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“UNIVERSIDAD NACIONAL PEDRO RUIZ GALLO”

“FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y


CONTABLES”
“ESCUELA DE ECONOMÍA”

CURSO :
FINANZAS

DOCENTE :
JOSE VIDAL MEZA
INTEGRANTES :
 FARFAN CABREJOS DANIXA
 GARCIA ORREGO MELISSA
 SULLÓN ROBLES SHEYLA
 VASQUEZ BENAVIDES ALICIA
CICLO :
VI
LAMBAYEQUE- PERÚ
2018
INTRODUCCIÓN

Toda ciencia para su estudio sitúa definiciones, busca historia y fundamenta la importancia en
el tiempo que abarca, lo que también ocurre con las finanzas.

Las finanzas, consideradas durante mucho tiempo como parte de la economía, surgieron como
un campo de estudios independiente a principios del siglo pasado. En su origen se relacionaron
solamente con los documentos, instituciones y aspectos de procedimiento de
los mercados de capital.

Con el desarrollo de las innovaciones tecnológicas y las nuevas industrias provocaron la


necesidad de mayor cantidad de fondos, impulsando el estudio de las finanzas para destacar la
liquidez y el financiamiento de las empresas.

La atención se centró más bien en el funcionamiento externo que en la administración interna.


Hacia fines de la década se intensificó el interés en los valores, en especial
las acciones comunes, convirtiendo al banquero inversionista en una figura de especial
importancia para el estudio de las finanzas corporativas del período.

El presente trabajo explica el desarrollo histórico que ha tenido


lasas Finanzas como ciencia desde la época clásica hasta nuestros días abordando los
elementos fundamentales que caracterizan a cada etapa.

EVOLUCIÓN DE LAS FINANZAS


Las finanzas surgieron como un campo de estudios independiente. Se relacionaban solamente
con los documentos, instituciones y aspectos de procedimiento de los mercados de capital.
Las innovaciones tecnológicas provocaron la necesidad de más fondos lo que impulso el estudio
de las finanzas para destacar la liquidez y el financiamiento.
La depresión de los años 30’ obligo a las finanzas a centrarse en los quiebres, liquidaciones etc.
Las regulaciones aumentaron la información financiera que debían dar a conocer las empresas
de este amplio análisis financiero.
Después de la llegada de la computadora se pudieron aplicar a los problemas financieros
herramientas analíticas poderosas.
En 1970 formularon el modelo de fijación de precios de opciones para la evaluación relativa de
los derechos financieros. La existencia de un mercado de opciones permite al inversionista
establecer una posición protegida y sin riegos comprando acciones y al mismo tiempo estableció
opciones sobre las acciones. En mercados financieros eficientes el rendimiento producido por
una posición de este tiempo debe ser una tasa libre de riesgos.
Más adelante el papel de los impuestos personales en conexión con los impuestos de la empresa
ha sido un área que ha rendido frutos.
En los 90`tuvieron una función vital y estratégica en las empresas. Para determinar si se
generaban riquezas deben conocer quienes aportan el capital que la empresa requiere para tener
utilidades.
A medida que se integran los mercados financiero mundiales en forma creciente, el administrador
debe buscar el mejor precio de las fronteras y a menudo con divisas.
Entonces las finanzas han evolucionado del estudio descriptivo que eran antes; ahora incluyen
análisis rigurosos y teorías normativas. Han dejado de ser un campo preocupado
fundamentalmente por la obtención de fondos para abarcar la administración de activos, la
asignación de capital y la valuación de las empresas en el mercado global.

La evolución de las finanzas consta básicamente de 5 etapas, y cada una de ellas corresponde
a un contexto económico distinto.

