Robert 16, rue Joseph Cugnot – ZI de Bracheux 60000 Beauvais
SCI Les Cailloux 16, rue Joseph Cugnot – ZI de Bracheux 60000 Beauvais
A NOVO Beauvais 16, rue Joseph Cugnot – ZI de Bracheux 60000 Beauvais
Media Call Via Gonzaga n. 7 20123 Milano
A NOVO Italia Via Gonzaga n. 7 20123 Milano
Cedro Isla de la Palma, 32 San Sebastian de los Reyes 28 700 (Madrid)
A NOVO Comlink Espana, S.L. Avenue Juan Lopez de Penalver 29 590 Campanillas (Málaga)
A NOVO Arce Fargaires, 4-A Cerdanyola des Valles 08 290 (Barcelona)
Euroterminal Telecom Botanica, 125 Pol.Ind.Gran Via Sur. Hospitalet de Llobregat (Barcelona)
A NOVO Suisse 5, rue des Draizes 2000 Neuchatel
A NOVO International 10, rue de Chésopelloz 1782 Belfaux
A NOVO Polska Ul. Wolczynska 133 01-919 Warszawa
A NOVO Servitec Avenue Louise, 200 1050 Bruxelles
A NOVO Logitec Rue de Familleureux, 2040 La louvière 7110 Houdeng-Goegnies
Région Nord
A NOVO GE Ltd Unit 2, Leacroft Road Birchwood Warrington WA3 6PJ
A NOVO UK Ltd Technology Centre 5 Finlan Road Middleton Manchester M24 2RW
AT-COM 75 Bilton Way Enfield Middlessex EN3 7EP
A NOVO Radiophone Ltd Communication House, Pinetrees Business Norwich NR7 9BD
Park, Salhouse Road
A NOVO Mobile Services Ltd Unit 11-13 Falcon Court, St Martins Way Wimbledon SW17 0JH
A NOVO Digicom Ltd Technology Centre 5 Finlan Road Middleton Manchester M24 2RW
A NOVO Holdings Ltd Technology Centre 5 Finlan Road Middleton Manchester M24 2RW
A NOVO Service Solution Ltd Unit C7, Station Road Business Park Dublin 22
Clondalkin
A NOVO Nordic AB Kanalvagen 18, Box 608, 194 26 Upplans ds Vasby
A NOVO Norge AS Fetveien 1, Postboks 13 N-2027 Kjeller
A NOVO America del Sur Plaza Bancomer Building 16 Floor, 50 Street Panama City
A NOVO Andes Alfredo Barros Errazuriz 1968, piso 6 Santiago
A NOVO Peru Avenida Argentina 2400 Lima
Icon Entreprise Edificio ph Plaza 2000, piso 16, calle 50 Panama City
Natcom 222 Marketridge Drive Ridgeland, MS 39157

52
53
N° de Siren Pays Méthode de % de contrôle % d’intérêt

d’activité consolidation
341125540 France Société mère
388163313 France IG 100,00 % 100,00 %
388163412 France IG 100,00 % 100,00 %
443580006 France IG 99,80 % 99,80 %
12167910152 Italie IG 100,00 % 100,00 %
12550080159 Italie IG 100,00 % 100,00 %
B 824 791 97 Espagne IG 100,00 % 100,00 %
B 921 926 65 Espagne IG 100,00 % 100,00 %
B 62714233 Espagne IG 100,00 % 100,00 %
B 224213 Espagne MEE 35,00 % 35,00 %
02591/2000 Suisse IG 100,00 % 100,00 %
01525/2001 Suisse IG 99,97 % 99,97 %
RHB 60570 Pologne IG 100,00 % 100,00 %
Belgique IG 100,00 % 100,00 %
132967 Belgique IG 100,00 % 100,00 %
3776459 UK IG 100,00 % 100,00 %
3591124 UK IG 100,00 % 100,00 %
2953372 UK IG 100,00 % 100,00 %
1673394 UK IG 100,00 % 100,00 %
4414310 UK IG 60,00 % 60,00 %
4159530 UK IG 100,00 % 100,00 %
3936350 UK IG 100,00 % 100,00 %
276653 Irlande IG 100,00 % 100,00 %
556 547-8715 Suède IG 100,00 % 100,00 %
977506751 Norvège IG 100,00 % 100,00 %
387207-157854 Chili IG 87,86 % 87,86 %
6390-3076 Chili IG 100,00 % 87,86 %
11250532 Pérou IG 100,00 % 87,86 %
410230-301771 Chili IG 100,00 % 87,86 %
800310221 USA IG 100,00 % 100,00 %

>> LISTE DES SOCIÉTÉS NON CONSOLIDÉES AU 30 SEPTEMBRE 2005
Société Pays % de % d’intérêt Explication
contrôle
CTAV 14 France 11,13 % 11,13 % Détention < 20 %
Eurotel Italie 100,00 % 100,00 % Société en liquidation
Globe Sud Italie 100,00 % 100,00 % Société en liquidation
Globe Communication Italie 100,00 % 100,00 % Société en liquidation
A NOVO Bolivia Bolivie 100,00 % 87,86 % Société en liquidation
Easy Repair France 100,00 % 100,00 % Société liquidée le 5 décembre 2005
A NOVO Caraïbes France 100,00 % 100,00 % Société en liquidation
Comlink Mexico Mexique 100,00 % 100,00 % Société sans activité depuis sa création
A NOVO Mexico Mexique 100,00 % 100,00 % Société sans activité depuis sa création
Prima Communicazione Italie 0,00 % 18,00 % Société cédée en juillet 2003
Il s’agit de sociétés dont la consolidation ne présente pas, seules ou avec d’autres sociétés en situation d’être
consolidées, un caractère significatif (total bilan, chiffre d’affaires, capitaux propres, endettement et résultat net)
par rapport aux comptes consolidés de l’ensemble des entreprises incluses dans le périmètre.
Parmi ces sociétés, deux seulement ont à ce jour une activité :

> CTAV 14 dont les derniers états financiers au 31 décembre 2004 font apparaître un total bilan de 550 K€,
un chiffre d’affaires de 726 K€ et des capitaux propres de 255 K€. Cette société a une activité totalement
différente de celle des autres filiales d’A NOVO ;
> Prima Communicazione a été déconsolidée sur l’exercice 2002/2003 car le Groupe en a perdu le contrôle
en juillet 2003. Les titres sont détenus en nue-propriété (cf. Note 5).
NOTE 2 – Principes comptables et méthodes d’évaluation
2.1 – Règles de consolidation

Les états financiers des sociétés dans lesquelles A NOVO exerce, directement ou indirectement, un contrôle exclusif
sont consolidés suivant la méthode de l’intégration globale. Le contrôle exclusif est le pouvoir direct ou indirect,
de diriger les politiques opérationnelles et financières d’une entreprise afin de tirer avantage de ses activités.
Les états financiers des sociétés dans lesquelles A NOVO a une influence notable, présumée lorsque la participation
du groupe est supérieure à 20 %, sont consolidés suivant la méthode de la mise en équivalence.
Les créances, dettes, produits et charges réciproques sont éliminés en totalité pour les entreprises intégrées
globalement.
2.2 – Date de clôture

Les comptes consolidés sont établis sur la base des comptes annuels au 30 septembre 2005 de la plupart
des sociétés. Les sociétés ayant un exercice décalé par rapport au groupe établissent un arrêté intermédiaire audité.
2.3 – Conversion des états financiers des filiales étrangères

Les postes d’actif et de passif des bilans des filiales étrangères hors zone euro sont convertis en euros au cours de
change en vigueur à la clôture de la période sauf les capitaux propres et les écarts d’acquisition, qui sont maintenus
au cours historique. Les postes du compte de résultat sont convertis au cours de change moyen de la période.
Les différences de conversion qui en résultent sont inscrites dans le poste “Réserves de conversion” compris dans
les réserves consolidées.
54
55
>> LES COURS DE CHANGE UTILISÉS SONT LES SUIVANTS :

1 € = x devise Taux Taux moyen Taux de clôture
d’ouverture
GBP Royaume-Uni 0,68680 0,68766 0,68195
USD États-Unis d’Amérique 1,24090 1,27162 1,20420
CHF Suisse 1,55240 1,54488 1,55610
PES Pérou 4,14582 4,16131 4,02585
PLZ Pologne 4,37970 4,10474 3,91850
NOK Norvège 8,34100 8,09177 7,87700
SEK Suède 9,05880 9,16568 9,32670
CLP Chili 752,98008 733,35930 637,91218
2.4 – Écarts d’acquisition

La différence entre le coût d’acquisition des titres et la quote-part de la société A NOVO dans le total des actifs
et des passifs acquis, valorisés à leur juste valeur à la date d’acquisition, est inscrite sous la rubrique “Écarts
d’acquisition” à l’actif du bilan. Le Groupe a reclassé ses fonds de commerce en écart d’acquisition à la clôture
du 30 septembre 2003.
Ils sont amortis sur une durée de 20 ans conformément à des hypothèses d’activité et des pratiques observées
dans des groupes concurrents.
Le Groupe procède à chaque clôture à des tests d’évaluation de ses écarts d’acquisition. Un amortissement
exceptionnel est constaté, le cas échéant, afin de ramener ces derniers à leur juste valeur.
Le principal critère retenu est l’actualisation des flux de trésorerie d’exploitation attendus sur la base de données
prévisionnelles à 3 ans. Une actualisation complète des business plan des sociétés du Groupe est réalisée
annuellement. Le processus d’établissement des business plan est uniformisé pour l’ensemble des filiales du Groupe.
Il s’appuie sur l’analyse prévisionnelle de chacun des marchés, du taux de pénétration des filiales sur leurs marchés
et de la politique de prix du Groupe. Les budgets sont établis par les responsables des filiales avant d’être revus par
la direction générale du Groupe et présentés au Conseil d’Administration et au Comité d’Audit.
La méthode consiste à comparer la valeur actualisée des flux de trésorerie avec la valeur d’entreprise dans les comptes
consolidés (comprenant les écarts d’acquisition, les actifs incorporels, corporels et le BFR lorsqu’il est positif).
Sur l’exercice 2003/2004, une analyse de la rentabilité par activité (Vidéocommunication, Infrastructure & Réseau,
Téléphonie Mobile et Matériels Informatiques) au sein de chaque entité juridique a été menée. Les écarts d’acquisition
ont été intégralement répartis par activité depuis leur origine ce qui permet ainsi de comparer les flux de trésorerie
générés par chacune de ces activités avec l’écart d’acquisition correspondant.
Les calculs ont été effectués avec un taux d’actualisation et un taux de croissance à long terme conformes
aux analyses du marché sur la société (au 30 septembre 2005, le Groupe a maintenu inchangé son taux de
croissance à long terme de 2,1 % depuis la clôture précédente, et a retenu un taux d’actualisation de 11 %).
Le calcul de la valeur terminale se construit en extrapolant à l’infini les flux de trésorerie de la dernière année.
La dernière mise à jour des budgets 2005/2006 date d’octobre 2005. Les business plans 2006/2007 et 2007/2008
sont établis par le Comité de Direction sur la base des budgets et des anticipations de marché.
L’hypothèse de croissance du chiffre d’affaires retenue pour le Groupe (hors la production de Málaga) pour l’exercice
2005/2006 se situe entre 5 et 8 % à périmètre constant avec un niveau de résultat d’exploitation entre 4 et 5 %.
2.5 – Autres immobilisations incorporelles

Les immobilisations figurent au bilan à leur coût d’acquisition historique.
Les frais de recherche et développement engagés par le Groupe le sont principalement au sein de la maison
mère. Les frais relatifs aux développements sont inscrits à l’actif s’ils respectent les critères définis par les principes
comptables français.
2.6 – Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées :
> soit à leur coût d’acquisition (prix d’achat et frais accessoires) ;
> soit à leur coût de production, hors intérêts d’emprunts dédiés à cette production.
Les frais d’entretien et de réparation sont constatés en charges dans l’exercice.
2.7 – Amortissements des immobilisations incorporelles et corporelles

Les amortissements pour dépréciation sont calculés linéairement sur la durée d’utilisation probable des différentes
catégories d’immobilisations. Cette durée est appréciée en fonction de l’usure physique prévisible, de l’obsolescence
et des limites juridiques ou autres afférentes à l’usage des immobilisations.
Les durées d’amortissements sont les suivantes :

Logiciels informatiques 2à5 ans
Développements 2à5 ans
Constructions 15 à 20 ans
Agencements et aménagements des constructions 4 à 10 ans
Matériels et outillages industriels 2 à 10 ans
Matériels de transport 2à4 ans
Installations générales 4 à 10 ans
Matériels de bureau et informatique, mobiliers 4 à 10 ans
Les corrections éventuelles destinées à harmoniser les modes d’amortissements entre les différentes sociétés
du Groupe sont apportées dans les comptes consolidés pour les éléments les plus significatifs.
La valeur des actifs incorporels et corporels fait l’objet d’un test de dépréciation dans le cadre des impairment tests
(cf. Note 2.4).
2.8 – Biens pris en crédit-bail

En application de la méthode préférentielle prévue par le règlement n° 99-02, la société retraite le crédit-bail.
Les biens immobiliers et mobiliers identifiés comme pris en crédit-bail sont comptabilisés comme des acquisitions
en pleine propriété et font l’objet d’un amortissement sur leur durée de vie. La valeur du capital représentatif
de la dette restant due est inscrite dans les dettes financières. La charge financière représentative des intérêts
payés ainsi que l’amortissement de la période sont comptabilisés en charges de l’exercice.
2.9 – Immobilisations financières

Les titres de participation dans les sociétés non consolidées figurent au bilan à leur coût d’acquisition. Une provision
pour dépréciation est constituée si la valeur d’utilité d’une participation est inférieure à son coût d’acquisition.
La valeur d’utilité est fondée notamment sur la quote-part du Groupe dans les capitaux propres des sociétés
concernées. Ce poste comprend également la valeur actualisée du solde du prix de cession de la société Prima
Communicazione (cf. Note 22.5).
Les dépôts de garantie sont également inscrits en immobilisations financières.
2.10 – Stocks et en-cours

Les stocks et en-cours sont enregistrés au coût de revient historique, soit la somme du coût d’acquisition et du coût
de transformation.
Le coût d’acquisition comprend le prix d’achat (net de rabais, remises et ristournes), les taxes non récupérables,
les frais de transport, de douanes et de manutention, et les autres coûts d’achat directs. Le coût de transformation
est composé des coûts directs de production, de la quote-part des frais généraux de production fixes et variables,
à l’exclusion des coûts de sous activité. Une estimation des en-cours de prestation de service ou de production
est faite sur la base de la consommation de pièces détachées à son coût d’achat et du coût réel de main-d’œuvre.
Les stocks d’éléments fongibles sont évalués selon la méthode du coût moyen pondéré.
56
57
Une provision pour dépréciation est enregistrée selon une méthode fondée sur la rotation des stocks. Cette rotation
des stocks est appréciée non pas globalement mais par catégorie de produits. Une durée de référence a été définie
en nombre de mois de consommation de pièces détachées et est étroitement liée à la durée de vie du produit soit :
> une première catégorie de produits, essentiellement rencontrés sur les activités de Télécommunication (téléphone
mobile, DECT et modem ADSL), basée sur des cycles de vie courts (de 1 à 2 ans), est dépréciée en comparant
la consommation des 6 derniers mois au nombre de produits en stock ;
> une seconde catégorie de produits, rencontrés sur les activités de Vidéocommunication et de Matériels
Informatiques (décodeurs ordinateurs, écrans plasma et LCD), basée sur des cycles de vie de 4 à 5 ans,
est dépréciée en comparant la consommation des 12 derniers mois au nombre de produits en stock ;
> une troisième catégorie de produits, rencontrés sur les activités Infrastructure & Réseau, (router et moniteur médical),
basée sur des cycles de vie longs de 7 à 15 ans, est dépréciée en comparant la consommation des 24 derniers
mois au nombre de produits en stock.
La valeur réalisable nette est déterminée à partir d’un ratio de provisions sur stock basé sur les prévisions
de consommation. Les taux de dépréciation appliqués sont de 20, 80 ou 100 % suivant la consommation prévisible
par catégorie de produits.
2.11 – Créances et dettes

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Les créances font l’objet d’une analyse individuelle
et une provision pour dépréciation est constituée en fonction du risque de non-recouvrement estimé.
Certaines filiales du Groupe procèdent à l’affacturage d’une partie de leurs créances. Les créances affacturées,
pour lesquelles le risque de recouvrement n’a pas été transféré, sont retraitées dans le bilan consolidé afin
d’apparaître en clients et comptes rattachés et en dettes financières. Les créances pour lesquelles le risque
de non-recouvrement a été transféré aux sociétés d’affacturage ne sont pas retraitées et sont donc nettées
dans le poste correspondant.
2.12 – Conversion des éléments en devises

Les créances et dettes libellées en devises sont converties aux cours en vigueur à la clôture. Les pertes et gains
de change latents dégagés à cette occasion sont comptabilisés au compte de résultat.
2.13 – Valeurs mobilières de placement

Les valeurs mobilières de placement sont évaluées à leur prix d’acquisition ou à leur valeur de marché si celle-ci
est inférieure.
2.14 – Imposition différée

Les impôts différés sont calculés suivant la méthode du report variable pour toutes les différences temporaires
existantes entre le résultat retraité, pour être mis en harmonie avec les principes comptables du Groupe et le résultat
fiscal de chaque entité consolidée.
Les impôts différés sont calculés aux taux en vigueur à la fin de l’exercice.
Les impôts différés relatifs à des déficits fiscaux reportables ne sont inscrits à l’actif du bilan que si leur imputation
sur des bénéfices futurs est supportée par des échéanciers fiables (cf. Note 21).
2.15 – Engagements de retraite

Cet engagement comprend les indemnités légales et conventionnelles de départ à la retraite dues aux salariés
conformément à la recommandation 03-R-01 du Conseil National de la Comptabilité du 1er avril 2003. Le taux plein
de charges sociales a été retenu en fonction d’une hypothèse de départ volontaire de tous les salariés.
Concernant les sociétés étrangères, les engagements de retraite au titre des réglementations nationales propres
à chaque société font l’objet d’une provision basée sur une évaluation actuarielle. Lorsqu’une société a conclu
une convention avec un organisme d’assurances pour la constitution d’un fonds de retraite, les cotisations sont
directement comptabilisées dans les charges.
2.16 – Subventions d’investissement et aide publique

Les subventions d’investissement sont enregistrées en produits au même rythme que l’amortissement des biens
auxquels elles se rapportent, sous réserve que ces subventions aient été effectivement encaissées et que leur
attribution ne soit pas susceptible de remise en cause. Leur montant net est classé en produits constatés d’avance.
2.17 – Frais d’augmentation de capital et frais d’émission d’emprunts
Les frais d’augmentation de capital et les frais d’émission d’emprunts obligataires (Océanes) sont imputés
sur les primes d’émission.
Les frais d’augmentation de capital en cours à la clôture (PACEO) sont enregistrés en charges constatées d’avance
conformément à l’avis 2000-D du Comité d’Urgence du Conseil National de la Comptabilité.
2.18 – Changement de présentation du compte de résultat

Le Groupe A NOVO a décidé de présenter désormais son compte de résultat détaillé par destination (et non plus par
nature) afin d’être homogène avec le suivi opérationnel mensuel de ses indicateurs de performance et la construction
de son budget.
Les différents indicateurs se détaillent de la façon suivante :
> le coût des matières consommées comprend le coût d’achat des matières premières consommées sur la période
augmentée des frais de transport, taxes, droit de douanes et diminué des provisions sur stocks ;
> le coût variable de production comprend les frais de personnel direct (ouvriers, techniciens et personnel
dédié à la saisie sur les logiciels de suivi de production) augmentés des charges sociales, les frais de formation,
de logistique de sous-traitant, etc. ;
> le coût fixe de production comprend les coûts industriels directs (les frais de personnel des agents de maîtrise,
du personnel de maintenance et de tout salarié ayant un lien direct avec la ligne de production, les amortissements
des immobilisations utilisées par ces personnes) et indirects (les frais de personnel des salariés affectés
au stockage, achat, qualité, à l’ingénierie et la coordination industrielle, le coût des bâtiments industriels,
les amortissements des immobilisations utilisées par ces personnes) ;
> le coût commercial comprend les frais de personnel des “Business Units Manager” et des “Key Account Managers”
ainsi que leur frais de voyages et de structure ;
> les frais administratifs comprennent les frais liés aux fonctions finances, ressources humaines, systèmes
d’information, direction générale ainsi que les frais corporate du Groupe.
2.19 – Reconnaissance du revenu

Le chiffre d’affaires consolidé représente la valeur hors taxes des biens et services vendus par les sociétés intégrées
dans le cadre normal de leur activité et après élimination des ventes intragroupe.
Le chiffre d’affaires est constaté dans tous les métiers du Groupe au terme de la réalisation de la prestation
ou de la livraison du produit accepté par le client. Ce principe entraîne l’enregistrement comptable de factures
à établir ou de produits constatés d’avance, lorsque la facturation n’est pas en phase avec l’avancement des travaux.
Les refacturations effectuées pour le compte de tiers ne sont pas constatées en chiffre d’affaires car elles
ne correspondent pas à des prestations exécutées par le Groupe.
2.20 – Plans de souscription d’actions

Conformément aux principes comptables français, la charge correspondant à l’avantage accordé aux bénéficiaires
des plans de souscription d’actions, à savoir la différence entre le prix d’exercice et la valeur de l’action à la date
d’attribution, n’est pas comptabilisée.
2.21 – Actions propres

Les actions propres enregistrées dans les titres immobilisés sont comptabilisées en diminution des capitaux propres
consolidés. Les actions propres enregistrées en valeurs mobilières de placement font l’objet d’une évaluation
sur la base du cours moyen du dernier mois.
2.22 – Instruments financiers

Le Groupe peut faire appel à des instruments dérivés pour couvrir le risque de taux lié à des emprunts à taux
variables. Conformément aux principes comptables français, l’enregistrement au compte de résultat des gains
et pertes consécutifs à ces instruments de couverture s’effectue corrélativement à l’enregistrement des intérêts
couverts.
2.23 – Résultat exceptionnel

Les charges et produits exceptionnels sont constitués d’éléments qui, en raison de leur nature, de leur caractère
inhabituel et de leur non-récurrence, ne peuvent être considérés comme inhérents à l’activité opérationnelle
du Groupe.
58
59
2.24 – Résultat par action et résultat dilué par action
Le résultat net par action est calculé conformément à l’avis n° 27 de l’Ordre des Experts Comptables. Le résultat net
par action non dilué est obtenu en divisant le résultat net part du Groupe par le nombre moyen pondéré d’actions
en circulation au cours de la période.
Le nombre d’actions retenu pour le calcul du résultat net par action diluée tient compte de la conversion en actions
ordinaires des instruments dilutifs à la clôture de la période.
2.25 – Autres informations

Conformément aux dispositions du règlement n° 99-02, la participation des salariés et la charge d’intéressement
sont incluses dans le poste “Charges de personnel”.
2.26 – Informations sectorielles

2.26.1 Informations par secteur géographique
Elle est le reflet de l’organisation fonctionnelle du Groupe avec une répartition Nord et Sud. La région Nord comprend
les filiales situées au Royaume-Uni, en Suède, en Norvège et en Amériques (États-Unis, Chile et Pérou).
La région Sud comprend les filiales situées en France, en Espagne, en Italie, en Belgique, en Suisse et en Pologne.
2.26.2 Informations par secteur d’activité

