Mayo 2014

Ecuador Económico
indicadores macroeconómicos Mayo 2014
Resumen
• En abril de 2014, la inflación anual fue de 3.23%; la variación de los precios sin
alimentos se registró en 2.76% y la de alimentos llegó al 4.35%. A nivel de producto,
la cebolla paiteña es el artículo más inflacionario (61.76%) y el que más aportó a la
inflación anual de abril de 2014. Esto se debe principalmente a que sus precios se están
recuperando luego de experimentar 12 meses consecutivos de inflación anual negativa
desde marzo de 2013 a febrero 2014.
• Por cuarto mes consecutivo, el ingreso familiar mensual supera el costo de la
canasta básica. En efecto, en abril de 2014, la cobertura de la canasta básica fue de
100.2%.
• En el año 2013, el Sector Público no Financiero presentó un resultado global
de -4.74% del PIB. Este porcentaje fue financiado con desembolsos del sector externo,
con un aporte de 3.72% del PIB, mientras que el resto de ayuda financiera se otorgó con
préstamos internos del país (1.02% del PIB)
• El ingreso del SPNF para financiar el gasto público es 39.72% del PIB para
el año 2013, con un crecimiento de 0.26 puntos porcentuales respecto de 2012. La
presión tributaria (Impuestos/PIB) es 12.82%, creciendo en 0.62 puntos porcentuales
con respecto al año 2012 y siendo el primer componente de financiamiento del gasto
público para el 2013 (32.42% del ingreso total).
• El gasto del SPNF alcanzó el 44.46% de la economía en el año 2013, con una
tasa de variación positiva de 3.91 puntos porcentuales respecto el año 2012. Este
crecimiento se ve influenciado principalmente por el gasto de capital que representó el
15.67% del PIB.
• En abril de 2014, la cartera por vencer continúa con niveles de crecimiento
superiores al promedio registrado en el año 2013 (10.68%), ubicándose en USD
23,594 millones (TCA 11,76% o USD 2,481 millones). De este incremento, los hogares
participaron con el 52% (USD 1,292 millones), mientras que las empresas lo hicieron
con el 48% (USD 1,189 millones).
• Durante el mes de abril de 2014, la producción nacional de crudo en campo
alcanzó un volumen de 16.8 millones de barriles, equivalente a un promedio diario de
producción de 560 mil barriles por día. Dicho volumen es superior en 4.5% al obtenido
en el mes precedente y representa el nivel más alto de producción diaria registrado en
la historia.
• En el periodo enero-abril de 2014, el volumen de crédito del sistema financiero
nacional alcanzó USD 8,822 millones equivalente a un incremento de USD 578 millones
y una variación de 7% respecto al mismo período de 2013. Los segmentos más dinámicos
en la concesión de crédito fueron los de consumo y productivo con tasas de variación
anual de 8.5% (o USD 394 millones) y 7.4% (o USD 165 millones), respectivamente.
• En el periodo enero - marzo de 2014, la balanza comercial presentó un superávit
INDICADORES MACROECONÓMICOS P2
Mayo 2014
de USD 438 millones, registrando una recuperación frente al déficit observado en el

mismo periodo de 2013, el cual alcanzó los USD 90 millones. El mejor desempeño
comercial fue atribuido a una reducción del déficit no petrolero.
• En abril de 2014, el índice de tipo de cambio efectivo real (TCR) se ubica en una
zona de apreciación y alcanzó 91,8 puntos. Por segundo mes consecutivo se registra
una depreciación del (TCR). En efecto el índice muestra un crecimiento anual de 1.0%.
El presente boletín contiene la última información publicada por las instituciones
que proveen información oficial hasta el 20 de mayo de 2014. En el caso de cuentas
nacionales trimestrales (sector real) y la balanza de pagos (sector externo) los datos
se publican trimestralmente por lo que la información contenida en este boletín se
actualiza con similar periodicidad. A continuación se presenta la fecha hasta la cual está
disponible la información y la fecha de publicación:
www.politicaeconomica.gob.ec
MINISTERIO DE COORDINACIÓN DE LA POLÍTICA ECONÓMICA
Mayo 2014
SECTOR REAL
Cifras Destacadas
Principales estadísticas del sector real
Cuentas Nacionales (dólares de 2007) 2012 2013
PIB -‐ tasa de variación anual 5,1% 4,5% Cuentas Nacionales Trimestrales (dólares de 2007) 2012.IV Trim 2013.IV Trim
VAB petrolero -‐ tasa de variación anual -‐0,2% 1,4% PIB -‐ tasa de variación (t/t-‐4) 4,1% 5,6%
VAB no petrolero -‐ tasa de variación anual 5,7% 4,9% VAB petrolero -‐ tasa de variación (t/t-‐4) 0,6% 9,1%
Otros elementos del PIB -‐ tasa de variación anual 7,3% 4,6% VAB no petrolero -‐ tasa de variación (t/t-‐4) 4,4% 5,3%
Otros elementos del PIB -‐ tasa de variación (t/t-‐4) 7,9% 2,2%
Mercado Laboral mar-‐13 mar-‐14
Tasa de desempleo urbano 4.6% 5.6%
Tasa de subempleo bruto urbano 44.8% 44.3%
Tasa de ocupación plena urbana 48.7% 49.8% Precios abr-‐13 abr-‐14
Inflación General Anual (%) 3,0% 3,2%
Pobreza y desigualdad Cuentas Nacionales
mar-‐13 mar-‐14 Inflación General mensual (%) 0,2% 0,3%
Incidencia de pobreza por ingresos urbana 17.7% 16.8% Inflación General Anual Acumulada (%) 1,3% 1,8%
Incidencia de extrema pobreza por ingresos urbana 4.4% 3.9% Cobertura de la Canasta Básica 98,0% 100,2%
Coeficiente de Gini urbano 0.454 0.460
Fuente: Banco Central del Ecuador e Instituto Ecuatoriano de Estadística y Censos.

Elaborado por: Ministerio Coordinador de Política Económica
SECTOR REAL
Cuentas Nacionales Trimestrales
Producto Interno Bruto (PIB) VAB petrolero y no petrolero

Tasa de variación anual, precios de 2007 Contribución a la tasa de variación anual del PIB, precios de 2007
10%
8.2%
8% 7.0%
7.8% 5.7%
6% 4.9%
4.6% 6.4% 4.6%
3.6%
4% 5.1%
4.7%4.4% 4.5%
1.8%
2% 3.5%
3.6%
2.2% 0.7%
0% 1.4%
0.6% -‐0.2%
-‐2.3%
-‐2% 0.4%
-‐4% -‐7.1%
-‐6%
-‐8%
2012
2013
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Valor agregado petrolero Valor agregado no petrolero PIB
Fuente: Banco Central del Ecuador

Durante el año 2013, la economía ecuatoriana presentó un crecimiento real de 4.5%. Al igual que en los últimos 9 años, el valor
agregado no petrolero impulsó la actividad económica en 2013, contribuyendo a la variación anual del PIB con el 4.15%; mientras que
el sector petrolero contribuyó con el 0.15%, y otros elementos del PIB con el 0.19%. Es importante señalar que, el sector petrolero
mejoró su desempeño con respecto al año anterior. Así, pasó de una variación anual de -0.2% en 2012, a un crecimiento de 1.4% en
2013, esto como consecuencia de un incremento de la producción de petróleo crudo que más que compensó el bajo desempeño de
la industria de la refinación de petróleo. Se destaca que el valor agregado de la extracción de crudo en el año 2013 fue 5.2%, superior
respecto al 2012, siendo esta tasa la segunda mayor desde el 2004, año en el que comenzó a funcionar a plenitud el Oleoducto de
Crudos Pesados. La mayor producción se tradujo en una mayor exportación de petróleo, registrándose un crecimiento anual de las
ventas externas de crudo de 8.3% en volumen y de 5.5% en valor.
Mayo 2014
VAB por ramas de actividad, 10 principales ramas VAB por ramas de actividad, 10 principales ramas
Tasa de variación anual, a precios de 2007 VAB por ramas de actividad, 10 principales ramas
Año 2012 y 2013 Contribuciones absolutas a la variación anual del PIB, a precios de 2007
Año 2012 y 2013

Al analizar el desempeño de las principales ramas de actividad en el año 2013, se observa que la industria de la construcción fue
la que más creció (8.6%) y más contribuyó (0.9%) a la variación anual del PIB de 2013, aunque muestra una desaceleración con
respecto al crecimiento de 2012. Otras ramas que presentaron una importante contribución al PIB fueron: petróleo y minas (0.5%) y
agricultura (0.4%). Esta última rama se incrementa debido a un favorable desempeño del cultivo de flores y del cultivo de banano, café
y cacao, industrias que muestran una variación anual de 18.9% y 7%, respectivamente. Por otro lado, la única rama que contribuyó
de manera negativa al crecimiento del PIB fue la refinación de petróleo con el -0.3%, lo que obedece principalmente a dos razones i)
una disminución anual de la producción nacional de derivados de petróleo en 2.7% por las paralizaciones efectuadas en la Refinería
Esmeraldas para su optimización y reacondicionamiento, y ii) un incremento de las importaciones de derivados de petrolero para
satisfacer la demanda interna en un 13% durante el año analizado.
Las industrias que mostraron un dinamismo importante el año anterior fueron: correo y comunicaciones con una variación anual en
2013 del 8%; y, acuicultura y pesca de camarón con 7.4%. Cabe indicar que la industria del camarón se vio impulsada fundamentalmente
por un alza en el precio internacional del crustáceo; en efecto, el valor unitario al que se exportó el camarón se incrementó en un 31.2%
entre el 2012 y 2013, lo que permitió mejorar la capacidad instalada de las camaroneras e incrementar el volumen de producción.
Al analizar las industrias de manera desagregada se observa que de las 45 ramas de actividad, 21 tuvieron un desempeño menor
al registrado en 2012; así, la rama de la construcción pasó de un crecimiento anual de 14.0% en 2012 a 8.6% en 2013, es decir una
reducción de 5.4 puntos porcentuales. Este resultado se refleja también en la reducción del volumen de crédito del sistema financiero
privado (Bancos privados, Cooperativas, Mutualistas, Sociedades Financieras y Tarjetas de Crédito) para la actividad de construcción, que
según el BCE pasó de un crecimiento del 26.61% en 2012 al 13.5% en 2013. Otras ramas que aunque tuvieron crecimientos positivos
en 2013 experimentaron una desaceleración son: elaboración de bebidas con un crecimiento en 2013 del 7.6% frente al 17.9% en
2012; y, acuicultura y pesca de camarón que pasó de una variación anual del 13.3% en 2012 al 7.4% en 2013.
Mayo 2014
Oferta y utilización de bienes y servicios Oferta y utilización de bienes y servicios
Tasa de variación anual, a precios de 2007 Contribuciones absolutas a la variación anual del PIB, a precios de 2007
Año 2012 y 2013 Año 2012 y 2013
FBKF
6.6% Gasto de c onsumo final hogares
2.2%
Gasto de c onsumo final gobierno
general 4.3% FBKF
1.7%
Gasto de c onsumo final hogares
3.4% Importaciones (fob)
1.3%
Exportaciones (fob)
4.5% Exportaciones (fob)
1.2%
Importaciones (fob) Gasto de c onsumo final gobierno

4.2% general 0.5%
Variación de e xistencias 25.0% Variación de e xistencias

0.1%
-‐5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% -‐2% -‐1% 0% 1% 2% 3%

2012 2013 2012 2013
Desde el enfoque de oferta y utilización de bienes y servicios, el rubro de formación bruta de capital fijo registró el mayor crecimiento,
alcanzando en el 2013 una tasa de variación anual de 6.6%. Por su parte, los gastos de consumo que realiza el Gobierno experimentaron
un crecimiento anual de 4.3% y el consumo final de los hogares de 3.4%. La variación anual del PIB del año 2013, desde este enfoque,
se explica en mayor medida por el gasto de consumo final de los hogares que contribuyó al crecimiento de 2013 con el 2.2%, seguido
de formación bruta de capital fijo con el 1.7% y las exportaciones (1.2%).
Al analizar el componente de gasto de consumo final de los hogares se tiene que las ramas de actividad que más contribuyeron a
su crecimiento de 2013 (3.4%) fueron: servicios de transporte (0.7%), servicios postales, mensajería y telecomunicaciones (0.6%); y
alojamiento y servicios de comida (0.4%.) Por otro lado, en cuanto a la formación bruta de capital fijo, la mayor parte de inversión fue
destinada al sector de la construcción y a la maquinaria y equipos electrónicos; ramas que aportaron con el 5.4% y el 1.3% a la variación
anual de la FBKF de 2013 (6.6%).
Producto Interno Bruto, a precios constantes
Tasa de variación anual
Año 2013
14% 13.0%
12%
10% 2.6%
8% 7.5%
6.4%
6% 5.2%
4.6% 4.5% 4.5% 4.5% 4.2%
4.0% 4.0%
4% 3.4% 3.2% 3.0% 3.0%
2.6% 2.4%
1.7% 1.3%
2% 1.2%
0%
Perú
Argentina
Haití
Brasil
Cuba
Mexico
Paraguay
Panamá
Bolivia
Nicaragua
Chile
Ecuador
Uruguay
Costa Rica
Guatemala
Rep. Dominicana
Honduras
El Salvador
Venezuela
Colombia
2013 Promedio de crecimiento
Fuente: CEPAL Anuario Estadístico 2013, BCE