 1
Dumrauf, Guillermo (2010) Finanzas, un enfoque latinoamericano, 2a edición, Alfa
omega, México. Pág. 123.
LAS CINCO ETAPAS DE LAS FINANZAS SON:

 ETAPA I DE 1900 A 1929:

El creador de las finanzas, el alemán Irving Fischer publica un artículo en 1897, en el cual se
habla de una nueva disciplina: las finanzas. Esta resulta un desprendimiento de la economía y el
origen del nombre se debe a los romanos que denominaban finus al dinero.
En 1917, Londres era la capital financiera del mundo y la gran mayoría de los países
comercializaban, utilizando el oro como divisa.
En la década de 1920 las innovaciones tecnológicas y las nuevas industrias provocaron la
necesidad de mayor cantidad de fondos, impulsando el estudio de las finanzas para destacar la
liquidez y el financiamiento de las organizaciones. Arthur Stone Dewing,(1920) En The financial
Policy of Corporation, uno de los textos clásicos de ese periodo, reunió las ideas existentes,
introdujo nuevas ideas y sentó la pauta para la enseñanza de las finanzas; refleja esta visión
tradicional de las Finanzas basada en una metodología positiva, que describe la realidad, con
excesivo énfasis en aspectos externos, legales e institucionales.
Para el año 1929, estalla una gran crisis financiera debido a la primera guerra mundial en donde
la economía se encontraba en una inmensa crisis internacional. La situación de la bolsa de Nueva
York era caótica y la Política Económica llevada a cabo contribuyó a agravar la crisis, los grupos
financieros norteamericanos y británicos se encontraban enfrentados ya que al conceder
préstamos sin prudencia crearon un ambiente de inestabilidad inexistente. Es fácil suponer que
en un escenario como este las empresas tuviesen problemas de financiación, quiebras y
liquidaciones.
En 1930, Irvin Fisher publicaría el libro titulado teoría del interés, el cual serviría de base a John
M. Keynes en su libro (teoría de la ocupación el interés y el dinero). La economía es creciente
a nivel mundial. El objetivo primordial de las finanzas es obtener fondos, hasta la caída de la
bolsa en 1929.

2
http://finanzascristinacamacho.blogspot.pe/2014/10/v-etapas-de-las-finanzas.html
LA TEORÍA DEL INTERÉS:

Según Irving Fisher, su punto de partida es el proceso de toma de decisiones de un individuo que
tiene la oportunidad de consumir ahora toda su renta o ahorrar una parte e invertirla en el futuro.
En esta decisión intervienen dos criterios: “la impaciencia “o la “la preferencia por el presente”,
que Fisher atribuía como incertidumbre de la vida humana.

Establece el equilibrio entre ambos criterios: la tasa marginal de preferencia temporal,


representada por la pendiente de curva de indiferencia y la tasa marginal esperada de rendimiento
de la inversión que es la pendiente de restricción de presupuesto. El tipo de interés real de
equilibrio será, en cada momento aquel que iguale la oferta de fondos, determinada por la pérdida
de utilidad actual resultante de renunciar a un euro de consumo, que depende de la “impaciencia”
por el mismo, con la demanda de fondo, que vendrá dada por el valor actual descontando de la
mayor utilidad resultante de disponer de más fondos para consumir en el futuro.

 ETAPA II DE 1929 A 1945:

La depresión de los años treinta obligo a centrar el estudio y la teoría de las finanzas a
las cuestiones defensivas de la supervivencia. Se habló de preservarla liquidez de
quiebras, de liquidaciones y de reorganización. Los problemas surgidos en esta década, como fueron
los abusos en el endeudamiento, los fracasos de multiples empresas y las formas fraudulentas en que
fueron tratados los inversionistas, provocaron que creciera la demanda deregulaciones y en
consecuencia, que con ellas creciera la teoría financiera.En la década de 1940, las
finanzas se orientaron más hacia el financiamiento externo, con una orientación hacia
los flujos de efectivo, que hacia la toma de decisiones desde el interior de la empresa.