Un secteur d’activité est un sous-ensemble d’une entreprise pour lequel une information financière distincte est
disponible et régulièrement revue par la direction de l’entreprise, en vue de lui affecter des ressources et d’évaluer
sa performance économique. Depuis l’exercice 2002/2003, les métiers de services du Groupe A NOVO devenant
convergents, l’organisation de gestion a été refondue autour des deux grands pôles d’activités :
> les Télécommunication comprenant l’activité télécom grand public et les infrastructures télécoms ;
> le Multimédia comprenant la Vidéocommunication et les Matériels Informatiques.
NOTE 3 – Immobilisations incorporelles
Valeurs brutes Amortissements Valeurs nettes Valeurs nettes
Frais de recherche 496 (496) 19
Concessions, brevets, logiciels 7 470 (6 059) 1 411 2 196
Autres 5 853 (4 568) 1 285 755
Écarts d’acquisition 141 646 (82 108) 59 538 63 053
Total immobilisations
155 465 (93 231) 62 234 66 023
incorporelles
>> LA VARIATION DE LA VALEUR BRUTE SE DÉCOMPOSE AINSI :
Écarts de
(en milliers d’euros) 09/2004 Acquisitions 09/2005
conversion
Frais de recherche 496 496
Concessions, brevets, logiciels 6 973 487 10 7 470
Autres 4 687 1 146 20 5 853
Écarts d’acquisition 140 897 749 141 646
Total valeurs brutes 153 053 2 382 30 155 465
> Les acquisitions de logiciels concernent nos outils métiers et sont liées à l’adaptation permanente de ces outils
aux attentes de nos clients.
> La variation de la valeur brute des écarts d’acquisition correspond à la survaleur payée lors de l’acquisition
des 40 % de A NOVO Polska (soit 79 K€) et A NOVO Logitec (soit 670 K€).
>> LA VARIATION DES AMORTISSEMENTS SE DÉCOMPOSE AINSI :
(en milliers d’euros) 09/2004 Dotations Écarts de 09/2005

& reprises conversion
Frais de recherche 477 19 496
Concessions, brevets 4 777 1 272 10 6 059
Autres 3 932 636 4 568
Écarts d’acquisition 77 844 4 264 82 108
Total amortissements 87 030 6 191 10 93 231
Aucun amortissement exceptionnel des écarts d’acquisition n’a été comptabilisé sur la période.
NOTE 4 – Immobilisations corporelles
Valeurs brutes Amortissements Valeurs nettes Valeurs nettes
Terrains 2 608 2 608 2 773
Constructions * 21 116 (9 682) 11 434 14 183
Installations techniques 58 764 (49 880) 8 884 10 988
Autres immobilisations
12 973 (8 305) 4 668
corporelles 4 392
Immobilisations en cours 379 379 293
Total immobilisations
95 840 (67 867) 27 973 32 629
corporelles
* dont crédit-bail 5 500 (3 126) 2 374 2 648
>> LA VARIATION DE LA VALEUR BRUTE SE DÉCOMPOSE AINSI :
(en milliers d’euros) 09/2004 Acquisitions Cessions Écarts de 09/2005

conversion
Terrains 4 476 21 2 006 117 2 608
Constructions * 27 668 910 7 622 160 21 116
Installations techniques 60 940 2 740 5 449 533 58 764
corporelles 11 928 1 847 868 66 12 973
Immobilisations en cours 293 86 379
Total valeurs brutes 105 305 5 604 15 945 876 95 840
* dont crédit-bail 5 500 5 500
Les investissements ont été principalement réalisés en Espagne dans la nouvelle usine de Málaga (financée par
la vente de l’ancien bâtiment) et au sein de l’activité Multimédia dans le cadre du développement des écrans plats
(notamment en Italie, au Royaume-Uni et en France). Ce dernier investissement a été autofinancé.
La diminution des immobilisations corporelles fait suite à la cession des bâtiments industriels de :
> Málaga (Espagne) en septembre 2005 pour un prix de vente de 14,9 M€ ;

> Sardaigne durant l’été 2005 pour un prix de vente de 1,4 M€ ;
> Jackson (États-Unis) en juillet 2005 pour un prix de vente de 1,1 M€.
60
61
>> LA VARIATION DES AMORTISSEMENTS SE DÉCOMPOSE AINSI :
(en milliers d’euros) 09/2004 Dotations Cessions Écarts de 09/2005

& reprises conversion
Terrains 1 703 1 703
Constructions * 13 485 (3 457) 379 33 9 682
Installations techniques 49 952 4 172 4 621 377 49 880
corporelles 7 536 1 122 395 42 8 305
Total amortissements 72 676 1 837 7 098 452 67 867
* dont crédit-bail 2 852 274 3 126
NOTE 5 – Immobilisations financières
Brut Dépréciation Net Net
Participations non consolidées 6 957 93 6 864 10 421
Dépôts, cautionnements versés et prêts 3 264 3 264 4 336
Total immobilisations financières 10 221 93 10 128 14 757
> Le poste “Participations non consolidées” représente le solde résiduel du prix de vente actualisé des titres
de la société Prima Comunicazione pour 6,8 M€ (cf. Note n° 22.5). La diminution de ce poste sur la période
correspond au paiement de 4,2 M€ reçu sur la période selon l’échéancier diminué de l’impact de l’actualisation
pour 0,6 M€.
> Le poste “Dépôts et cautionnements versés” correspond au dépôt de garantie payé au titre du contrat de location
de l’immeuble de Saronno (Italie) (vendu en 2003/2004).
La diminution du poste pour 0,8 M€ fait suite au paiement par Comlink des provisions pour retraites
à un organisme externe.
NOTE 6 – Titres mis en équivalence
% de détention Quote-part de 09/2005 09/2004

résultat du
Groupe
Euroterminal 35 % 367 1 135 768

NOTE 7 – Stocks et en-cours
Valeur brute 16 380 15 000
Provisions 4 334 4 299
Valeur nette 12 046 10 701
Matières premières, fournitures, marchandises 10 295 9 550
Stocks en cours, produits intermédiaires et produits finis 1 751 1 151
Valeur nette totale 12 046 10 701
L’augmentation de la valeur brute des stocks est principalement liée à la montée en puissance de l’activité Télécom
de Natcom (+ 1,8 M€) et à la diminution des stocks de l’activité d’assemblage à Málaga (- 0,6 M€).
NOTE 8 – Créances d’exploitation et autres créances
Brut Dépréciation Net Net
Clients 68 804 3 596 65 208 65 722
État – Impôts différés 6 948 6 948 5 498
Avances et acomptes sur commande 830 830 1 781
Créances sociales 102 102 236
Créances sur l’État 4 113 4 113 3 778
BSA exercés, non encaissés 3 147
Autres créances 6 428 2 855 3 573 1 012
Autres créances 11 473 2 855 8 618 9 954
Charges constatées d’avance 2 309 2 309 2 557
Total 89 534 6 451 83 083 83 731
Créances nettes à < d’un an 77 551 80 436
Les créances affacturées pour lesquelles le risque n’est pas transféré figurent en créances clients.
L’avance de trésorerie consentie est incluse dans les dettes financières (cf. Note 2.11).
Les créances clients pour lesquelles le risque d’insolvabilité est transféré au factor ne figurent pas dans le tableau
des créances. Ce type de financement n’est pas utilisé à la clôture du 30 septembre 2005. Il représentait un montant
de 6,5 M€ au 30 septembre 2004.
Les créances à plus d’un an sont les créances d’impôts différés (5,2 M€) relatives à des activations de déficits
qui seront imputables sur les bénéfices attendus par A NOVO SA sur les trois prochaines années (cf. Note 21)
et la créance sur Logiways pour 0,2 M€.
La créance “BSA exercés, non encaissés” de 3,1 M€ correspondait à 6,2 millions de BSA exercés les derniers jours
de l’exercice 2003/2004 et pour lesquels les fonds ont été encaissés par A NOVO début octobre 2004
(cf. Tableau de financement).
62
63
NOTE 9 – Valeurs mobilières de placement et disponibilités
Valeurs mobilières de placement nettes de provisions 2 580 5 810
dont titres A NOVO autodétenus 18 14
Disponibilités 12 490 16 066
Total des disponibilités 15 070 21 876
Les plus-values latentes sur valeurs mobilières de placement (autres que les titres A NOVO autodétenus) s’élèvent
à 7 K€ à la clôture de l’exercice.
>> LES TITRES DE A NOVO AUTODÉTENUS S’ANALYSENT DE LA MANIÈRE SUIVANTE :
Valeur brute 331 331
Provisions pour dépréciation (313) (317)
Valeur nette 18 14
Nombre de titres autodétenus 16 577 16 580
La valeur nette reflète le cours de Bourse moyen du dernier mois de la période.
NOTE 10 – Charges à répartir
>> LES CHARGES À RÉPARTIR SE DÉCOMPOSENT DE LA FAÇON SUIVANTE :
(en milliers d’euros) Durée restant 09/2005 09/2004

à amortir
Augmentation Amortissement Net Net
Frais d’acquisition liés à des investissements 2 ans 53 23 76
Frais d’émission d’emprunts 4 ans 161 191 352
Frais rattachables à des opérations moyen terme 1 an 50 2 52
Frais de création du site Angers 5 ans 136 136
Total 136 264 352 480

NOTE 11 – Instruments dilutifs au 30 septembre 2005
11.1 – Options de souscription (stock-options)

Plan N° Directoire Options de Option de Prix de Maturité
ou Conseil souscription souscription souscription par tiers
d’Administration d’actions d’actions restant chaque
du initialement à souscrire année
émises à l’ouverture
Plan N° 1 4 nov. 2001

Assemblée 4 nov. 1999 65 000 35 000 8,794 € 4 nov. 2002
du 9 mars 1999 4 nov. 2003
13 nov. 2002
13 nov. 2000 69 750 15 000 30,118 € 13 nov. 2003
Plan N° 2 13 nov. 2004
Assemblée
du 15 mars 2000 22 mai 2003
22 mai 2001 25 000 20 000 27,136 € 22 mai 2004
22 mai 2005
17 sept. 2003
17 sept. 2001 240 000 10 000 15,02 € 17 sept. 2004
17 sept. 2005
11 mars 2004
11 mars 2002 144 500 75 500 13,23 € 11 mars 2005
11 mars 2006
27 mars 2005
27 mars 2003 2 960 000 2 840 000 0,58 € 27 mars 2006
Plan N° 3 27 mars 2007
Assemblée
du 19 mars 2001
30 oct. 2005
30 oct. 2003 2 820 000 2 680 000 0,72 € 30 oct. 2006
30 oct. 2007
19 juil. 2006
19 juil. 2004 3 345 000 3 345 000 0,93 € 19 juil. 2007
19 juil. 2008
24 juin 2007
24 juin 2005 2 985 000 2 985 000 1,06 € 24 juin 2008
24 juin 2009
Total 12 654 250 12 005 500
Les mandataires sociaux sont ceux en activité au 30 septembre 2005.

64
65
Date Options annulées Actions Bénéficiaires Options Options

d’échéance sur la période souscrites sur exerçables au non matures au
la période 30 sept. 2005 30 sept. 2005
4 nov. 2004 35 000
13 nov. 2004 15 000
22 mai 2005 20 000
17 sept. 2005 10 000
Mandataires sociaux
11 mars 2006 37 500 Premiers attributaires 32 500
Autres salariés 5 500
Mandataires sociaux 353 333 706 667

27 mars 2008 293 334 16 666 Premiers attributaires 166 667 333 333
Autres salariés 323 333 646 667
Mandataires sociaux 1 000 000

30 oct. 2008 240 000 Premiers attributaires 535 000

19 juil. 2010 120 000 Premiers attributaires 985 000

24 juin 2011 Premiers attributaires 1 400 000
770 834 16 666

Mandataires sociaux 353 333 4 106 667
Premiers attributaires 199 167 3 253 333
Autres salariés 328 833 2 976 667
Total 881 333 10 336 667
11.2 – Bons de souscription d’actions (BSA)
L’Assemblée Générale Extraordinaire du 8 juillet 2004 a voté l’autorisation d’émettre 30 millions de bons
de souscription réservés à la Société Générale pour financer le programme de croissance du Groupe A NOVO.
Ces bons peuvent être exercés à la seule demande de A NOVO au fur et à mesure de ses besoins dans les 18 mois
suivant leur inscription en compte qui a eu lieu le 26 octobre 2004 pour une première tranche de 10 millions de bons
et le 11 juillet 2005 pour le solde de 20 millions de bons.
11.3 – Calcul de dilution

Maximal Réaliste
Nombre d’actions moyen au 30 septembre 2005 126 093 830 126 093 830
Emprunt obligataire (Océanes) 61 245 0
BSA PACEO 30 000 000 30 000 000
Options de souscription 11 218 000 11 180 000
Nombre d’actions moyen potentiel au 30 septembre 2005 167 373 075 167 273 830
La dilution maximale a été retenue au niveau du compte de résultat pour le calcul du résultat dilué par action.
NOTE 12 – Intérêts minoritaires
(en milliers d’euros) Réserves Résultat Total intérêts

minoritaires
Au 30 septembre 2003 2 131 (413) 1 718
Affectation du résultat 09/2003 (413) 413
Distribution de dividendes (287) (287)
Exercice 09/2004 411 411
Écarts de conversion 37 37
Variations de périmètre ou de % d’intérêts-renforcement (90) (90)
Variations de périmètre ou de % d’intérêts-dilution 213 213
Variations de périmètre ou de % d’intérêts-cession (817) (817)
Au 30 septembre 2004 774 411 1 185
Affectation du résultat 09/2004 411 (411)
Exercice 09/2005 361 361
Écarts de conversion 67 67
Variations de périmètre ou de % d’intérêts- renforcement (768) (768)
Au 30 septembre 2005 484 361 845
Depuis le rachat des minoritaires de A NOVO Polska et A NOVO Logitec, les principaux intérêts minoritaires
du Groupe concernent A NOVO Andes pour 0,3 M€ et A NOVO Mobile Services pour 0,5 M€.
66
67
NOTE 13 – Provisions pour risques et charges
(en milliers d’euros) 09/2004 Dotation Reprise Reprise non Écart de 09/2005
utilisée utilisée conversion
Provisions pour litiges 876 585 (789) 672
Provisions pour garanties données

275 686 (147) 814
aux clients
Provisions pour restructurations 2 400 7 791 (1 993) (91) (22) 8 085
Provisions pour pensions et retraites 5 875 496 (2 691) (272) (43) 3 365
Provisions pour impôts 383 (106) 277
Autres provisions pour charges 495 254 (149) 600
Provisions sur litiges/acquisitions 2 059 (1 909) 150
Provisions pour pertes sur contrats 77 77
Total provisions pour risques

12 363 9 889 (5 875) (2 272) (65) 14 040
et charges
Impact exploitation 1 517 (2 357)
Impact exceptionnel 8 372 (3 518) (2 272)
Au 30 septembre 2005, les provisions comprennent :

> des provisions pour litiges constatées faisant suite à des licenciements notamment en France (pour 0,4 M€)
et en Espagne (pour 0,2 M€) ;
> des provisions pour restructurations de 8 M€ estimées en fonction des coûts prévisibles connus à la clôture.
Elles concernent essentiellement des coûts salariaux, des loyers, des frais de déménagement et de fermeture
de sites. Ces restructurations concernent des sites italiens pour 0,4 M€, suédois pour 1,1 M€ (fermeture
d’un site et transfert des activités sur un Centre d’Excellence) et la restructuration de Comlink pour 6,6 M€.
Ce montant correspond à la quote-part des coûts salariaux (185 personnes mises au chômage puis en préretraite)
supporté par Comlink ;
> le Groupe avait provisionné un litige lié à une acquisition passée pour 2,1 M€. L’argumentation juridique a établi
que cette garantie n’était pas opposable à A NOVO et la provision a donc été reprise, à l’exception de frais
de procédures pour 0,2 M€ ;
> les provisions pour retraites regroupent les engagements des sociétés françaises et suédoises, et les médailles
françaises du travail. Les provisions pour retraites de Comlink, A NOVO Nordic et A NOVO UK ont été reclassées
en dettes sociales (pour 2,7 M€) et versées à un organisme externe au cours de l’exercice pour 2,4 M€, le solde
devant être versé sur le premier semestre 2005/2006 ;
> les provisions pour impôts sont estimées selon une appréciation du risque maximal chez A NOVO Italia ;
> les autres provisions pour charges comprennent principalement la provision pour comblements de passifs
de sociétés en cours de liquidation (0,4 M€).
Les hypothèses de calcul des provisions pour pensions et retraites en France sont les suivantes :
Le traitement des données comprend l’annualisation des salaires, la prise en compte des seuls contrat à durée
indéterminée (en excluant les dirigeants), l’hypothèse de l’âge du premier emploi (23 ans pour les cadres, 21 ans
pour les employés, techniciens agents de maîtrise, et 18 ans pour les ouvriers), la date de retraite calculée selon
les modalités établies par la loi Fillon et la prise en compte des dernières tables de mortalité de l’INSEE publiées
en septembre 2005.
La table de sortie est construite à partir des observations des sorties des deux dernières années et affinée en
déterminant une courbe de taux de sortie décroissante selon l’âge. Les taux de rotations moyens retenus sont
de 8 % pour les sites de Beauvais, de Boulogne, d’Angers, de Saint-Augustin et de 6 % pour les sites de Brive,
de Saint-Matthieu et d’Ussel.
Le profil de carrière est homogène entre les différents sites et l’augmentation annuelle des salaires est comprise
entre 0,5 et 1,5 % en fonction des catégories d’employés auquel s’ajoute une hypothèse d’inflation de 2 % par an.
Le taux d’actualisation retenu est celui édité par l’institut des actuaires pour le 30 septembre 2005 (courbe
de taux 0 coupon).
Les hypothèses de calcul des provisions pour pensions et retraites en Suède sont les suivantes :
La société d’actuaire suédoise a retenu un taux de rotation moyen des salariés de 3 %, une hypothèse d’inflation
de 2 % par an et une augmentation des salaires homogène entre les différentes catégories de 2,5 % par an. Le taux
d’actualisation utilisé est de 5 % et la table de mortalité est celle établie par la Swedish Supervisory Authority.
NOTE 14 – Emprunts et dettes financières
Emprunts obligataires 2 474 2 474
Emprunts, dettes auprès d’établissements de crédit * ** 75 769 86 190
Emprunts, dettes financières divers 523 1 559
Concours bancaires (affacturage) 3 281 3 824
Concours bancaires (trésorerie passive) 5 561 7 389
Total emprunts et dettes financières 87 608 101 436

* dont dettes restructurées hors Océanes 69 411 79 763
** dont crédit-bail 1 428 1 760
>> LA VENTILATION DES DETTES FINANCIÈRES PAR ÉCHÉANCE S’ÉTABLIT DE LA MANIÈRE SUIVANTE :
(en milliers d’euros) 09/2005 < 1 an 1 à 5 ans > 5 ans
Emprunts obligataires 2 474 2 474
Emprunts, dettes auprès d’établissements

75 769 12 004 38 831 24 934
de crédit * **
Emprunts, dettes financières divers 523 523
Concours bancaires (affacturage) 3 281 3 281
Concours bancaires (trésorerie passive) 5 561 5 561
Total emprunts et dettes financières 87 608 21 369 38 831 27 408

* dont dettes restructurées hors Océanes 69 411 10 919 33 892 24 600
** dont crédit-bail 1 428 462 791 175
>> LA RÉPARTITION DES DETTES FINANCIÈRES ENTRE TAUX FIXE ET TAUX VARIABLE EST LA SUIVANTE :
Taux fixe 8 138 6 506
Taux variable (base Euribor) 79 470 94 930
Total 87 608 101 436
>> L’ÉCHÉANCE DE LA DETTE FINANCIÈRE RÉPARTIE PAR TYPE DE TAUX SE DÉCOMPOSE COMME SUIT :
Taux fixe 8 138 1 465 1 520 5 153
Taux variable (base Euribor) 79 470 19 904 37 311 22 255
Total emprunts et dettes financières 87 608 21 369 38 831 27 408

68
69
>> LA RÉPARTITION DES DETTES FINANCIÈRES ENTRE DEVISES EST LA SUIVANTE :
EUR Zone euro 85 634 94 563
GBP Royaume-Uni 1 014 3 904
USD États-Unis d’Amérique 64 1 995
AUTRES Autres 896 974
Total 87 608 101 436
Une opération de restructuration financière est intervenue au cours du premier semestre 2002/2003.
Au 30 septembre 2005, cette dette financière restructurée d’un montant de 69,4 M€ se répartit entre
les établissements de la manière suivante :
> 37,4 M€ : Royal Bank of Scotland : cet emprunt sera remboursé de février 2005 à 2013. Le Groupe est tenu
au respect de ratios prudentiels détaillés en Note 22.3 sur les engagements hors bilan.
> 14,8 M€ : ING : cet emprunt sera remboursé de février 2005 à 2013.
> 14,7 M€ : Crédit Lyonnais et CIC : ces emprunts seront remboursés de février 2005 à 2013.
> 1,2 M€ : Le Crédit Lyonnais avait accordé une avance de trésorerie remboursable à moins d’un an,
mais couverte par une ligne confirmée à 10 ans.
> 0,7 M€ : Ces quatre établissements ont également accordé un crédit-relais dont les échéances
de remboursements s’étalent jusqu’en décembre 2005.
> 0,6 M€ : Les anciens minoritaires de Digitec ont accordé un emprunt remboursable d’ici janvier 2006.
Au 30 septembre 2005, le Groupe a des lignes de crédits non utilisées d’un montant de 9,0 M€.
Le Groupe n’a pas de covenants particuliers à respecter vis-à-vis d’autres établissements que la RBS.
NOTE 15 – Dettes d’exploitation et autres dettes
Dettes fournisseurs d’exploitation 38 881 46 987
Dettes fournisseurs sur immobilisations 1 185 986
Fournisseurs et comptes rattachés 40 066 47 973
Dettes fiscales et sociales 26 433 26 817
État – Impôts différés 285
Avances, acomptes reçus sur commandes 2 631
Autres 1 903 963
Autres dettes 1 903 3 594
Produits constatés d’avance 1 082 812
Total 69 769 79 196

Dettes à moins d’un an 69 568 78 389
La diminution du poste fournisseurs provient essentiellement de la cession de l’activité production FIMI (Italie)
en septembre 2004 et de la forte diminution de l’activité assemblage de Málaga.
Parmi, les dettes fiscales et sociales figure la dette italienne, TFR, dette certaine devant être payée à chaque salarié
lors de son départ de l’entreprise, pour quelque raison que ce soit.
L’hypothèse de calcul de cette dette sociale italienne est la suivante :

L’évaluation correspond à 1/13,5e du salaire annuel de chaque salarié en retenant une mise à la retraite
des femmes à 60 ans et des hommes à 62 ans, un taux d’actualisation de 4,25 %, un taux d’inflation de 2 %
par an et une augmentation de salaires annuelle et homogène entre les catégories de 2,5 %. Enfin, la table des taux
de rotation des salariés retenue est construite autour d’un taux de 8 % pour les salariés de 40 ans.
NOTE 16 – Chiffre d’affaires
Multimédia 113 062 122 122
Télécommunication 148 824 143 789
Total activités de services 261 886 265 911
Assemblage 19 507 35 483
Société et activités cédées en 2003-2004 * 90 649
Total 281 393 392 043

Dont international 202 492 244 778
* Les sociétés et activités cédées au cours de l’exercice 2003-2004 sont Carte & Services, A NOVO Venezuela, A NOVO Paraguay,
l’activité de production de FIMI et le site de Malmo (Suède).
La ventilation par secteur géographique est présentée en Note 24.
NOTE 17 – Charges de personnel
Rémunérations 129 651 144 431
Ce montant comprend la rémunération brute augmentée des charges sociales et de la participation des salariés pour
les sites français.
NOTE 18 – Dotations et reprises aux amortissements et provisions d’exploitation
Reprises de provisions 3 659 4 454
Dotations aux amortissements (9 533) (16 061)
Dotations aux provisions sur actifs circulants et pour risques d’exploitation (3 547) (4 092)
Total (9 421) (15 699)
NOTE 19 – Résultat financier
Produits financiers * 760 1 199
Charges d’intérêts financiers ** (4 742) (7 531)
Charges/produits d’intérêts (3 982) (6 332)
Gains de change 1 050 758
Pertes de change (829) (884)
Résultat de change 221 (126)
Dotations/reprises sur provisions 4 (147)
Résultat financier (3 757) (6 605)
* dont 306 K€ liés à la variation de l’actualisation de la créance Prima en 2004/2005.

