Régimen fiscal para la

minería en el Perú: La
perspectiva del
inversionista
Marzo 2014

Hugo Santa María, Ph.D

1
Perú es importante para la minería mundial

RÁNKING DE PRODUCCIÓN MINERA PRINCIPALES MINERAS QUE

A NIVEL MUNDIAL, 2012 OPERAN EN EL PERÚ
Mineral Ránking Mundo Ránking Latam

Cobre 3 2

Oro 5 1

Plata 3 2

Zinc 3 1

Estaño 3 1

Plomo 4 2

Fuente: USGS

2
La minería es importante para el Perú (1)

PERÚ: EXPORTACIONES 2013 1/

PERÚ: PBI POR SECTORES CON NUEVO (%)
AÑO BASE 2007
(%)
Agropecuario
Comercio 8%
Minería 10,2
12,0
Agropecuario Petróleo y
6,0 derivados
10%
Construcción
5,1
Manufactura Hidrocarburos
16,5 2,4
Minería
Pesca 55%
07
0,7
Electricidad y
agua Otros
1,7 27%

Servicios
37,2
1/ Incluye exportaciones pesqueras, agrícolas, textiles, químicas, sidero
Fuente: INEI metalúrgicas, metal-mecánicas y otros.
Fuente: Veritrade

3
La minería es importante para el Perú (2)

PERÚ: IMPUESTO A LA RENTA DE TERCERA

PERÚ: TRIBUTOS INTERNOS, 2013 1/ CATEGORÍA, 2013 1/
(%)
(%)

Otros Otros
14% 17%

Minería Servicios
9% Servicios 37%
43% Manufactura
14%

Manufactura
18%
Minería
15%

Comercio Comercio
16% 17%

1/ Incluye hidrocarburos, pesca, construcción y agropecuario. 1/ Incluye hidrocarburos, pesca, construcción y agropecuario.

Fuente: Sunat Fuente: Sunat

4
 Marco fiscal para la
minería en el Perú hasta
ell 2011

5
Componentes del marco fiscal (1)

¿Quién los recibe/

Base imponible Tasa
administra?

Impuesto general a Gobierno Central. 2pp.

las ventas Valor
l agregado
d 18%
son distribuidos a los
gobiernos locales.

j
Los trabajadores. Tope
p de
18 sueldos. Exceso se
Utilidad antes de 8% para
Participación de destina a fondos
impuestos y el sector
trabajadores manejados por el gobierno
participaciones minero
central o a gobiernos
locales y regionales.
regionales

Utilidad antes de Gobierno Central. El 50%

Impuesto a la renta 30% es distribuido como
impuestos
p
canon a los l gobiernos
bi
locales y regionales.

Impuesto
p a los Dividendos ,
4,1% Gobierno Central.
dividendos distribuidos

Fuente: Leyes diversas

6
Componentes del marco fiscal (2)

¿Quién los recibe/

Base imponible Tasa
administra?

Rango según Tasas Gobiernos locales y

R
Regalías
lí mineras
i Ventas ventas marginales regionales.

Menos de US$60
1%
millones

De US$60
millones a US$120 2%
millones

Por encima de
3%
US$120 millones

Los aportes
p se
destinaban a Fondos
Programa Minero de 3,75% para los que no locales y regionales de
Solidaridad con el Utilidad neta pagaban regalías y 1,25% administración
Pueblo para los que pagaban privada.

Fuente: Leyes diversas

7
Contratos de estabilidad

Contratos de Garantías y Promoción de la inversión (contratos de estabilidad)

• Garantizan la estabilidad tributaria desde el momento de su firma.

• Tienen vigencia máxima por 15 años.

• Su firma implica un pago de 2 puntos porcentuales más de impuesto a la

renta.

• Los de
d 15 años
ñ otorgan ell beneficio
b fi i de
d depreciación
d i ió anuall acelerada
l d para
maquinarias, equipos industriales, demás activos fijos y edificaciones.