Luego de la crisis financiera del 29 se produce una gran depresión económica, el contexto estaba
repleta de quiebras empresariales, un alto nivel de desempleo y la pobreza era general. En esta
etapa, las finanzas se van a dedicar a preservar el interés de los acreedores, es decir intentarán
recuperar los fondos. La segunda guerra mundial juega un papel fundamental en lo que a
economía se refiere.
Para los años 1930, la gran depresión resultó parcialmente de la fuerte declinación del comercio
internacional debido, en parte, a los altos aranceles aduaneros.
En 1936, con el fondo de la Gran Depresión apareció "La teoría General de la ocupación, el
interés y el dinero", de Jhon Maynard Keynes, obra en la que se describía una nueva manera de
enfocar la economía que iba ayudar a los estados a atenuar los peores estragos de los ciclos
económicos por medio de la política monetaria y fiscal.
La época de los años cuarenta estuvo empañada por la guerra declarada en los primeros años y
la guerra fría en los siguientes. Las Finanzas siguieron un enfoque tradicional que se había
desarrollado durante las décadas anteriores, no ocurriendo cambios considerables. Se analizaba
la empresa desde el punto de vista de alguien ajeno a ella, como pudiera ser un inversionista,
pero sin poner énfasis en la toma de decisiones.
En 1947, se dio el surgimiento de la informática, la electrónica lo que favorece la aparición de
grandes entidades financieras.

ETAPA III DE 1945 A 1975:


En esta etapa se producen treinta años de "prosperidad económica mundial" con una tasa de
crecimiento de al rededor del 5 por ciento. El surgimiento de la informática y la electrónica,
favorece al desarrollo de las comunicaciones, el transporte y el comercio. En este periodo
aparecen grandes entidades financieras y bancarias como Citibank o Morgan. El objetivo de las
finanzas comienzan a ser el de optimizar las inversiones, por medio de estadísticas y cálculos
matemáticos. Este período es considerado la "etapa de oro" de las finanzas.

ETAPA IV DE 1975 A 1990:

El crecimiento de la economía mundial vista en la etapa anterior terminó a causa de la crisis del
petróleo de 1973 que elevo los costos de producción de forma drástica. La función principal de
las finanzas será optimizar la relación riesgo-rentabilidad con el objetivo de buscar la creación
de valor y poniendo en funcionamiento nuevos esquemas de inversión.
CRISIS DEL PETROLEO DE 1979
El 1 de noviembre de 1979 comenzó la segunda crisis del petróleo, tras la producida en 1973. El
nuevo líder de Irán, el clericó islamista chiita, Ayatola Jomeini, encabezó una revolución islámica,
que buscaba un nuevo gobierno y hace un llamado a una huelga general de la industria petrolera
iraní, quienes pararon sus actividades y iniciaron los conflictos.
- CAUSAS
 Se produjo bajo los efectos conjugados de la revolución iraní y de la Guerra Irán-Irak.
 Por tanto, la crisis de 1979 – 1980, fue creada por los consumidores a consecuencia
del incremento de la demanda para aumentar sus reservas y especular en el mercado.
- CONSECUENCIAS
 El precio del petróleo se multiplicó por 2,7 desde mediados de 1978 hasta 1981.
 Provocando el mismo año en noviembre la producción pasa de 6 MMBbld a 1,2,
de los cuales solo el 50% fue exportado. Ante dicha situación el General Azhari
formó un gobierno militar, logrando la retoma de las actividades, situación que
generó un aumento en la producción a 4,7 MMBbld.
 Las consecuencias de las crisis solamente fueron negativas para los consumidores
por el alza en los precios, pero fueron benéficas para los productores y las grandes
compañías petroleras debido a la acumulación de excedentes lograda durante el
periodo la cual se puede ver reflejada en la balanza de pagos de los países árabes.
Dichos acontecimientos mostraron que la elasticidad de la demanda en aquel periodo
fue alta, los productores árabes le mostraron al mundo el poder sobre este mercado y
los consumidores entendieron la importancia de la energía.
 Japón se ve privado de una parte considerable de sus suministros.