* Para el caso de Ecuador, el dato de 2013 corresponde a la cifra oficial del Banco Central
La CEPAL manifiesta que en el año 2013, América Latina y El Caribe (ALC) registró un crecimiento modesto de 2.6%, cifra inferior al
3.1% de 2012. Se destaca además que la región se encuentra en una fase de desaceleración económica desde el año 2011 y que el
bajo crecimiento responde al escaso dinamismo de la dos mayores economías de ALC, Brasil y México, las cuales registran una variación
anual del PIB real de 2.4% y 1.3%, respectivamente. El crecimiento real de la economía ecuatoriana se ubica casi 2 puntos porcentuales
por encima del promedio de la región (2.6%). En efecto según cifras del Banco Central del Ecuador, el país creció 4.5%, es decir un
crecimiento moderado con relación a la cifra del mismo periodo del año anterior (5.1%). El crecimiento de 2013, supera el crecimiento
previsto por la CEPAL (3.8%) en 0.7 puntos porcentuales.
Mayo 2014
Producto Interno Bruto (PIB) Contribuciones absolutas a la variación anual del PIB
tasas de variación anual (t/t-4), precios de 2007 (t/t-4), 10 principales ramas
a precios de 2007

En el último trimestre de 2013 la economía ecuatoriana creció en 5,6%, la mayor tasa de variación anual del PIB (t/t-4) de los últimos
cinco trimestres. Así, se observa una recuperación de la actividad económica revirtiéndose la tendencia de desaceleración observada
desde inicios de 2012.
El valor agregado petrolero registró una variación anual (t/t-4) del 9.1% en el cuarto trimestre de 2013, la mayor tasa de crecimiento
observada desde el primer trimestre de 2011; mientras que el valor agregado no petrolero creció (t/t-4) a una tasa del 5.3%, mayor
en un punto al crecimiento del cuarto trimestre de 2012 (4.4%). Esta última rama continúa siendo la que impulsa el crecimiento
económico, contribuyendo de manera absoluta con el 4.6% al crecimiento anual (t/t-4) del PIB del cuarto trimestre de 2013; mientras
que el VAB petrolero contribuye con el 0.9%.
Al analizar el comportamiento de los sectores económicos en los últimos tres meses del año, tenemos que petróleo y minas contribuye
con el 1.0% al crecimiento anual (t/t-4) del PIB, seguido de la construcción (0.8%) y agricultura (0.6%); mientras que las ramas que más
se expanden son: alojamiento y servicios de comida con el 10.9%, petróleo y minas con el 10.0%; y servicio doméstico con el 9.1%.
Oferta y utilización de bienes y servicios

Oferta y utilización de bienes y servicios Contribuciones absolutas a la variación anual del PIB (t/t-4), a precios
Tasa de variación anual (t/t-4), a precios de 2007 de 2007
2012.IV y 2013.IV 2012.IV y 2013.IV
Gasto de c onsumo final hogares

Exportaciones (fob) 2.5%
7.8%
FBKF Exportaciones (fob)

5.6% 2.1%
Importaciones (fob) Importaciones (fob)

5.0% 1.5%
Gasto de c onsumo final gobierno
general 4.7% FBKF
1.5%
Gasto de c onsumo final hogares Gasto de c onsumo final gobierno
3.9%
general 0.6%
-‐2% 0% 2% 4% 6% 8% 10%
-‐1% 0% 1% 1% 2% 2% 3% 3%
2012.IV 2013.IV
2012.IV 2013.IV
En el último trimestre del año, el componente que más contribuye al crecimiento del PIB es el gasto de consumo final de los hogares,
con un aporte de 2.5%, seguido de las exportaciones con el 2.1%. Este último sector fue el más dinámico en el período de análisis, con
un crecimiento interanual de 7.8%. Se destaca que, aunque a un menor ritmo, la formación bruta de capital fija es el segundo rubro que
más crece en términos relativos (5.6%). Por otro lado, el consumo total se expande en 4%, en respuesta al crecimiento tanto público
(4.7%) como privado (3.9%). Se señala que, contrario a lo ocurrido el año anterior, en el cuarto trimestre de 2013, las importaciones
registraron una tasa de variación anual positiva de 5%.
Mayo 2014
SECTOR REAL
Mercado Laboral
Desempleo, subempleo bruto y ocupación plena Desempleo, subempleo bruto y ocupación plena, marzo
Urbana 2014
Nacional
54.0%
40.9%
4.9%
mar-‐14
Ocupados plenos Subempleo Desempleo
Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

En marzo de 2014, a nivel urbano la tasa de ocupados plenos se situó en 49.8%, mientras que la tasa de subempleados se ubicó
en 44.3%. No se muestran cambios significativos de estos indicadores con respecto al mismo mes del año anterior. Si se realiza la
comparación entre marzo de 2008 y el mismo mes de 2014, se observa que existe un cambio en la estructura del mercado laboral.
Así, en marzo de 2008 la mayor parte de la Población Económicamente Activa (PEA) estaba en el subempleo (51.3%), y solo el 39.7%
eran ocupados plenos. En marzo de 2014, la ocupación plena supera en 5.5 puntos porcentuales a la tasa de subempleo.
Es importante señalar que, desde septiembre de 2013, el Instituto Ecuatoriano de Estadística y Censos (INEC) se encuentra en
proceso de migración del nuevo marco muestral de la Encuesta Nacional de Empleo, Desempleo y Subempleo (ENEMDU). Como
parte de este proceso, la encuesta ENEMDU a partir de marzo de 2014 incrementó el tamaño de su muestra. El número de viviendas
encuestadas pasó de 6.876 el año anterior a 16.044 en el 2014. Como resultado, por primera vez se tiene datos con cobertura
nacional en las encuestas trimestrales. Cabe destacar que la actualización del Marco Maestro no afecta la comparabilidad de los
indicadores de las encuestas. De esta forma, los ocupados plenos a nivel nacional se situaron en 40.9%, los subempleados en 54% y los
desempleados en 4.9%, en marzo de 2014.
Tasa de desempleo 5 ciudades Tasa de desempleo
Urbana Comparativo internacional

Durante el último año, la tasa de desocupación experimentó un incremento de un punto porcentual al pasar de 4.6% en marzo de
2013 a 5.6% en el mismo mes de 2014. Al analizar la evolución de este indicador desde marzo de 2008 (6.9%), fecha desde la cual es
comparable, se evidencia una reducción de 1.3 puntos porcentuales. A nivel geográfico, Cuenca es la ciudad con menor desempleo
con el 3.2% , seguida de Machala (3.8%), mientras que Guayaquil y Ambato tienen las mayores tasas de desempleo de 6.1% y 5.8%,
respectivamente. Según el INEC, los cambios de este indicador entre marzo de 2013 y 2014 no son estadísticamente significativos en
ninguna de las ciudades.
Al comparar el nivel de desempleo del Ecuador con países de la región, se observa que el país obtiene resultados positivos, para 2013
es el país con menor nivel de desempleo, según datos de la CEPAL. Adicionalmente es uno de los países que mas ha disminuido este
indicador en los últimos años, junto con Uruguay y Brasil.
Mayo 2014
SECTOR REAL
Pobreza y desigualdad
Incidencia de pobreza y extrema pobreza por ingresos Incidencia de pobreza y extrema pobreza por ingresos,
Urbana marzo 2014
Nacional, Urbana y Rural
cidencia de pobreza yIncidencia
extrema pobreza
de pobreza
por yingresos
extrema pobreza por ingresos Incidencia de pobreza yIncidencia
extrema pobreza
de pobreza
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extremamarzo
pobreza
2014
por ingresos, marzo 2014
Urbana Urbana Nacional, Urbana y Rural
Nacional, Urbana y Rural
Incidencia de pobreza y extrema pobreza por ingresos Incidencia de pobreza y extrema pobreza por ingresos, marzo 2014
Incidencia de pobreza y extrema pobreza por ingresos Incidencia de pobreza y extrema pobreza por ingresos, marzo 2014
Urbana Nacional, Urbana y Rural
Urbana Nacional, Urbana y Rural
Instituto Nacional deFuente:

Estadística
Instituto
y Censos
Nacional de Estadística y Censos
Fuente:
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Política de Coordinador
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Coeficiente de Gini Coeficiente de Gini, marzo 2014

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Estadística
Instituto
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Nacional de Estadística y Censos
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Elaborado por:
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Ministerio
Económica
Coordinador de Política Económica
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2014 (0.4601)
y el mismo mes de 2014 (0.4601)
e: Instituto Nacional de Estadística y Censos
Fuente:
Fuente:
rado por: Ministerio InstitutoNacional
Instituto
Coordinador Nacional
de deEconómica
de
Política Estadística
EstadísticayyCensos
Censos
Elaboradopor:
Elaborado por:Ministerio
Ministerio Coordinador
Coordinador dedePolítica Económica
Política Económica
información
rzo Nueva información
de 2014, el coeficiente de Gini del área urbana alcanzó 0.46, al igual que en el área rural. Sin embargo, a nivel nacional la desigualdad se incrementa a 0.48. Esto se explica porque en
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de USD urbana alcanzó 0.46, al igual que en Año el área rural. Sin embargo,
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de 2014 cápita
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menor
18% a los del área urbana. Así, para marzo de 2014 el ingreso total per cápita promedio de los habitantes del área urbana fue de
USD
Nueva información 240.46; mientras que del área rural fue de USD 131.91.
13%
Nueva información
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Se destaca que
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Año base=2004
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8%
Año base=2004 3.57% 3.57% Año base=2004
23%
3% 3.11% 3.11%
18% 2.92% 2.92%

-2%
dic-06
dic-07
dic-08
dic-06
dic-09
dic-07
dic-10
dic-08
dic-11
dic-09
dic-12
dic-10
dic-13
dic-11
dic-12
dic-13
sep-06
mar-07
sep-07
mar-08
sep-08
mar-06
mar-09
sep-06
sep-09
mar-07
mar-10
sep-07
sep-10
mar-08
mar-11
sep-08
sep-11
mar-09
mar-12
sep-09
sep-12
mar-10
mar-13
sep-10
sep-13
mar-11
mar-14
sep-11
mar-12
sep-12
mar-13
sep-13
mar-14
jun-07
jun-08
jun-06
jun-09
jun-07
jun-10
jun-08
jun-11
jun-09
jun-12
jun-10
jun-13
jun-11
jun-12
jun-13
13%
General Anual 8% 3.57%

Sin Alimentos
General Anual
Anual Sin
Alimentos
AlimentosAnual
Anual Alimentos Anual
3.57% www.politicaeconomica.gob.ec
tituto Nacional deFuente:
Estadística
Instituto
y Censos
Nacional de Estadística y Censos 3.11% MINISTERIO DE COORDINACIÓN DE LA POLÍTICA ECONÓMICA
3.11%
Mayo 2014
SECTOR REAL
Precios
Inflación general anual, de alimentos y sin alimentos Inflación general anual
Año base=2004 Año base=2004
23%
10%
8.2%
18%
8%
6.5%
13%
6%
5.4%
8% 3.9%
4.35% 4%
3.2%
3%
3.23%
2% 3.2%
2.76% 3.0%
-‐2% 0%
ene-‐0 9
jul-‐0 9
ene-‐0 6
ene-‐0 8
ene-‐1 0
ene-‐1 2
ene-‐1 4
ene-‐0 7
ene-‐1 1
ene-‐1 3
jul-‐0 6
jul-‐0 7
jul-‐0 8
jul-‐1 0
jul-‐1 2
jul-‐1 1
jul-‐1 3
oct-‐0 9
oct-‐0 7
oct-‐0 8
abr-‐0 9
oct-‐1 0
oct-‐1 1
oct-‐1 2
oct-‐1 3
oct-‐0 6
Diciembre
Noviembre
Septiembre
abr-‐0 6
abr-‐0 8
abr-‐1 0
abr-‐1 2
abr-‐1 4
abr-‐0 7
abr-‐1 1
abr-‐1 3
Febrero
Junio
Enero
Julio
Agosto
Octubre
Mayo
Abril
Marzo
General Anual Sin Alimentos Anual Alimentos Anual 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