8
Marco fiscal: los que ganaban menos pagaban más o igual

EMPRESA SIN CONTRATO DE ESTABILIDAD: EMPRESA CON CONTRATO DE ESTABILIDAD:

CARGA SEGÚN RENTABILIDAD DE UNA EMPRESA MINERA CARGA SEGÚN RENTABILIDAD DE UNA EMPRESA MINERA
MODELO
O O 1// 2// MODELO
O O 1// 2//
(% de utilidad antes de impuestos, aportes y contribuciones) (% de utilidad antes de impuestos, aportes y contribuciones)

60 45

55

50 40

45

40 35

35

30 30
10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
Margen operativo (utilidad operativa/ ventas) Margen
g operativo
p (utilidad
( operativa/
p ventas))

1/ Se asume un reparto del 70% de la utilidades como dividendos. 1/ Se asume un reparto del 70% de la utilidades como dividendos.
2/ Por concepto de carga se incluye impuesto a la renta, participación 2/ Por concepto de carga se incluye impuesto a la renta, participación
de trabajadores, regalías e impuesto a los dividendos. de trabajadores e impuesto a los dividendos.
Fuente: Leyes, APOYO Consultoría Fuente: Leyes, APOYO Consultoría

9
Empresa modelo: más carga fiscal que nuestros competidores
directos
CARGA TRIBUTARIA DE UNA EMPRESA
CUPRÍFERA MODELO 2011 1/

Carga
g tributaria
País (% de la utilidad
operativa)

Perú sin
40
0
CET

Canadá 40

Perú con
37
CET

Chil
Chile 36

Australia 33

1/ Asume un margen operativo de 65%.

Fuente: APOYO Consultoría, legislación internacional
10
Nuevo marco fiscal para
la minería en el Perú: el
cambio
bi del
d l 2011

11
Nuevo marco fiscal para la minería: Antecedentes (1)

Cronología

• Marzo 2011, culmina el Programa Minero de Solidaridad con el Pueblo (aporte voluntario
de un porcentaje de la utilidad neta).
neta)

• Julio 2011, Nuevo Gobierno:

“La
La tributación minera será competitiva sin desalentar la inversión, haciendo
que la carga total aumente cuando la rentabilidad se incrementa y disminuya
cuando la rentabilidad decrece, asegurando gravar a la sobreganancia minera
teniendo en cuenta la competencia internacional”.

Fuente: “Lineamientos Centrales de Política Económica y Social para un

gobierno de Concertación Nacional”, página 4. Plan de Gobierno de Ollanta
Humala. Hoja de ruta.

• Octubre 2011, entrada en vigencia del nuevo marco fiscal para la minería.

12
Nuevo marco fiscal para la minería: Antecedentes (2)

Premisas adoptadas para el diseño del Nuevo Marco Fiscal

• Cambios en el régimen tributario minero no deben hacer del Perú un país no competitivo:

• Perú ya tenía una carga tributaria total superior a los principales países mineros.

• “Pipeline” de importantes proyectos mineros por desarrollar.

• Las empresas mineras deben pagar en función de su rentabilidad: las que tienen mayores
márgenes deben tener una mayor tasa efectiva.

• q
Cualquier cambio debe respetar
p los convenios de estabilidad tributaria y las reglas
g de jjuego
g
establecidas.

13
 Nuevos tributos y gravámenes sobre la utilidad operativa

Sin contrato de estabilidad Con contrato de estabilidad 1/

Impuesto
Nuevas regalías especial a la Gravamen especial a la
minería
i í (IEM) minería (GEM)

Sustituye a las Gravamen que las empresas

Esquema regalías sobre las Nuevo impuesto se comprometen a pagar a
ventas través de la firma de un
contrato

Tasas efectivas
crecientes según
g el De 1% a 7,1% De 2% a 5,4% De 4% a 8,8%
margen operativo

Pago mínimo 1% de
d ventas
t i
No tiene N tiene
No ti

¿Quién
Q los recibe / Gobiernos locales Gobierno central
administra? y regionales