- MERCADOS Y SITUACIONES DE LOS PAISES INVOLUCRADOS EN LA CRISIS


 En el periodo 1973 y 1979, el precio oficial de la OPEP fue de 14,55 dólares el barril de
petróleo y el precio de venta al contado en el mercado libre fue de 35 dólares, con un
diferencial de más de 20 dólares.
 La OPEP decide imponer un precio máximo de 23,50 dólares y un diferencial máximo de
5,5 dólares. Esto significaba que la diferencia máxima entre el árabe ligero y el de los otros
crudos de la OPEP debería ser de 5,5 dólares, a partir del precio de referencia de la OPEP
de 18 dólares.
 El mercado estaba en caos y no era por la oferta de la OPEP con relación al consumo
mundial. En 1980, como resultado de la crisis Iraní baja la producción y los consumidores
compran más para incrementar sus reservas y especular.
 Tras la primera huelga petrolera de Irán, la situación del mercado era tensa, existía
incertidumbre sobre la situación política iraní y las grandes compañías, previniendo una
elevación de precios.
 Tras la salida del Shah, Khomeini vuelve a Irán, estableciendo un gobierno islámico, el
cual no apoyaba las exportaciones petroleras, bajando la producción a 500.000 Bbld y
finalmente a 200.000, cantidad que ni siquiera satisfacía las necesidades internas que
superaban los 750.000 Bbld, terminando con las exportaciones y expulsando al personal
extranjero del país.
 Inicialmente 4 de los 5 MMBbld que producía Irán fueron cubiertos en el mercado
mediante un incremento de la producción de algunos países de la OPEP, principalmente
Arabia Saudita, generando un déficit mundial de cerca de 2 MMBbld en 1979, equivalentes
al 4% del consumo mundial.
 La reducción de suministros afectó a Japón y Europa, que dependían del petróleo Iraní,
aunque con algunas diferencias condujo a un déficit similar en volumen al generado en la
primera crisis petrolera.
 Antes de la crisis iraní, la oferta era superior a la demanda en cerca de 2 MMBbld, los
países industrializados que consumían cerca del 80% de las exportaciones de la OPEP
contaban con Stocks para dos meses. Las grandes compañías redujeron suministros a
sus clientes en un 45%.
 Dichas compañías antes la escases, enviaron sus producciones al mercado spot, donde
los precios subían verticalmente. Los precios se elevaron un 65% por encima de los
precios oficiales de la OPEP.
 Los excedentes de las balanzas posteriores a 1974 por cuenta corriente de los países de
la OPEP ascendieron a 68.000 millones de dólares, y promediaron los 35.000 millones de
dólares anuales en el periodo de 74/78, la OPEP obtuvo un excedente conjunto de unos
10.000 millones de dólares lo que equivalía entonces a la mitad del total mundial de las
reservas monetarias oficiales. Estos excedentes no se repartieron en forma homogénea
y las diferencias entre los países fueron enormes algunos países se volvieron
inmensamente ricos de la noche a la mañana mientras que otros solo obtuvieron un efecto
moderadamente favorable. Por esto la renta per cápita ascendía en 1978 a 15.000 dólares
en Kuwait por encima de cualquier país industrial, mientras que indonesia otro país de la
OPEP con 300 dólares de renta per cápita comparado con otro país como la India la
diferencia no era mínima que no era un país productor de petróleo.
 Otros países como el Irán estaban en camino de entrar en la era de la industrialización,
pero esto traería consecuencias para el régimen del Shah y para el propio pueblo iraní,
Nigeria seguía el mismo camino que Irán, pero en forma más gradual, estas diferencias
se mantenido después de la crisis petrolera, Arabia Saudita por ejemplo, con 8 millones
de habitantes , posee el 38,5 por ciento de las reservas de la OPEP, Ecuador con una
población de 9 millones tiene solo el 0,3 por ciento, por esto las rentas y las capacidades
de absorción de los mercados individuales son diferentes, la perspectivas que par la
industrialización ofrecen las rentas petroleras son igualmente muy distintas.
ETAPA V DE 1900 EN ADELANTE: Quizás la última crisis financiera sea el punto de quiebre
entre la etapa 5 y una nueva etapa, pero eso se sabrá con mayor certeza en unos años más. Sin
embargo desde 1990 se van a producir diversas crisis a lo largo del globo, producto de la
globalización económica existente. Las crisis están relacionadas unas con otras, no son aisladas.
Las finanzas durante esta última etapa buscaron la creación de valor, poniendo en funcionamiento
nuevos esquemas de inversión, el apalancamiento financiero e incluso la creación de los activos
tóxicos.