En abril de 2014, la variación anual del nivel general de precios de la economía ecuatoriana fue de 3.23%, la variación de los precios
sin alimentos se registró en 2.76% y la de alimentos llegó al 4.35%. La inflación general mantiene un comportamiento similar al de igual
mes de 2013 (3.0%); mientras que registra valores inferiores a la inflación anual de abril de 2008 (8.2%), 2009 (6.5%), 2011 (3.9%); y,
2012 (5.4%).
De otra parte, de las 12 divisiones que conforman la canasta de bienes y servicios utilizadas para medir la inflación, únicamente
las divisiones de comunicación y de transporte experimentaron una variación anual de precios negativa de -0.35% y -0.13%,
respectivamente. Mientras que las divisiones más inflacionarias fueron: bebidas alcohólicas, tabaco y estupefacientes con una variación
del 6.18%, restaurantes y hoteles (5.63%); y, educación (5.43%).
Contribución a la inflación general anual por división de Inflación anual general por ciudades abril 2014
consumo, abril 2014 Año base=2004
Año base=2004
Quito
7.7% Alimentos y Bebidas No
6.2% 3.6%
Alcohólicas
Manta Guayaquil
12.8% 6.0% Educación 4.8% 2.7%
Restaurantes y Hoteles
Loja Cuenca
Bienes y Servicios 3.3% 4.2%
13.0% Diversos
Alojamiento, Agua,
Electricidad,
Esmeraldas Ambato
Combustibles 3.1%
39.3% Otros 1.4% 3.2%
Machala
Inflación General Nacional

Las mayores contribuciones a la inflación de abril de 2014 correspondieron a la división de alimentos y bebidas no alcohólicas con un
aporte del 39,3%; educación con el 13.0%; y, restaurantes y hoteles con el 12,8%.
A nivel de producto, es importante señalar que la cebolla paiteña es el artículo más inflacionario (61.76%) y el que más aportó a la
variación anual de precios de abril de 2014. Esto se debe principalmente a que sus precios se están recuperando luego de experimentar
12 meses consecutivos de inflación anual negativa desde marzo de 2013 a febrero 2014.
En cuanto a la inflación por ciudades, se observa que en abril de 2014 las que experimentaron mayor variación anual de precios fueron:
Manta con el 4.8%, seguido de Cuenca con 4.2%, Quito (3.6%); y Loja (3.3%). Mientras que Esmeraldas (1.4%) y Guayaquil (2.7%)
registraron una variación de precios menor a la nacional.
Mayo 2014
Inflación general acumulada Inflación general mensual
Año base=2004 Año base=2004
9% 1.7%
1.52%
8% 1.5%
7% 1.3%
6% 5.2% 1.1%
5%
3.0%
0.9% 0.82%
2.4% 0.65%
4% 0.7%
2.4%
0.52%
3% 0.5%
1.9% 0.30%
2% 0.3% 0.18%
0.16%
1.8%
1% 0.1%
1.3%
0% -‐0.1%
Diciembre
Noviembre
Septiembre
Febrero
Junio
Enero
Julio
Agosto
Octubre
Mayo
Abril
Marzo
-‐0.3%
oct-‐08
oct-‐09
oct-‐10
oct-‐11
oct-‐12
oct-‐13
jun-‐08
jun-‐09
jun-‐10
jun-‐11
jun-‐12
jun-‐13
ago-‐08
dic-‐08
feb-‐09
ago-‐09
dic-‐09
feb-‐10
ago-‐10
feb-‐11
ago-‐11
feb-‐12
ago-‐12
feb-‐13
ago-‐13
feb-‐14
dic-‐10
dic-‐11
dic-‐12
dic-‐13
abr-‐08
abr-‐09
abr-‐10
abr-‐11
abr-‐12
abr-‐13
abr-‐14
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

La inflación acumulada al mes de abril de 2014 se ubicó en 1.8%, siendo la segunda menor tasa de los últimos siete años. Por otro lado,
la inflación mensual fue de 0.30%, inferior en 0.40 puntos a la experimentada en marzo de 2014 (0.70%), y superior en 0.12 puntos
a la de abril del año anterior (0.18%).
Cobertura de la canasta básica frente al ingreso mensual

Porcentaje
101.0% 101.0%100.4% 100.2%

95.6%
85.3%91.5%
76.9% 82.2% 621 628 628 632 634
Tasa cobertura canasta básica

73.4% 578 596
65.9% 67.1% 529 545
509
473
Dólares
453
635
635
594 635 635
545
448 493
373 407
299 317
dic-‐06 dic-‐07 dic-‐08 dic-‐09 dic-‐10 dic-‐11 dic-‐12 dic-‐13 ene-‐14 feb-‐14 mar-‐14 abr-‐14
Costo canasta básica Ingreso familiar mensual Cobertura canasta básica mensual

Nota: Ingreso familiar medido como el Salario Básico Unificado (USD 340 *12 meses) más fondos de reserva + Décimo Tercer sueldo
prorrateado mensualmente y multiplicado por 1,6 perceptores.
Finalmente, es importante analizar el nivel en el que el ingreso familiar mensual cubre el costo de la canasta familiar básica. Así, en abril
de 2014 el ingreso fue de USD 634.67, mientras que la canasta básica ascendió a USD 633.61, es decir en que en este mes las familias
cubrieron la totalidad del costo de los bienes y servicios considerados necesarios para satisfacer las necesidades básicas del hogar, e
incluso contaron con un excedente de USD 1.06.
Mayo 2014
SECTOR FISCAL
Resultado Fiscal
En la siguiente sección del boletín se presenta el resultado fiscal del Sector Público no Financiero (SPNF) y del Gobierno Central (GC)
en Ecuador hasta diciembre de 2013, indicando las fuentes de financiamiento y el gasto realizado1. En la primera parte se muestra
el superávit (o déficit) en porcentaje del PIB como una regla fiscal convencional para medir la sostenibildad fiscal. En la siguiente
sección, se muestra la evolución y composición del ingreso, dividiendoles en petroleros, tributarios y otros. Los componentes del gasto
público se presentan en la tercera sección. En la cuarta sección se revisa la evolución de la deuda pública. La quinta sección explica el
financiamiento del deficit que tiene el SPNF. En la última sección se muestra un indicador de liquidez fiscal.
Resultado global y primario del Sector Público No Financiero

Periodo 2000-2013
Porcentaje del PIB (%)
7,0%
4,8%
4,1%
4,0%
3,6%
3,5%
3,4%
2,9%
2,6%
1,9%
1,8%
1,6%
% del PIB
1,2%
1,0%
0,7%
0,6%
0,6%
0,5%
0,0%
0,0%
-‐0,3%
-‐0,8%
-‐1,1%
-‐1,3%
-‐3,7%
-‐3,0%
-‐4,7%
-‐3,6%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Resultado Global Resultado Primario Poly. (Resultado Global)
Fuente: Banco Central del Ecuador (2014)

Elaboración: Ministerio Coordinador de Política Económica
En el año 2013, el Sector Público no Financiero tiene un resultado global y primario de -4.74% y -3.71% del PIB, respectivamente. Estos
valores son los mayores déficits en la dolarización, le siguen los de 2009 (año posterior a la crisis internacional). Además, se muestra
que desde el referido año, el resultado global no ha sido positivo, mostrando una tendencia decreciente en los tres últimos años. En el
año 2011, el resultado primario (global - intereses) tiene el único valor positivo desde el 2008, año en el que el PIB experimentó un
crecimiento de 7.8%. Almeida et al. (2012) mencionan que un resultado negativo en las cuentas fiscales es aceptable siempre y cuando
se garantice mejores condiciones en el futuro y sea financiando sosteniblemente.
Resultado global y primario del Gobierno Central

Periodo 2006-2013
Porcentaje del PIB (%)
5,6%
2,9%
2,2%
1,8%
1,8%
1,6%
1,5%
1,4%
% del PIB
0,3%
0,1%
-‐0,2%
-‐0,3%
-‐0,4%
-‐0,6%
-‐0,7%
-‐0,7%
-‐0,9%
-‐0,9%
-‐0,9%
-‐1,0%
-‐1,0%
-‐1,5%
-‐1,6%
-‐1,9%
-‐3,5%
-‐4,2%
-‐4,6%
-‐5,8%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Resultado Global Resultado Primario Poly. (Resultado Global)

El Gobierno Central tiene un déficit global y primario de 5.84% y 4.59% del PIB. Durante la dolarización, el signo negativo del resultado
global ha sido una constante, tan solo en el año 2000 el resultado fue positivo. Se destaca que, el valor del año 2013 es el mayor en todo
el periodo, con una tendencia decreciente en los tres últimos años. El resultado primario muestra déficit desde el año 2009. Como se
mencionó anteriormente, se debe evaluar si el gasto ha sido para mejorar las condiciones de vida de los próximos años.
Mayo 2014
SECTOR FISCAL
Ingreso Fiscal
Evolución de los componentes del Ingreso Fiscal anual Sector Público no Financiero
Periodo 2006-2013
Porcentaje del PIB
40% 39,09% 39,46% 39,65%

35,72% 4,40% 4,99% 6,39%
35% 33,33%
2,21% 2,66%
5,93%
29,40% 5,25%
3,41%
30% 4,98%
26,37% 1,45% 5,43%
4,97% 1,94% 4,85%
24,06% 3,40%
25% 4,45% 3,66%
1,27%
% del PIB
4,05%
1,13% 3,30%
20% 16,21% 14,19%
3,32% 3,52% 12,20%
14,05%
11,28%
15% 8,34%
6,91% 6,50%
10%
10,90% 11,52% 11,21% 11,29% 12,20% 12,80%

5% 10,43% 10,77%
0%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Impuestos Petroleros Contribuciones Seguridad Social Superávit operacional de empresas públicas no financieras Otros Ingreso Total

Elaboración:Ministerio Coordinador de Política Económica
Composición del Ingreso Fiscal anual del Sector Público no Financiero

Periodo 2006-2013
Porcentaje
100%
16,84% 11,27% 12,64%
16,88% 16,61% 16,91% 15,74% 16,12%
90%
5,66%
6,74%
80% 4,28% 4,05% 4,32% 5,81% 8,60%
13,82%
12,73%
9,50% 11,21% 10,99% 13,76%
13,35%
70% 12,23%
60%
Par$cipación
28,72%
24,67% 28,36%
50% 39,32% 33,84% 41,47% 35,95% 30,76%
40%
30%
20% 43,33% 40,82% 39,20%

30,52% 33,62% 30,91% 32,28%
28,87%
10%
0%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Impuestos Petroleros Contribuciones Seguridad Social Superávit operacional de empresas públicas no financieras Otros

El ingreso del SPNF para financiar el gasto público es 39.72% del PIB para el año 2013, con un crecimiento de 0.26 puntos porcentuales
respecto del 2012. Desde el año 2011, el ingreso tiene una desaceleración en su evolución debido que el producto interno bruto
ha tenido un comportamiento simiilar. En el año 2013, la presión tributaria (Impuestos/PIB) es 12.82%, creciendo en 0.62 puntos
porcentuales con respecto al año 2012 y siendo el primer componente de financiamiento del gasto público para el 2013 (32.42% del
ingreso total). De acuerdo a la información del BCE, el ingreso petrolero tiene una disminución de 2 pp (aproximadamente), que puede
explicarse por la caída del precio del crudo nacional (ver sector petrolero). Además, se debe tener en cuenta que las empresas públicas
están teniendo un mayor aporte a los ingresos fiscales con su superávit operacional (8.60% del ingreso total).
Mayo 2014
Evolución de la recaudación trbutaria anual

Periodo 2006-2013
Millones de dólares
14.000
12.758
12.000 11.264
1.225
9.561
10.000
1.160
8.357
491
8.000
6.850
6.509 6.186
371
6.000 5.362 188 5.498
4.672 4.958
3.431 4.175
4.000 3.471
3.005
2.626
2.000 3.933
3.112 3.391
2.369 2.552 2.428
1.497 1.741
-‐
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
IR IVA ISD ICE Otros impuestos Recaudación EfecFva
Fuente: Servicio de Rentas Internas (2014)

Composición de la recaudación trbutaria anual

Periodo 2006-2013
Porcentaje
100%
8,9% 8,5% 7,3% 6,5% 6,3% 6,5% 6,1% 5,8%
90%
80%
70% 50,1% 50,0% 48,8% 48,5%