** dont 114 K€ de charges financières de crédit-bail en 2004/2005.
70
71
NOTE 20 – Résultat exceptionnel
Produits exceptionnels sur opérations de gestion 1 080 2 595
Produits exceptionnels sur opérations de capital 21 839 23 534
Total des produits exceptionnels 22 919 26 129
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion (9 414) (12 940)
Charges exceptionnelles sur opérations de capital (7 177) 1 391
Dotations/reprises aux provisions (2 458) (8 145)
Total des charges exceptionnelles (19 049) (19 694)
Résultat exceptionnel 3 870 6 435
>> LES PRINCIPAUX ÉLÉMENTS DU RÉSULTAT EXCEPTIONNEL PAR NATURE ET PAR CATÉGORIE
SONT LES SUIVANTS :
(en milliers d’euros) Total Charges Produits Dotations/

reprises
provisions
(1)
Coûts de restructuration (13 123) (6 483) 417 (7 057)
(2)
Coûts liés à la cession de sociétés 335 (3 865) 4 200
(3)
Cession de biens immobiliers 14 467 (3 777) 17 634 610
(4)
Fonds de pension 201 (1 425) 1 626
(5)
Autres charges et produits exceptionnels 1 990 (1 041) 668 2 363
Résultat exceptionnel 3 870 (16 591) 22 919 (2 458)
1 – Les coûts de restructurations engagés par le Groupe au cours de l’exercice 2004/2005 sont essentiellement :
> restructurations dans le cadre du programme Genesis au Royaume-Uni, en Suisse, en Espagne et en France
pour un coût de 4,9 M€ ;
> la fin du mandat de Monsieur Daniel Auzan, fondateur du Groupe A NOVO et Président du Conseil
d’Administration, décidée lors de la séance du Conseil du 28 octobre 2004. Ce départ a déclenché l’application
de la clause d’indemnité spéciale décidée lors du Conseil d’Administration du 27 mars 2003. Le coût total pour
la société est de 1,9 M€ ;
> le plan social de Málaga pèse pour 6,6 M€ sur le résultat exceptionnel.
2 – Selon l’échéancier prévu, le Groupe a perçu 4,2 M€ pour la vente de Prima. L’actualisation de la créance, imputée
en immobilisation financière dans les comptes consolidés, a été recalculée en suivant l’échéancier contractuel.
L’option d’un paiement anticipé n’est désormais plus possible depuis l’échéance de fin décembre 2004.
3 – Le Groupe a vendu trois bâtiments industriels, en Sardaigne (impact – 0,3 M€), à Jackson (l’ancien site
de Natcom pour un impact de – 0,3 M€) et celui de Málaga (impact de 14,9 M€ correspondant au prix
de vente de l’immeuble puisque la valeur du bâtiment avait été mise à zéro à la clôture précédente).
4 – Suite au calcul définitif des actuaires, le Groupe a constaté une sous-évaluation sur le fonds de pension
de A NOVO UK de 0,2 M€ et un excès de provision pour le fonds de pension de Comlink pour 0,3 M€.
5 – Les autres éléments exceptionnels sont essentiellement une annulation de la provision pour comblement
de passif de la filiale Easy Repair pour 0,2 M€ et l’annulation de la provision sur acquisition de société
pour 1,9 M€. Le Groupe, versant au dossier de nouveaux éléments en avril 2005, considère que le risque
a quasiment disparu depuis la clôture précédente.
NOTE 21 – Impôts sur les résultats
Impôts sur les bénéfices (857) (1 139)
Impôts différés 1 144 (554)
Total 287 (1 693)
>> L’IMPÔT PAR NIVEAU DE COMPTE DE RÉSULTAT SE DÉCOMPOSE AINSI :
(en milliers d’euros) 09/2005 Résultat Résultat

courant exceptionnel
Impôts sur les bénéfices (857) (2 169) 1 312
Impôts différés 1 144 1 598 (454)
Total 287 (571) 858
>> L’IMPACT RÉSULTAT DE L’IMPOSITION DIFFÉRÉE SE RÉPARTIT DE LA FAÇON SUIVANTE :
Reports fiscaux déficitaires créés 2 153 580
Reports fiscaux déficitaires utilisés (747) (1 161)
Différences temporaires (50) (25)
Éliminations des provisions internes de consolidation 8
Annulation des écarts de change 2 (103)
Autres retraitements (222) 155
Total 1 144 (554)
>> LES IMPÔTS DIFFÉRÉS ACTIFS ET PASSIFS SE RÉPARTISSENT AINSI :
(en milliers d’euros) Région Nord Région Sud 09/2005 09/2004
Différences temporaires 282 1 165 1 447 1 566
Report fiscaux déficitaires 5 148 5 148 3 652
Provision pour retraites 479 479 388
Crédit-bail (126) (126) (108)
Total impôts différés actifs 282 6 666 6 948 5 498
Différences temporaires 276 9 285
Total impôts différés passifs 276 9 285

72
73
>> LA RÉCONCILIATION DE LA CHARGE D’IMPÔTS EST LA SUIVANTE :
Résultat net avant impôts 1 722 2 558
Impôt théorique ( 33,83 % au 30 septembre 2005) (583) (878)
Amortissement des écarts d’acquisition (1 443) (2 759)
Résultat mis en équivalence 124 51
Déficits activés antérieurement et reversés (427)
Déficits non activés de l’exercice (1 810) (8 587)
Déficits activés de l’exercice 2 153 580
Écritures de consolidation sans impact d’impôt 1 096 19 341
Différence de bases d’impositions selon législations locales (95)
Déficits antérieurs non activés utilisés 1 416 964
Différence de taux d’imposition des sociétés étrangères 252 393
Impôt sur les différences permanentes (918) (10 276)
Impôt réel 287 (1 693)
Au 30 septembre 2005, la direction générale de la société a considéré que la forte capacité bénéficiaire
de A NOVO SA était désormais restaurée et que les prévisions de résultat à 3 ans, établies par le management,
étaient suffisamment fiables pour procéder à l’activation d’une partie des reports déficitaires de la société, à hauteur
de 6,4 M€ soit 2 153 K€ d’impôt activé sur la période, portant ainsi à 6,5 M€ le total des reports déficitaires
activés sur cette société, supportés par les prévisions bénéficiaires des exercices 2005/2006, 2006/2007
(modérés d’un coefficient de prudence de 0,75) et 2007/2008 (coefficient de prudence de 0,5).
>> LE GROUPE DISPOSE D’IMPORTANTS DÉFICITS FISCAUX NON ACTIVÉS

QUI POURRONT ÊTRE UTILISÉS SUR LES BÉNÉFICES FUTURS :
Société 09/2005 Date d’expiration
de 1 à 5 de 5 à 10 > 10 ans
ans ans ou illimité
A NOVO SA 8 943 8 943
A NOVO Italia 42 857 42 857
A NOVO Comlink 3 229 3 229
A NOVO Cedro 2 047 2 047
A NOVO Service Solutions 266 266
A NOVO UK 1 349 1 349
A NOVO UK Holdings 185 185
Natcom 10 361 10 361
Mediacall 340 287 53
Nordic 561 561
Servitec 25 25
Logitec 333 333
Total 70 496 43 144 266 27 086

NOTE 22 – Engagements hors bilan
22.1 – Engagements financiers donnés hors bilan
>> LE DÉTAIL DES CAUTIONS, GARANTIES ET AUTRES ENGAGEMENTS S’ÉTABLIT

DE LA FAÇON SUIVANTE :
Nature de l’engagement 09/2005 09/2004
Engagement de commande sur frais de recherche et développement auprès de Logiways 836
Subvention accordée à A NOVO Comlink par le Gouvernement Régional de l’Andalousie 757 650
Garanties de passifs consenties au profit d’Afone, acquéreur de Carte & Services 1 550 2 325
Cautions en faveur de bailleurs 806 236
Garanties en faveur d’organismes financiers 1 275 1 628
Garanties en faveur de bailleurs 12 001 963
Garanties en faveur d’autres organismes 130 1 545
Lettres de confort 80 80
Lettres de patronage en faveur de l’acquéreur de l’immeuble de Saronno 5 138 5 823
Total 21 737 14 086
Par ailleurs, au 30 septembre 2005, le Groupe A NOVO s’est porté caution ou a donné des garanties
à des organismes financiers à hauteur de 59,4 M€ (77,4 M€ au 30 septembre 2004), sommes figurant
déjà en dettes financières au passif du bilan.
22.2 Engagements hors bilan maxima sur les acquisitions de titres

Les participations des minoritaires sont en partie régies par des contrats d’option d’achats ou de ventes exerçables
selon certaines conditions juridiques. Le montant maximum de l’engagement de A NOVO SA à ce titre s’élève à 4 M€
avec une échéance inférieure à un an.
22.3 Engagements relatifs à l’exigibilité des dettes financières

Le 26 février 2003, la société a renégocié pour un montant de 42,7 M€ son contrat d’emprunt auprès de la Royal
Bank of Scotland (RBS) conclu en avril 2000. Au cours de l’exercice clos au 30 septembre 2003,
les covenants ont été ajustés. Ils sont respectés depuis le 30 septembre 2003.
La description des covenants est la suivante :
a) Trois ratios doivent être respectés chaque trimestre :

> la dette nette consolidée (excluant la dette obligataire ainsi que la dette restructurée) doit être inférieure à 50 M€ ;
> le ratio EBITDA consolidé (résultat d’exploitation avant dotation et reprise sur amortissements et provisions)/
frais financiers nets consolidés doit être égal ou supérieur à 3,5 ;
> le ratio dette nette consolidée/EBITDA consolidé (à périodicité retraitée) doit être inférieur ou égal à 2.
b) L’investissement annuel en immobilisations corporelles doit être inférieur ou égal à 17 M€.
c) La société ne peut procéder à des opérations d’acquisition sans l’accord préalable des principales banques
ayant participé à la restructuration financière.
d) La société doit spécifiquement notifier tout litige engageant le Groupe pour un montant égal ou supérieur
à 3 M€ ou tout redressement fiscal d’un montant égal ou supérieur à 2,3 M€.
e) Tout changement de contrôle, direct ou indirect, du Groupe au sens de l’article L.233.3 du Code de commerce
doit être soumis à accord préalable de la majorité des prêteurs.
La non-application des clauses particulières du contrat entraîne la possibilité pour le prêteur d’accélérer
le remboursement de son concours.
Ces ratios feront l’objet d’une revue ultérieure par la Royal Bank of Scotland pour ceux devant être respectés à partir
du 31 décembre 2005.
Le Groupe n’a pas d’autres covenants à respecter vis-à-vis d’autres établissements.

74
75
22.4 Autres engagements hors bilan
> Le Conseil d’Administration du 27 mars 2003 ainsi que celui du 1er décembre 2004 a autorisé le principe
du versement, à certains mandataires sociaux, d’indemnités spéciales exigibles en cas de rupture du mandat social
prise à l’initiative de la société employeur.
Ces indemnités spéciales sont égales à 2 fois le montant des rémunérations brutes perçues au cours
des 12 derniers mois.
> Le 29 septembre 2003, A NOVO SA a consenti un abandon de créances de 0,4 M€ avec clause de retour
à meilleure fortune au profit de A NOVO Portugal. Le retour à meilleure fortune de A NOVO Portugal doit intervenir
dans un délai de 5 années après le 30 septembre 2003 et est caractérisé par un flux de trésorerie d’exploitation
équivalant à 5 % du chiffre d’affaires.
> A NOVO avait consenti des garanties pour des engagements pris par Carte & Services pour un montant résiduel
de 1 390 K€ au 31 mars 2005. Ces garanties doivent être reprises par le cessionnaire de Carte & Services, Afone.
Dans cette attente, ce dernier s’est engagé à prendre en charge toutes les conséquences de la mise en jeu
de ces garanties.
> Dans le cadre de l’acquisition des 40 % résiduels de A NOVO Logitec, une remise exceptionnelle de 1 €
par décodeur réparé par la filiale a été accordée à BeTV, ou tout câblo-opérateur Belge présenté par BeTV,
dans la limite de 0,5 M€.
> Lors de la création du site d’Angers, le Groupe a pris l’engagement d’embaucher 118 personnes dans un délai
de 3 ans et de prendre un bâtiment en crédit-bail. Ce bâtiment comprend entre autre une salle blanche mise en
service en novembre 2005.
> En matière d’engagement de retraites des sites français, A NOVO SA a souhaité mettre en place le principe
du corridor. Ainsi, la valeur actualisée de l’obligation à la date de clôture est de 1,6 M€ diminuée de l’écart actuariel
non comptabilisé de 0,2 M€ (qui sera amorti sur une durée maximale de 12 ans).
> Les engagements relatifs à la restructuration de Málaga en Espagne sont décris en Note 1–E.
22.5 Cession de la filiale Prima Communicazione

Par un contrat signé le 26 juin 2003, le Groupe A NOVO a cédé sa participation (70,82 %) dans la société
Prima Communicazione.
Le contrat de cession prévoyait :

- un prix de vente de 25 M€ se décomposant en :
- partie fixe de 24 M€ : - 18 M€ ont déjà été perçus par le Groupe au 30 septembre 2005 (dont 4,2 M€ sur la période),
- 3,5 M€ à échéance sur l’exercice 2005/2006,
- 2,5 M€ à échéance sur l’exercice 2006/2007.
- partie variable (earn out) d’un montant minimum de 1 M€ payable le 31 décembre 2007. L’earn out se calcule
sur la base de l’EBITDA des années 2004 à 2006.
- un transfert de l’intégralité de l’usufruit des actions et des prérogatives attachées (à savoir les droits de vote,
les dividendes, etc.) et la livraison de la nue-propriété des actions en fonction du règlement des échéances
du prix de cession ;
- en cas de défaillance du cessionnaire dans le règlement du prix de vente, la majorité des droits de vote reviendrait
au Groupe A NOVO ;
- un règlement anticipé de la partie fixe du prix de vente en fonction de la survenance éventuelle d’événements
sur la structure juridique de la société.
Une garantie personnelle du cessionnaire a été reçue par le Groupe pour le paiement du prix de vente
(société immobilière personnelle “18 maggio srl”).
La société Prima Communicazione a été déconsolidée au cours de l’exercice 2002/2003 suite au transfert
de l’usufruit des actions au cessionnaire.
Le solde du prix de vente a été inscrit en immobilisations financières à l’actif du bilan consolidé. Il correspond
à la valeur actualisée (au taux de 2,18 % par an) des sommes restant dues.
22.6 – Engagements de contrats de locations
Les contrats de locations immobilières et mobilières détaillés ci-dessous sont des contrats de locations pures
qui n’ont pas pour vocation à engager le Groupe de façon permanente. C’est pourquoi, ils n’ont pas été retraités
en crédit-bail à l’actif et au passif du bilan.
>> L’ENGAGEMENT LOCATIF DU GROUPE EST LE SUIVANT :

Location immobilière 30 259 5 544 15 687 9 028
Location mobilière 1 606 806 800
Total locations 31 865 6 350 16 487 9 028
22.7 – Instruments de couverture

22.7.1. Couverture de taux
Au cours de l’exercice, le Groupe a choisi de ne pas souscrire de couverture de taux.
22.7.2. Couverture de change

Au cours de l’exercice, le Groupe n’a souscrit aucune couverture de change.
22.8 – Autres informations

À la connaissance du Groupe A NOVO, la présentation des engagements hors bilan n’omet pas l’existence
d’un engagement hors bilan significatif selon les normes comptables en vigueur.
Le processus d’identification des engagements hors bilan a été mené par la Direction juridique du Groupe. Elle s’est
rapprochée de chacune des filiales afin de recenser l’exhaustivité des engagements. La Direction juridique a élaboré
un questionnaire détaillé afin de garantir la cohérence des informations. Chaque direction générale de filiale s’est
engagée sur l’exhaustivité et la pertinence des informations ainsi remontées.
Pour la maison mère, la Direction juridique du Groupe assure un suivi centralisé de tous les engagements.
Ces engagements sont ensuite chiffrés et corroborés avec les informations détenues par la Direction financière.
NOTE 23 – Compte de résultat au 30 septembre 2004 retraité

des sociétés déconsolidées depuis
09/2005 09/2004 *
Chiffre d’affaires 281 393 301 394
Résultat d’exploitation 5 432 7 666
* Le compte de résultat de septembre 2004 a été retraité des sociétés et activités cédées au cours de l’exercice clos au 30 septembre 2004,
à savoir Carte & Services, la production de FIMI (chez A NOVO Italia), A NOVO Venezuela et A NOVO Paraguay, afin de présenter une image
du Groupe conforme au périmètre actuel.
76
77
NOTE 24 – Informations sectorielles
>> LA RÉPARTITION DES COMPOSANTES DU RÉSULTAT D’EXPLOITATION PAR SECTEUR

GÉOGRAPHIQUE ET PAR SECTEUR D’ACTIVITÉ SE PRÉSENTE COMME SUIT :
Destination Région Nord Région Sud Total Région Sud Total

activités
de services
Multimédia Télécom Multimédia Télécom Assemblage
Total ventes 51 415 94 858 61 647 53 966 261 886 19 507 281 393
Coût des matières premières

(35 221) (61 127) (33 380) (32 904) (162 632) (17 886) (180 518)
coût variable de production
Marge sur coût variable 16 194 33 731 28 267 21 062 99 254 1 621 100 875
Coût fixe de production (8 651) (14 086) (11 127) (9 960) (43 824) (4 660) (48 484)
Marge brute 7 543 19 645 17 140 11 102 55 430 (3 039) 52 391
Coût commerciaux (7 726) (15 689) (11 889) (9 641) (44 945) (2 014) (46 959)
et frais généraux
Résultat d’exploitation (183) 3 956 5 251 1 461 10 485 (5 053) 5 432
Nord Sud Total Nord Sud Total
Multimédia (183) 5 251 5 068 5 822 7 960 13 782
Télécommunication 3 956 1 461 5 417 (6 647) 3 514 (3 133)
Total activités de services 3 773 6 712 10 485 (825) 11 474 10 649
Assemblage (5 053) (5 053) (2 983) (2 983)
Total à périmètre constant 3 773 1 659 5 432 (825) 8 491 7 666
Sociétés et activités cédées 3 873 (922) 2 951
Total résultat d’exploitation 3 773 1 659 5 432 3 048 7 569 10 617
>> LE BILAN RÉSUMÉ PAR SECTEUR GÉOGRAPHIQUE S’ÉTABLIT COMME SUIT :
Région Nord Région Sud 09/2005
Écart d’acquisition 50 451 9 087 59 538
Autres immobilisations 11 742 30 190 41 932
Actif circulant et disponibilités 40 865 69 686 110 551
Provisions pour risques et charges 2 876 11 164 14 040
Emprunts et dettes financières 1 451 86 157 87 608
Autres dettes 26 231 43 538 69 769

NOTE 25 – Effectifs
>> LA RÉPARTITION DES EFFECTIFS MOYENS PAR CATÉGORIE DE PERSONNEL S’ÉTABLIT COMME SUIT :
Nord Sud 09/2005 09/2004
Dirigeants 21 29 50 58
Cadres 69 95 164 170
Employés et ouvriers 1 918 1 237 3 155 3 559
Intérimaires 519 593 1 112 903
Total effectif 2 527 1 954 4 481 4 690
NOTE 26 – Événements survenus après la clôture de l’exercice

Le départ d’un mandataire social salarié a été initié en octobre 2005 et affectera les comptes de l’exercice 2005/2006
à hauteur de 420 K€.
Sur le site industriel de Beauvais, les terrains et bâtiments de l’unité 1 et de l’unité 3, détenus soit par A NOVO SA
soit par les SCI Robert et SCI des Cailloux d’Annequin, ont fait l’objet d’une opération de lease back en date
du 7 novembre 2005 pour un montant de 6,6 M€.
NOTE 27 – Rémunération des dirigeants

Pendant la durée de leur fonction sur l’exercice 2004/2005, les membres du Conseil d’Administration
et le Directeur général délégué Groupe ont perçu une rémunération de 3 545 K€ de la part de la société
et des sociétés liées (comprenant salaires, indemnités diverses, honoraires et jetons de présence).
La société n’a pas d’engagement en matière de pension et retraite envers ses organes d’administration.
Seule une assurance perte d’emploi a été souscrite.
Aucune avance et aucun crédit n’ont été accordés aux dirigeants.
NOTE 28 – Informations sur les parties liées

Néant.
78
79
10 Rapport spécial des commissaires aux comptes

sur les conventions réglementées
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport
sur les conventions réglementées.
1 – Conventions autorisées au cours de l’exercice

En application de l’article L.225-40 du Code de commerce, nous avons été avisés des conventions qui ont fait l’objet
de l’autorisation préalable de votre Conseil d’Administration.
Il ne nous appartient pas de rechercher l’existence éventuelle d’autres conventions mais de vous communiquer,
sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques et les modalités essentielles de celles
dont nous avons été avisés, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé. Il vous appartient,
selon les termes de l’article 92 du décret du 23 mars 1967, d’apprécier l’intérêt qui s’attachait à la conclusion
de ces conventions en vue de leur approbation.
Nous avons effectué nos travaux selon les normes professionnelles applicables en France ; ces normes requièrent
la mise en œuvre de diligences destinées à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec
les documents de base dont elles sont issues.
1.1 – Avec la société Natcom