1994.- Crisis del peso mexicano. El gobierno de México es incapaz de mantener su tipo de
cambio fijo frente al dólar y anuncia la devaluación de la moneda. La falta de confianza en su
economía provoca una gran salida de capital, los créditos se interrumpen, la producción
disminuye y el desempleo incrementa más de un 60 por ciento. Sus efectos negativos sobre el
resto de América Latina se bautizaron como el "Efecto Tequila".

1997.- Crisis de Asia. En julio se devaluó la moneda tailandesa, y tras ella cayeron las de
Malasia, Indonesia y Filipinas, lo que repercutió también en Taiwán, Hong Kong y Corea del
Sur. Arrastró al resto de economías y esta crisis, que en un primer momento parecía regional,
acabó convirtiéndose en la primera crisis global. El FMI elaboró una serie de paquetes de
rescate para salvar a las economías más afectadas y promovió reformas estructurales.

1998.- Crisis del rublo. Rusia colapsó su sistema bancario nacional, con una suspensión
parcial de pagos internacionales, la devaluación de su moneda y la congelación de los
depósitos en divisas. El FMI concedió créditos multimillonarios para atajar la caída libre de su
divisa y que el impacto fuera irreparable en el mercado internacional. También instó a sus
autoridades a acelerar las reformas estructurales internas para fortalecer su sistema financiero.

2000.- Crisis de las puntocom. Los excesos de la nueva economía dejaron una estela de
quiebras, cierres, compras y fusiones en el sector de internet y de las telecomunicaciones y un
importante agujero en las cuentas de las empresas de capital riesgo. El 10 de marzo el principal
índice del Nasdaq, máximo exponente de la "nueva economía" y del éxito de las empresas de
tecnología, cerró en 5.048,62 puntos, su máximo histórico. En solo tres años la crisis borró del
mapa casi 5.000 compañías y algunas de las grandes corporaciones de telecomunicaciones,
fueron protagonistas de los mayores escándalos contables de la historia. La Reserva Federal
estadounidense (Fed) respondió con una reducción de los tipos de interés de medio punto.

2001.- Atentados del 11-S. Los atentados del 11 de septiembre de 2001 en EEUU también
hicieron caer las bolsas. El Nikkei de Tokio cayó más del 6% y las bolsas europeas tuvieron
fuertes descensos que llevaron a los inversores a refugiarse en el oro y los bonos del Tesoro
estadounidense. La Fed respondió con cortes de los tipos -cuatro hasta final de año- en la
campaña más fuerte de su historia.

2001-2002.- Crisis argentina. El gobierno de Argentina carece de fondos para mantener la


paridad fija del peso con el dólar e impone restricciones a la retirada de depósitos bancarios
(corralito) para evitar la fuga de capitales. En diciembre de 2001 suspende el pago de la deuda,
de casi 100.000 millones de dólares, lo que constituye la mayor quiebra de la historia. En enero
de 2002 el presidente Eduardo Duhalde se ve obligado a terminar con la paridad y convierte en
pesos los depósitos bancarios en dólares.

2007-2010.- Gran Recesión. Estados Unidos sufre su mayor crisis financiera desde la década
de 1930, consecuencia de una relajación en la evaluación del riesgo, la cual se contagia al resto
del mundo. El detonante fue el estallido de una enorme burbuja inmobiliaria, que reveló que los
bancos habían extendido hipotecas basura (subprime) a personas que no podían pagarlas, con
la expectativa de que el precio de las viviendas seguiría subiendo. Esas hipotecas fueron
titulizadas y vendidas en los mercados, lo que causó cientos de miles de millones de dólares en
pérdidas a los inversores. El presidente George W. Bush creó un programa de rescate
financiero dotado con 700.000 millones de dólares, que él y su sucesor, Barack Obama, usaron
para reflotar a bancos, aseguradoras y la industria automovilística. Obama impulsó también un
plan de estímulo de 787.000 millones de dólares para revitalizar la economía a golpe de
infraestructuras, educación, ayudas al desempleo y subsidios a las energías alternativas. Al
mismo tiempo, Obama promueve la mayor reforma financiera desde los años 30, que se
complementa con una iniciativa para endurecer las normas bancarias a nivel internacional.