53,3% 51,9%
56,2% 56,0%
60%
Porcentaje
50%
4,0% 4,7% 5,3%

40% 3,4%
2,7% 10,2%
2,5% 5,1% 10,3% 9,6%
30% 2,8% 3,0% 4,4%
20% 37,3%
36,4%
32,0% 32,5% 29,1% 32,6% 30,1% 30,8%
10%
0%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
IR ISD Otros impuestos IVA ICE

Elaboración:Ministerio Coordinador de Política Económica
En el año 2013, el Servicio de Rentas Internas logró recaudar USD 12.758 millones, teniendo un crecimiento de 13.26% frente al año
2012. Se debe tener presente que desde el año 2010 la recaudación tiene tasas positivas de variación mayores al 10%, sin embargo,
este crecimiento se desaceleró en el último año (2013). El principal componente del ingreso tributario es el Impuesto al Valor Agregado
(IVA) con una participación de 48.5%, seguido del Impuesto a la Renta (IR) e Impuesto a la Salida de Divisas (ISD) con porcentajes
de 30.8% y 9.6%. Se debe recalcar que los impuestos indirectos (principalmente, IVA e ICE) han disminuido su participación en la
recaudación dando espacio a los directos (IR, ISD, entre otros), cumpliendo con el mando constitucional de un sistema tributario que
prioriza los impuestos directos (art. 300 de la Constitución del Ecuador).
Mayo 2014
Recaudación tributaria de 2014
Periodo Enero-Febrero

Nota: Los datos de recaudación están sujetos a revisión de acuerdo a la fecha de consulta.
Hasta febrero del 2014, el ingreso tributario neto sumó USD 2,115.25 millones de dólares, con un crecimiento absoluto de USD
96.88 millones y relativo de 4.80%, respecto el año 2013. Los impuestos que más aportan a la recaudación efectiva son el IVA, IR
e ISD con porcentajes de participación de 52.67%, 26.15% y 10.35%. Los componentes del Impuesto al Valor Agregado presentan
comportamientos opuestos: el primero muestra que la recaudación por operaciones internas ha aumentado en 17.69%, y, el segundo
un decrecimiento de la recaudación por importaciones de 19.05%. El último se puede vincular al impacto de las últimas políticas de
comercio exterior implementadas por el Gobierno (menor cuota a importaciones de ciertos productos, cumplimiento de normas de
calidad, etc.). En el Impuesto a los Consumos Especiales se observa el mismo comportamiento. Los rubros que mayor variación relativa
tuvieron son: Impuesto redimible de botellas plásticas, Regalías de conserva minera, RISE e intereses por mora tributaria. Sin embargo,
dichos impuestos tienen un aporte marginal (inferior al 1%).
SECTOR FISCAL
Gasto Público
Evolución del gasto anual del Sector Público no Financiero

Periodo 2006-2013
Porcentaje del PIB
45% 44,38%
40% 40,55%
39,10%
35% 35,24% 34,68%
32,97%
30% 28,74%
Porcentaje del PIB
27,97%
25% 24,61% 27,54%
23,90% 24,30%
21,21% 22,28%
20%
15% 17,93%
17,06%
10%
15,64%
11,33% 10,68% 11,56% 12,58%
5% 10,38%
6,68%
4,15%
0%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Gastos de capital Gastos corrientes Gasto Total

Mayo 2014
Evolución de los componentes del gasto de capital del Sector Público no Financiero
Periodo 2006-2013
Porcentaje del PIB
15,64%
0,6%
1,6%
12,58%
11,33% 11,56% 0,7%
10,68% 10,38% 0,4%
0,1%
1,8% 4,25%
0,6%
% del PIB
2,0% 0,9% 1,9%

1,6%
1,7% 2,91%
6,68% 2,12% 2,70%
2,69%
0,5% 2,15%
4,15% 1,6%
0,1%
9,11%
1,05% 6,98% 7,08%
1,4% 6,48%
5,61% 5,32%
0,74%
3,28%
1,77%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

FBKF Gobierno Central FBKF Empresas públicas no financieras FBKF Gobiernos seccionales
FBKF Otros Otros de capital Gastos de capital

El gasto del SPNF alcanzó el 44.46% de la economía en el año 2013, con una tasa de variación positiva de 3.91 puntos porcentuales
respecto el año 2012. Este crecimiento se ve influenciado principalmente por el gasto de capital que representó el 15.67% del PIB,
siendo una cifra record en la dolarización. El gasto corriente tambien creció pero solo un punto porcentual. Este aumento de inversión
de capital obedece principalmente al incremento anual en la inversión del Gobierno Central y de las empresas públicas no financieras
en 2 y 1.3 puntos porcentuales, respectivamente.
Composición sectorial del gasto del Presupuesto General del Estado

Año 2013
Porcentaje
Gasto
administra,vo Bienestar social
13% 7%
Desarrollo urbano y vivienda

4%
Gasto en defensa

20% ?Eduación
Gasto Social
24%
46%
Salud
Gasto produc,vo 10%
21% Trabajo
1%
Fuente: Ministerio de Finanzas (2014)

En el año 2013, el 46% del gasto del Presupuesto General del Estado (PGE) fue dirigido a programas sociales. De forma desagregada,
el gasto social está destinado en un 24% a educación, 10% a salud, 7% a bienestar social, 4% al desarrollo urbano y vivienda, y 1% a
trabajo. El 54% restante del PGE está repartido entre el gasto productivo, en defensa y administrativo, con porcentajes de 21%, 20% y
13%, respectivamente. Se destaca que el gasto social participa en 9.6% del PIB, y ha crecido en 1.3 y 1.7 puntos porcentuales respecto
a los años 2012 y 2011, mostrando la prioridad del Estado para mejorar las condiciones de vida de la población.
Mayo 2014
SECTOR FISCAL
Deuda
Evolución de la Deuda Pública Interna y Externa
Diciembre para el periodo 2006-2013 y marzo 2014
Porcentaje del PIB
Fuente: Ministerio de Finanzas (2014) y Banco Central del Ecuador (2014)

Evolución de la Deuda Pública/Ingresos Fiscales

Años: 2006-2014
Porcentaje
341%
68% 286%
57%
222%
210%
44%
44%
178%
159%
43%
272% 40% 120%
229%
103%
29%
179% 24%
166% 62% 56% 58% 54% 61%
135%
119% 47%
17% 15% 27%
91% 20% 23%
79% 14%
46% 40% 37% 35%
32% 31%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Deuda Externa/Ingreso Fiscal Deuda Interna/Ingreso Fiscal Deuda Total/Ingreso Fiscal
Fuente: Ministerio de Finanzas (2014) y Banco Central del Ecuador (2014)

Al final del 2013, Ecuador tuvo una deuda de 24.4% del PIB, con una tasa de crecimiento de 3.1 puntos porcentuales respecto al año
2012 (21%). Este indicador fiscal se conformó de 10.6% y 13.8% del PIB de deuda interna y externa, respectivamente. En el año 2014
(marzo), esta cifra disminuyó 1.1 puntos porcentuales hasta llegar al 23.3% del PIB, con una composición de 10.7% y 12.6% del PIB entre
endeudamiento externo e interno. Estos porcentajes están por debajo del límite establecido en el artículo 124 del Código Orgánico
de Planificación y Finanzas Públicas (40% del PIB). En el presente, si el Estado quisiera pagar el total de la deuda, solo necesitaría el 61%
de sus ingresos fiscales, dando una fuerte liquidez fiscal que antes no existió.
Mayo 2014
SECTOR FISCAL
Financiamiento
Financiamiento del Sector Público No Financiero

Periodo 2006-2013
Porcentaje del PIB
4,7%
3,6%
% del PIB
3,7%
1,3%
1,1%
2,1%
2,0%
1,5%
1,0%
0,9%
0,3%
0,3%
0,6%
0,7%
0,4%
0,7%
-‐0,8%
-‐0,5% 0,0%
-‐2,1%
-‐2,2%
-‐3,7%
-‐1,9%
-‐2,8%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Financiamiento Externo Neto Financiamiento Interno Resultado bajo la linea SPNF

El SPNF tuvo un deficit de 4.73% del PIB. En su mayoría, este porcentaje fue financiado con desembolsos del sector externo, con un
aporte de 3.72% del PIB. El resto de ayuda financiera se otorgó con préstamos internos del país (1.02% del PIB).
Relación entre ingreso y gasto corriente del Gobierno Central

Periodo 2006-2013
Porcentaje
120%
112,1% 112,3%
109,1% 110,1%
108,2% 108,0%
103,9% 102,4%
100% 96,9% 95,7%
93,9%
90,0%
81,2%
79,4% 79,2%
80% 77,7%
Porcentaje
60%
40%
20%
0%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Ingreso no petrolero/Gasto corriente Tributos/Gasto corriente

La Constitución del año 2008 en su artículo 286 manda que los egresos permanentes deben ser financiados con los ingresos
permanentes. Se entiende como gastos permanentes del Gobierno Central a los sueldos y salarios de los empleados públicos, la
compra de bienes y servicios, entre otros gastos corrientes. Los ingresos permanentes que tiene el Estado son los impuestos, las
contribuciones de seguridad social, entre otros; es decir, el ingreso no petrolero o de manera estricta solo los impuestos. En este
sentido, el GC debe prever que el ingreso no petrolero o los tributos debe superar al gasto corriente. Para el año 2013, los ingresos
no petroleros del Gobierno Central superan con el 110% a los gasto corrientes y los tributos cubren el 95.7%. Según la información
del BCE, estas cifras disminuyeron en 2 y 7 puntos porcentuales, respecto al año 2012.
Notas:
1. En cada gráfico se especificará el periodo de análisis ya que existen variables que no están disponibles para todo el año 2013.
2. El gasto primario es la diferencia entre gasto total y los interes pagados de deuda
Bibliografía:
- Almeida, M. D., Carrasco, C. M., Oliva, N. y Carrillo, P. A. (2012) Ingresos y gasto público en democracia: de la rigidez fiscal al pago de la deuda social.
En SRI, Una Nueva Política Fiscal para el Buen Vivir La equidad como soporte del pacto fiscal (pp 111-156). Ediciones Abya-Yala
- Banco Central de Ecuador, BCE. (2014). Información Estadística Mensual No.1946 (Abril 2014).
- Ministerio de Finanzas, MF. (2014). Presupuesto General del Estado y Deuda Pública (Mayo 2014).
- Servicio de Rentas Internas, SRI (2014). Estadísticas de Recaudación período 2013 y 2014.
Mayo 2014
SECTOR FINANCIERO
Reserva Internacional de Libre Disponibilidad
Reserva Internacional de Libre Disponibilidad

Millones de USD
6,000
5,000
4,332
4,000
Millones de USD
3,000 3,976
4,373
2,000
1,000
0
jun-‐09
sep-‐09
jun-‐10
sep-‐10
jun-‐11
sep-‐11
jun-‐12
sep-‐12
jun-‐13
sep-‐13
dic-‐09
dic-‐10
dic-‐11
dic-‐12
dic-‐13
mar-‐09
mar-‐10
mar-‐11
mar-‐12
mar-‐13
mar-‐14
En marzo de 2014, las reservas internacionales disminuyeron en USD 356.2 millones respecto al mes de febrero (USD 4,332.4 millones),
lo que significó que el saldo en este mes registrara un valor de USD 3,976.2 millones. De manera particular, para el mes de marzo de
2014 se registraron ingresos provenientes principalmente de la recaudación de impuestos (USD 916.8 millones), exportaciones de
crudo y derivados (USD 766.7 millones), emisión de deuda interna (USD 418.4 millones), depósitos del sistema financiero (USD 154.9
millones). Estos ingresos a su vez se vieron compensados por egresos de desacumulación neta de los depósitos de Gobierno Central
(USD 1,007.2 millones), pagos por importaciones de sector público (USD 811.2 millones), servicio de la deuda externa e interna
(USD 328.1 millones), retiro de depósitos de los Fondos de Seguridad Social (USD 281.5 millones) y otros servicios y transferencias
internacionales (USD 188.3 millones).
SECTOR FINANCIERO
Agregados Monetarios
Oferta Monetaria (M1) y Liquidez Total (M2)