Administrateurs concernés
Monsieur Richard Seurat et Monsieur Vincent Caprarese.
Nature et objet
Recapitalisation de Natcom.
Modalités
Le Conseil d’Administration du 28 octobre 2004 a autorisé l’incorporation d’une créance de 9,2 millions de dollars
au capital de la société Natcom, détenue à 100 % par votre société. Cette convention a été ratifiée par l’Assemblée
Générale du 18 janvier 2005.
Cette opération a été réalisée pour 7 671 192 euros et a généré pour votre société dans les comptes clos
le 30 septembre 2005 une charge de 428 952 euros due à la différence de change existante entre la valeur
historique de la créance et le cours de change retenu lors de l’incorporation de la créance au capital. Cette charge
a été partiellement compensée par la reprise de provision pour écart de conversion actif antérieurement constatée
sur cette créance.
Le Conseil d’Administration du 25 mai 2005 a, dans un second temps, autorisé une augmentation de capital
par incorporation de créances d’un montant de 2,4 millions de dollars.
Cette opération, réalisée pour 1 927 274 euros, a généré pour votre société dans les comptes clos
le 30 septembre 2005 une charge de 17 054 euros selon le même principe que pour l’incorporation de créances
précédente et exposée ci-contre.
1.2 – Avec la société A NOVO Suisse
Administrateur concerné
Monsieur Christophe Lienard.
Nature et objet
Abandon de créances.
Modalités
Le Conseil d’Administration du 14 septembre 2005 a décidé d’abandonner une créance de 2 860 000 francs suisse
sur A NOVO Suisse, détenue à 100 % par votre société.
Cet abandon de créances met fin à la convention de “postpositionnement” d’une créance de 2 515 108 francs suisse
signée en date du 18 mai 2005 entre votre société et la société A NOVO Suisse. Cette convention prévoyait de
positionner cette somme en créance de dernier rang, au profit des autres créanciers de la société A NOVO Suisse.
Cette opération fait apparaître dans les comptes de votre société clos au 30 septembre 2005 une charge
de 1 847 769 euros. Une reprise de provision a été constatée à ce titre à hauteur de 1 532 000 euros dans
les produits d’exploitation de l’exercice.
1.3 – Avec la société A NOVO International

Administrateur concerné
Monsieur Christophe Lienard.
Nature et objet
Prise en charge du passif de A NOVO International.
Modalités
Dans le cadre de la liquidation de la société A NOVO International, détenue à 99.97 % par votre société, le Conseil
d’Administration du 20 décembre 2004 a autorisé votre société à prendre en charge le passif exigible de cette société
dans le cas où celle-ci rencontrerait des difficultés de trésorerie.
Le Conseil d’Administration du 25 mai 2005 a pris acte de l’opportunité d’opter pour une mise en sommeil
de la société plutôt que d’une liquidation.
Aucune somme n’a été versée à ce titre par votre société au cours de l’exercice.
1.4 – Indemnité de départ des mandataires sociaux

Administrateurs concernés
Monsieur Richard Seurat, Madame Mireille Arvier, Monsieur Christophe Lienard, Monsieur Daniel Auzan, Monsieur
Alan Suttan et Monsieur Vincent Caprarese.
Nature, objet et modalités

Le Conseil d’Administration du 1er décembre 2004 a confirmé l’autorisation donnée par le Conseil d’Administration
du 27 mars 2003 au titre du versement d’indemnité de rupture en cas de révocation ou de non-renouvellement
du mandat social. Le montant de cette indemnité est de 24 mois de rémunération brute sur la base des sommes
moyennes (primes incluses) perçues au cours des 12 derniers mois précédent la fin du mandat.
Cette convention a notamment été mise en œuvre pour Monsieur Daniel Auzan le 5 novembre 2004 et a donné lieu
à la comptabilisation d’une charge exceptionnelle de 1 911 955 euros ; ainsi que pour Monsieur Vincent Caprarese
le 20 octobre 2005 et dont la charge (brute et charges sociales) de 420 000 euros sera enregistrée sur l’exercice clos
le 30 septembre 2006.
Concernant les modalités d’application de cette convention et à l’occasion du départ de Monsieur Daniel Auzan,
celles-ci ont été ratifiées par l’Assemblée Générale du 18 janvier 2005.
80
81
1.5 – Prise en charge du passif de A NOVO Caraïbes et Easy Repair
Nature, objet, et modalités
Le Conseil d’Administration du 26 mai 2004 a accepté le principe de la prise en charge par votre société du passif exigible
dans le cadre de leur liquidation des sociétés A NOVO Caraïbes et Easy Repair, détenues à 100 % par votre société.
Au titre de l’exercice, votre société a versé un chèque de 100 000 euros au liquidateur d’Easy Repair.
Ce versement est imputé sur le compte courant de Easy Repair et a été provisionné dans les comptes
de votre société au 30 septembre 2005, générant une charge de 100 000 euros.
Le Conseil d’Administration du 1er décembre 2004 a validé la somme de 277 096 euros nécessaire au liquidateur
au titre de l’apurement du passif de la société A NOVO Caraïbes.
Ce transfert de fonds n’a pas été mis en œuvre au cours de l’exercice. Il a été provisionné dans les comptes
de votre société générant ainsi une charge de 247 000 euros.
Par ailleurs, en application du décret du 23 mars 1967, nous avons été informés que l’exécution des conventions
suivantes, approuvées au cours d’exercices antérieurs, s’est poursuivie au cours du dernier exercice.
2 – Conventions autorisées au cours d’exercices antérieurs

dont l’exécution s’est poursuivie durant l’exercice
2.1 – Avec la société A NOVO Beauvais
Nature et objet
Convention d’intégration fiscale.
Modalités
Un groupe d’intégration fiscale a été créé à compter de l’exercice ouvert le 1er octobre 2002 pour 5 ans.
La convention d’intégration fiscale signée le 30 septembre 2002 prévoit que les sociétés intégrées versent à la société
A NOVO SA dite “société intégrante”, à titre de contribution au paiement de l’impôt sur les sociétés du Groupe et
quel que soit le montant effectif dudit impôt, une somme égale à l’impôt qui aurait grevé leur résultat si elles étaient
imposables distinctement, déduction faite par conséquent de l’ensemble des droits à imputation dont les sociétés
intégrées auraient bénéficié en l’absence d’intégration.
Cette convention a été modifiée par la sortie du périmètre d’intégration fiscale des sociétés Easy Repair et A NOVO Caraïbes.
Cette modification a été autorisée par le Conseil d’Administration du 29 septembre 2003.
Par ailleurs, un avenant, intégrant la société A NOVO Beauvais dans le cadre de l’intégration fiscale a pris effet à
compter du 1er octobre 2003. Compte tenu de cet avenant et de la fusion réalisée entre les sociétés A NOVO SA,
A NOVO Télécom Services et A NOVO France, le périmètre de l’intégration fiscale au 30 septembre 2005 se compose
des sociétés A NOVO SA et A NOVO Beauvais.
2.2 – Avec la société A NOVO Italia

Nature et objet
Convention de rachat de créances.
Modalités
La société A NOVO Italia, détenue par votre société à hauteur de 100 %, a conclu en date du 26 juin 2003
un contrat de cession de sa participation dans la société Prima Communicazione S.p.A.
En date du 29 septembre 2003, votre société a racheté à A NOVO Italie sa créance sur le cessionnaire,
soit 15 millions d’euros, dont 1 million correspondant à la partie variable minimum.
Le solde de cette créance s’élève à 7 000 000 euros au 30 septembre 2005.
Cette convention a été autorisée par le Conseil d’Administration du 29 septembre 2003 et ratifiée par
votre Assemblée Générale du 30 mars 2004.
Paris et Paris-La Défense, le 29 décembre 2005,

11 Tableau des résultats des 5 derniers exercices
sept-01 sept-02 sept-03 sept-04 sept-05
Capital en fin d’exercice (en milliers d’euros)
Capital social 67 283 67 965 53 057 62 492 63 097
Actions ordinaires 13 277 840 13 477 840 101 658 081 120 522 367 124 027 992
Actions à droit de vote double 6 425 220 6 425 220 4 456 860 4 461 950 2 165 491
Total actions 19 703 060 19 903 060 106 114 941 124 984 317 126 193 483
Nombre maximal d’actions

futures à créer 24 674 305 10 274 245 41 279 245
Opérations et résultat de l’exercice (en milliers d’euros)
Chiffre d’affaires hors-taxes 52 980 57 348 51 314 83 375 85 043
Résultat avant impôt. Participation

des salariés et dotations aux 3 657 7 262 (2 443) (26 605) 3 934
amortissements et provisions
Impôt sur les bénéfices (23) (56)
Participation des salariés

(603) (805) (782) (828) (774)
due au titre de l’exercice
Résultat après impôt,

(2 732) (95 348) (21 828) (35 439) 982
participation des salariés
Résultat distribué
Résultat par action (en euros)
Résultat après impôt, participation (0,14) (4,79) (0,21) (0,28) 0,008
Dividende attribué à chaque action
Personnel
Effectif moyen des salariés 587 516 493 822 748
Masse salariale sur l’exercice

12 928 13 650 13 535 21 641 23 736
(en milliers d’euros)
Sommes versées au titre

des avantages sociaux 4 343 4 572 4 791 8 411 9 068
(en milliers d’euros)
82
83
12 Tableau d’évolution du capital

Opération Cumulé
Nombre Capital Prime Nombre Capital Prime

de titres social d’émission de titres social d’émission
Au 30 septembre 2000 3 940 612 67 283 152 € 35 796 212 €
Juin 01 Division de la valeur 19 703 060

nominale par 5
Au 30 septembre 2001 19 703 060 67 283 152 € 35 796 212 €
Déc. 01 Levée d’options de 50 000 170 500 € 144 100 € 19 753 060 67 453 652 € 35 940 312 €
souscription d’actions
Sept. 02 Levée d’options de 150 000 511 500 € 238 500 € 19 903 060 67 965 152 € 36 178 812 €
Au 30 septembre 2002 19 903 060 67 965 152 € 36 178 812 €
Janv. 03 Diminution du capital - 58 013 622 € 19 903 060 9 951 530 € 36 178 812 €
social
Fév. 03 Émission de bons de 4 500 € 19 903 060 9 951 530 € 36 183 312 €
réservés
Mars 03 Conversion 75 787 200 37 893 600 € 38 651 472 € 95 690 260 47 845 130 € 74 834 784 €
d’Océanes en actions
Mars 03 Augmentation 9 951 530 4 975 765 € 6 966 071 € 105 641 790 52 820 895 € 81 800 855 €
de capital
Mars 03 Frais sur - 1 844 489 € 105 641 790 52 820 895 € 79 956 366 €
augmentation
de capital
Sept. 03 Exercice de BSA 473 151 236 576 € 106 114 941 53 057 470 € 79 956 366 €
Au 30 septembre 2003 106 114 941 53 057 470 € 79 956 366 €
Sept. 04 Exercice de BSA 18 869 376 9 434 688 € 124 984 317 62 492 158 € 79 956 366 €
Au 30 septembre 2004 124 984 317 62 492 158 € 79 956 366 €
Oct. 04 Exercice de BSA 1 192 500 596 250 € 388 755 € 126 176 817 63 088 408 € 80 345 121 €
de Daniel Auzan
Oct. 04 Émission de 1 000 € 126 176 817 63 088 408 € 80 346 121 €
10 millions
de bons PACEO
Mars 05 Levée d’options de 16 666 8 333 € 1 333 € 126 193 483 63 096 741 € 80 347 454 €
Avr. 05 Frais sur exercice - 30 200 € 126 193 483 63 096 741 € 80 317 254 €
de BSA
Juil. 05 Émission de 2 000 € 126 193 483 63 096 741 € 80 319 254 €
20 millions de bons
PACEO
Au 30 septembre 2005 126 193 483 63 096 741 € 80 319 254 €

13 Tableau des filiales et participations
>> TRANSACTIONS AVEC LES FILIALES CHEZ A NOVO SA
(en milliers d’euros) Convention de Produits Charges

management fees d’exploitation d’exploitation
(1) (2) (2)
SCI LES CAILLOUX (302)
SCI ROBERT
EASY REPAIR
A NOVO CARAIBES
A NOVO BEAUVAIS
CTAV 14
A NOVO ITALIA 332 754 (255)
MEDIACALL 89 (11)
CEDRO 166 (10)
A NOVO COMLINK 196 24 (78)
A NOVO ARCE 39 (7)
A NOVO UK 1 662 190 (227)
A NOVO HOLDINGS
A NOVO MOBILE SERVICES 114
A NOVO SERVICES SOLUTIONS 37 (2)
A NOVO NORDIC 783 121
A NOVO NORGE 154 4 (2)
A NOVO AMERICA DEL SUR 175 1
A NOVO ANDES 3
A NOVO PERU
A NOVO POLSKA 28 (38)
A NOVO SUISSE 4 (4)
A NOVO SERVITEC
A NOVO LOGITEC 53 53 (53)
A NOVO INTERNATIONAL
NATCOM 662 33 (36)
(1) Services rendus par la maison mère : dans le cadre de l’activité courante d’exploitation, la maison mère est amenée à effectuer pour les filiales
des prestations liées au management du Groupe (services juridiques, services fiscaux, comptabilité, ressources humaines, appui qualité et ingénierie).
Ces prestations sous-traitées sont effectuées et facturées dans le cadre du contrat de “Management fees” signé entre la maison mère et les filiales.
(2) Services rendus entre les filiales : dans le cadre de l’activité courante d’exploitation, les filiales sont amenées à sous-traiter des prestations à d’autres
filiales du Groupe. Ces prestations sous-traitées sont effectuées et facturées à des conditions normales de marché.
(3) Avances en trésorerie accordées/reçues par la maison mère : dans le cadre de l’activité courante, la maison mère est amenée à participer
au financement de ses filiales (ou a contrario à centraliser les excédents de trésorerie dégagés par ses filiales) et par conséquent accorde (ou reçoit)
des facilités de trésorerie rémunérées au taux de Euribor 365 jours plus 300 points de base plafonné à 5 %. A NOVO SA a également accordé un abandon
de créances financier à sa filiale A NOVO Suisse.
84
85
Produits – Dividendes Prêt accordé Compte courant Créances – Augmentation

charges distribués Emprunt souscrit actif – passif dettes de capital
financières sur la période (3) d’exploitation par abandon
(3) de créances
78 (181)
243
1 686 31
1 048 1
(7)
(75) (1 331) 6 891 (176)
49 1 000 26
(37) 44 56
(25) 3
136 1 045 3 611 1 010
1 394 32 687 322
(33) (2 690) 64
499
74 830 852 586
(400) 3
(1 796) 77
400
(21) (330) 49 31
(845) 12
299 830 4 350 1 677 9 153

>> RENSEIGNEMENTS DÉTAILLÉS SUR CHAQUE FILIALE ET PARTICIPATION
(en milliers d’euros) Pays Acquisition Quote-part du Détention Capital social

par le Groupe capital détenu directe
(en %) indirecte
SCI LES CAILLOUX France Octobre 2000 100,00 % D 183
SCI ROBERT France Octobre 2000 100,00 % D 76
EASY REPAIR France 1999 100,00 % D 68
A NOVO CARAIBES France 2001 100,00 % D
A NOVO BEAUVAIS France Septembre 2002 100,00 % D 8
CTAV France Janvier 1989 11,13 % D 145
A NOVO ITALIA Italie Décembre 1998 100,00 % D 100
MEDIACALL Italie Août 2000 100,00 % I
CEDRO Espagne Novembre 1998 100,00 % D 4
COMLINK Espagne Novembre 1998 100,00 % D 6 168
A NOVO ARCE Espagne Janvier 2002 100,00 % I
EUROTERMINAL Espagne Novembre 1998 35,00 % D 300
A NOVO HOLDINGS Royaume-Uni Octobre 2000 100,00 % D 12 080
A NOVO UK Royaume-Uni Juillet 2000 100,00 % I
A NOVO MOBILE SERVICES Royaume-Uni Juin 2003 60,00 % I
A NOVO SERVICES SOLUTIONS Irlande Juillet 2001 100,00 % I
A NOVO NORDIC Suède Décembre 1999 100,00 % D 11
A NOVO NORGE Norvège Décembre 1999 100,00 % I
A NOVO POLSKA Pologne Décembre 2000 100,00 % D 146
A NOVO SERVITEC Belgique Novembre 2000 100,00 % D 2 300
A NOVO LOGITEC Belgique Novembre 2000 100,00 % I
A NOVO SUISSE Suisse Novembre 2000 100,00 % D 5 141
A NOVO INTERNATIONAL Suisse Mai 2001 100,00 % D 964
A NOVO AMERICA DEL SUR Panama Mars 2001 87,86 % D 8
A NOVO ANDES Chili Octobre 2000 87,86 % I
A NOVO PERU Pérou Mars 2001 87,86 % I
NATCOM USA Avril 2002 100,00 % D 2

86
87
Capitaux Total bilan Chiffre Résultat Résultat net Titres de Titres de Caution et
propres d’affaires d’exploitation comptable participation participation avals reçus du
totaux hors-taxes (brut) (net) Groupe
598 1 083 144 129 237 191
155 398 13 13 160 160
(1 761) 21 66 66
46
7 7 8 8
255 550 726 16 6 15 15
427 23 044 13 324 (1 306) (2 169) 49 720 4 105 7 895
3 754 (327) (201)
751 2 966 6 669 728 628 754 754
8 290 24 555 27 529 (5 219) 2 247 16 635 4 701
1 703 381 246
3 243 5 251 5 992 935 998 365 365
(305) 36 173 231 (1 051) 13 204 13 204
68 319 976 (1 534) 9 604
7 569 1 072 747
1 505 (80) (81)
4 801 13 403 31 487 1 686 363 50 342 23 400 30
6 172 742 548
1 072 1 201 1 144 79 26 552 552
2 292 3 296 2 300 1 596
2 116 (347) (346)
125 524 421 (295) 1 344 5 339
497 680 (49) (199) 981
(887) 1 719 53 18 17 927 3 877
4 845 78 (63) 543
2 235 114 65
(1 797) 8 508 25 671 (632) (1 592) 12 925 6 872

14 Analyse des risques
Dans le cadre de la mise en place de la nouvelle loi de Sécurité financière, un programme continu d’analyse
des risques tant au niveau des filiales que de la maison mère a été instauré. Ce programme vise à identifier, contrôler
et prévenir les risques majeurs du Groupe. Les actions correctives nécessaires sont mises en œuvre, le cas échéant.
Le management, sensible à la détection de ces risques, utilise cette cartographie des risques dans la conduite
des activités du Groupe.
14.1 – RISQUES RELATIFS À L’ACTIVITÉ

Parmi les risques relatifs aux transactions de l’entreprise avec son environnement, on peut citer les risques liés
aux évolutions technologiques, aux constructeurs de par leur politique d’attribution d’agréments, à la concurrence
et au choix pour un distributeur de choisir ou non A NOVO, à la concentration du portefeuille clients, à la dépendance
que pourrait avoir A NOVO envers un de ses fournisseurs et enfin les risques industriels.
14.1.1 – Risques liés aux évolutions technologiques

Les risques technologiques sont faibles pour A NOVO. Les évolutions des produits constituent plutôt un avantage
concurrentiel pour le Groupe dont les métiers se situent autant sur les technologies de l’image ou du son que
sur celles de l’accès et l’échange de données et qui maîtrise parfaitement les techniques de pointe comme
la technologie du numérique avec de surcroît des équipes compétentes pour gérer la convergence des technologies
suite aux évolutions des produits Multimédia.
De façon à conserver cet avantage technologique et son avance dans les outils de test des produits, le Groupe
A NOVO maintient une veille technologique afin d’anticiper les mutations du marché. Le risque d’apparition
d’un produit “jetable” qui réduirait à néant les besoins de maintenance, semble très lointain compte tenu du prix
actuel des matériels et de leur sophistication de plus en plus grande. En toute hypothèse, il ne pourrait donc s’agir
que d’un produit bas de gamme. De plus, les directives européennes concernant les Déchets des Équipements
Électriques et Électroniques (DEEE) visent à valoriser davantage les DEEE tant en recyclage qu’en réparation.
14.1.2 – Risques liés aux agréments constructeurs

Afin d’exercer son activité, A NOVO doit disposer d’agréments constructeurs pour les produits sur lesquels
elle intervient. Le retrait de tout ou partie de ces agréments par les constructeurs pourrait affecter son activité
et ses marges. Néanmoins, la société estime que le nombre important d’agréments dont elle dispose, la qualité
et le niveau d’équipement de ses sites industriels ainsi que sa capacité démontrée par le passé à suivre les évolutions
technologiques la préservent de ce risque.
14.1.3 – Risques liés à la concurrence

A NOVO fait face à plusieurs types de concurrence. Une concurrence de la part de ses propres clients qui réalisent
souvent encore en interne certaines des prestations offertes par le Groupe. Ces sociétés ont actuellement tendance
à se séparer de certains de leurs ateliers soit de fabrication, soit de services dans le cadre de contrats d’outsourcing.
Ces ateliers viennent alors augmenter notre concurrence de la part d’ateliers de réparation locaux, spécialisés sur
un marché, qui exercent aujourd’hui une pression à la baisse sur les prix de façon à conserver la part de marché
que lui disputent les grands groupes internationaux.
Une concurrence des groupes équivalents, qui aujourd’hui ne disposent pas forcément ni de la même couverture
géographique, ni de la même couverture en termes d’offre de services.
88
89
Une concurrence de la part des fabricants sous contrat (EMS) pour le compte des constructeurs, qui cherchent
à se diversifier en offrant du service.
Enfin, un nouveau type de concurrence : les entreprises de logistique, qui cherchent à offrir un service complet
à leurs clients en complétant leur offre de logistique par une offre de services à valeur ajoutée.
Suite à l’explosion du marché de la téléphonie mobile, de nombreux investissements ont été réalisés dans
des unités offrant du service et de la réparation. Ceci a créé une surcapacité de l’offre. En parallèle, l’amélioration
des technologies a provoqué une baisse des volumes à maintenir. Enfin, nos clients ont souhaité rationaliser leurs
services après-vente et ont limité le nombre d’intervenants. La combinaison de ces phénomènes a conduit certains
de nos concurrents à des situations très difficiles qui les ont poussés à offrir des prix très bas pour protéger leurs
volumes. Si ces conditions de marché ont eu un impact négatif sur les marges du Groupe, on peut penser que
la situation va continuer à s’assainir et profiter à des entités qui, comme A NOVO, sont capables de compenser
les pertes de marge par des gains en productivité et d’offrir des services performants et de qualité dans tous
les pays où nos clients sont implantés.
14.1.4 – Risques liés à la concentration du portefeuille clients

Les clients sont des signatures internationalement reconnues. Le portefeuille se diversifie avec l’arrivée sur le marché
européen de grands noms en provenance des pays asiatiques.
Alors qu’en 2003/2004, le client le plus significatif représentait 10 % du chiffre d’affaires, au cours de l’exercice
2004/2005, aucun client ne représente plus de 8,8 % du chiffre d’affaires du Groupe.
Les cinq premiers clients représentent Les cinq clients suivants ne représentent
32,6 % du chiffre d’affaires quant à eux que 18,2 % du chiffre d’affaires.
hors activités cédées.
Client A 8,8 % Client F 5,0 %
Client B 7,6 % Client G 4,2 %
Client C 5,9 % Client H 3,1 %
Client D 5,2 % Client I 3,1 %
Client E 5,1 % Client J 2,8 %
14.1.5 – Risques liés à la dépendance d’A NOVO envers

ses fournisseurs
Parmi les risques relatifs aux transactions de l’entreprise avec son environnement, on peut citer les risques liés
aux fournisseurs, aux clients et aux concurrents.
Le risque fournisseur est pour A NOVO très faible, les seuls achats stratégiques étant les pièces détachées achetées
directement auprès des fabricants des matériels dont A NOVO assure la maintenance (avec l’agrément des fabricants).
A NOVO a mis en place un processus d’étude approfondie de ses principaux fournisseurs avant de concrétiser
des relations commerciales afin de limiter les risques éventuels d’interruption brutale des prestations du fait
d’une assise financière insuffisante ou d’un manque de fiabilité commerciale.
Le plus gros fournisseur hors sociétés d’intérim, de transport, de logistique ou de fabrication de matériels représente
moins de 2 % du chiffre d’affaires du Groupe.
14.1.6 – Risques industriels