2009-2010.- Crisis de la deuda en Europa. El nuevo gobierno de Grecia reconoce que el


déficit del país es mucho superior a lo revelado anteriormente, lo que hace que el interés de sus
bonos se dispare en los mercados. La Unión Europea y el FMI negocian durante meses un
programa de ayuda para evitar una extensión de la crisis a otras economías con problemas
similares, en particular Portugal, España, Irlanda e Italia, aunque los temores en lo mercados
hunden el valor del euro.

2010.- Guerra de divisas y desequilibrios mundiales. EEUU renueva sus presiones sobre
China para que deje que el yuan se revalorice y potencie la demanda interna, mientras que
China, Unión Europa y otros miembros del G20 critican la inyección de dinero de la Fed por
ahondar en los desequilibrios globales. Algunos países industrializados critican que algunas
economías emergentes intervienen sus monedas para hacer más competitivas sus
exportaciones, con el objetivo de acelerar su salida de la crisis. La Fed inicia una política
monetaria expansiva para estimular la recuperación mediante una inyección de dinero en el
sistema -la última un programa de compra de bonos por valor de 600.000 millones de dólares-
que devalúan el dólar. El ministro brasileño de Economía, Guido Mantenga, advierte de la
existencia de una Guerra de Divisas y atribuye a China, EEUU y la UE la apreciación del real y
la creación de flujos de capital especulativo. Japón interviene en el mercado de divisas por
primera vez en seis años para frenar la constante apreciación del yen frente al dólar.
Washington propone en la reunión de ministro de Finanzas del G20 en Gyeongju (Corea del
Sur) poner límites numéricos a los desequilibrios en las balanzas por cuenta corriente, algo que
rechazan la mayoría de los miembros del G20, como Alemania y Japón. El asunto se convierte
en el eje de la Cumbre del G20 en Seúl.

3
https://finanbolsa.com/2010/02/09/historia-de-las-finanzas/
OBJETIVOS DE LAS FINANZAS

El objetivo de las finanzas es acrecentar al máximo los valores de los accionistas, el valor está
representado por el precio de mercado de las acciones comunes de la empresa el cual, a su vez
es un reflejo de las decisiones de ella relacionadas con la inversión, el financiamiento y de los
dividendos.
Maximización de las utilidades frente a la maximización de valor
Elevar al máximo las utilidades es el objetivo adecuado de la empresa, pero no están amplio
como el de maximizar las riquezas del accionista. Las utilidades totales no son tan importantes
como la utilidad de acción. Una empresa puede aumentar las primeras emitiendo acciones y
utilizando los ingresos de su venta para invertir en certificados de la tesorería. Maximizar las
utilidades por acción no es un objetivo completamente apropiado, en parte porque no especifica
la oportunidad o duración de los rendimientos esperados.
Otra limitación del objetivo de elevar al máximo las utilidades por acción es que no toma en cuenta
el riesgo o la incertidumbre del posible flujo de utilidades. Algunos proyectos de inversión son
muchos más riesgosos y en consecuencia el posible flujo de utilidades por acción sería más
incierto si se llevaran a cabo estos proyectos. Una empresa será más o menos rigurosa de
acuerdo con el importe de sus adeudos en relación con el capital en acciones con su estructura
de capital.
La administración frente a los accionistas
Los objetivos de la administración pueden ser distintos a la de los accionistas de la empresa. Con
frecuencia la propiedad y el control son cosas distintas lo que permite a la administración a actuar
de acuerdo con sus propios intereses de os accionistas.
Lo principal seria que los accionistas puedan asegurarse de que la administración tome
decisiones optimas si se les brinda incentivos.
Es evidente que estas actividades de control ocasionan costos como un resultado inevitable,
cuanto menor sea el porcentaje de propiedad, será menor la posibilidad de que se comporten
encaminados a elevar las riquezas de los accionistas.