40,000 30%
34,879
35,000
25%
30,000
20%
Millones de USD
25,000
13.72%
15%
20,000
15,839
15,000 10%
12.25%
10,000 5%
5,000
0%
mar-‐07
mar-‐08
mar-‐09
mar-‐10
mar-‐11
mar-‐12
mar-‐13
mar-‐14
jul-‐07
jul-‐08
jul-‐09
jul-‐10
jul-‐11
jul-‐12
jul-‐13
nov-‐07
nov-‐08
nov-‐09
nov-‐10
nov-‐11
nov-‐12
nov-‐13
dic-‐08
dic-‐09
dic-‐10
sep-‐11
dic-‐11
dic-‐12
dic-‐13
mar-‐08
mar-‐09
mar-‐10
mar-‐12
mar-‐13
jun-‐13
mar-‐14
jun-‐08
jun-‐09
jun-‐10
mar-‐11
jun-‐12
sep-‐08
sep-‐09
sep-‐10
jun-‐11
sep-‐12
sep-‐13
Oferta Monetaria Cuasidinero Liquidez Total

Variación Anual Oferta Monetaria Variación Anual Liquidez Total
Al cierre de marzo de 2014, los agregados monetarios experimentaron tasas de crecimiento anuales superiores a las registradas en el
mismo mes del año 2013, así la oferta monetaria registró una variación anual de 12.2% y un saldo de USD 15,839 millones, mientras
que la liquidez total presentó un saldo de USD 34,879 millones y una variación anual de 13.7%. Este comportamiento corresponde
al dinamismo observado en la evolución tanto de los depósitos a la vista como del cuasidinero , que crecieron a niveles anuales
de 15% y 7.9% respectivamente. Es importante mencionar que estos dos componentes representaron el 78.5% de la liquidez total
registrada en el tercer mes de 2014.
Mayo 2014
SECTOR FINANCIERO
Saldos de captaciones y colocaciones
Sistema financiero nacional: financiamiento y profundización

% del PIB
marzo de cada año
30%
25%
20%
% del PIB
15%
26.7%
27.0%
26.5%
25.9%
26.1%
26.0%
23.9%
23.3%
22.2%
21.4%
21.1%
20.3%
18.8%
18.9%
18.3%
10%
17.7%
17.6%
16.8%
05%
00%
abr-‐06 abr-‐07 abr-‐08 abr-‐09 abr-‐10 abr-‐11 abr-‐12 abr-‐13 abr-‐14
Financiamiento (colocaciones) Profundización (captaciones)

Nota: Financiamiento = Colocaciones / PIB

Profundización = Captaciones / PIB
Producto de la evolución de las captaciones y cartera por vencer en el mes de abril, en los indicadores de financiamiento y profundización
no se observa mayores variaciones respecto al año anterior .Se mantiene la desaceleración en el crecimiento del financiamiento de
la economía, este indicador creció 0.2 puntos porcentuales en abril de 2014, mientras que un año atrás, en similar mes de 2013,
el crecimiento fue de 0.6 puntos porcentuales. Respecto a la profundización financiera, ésta presenta un incremento de 0.9 puntos
porcentuales en el cuarto mes del año. En abril de 2013, la profundización financiera decreció 0.1 puntos porcentuales.
Cartera por Vencer Captaciones

Sistema Financiero Privado Sistema Financiero Privado
Millones de USD Millones de USD
25,000 30.00%
30,000 35.00%
26.62%
24.72% 24.62% 25.00% 30.00%
20,000 25,000 29.13%
13,560 20.00% 24.25%

25.00%
19.43%
20,000
15,000 17.46% 12,268 21.42%
20.86%
11,300 20,135 20.00%
15.00% 17,765
15,000
9,414 16.00% 16,199
10,000 11.95% 11.76% 15.00%
7,12910.26% 10.81% 13,409
6,532 10.00% 10,000
12.92%
5,686 11.03% 10,578
4,764 10.00%
8,5168.52% 9.13%
5,000 3,734 10,034 8,227
7,753 8,844 5.00% 6,402
5,000 5,624
5,470 6,539 5.00%
4,521 4,895 5,939 6,393 7,144
3,239 3,926 4,163 4,908
2,261 2,960 3,624
2,178
0 0.00% 0 0.00%
abr-‐06 abr-‐07 abr-‐08 abr-‐09 abr-‐10 abr-‐11 abr-‐12 abr-‐13 abr-‐14 abr-‐06 abr-‐07 abr-‐08 abr-‐09 abr-‐10 abr-‐11 abr-‐12 abr-‐13 abr-‐14
Empresas Hogares Variación Anual Cartera por Vencer Empresas Hogares Variación Anual Captaciones
En abril de 2014, la cartera por vencer continúa con niveles de crecimiento superiores al promedio registrado en el año 2013 ( 10.68%),
ubicándose en USD 23,594 millones (TCA 11,76% o USD 2,481 millones). De este incremento, los hogares participaron con el 52%
(USD 1,292 millones), mientras que las empresas lo hicieron con el 48% (USD 1,189 millones). Por otro lado, las captaciones a las
empresas y hogares por parte del Sistema Financiero Privado alcanzaron los USD 27,279 millones, cifra que representa una variación
anual de 12.92% (USD 3,120 millones). Esta evolución se explica por la variación anual positiva en conjunto tanto de las captaciones
de los hogares como de empresas. Es importante mencionar que las captaciones de las empresas presentaron una reducción de
USD 758 millones respecto al mes de marzo de 2014, mientras que los hogares presentaron un incremento de USD 782 millones,
cuya explicación radica en el retiro de fondos disponibles de las instituciones financieras por parte de las empresas para el pago
correspondiente de utilidades a los trabajadores en el mes de abril.
Mayo 2014
SECTOR FINANCIERO
Volumen de crédito
Sistema Financiero Nacional: Volumen de crédito

enero - abril de cada año
Millones de USD
10,000 40%
9,000 267
35%
32.3% 420
8,000 850
26.9% 313 781 30%
7,000
% de Variación anual

674
314 25%
Millones de USD
6,000 531
5,000 297 20%

351
4,000 7,706 15%
241 7,043
6,486
3,000 5,704 14.1%
4,515
10%
2,000 10.3%
3,379
1,000 2.2% 5%
7.0%
0 0%
2009 2010 2011 2012 2013 2014
SFPrivado BIESS Banca Pública Variación Anual

En el periodo enero-abril de 2014, el volumen de crédito del sistema financiero nacional alcanzó USD 8,822 millones equivalente a un
incremento de USD 578 millones y una variación de 7% respecto al mismo período de 2013. El sistema financiero privado mantuvo
una participación de 87.3% en el mercado financiero, BIESS de 9.6% y el resto de la Banca Pública 3%. Los segmentos más dinámicos
en la concesión de crédito fueron los de consumo y productivo con tasas de variación anual de 8.5% (o USD 394 millones) y 7.4% (o
USD 165 millones), respectivamente. Por su parte, los segmentos de microcrédito y vivienda aumentaron su volumen de crédito en
USD 11 millones y USD 7.5 millones.
Sistema Financiero Privado: Volumen de crédito Sistema Financiero Público : Volumen de crédito
enero -abril de cada año enero -abril de cada año
9,000 50% 450 350%

8,000 395 321.7%
850
400 52 300%
392 40%
7,000 37.58% 781
333 785 27
35.54% 350 250%
639
Millones de USD
6,000 648
308
507 688 30%
300 26 38 200%
0 24
Millones de USD
Variación Anual
5,000 569
Variación Anual
256 250 59 13 150%
4,000 0 20% 76 51 65 31
440 215
3,000 187
0
286 14.69% 6,296 200 100%
5,824
5,298
4,693 9.81% 9.36% 10% 73 130 89 113
2,000 3,721 150 50%
169 34.4%
2,784
1,000 100 4.9% 5.7% -‐0.2% 0%
0%
133
0
50 99
122 126 110 -‐36.5% -‐50%
2009-‐7.50% 2010 2011 2012 2013 2014
-‐1,000 -‐10% 52
0 -‐100%
Variación Anual Total Bancos Cooperativas BIESS 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Sociedades Financieras Mutualistas Tarjeta de Crédito Variación Anual Total CFN BNF BEDE PACIFICO* Variación Anual

En el periodo enero-abril 2014, el sistema financiero privado (incluido BIESS), presenta una variación positiva de 9.36% en términos
anuales (USD 732 millones). Este comportamiento también se registra de forma individual en los diferentes tipos de IFIS participantes
en el mercado de crédito privado. Así, las variaciones anuales durante este periodo fueron para Bancos 8.1%, Cooperativas 21.1%,
Mutualistas 14.9%, Sociedades Financieras 0.9%, Tarjetas de Crédito 46.1% y BIESS 8.8%.
En cuanto al volumen de crédito del Sistema Financiero Público, se presenta un decrecimiento de 36.5% en términos anuales
(USD 153.44 millones). A diferencia del Banco del Estado, que incrementó su volumen de crédito en el periodo de análisis (USD
3.7millones), las otras instituciones participantes redujeron el crédito concedido. En efecto, el Banco Nacional de Fomento presentó
una disminución de USD 101.8 millones , principalmente en los segmentos PYMES y Microcrédito, el crédito educativo otorgado
actualmente a través de Banco Pacífico presentó una disminución de USD 38.49 millones, y finalmente CFN redujo su volumen de
crédito en USD 16.85 millones en relación al periodo enero-abril 2013.
Mayo 2014
Volumen de Crédito Productivo Volumen de Crédito de Consumo
enero -abril de cada año enero - abril de cada año
6,000 60%
3,000 80%
168
5,000 50%
Tasa de variación interanual

48% 207 2,500
13 60%

51%
Millones de USD
4,000 204 40%

52
54% 521
252 2,000 38 422
Millones de USD

3,000 189 30% 27
318 378 40%
21% 17%
261 1,500
2,000 20% 20% 26
12%
8% 179 20%
10% 7%
1,000 10% 1,000 5%
0
136
2,177 2,727 3,283 3,937 4,435 4,868 1,864
0 0% 1,073 0%
500 1,587 1,623 1,759
2009 2010 2011 2012 2013 2014 -‐14%
693
S.F. privado B. pub. Variación Interanual
0 -‐20%
2009 2010 2011 2012 2013 2014
S.F. privado BIESS B. pub. Variación interanual
En el primer cuatrimestre, a nivel de segmento de crédito del sistema financiero nacional, el productivo mantiene la primera posición
dentro del total del crédito colocado, con USD 5,036 millones, lo que representa una participación del 57.1% del total del crédito
y un incremento del 8% (USD 394 millones) en relación al mismo período de 2013. El desempeño deriva de la evolución que han
tenido los bancos privados, ya que estos colocaron el 94.7% del segmento ( USD 4,769 millones), con un incremento de 9.7% (USD
421 millones más) con relación al periodo comprendido entre enero y abril de 2013. Por otro lado, la banca pública concentró el 3.3%
(USD 168 millones) del total de colocaciones dentro del segmento, reflejando una reducción en el volumen colocado en igual periodo
de 2013 (USD 38.5 millones). El resto de IFI´s entre Cooperativas, Mutualistas, Sociedades Financieras y Tarjetas de Créditos colocaron
98 millones lo que representó un 1.9% de la participación dentro del segmento.
En segunda posición dentro del total del crédito colocado se encuentra el segmento de consumo, con USD 2,398 millones, lo que
representa una participación del 27.2% del total del crédito y un incremento del 7.4% (USD 165 millones) en relación al mismo período
de 2013. Se destaca que los bancos privados, el Banco del Instituto Ecuatoriano de la Seguridad Social (BIESS), las cooperativas , las
tarjetas de crédito y sociedades financieras concentraron el 98.3% de la participación del segmento (USD 2,359 millones colocados),
es importante señalar que de las 5 tipos de IFIs, los bancos privados, el BIESS , las cooperativas , tarjetas de crédito y sociedades
financieras crecieron en el orden del 2.7%, 23.3%, 15%, 46% respectivamente; mientras que las sociedades financieras decrecieron en
2.4%.
Volumen de crédito microcrédito Volumen de crédito vivienda
enero - abril de cada año enero - abril de cada año
1,000 62% 70% 600 40%

900 60% 38%
85 500
800 71 162 50% 29% 329
358 30%
700 297
Millones de USD
40% 400
Millones de USD
35 213
600
82 30% 172 18%
500 300 20%
29% 20%
400 8%
22 3% 10% 200 105 10%
300 1%
6% 10%
200 -‐10% 0% 1%
100
100 -‐10%
349 520 613 762 700 788 161 195 220 165 149 186
0 -‐20% 0 0%
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2009 2010 2011 2012 2013 2014
S.F. privado BIESS Tasa de Variación Anual
S.F. privado B. pub. Variación interanual