1/ Contrato de estabilidad firmado antes del 2011. Fuente: Leyes, APOYO Consultoría
14
Efectos del cambio del
2011

15
Nuevo marco fiscal: los que ganan más pagan más

EMPRESA SIN CONTRATO DE ESTABILIDAD: EMPRESA CON CONTRATO DE ESTABILIDAD:

CARGA SEGÚN RENTABILIDAD DE UNA EMPRESA MINERA CARGA SEGÚN RENTABILIDAD DE UNA EMPRESA MINERA
MODELO 1/ 2/ MODELO 1/ 2/
(% de utilidad antes de impuestos, aportes y contribuciones)) (% de utilidad antes de impuestos,
impuestos aportes y contribuciones)

45
60

55
Esquema anterior
40
50 Nuevo esquema (IEM + regalías)

45
Esquema anterior
40 35
Nuevo esquema (GEM)

35

30
30
10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90%
Margen operativo (utilidad operativa/ ventas)
Margen operativo (utilidad operativa/ ventas)
1/ Se asume un reparto del 70% de la utilidades como dividendos.
1/ Se asume un reparto del 70% de la utilidades como dividendos. 2/ Por concepto de carga se incluye impuesto a la renta, participación
2/ Por concepto de carga se incluye impuesto a la renta, participación
de trabajadores, GEM e impuesto a los dividendos.
de trabajadores, regalías, IEM e impuesto a los dividendos.
Fuente: Leyes, APOYO Consultoría Fuente: Leyes, APOYO Consultoría

16
Nuevo marco fiscal: carga de las empresas mineras aumentó
en cerca de 3 puntos porcentuales

CARGA DE LAS EMPRESAS MINERAS EN EL PERÚ, 2013 1/

(% de la utilidad operativa)
1/ Incluye
I l estimados
ti d para 22 empresas
42,5
42,0 mineras.
42,0

41,5 2/ Esquema anterior: impuesto a la renta,

41,0 participación de trabajadores y regalías
a las ventas.
40,5

40,0 3/ Nuevo esquema: impuesto a la renta,

39,4
,
39 5
39,5 participación de trabajadores,
trabajadores nuevas
39,0 regalías, IEM y GEM.
38,5

38,0
Esquema anterior 2/ Nuevo esquema 3/

Fuente: SMV, empresas, APOYO Consultoría

17
Empresa modelo: la carga de las empresas mineras peruanas
es mayor al de sus principales competidores por inversión
CARGA TRIBUTARIA DE UNA EMPRESA
CUPRÍFERA MODELO 2013 1/
Carga tributaria
País (% de la utilidad
operativa)

Perú sin
43
CET
C

Perú con
42
CET

Canadá 40

Chile 36

Australia 33

1/ Asume un margen operativo de 65%.

Fuente: APOYO Consultoría, legislación internacional

18
Perú tiene ventajas que
lo hacen atractivo para
l inversión
la i ió minera
i

19
Costos de extracción y leyes de mineral

2012: CASH COSTS DE MINERAS DE COBRE COBRE: LEYES DE MINERAL POR PAÍS, 2012
(cUS$ por libra) (%)
200 191 0,9
180 0,8
157
160 149 0,7
140
0,6
118
120
0,5
100 88
0,4
80
0,3
60
0,2
40
0,1
20
0,0
0
Australia Chile Perú México EEUU
Perú China Mundo Chile Canadá
Fuente: CRU
Fuente:
F Cochilco-Wood
C hil W d Mackenzie
M k i

20
Tarifas eléctricas

TARIFAS ELÉCTRICAS A CLIENTES INDUSTRIALES, 2013

(ctv. US$ por KWh)
16

14 Proyección 2014
2013
12

10

0
Perú Promedio Latam Chile Colombia

Fuente: Osinergmin, APOYO Consultoría

21
Los retos: más allá de lo
tributario

22
Existen mayores problemas que el régimen tributario

PERCEPCIÓN DE AGENTES PERUANOS INVOLUCRADOS

EN EL SECTOR, 2009 1/
(En porcentaje de encuestados)

Conflictos Sociales 98%

94%

Estabilidad Política 90%

76%

Presencia del Estado 88%

51%

Infraestructura 86%
87%

Proced. Administrativos 57%

47%
Empresarios
48% mineros
Régimen Tributario
39% Otros agentes del
sector 2/

1/ Pregunta: ¿Cuáles cree que son los factores más importantes para
mejorar la competitividad del sector?