Meta normativa
Se utiliza como el objetivo supuesto al que deben considerar como deben tomarse las decisiones
financieras el propósito del mercado de capitales es distribuir eficientemente los recursos de los
ahorradores finales entre los usuarios finales de los fondos, los que a su vez los invierten en
activos reales.
Si las decisiones se toman pensando en el posible efecto que sobre el valor de mercado tienen
sus acciones la empresa solo podrá atraer el capital cuando sus oportunidades de inversión
justifiquen el uso de recurso en la economía global.

Decisión de inversión
La decisión de inversión se toma para crear valor. La inversión de capital es la asignación de este
a objetivos de inversión, cuyos beneficios se conseguirán en el futuro.
Es inevitable que en las propuestas de inversión exista el riesgo por ello deben evaluarse en
relación con el rendimiento y los riesgos esperados. La utilización de un criterio de aceptación o
tasa de rendimientos requerida, es básica para decidir la inversión.
La determinación de un nivel apropiado de liquidez es una parte muy importante de esta
administración y su estimación debe estar de acuerdo con la valuación global de la empresa.
El crecimiento de una empresa puede ser interno externo o ambos, nacional o internacional,
también se considera el crecimiento mediante las operaciones internacionales.

Decisión del financiamiento


En la segunda decisión de importancia en la empresa, la decisión del financiamiento, la
preocupación del administrador financiero es determinar cuál es la mejor mezcla de
financiamiento o estructura del capital. Si una empresa puede cambiar sui valuación existe una
mezcla óptima mediante la que se pueda llevar al máximo el precio de mercado por acción.

Decisión de dividendos
La tercera decisión de la empresa es su política de dividendo. Incluye el porcentaje de las
utilidades por pagar a los accionistas mediante dividendos en efectivo.
La razón de pagos de dividendos determina el importe de las utilidades retenidas en la empresa
y tiene que evaluarse a partir del objetivo de aumentar al máximo la utilidad de los accionistas.
La decisión del dividendo debe ser analizada a partir de la decisión de financiamiento.

Administración financiera
La administración financiera comprende la solución de las tres decisiones importantes.
Determinan el valor que la empresa tiene para sus accionistas.
La decisión del financiamiento influye sobre la de dividendos y recibe al mismo tiempo su
influencia, pues las utilidades retenidas que se utilicen en el financiamiento interno representan
dividendos por los accionistas. Lo principal es que el administrador relacione cada decisión con
su efecto con la valuación de la empresa.
Para tomar decisiones óptimas el administrador financiero utiliza ciertas herramientas específicas
en el análisis, planeación y control de las actividades de la empresa. El análisis financiero es una
conducción necesaria, o requisito previo para decisiones correctas
Las finanzas se preocupa de mejorar la comprensión de los aspectos financieros para que de
esa forma tomes decisiones con conocimiento cabal sobre el tema o la inversión que se
pretende realizar.

La riqueza es producto del hombre y del capital. Sin capital, que requiere constantes
aportaciones para modernizarse, el país se queda en el vagón de cola.

CRECIMIENTO DEL PBI DE AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE

Crecimiento del PIB


País o región
2016 2017
América Latina y el Caribe -1.0 1.1
Argentina -2.2 2.0
Bolivia (Estado Plurinacional de) 4.3 4.0
Brasil -3.6 0.4
Chile 1.6 1.4
Colombia 2.0 2.1
Ecuador -1.5 0.7
Paraguay 4.1 4.0
Perú 3.9 2.5
Uruguay 1.5 3.0
Venezuela (República Bolivariana de) -9.7 -7.2
América del Sur -2.4 0.6
Costa Rica 4.3 4.1
Cuba -0.9 1.0
El Salvador 2.4 2.5
Guatemala 3.1 3.4
Haití 1.4 1.1
Honduras 3.6 3.7
México 2.3 2.2
Nicaragua 4.7 4.7
Panamá 4.9 5.6
República Dominicana 6.6 5.3
América Central y México 2.5 2.5
América Central 3.3 3.6
América Latina -1.0 1.1
Antigua y Barbuda 4.4 5.0
Bahamas 0.0 1.4
Barbados 1.6 1.5
Belice -0.8 3.2
Dominica 0.9 3.1
Granada 1.9 2.7
Guyana 3.3 3.8
Jamaica 1.4 1.6
Saint Kitts y Nevis 3.6 3.5
San Vicente y las Granadinas 2.4 2.2
Santa Lucía 2.1 -0.2
Suriname -10.4 -0.2
Trinidad y Tabago -2.3 0.3
El Caribe -0.8 1.2
CONCLUSIÓN