Entre enero y abril 2014, el volumen de crédito del segmento microempresarial se ubica en la tercera posición dentro del total del
crédito colocado, con USD 873 millones, lo que representa una participación de 9.9% y un leve incremento de 1.3% (USD 11 millones)
frente al mismo periodo de 2013. La banca privada, las cooperativas y la banca pública concentran el 97.3% de las colocaciones dentro
del segmento, siendo la banca privada la más importante con el 49.1%, seguido por las cooperativas con el 38.5% y la banca pública
con el 9.7%.
En última posición se encuentra el crédito de vivienda con USD 514 millones entre enero y abril de 2014, lo que representa
una participación del 6% y un leve incremento de 5.8% (USD 19 millones) con relación al mismo periodo de 2013, esto debido
principalmente a que los bancos tuvieron una tasa de crecimiento anual de 34.8% ( USD 32 millones más). El BIESS por su parte
colocó USD 328 millones, es decir USD 29 millones menos que en el periodo enero-abril 2013, no obstante continúa teniendo la
mayor participación dentro del segmento con el 63.9%.
Mayo 2014
SECTOR FINANCIERO
Morosidad
Banca Privada: morosidad por segmento crediticio
8%
7%
6.5%
7.00%
6.3%
6%
5.6%
5.4%
Tasa de morosidad
5.4%
5.4%
6.00%
5%
5.00%
4%
3% 4.00%
3.2%
3.1%
3.0%
2% 3.00%
2.3%
2.3%
2.2%
1.9%
1%
2.00%
1.3%
1.1%
1.1%
1.0%
0%
0.8%
1.00%
abr-‐06
abr-‐07
abr-‐08
abr-‐09
abr-‐10
abr-‐11
abr-‐13
oct-‐11
abr-‐12
abr-‐14
oct-‐06
oct-‐07
oct-‐08
oct-‐09
oct-‐10
oct-‐12
oct-‐13 0.00%
Total Comercial Consumo Vivienda Microempresarial Educativo
Total Comercial Consumo abr-‐13 mar-‐14 abr-‐14
Vivienda Microempresa Educativo
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros

En abril de 2014, la morosidad de la cartera sufrió una variación descendente de 0.1 puntos porcentuales en el conjunto de entidades
respecto al mes de abril 2013 y 0.2 puntos porcentuales respecto a marzo 2014. Por segmento de crédito, consumo y vivienda
mantienen los mismos niveles de morosidad de abril de 2013, mientras que en los segmentos de microcrédito y educativo, este índice
se incementa en 0.9 y 0.5 puntos porcentuales, respectivamente.
Banca pública: morosidad por segmento crediticio

21.8%
50% 25%
21.0%
18.7%
18.3%
40%
20%
Tasa de morosidad
13.9%
13.8%
13.6%
30%
15%
10.4%
20%
9.9%
9.6%
9.2%
8.6%
8.6%
8.4%
8.3%
8.1%
7.5%
10%
10%
4.3%
3.6%
3.3%
0% 5%
1.5%
abr-‐06
abr-‐07
abr-‐08
abr-‐09
abr-‐10
abr-‐11
abr-‐12
abr-‐13
abr-‐14
oct-‐06
oct-‐07
oct-‐08
oct-‐09
oct-‐10
oct-‐11
oct-‐12
oct-‐13
0%
Total Comercial Consumo Vivienda Microempresarial Educativo Inv. Pública
Comercial Consumo Vivienda Microempresa Educativo Total mar-‐14 abr-‐13 abr-‐14
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros

En abril de 2014, la morosidad de la banca pública se ubicó en 8.43%, esto es 0.73 puntos porcentuales por debajo del nivel presentado
el año pasado (9.16%), pero un incremento de 0.08 puntos porcentuales con respecto al mes anterior (8.34%). El incremento interanual
del índice es marcado en los segmentos de microempresa y de consumo, con incrementos de 5.65 y 2.67 puntos porcentuales,
respectivamente. El comportamiento en el sector microempresarial corresponde principalmente a saldos mayores en cartera
vencida de Banco Nacional de Fomento .
Mayo 2014
SECTOR PETROLERO
Producción
Producción diaria de petróleo en campo
Fuente: Ministerio de Recursos Naturales no Renovables, Agencia de Regulación y

Control Hidrocarburífero
Elaborado por: MCPE
Durante el mes de abril de 2014, la producción nacional de crudo en campo alcanzó un volumen de 16.8 millones de barriles,
equivalente a un promedio diario de producción de 560 mil barriles por día. Dicho volumen es superior en 4.5% al obtenido en el mes
precedente y representa el nivel más alto de producción diaria registrado en la historia. De manera acumulada, entre enero y abril de
2014, la producción nacional de crudo alcanzó un total de 66.5 millones de barriles de petróleo, equivalente a un promedio de 554.5
mil barriles por día. Es decir un incremento de 9% comparado con lo producido en similar periodo del año anterior.
En abril de 2014, la empresa pública Petroamazonas reportó un nuevo récord de producción, alcanzando los 365.93 mil barriles
diarios de petróleo, equivalente a una producción mensual de 10.9 millones de barriles. Estas cifras son superiores a las registradas
en el mes anterior cuando se alcanzó un promedio diario de producción de 308.2 mil barriles. Se observa que Petroamazonas EP ha
incrementado sus niveles de producción paulatinamente hasta lograr niveles nunca alcanzados, mediante el uso de tecnología de punta
con altos estándares y con el mínimo impacto ambiental.
Por su parte, la compañía de economía mixta Río Napo alcanzó un promedio diario de producción de 71.2 mil barriles por día, lo
que refleja una ligera caída de 1.3% respecto a lo producido en el mes anterior y un incremento de 5.1% con relación a la producción
de abril de 2013. La actualización de las reservas remanentes permitió un incremento anual de 243 millones de barriles, lo cual
significa que es uno de los campos con mayor potencial para incrementar significativamente su producción, adicionalmente se prevé la
reincorporación a la producción de alrededor de 103 pozos, lo cual podría incrementar la extracción en alrededor de 20 mil barriles
por día.
Por otra parte, la producción acumulada de las compañías privadas en el mes de abril de 2014 fue de 3.7 millones de barriles,
equivalentes a una producción promedio diaria de 123.1 mil barriles por día, lo que refleja una ligera caída de 0.4% comparado con
el mes anterior y de 6.7% en relación a abril de 2013. De manera acumulada, la producción de enero a abril de 2014 de las empresas
privadas ascendió a USD 14.8 millones de barriles, que frente a los 15.7 millones de barriles del mismo periodo de 2013, presenta una
reducción interanual de 5.2%. Se observa una caída paulatina en los volúmenes de producción de las compañías privadas, en donde la
inversión ejecutada no ha revertido la curva de declinación de producción de los campos que operan.
Mayo 2014
SECTOR PETROLERO
Precio
Nota: El precio del crudo nacional para el mes de abril de 2014 es preliminar y se basa en
información proporcionada por EP Petroecuador y la Secretaría de Hidrocarburos
Fuente: Banco Central del Ecuador y EP Petroecuador
Elaborado por: MCPE
Durante el mes de abril de 2014, se registró un incremento del precio promedio del WTI de USD 1.84 (1.4%), al cotizar en USD 102
su valor más alto desde octubre del año anterior. La tendencia al alza en el precio del crudo obedece a la profundización de la peor
crisis entre Oriente y Occidente desde la Guerra Fría, como consecuencia de la anexión de la región ucraniana de Crimea a Rusia.
Por su parte, el precio del crudo Brent finalizó con un incremento marginal de USD 0.14 respecto al mes anterior, al ubicarse en USD
107.7 por barril en abril de 2014. Entre los factores que impulsaron la evolución del precio del crudo Brent se destaca la caída de la
producción de Libia en alrededor de 222 mil barriles por día en el referido mes.
En el cuarto mes del presente año, la cesta de crudo nacional, conformada por el crudo Oriente y Napo, alcanzó un promedio de
USD 97.7 por barril, es decir, un incremento de 1.3% con respecto al precio en el mes precedente (USD 96.5) y de 2% con respecto
al mismo mes del año anterior (USD 95.8). De manera acumulada, en los cuatro primeros meses de 2014, el precio del crudo nacional
cotizó en promedio en USD 95.9 por barril; lo que representa una disminución interanual de 2.4% con respecto al precio en igual
período del año anterior (USD 98.3 por barril).
SECTOR PETROLERO
Exportaciones petroleras
Volumen exportado de productos petroleros Precio promedio de las exportaciones petroleras

Elaborado por: MCPE
Mayo 2014
Durante el primer trimestre de 2014, las exportaciones petroleras alcanzaron un volumen de 37.6 millones de barriles valorados en
USD 3,559.3 millones. Esto refleja un incremento en volumen (5.2%) y valor (1.1%) con respecto a lo registrado en similar periodo
de 2013. El incremento en el volumen de exportaciones se justifica por el aumento en la producción principalmente de la compañía
Petroamazonas EP.
Entre enero y marzo de 2014, las exportaciones de crudo alcanzaron un volumen de 35.8 millones de barriles, por un valor de USD
3.413 millones. Estas exportaciones son superiores en volumen (4.9%) y valor (0.8%) a las registradas en el mismo periodo del año
anterior. De manera acumulada, en el primer trimestre de 2014, el precio unitario de comercialización de crudo se ubicó en USD 95,
lo que significa una reducción interanual de 3.5% frente al precio de similar periodo de 2013 (USD 99.2). Del total de exportaciones
de crudo un 89.2% corresponde a exportaciones realizadas por EP Petroecuador, mientras que el 10.8% restante se relaciona con
exportaciones de las empresas privadas.
Por su parte, entre enero y marzo de 2014, las ventas externas de derivados realizadas por EP Petroecuador ascendieron a 1.8 millones
de barriles valoradas en USD 146.8 millones. Dichas cifras reflejan un incremento interanual de 11.4% en volumen y de 9.1% en
valor en comparación con las exportaciones realizadas en el mismo periodo del año 2013. Esta variación positiva se explica por un
incremento en el volumen de exportación de combustibles y lubricantes de las compañías privadas.
SECTOR PETROLERO
Importaciones petroleras
Importaciones petroleras de EP Petroecuador por tipo de producto
Fuente: Gerenciales de EP Petroecuador

Elaborado por: MCPE
El valor total de las importaciones petroleras en los tres primeros meses de 2014 se situó en USD 1.662 millones que frente a los USD
1.553 millones registrados en similar periodo del año anterior presenta un incremento interanual de 9.2%. La paralización programada
para el mantenimiento y el acople de las unidades que integran el sistema de producción de los derivados ha ocasionado que se
incremente el volumen de importación de derivados para satisfacer la demanda interna. En el último trimestre del año, se prevé realizar
una paralización integral de la Refinería Esmeraldas por el lapso de 40 días.
Mayo 2014
SECTOR EXTERNO
Balanza de pagos
Balanza de pagos (millones de USD) Balanza de pagos (% del PIB)
4.000 5%
4%
3.000 3.2%
2,959 3%
2.000
2%
Millones de USD
1.000
1,846 1% 2.0%
% del PIB
0 0%
-‐1.000 -‐1,232 -‐1%
-1.3%
-‐2%
-‐2.000
-‐3%
-‐3.000
-‐4%
-‐4.000 -‐5%
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-‐6%
2006
2007
2008
2009
2011
2012
2013
2010
Cuenta corriente Cuenta de capital y financiera Balanza de pagos
Fuente: Banco Central del Ecuador Cuenta c orriente Cuenta de c apital y financiera Balanza de pagos
Durante el año 2013, la balanza de pagos registró un superávit de USD 1,846 millones, que representa un 2,0% del PIB. Este saldo
evidencia una recuperación frente al saldo negativo en el año precedente (-USD 582 millones o-0.7% del PIB), explicado enteramente
por el resultado de la cuenta capital y financiera.
En efecto, la cuenta capital y financiera presentó un superávit de USD 2.959 millones, es decir una recuperación de USD 3,290 millones
frente al déficit de 2012 (USD 331 millones). Este comportamiento obedece a un ingreso de recursos financieros por: i) disminución
de otros activos de inversión en el exterior por USD 2,209 millones, ii) incremento de préstamos del gobierno general por USD 2,129
millones, iii) aumento de créditos comerciales del gobierno (venta anticipada de petróleo) por USD 1,220 millones, e iv) inversión
extranjera directa recibida por USD 703 millones.

