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3. Estructura de capital
3. Estructura de capital
3. Estructura de capital
•Nivel de apalancamiento.
•Que tanto de los activos de
•Como se encuentran
la empresa se encuentran
distribuidos los fondos con
comprometidos en el pago •A mayor participación del
los que opera la empresa. pasivo mayor riesgo de
de deuda a terceros.
incumplimiento
Contenido 1. Introducción a los estados financieros
3. Estructura de capital
Precio Margen de
2 Costo unitario variable contribución
UNIDAD DE ANÁLISIS DEL MERCADO FINANCIERO
UNIVERSIDAD NACIONAL DE COLOMBIA
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DA = C + I + G
PIB = Co+ C(Y-T) + I(i) + G
PIB = C + I + G + (X-M)
Contenido 1. Ley de Oferta y Demanda
i LM’
LM
La curva IS se desplaza a la derecha o
LM’’ izquierda, bien por una política fiscal
del gasto o de transferencias, o bien por una
intervención de la tasa de impuestos. El
equilibrio se mueve con cada decisión que se
toma.
IS’
IS’’ IS
y
Contenido 1. Ley de Oferta y Demanda
Consumo Indiferente:
Sustitutos Un bien puede ser consumido o
usado en lugar de otro en alguno
de sus posibles usos
Consumo en proporciones
constantes:
un bien depende de otro y este, a
su vez, dependen del primero.
Complementarios Debido a esta relación, cuando
sube el precio de uno de
los bienes, disminuye la
demanda del otro.
Efecto Renta-Sustitución
Menos Consumo o
Reasignación basada en la
elasticidad cambia la canasta de
bienes
Contenido 1. Ley de Oferta y Demanda
Indicadores financieros
1. Indicadores financieros
Contenido
2. Indicadores de liquidez
3. Indicadores de rentabilidad
4. Indicadores de apalancamiento
5. Indicadores de operación
6. Múltiplos de mercado
Indicadores financieros
Indicadores
financieros
3. Indicadores de rentabilidad
4. Indicadores de apalancamiento
5. Indicadores de operación
6. Múltiplos de mercado
Razón corriente
Activo Corriente
Pasivo Corriente Cosas Importantes del Indicador:
CT Neto Operativo
EBIT + Amortizaciones -
Impuestos
Flujo de Caja Operativo - Dividendos
Cosas Importantes del Indicador:
Pasivo Corriente
• Partes del Indicador
• Estructura del Pasivo Corriente
Solvencia y políticas de dividendo • Interpretación del indicador
1. Indicadores financieros
Contenido
2. Indicadores de liquidez
3. Indicadores de rentabilidad
4. Indicadores de apalancamiento
5. Indicadores de operación
6. Múltiplos de mercado
Rentabilidad neta
Utilidad Neta
Ventas Netas Cosas Importantes del Indicador:
Utilidad Neta
Patrimonio Cosas Importantes del Indicador:
Utilidad Neta
Activo Total Cosas Importantes del Indicador:
3. Indicadores de rentabilidad
4. Indicadores de apalancamiento
5. Indicadores de operación
6. Múltiplos de mercado
Nivel de endeudamiento
Total Pasivo
Cosas Importantes del Indicador:
Total Activo
• Partes del Indicador
• Estructura del pasivo
• Estructura del Activo
• Interpretación del indicador
¿Que porcentaje del activo se debe
a terceros?
Concentración de endeudamiento de corto plazo
Pasivo Corriente
Cosas Importantes del Indicador:
Total Pasivo
• Partes del Indicador
• Estructura del pasivo
• Interpretación del indicador
¿Cual es la concentración de
obligaciones a corto plazo?
Endeudamiento financiero vs ventas
Obligaciones Financieras
Cosas Importantes del Indicador:
Ventas Netas
• Partes del Indicador
• Estructura de las obligaciones
• Interpretación del indicador
3. Indicadores de rentabilidad
4. Indicadores de apalancamiento
5. Indicadores de operación
6. Múltiplos de mercado
Rotación de inventarios
VECES DIAS
VECES DIAS
VECES DIAS
3. Indicadores de rentabilidad
4. Indicadores de apalancamiento
5. Indicadores de operación
6. Múltiplos de mercado
Price to earnings (rpg)
(Eo/So)(1-b)(1+g)
r-g Valor mercado/Ventas
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2. IBR
3. IPC
4. TRM
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2. IBR
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• Personas naturales
• Empresas
• Países y municipalidades
Proceso en la administración del RC
Z-SCORE entre 1,8 y 2,7: Está en zona de alerta. Si las condiciones financieras
no cambian rápidamente, es muy probable que la empresa quiebre en los
próximos dos años.
Para este caso se incluyen las mismas variables X1, X2, X3 Y X4 de las
empresas que cotizan en bolsa, pero no se incluye X5
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