La historia de las finanzas tiene un legado perfectamente establecido, basándose en una


cadena de hechos, teorías y hasta propuestas sumamente estudiadas por críticos de la
industria. No sería muy extraño pensar que el mundo de las finanzas en un corto o largo plazo
sufra otras series de cambio o en su defecto obtenga aportes. Desde el capital, hasta el precio
pasando por el riesgo y el condicionamiento, las finanzas se resumen en ese estudio continuo
de transferencias y movimientos de dinero que sencillamente mueve el mundo actual, y al que
existirá por siempre.
COMENTARIOS

Cuando llegamos a la edad en la que comenzamos a desarrollar Actividades Profesionales y


empezamos a percibir nuestro primer sueldo empezamos a entender mucho más la valoración
de los Recursos o Bienes que tenemos, buscando administrarlos de la mejor manera posible e
imposible buscando generar Ahorro o Inversión que nos permita crecer y alcanzar a tener cada
vez más cosas a nuestro nombre, ganadas con el sudor de nuestra frente.

Es allí cuando comenzamos a manejar el concepto del mundo de las Finanzas, correspondiente
a todo lo relativo a los Movimientos de Dinero, correspondiente no solo a los Estados sino
también a las distintas operaciones que se realizan en cuanto a los Negocios y Comercios,
teniendo para ello la introducción del concepto de Capital (es decir, los recursos con los que se
cuenta tanto a modo personal como por parte de una Compañía)

Su análisis está muy ligado a la Contabilidad en tanto de que es una de las herramientas
utilizadas para un mayor control de las Operaciones Financieras que se realizan, en el marco de
la Gestión del Capital y al estudio del mismo para lograr una elaboración de un plan que le
facilite una correcta administración y la previsión que permita llegar a un Crecimiento
Económico.

Además, trata de enfocarse en los Orígenes del Dinero, considerándose las mejores fuentes de
Ingresos Monetarios, deduciendo la utilidad que se le da al Capital Obtenido y posteriormente la
elaboración de un cronograma de Pagos e Intereses que corresponden a las transacciones de
dinero, pudiendo gestionar si es posible realizar Inversiones y hasta sugiriendo cual es la mejor
opción para poder destinar esos fondos.

Como en muchas acciones de nuestra vida, se corre el riesgo de poder realizar una inversión y
que ésta salga mal, siendo considerado esto como Riesgo Financiero, siendo una incertidumbre
entre la Rentabilidad (es decir, los beneficios que dará la operación) y el Interés que se genere
en los valores invertidos.
BIBLIOGRAFIA:

 http://www.gerencie.com/concepto-de-finanzas.html
 http://finanbolsa.com/2010/02/09/historia-de-las-finanzas/
 Lawrence J. Gitman (2007), Principios de Administración Financiera, 10ma 1ª Edición,
Editorial Pearson Addison Wesley.
 DUMRAUF, Guillermo (2010) Finanzas Corporativas, un enfoque latinoamericano, 2a
edición, Alfa omega, México.
 ROBERT C. Merton, Finanzas, primera edición, editorial Pearson Educación.
 EITEMAN Stonehill, Las finanzas de las empresas multinacionales, quinta edición,
Editorial Addison Wesley Iberoamericana.
 http://www.soyentrepreneur.com/5-finanzas.html
 Dumrauf, Guillermo (2010) Finanzas Corporativas, un enfoque latinoamericano, 2a
edición, Alfa omega, México. Pág. 123.