2/ Incluye proveedores mineros, consultores, entre otros.

Fuente: Sondeo APOYO

23
Conflictos sociales han detenido importantes proyectos
mineros en los últimos años

PROYECTOS DETENIDOS

Proyecto Empresa Región

Tambogrande Manhattan Piura

Cerro Quilish Yanacocha Cajamarca

Río Blanco Zijin Piura

Tía María Southern Arequipa

Santa Ana Bear Creek Puno

Minas Conga Yanacocha Cajamarca

I
Inversión
ió total
t t l (US$ Mill
Millones)) 8 000

24
Las demoras en aprobación de un proyecto pueden elevar
de manera importante los costos de inversión

25
Empresas mineras con menos recursos para inversión social

PERÚ: IMPUESTOS Y CONTRIBUCIONES MINERAS

ANTIGUO MARCO TRIBUTARIO MINERO NUEVO MARCO TRIBUTARIO MINERO

Promedio 2007-2011 2012
Recursos
administrados
por empresas
6 Gobierno Gobierno
mineras Central Central

40 45
54 55

Gobiernos Gobiernos
regionales
g y regionales
g y
locales 1/ locales 1/

1/ Regiones mineras.
26
El PMSP manejaba más de S/.400 millones anuales con buenos
indicadores de eficiencia y resultados
INDICADORES DEL PROGRAMA MINERO DE SOLIDARIDAD CON EL PUEBLO
(PMSP)
Indicadores de eficiencia
• El nivel de ejecución relativa de los
fondos fue superior al de los
gobiernos regionales y locales.
• Costos unitarios en la ejecución de
proyectos de riego fueron 37% más
baratos bajo
j la ggestión del PMSP
respecto de la gestión del gobierno
local.
• Costos unitarios en la ejecución de
proyectos de agua y saneamiento
fueron 46% más baratos bajo la
gestión del PMSP respecto de la
gestión del gobierno local.
Indicadores de resultados
• Los fondos canalizados a través de la
gestión del PMSP fueron más efectivos
d i la
para reducir l pobreza
b que las
l rentas
municipales.
• Programa Ally Micuy en Ancash logró
reducir la desnutrición crónica en su
zona de influencia de 39,3% en el
2007 a 27,7% en el 2010.
• Programa Salud y Nutrición en Pataz
redujo la desnutrición crónica en su
zona de influencia de 25% en el 2007
a 19,9% en el 2010.
Fuente: MEF, Minem, APOYO Consultoría
27
Infraestructura

CALIDAD DE CALIDAD DE VÍAS CALIDAD DE

CAMINOS 1/ FERROVIARIAS 1/ PUERTOS 1/
Puesto País Puesto País Puesto País

19 Canadá 16 Canadá 20 Canadá

27 Chile 33 Australia 32 Chile

40 Australia 44 Indonesia 42 Australia

78 Indonesia 65 Chile 89 Indonesia

98 Perú 66 Mongolia 93 Perú

120 Brasil 102 Perú 110 Colombia

130 Colombia 103 Brasil 131 Brasil

141 Mongolia 113 Colombia 140 Mongolia

1/ Ranking realizado para148 países.

28 Fuente: WEF
No hay que olvidar que los países “compiten” como destinos
de inversiones

Proyectos de Barrick

Proyectos de Anglo American

29
Régimen fiscal para la
minería en el Perú: La
perspectiva del
inversionista
Marzo 2014

Hugo Santa María, Ph.D

30