Les risques industriels sont limités et bien circonscrits : le risque d’incendie ou d’inondation est maîtrisé sur toutes
les usines, de plus la multiplicité des sites, dans chacune des régions, permet en cas d’avarie d’actionner un plan
de reprise d’activité dans un délai très bref. Outre les dispositifs de détection d’intrusions, un gardiennage est assuré
pendant les périodes d’inactivité (week-ends et nuits).
Les risques de pollution sont très faibles dans les métiers d’A NOVO. Seul l’atelier de peinture de l’usine de Beauvais
utilisait des produits potentiellement nocifs pour l’environnement. Pour le plus gros volume de pièces à traiter,
A NOVO a développé, en partenariat avec son fournisseur, une peinture “à l’eau” réduisant de 90 % les solvants
utilisés. Les effluents restants sont confiés à une entreprise spécialisée qui se charge de les détruire en conformité
avec la réglementation. A NOVO assure une veille réglementaire sur les décrets, lois et normes environnementales.
Dans ce domaine, A NOVO a une démarche volontariste car aujourd’hui cinq sites sont certifiés ISO 14001 et trois
autres sont en cours de certification. D’une manière générale, l’ensemble des risques industriels, y compris le risque
de perte d’exploitation, fait l’objet d’assurances en conformité avec les usages de la profession.
La politique de gestion d’assurances est centralisée au niveau du siège, pour l’ensemble du Groupe, assurant ainsi
une optimisation en matière de couverture des risques et de coûts des polices.
14.2 – RISQUES DE CHANGE/RISQUES PAYS

La société exerce une activité récurrente de services offrant des prestations réalisées localement par les filiales
de A NOVO SA, donc dans la même devise que la devise de règlement. Ainsi, le Groupe n’est pas exposé au risque
de change au travers de ses opérations commerciales directes.
Seules les transactions internes au Groupe exposent A NOVO SA aux fluctuations sur les devises. Afin de mieux
estimer l’exposition du Groupe à ces fluctuations, la direction a décidé de concentrer le risque de change
sur la maison mère. Aussi, les transactions avec les filiales sont maintenant exclusivement libellées en devises
et régulièrement apurées par règlement des créances et dettes entre les diverses sociétés du Groupe.
En revanche, le développement international de A NOVO conduit le Groupe à investir afin de développer son activité
dans chacune des régions. L’essentiel du financement des investissements ainsi réalisés s’est effectué sur la base
d’un financement structuré :
> soit par des capitaux propres ;
> soit par la dette contractée par la maison mère. Au cours de l’exercice, ce financement a concerné les États-Unis.
La situation au 30 septembre 2005 des actifs et passifs par devise est la suivante :
(en milliers d’euros) GBP SEK USD CLP NOK PES CHF PLZ
Actifs 51 559 27 863 10 605 7 143 3 179 2 085 567 973
Passifs 13 190 5 936 3 680 2 347 982 1 436 493 93
Position nette avant gestion 38 369 21 927 6 925 4 796 2 197 649 74 880
Le risque de change sur ces investissements n’est pas couvert. Du fait de l’incertitude quant aux échéances de
remboursement des créances ou dettes du Groupe, la couverture du “risque à terme” est difficile et, par conséquent,
souscrire à des instruments de couverture serait une opération spéculative.
L’impact négatif sur les capitaux propres consolidés d’une variation défavorable des taux de change de 10 %
par rapport à l’euro serait de 1,5 % soit 591 K€.
14.3 – RISQUES DE TAUX

En mars 2003, lors de la restructuration financière du Groupe, l’échéancier des emprunts à long terme (78,2 M€)
a été globalement renégocié et des emprunts complémentaires (7,7 M€) ont été mis en place.
La dernière échéance de la dette initiale est alors fixée en février 2013 alors que les emprunts complémentaires sont
à échéance en décembre 2005.
Au 30 septembre 2005, la dette restructurée s’élève à 71,9 M€ et est majoritairement à taux variable (à l’exception
des Océanes résiduelles qui portent intérêt à taux fixe de 1 %). L’intérêt variable de cette dette est passé en février
2005 de Euribor + 150 bp à Euribor + 200 bp. La société, revoit régulièrement la stratégie de couverture. Aujourd’hui,
la société a choisi de ne pas souscrire de couverture de taux.
Enfin, les lignes de crédit à court terme, de découvert et de factoring autorisées aux diverses sociétés du Groupe
portent intérêt à taux variable.
90
91
La société est donc exposée au risque de taux sur quasiment 100 % de sa dette financière (cf. Note 14 des annexes
aux comptes consolidés).
Une éventuelle augmentation des taux d’intérêt de 1 % aurait donc un impact de 20 % sur les intérêts financiers du Groupe.
14.4 – RISQUES DE LIQUIDITÉ

La restructuration financière finalisée en mars 2003 a permis un allègement du niveau d’endettement ainsi
qu’une diminution et un étalement des échéances de remboursement. Pour l’exercice ouvert le 1er octobre 2005,
le remboursement de la dette restructurée s’élèvera à 10,9 M€.
Parallèlement, le plan de cession d’actifs non stratégiques engagé par la direction a généré un apport de trésorerie
de 23,6 M€ sur l’exercice 2003/2004, 17,8 M€ sur l’exercice 2004/2005, 17,4 M€ devant être encaissés
sur les 2,5 prochaines années dont 13,9 M€ sur l’exercice 2005/2006.
Le meilleur suivi de la trésorerie des filiales ainsi que le retour vers une rentabilité opérationnelle régulière a permis
de dégager la trésorerie nécessaire au financement du plan de restructuration opérationnelle des activités.
Par ailleurs, comme indiqué dans la note 22 des comptes sur les engagements hors bilan, le principal crédit
à long terme du Groupe est assorti de ratios financiers, qui, s’ils ne sont pas remplis, peuvent rendre le crédit
immédiatement exigible. Ces ratios ont été intégralement respectés sur tous les arrêtés de l’exercice.
Au 30 novembre 2005, les lignes de crédit et de factoring accordées et non utilisées s’élèvent à 9 M€. À cette
même date, la trésorerie disponible est de 11 M€ (incluant 4 M€ de valeurs mobilières de placement). La marge
de manœuvre en trésorerie est ainsi de 20 M€. Pour mémoire sur 2005/2006, l’échéance de remboursement
de la dette restructurée s’élève à 10,9 M€ hors intérêts (dû sur le premier semestre).
Aucun changement dans la situation financière n’est intervenue pouvant modifier les perspectives financières
de l’entreprise.
14.5 – RISQUES SUR ACTIONS

La société n’a pas pour politique de constituer un portefeuille d’actions. La trésorerie est placée sur des supports
sans risque à court terme.
Les actions propres détenues en portefeuille représentent une valeur nette de 61 K€. La société n’a pas de programme
de rachat d’actions.
14.6 – RISQUES JURIDIQUES

Les principaux contentieux en cours ont été provisionnés à hauteur du risque évalué par la société. Conformément
aux recommandations de l’AMF, la méthode globale de provisionnement est la suivante :
> les litiges provisionnés sont ceux faisant l’objet d’une procédure contentieuse, c’est-à-dire portés devant un juge
ou un tribunal ;
> le montant de la provision correspond au risque analysé au cas par cas en fonction du risque maximum. Ce risque
maximum est évalué avec l’aide des avocats et des conseils de la société et ne correspond pas nécessairement
aux demandes de la partie adverse.
À la connaissance de l’entreprise, il n’existe aucun fait exceptionnel ou litige, susceptible d’avoir une incidence
significative sur la situation financière ou le patrimoine de la société ou du Groupe, qui n’aurait pas été revu dans
le cadre des travaux de clôture des comptes. Les dossiers significatifs ayant été étudiés concernent notamment
les risques liés à une acquisition passée à l’étranger, un différend avec un client quant à l’application des termes
et conditions du contrat, des réclamations ou contentieux avec des anciens salariés ou mandataires sociaux,
un différend avec un prestataire tenant à la qualité des travaux délivrés.
Aucun événement majeur n’est intervenu depuis la clôture des comptes qui pourrait les affecter.
15 Assurances – couverture des risques
>> POLITIQUE GÉNÉRALE DE COUVERTURE DES RISQUES
Dommages/Pertes d’exploitation et responsabilités civiles

Le programme mondial de couverture de l’ensemble des risques de dommages aux biens et des pertes
d’exploitation (Dommages/PE) et de responsabilité civile (RC) a poursuivi son développement à l’ensemble
des pays soit en substitution des polices d’assurances locales, soit en les complétant, de façon à optimiser
les couvertures et les coûts.
La Grande-Bretagne, la Suisse, l’Italie, la Belgique, l’Espagne, la Suède, l’Irlande, la Pologne et la Norvège

ont aujourd’hui rejoint les polices du Groupe.
Responsabilité civile des mandataires sociaux

Une nouvelle police “monde” a été souscrite par le Groupe depuis le 1er octobre 2005. Elle améliore la précédente
police en termes de couverture et de territorialité.
Marchandises transportées
Une réflexion est engagée pour l’élaboration d’un programme homogène d’assurances marchandises transportées
pour les filiales européennes du Groupe.
>> POLITIQUE DE GESTION DE CRISE
En liaison avec nos assureurs, et dans la continuité des actions entreprises précédemment, de nombreuses visites
de sites ont permis de constater que nos risques étaient bien identifiés et maîtrisés.
Nos conditions d’assurances reflètent cet état de fait et l’entreprise poursuivra son programme d’amélioration
dans les mois à venir.
De manière générale, l’appréciation des risques majeurs identifiés ainsi que la politique de prévention des risques
sont explicitées au point 14.
Les principales polices sont les suivantes et le coût total annuel pour la société mère s’élève à 1 190 K€ :
> police “Tous dommages sauf et pertes d’exploitation” : police “Master” couvrant l’ensemble des bâtiments,
matériels et stocks, contre tous les risques incendie, explosions, dégâts des eaux, vols, attentats, tempêtes
et catastrophes naturelles, ainsi que les pertes d’exploitation ;
> police “responsabilité civile en cours d’exploitation ou de travaux”, y compris les atteintes à l’environnement,
la responsabilité civile après livraison, ainsi que les dommages immatériels, défense pénale et recours ;
> assurance des marchandises transportées ;
> police “flotte automobile” ;
> police “automissions” ;
> assurance “responsabilité civile des mandataires sociaux” ;
> assurance “protection juridique et litiges fiscaux”.
92
93
16 Gouvernance d’entreprise
16.1 – CONSEIL D’ADMINISTRATION : FONCTIONNEMENT
ET CONTROLE INTERNE
Rapport du Président du Conseil d’Administration sur les conditions de préparation et d’organisation des travaux
du Conseil et les procédures de contrôle interne mises en place par la société (article L.225-37 du Code
de commerce).
En complément du Rapport général du Conseil d’Administration, conformément aux dispositions de l’article

L.225-37 du Code de commerce, résultant de l’article 117 de la loi de Sécurité financière du 1er août 2003,
l’objet de ce Rapport est de rendre compte des conditions de préparation et d’organisation des travaux
du Conseil d’Administration ainsi que des procédures de contrôle interne mises en place par A NOVO.
Le Président a chargé la Direction administrative et financière des travaux préparatoires et des diligences nécessaires,
dont ils lui ont rendu compte, afin d’établir le présent Rapport.
Compte tenu de la diversité des risques inhérents aux différentes activités du Groupe, le contrôle interne constitue
un instrument essentiel de pilotage et de maîtrise des risques. Il contribue ainsi fortement à la pérennité de l’ensemble
des activités. Il concerne l’ensemble des acteurs de l’entreprise : les opérationnels, les directions fonctionnelles
et la direction administrative et financière du Groupe.
I. CONDITIONS DE PRÉPARATION ET D’ORGANISATION DES TRAVAUX DU CONSEIL

ET ÉTENDUE DU POUVOIR DU DIRECTEUR GÉNÉRAL
Préambule :
Conformément aux dispositions du Règlement européen n° 809/2004 issu de la Directive N° 2003/71/CE

du 4 novembre 2003, la société précise qu’elle se conforme aux recommandations de gouvernement d’entreprise
en vigueur.
A. Composition du Conseil d’Administration
1. Évolution de la composition du Conseil jusqu’à ce jour

1.1 Nomination de Monsieur Richard Seurat en qualité de Président du Conseil d’Administration
En conséquence de la cessation du mandat de Monsieur Daniel Auzan, Président du Conseil d’Administration
depuis le 4 février 2003, le Conseil d’Administration du 28 octobre 2004 a décidé d’attribuer la fonction de Président
à Monsieur Richard Seurat, en conséquence de quoi il est devenu Président-directeur général. Compte tenu de la taille
de la société, le Conseil d’Administration a jugé que ce cumul serait à la fois plus efficace et plus économique.
1.2 Nomination de Monsieur Michael Gollner en qualité d’administrateur indépendant

Sur proposition du Conseil d’Administration, l’Assemblée Générale du 18 janvier 2005 a nommé Monsieur Michael
Gollner en qualité d’administrateur. Monsieur Michael Gollner, 47 ans, occupe la fonction de Partner and Managing
Director – Europe au sein du groupe Citigroup Venture Capital Equity Partners. Il est également Président
du Conseil de Surveillance de Flender Aktiengesellschaft, Fbvg GmbH, Flender Holding GmbH et membre
du Comité d’Investissement de Stirling Square Capital Partners.
1.3 Ratification de la cooptation de Monsieur Pierre Hessler, administrateur indépendant

et de Madame Mireille Arvier
L’Assemblée Générale du 18 janvier 2005 a ratifié la nomination de Monsieur Pierre Hessler, administrateur indépendant
(coopté par le Conseil d’Administration du 19 juillet 2004 en remplacement de Monsieur Luc Vancayzeele), ainsi
que celle de Madame Mireille Arvier (cooptée par le Conseil d’Administration du 1er décembre 2004 en remplacement
de Monsieur Daniel Auzan).
1.4 Démission de Monsieur Vincent Caprarese, administrateur

Le Conseil d’administration du 30 novembre 2005 a pris acte de la démission de Monsieur Vincent Caprarese
de son mandat d’administrateur en date du 28 octobre 2005, (Monsieur Vincent Caprarese avait été nommé
administrateur le 31 janvier 2003).
2. Composition du Conseil d’Administration au 30 novembre 2005
Le Conseil d’Administration est donc composé de sept membres détenant, conformément aux dispositions statutaires,
Nom, prénom Mandat Nomination Date d’échéance du mandat

et adresse du membre
Richard Seurat Directeur général CA du 04.02.03/ 30.11.08

15, boulevard Saint-Germain 30.11.05
75005 Paris
Président CA du 28.10.04 Durée du mandat d’administrateur
Administrateur CA du 27.03.04 AG statuant sur les comptes clos au 30.09.05

(ratification par AGM
du 30.01.04
Mireille Arvier Directeur général CA du 27.03.03 Expiration mandat Directeur général

9, rue de la Mare délégué
78690 Saint-Rémy-l’Honoré
Administrateur CA du 1.12.04 AG statuant sur les comptes clos au 30.09.05
(ratification par AG
du 18.01.05)
Michael Gollner ** Administrateur AG du 18.01.05 AG statuant sur les comptes clos au 30.09.07
3 Ladbroke Walk, London
W11 3PW, UK
* Condamnation pour fraude/faillite, mise sous séquestre ou liquidation/incrimination ou sanction publique/conflits d’intérêts.
** Administrateurs indépendants, selon les critères définis par les recommandations de gouvernement d’entreprise en vigueur.
94
95
au moins une action. La durée du mandat de chaque administrateur est de trois années.
Autres mandats et fonctions exercés dans toute société Autres informations Participation
relatives aux dans
5 dernières années* le capital/
stock-options
Mandats au sein du Groupe A NOVO au 30 novembre 2005 Néant à la connaissance 1 650 actions
Administrateur de A NOVO Polska et de A NOVO Italia de la société
stock-options :
Mandats hors Groupe A NOVO au 30 septembre 2005 1 850 000
Aucun à la connaissance de la société
Mandats hors Groupe au cours des 5 dernières années

Mandats au sein du Groupe A NOVO au 30 novembre 2005 Néant à la connaissance 1 action

Président du Conseil d’Administration de A NOVO Nordic, A NOVO Holdings, de la société
A NOVO UK et Natcom stock-options :
1 300 000
Mandats hors Groupe A NOVO au 30 septembre 2005

Administrateur de Africa Oil Services, Boreal, Boscongo, Bos Corp Inc, Bos Kaiser
Offshore, Bos Offshore Services, Bouygues Offshore Singapore Private Ltd, Bouygues
Offshore Uie Ltd, Camom Gesellschaft fur Instandhaltung und Montagen Gmbh,
Canalisations Tuyauteries soudées, Conception Maintenance Pétrochimique de l’Ouest,
Delong Corporation, Nissco, Pt Bouygues Offshore Indonesia, Saimexicana, Services
et Équipements Pétroliers Gaziers, Starstroï, Tecnoprojecto International, Uie Scotland,
Sofredid SA, Sofredid Group
Président de l’Entreprise Nouvelle Marcellin, Vice-président-Administrateur de CGUIE,
Président-Administrateur de Delong Hersent, Gérant de Exprimmo, SCI les Augustins,
SCI le Moulin Saint-Antoine, Contrôleur de gestion de GIE Mar Profundo Girassol,
Audit commission de Katran-K Llc
Représentant permanent de BOS de la Société Nouvelle Technigaz et de BOS
de la Société Robilliart
Mandats au sein du Groupe A NOVO au 30 septembre 2005 Néant à la connaissance 1 action

Aucun de la société
stock-options :
Mandats hors Groupe A NOVO au 30 septembre 2005 néant
Signatory for Citigroup Venture Capital Equity Partners, LP, CVC Ray Investor LLC
Manager CVC Ray Investor, Sartl
Membre du Conseil non votant, Ray Acquisition SAS

Président du Conseil de Surveillance de Winergy Aktiengesellschaft, Flender Holding
GmbH, FBVG GmbH, Flender Aktiengesellschaft
Membre du Comité d’Investissement de Stirling Square Capital Partners
Partner et Managing Director Europe de Citigroup Venture Capital Equity Partners
Nom, prénom Mandat Nomination Date d’échéance du mandat
et adresse du membre
Pierre Hessler ** Administrateur CA du 14.09.04 AG statuant sur les comptes clos au 30.09.05
23, rue Oudinot (ratification par AG
75007 Paris du 18.01.05
Christophe Lienard Directeur général CA du 04.02.03 Expiration mandat Directeur général

19, rue de la Préfecture délégué
60000 Beauvais
Administrateur AGM du 31.01.03 AG statuant sur les comptes clos au 30.09.05
Jean-François Prevost ** Administrateur CA du 15.12.03 AG statuant sur les comptes clos au 30.09.05
La Thymiane (ratification par AGO
Le Lançon du 30.03.04)
83110 Sanary
Alan Sutton Administrateur AGM du 31.01.03 AG statuant sur les comptes clos au 30.09.05
Brockton House,
Heol-Y-Delyn, Lisvane,
Cardiff CF14 OSR
* Condamnation pour fraude/faillite, mise sous séquestre ou liquidation/incrimination ou sanction publique/conflits d’intérêts.
** Administrateurs indépendants, selon les critères définis par les recommandations de gouvernement d’entreprise en vigueur.
96
97
Autres mandats et fonctions exercés dans toute société Autres informations Participation
relatives aux dans
5 dernières années* le capital/
stock-options
Mandats au sein du Groupe A NOVO au 30 septembre 2005 Néant à la connaissance 1 action

stock-options :
Vice-président du Conseil de Surveillance de Bureau Veritas
Censeur de Capgemini/Président du Conseil de Surveillance de sd&m
Gérant de 9 Février/Minuit moins le quart

Président du Conseil de surveillance de Bureau Veritas
Administrateur de Cap Gemini/Directeur Général Délégué de Cap Gemini
Mandats au sein du Groupe A NOVO au 30 septembre 2005 Néant à la connaissance 49 175 actions
Président du Conseil d’Administration de A NOVO Polska et de A NOVO Italia de la société
Administrateur délégué de A NOVO Logitec/Administrateur de A NOVO Servitec stock-options :
Président du Conseil d’Administration de A NOVO Suisse et de A NOVO International 800 000
Gérant de SCI Les Cailloux d’Annequin, SCI Robert et de A NOVO Beauvais
Mandats hors Groupe A NOVO au 30 septembre 2005


Mandats au sein du Groupe A NOVO au 30 septembre 2005 Néant à la connaissance 10 actions

stock-options :
Mandats au sein du Groupe A NOVO

Administrateur de Coficine et de Pielstick
Mandats au sein du Groupe A NOVO au 30 septembre 2005 Néant à la connaissance 1 500 000 actions
stock-options :
Mandats hors Groupe A NOVO au 30 septembre 2005 60 000
CEO et Président du Conseil d’Administration de Anglolink Limited (UK)

CEO et Président du Conseil d’Administration de Anglolink Limited (RU)
3. Renouvellement des mandats
Il sera proposé à la prochaine Assemblée Générale de renouveler les mandats des administrateurs arrivant à échéance.
B. Conditions de préparation des travaux du Conseil d’Administration
1. Le Président
> Arrête les documents préparés par les services internes à l’entreprise ;
> Organise et dirige les travaux du Conseil d’Administration ;
> S’assure que les administrateurs sont en mesure de remplir leur mission et veille notamment à ce qu’ils disposent
des informations et des documents nécessaires à l’accomplissement de leur mission ;
> S’assure que les représentants des organes représentatifs du personnel sont régulièrement convoqués
et disposent des informations et des documents nécessaires à l’accomplissement de leur mission ;
> S’assure que les commissaires aux comptes sont régulièrement convoqués aux séances du Conseil
d’Administration arrêtant ou examinant les comptes et disposent des informations et des documents nécessaires
à l’accomplissement de leur mission.
2. Le Conseil d’Administration a mis en place divers comités dont le rôle est de nourrir
la réflexion des administrateurs.
Le Comité d’Audit
Le Conseil d’Administration du 15 décembre 2003 a décidé la mise en place d’un Comité d’Audit composé
d’un Président, Monsieur Jean-François Prevost et de Monsieur Alan Sutton. Les dossiers sont présentés par
Madame Mireille Arvier. Monsieur Richard Seurat et les commissaires aux comptes assistent également à ce comité.
Le Comité d’Audit intervient principalement dans les domaines suivants : examen des comptes, respect
des exigences légales et réglementaires, procédure de reporting, indépendance et performance des auditeurs
internes et externes.
Le Comité d’Audit s’est tenu quatre fois au cours de l’exercice et une fois depuis. Il a revu :
> le périmètre d’intégration des comptes consolidés ;
> les méthodes comptables utilisées ;
> les comptes intermédiaires et annuels ;
> les provisions ;
> les covenants bancaires ;
> le résultat exceptionnel ;
> les conventions réglementées et courantes ;
> l’organisation ;
> les honoraires des commissaires aux comptes ;
> les progrès réalisés en matière de système d’information notamment en ce qui concerne le reporting mensuel,
les anticipations d’activités et de résultat et le management par contrat ;
> la politique d’activation d’impôt différé ;
> la stratégie de couverture des risques de change et de taux ;
> les risques liés à l’activité ;
> l’adaptation aux normes IFRS et une première estimation du bilan d’ouverture.
Le Comité d’Audit a établi sa charte de fonctionnement qui a été approuvée par le Conseil d’Administration
du 12 mars 2004.
98
99
Le Comité des Rémunérations
Le Conseil d’Administration du 14 septembre 2004 a décidé la mise en place d’un Comité des Rémunérations,
composé d’un Président, Monsieur Pierre Hessler et de Monsieur Jean-François Prevost. Maître Anne Tolila
(Cabinet Morgan Lewis & Bockius) intervient en qualité de conseil juridique. Les dossiers sont présentés par
Monsieur Richard Seurat.
Les principales missions du Comité des Rémunérations concernent les mandataires sociaux (rémunération,
protection et nomination).
Le Comité des Rémunérations s’est réuni deux fois au cours de l’exercice et une fois depuis. Il a revu :
> les conditions de départ de Monsieur Daniel Auzan ;
> la rémunération du Président-directeur général et des Directeurs généraux délégués ;
> la fixation des modalités de calcul de la part variable ;
> la rémunération des administrateurs et les jetons de présence ;
> la revue des clauses de protection des dirigeants ;
> l’attribution d’actions gratuites ;
> la composition du Conseil d’administration.
Le Comité Stratégique
Le Conseil d’Administration du 14 mars 2005 a également indiqué la création d’un Comité Stratégique dont
les membres sont Monsieur Michael Gollner, Président et Monsieur Pierre Hessler. Les dossiers sont présentés
par la Direction générale.
Le Comité Stratégique est une force de proposition dans le cadre de la stratégie de développement sur deux axes :
> croissance organique sur de nouvelles offres, de nouveaux pays et de nouveaux clients ;
> croissance externe : acquisition ciblée de concurrents et de sites clients.
Le Comité Stratégique s’est réuni une fois au cours de l’exercice et une fois depuis. Il a revu :
> la politique de croissance de la société ;
> l’intérêt de réactiver la politique d’acquisition ;
> les différentes opportunités.
C. Conditions d’organisation des travaux du Conseil
1. Organisation
Le Conseil d’Administration se réunit tous les trimestres pour arrêter les comptes et, en tout état de cause,
chaque fois que l’intérêt social l’exige.
2. Les réunions du Conseil et la participation aux séances

