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Pregunta 1

6 / 6 ptos.
Para el adecuado cálculo del EVA se requiere la presentación más clara de los
balances en la que se pueda establecer la verdadera cantidad de recursos
empleados por cada unidad de negocios en su proceso de generación de
utilidades y flujo de caja, identifique cual de las siguientes opciones no se se
consideran dentro del cálculo del EVA

Deudores comerciales

Inversiones de largo plazo

Inventarios

fábrica de producción

Pregunta 2
6 / 6 ptos.
El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la
cultura de la Gerencia del Valor y NO deben implementarse otros indicadores
alternativos al EVA por que se trata de una marca registrada por de Stern Stewart
& Co., firma consultora de los Estados Unidos.

True

False

El EVA puede ser utilizado como el concepto alrededor del cual se implementa la
cultura de la Gerencia del Valor y SI pueden existir otros indicadores alternativos
al EVA, que aunque son menos publicitados, pueden ser tenidos en cuenta por las
empresas en caso de que consideren que el EVA no se acomoda a sus
características, entre ellos: el Shareholders Value Added (SVA), el Cash Value
Added (CVA) y el Cash Flow Return on Investment (CFROI).
Pregunta 3
6 / 6 ptos.
El costo de capital en un crédito está determinado por la tasa de descuento que
iguala la cantidad neta recibida de la financiación con el valor presente del pago
de los intereses y de capital ajustado a su costo explicito por el efecto fiscal.
Dentro de los siguientes aspectos que intervienen en la determinación del costo de
esta fuente de financiación, señale la respuesta correcta.
1. Tasa de interés 2. Forma de amortización del capital
3. Impuesto de renta 4. Gastos adyacentes al crédito
5. Dividendos por pagar 6. Seguros
7. Garantías 8. Impuesto de industria y comercio
9. Competencia

1, 2, 3, 4 y 5

1, 3, 5, 7 y 8

1, 2, 4, 7 y 8

2, 3, 6, 7 y 8

5, 6, 7, 8 y 9

Pregunta 4
6 / 6 ptos.
Dentro de la prospectiva se tocan una serie de escenarios posibles que pueden
llegar a presentarse a futuro; al respecto, el escenario referencial hace alusión a:

A futuras situaciones posibles pero no realizables al 100%

A la situación que más probabilidad tenga de suceder


A un momento futuro muy pesimista

Todo lo que está dentro de las posibilidades eso sí, teniendo en cuenta las
limitaciones o impedimentos que llegaran a presentarse

Pregunta 5
6 / 6 ptos.
Al diseñar un negocio, el factor que se refiere a la definición de las actividades
que la empresa realizará internamente y las que deberá contratar con terceros, se
llama:

Alcance

Mision

Vision

Punto de Control estrategico

IncorrectoPregunta 6
0 / 6 ptos.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta
compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente
listado identifique que rubros hacen parte de la estructura de capital:

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes


3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Obligaciones financieras

2, 3 y 5
2, 3 y 6

4, 5 y 6

1, 2 y 3

1, 4 y 5

Pregunta 7
6 / 6 ptos.
Considere el proyecto cuyos flujos caja son: inversion inicial de $100, año 1 30,
año 2 30, año 3 30, año 4 - 20, año 5 mas valor de salvamento 50 y tasa de
oportunidad (CCPP) del 5% el VPN del proyecto es:

-$ 4,42

+4,42%

-4,42%

$ 4,42

Pregunta 8
6 / 6 ptos.
1. La compañía DP-LOS presenta al corte fiscal la siguiente información de su
estado de resultados:

AÑO 1
VENTAS $ 12.450.000,00
COSTOS DE PRODUCCION $ 7.389.500,00

UTILIDAD BRUTA $ 5.060.500,00


GASTOS ADMINISTRATIVOS $ 2.343.000,00
GASTOS DE
COMERCIALIZACION $ 1.720.000,00
DEPRECIACION $ 140.000,00

UTILIDAD OPERACIONAL $ 857.500,00


GASTOS FINANCIEROS $ 356.000,00

UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS $ 501.500,00
Podemos afirmar que:

El EBITDA asciende a $501.500

El margen del EBITDA es de 8%

El EBITDA equivale a $857.000

Los gastos financieros son superiores al E.V.A.

El margen del EBITDA es superior al 10%

Pregunta 9
6 / 6 ptos.
1. La empresa TA-VIR está evaluando si decide o no realizar una inversión en un
nuevo proyecto, conociendo que el WACC de la empresa antes del proyecto es
del 19% y si se toma el proyecto el WACC sería del 20%, con la siguiente
información cuál sería su decisión. Se requiere una inversión inicial de USD
300.000, para que el proyecto genere los siguientes retornos:
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
$ 50.000 $ 80.000 $ 120.000 $ 143.150 $ 160.000

El negocio es viable porque cubre las necesidades de los accionistas

El negocio no es viable porque la rentabilidad es inferior al WACC

La rentabilidad es igual que el costo de capital, por lo que es indiferente

El VPN es negativo por lo tanto es viable el proyecto

Pregunta 10
6 / 6 ptos.
Para determinar el costo de capital se utiliza la estructura financiera la cual esta
compuesta por la estructura corriente y la estructura de capital. Del siguiente
listado identifique que rubros hacen parte de la estructura corriente:

1. Obligaciones bancarias 2. Acciones comunes


3. Acciones con dividendo 4. Proveedores
5. Impuestos por pagar 6. Superávit de capital
7. Obligaciones financieras

2, 3 y 6

1, 2 y 3

2, 3 y 5

1, 4 y 5

1, 4 y 7
Pregunta 11
6 / 6 ptos.
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, se hace una mejora en el
proceso de producción reduciendo tiempos y movimientos e incrementando el
nivel de producción que hizo incrementar la UODI en 35 millones; los activos
suman 1.200 millones y su WACC es de 17%. Con esta mejora el EVA obtiene
como resultado y a su vez como incremento:

152 millones con un incremento menos que proporcional que el incremento en la


UODI

182 millones con un incremento igual que el incremento en la UODI

145 millones con un decremento respecto a a la variación en la UODI

147 millones con un incremento más que proporcional que el incremento en la


UODI

IncorrectoPregunta 12
0 / 6 ptos.
La evaluación financiera de proyectos de inversión se soporta principalmente en la
utilización de métodos matemáticos como el valor presente neto, la tasa interna de
rentabilidad entre otros, en segundo lugar se puede afirmar que los flujos de caja
proyectados nos darán una visión amplia para tomar las respectivas decisiones de
inversión, cuando se trata de establecer la rentabilidad obtenida por el uso de
recursos monetarios propios, ese flujo de caja se llama:

Flujo de Caja de los Accionistas

Flujo de Caja Bruta

Flujo de Caja Libre


Flujo de Caja de la Deuda

Pregunta 13
6 / 6 ptos.
En el cálculo del costo de capital, se deben considerar elementos esenciales, que
permitan la creación de valor, señale los que considere pertinentes

Ventaja competitiva

Atractivo del sector económico

Las tasas de interés del mercado

El monto que pueden endeudarse

Ventaja comparativa

IncorrectoPregunta 14
0 / 6 ptos.

1. La compañía TYTY pasó de tener un EBITDA DE 6.500.000 el año anterior a


$6.000.000 en el presente año y su margen del EBITDA pasó del 10% el año
anterior al 11% en el presente año, se puede afirmar que:

No es posible que el EBITDA baje y el margen del EBITDA se incremente


El EBITDA no se utiliza para medir la generación de valor de la empresa

Se destinan más recursos proporcionalmente para los socios

El EBITDA decreció, lo que significa que tiene menos recursos porcentuales para
atender a los socios

La empresa viene mejorando en sus indicadores de crecimiento

IncorrectoPregunta 15
0 / 6 ptos.
La generación de valor de la empresa es hoy una medida muy importante para
definir si se está logrando el objetivo básico financiero de incrementar el
patrimonio, por ello el valor económico agregado es medir la rentabilidad de los
activos frente a su costo de capital, en ese sentido también tenemos otros
indicadores de medida en la generación de valor, el que se refiere a la generación
de valor sobre flujos futuros y no sobre valores históricos, se denomina:

Retorno sobre la Inversión CFROI

Valor Agregado de Caja CVA

Valor Económico Agregado EVA

Valor Agregado del Accionista SVA

IncorrectoPregunta 16
0 / 6 ptos.
Una empresa presenta una UODI de 345 millones, los activos suman 1.200
millones y su WACC es de 17%. Se realiza una inversión por 204 millones para
una nueva línea de negocio que incremento en 56 millones la UODI. Con esta
inversión el EVA obtiene incremento respecto a su panorama inicial de:

20.53 millones

21.97 millones

23.72 millones

22.34 millones

IncorrectoPregunta 17
0 / 6 ptos.
La compañía ABCD, posee la siguiente estructura financiera - Total pasivos
460.000.000 COP - 28% E.A. - Total patrimonio 560.000.000 COP – 22% E.A. -
Tasa impuesto de renta 27% Teniendo en cuenta la información anterior, se puede
afirmar que el costo del capital, corresponde a:

21,30%

19,30%

12,30%

23,50%

Pregunta 18
6 / 6 ptos.
En el estudio de la estructura financiera óptima surge una teoría que parte del
supuesto una empresa puede aumentar su rentabilidad por medio del uso
adecuado del apalancamiento financiero, esto no se cumple si:

el costo del patrimonio es menor que el costo financiero

La empresa no cotiza en bolsa

Si la empresa tiene suficientes recursos y no necesita endeudarse

el costo del patrimonio es mayor que el costo financiero

Pregunta 19
6 / 6 ptos.
El EVA es el indicador de generación de valor por excelencia, este mide los
recursos operacionales generados por la compañía calculados mediante la utilidad
operativa después de impuestos Vs el costo de los activos operacionales
necesarios para la generación de dicha utilidad. Teniendo en cuenta estas
variables para que una compañía generare valor es necesario:

Reducir el costo de capital de la compañía.

Reducir el saldo de la cuenta proveedores.

Incrementar el plazo de pago de los clientes.

Incrementar la inversión de activos fijos en la operación de la compañía.

Pregunta 20
6 / 6 ptos.
Después de una política monetaria expansionista por parte de la Reserva Federal
de Los Estados Unidos su política ha cambiado y se ha venido dando un
incremento gradual en sus tasas de interés, el efecto de corto plazo que tiene esta
decisión en su crédito hipotecario denominado en UVR es:

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera una
reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera un
incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una revaluación del peso colombiano, lo que genera un
incremento del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más altas para los créditos denominados en UVR.

Esta situación genera una devaluación del peso colombiano, lo que genera una
reducción del IPC y por consiguiente se da un incremento en el UVR, lo que se
refleja en cuotas más bajas para los créditos denominados en UVR.

Calificación de la evaluación: 84 de 120