Por su parte, la cuenta corriente presentó un saldo de -USD 1,232 millones, es decir un incremento del déficit en 272% respecto a los
USD 331 millones registrados en el 2012. El comportamiento de la cuenta corriente se explica principalmente por el déficit en la cuenta
de bienes que pasó de USD 37 millones en el 2012 a USD 630 millones en el 2013, debido a un incremento en las importaciones de
combustibles y lubricantes (11.7%), así como de bienes de capital y materias primas para la industria, en 9.7%% y 7.9% respectivamente;
y, a una contracción del 36% en la exportación de derivados, en gran parte debido a las paralizaciones parciales de las unidades de
destilación de la Refinería de Esmeraldas en el primer semestre del año. Cabe destacar que las transferencias corrientes, conformadas
especialmente por las remesas de los migrantes, cayeron en un 2.1% (de USD 2,327 millones en el 2012 a USD 2,277 millones en el
2013) las cuales no alcanzaron a cubrir el déficit de USD 2,879 millones de las balanzas de renta y servicios.
SECTOR EXTERNO
Balanza comercial
3.335
3.083 4% 6% 7% 9%
139
158 5% 11% 12% 13%
191 8% 9% 8%
2.736
2.591
2.672 8% 7% 7%
236
200 2.467 2.450
283
Tasa de participación
229
1.346 233
201 298 311 40%
198 39% 39%
Millones de U SD
1.214 179 174 43% 38% 33% 32%

1.169 998 1.008
820 789
1.691
1.441 51% 47% 45% 47% 48%
1.134 1.167 1.181 1.170 1.177 41% 44%
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Estados Unidos España Italia Resto del mundo Total 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Estados Unidos España Italia Resto del mundo

Elaborado por: MCPE
Mayo 2014
En el 2013, las remesas que ingresaron al país se situaron en USD 2.467 millones, mostrando una disminución de 0.7% (USD
17 millones) respecto al 2012, año en el que se presentó un ingreso por USD 2,467 millones. El comportamiento se explica
principalmente por una reducción de las remesas provenientes de España que cayeron en 3.9% en el periodo analizado, debido a la
crisis económica que vive el 644
país y que afecta al empleo de703 los migrantes ecuatorianos. Similar comportamiento muestran las remesas
provenientes de Italia que en el 2013 mostraron
585 una reducción en el orden del 3% con respecto al 2012. Estados Unidos por su parte
mostró un crecimiento en el orden de 0.6%.
229
139 381
Inversión Extranjera
53
Directa (millones de USD)
307
59
703
10
45 67
644
279 26
585
33 27 88
25 229 703
50
52 644
91 15
163 86 585 155
80
381
139 307 53 122
83 115 110
Millones de U SD
40 10 70 59
Millones de U SD
45
3 6 134
(17) 67
136
279 26 118
33 27 88
25 379
50 240
52 178
(333) 91 225
163 86
80
163 69
83 115 28 50 31
70
40 3 6 94 105
78 83
(17)
(254)
(333)
2010 2011 2012 2013

2010 2011 2012 2013
Uruguay México China España Italia Panamá Resto del mundo Total Comercio Construcción Explotación de minas y c anteras Industria manufacturera Los demás TOTAL
Uruguay México
Fuente: Banco China
Central del EcuadorEspaña Italia Panamá Resto del mundo Total
Elaborado por: MCPE
*Datos sujetos a revisión
2010 2011 2012 2013
En el 2013, la inversión extrajera directa (IED) se situó en USD 703 millones que representa el mayor nivel de inversión en los útlimos
cinco años. La IED mostró un crecimiento de 20% (USD 118 millones) respecto a lo observado en el 2012, año en el que se registraron
USD 585 millones en esta cuenta. La modalidad de inversión que más se incrementa son las acciones y participaciones . Por otro lado,
el país del cual se recibió más IED fue Uruguay, con un valor invertido en el 2013 de USD 115 millones, es decir una participación de
16% respecto al total general. De la inversión uruguaya, el 56.4% fue destinado a construcción, el 33% a la industria manufacturera y
el 10.6% a otras actividades económicas.
Balanza comercial enero -marzo
3.000 1.898 4%
2.000 3%
1,9%
1.000 2%
Millones de USD
438
1%
% del PIB
0 0,4%
0%
-‐1.000
-‐1%
-‐2.000
-‐2%
-‐1.460
-‐3.000
-‐1,4%
-‐3%
Balanza total Balanza petrolera Balanza no petrolera
Balanza total Balanza petrolera Balanza no petrolera
ene -‐ mar 2006 ene -‐ mar 2007 ene -‐ mar 2008 ene -‐ mar 2009 ene -‐ mar 2010 ene -‐ mar 2006 ene -‐ mar 2007 ene -‐ mar 2008 ene -‐ mar 2009 ene -‐ mar 2010
ene -‐ mar 2011 ene -‐ mar 2012 ene -‐ mar 2013 ene -‐ mar 2014 ene -‐ mar 2011 ene -‐ mar 2012 ene -‐ mar 2013 ene -‐ mar 2014
En el periodo enero - marzo de 2014, la balanza comercial presentó un superávit de USD 438 millones, registrando una recuperación
frente al déficit observado en el mismo periodo de 2013, el cual alcanzó los USD 90 millones. El mejor desempeño comercial fue
atribuido a una reducción del déficit no petrolero.
En efecto, la balanza no petrolera presentó un déficit de USD 1,460 millones en el primer trimestre de 2014 que frente al resultado de
igual periodo de 2013 (-USD 2,087 millones) , refleja una reducción del déficit en el orden del 30%. Como se verá más adelante, este
comportamiento se debe principalmente a un incremento de las exportaciones no petroleras, en particular del camarón (crecimiento
anual de USD 302 millones o 90.6%) y de los productos mineros (USD 132 millones u 87.6%). Adicionalmente, coadyuvó una
reducción de USD 265 millones de las importaciones no petroleras.
La balanza comercial petrolera por su parte registró un superávit de USD 1,898 millones, evidenciando una contracción interanual del
5.0% respecto al superávit de USD 1,997 millones registrado en igual periodo de 2013.
Mayo 2014
SECTOR EXTERNO
Exportaciones e importaciones
Exportaciones acumuladas enero - marzo
Enero -‐ Marzo 2014 Variacion 2014/2013 Enero -‐ Marzo 2014
Valores
Volumen Valor FOB Valores Relativos
Exportaciones (1) % de Partici-‐ Absolutos
(miles de unitario (millones de
pación
toneladas) USD USD) Millones de
Volumen Valor Unitario Valor
USD
Exportaciones 7,528 6,604 100.0% 382 4.1% 6.1%
Petroleras 5,210(*) 3,560 53.9% 40 4.9% 1.1%
Petróleo crudo 5,007(*) 95.3 3,413 51.7% 28 4.9% -‐3.9% 0.8%
Derivados de petróleo 203(*) 94.9 147 2.2% 12 6.3% 3.0% 9.0%
No petroleras 2,318 3,044 46.1% 341 2.4% 12.6%
Primarios 1,915 2,134 32.3% 442 4.0% 26.1%
Banano y plátano 1,558 430.2 670 10.1% 11 1.7% 0.0% 1.7%
Camarón 66 9,600.8 635 9.6% 302 32.7% 43.7% 90.6%
Flores 43 5,480.8 235 3.6% -‐25 -‐0.2% -‐9.3% -‐9.5%
Productos mineros 48 5,896.8 283 4.3% 132 51.8% 23.6% 87.6%
Cacao 42 2,832.8 118 1.8% 9 -‐16.7% 30.1% 8.3%
Atún y pescado 23 3,426.3 79 1.2% 5 19.0% -‐10.5% 6.5%
Otros primarios 136 834.8 113 1.7% 7 16.2% -‐7.8% 7.1%
Industrializados 406 911 13.8% -‐99 -‐3.9% -‐9.8%
Enlatados de pescado 61 4,529.4 277 4.2% -‐72 -‐9.7% -‐12.1% -‐20.6%
Otras manufacturas de metales 24 3,520.9 83 1.3% -‐5 7.2% -‐11.5% -‐5.2%
Extractos y aceites vegetales 83 1,035.3 86 1.3% 7 -‐0.4% 9.3% 8.9%
Químicos y fármacos 15 2,732.9 40 0.6% 5 -‐51.2% 133.7% 14.1%
Vehículos 3 11,010.3 28 0.4% -‐46 -‐77.1% 65.8% -‐62.0%
Harina de pescado 17 1,259.2 22 0.3% -‐9 -‐9.7% -‐21.4% -‐29.0%
Otros industrializados 204 1,838.5 375 5.7% 20 7.8% -‐2.0% 5.6%
1) Cifras de carácter provisional; su reproceso se realiza conforme a la recepción de documentos fuente de las
operaciones de comercio exterior.
* Las exportaciones petroleras se expresan en miles de barriles
En el primer trimestre de 2014, el valor de las exportaciones totales registró un incremento de 6.1%, pasando de USD 6,222 millones
en el 2013 a USD 6,604 millones en el 2014.
Al analizar de forma desagregada, se observa que las exportaciones petroleras alcanzaron los USD 3,560 millones, en tanto que las no
petroleras registraron USD 3,044 millones, lo que en relación al mismo periodo de 2013, reflejó un incremento de USD 40 millones
(o 1.1%) y USD 341 millones (o 12.6%), respectivamente.
En los tres primeros meses de 2014, la comercialización externa de petróleo crudo mostró un incremento de 4.9% en volumen y
0.8% en valor respecto al mismo periodo de 2013, esto pese a la contracción del 3.9% sufrida en su precio unitario (USD 99.2 a USD
95.3 promedio por barril).
Respecto a los productos no petroleros, se registró un crecimiento interanual de 2.4% en volumen y 12.6% en valor. De esta forma,
el valor exportado de estos productos pasó de USD 2,702 millones en enero-marzo de 2013 a 3,044 millones en el mismo periodo
de 2014. El crecimiento de los productos no petroleros está determinado en mayor medida por variaciones en el precio más que de
volumen, pues en promedio, entre el 2014 y el 2013 (periodo enero – marzo), el precio promedio unitario crece 15.5%, mientras que
el volumen disminuye en 1.7%.
En el caso de los productos primarios, las ventas externas en estos meses de 2014 se ubicaron en USD 2.134 millones, es decir que
se registró un incremento interanual de 26.1% en valor y de 4.0% en volumen. El crecimiento es atribuido principalmente a un efecto
precio y se relaciona al crecimiento de dos productos que se detallan a continuación: a) exportación de camarón, cuyo crecimiento
interanual en los tres primeros meses de 2014 fue de 90.6% en valor y de 32.7% en volumen, comportamiento que se debe a un
aumento de los precios internacionales, debido a una disminución en la oferta de los países asiáticos quienes vieron afectada su
producción por una bacteria que provoca la muerte prematura del crustáceo. Cabe señalar que los niveles exportados durante el
primer trimestre de 2014 son los mayores desde que se posee datos trimestrales (año 1999) tanto en volumen como en valor; y b)
los productos mineros, con una tasa de crecimiento interanual de 51.8% en volumen y 87.6% en valor.
Por otro lado, los productos industrializados pasaron de un valor exportado de USD 1.010 millones en los tres primeros meses de 2013
a USD 911millones en similar periodo de este año. Es decir que durante el primer trimestre de 2014 se registró una disminución de
9.8% en valor y 3.9% en volumen. Los productos que más contribuyeron al decrecimiento de este tipo de bienes fueron los enlatados
de pescado y los vehículos, con decrecimientos en valor de USD 72 millones (o 20.6%) y USD 46 millones (o 62%). Se destaca que, las
ventas externas de vehículos se han reducido por una disminución de los cupos que otorgaba Venezuela.
Mayo 2014
Importaciones acumuladas enero-marzo
Enero -‐ Marzo 2013 Enero -‐ Marzo 2014 Variación 2013 -‐ 2014 (Enero -‐ Marzo)
Volumen Volumen FOB FOB