Le Conseil d’Administration est convoqué par le Président dans un délai raisonnable conformément à la loi
et aux statuts.
Au cours de l’exercice écoulé, le Conseil d’Administration s’est réuni huit fois et une fois depuis. Le taux
de participation moyen s’est élevé à 79 %. Les séances du Conseil d’Administration ont été présidées
par le Président du Conseil.
3. Les comptes rendus de séance

Le procès-verbal de chaque réunion est établi par le Secrétaire de séance puis arrêté par le Président qui le soumet
à l’approbation du Conseil suivant. Il est retranscrit dans le registre des procès-verbaux après signature du Président
et d’un administrateur au moins.
Le Conseil a pris les décisions suivantes :

> Stratégie financière, comptes et activité
- Arrêté des comptes annuels, semestriels et trimestriels ;
- Point d’arrivée des résultats annuels (prévisions) ;
- Orientations stratégiques ;
- Évolution de l’activité.
> Gouvernement d’entreprise
- Renouvellement du mandat du Directeur général et nomination de ce dernier en qualité de Président du Conseil ;
- Cooptation d’un administrateur et proposition de nomination d’un troisième administrateur indépendant.
> Rémunérations
- Rémunérations des dirigeants ;
- Jetons de présence des administrateurs indépendants/extérieurs ;
- Autorisation de tirage d’options de souscription au bénéfice des dirigeants et collaborateurs du Groupe ;
- Proposition d’un programme d’attribution d’actions gratuites.
> Financement/Juridique
- Autorisation d’émission des bons de souscription PACEO en faveur de la Société Générale en application
de l’autorisation conférée par l’Assemblée Générale du 8 juillet 2004 ;
- Convocation de l’Assemblée Générale Ordinaire du 18 janvier 2005 ;
- Autorisations/informations relatives aux filiales (reprise de l’activité de Thomson à Angers, acquisition des 40 %
restants de A NOVO Polska et de A NOVO Logitec, restructuration de l’activité manufacturing à Málaga, etc.).
> Autres ordres du jour imposés par la loi et les règlements
- Autorisation de conventions réglementées ;
- Autorisation de cautions, avals et garanties.
4. L’information du Conseil
À l’occasion des séances du Conseil, les administrateurs reçoivent tous les documents et les informations
nécessaires à l’accomplissement de leur mission. Hors séances du Conseil, les administrateurs reçoivent toutes
les informations importantes concernant la société.
5. Les jetons de présence

Seuls les administrateurs indépendants/extérieurs perçoivent des jetons de présence selon les règles suivantes :
somme forfaitaire de 10 000 euros par exercice (prorata temporis démarrant à la date de fin de son contrat le liant
à la société pour Monsieur Alan Sutton) plus 1 000 euros par présence au Conseil, à un Comité ou à une réunion
préparatoire. À ce titre, ont été perçus au cours de l’exercice :
Monsieur Jean-François Prevost : 18 000 euros ;
Monsieur Pierre Hessler : 22 000 euros ;
Monsieur Michael Gollner : 15 000 euros ;
Monsieur Alan Sutton : 10 000 euros.
Il a été décidé que, pour conserver leur indépendance, les administrateurs indépendants ne bénéficieront
pas d’option de souscription d’actions.
D. Restrictions apportées aux pouvoirs du Directeur général

et des Directeurs généraux délégués
1. Pouvoirs du Directeur général

Dans les limites de l’objet social et dans les limites imposées par la loi, les pouvoirs du Directeur général ne font
l’objet d’aucune limitation statutaire, ni d’aucune limitation par le Conseil. Suite au départ de Monsieur Daniel Auzan
et sur décision du Conseil d’Administration du 28 octobre 2004, Monsieur Richard Seurat est désormais
Président-directeur général.
2. Pouvoirs des Directeurs généraux délégués

Les pouvoirs des Directeurs généraux délégués à l’égard des tiers ne font l’objet d’aucune limitation statutaire,
ni d’aucune limitation par le Conseil. Les Directeurs généraux délégués disposent en effet à l’égard des tiers
des mêmes pouvoirs que le Directeur général.
100
101
II. PROCÉDURES DE CONTRÔLE INTERNE MISES EN PLACE PAR LA SOCIÉTÉ
Dans le cadre de leur gestion courante et en conformité avec les recommandations de la loi de Sécurité financière,
les groupes de sociétés doivent documenter et décrire la structure des procédures de contrôle interne mises en
place pour répondre aux objectifs d’une communication financière fiable, d’efficacité des opérations et de conformité
aux lois et réglementations.
Au sein du Groupe A NOVO, ce projet est articulé autour de cinq étapes :

1 – la description de l’environnement de contrôle,
2 – la cartographie des risques majeurs du Groupe,
3 – l’identification des processus clés de la société ayant un impact significatif tant sur les opérations que sur les
états financiers et leur documentation,
4 – a mise en place de processus de contrôle et la vérification de la pertinence, et de l’efficacité opérationnelle
de ces contrôles,
5 – la mise en place d’actions correctives permettant de remédier aux déficiences constatées selon un processus
d’amélioration continu des performances.
Les travaux de la société dans le cadre des trois premières étapes sont aujourd’hui quasiment accomplis et entrent
dans un cycle continu d’analyse et d’amélioration. Les deux dernières étapes, combinées, sont en cours de mise
en place et de test et devraient être bien avancées à la fin de l’exercice prochain. Il faut cependant rappeler que
le contrôle interne, quelle que soit la manière dont il est structuré et opéré, ne peut donner qu’une assurance
raisonnable quant à l’atteinte des objectifs de contrôle de l’entreprise et ne peut, aussi bien conçu et appliqué soit-il,
fournir de garantie absolue quant à l’élimination totale de riques pour l’entreprise.
A. Définition et objectifs du Groupe en matière de procédures

de contrôle interne
Le Groupe A NOVO met en place progressivement son dispositif de contrôle interne. Dans ce référentiel, le contrôle
interne, défini comme un processus mis en œuvre par les dirigeants et le personnel d’une organisation, est destiné à
fournir une assurance raisonnable quant à la réalisation des objectifs suivants :
1. conformité de l’activité et du comportement du personnel aux lois et règlements en vigueur (compliance),

aux orientations données par le Conseil d’Administration et par les valeurs et règles internes à la société ;
2. prévention et maîtrise des risques encourus non seulement dans les domaines comptable et financier,
mais également dans les domaines opérationnels afin de protéger et préserver le patrimoine ;
3. fiabilité de l’information financière communiquée aux actionnaires traduisant la bonne application des principes
de prudence, de sincérité et d’image fidèle.
B. Organisation générale du contrôle interne mis en place par la société

Les procédures de contrôle interne mises en place au sein de la société s’appliquent, de façon centralisée,
à la société et à l’ensemble de ses filiales françaises et étrangères et s’articulent essentiellement autour
des éléments suivants :
1. Les procédures communes Groupe édictées par la société

La société a mené un projet de recensement et de formalisation des procédures communes de fonctionnement
au sein du Groupe. Ces règles, d’application générale, précisent les dispositions minimales sur les aspects suivants
de son organisation interne ou de la conduite de ses activités : Direction générale ou Executive Management,
procédures administratives, politique commerciale, politiques financière et juridique, ressources humaines, systèmes
d’informations et opérations.
Dans chacun de ces domaines, des actions et/ou des procédures spécifiques ont ensuite été définies comme
applicables à l’ensemble des filiales de la société, certaines uniformément (politique de communication sur
la marque A NOVO ou procédures de contrôle d’accès dans le domaine informatique), d’autres après adaptation
selon les réglementations locales (droit du travail, droit fiscal ou droit pénal).
Sur l’exercice, trois procédures ont été identifiées comme des procédures clefs pour le Groupe : la procédure
de “Management by Objectives”, la procédure de “Management by Contract” et la procédure “Capital and Special
Expenditure Process”.
1. La procédure de “Management by Objectives” tient à lier la rémunération de la performance des collaborateurs

du Groupe à la réalisation d’objectifs prédéterminés en fonction des objectifs généraux du Groupe et de
la contribution que chacun des collaborateurs peut y apporter. La revue de la performance individuelle est ensuite
effectuée de manière collégiale. Cette procédure est en cours de déploiement et concerne déjà, sur l’exercice clos,
les collaborateurs ayant participé aux séminaires Genesis.
2. D’un point de vue opérationnel, la procédure de “Management by Contract” a été identifiée comme l’axe
majeur de contrôle de l’activité. L’objectif est ici de maîtriser les risques attachés à un contrat et ce dès la phase
commerciale, de disposer des informations permettant de prendre les bonnes décisions, chacun des appels
d’offre étant évalué par rapport aux objectifs de productivité et de rentabilité du Groupe. Tout écart par rapport
à ces objectifs devant être validé par un responsable, la procédure permet donc de s’assurer que, à tous
les niveaux de responsabilité, la situation est sous contrôle et permet une amélioration continue de la qualité
et de la productivité. L’affectation des revenus et des coûts permet de suivre la marge par contrat et de prendre
les mesures correctives nécessaires le cas échéant. Ce processus a été supporté par le développement
dans SAP d’une analyse de la marge sur coûts directs par contrat, permettant de suivre le résultat réel
par rapport au résultat prévisionnel.
Le processus est décrit dans nos procédures internes par le schéma suivant :
PROCESSUS DE MANAGEMENT
STRATÉGIE, PLAN, ORGANISATION (M1) Objectifs INDICATEURS (M4) Satisfaction
MARKETING ET VENTES (M2) PILOTAGE (M5) clients
QUALITÉ (M3) Résultats
Efficience
du système
Objectifs Stratégiques Groupe
PROCESSUS COMMERCIAL ET OPÉRATIONNEL
Spécifications R1 Réponse à l’appel d’offre

CLIENTS/
MARCHÉS R2 Démarrage du contrat CLIENTS
R3 Management du contrat
Produits
PROCESSUS SUPPORT
Objectifs
Stratégiques
S1
MANAGERR
S2
SOUTENIRR
S3
SE CONFO
ORMERR
S4
PILOTER
S5
SÉLECTIONONNER
R
Groupe (M1) LES RESSOUC
LE RESSOUCES
RESS LES ACTIV
ACTIVITÉS AUX RÈGL
RÈGLES LES RES
RESSOURCES
RE
ESSOU LLES
ES FOURNISS
FOURNISSEURS
FOU
DE PRODUCTIO
PRODUCTION DE SÉCURITÉ
É FINANCIÈRES ETT ACHETER
3. La procédure “Capital and Special Expenditure Process” a pour objectif la validation préalable par l’autorité
adéquate de tout projet d’investissement ou de dépense importante envisagé par la société ou par
l’une de ses filiales, dès lors qu’il répond à certains critères d’importance définis à l’avance par la société.
Les projets de rachat de contrats, d’acquisition de sites ou de sociétés sont soumis à un strict examen du Comité
Exécutif. Ils doivent comporter un certain nombre d’analyses préalables tenant autant aux aspects opérationnels
que financiers. À l’identique, les projets de cession ou de désinvestissement éventuels sont discutés par
le Comité Exécutif.
102
103
2. Le suivi de la marche des affaires
Des réunions et comités ont périodiquement lieu à tous les niveaux de la société et de ses filiales visant
à communiquer à l’ensemble des participants les performances commerciales et financières de la société
à une date donnée, par région et par activité, ainsi que les contrats signés ou en cours de signature et le portefeuille
de commandes. Certaines de ces réunions ou séminaires ont également pour but de réaffirmer les grands objectifs
de la société, la stratégie à moyen et long terme, ainsi que les valeurs sur lesquelles la société s’appuie pour l’atteinte
de ses objectifs.
Les principaux rendez-vous périodiques au sein du Groupe sont les suivants :
> Comité Exécutif : Organe opérationnel de direction et de décision de la société composé du Président-directeur
général, des deux Directeurs généraux délégués ainsi que de quatre autres Directeurs opérationnels (méthodes
industrielles et qualité, Global Business Units). Hebdomadairement, ce Comité prend tout type de décision
concernant la gestion opérationnelle du Groupe dans quelque domaine que ce soit. Il examine régulièrement
les performances opérationnelles et financières des différentes filiales et Business Units du Groupe, discute
des projets d’acquisition ou d’investissement significatif ainsi que des cessions ou fermetures de sites envisagées.
Ce Comité définit aussi l’organisation managériale au niveau Groupe et attribue les rôles et responsabilités
aux dirigeants clés. Il analyse également les propositions faites par le Comité Carrière en ce qui concerne
les rémunérations fixes et variables, les évolutions de carrières des principaux managers du Groupe.
> Group Operating Committee : Ce comité réuni toutes les six semaines est l’occasion de faire un point
opérationnel sur les performances commerciales et financières du Groupe de manière consolidée et analytique
à une date donnée, et de débattre de thèmes donnés tels que la politique d’optimisation des achats (procurement)
ou la définition et le suivi d’indicateurs clés de performance (KPI). Composé des membres du Comité Exécutif
de la société, des CEO de chaque région et des Global Business Unit Managers, il permet également
la consolidation et le partage d’expérience sur les comptes clés du Groupe et le déploiement des meilleures
pratiques d’un pays à l’autre, ou d’une Business Unit à l’autre. Cette même composition constitue le Comité
Carrière qui se réunit une fois par an pour analyser les rémunérations, les besoins de formation et d’évolution
des principaux managers du Groupe.
> Monthly Financial Review : Mensuellement, une conférence téléphonique réunit la Direction financière
du Groupe et les CEO, les CFO et les Business Units Directors de chaque région à tour de rôle avec pour but
une revue des résultats financiers du mois écoulé pour chacune des régions, un examen du carnet de commandes,
des prévisions à trois mois et une validation de la conformité des mouvements de trésorerie par rapport au forecast.
En cas de déviation significative, les plans d’actions sont discutés, leur impact potentiel est mesuré et leur suivi est
ainsi assuré de mois en mois.
> Regional Leadership Meeting : Mensuellement, ce comité réunit les acteurs clés d’une région (CEO, CFO,
Business Unit Managers, directeurs commerciaux) et un ou plusieurs membres du Comité Exécutif de la société
selon ses attributions géographiques. L’objectif est de discuter du fonctionnement de l’organisation locale et aussi
pour chaque métier représenté dans la région (Business Unit), des performances passées et à venir, des déviations
éventuelles par rapport aux prévisions, du carnet de commandes, des contrats en cours de signature ou de
négociation et de tout autre question locale dont l’importance mérite une discussion et décision collégiale.
> Séminaire Genesis : Avec la restructuration de Málaga, le programme Genesis, axé essentiellement
sur la restructuration et la revitalisation du Groupe, arrive à son terme. Il a permis, par la mobilisation de tous
les collaborateurs, de consolider la situation financière et de relancer la capacité de croissance organique du Groupe.
> Séminaire Leadership : Biannuellement, ce séminaire réunira les cinquante à soixante managers clés
du Groupe et a pour vocation la présentation des évolutions de l’organisation, la communication des grandes
orientations définies par la Direction générale tout autant que la mesure des progrès accomplis.
> Les revues stratégiques : Annuellement, le Comité Exécutif et les CEO de région se réunissent afin de définir
la carte stratégique du Groupe servant de point de référence utilisé par toutes les régions pour la définition
de leurs budgets et business plans.
> Budget annuel : Annuellement, en fonction des axes stratégiques définis au niveau Groupe, des conditions
de marché locales, chaque Business Unit, en liaison avec chacune des régions établit son budget annuel
en s’appuyant sur les contrats existants et sur les perspectives d’affaires par client clé. Une mise à jour au semestre
est réalisée.
3. Le contrôle de la bonne marche des affaires
Sur l’exercice, le programme de contrôle a été initié au sein du Groupe dans le cadre de missions “d’audit interne”.
Les premières entités contrôlées ont été choisies du fait des besoins de trésorerie nécessaires au développement :
> de l’existence d’actionnaires minoritaires ayant des fonctions de direction au sein de la filiale
(Pologne et Amérique du Sud) en vue du rachat des titres non détenus ;
> du démarrage de nouvelles activités (notamment Écrans Plats) ou de nouveaux sites (États-Unis) ;
> des regroupements de sites en Centres d’Excellence.
Les programmes de contrôle sont pour l’instant adaptés pour chacune des filiales contrôlées et couvrent divers
aspects choisis en fonction de la taille, de l’activité, d’informations spécifiques préalablement connues, ceci afin
d’utiliser au mieux les ressources dédiées à cette activité sur les points présumés préoccupants.
Les contrôles peuvent concerner autant l’organisation générale, la sécurité du site, les processus industriels,
les systèmes d’informations, les immobilisations, les stocks et leur gestion, les cycles achats, ventes et la facturation,
la paye, le reporting et la gestion de la trésorerie. Ils sont réalisés soit par la Direction financière du Groupe, soit par
la Direction Méthodes Industrielles et Qualité Groupe, ou conjointement.
Les résultats des audits pratiqués depuis le début du déploiement du programme d’audit interne ont confirmé
le caractère “acceptable” des procédures appliquées ou révélé des anomalies ou dysfonctionnements concernant
notamment le contrôle qualité et le système de facturation de la filiale américaine. Des plans d’actions et
d’améliorations ont été définis pour les différents domaines concernés, en particulier l’adaptation du système
d’information aux États-Unis, et font l’objet d’un suivi régulier par les équipes de la Direction Méthodes industrielles
et Qualité Groupe.
D’autres missions d’audit interne, en France ou dans nos filiales, sont planifiées et doivent se dérouler au cours
de l’exercice.
C. Les procédures relatives à l’information comptable et financière

Sous l’autorité de la Direction générale, la Direction administrative et financière du Groupe assume les missions
essentielles de prévention de risques de toute nature et de mise en cohérence des données financières du Groupe
et produit la documentation nécessaire à la communication des résultats au Comité d’Audit pour discussion puis
au Conseil d’Administration pour l’arrêté des comptes par celui-ci.
L’organisation
La fonction administrative et financière du Groupe regroupe :
> la fonction juridique et fiscale,
> la fonction financière comptable, le contrôle de gestion et la gestion de trésorerie.
Outre, la préparation des réunions des organes sociaux, la Direction juridique vise à la prévention des risques
de toute nature, notamment pénaux et contractuels en assurant :
> la veille juridique notamment concernant les obligations spécifiques aux sociétés cotées en Bourse ;
> l’assistance à la négociation de contrats et le support au traitement de dossiers contentieux ;
> la mise en place de procédures (politique contractuelle, délégations de pouvoirs, formation et reporting juridique
des filiales).
La Direction financière est en charge de la production, de l’analyse et de la restitution des comptes consolidés
statutaires du Groupe qu’ils soient trimestriels (non audités) ou semestriels/annuels (audités) et est en charge
de toutes les phases du cycle de gestion : budget, reportings mensuels, prévisions mensuelles sur trois mois
ou annuelles périodiques. Pour ce faire, elle :
> conçoit et met en place les méthodes, procédures et référentiels comptables et de gestion du Groupe ;
> produit les comptes consolidés du Groupe et les comptes sociaux de la société mère A NOVO SA dans des délais
conformes aux exigences des marchés financiers et aux obligations légales ;
> Coordonne et anime la communication financière ;
> Pilote le processus de gestion.
104
105
Sur l’exercice, le Groupe a déployé sur l’ensemble de ses filiales le logiciel de budget, de reporting et de
consolidation Magnitude développé par la société Cartesis. Cet outil est compatible avec les nouvelles normes IFRS
et est aujourd’hui directement accessible, sur un réseau sécurisé, par toutes les filiales. La migration, le déploiement
et la formation des équipes ont été réalisés sur la fin de l’exercice 2004/2005. La cohérence de toutes les données
comptables et financières est assurée par l’utilisation d’un référentiel unique et commun.
Le processus budgétaire
Afin de fixer des objectifs de performances annuelles pour le Groupe et l’ensemble de ses entités, Business Units
ou régions et donner de la visibilité aux actionnaires et analystes financiers, la société se livre tous les ans
à un exercice budgétaire s’appuyant entre autres sur des analyses du marché et de la concurrence. Les principales
étapes en sont les suivantes :
> en septembre, chaque Business Unit par région travaille sur ses hypothèses budgétaires pour l’année suivante
et présente à la Direction générale, la Direction financière et les principaux responsables opérationnels du Groupe,
son projet de budget ainsi que la prévision du point d’atterrissage de l’année en cours ;
> en octobre, les données sont consolidées, analysées par la Direction générale et par la Direction financière
et la synthèse en est présentée au Comité d’Audit puis au Conseil d’Administration de la société pour information ;
> entre ces deux phases, un certain nombre d’échanges ont lieu entre les filiales et le Groupe afin
de les informer des hypothèses acceptées ou rejetées et de l’impact sur leurs budgets définitifs ;
Il est à noter que ce processus budgétaire inclut non seulement les comptes de résultat prévisionnels des sociétés et
des Business Units, mais aussi les prévisions de génération de cash et de variation du BFR ainsi que la performance
par compte clé (au niveau du client ou du contrat).
Le reporting mensuel de gestion