Importaciones (1) FOB Participació Participación
(miles de (miles de (millones de
(millones de USD) n (%) (%)
toneladas) toneladas) USD) Millones de USD %
Importaciones totales 3,851 6,291 100.0% 4,078 6,166 100.0% -‐125 -‐2.0%
Petroleras (Combustibles, lubricantes) 1,445 1,523 24.2% 1,674 1,662 27.0% 139 9.2%
No petroleras 2,405 4,769 75.8% 2,404 4,504 73.0% -‐265 -‐5.5%
Bienes de capital 143 1,648 26.2% 138 1,588 25.7% -‐60 -‐3.7%
Para la agricultura 4 25 0.4% 3 25 0.4% 0 -‐1.0%
Para la industria 77 1,150 18.3% 73 1,111 18.0% -‐39 -‐3.4%
Equipo de transporte 62 473 7.5% 62 451 7.3% -‐21 -‐4.5%
Bienes de consumo 205 1,169 18.6% 280 1,110 18.0% -‐59 -‐5.1%
No duradero 136 631 10.0% 213 589 9.6% -‐42 -‐6.6%
Duradero 69 489 7.8% 66 468 7.6% -‐22 -‐4.4%
Materias primas 2,057 1,941 30.9% 1,985 1,795 29.1% -‐146 -‐7.5%
Para la agricultura 361 263 4.2% 375 255 4.1% -‐8 -‐3.0%
Para la industria 1,269 1,463 23.3% 1,176 1,323 21.5% -‐140 -‐9.5%
De construcción 427 216 3.4% 433 217 3.5% 2 0.8%
Diversos 1 10 0.2% 1 11 0.2% 1 7.0%
(1) Cifras de carácter provisional; su reproceso se realiza conforme a la recepción de documentos fuente de las operaciones de comercio exterior. Estas
cifras no toman en cuenta las importaciones de la HJDN
Las importaciones totales alcanzaron USD 6.166 millones, entre enero y marzo de 2014. En comparación con los USD 6,291 millones
en similar periodo de 2013, se registra una reducción de 0.2% en valor. La razón para el decrecimiento de las importaciones se relaciona
enteramente a un menor valor importado de productos no petroleros.
En el primer trimestre de 2014, las importaciones de derivados registraron un valor de USD 1,662 millones , que frente a los USD 1,523
millones importados en igual periodo de 2013 reflejan un incremento interanual de 9.2% en valor y 15.9% en volumen. En la sección
del sector petrolero se explica con mayor detalle el tipo de combustibles y lubricantes que se importan en mayor medida.
En cuanto a los productos no petroleros, la disminución de las importaciones entre el 2014 y 2013 (periodo enero - marzo) se situó en
5.5% en valor. De manera que, en los tres meses de 2013, las importaciones no petroleras alcanzaron los USD 4,769 millones, mientras
que en similar periodo de 2014 el valor importado alcanzó los USD 4,504 millones. La disminución se atribuye principalmente a las
importaciones destinadas a materias primas para la industria y bienes de consumo no duradero.
En cuanto a las materias primas, el decrecimiento observado entre el 2013 y 2012 (periodo enero - marzo), fue de 7.5%. Es así que las
importaciones de este grupo de productos pasaron de USD 1,941 millones en los tres primeros meses de 2013 a USD 1,795 millones
en el mismo periodo de 2014. El decrecimiento es atribuido principalmente a las destinadas para la industria.
Por su parte, los bienes de consumo registraron importaciones por USD 1,110 millones, es decir un decrecimiento de 5.1% frente a las
ventas externas en similar periodo de 2013 (USD 1,169 millones). En línea con lo mencionado, la reducción de este grupo se relaciona
en mayor parte a una disminución de los bienes de consumo no duradero.
Tasas de variación acumulada de las exportaciones e importaciones

según la contribución de volumen y precio
Exportaciones totales 2,7% 2,0%

Importaciones totales -‐9,5% 7,5%
Petroleras -‐0,9% 4,7% Petroleras -‐5,3% 14,4%
No petroleras -‐5,5% -‐0,1%

No petroleras 3,9% 10,2%
Bienes de c onsumo -‐30,9% 25,9%

Primarias 5,7% 22,1%
Materias primas -‐4,1% -‐3,4%
Industrializadas -‐6,0% -‐3,1%

Bienes de c apital -‐3.,5% -‐0,2%
-‐20% -‐10% 0% 10% 20% 30% -‐40% -‐20% 0% 20% 40%
Volumen Precio Volumen Precio

Mayo 2014
SECTOR EXTERNO
Precios internacionales de materias primas y tipo de cambio
Variación Anual de los Índices de Precios Internacionales
50%
70%
40%

30% 6.0 %
50%
20%
4.7%
10% 30%
3.2%
0%
-‐10% 10%
-‐20%
-‐30% -‐10%
dic-‐11
feb-‐12
dic-‐12
feb-‐13
dic-‐13
feb-‐14
abr-‐11
abr-‐12
abr-‐13
abr-‐14
oct-‐11
oct-‐12
jun-‐11
jun-‐12
jun-‐13
oct-‐13
ago-‐11
ago-‐12
ago-‐13 -‐30%
oct-‐11
oct-‐12
jun-‐11
jun-‐12
jun-‐13
oct-‐13
dic-‐11
dic-‐12
feb-‐13
ago-‐13
dic-‐13
feb-‐14
ago-‐11
feb-‐12
ago-‐12
abr-‐11
abr-‐12
abr-‐13
abr-‐14
General Alimentos y bebidas Materias primas industriales Petróleo
Alim. Carne Lácteos Cereales Aceites Azúcar

-‐1,0%
-‐3,5% -‐0,5% -‐2,8% -‐10,3% 2,5% -‐1,1%
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI) Fuente: Food and Agriculture Organization (FAO)
Elaborado por: Ministerio Coordinador de Política Económica Elaborado por: MCPE
El Fondo Monetario Internacional indica que los precios de los commodities en los mercados de futuros muestran en su mayoría
estabilidad o declive para los próximos 12 meses con excepción del trigo el café y el maíz. Respecto al gas natural, se espera que los
precios suban hasta la llegada del invierno y desciendan a partir de entonces, cumpliéndose así los patrones estacionales de la demanda.
Por su parte, las expectativas del precio de los combustibles son hacia la baja debido a la abundacia de suministros. Los precios del oro
permanecen constantes, en tanto que se espera que los precios del cobre se reduzcan ligeramente en los próximos años debido a
una desacelarición en la demanda china.
El Índice de Precios de la FAO mostró una baja de 3.5 % en relación a abril de 2013. Este comportamiento obedeció principalmente
a una fuerte caída de los precios de los cereales (10.3%), de los lácteos (2.8%), del azúcar (1.1%) y de la carne (0.5%). Por el contrario,
los aceites mostraron un incremento anual de 2.5%.
El índice de precios de los cereales de la FAO mostró un decrecimiento del 10.3% respecto a lo observado en abril de 2013, pese a
que las condiciones climáticas mejoraron en los Estados Unidos y las tensiones en Ucrania tuvieron poco efecto en el ritmo de los
envíos de granos del país.
Por su parte, el Índice de Precios del Azúcar de la FAO registró un decrecimiento de 1.1% en abril de 2014, respecto al mismo periodo
de 2013. Los precios bajaron debido a la existencia de grandes disponibilidades de azúcar en las principales regiones productoras, entre
ellos Tailandia, India y Australia.
Tipo de Cambio Efectivo Real Tipo de Cambio Efectivo Real

Base: 2007=100 Base: 2007=100
108 16%
Argentina 56,4
106 12% Reino Unido 74,4
104 8% Corea Sur 78,1
102 1.0% 4%
Canadá 79,7
Francia 81,3
100 0% México 81,5
Índice
98 -‐4% Alemania 81,7

96 -‐8% España 82,8
91.8 EEUU 83,1
94 -‐12%
Holanda 83,8
92 -‐16% Italia 83,8
90 -‐20% Japón 84,0
Bélgica 84,7
ago-‐08
ago-‐09
ago-‐10
ago-‐13
ago-‐07
ago-‐11
ago-‐12
dic-‐07
dic-‐08
dic-‐09
dic-‐11
dic-‐12
dic-‐13
dic-‐10
abr-‐07
abr-‐08
abr-‐10
abr-‐11
abr-‐12
abr-‐14
abr-‐09
abr-‐13
Chile 86,3
China 87,0
Tipo de cambio efectivo real Var. t/t-‐12 ( eje derecho) Brasil 92,9
Tailandia 93,7
Colombia 99,3
Guatemala 100,2
Panamá 100,3
Perú 102,2
Venezuela 158,5
Apreciación Depreciación
Mayo 2014
Variación acumulada (t/t-12) Tipo de Cambio Efectivo Real Bilateral
Base: 2007=100
abril de 2014
Argentina -‐2 5,2%

Reino Unido 7,7%
Corea Sur 5,5%
Canadá -‐8,6%
Francia 3,6%
México -‐5,8%
Alemania 4,3%
España 2,2%
EEUU -‐1,4%
Holanda 3,5%
Italia 3,6%
Japón -‐6,3%
Bélgica 3,3%
Chile -‐13,6%
China -‐2,7%
Brasil -‐7,9%
Tailandia -‐10,7%
Colombia -‐6,0%
Guatemala 0,7%
Panamá 0,0%
Perú -‐6,8%
Venezuela 49,7%
Apreciación Depreciación

En abril de 2014, el índice de tipo de cambio efectivo real se ubica en una zona de apreciación y alcanzó 91,8 puntos. Por segundo mes
consecutivo se registra una depreciación del tipo de cambio real. En efecto el índice muestra un crecimiento anual de 1.0%.
De los 22 países que conforman la canasta de países para construir el índice del tipo de cambio real, Ecuador se encuentra depreciado
con 4 países ( Guatemala, Panamá, Perú y Venezuela), de los cuales Venezuela presenta el mayor índice de tipo de cambio real bilateral
(158.5 puntos). De los 18 países restantes Argentina es el país con el que más nos encontramos apreciados , seguido por el Reino
Unido, Corea del Sur y Canadá, con 56.4; 74.4; 78.1 y 79.7, respectivamente .
Av. de los Shyris N34-152 y Holanda Edf. Shyris Center, piso / Código Postal: 170515 / Quito - Ecuador / Teléfono: 593-2 395-1600

Mayo 2014

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Ecuador Económico

indicadores macroeconómicos Mayo 2014

de USD 438 millones, registrando una recuperación frente al déficit observado en el

Fuente: Banco Central del Ecuador e Instituto Ecuatoriano de Estadística y Censos.

Producto Interno Bruto (PIB) VAB petrolero y no petrolero

Valor agregado petrolero Valor agregado no petrolero PIB

Fuente: Banco Central del Ecuador

Fuente: Banco Central del Ecuador

Importaciones (fob) Gasto de c onsumo final gobierno

Variación de e xistencias 25.0% Variación de e xistencias

-­‐5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% -­‐2% -­‐1% 0% 1% 2% 3%

2013 Promedio de crecimiento

Fuente: CEPAL Anuario Estadístico 2013, BCE

Fuente: Banco Central del Ecuador

Oferta y utilización de bienes y servicios

Gasto de c onsumo final hogares

FBKF Exportaciones (fob)

Importaciones (fob) Importaciones (fob)

Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

Instituto Nacional deFuente:

sin embargo,Por estaotro lado, la no

Coeficiente de Gini Coeficiente de Gini, marzo 2014

tuto Nacional deFuente:

18% 2.92% 2.92%

General Anual 8% 3.57%

Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

Cobertura de la canasta básica frente al ingreso mensual

101.0% 101.0%100.4% 100.2%

Tasa cobertura canasta básica

Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

Resultado global y primario del Sector Público No Financiero

Fuente: Banco Central del Ecuador (2014)

Resultado global y primario del Gobierno Central

Resultado Global Resultado Primario Poly. (Resultado Global)

Fuente: Banco Central del Ecuador (2014)

40% 39,09% 39,46% 39,65%

10,90% 11,52% 11,21% 11,29% 12,20% 12,80%

Fuente: Banco Central del Ecuador (2014)

Composición del Ingreso Fiscal anual del Sector Público no Financiero

20% 43,33% 40,82% 39,20%

Fuente: Banco Central del Ecuador (2014)

Evolución de la recaudación trbutaria anual

IR IVA ISD ICE Otros impuestos Recaudación EfecFva

Fuente: Servicio de Rentas Internas (2014)

Composición de la recaudación trbutaria anual

70% 50,1% 50,0% 48,8% 48,5%

4,0% 4,7% 5,3%

IR ISD Otros impuestos IVA ICE

Fuente: Servicio de Rentas Internas (2014)

Fuente: Servicio de Rentas Internas (2014)

Evolución del gasto anual del Sector Público no Financiero

Fuente: Banco Central del Ecuador (2014)

2,0% 0,9% 1,9%

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Fuente: Banco Central del Ecuador (2014)

Composición sectorial del gasto del Presupuesto General del Estado

Desarrollo urbano y vivienda

Gasto en defensa

Fuente: Ministerio de Finanzas (2014)

Fuente: Ministerio de Finanzas (2014) y Banco Central del Ecuador (2014)

-‐5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% -‐2% -‐1% 0% 1% 2% 3%

Total Comercial Consumo abr-‐13 mar-‐14 abr-‐14

Comercial Consumo Vivienda Microempresa Educativo Total mar-‐14 abr-‐13 abr-‐14

Petroleras -‐0,9% 4,7% Petroleras -‐5,3% 14,4%

No petroleras -‐5,5% -‐0,1%

Bienes de c onsumo -‐30,9% 25,9%

Industrializadas -‐6,0% -‐3,1%

-‐20% -‐10% 0% 10% 20% 30% -‐40% -‐20% 0% 20% 40%

98 -‐4% Alemania 81,7

Argentina -‐2 5,2%