Le reporting mensuel de gestion est l’outil privilégié de suivi, de contrôle et de pilotage à disposition de la Direction
générale du Groupe. Ce reporting présente des données chiffrées sur :
> les performances réalisées par le Groupe par région ou par Business Unit au cours du mois écoulé,
des commentaires sur les évolutions ou les écarts par rapport aux données budgétaires ;
> la mesure de la performance au travers d’indicateurs définis au niveau du Groupe concernant autant des données
de gestion opérationnelles que des données de bilan ou de compte de résultat ;
> la mesure de la performance par contrat pour les clients majeurs de la société ; et
> un forecast glissant sur les trois mois suivants permettant d’anticiper toute déviation significative par rapport
au budget, de soumettre un plan d’actions, le cas échéant, et d’en suivre les effets au fil des mois.
Le rapprochement des informations comptables trimestrielles et des données prévisionnelles, associé à l’analyse
mensuelle à chaque niveau de l’organisation du Groupe, contribue à la qualité et à la fiabilité des informations
produites.
Ce reporting mensuel de gestion s’accompagne, plusieurs fois par an, d’une validation ou d’une révision
de la prévision de fin d’année. Ce processus contrôlé permet de s’assurer de la fiabilité des informations
communiquées au marché sur les performances en cours d’exercice.
La gestion de trésorerie
La Trésorerie est suivie au niveau de chacune des filiales opérationnelles du Groupe et ensuite consolidée et analysée
au niveau de la Direction financière et comptable Groupe selon trois axes :
> les flux prévisionnels de trésorerie établis en début d’exercice pour les dix-huit mois suivants et ensuite remis
à jour mensuellement sur la même période permettent de s’assurer de la capacité du Groupe à faire face
à ses échéances, notamment en termes de remboursement de la dette ;
> les flux réels de trésorerie remontés tous les mois sont rapprochés du prévisionnel en fin de mois et les écarts
sont analysés ; et
> la situation mensuelle des liquidités et des dettes permet de faire un point régulier par typologie d’endettement
et de mesurer la “marge de manœuvre” en trésorerie composée des disponibilités et des lignes autorisées
non utilisées.
Ce reporting sera totalement intégré à notre système Magnitude avant la fin du premier trimestre de l’exercice.
Le processus d’établissement des comptes consolidés
Pour l’établissement des comptes consolidés, le Groupe utilise aujourd’hui le logiciel Magnitude.
Les informations remontées selon un calendrier et suivant les instructions données par la Direction financière sont
préalablement validées localement par les commissaires aux comptes de chaque filiale.
Les opérations d’évaluation des activités (Impairment test) et de consolidation ainsi que la production des comptes
consolidés et des annexes sont réalisées au siège administratif et auditées par les commissaires aux comptes avant
publication.
TRANSITION AUX NORMES IFRS
En juillet 2002, l’Union européenne a adopté un règlement imposant à toutes les sociétés européennes dont les titres
sont admis sur un marché réglementé de publier, à partir de 2005, leurs comptes consolidés selon les normes IFRS
(International Financial Reporting Standards).
Afin de répondre à cette obligation, le Groupe A NOVO a défini une démarche de conversion aux normes IFRS.
Le projet est mené par la Direction financière du Groupe et est géré en deux étapes :
1 – La première étape achevée dite “diagnostic” visait à identifier les normes qui pourraient concerner A NOVO et à
analyser si leur application conduirait à un changement de méthode par rapport aux règles et méthodes comptables
actuellement appliquées. Le Groupe a ainsi mis en évidence un certain nombre de différences entre les normes
comptables françaises actuellement appliquées et les normes IFRS qui devraient être applicables en 2005.
Ces différences concernent principalement :

> l’information sectorielle avec la norme IAS 14 “Informations sectorielles” ;
> l’évaluation et la dépréciation des stocks, dans le cadre de la norme IAS 2 “Stocks” ;
> les instruments financiers avec les normes IAS 32 “Instruments financiers : informations à fournir
et présentation” et IAS 39 “Instruments financiers : comptabilisation et évaluation” ;
> l’évaluation et la comptabilisation des immobilisations corporelles avec la norme IAS 16 “Immobilisations
corporelles” ;
> les locations financements avec la norme IAS 17 “Contrats de location” ;
> les provisions retraites et autres avantages au personnel avec la norme IAS 19 “Avantages du personnel” ;
> les écarts de conversion avec les normes IAS 21 “Effets des variations des cours des monnaies étrangères” ;
> le traitement comptable des stock-options avec la norme IFRS2 “Paiements en actions”.
2 – La seconde étape d’évaluation est en cours et il n’est pas encore finalisé du fait de la mise en place du nouveau
système de consolidation qui a mobilisé la direction financière. Il porte notamment sur les impacts en termes
d’organisation, de système d’information, ainsi qu’une estimation de l’impact financier des changements
de méthode.
Les principaux impacts identifiés porteront sur :
> la réévaluation des immeubles (impact positif) ;
> la comptabilisation des charges relatives aux options de souscription d’actions (impact négatif) ;
> l’arrêt de l’amortissement des écarts d’acquisition (impact positif).
L’impact devrait être globalement positif et viendra augmenter les capitaux propres d’autant.
Le dernier Comité d’Audit du 30 novembre 2005 a revu une première estimation du bilan d’ouverture. La validation
finale par les auditeurs du bilan d’ouverture selon les normes IFRS reste à mettre en œuvre. Le bilan d’ouverture
validé sera revu par le prochain Comité d’Audit et publié début mars 2006.
106
107
16.2 – INTÉRÊTS DES MANDATAIRES SOCIAUX
16.2.1 – Rémunérations versées aux mandataires sociaux

durant l’exercice (en milliers d’euros)
Société Rémunération Primes Avantage Indemnité Honoraires Jetons de Total Total

brute en nature de départ présence 09/05 09/04
Mireille
A NOVO SA 250,0 100,0 12,5 362,5 291,9
Arvier
Daniel
A NOVO SA 31,5 36,8 1 549,1 1 617,4 670,8
Auzan *
Vincent
A NOVO SA 195,0 76,0 14,4 285,4 225,1
Caprarese
Christophe
A NOVO SA 250,0 100,0 13,4 363,4 282,3
Lienard
Richard
A NOVO SA 400,0 200,0 7,4 607,4 489,5
Seurat
Jean-Claude
A NOVO SA 0,0 249,9
Saint-Jours *
Jean-François
A NOVO SA 18,0 18,0 13,0
Prevost
Pierre
A NOVO SA 22,0 22,0 -
Hessler
Michael
A NOVO SA 15,0 15,0 -
Gollner *
Total A NOVO SA 3 291,1 2 222,5
Alan A NOVO
36,4 207,0 10,0 253,4 220,8
Sutton ** Holding
Total Groupe A NOVO Holding 253,4 220,8
Total Groupe A NOVO 3 544,5 2 443,3
* Ces données ne représentent pas une année entière.

** Il a été mis fin à son contrat de prestations de services en date du 31 mars 2005.
Règles de fixation des rémunérations fixes et variables

La rémunération est déterminée par le Conseil d’Administration sur avis du Comité des Rémunérations.
La part variable correspond à un pourcentage de la rémunération brute en fonction de l’atteinte des objectifs
et est revue par le Conseil d’Administration avant versement.
Indemnité de rupture
La société a décidé, par délibération du Conseil d’Administration du 1er décembre 2004,
le principe du versement d’indemnité de rupture en cas de révocation ou de non-renouvellement du mandat social
à l’initiative de la société employeur, dont le montant est égal à deux fois la somme des rémunérations brutes
(primes incluses) perçues au cours des douze derniers mois précédant la fin du mandat.
Régimes complémentaires de retraite mis en place pour certains mandataires sociaux

A NOVO n’a adhéré à aucun régime complémentaire de retraite. Seule une assurance perte d’emploi des mandataires
sociaux a été souscrite.
16.2.2 – Options de souscription des mandataires sociaux :
Rapport spécial en application de l’article L.225-14
sur les options consenties en vertu des articles L.225-177
et L.225-186 du Code de commerce
L’objectif est de permettre à certains employés ou mandataires sociaux du Groupe d’acquérir et de conserver
des actions de la société. Les options de souscription d’actions ont pour but de fidéliser les bénéficiaires qui pourront
acquérir des actions à prix préférentiel dès lors qu’ils manifesteront un intérêt durable pour la société.
>> OPTIONS DE SOUSCRIPTION ATTRIBUÉES ET EXERCÉES DURANT L’EXERCICE

AUX MANDATAIRES SOCIAUX
Mandataires Date Quantité Date Prix Nombred’options

sociaux d’attribution attribuée d’échéance d’exercice exercées
Richard Seurat 24/06/2005 500 000 24/06/2011 1,06 -

Mireille Arvier 24/06/2005 300 000 24/06/2011 1,06 -
Christophe Lienard 24/06/2005 300 000 24/06/2011 1,06 -
>> OPTIONS DE SOUSCRIPTION ATTRIBUÉES ET EXERCÉES DURANT L’EXERCICE AUX SALARIÉS

NON-MANDATAIRES SOCIAUX AYANT OBTENU OU EXERCÉ LE PLUS GRAND NOMBRE
Salariés non-mandataires Date Quantité Date Prix Nombred’options

sociaux d’attribution attribuée d’échéance d’exercice exercées
Ricardo Bonini 24/06/2005 200 000 24/06/2011 1,06 -
Peter Anders 24/06/2005 100 000 24/06/2011 1,06 -
Roger Eklund 24/06/2005 100 000 24/06/2011 1,06 -
Gilbert Weill 24/06/2005 100 000 24/06/2011 1,06 -
Jake Sagehorn 24/06/2005 100 000 24/06/2011 1,06 -
Gary Medlow 24/06/2005 75 000 24/06/2011 1,06 -
Richard Wilson 24/06/2005 75 000 24/06/2011 1,06 -
Patrick Montfort 24/06/2005 50 000 24/06/2011 1,06 -
Pierre-Olivier Blanc 24/06/2005 50 000 24/06/2011 1,06 -
Kjell-Erik Olsen 24/06/2005 50 000 24/06/2011 1,06 -
Marc Schroeder 24/06/2005 50 000 24/06/2011 1,06 -
Ludovico Grippa 24/06/2005 50 000 24/06/2011 1,06 -
Christian Laferrere 24/06/2005 50 000 24/06/2011 1,06 -
Jean-Pascal Maury 24/06/2005 50 000 24/06/2011 1,06 -
Lynn Owen 24/06/2005 50 000 24/06/2011 1,06 -
Damien Quillet 24/06/2005 50 000 24/06/2011 1,06 -
Bertrand Radiguet 24/06/2005 50 000 24/06/2011 1,06 -
Patrick Shaw 24/06/2005 50 000 24/06/2011 1,06 -
Karin Skyman 24/06/2005 50 000 24/06/2011 1,06 -
Emilio Vismara 24/06/2005 50 000 24/06/2011 1,06 -
Total 1 400 000

108
109
Salariés non-mandataires Date Quantité Date Prix Nombred’options

sociaux d’attribution attribuée de maturité d’exercice exercées
Stéphane de Tolédo 27/03/03 50 000 27/03/2005 0,58 16 666
>> OPTIONS DE SOUSCRIPTION RESTANT À ATTRIBUER

Le Conseil d’Administration du 30 novembre 2005 a donné pouvoir au Président-directeur général pour attribuer
un total de 1 946 348 options de souscription d’actions (soit 816 666 options de souscription d’actions en plus
des 1 129 682 options de souscription d’actions restants à attribuer conformément à la décision du Conseil
d’Administration du 25 mai 2005).
16.2.3 – Autres instruments financiers des mandataires sociaux

L’Assemblée Générale du 25 mars 2002 avait décidé d’émettre au profit de Monsieur Daniel Auzan 450 000 bons
de souscription d’actions (BSA), lui conférant le droit de souscrire 2,65 actions (après ajustement faisant suite
à l’augmentation de capital décidée par l’Assemblée Générale du 31 janvier 2003) pendant une durée de cinq années
à un prix de souscription égal à la moyenne de 20 cours de clôture de l’action consécutifs choisis parmi
les 40 séances de bourse précédant le jour d’exercice des bons. Le 26 octobre 2004, Monsieur Daniel Auzan
a exercé ses 450 000 bons et a ainsi souscrit 1 192 500 actions, pour un prix de 985 005 euros.
16.2.4 – Prêts et garanties accordés aux mandataires sociaux

Néant.
16.3 – PARTICIPATION – INTÉRESSEMENT DU PERSONNEL

Un nouvel accord de participation a été signé le 1er juillet 2005.
La somme attribuée à l’ensemble des salariés bénéficiaires au titre de chaque exercice est appelée “Réserve
Spéciale de Participation” (RSP) dont le montant est calculé selon les deux méthodes ci-après et en choisissant
le résultat le plus favorable pour le personnel :
1. Première méthode : formule de droit commun RSP = 1 (B - 5 % C) x S

2 VA
Dans laquelle :
B = Bénéfice de l’entreprise.
C = Capitaux propres de l’entreprise.
S = Salaires versés, au cours de l’exercice.
VA = Valeur ajoutée.
2. Deuxième méthode : formule dérogatoire RSP = 9 % (B)
Dans laquelle :
B = Bénéfice net comptable des sites industriels.
Le montant dégagé par la formule ci-dessus doit être au moins équivalent à celui de la formule de droit commun,
à défaut cette dernière s’appliquera.
En application de cet accord et des accords antérieurs, le montant global des sommes payées par la société s’élève à :
> 774 K€ pour l’exercice clos le 30 septembre 2005 ;
Les salariés ne bénéficient pas d’accord d’intéressement.

17 Renseignements concernant la société
et son capital
17.1 – RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE GÉNÉRAL

CONCERNANT LA SOCIÉTÉ
Généralités
Dénomination sociale : A NOVO.
Siège social : 16, rue Joseph Cugnot – Z.I. de Bracheux – 60000 Beauvais – France.
Siège administratif : 31, rue des Peupliers – 92660 Boulogne-Billancourt Cedex – France.
Forme juridique : Société anonyme de droit français, cotée sur l’Eurolist d’Euronext Paris.
Date de constitution : 20 mai 1987.
Durée : 99 ans, sauf les cas de prorogation ou de dissolution prévus par la loi.
N° RCS : BEAUVAIS 341 125 540.
Code APE : 332 B.
Exercice social : du 1er octobre au 30 septembre de chaque année.
Objet social (article 3 des statuts)

La société a pour objet, tant en France qu’à l’étranger :
> toutes prestations de services, opérations de maintenance, d’assistance technique, de remise aux normes
de matériels de vidéocommunication et de télécommunication et, plus généralement, de tous matériels
électroniques et/ou informatiques ;
> l’étude, la réalisation, la fabrication, l’acquisition et la commercialisation de tous matériels dans les domaines
de la vidéocommunication et des Télécommunication et, plus généralement, de tous matériels et produits
électroniques et/ou informatiques ;
> toutes activités de recherche en vue de développer, déposer et exploiter tous brevets, procédés ou droits
de propriété industrielle ou intellectuelle ainsi que toutes opérations afférentes à ces brevets et à ces droits ;
> toute prise de participation et tous placements de capitaux dans d’autres entreprises existantes ou à créer,
sous quelque forme que ce soit, et notamment, par voie d’apport, d’achat, de souscription d’actions, de
parts sociales, de titres ou de droits sociaux, de commandite, de création en sociétés, de fusion, d’alliances,
d’associations en participation ou autrement, la propriété, la mise en valeur et le développement de
ces participations ou placements, notamment, par la fourniture de prestations de services, le financement
et l’apport d’affaires à ses filiales ;
> la création, l’acquisition, la location, la prise ou la mise en location-gérance de tous fonds de commerce,
la prise à bail, l’installation, l’exploitation de tous établissements, fonds de commerce, usines, ateliers,
se rapportant à l’une ou l’autre des activités spécifiées ;
> et généralement, toutes opérations financières, commerciales, industrielles, mobilières et immobilières pouvant
se rattacher directement ou indirectement à l’un des objets précités ou à tout autre objet similaire ou connexe
ou de nature à favoriser le développement du patrimoine social.
Répartition des bénéfices (article 29 des statuts notamment)

Sur le bénéfice de chaque exercice diminué, le cas échéant, des pertes antérieures, sont tout d’abord prélevées
les sommes à porter en réserve en application de la loi. Ainsi, il est prélevé 5 % pour constituer le fonds de réserve
légale ; ce prélèvement cesse d’être obligatoire lorsque ledit fonds atteint le dixième du capital social ; il reprend
son cours lorsque, pour une cause quelconque, la réserve légale est descendue au-dessous de cette fraction.
Le bénéfice distribuable est constitué par le bénéfice de l’exercice diminué des pertes antérieures et des sommes
portées en réserve en application de la loi ou des statuts, et augmenté du report bénéficiaire.
Sur ce bénéfice, l’Assemblée Générale prélève, ensuite, les sommes qu’elle juge à propos d’affecter à la dotation
de tous fonds de réserves facultatives, ordinaires ou extraordinaires, ou de reporter à nouveau.
110
111
Le solde, s’il en existe, est réparti entre toutes les actions proportionnellement à leur montant libéré et non amorti.
Cependant, hors le cas de réduction du capital, aucune distribution ne peut être faite aux actionnaires lorsque
les capitaux propres sont ou deviendraient, à la suite de celles-ci, inférieurs au montant du capital augmenté
des réserves que la loi ou les statuts ne permettent pas de distribuer.
L’Assemblée Générale peut décider la mise en distribution de sommes prélevées sur les réserves dont elle a
la disposition, soit pour fournir ou compléter un dividende, soit à titre de distribution exceptionnelle : en ce cas,
la décision indique expressément les postes de réserve sur lesquels les prélèvements sont effectués. Toutefois,
les dividendes sont distribués par priorité sur le bénéfice distribuable de l’exercice.
Les pertes, s’il en existe, sont, après l’approbation des comptes par l’Assemblée Générale, inscrites à un compte
spécial pour être imputées sur les bénéfices des exercices ultérieurs jusqu’à extinction. L’Assemblée a la faculté
d’accorder aux actionnaires pour tout ou partie du dividende mis en distribution ou des acomptes sur dividende,
une option entre le paiement du dividende ou des acomptes sur dividende en numéraire ou en actions.
Les dividendes non réclamés sont prescrits, conformément à la loi, à l’issue d’un délai de cinq ans.
Assemblées Générales – droits de vote (articles 23 à 26 des statuts)

Convocation et réunion des Assemblées Générales
Les Assemblées Générales sont convoquées dans les conditions, formes et délais fixés par la loi. Les réunions
ont lieu au siège social ou en tout autre lieu précisé, dans ladite convocation, et fixé par le convoquant.
Admission aux Assemblées – pouvoirs

> Tout actionnaire a le droit de participer aux Assemblées Générales et aux délibérations personnellement
ou par mandataire, quel que soit le nombre de ses actions, sur simple justification de son identité et de la propriété
de ses actions, sous la forme soit d’une inscription nominative à son nom, soit d’un certificat de l’intermédiaire
financier habilité teneur de comptes constatant l’indisponibilité des actions inscrites en compte jusqu’à la date
de l’Assemblée. Ces formalités doivent être accomplies cinq jours au moins avant la réunion.
> Tout actionnaire peut voter par correspondance au moyen d’un formulaire dont il peut obtenir l’envoi dans
les conditions indiquées dans l’avis de convocation à l’Assemblée.
> Un actionnaire ne peut se faire représenter que par son conjoint ou par un autre actionnaire justifiant d’un mandat.
Quorum – vote/droits de vote double

La compétence et le quorum des Assemblées Ordinaires, Extraordinaires et Spéciales sont ceux prévus par la loi.
Le droit de vote attaché aux actions de capital ou de jouissance est proportionnel à la quotité du capital qu’elles
représentent. Chaque action donne droit à une voix. Toutefois, un droit de vote double de celui conféré aux autres
actions, eu égard à la quotité du capital social qu’elles représentent, est attribué à toutes les actions entièrement libérées
pour lesquelles il sera justifié d’une inscription nominative depuis quatre (4) ans au moins au nom du même actionnaire.
Ce droit est conféré également dès leur émission en cas d’augmentation du capital par incorporation de réserves,
bénéfices ou primes d’émission, aux actions nominatives attribuées gratuitement à un actionnaire à raison d’actions
anciennes pour lesquelles il bénéficie de ce droit.
Le régime du droit de vote double est conforme à la loi. Le droit de vote double cesse pour toute action ayant fait
l’objet d’une conversion au porteur ou d’un transfert hormis tout transfert du nominatif au nominatif par suite
de succession ou de donation familiale. L’Assemblée Générale Extraordinaire des actionnaires ne peut supprimer
le droit de vote double qu’avec l’autorisation d’une assemblée spéciale des titulaires de ce droit.
Le vote a lieu et les suffrages sont exprimés à mains levées, par appel nominal ou à scrutin secret, selon ce qu’en
décide le bureau.
Cession et transmission des actions (article 11 des statuts)

Les actions sont librement négociables sous réserve des dispositions légales et réglementaires. Elles se transmettent
par virement de compte à compte. La société peut demander à tout moment dans les conditions légales et
réglementaires en vigueur, à l’organisme chargé de la compensation des titres, le nom ou s’il s’agit d’une personne
morale, la dénomination, la nationalité et l’adresse des détenteurs de titres conférant immédiatement ou à terme,
le droit de vote dans ses propres assemblées d’actionnaires ainsi que la quantité de titres détenue par chacun
d’eux et, le cas échéant, les restrictions dont les titres peuvent être frappés.
Franchissement de seuils
Les déclarations de franchissement de seuils sont établies conformément à la loi et aux règlements en vigueur.
17.2 – RENSEIGNEMENTS DE CARACTÈRE GÉNÉRAL
CONCERNANT LE CAPITAL
17.2.1 – Montant du capital social au 30 novembre 2005

Au 30 novembre 2005, le capital social s’élève à 63 096 741,50 € divisé en 126 193 483 actions entièrement libérées,
dont 1 496 316 actions à droit de vote double et 60 717 actions propres sans droit de vote.
17.2.2 – Autorisations d’augmenter de réduire le capital

et d’émettre des valeurs mobilières
Ce tableau récapitule les délégations en cours de validité consenties par l’Assemblée Générale au Conseil
d’Administration et l’utilisation faite de ces délégations au cours de l’exercice.
Autorisation Montant nominal Assemblée Durée de Utilisation des délégations Durée de

maximun Générale l’autorisation au cours de l’exercice validité et
2004/2005 d’exercice
des titres
• 22 octobre 2004 (subdélégation

Bons de
du CA au PDG) : émission de
souscription 30 millions de bons
AGE 10 millions de bons 18 mois
réservés à soit 30 millions 1 an
du 8 juillet 2005 • 7 juillet 2005 (subdélégation maximum
la Société d’actions
du CA au PDG) : émission
Générale (PACEO)
de 20 millions de bons
200 M€
(ou contre-valeur
Titres de créance en cas d’émission
ou emprunts en monnaie étrangère AGM
5 ans Néant Néant
obligataires ou ou en unité de du 25 mars 2002
titres assimilés compte fixée par
référence à plusieurs
monnaies)
24 juin 2005 (subdélégation
Options de AGM du CA au PDG) : attribution 6 ans
10 % du capital 5 ans
souscription du 19 mars 2001 de 2 985 000 options à un prix maximum
d’exercice de 1,06 €
17.2.3 – Capital potentiel (titres donnant accès au capital)

Le détail des titres donnant accès au capital (options de souscription, bons de souscription PACEO et OCÉANES)
est inséré au chapitre 9, point 11.3.
La société a effectué, en date du 24 décembre 2004, une étude sur les titres au porteur identifiables (TPI).
Le détail des actionnaires identifiés est indiqué au point 18.3.
17.2.4 – Achat d’actions propres

Aucun programme de rachat n’a été mis en œuvre au cours de l’exercice.
112
113
17.3 – RÉPARTITION DE L’ACTIONNARIAT

AU COURS DES 3 DERNIERS EXERCICES
Lors de l’Assemblée Générale ordinaire du 18 janvier 2005, 59 actionnaires représentant 41 193 268 actions
et 44 752 331 voix, étaient présents, représentés ou ont voté par correspondance.
Au 30 novembre 2005 et à la connaissance de la société :

> les actionnaires suivants détiennent plus de 5 % du capital et/ou des droits de vote :
- la société Cycladic, (déclaration de franchissement de seuil du 2 août 2004) ;
- la société Parvus Asset Management (déclaration de franchissement de seuil du 5 octobre 2004) ;
- Monsieur Daniel Auzan (déclaration de franchissement de seuil du 13 octobre 2004) ;
> les actionnaires dont les titres sont inscrits au nominatif, dont Monsieur Daniel Auzan, représentent 2,14 %
du capital de la société et 3,29 % des droits de vote et l’ensemble des actionnaires identifiés représentent 29,62 %
du capital et 30,41 % des droits de vote ;
> Autres déclarations de franchissement de seuil au cours de l’exercice :
- La société Financière Norbert Dentressangle par courrier du 8 mars 2005, a déclaré avoir franchi
en baisse, le 1er mars 2005, le seuil de 5 % du capital de la société A NOVO, et détenir 6 161 182 actions
de la société A NOVO représentant autant de droits de vote de cette dernière, soit 4,88% du capital
et 4,77 % des droits de vote.
- Par l’intermédiaire de sa filiale Ixis Corporate & Investment Bank, la CNCE a déclaré :
- un franchissement à la hausse des seuils de 5 % du capital et des droits de vote, par courrier du 7 septembre 2005 ;
- un franchissement à la baisse des seuils de 5 % du capital et des droits de vote, par courrier du 8 septembre 2005 ;
- un franchissement à la hausse du seuil de 5 % du capital, par courrier du 15 septembre 2005 ;
- un franchissement à la baisse du seuil de 5 % du capital, par courrier du 20 septembre 2005.
À cette date, la CNCE a déclaré détenir, à titre indirect, 4 318 270 actions de la société A NOVO représentant
autant de droits de vote, soit 3,42 % du capital et 3,36 % des droits de vote.
Il n’y a pas eu d’autre déclaration de franchissement de seuil au cours de l’exercice.
Situation au 30 novembre 2005 Situation au 30 novembre 2004 Situation au 30 septembre 2003

Actionnaires
Nombre % du Nombre % des Nombre % du Nombre % des Nombre % du Nombre % des
d’actions capital de voix droits d’actions capital de voix droits d’actions capital de voix droits
de de de
vote vote vote
Parvus Asset
9 176 109 7,27 % 9 176 109 7,19 % 9 176 109 7,27 % 9 176 109 7,03 % / / / /
Management LLP (1)
Daniel Auzan (1) 6 490 077 5,14 % 7 398 577 5,80 % 6 490 077 5,14 % 10 060 862 7,71 % 3 634 525 3,44 % 7 205 310 6,55 %
Cycladic Capital
6 657 164 5,28 % 6 657 164 5,22 % 6 657 164 5,28 % 6 657 164 5,10 % / / / /
Management Limited (1)
Financière Norbert
6 161 182 4,88 % 6 161 182 4,83 % 6 323 370 5,01 % 6 323 370 4,84 % / / / /
Dentressangle (1)
Actionnaires identifiés
CNCE
4 318 270 3,42 % 4 318 270 3,38 % / / / / / / / /
(Caisse d’Epargne) (1)
SIS SEGA INTERSETTLE
1 176 025 0,93 % 1 176 025 0,92 % 100 000 0,08 % 100 000 0,08 % 100 000 0,09 % 100 000 0,09 %
AG (3)
Mandataires sociaux (2) 1 550 838 1,23 % 1 551 713 1,22 % 2 090 709 1,66 % 2 220 854 1,70 % 2 031 318 1,92 % 2 161 463 1,96 %
Autres nominatifs (3) 1 788 079 1,42 % 2 375 020 1,86 % 806 692 0,64 % 1 562 712 1,20 % 4 184 960 3,96 % 4 940 890 4,49 %
Autodétention 60 717 0,05 % 0 0,00 % 60 720 0,05 % 0 0,00 % 29 670 0,03 % 0 0,00 %
Sous-total actionnaires
37 378 461 29,62 % 38 814 060 30,41 % 31 704 841 25,13 % 36 101 071 27,65 % 9 980 473 9,45 % 14 407 663 13,09 %
identifiés
Flottant 88 815 022 70,38 % 88 815 022 69,59% 94 471 976 74,87 % 94 471 976 72,35 % 95 661 317 90,55 % 95 661 317 86,91 %
Total 126 193 483 100,00 % 127 629 082 100,00 % 126 176 817 100,00 % 130 573 047 100,00 % 105 641 790 100,00 % 110 068 980 100,00 %
(1) Mise à jour à la date de la déclaration de franchissement de seuil.

(2) Mise à jour au 30 septembre 2005.
(3) Mise à jour au 30 novembre 2005.
17.4 – NANTISSEMENTS D’ACTIONS, GARANTIES, SÛRETÉS
17.4.1 – Nantissements consentis par A NOVO et ses filiales

Les nantissements, les garanties et les sûretés consentis par la société A NOVO SA et ses filiales, sont listés
et résumés dans le tableau des engagements figurant en annexe des comptes consolidés.
17.4.2 – Nantissements d’actions de la société A NOVO

Au 30 septembre 2005, les nantissements des actions de la société A NOVO portés à la connaissance de la société
sont les suivants :
Actionnaire Bénéficiaire Date de Date Conditions de levée Nombre % de

inscrit au départ du d’échéance du du nantissement d’actions capital
nominatif nantissement nantissement nanties de nanti de
pur l’émetteur l’émetteur
Daniel Auzan Trésor public 21 juin 1999 Indéterminée Titres nantis en garantie 300 000 0,24 %
d’imposition de plus-values
latentes sur cession de
droits sociaux.
Stéphane A NOVO 27 mars 2005 27 mars 2007 Remboursement 16 666 0,01 %

de Tolédo de toutes les charges
sociales et fiscales mises
à la charge du créancier
par suite du non-respect
de l’engagement de
conservation au nominatif
et/ou de l’engagement
d’indisponibilité.
Total 316 666 0,25 %
À la connaissance de la société, il n’existe aucune autre sûreté.

114
115
18 Responsable du document de référence

et du contrôle des comptes
18.1 – RESPONSABLE DU DOCUMENT DE RÉFÉRENCE

“À ma connaissance, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, les données du présent document de
référence sont conformes à la réalité ; elles comprennent toutes les informations nécessaires aux investisseurs pour
fonder leur jugement sur le patrimoine, l’activité, la situation financière, les résultats et les perspectives de l’émetteur ;
elles ne comportent pas d’omissions de nature à en altérer la portée. La société a obtenu de ses contrôleurs légaux
des comptes, une lettre de fin de travaux dans laquelle ils indiquent avoir procédé, conformément à la doctrine et
aux normes professionnelles applicables en France, à la vérification des informations portant sur la situation financière et
les comptes donnés dans le présent document de référence ainsi qu’à la lecture d’ensemble du document de référence”.
Dans la lettre de fin de travaux des contrôleurs légaux, il est fait référence :
> au rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés clos au 30 septembre 2005, inclus dans
la section IV du présent document de référence. Ce rapport contient une observation portant sur la restructuration
de l’activité manufacturing en Espagne et les engagements qui y sont liés ainsi que son traitement comptable.
> au rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés clos au 30 septembre 2004 contenant
les observations suivantes :
La note 1-A de l’annexe décrit la poursuite sur l’exercice 2003/2004 du plan de cession d’actifs engagé sur l’exercice
précédent.
Les notes préliminaires de l’annexe exposent la correction de l’erreur concernant la provision retraite de la société
A NOVO Nordic intervenue lors de la première consolidation de la société.
La note 1-D de l’annexe expose la restructuration de l’activité manufacturing en Espagne et la dépréciation des actifs
qui a été comptabilisée en conséquence.
> au rapport des commissaires aux comptes sur les comptes consolidés clos au 30 septembre 2003 contenant
les observations suivantes :
Les notes préliminaires de l’annexe exposent les changements de méthodes comptables relatifs à la première
application du règlement CRC 00-06 et au reclassement des concours bancaires courants dans le tableau des flux
de trésorerie ainsi que la correction d’erreur relative au classement des fonds de commerce et au coût d’acquisition
des sociétés Comtel et Natcom, intervenus au cours de l’exercice.
Les notes préliminaires et la note 2.4 de l’annexe exposent le changement d’estimation relatif aux critères d’analyse
retenus pour les tests d’évaluation des écarts d’acquisition, intervenu au cours de l’exercice. La société retient
désormais principalement l’actualisation des flux de trésorerie d’exploitation attendus sur la base de données
prévisionnelles à trois ans.
Les notes préliminaires de l’annexe indiquent que les comptes sont établis en conformité avec le règlement 99-02 et,
par conséquent, avec les principes comptables généraux, parmi lesquels figure la continuité de l’exploitation
Fait à Boulogne-Billancourt, le 17 janvier 2006.
Monsieur Richard Seurat

Président du Conseil d’Administration
18.2 – CONTRÔLES LÉGAUX DES COMPTES
a) Commissaires aux comptes titulaires
Société Ernst & Young Audit (affilié au réseau Ernst & Young)
Nomination par Assemblée Générale Mixte du 31 janvier 2003 pour une durée de six exercices expirant à l’issue
de l’Assemblée Générale Ordinaire qui statuera sur les comptes de l’exercice clos au 30 septembre 2008.
Cette société est représentée par Monsieur Antoine Peskine.
Adresse : Faubourg de l’Arche – 11, allée de l’Arche – 92100 Paris-La Défense
Société Maupard Fiduciaire (affilié au réseau HLB International et membre de l’association France Défi)
Nomination par Assemblée Générale Mixte du 25 mars 2002 pour une durée de six exercices expirant à l’issue de
la réunion de l’Assemblée Générale Ordinaire qui statuera sur les comptes de l’exercice clos au 30 septembre 2007.
Première nomination de Monsieur Patrick Maupard à titre personnel par l’Assemblée Générale du 2 octobre 1989.
Cette société est représentée par Monsieur Patrick Maupard.
Adresse : 18, rue Jean Mermoz – 75008 Paris
b) Commissaires aux comptes suppléants
Monsieur Francis Gidoin

Nomination par Assemblée Générale Mixte du 31 janvier 2003 pour une durée de six exercices expirant à l’issue
de la réunion de l’Assemblée Générale Ordinaire qui statuera sur les comptes de l’exercice clos au 30 septembre 2008.
Adresse : Ernst & Young – Faubourg de l’Arche – 92042 Paris-La Défense Cedex
Monsieur Manuel Ibanez

Nomination par Assemblée Générale Ordinaire du 28 mars 1997, renouvellement par Assemblée Générale Mixte
du 25 mars 2002 pour une durée de six exercices expirant à l’issue de la réunion de l’Assemblée Générale Ordinaire
qui statuera sur les comptes de l’exercice clos au 30 septembre 2007.
Adresse : 31, rue Saint-Sébastien – 13006 Marseille
c) Honoraires des commissaires aux comptes et des membres de leur réseau pour les exercices 2004/2005
et 2003/2004
Le tableau ci-dessous recense le montant des honoraires des commissaires aux comptes et des membres
de leur réseau.
Il s’agit des prestations rendues et comptabilisées en charge de chacun des exercices dans les comptes
de la société A NOVO et de ses filiales françaises et étrangères consolidées par intégration globale.
(en milliers d’euros) Maupard Fiduciaire Ernst & Young Total

Montant % Montant % Montant %
09/2005 09/2004 09/2005 09/2004 09/2005 09/2004 09/2005 09/2004 09/2005 09/2004 09/2005 09/2004
Audit
Commissariat
aux comptes, certification, 148 292 88 % 100 % 446 466 94 % 91 % 594 758 93 % 94 %
examen des comptes
individuels et consolidés
Missions accessoires 20 1 12 % 0% 27 46 6% 9% 47 47 7% 6%
Sous-total audit 168 293 473 513 641 806

116
117
18.3 – RESPONSABLE DE L’INFORMATION FINANCIÈRE

Madame Mireille Arvier
Tél. : 01 58 17 00 70
Fax : 01 58 17 00 79
www.a-novo.com
Le calendrier des publications financières est disponible sur le site.
18.4 – DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC

Pendant la durée de validité du présent document de référence, les statuts, les rapports des commissaires aux
comptes et les états financiers des trois derniers exercices, ainsi que tout autre document prévu par la loi peuvent
être consultés au siège de la société.
En application de l’article 28 du règlement européen 809/2004, les éléments suivants sont inclus par référence dans
le présent document de référence :
> le rapport de gestion du Groupe, les comptes consolidés du Groupe et le rapport des commissaires aux comptes
sur les comptes consolidés pour l’exercice clos le 30 septembre 2004 tels que présentés dans le chapitre Rapport
financier du document de référence déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 11 janvier 2005 sous
le no D.05-0025 ;
> le rapport de gestion du Groupe, les comptes consolidés du Groupe et le rapport des commissaires aux comptes
sur les comptes consolidés pour l’exercice clos le 30 septembre 2003 tels que présentés dans le chapitre
Rapport financier du document de référence déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers le 25 mars 2004
sous le no D.04-0325 ;
Les informations incluses dans ces deux documents de référence autres que celles citées ci-dessus ont été, le cas
échéant, remplacées et/ou mises à jour par des informations incluses dans le présent document de référence.
Des exemplaires du présent document sont disponibles sur le site Internet de la société, www.a-novo.com
ou sur celui de l’Autorité des Marchés Financiers, www.amf-france.org.
19 Table de concordance
La table de concordance ci-dessous renvoie aux principales rubriques exigées par le Règlement européen
no 809/2004 pris en application de la Directive dite “prospectus” 2003/71/CE du Parlement européen et du Conseil
du 4 novembre 2003 concernant le prospectus à publier en cas d’offre au public de valeurs mobilières ou en vue de
l’admission de valeurs mobilières à la négociation. Les informations non applicables à A NOVO sont indiquées “N/A”.
RUBRIQUE DE L’ANNEXE 1 DU RÈGLEMENT EUROPÉEN No 809/2004 PAGES
1. Personnes responsables 115 – 117
2. Contrôleurs légaux des comptes 40 ; 43 – 44 ; 79 – 81 ; 116
3. Informations financières sélectionnées 1 ; 6 ; 8 – 9
4. Facteurs de risque 88 – 92
5. Informations concernant l’émetteur
5.1. Historique et évolution de la société 4 – 5 ; 7 ; 34 – 39 ; 82 – 83

5.2. Investissements 51 ; 59 – 60
6. Aperçu des activités 1 ; 6 ; 18 – 23 ; 34 – 35 ; 77
7. Organigramme
7.1. Description du Groupe 1 ; 8 – 9

7.2. Liste des filiales 41 ; 52 – 53
8. Propriétés immobilières, usines et équipements 60
9. Examen de la situation financière et du résultat 45 – 78
10. Trésorerie et capitaux
10.1. Information sur les capitaux 48

10.2. Flux de trésorerie 47 – 91
10.3. Conditions d’emprunts et de financement 64 – 66 ; 68 – 69
11. Recherche et développement, brevets et licences 17 ; 28 – 29 ; 88
12. Informations sur les tendances 11 – 13 ; 20 – 23
13. Prévisions et estimations du bénéfice 38 ; 99 ; 105
14. Organes d’administration, de direction,

de surveillance et de direction générale
14.1. Informations concernant les organes d’administration et de direction 26 – 27 ; 93 – 103

14.2. Conflit d’intérêts au niveau des organes d’administration et de direction du Groupe N/A
15. Rémunération et avantages 107 – 109 ; 94 – 97 ; 75 ; 80
16. Fonctionnement des organes d’administration et de direction 93 ; 103

118
119
17. Salariés
17.1. Nombre de salariés 1 ; 78

17.2. Participations et stock-options 108 – 109 ; 64 – 66 ; 94 – 97 ; 82
17.3. Participations des salariés dans le capital N/A
18. Principaux actionnaire 31 ; 113 – 114
19. Opérations avec les apparentés 84 – 87 ; 79 – 81
20. Informations financières concernant le patrimoine,

la situation financière et les résultats de l’émetteur
20.1. Informations financières historiques 45 – 48 ; 82

20.2. Informations financières pro forma 76
20.3. États financiers 45 – 78
20.4. Vérification des informations financières historiques 43
20.5. Date des dernières informations financières 45
20.6. Informations financières intermédiaires et autres cf. Balo du 10 juin 2005
20.7. Politique de distribution des dividendes 42
20.8. Procédures judiciaires et d’arbitrage 67 ; 91
21. Informations complémentaires
21.1. Capital social 31 ; 82 – 83

21.2. Acte constitutif et statuts 110 – 111
22. Contrats importants 7 ; 22 ; 20 ; 18
23. Informations provenant de tiers déclarations d’experts

et déclarations d’intérêts N/A
24. Documents accessibles au public 117
25. Informations sur les participations 52 – 53 ; 84 – 87

Le présent document de référence a été déposé auprès de l’Autorité des Marchés Financiers
le 18 janvier 2006, conformément à l’article 212-13 de son règlement général.
Il pourra être utilisé à l’appui d’une opération financière s’il est complété
par une note d’opération visée par l’Autorité des Marchés Financiers.
A NOVO en bref
• Le partenaire du service client pour les acteurs de la chaîne numérique.
• Une intervention sur l’ensemble des produits du Triple Play.
• Une offre complète de services à valeur ajoutée sur toute la vie d’un produit numérique.
• Une couverture paneuropéenne.
• Un groupe international coté.
Un leader paneuropéen
“HOME GATEWAY” 370 000 DÉCODEURS TRAITÉS PAR MOIS ÉCRANS PLATS 90 000 TRAITÉS EN 2005
TÉLÉPHONIE MOBILE 3 900 000 TRAITÉS EN 2005 INFRASTRUCTURES MAINTENANCE :

ET RÉSEAUX 724 000 UNITÉS EN 2005
SOMMAIRE
L’offre A NOVO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 Conception, création, rédaction et réalisation :
Le message du Président . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4 photothèque A NOVO.
Les chiffres clés/Les temps forts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6
Un déploiement multilocal . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8
Accompagner la croissance du Triple Play . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10
Les tendances et impacts du Triple Play. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .12
Les caractéristiques de l’offre A NOVO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .14
Les atouts d’A NOVO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .16
L’offre Télécommunication. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .18
L’offre Multimédia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20
Le développement durable au cœur de notre métier. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24
L’organisation et le gouvernement d’entreprise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .26
Environnement, Qualité et Innovation. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .28
Les Hommes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .30
L’actionnariat . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .31
Rapport financier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33
VOIX - DONNÉES - IMAGES
A NOVO
Tél. : + 33 (0)1 58 17 00 70
Fax : + 33 (0)1 58 17 00 99
www.a-novo.com

Anovo Sept 2005

Transféré par

Informations du document

Copyright

Formats disponibles

Partager ce document

Partager ou intégrer le document

Options de partage

Avez-vous trouvé ce document utile ?

Ce contenu est-il inapproprié ?

Droits d'auteur :

Formats disponibles

Anovo Sept 2005

Transféré par

Droits d'auteur :

Formats disponibles

VOIX - DONNÉES - IMAGES

TÉLÉPHONIE MOBILE 3 900 000 TRAITÉS EN 2005 INFRASTRUCTURES MAINTENANCE :

Le leader paneuropéen du service client

Au cœur du métier : l’expérience client

Deux grands secteurs d’intervention Un acteur paneuropéen à travers

MULTIMÉDIA TÉLÉCOMMUNICATION RÉGION SUD RÉGION NORD

A NOVO accompagne l’ensemble des acteurs

Les produits numériques

Équipements Informatiques et Écrans Plats

de la chaîne numérique Le développement durable

pour maximiser sa valeur d’usage

L’offre complète d’A NOVO

Sous-traitant composants Conception et développement

Opérateur Maintenance et réparation

Offre client final

VERS UNE CROISSANCE

PARACHEVER LES RESTRUCTURATIONS :

CONTINUER LE DÉSENDETTEMENT, qui reste

nous avons fait un bond en avant avec la signature de Le développement durable

contrats avec IBM (moniteurs Europe), HP (Italie, Espagne

“ Je voudrais partager ma conviction qu’A NOVO est

L’enjeu est clair : il s’agit de créer un troisième pilier

FIN DES RESTRUCTURATIONS – UN RÉSULTAT NET PART DU GROUPE EN FORTE AMÉLIORATION

02/03 03/04 04/05 02/03 03/04 04/05 02/03 03/04 04/05

CHIFFRE D’AFFAIRES RÉSULTAT D’EXPLOITATION RÉSULTAT NET

02/03 03/04 04/05 02/03 03/04 04/05 02/03 03/04 04/05

DETTES NETTES CAPITAUX PROPRES DETTES NETTES/FONDS PROPRES

RÉPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES PAR ACTIVITÉ ET PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE

Péninsule i érique Italie

CENTRES D’EXCELLENCE ÉQUIPEMENTS INFORMATIQUES/

* Inclus assemblage Málaga.

DES PRODUITS PLUS COMPLEXES ET PLUS SOPHISTIQUÉS

LE DÉPLACEMENT DES TECHNOLOGIES VERS L’ASIE

“ En 2010, une des principales

* Source : Presse Économique.

Une offre de services

LE CENTRE DE CONTACT TECHNIQUE : UNE AIDE QUALIFIÉE

UNE OFFRE INNOVANTE : “L’EXTENSION DE GARANTIE”

Des atouts déterminants

UNE EXPERTISE SUR LES PRODUITS ET TECHNOLOGIES

ANGERS: UNE SALLE BLANCHE

D’ 1,3 MILLIARD (1)

WIROC (WALK IN REPAIR CENTER):

TÉLÉPHONIE MOBILE : DES SERVICES ADAPTÉS POUR LA TÉLÉPHONIE

INFRASTRUCTURES ET RÉSEAUX : LA NOUVELLE DYNAMIQUE

Les clients d’A NOVO

A NOVO a su tirer parti de ces tendances pour renforcer

VIDÉOCOMMUNICATION : DES RELAIS DE CROISSANCE PROMETTEURS

THOMSON : UN MODÈLE DE L’ACTIVITÉ MULTIMÉDIA

ÉQUIPEMENTS INFORMATIQUES/ÉCRANS PLATS: UNE DYNAMIQUE

En contribuant à recycler les produits électroniques, en créant des emplois de proximité

DES PROCÉDURES DE CONTRÔLES INTERNES LE CONSEIL D’ADMINISTRATION

et les contrôles internes

1 C. CASTINEIRAS, 2 R. BONINI, 3 R. EKLUND, 4 P. ANDERS, 5 J. SAGEHORN,

6 G. GRIFFITHS, 7 C. LIENARD, 8 R. SEURAT, 9 M. ARVIER, 10 G. WEILL,

RECYCLER LES DÉCHETS ÉLECTRONIQUES

LA CERTIFICATION ISO 9001

Par ailleurs, l’activité se répartit en deux grands pôles :

La zone Espagne comprend principalement les entités opérationnelles suivantes :

Par ailleurs, le Groupe a décidé de sortir de l’activité d’assemblage (19,5 M€ en 2004-2005).

1.1 – STRUCTURE DU COMPTE DE RÉSULTAT – GÉNÉRALITÉS

1.2 – COMMENTAIRES SUR LES COMPTES 2004/2005

Commentaires sur l’activité et les résultats

* Activité “Core” : hors assemblage à Málaga.