Estrategias de financiamiento para mejorar la rentabilidad de las ferreterías MYPES en Huancayo

UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERÚ
FACULTAD DE CONTABILIDAD
TESIS
“ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA EL

INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD EN LAS MYPES
DEDICADAS A LA ACTIVIDAD FERRETERA DE LA PROVINCIA
DE HUANCAYO”
PRESENTADA POR:
BACH. ROCIO FLORINDA, DELZO SIERRA BACH. ROSA MARIA, MENDOZA
PALOMINO
PARA OPTAR EL TÍTULO PROFESIONAL DE:

CONTADOR PÚBLICO
HUANCAYO – PERÚ 2015
i
ASESOR:
Lic. RAMIRO NESTARES PALOMINO
ii
DEDICATORIA
A Dios, por haberme permitido
llegar hasta este punto, a mis
padres : Roberto y Victoria, a
quienes debo todo lo que soy y lo
que seré, así mismo a Mijaíl por
el ejemplo de constancia y
perseverancia , para ellos mi
eterna gratitud.
Rocio Florinda.
DEDICATORIA
A Dios, a mis
Padres Raúl y Lidia, a mis hermanos
Hilario y Elisa, del mismo modo a mi
sobrino Alexis, para ellos mi eterno
agradecimiento y amor.
Rosa María.
iii
AGRADECIMIENTO
Expresamos nuestra sincera gratitud al Lic. Ramiro Nestares Palomino, quien
asesoró este esfuerzo con preocupación y dedicación para que se concluya el
trabajo iniciado.
Un agradecimiento especial al Dr. David García Puente y al Dr. Cesar Pariona
Colonio, quienes contribuyeron a este esfuerzo brindando valiosas
sugerencias, críticas constructivas, apoyo moral y material.
Finalmente, agradecemos a la Universidad Nacional del Centro del Perú por su
contribución en nuestro desarrollo profesional.
iv
ÍNDICE
Portada …………………………………………………………………………….…i
Asesor………………………………………………………………………………......... ii
Dedicatoria…………………………………………………………………….…… ....... iii
Agradecimiento ..................................................................................................... iii
Índice………………………………………………………………………...….. ............ v
Resumen…………………………………………………………………...………Intr
oducción…………………………………………………………...……………..xi
............................................................................... Error! Bookmark not defined.
CAPÍTULO I
MARCO METODOLÓGICO DE LA INVESTIGACIÓN
1.1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA…………………………..….. 13
1.2. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA…..………………………………15
1.2.1. Problema General…………………………………………………..15
1.2.2. Problemas Específicos……………………………………………..15
1.3. OBJETIVOS……………………………………………………………..15
1.3.1. Objetivo General…………………………………………………….15
1.3.2. Objetivos Específicos……………………………………......……..15
1.4. JUSTIFICACIÓN……………………………………………… ……….16
1.5. FORMULACIÓN DE LA HIPÓTESIS…………………………………17
1.5.1. Hipótesis General………………………………………………..….17
1.5.2. Hipótesis Específicas….………………………………………...…17
v
1.6. OPERACIONALIZACIÓN DE LAS VARIABLES……………….……17
1.6.1. Variable Dependiente………………………………………………17
1.6.2. Variable Independiente……………………………….……………18

1.7. METODOLOGÍA DE INVESTIGACIÓN………………….…….….…18
1.7.1. Tipo de Investigación…………………………………….……..….18
1.7.2. Nivel de Investigación…………………………………….....….….19
1.7.3. Métodos de Investigación……….……………….….……...….….20
1.7.4. Diseño de Investigación……………………………………...…....23
1.7.5. Población y Muestra de la Investigación……………….….…….24
1.7.6. Técnicas de Investigación…………………………………………25
1.7.7. Procesamiento de los Datos ………………......……......………..28
CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO DE LA INVESTIGACIÓN
2.1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN…….…………….….…30
2.2. BASES TEÓRICAS…………………………………………….………33
2.2.1. Estrategias de Financiamiento…………………………….………33
2.2.1.1. Crédito Bancario……………………………………….……35
2.2.1.2. Préstamo Bancario …………………………………………37
2.2.1.3. Arrendamiento Financiero…………………………….……42
2.2.2. Rentabilidad…………………………………………………………53
2.2.2.1. Ratios Financieros…………………………………..………53
vi
2.2.2.2. Apalancamiento Financiero………………………..………60
2.2.2.3. Valor Actual Neto (VAN)……………………………………63
2.2.2.4. Tasa Interna de Retorno (TIR)………………………….…65
2.3. LAS MYPES…………………………………………..………….……68
2.3.1. Conceptualización…………………………………………………68
2.3.2. Importancia……………………………………………………...…70
2.3.3. Situación de las MYPES en Huancayo..…………………..……71
2.4. DEFINICIÓN CONCEPTUAL ……………………………………….72
CAPÍTULO III
FERRETERIA WANKA S.A.C
3.1. ANTECEDENTES…………………………………………………..…77
3.1.1. Breve Reseña Histórica………………………………….….……77
3.1.2. Normatividad Legal ………………………………………….……78
3.1.3. Estructura General de la Empresa………………………………81
3.1.3.1. Datos Generales de la Empresa…………………………81
3.1.3.2. Estructura Administrativa…………………………………84
3.1.3.3. Estructura Organizacional……………………………..…85
3.1.3.4. Plan Operativo……………………………………….……86
3.1.3.5. Diagnóstico Situacional……………………………..……87

CAPÍTULO IV
vii
PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE RESULTADOS 4.1.
PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS
DATOS……………………………………………………………...….106
4.1.1. Presentación de los resultados………………………………..…106
4.2. PROCESO DE CONTRASTACIÓN DE HIPÓTESIS………..……123
4.2.1. Prueba de las Hipótesis Especificas…………………………….123
4.2.2. Prueba de Hipótesis General………………………………….…124
CONCLUSIONES………………………………………………..………...……..126
RECOMENDACIONES…………………………………………….……….....…128
BIBLIOGRAFÍA……………………………………………………………………129
ANEXOS………………………………………………………………………...…133
RESUMEN
La presente tesis titulada: “ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA EL
INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD EN LAS MYPES DEDICADAS A LA
ACTIVIDAD FERRETERA DE LA PROVINCIA DE HUANCAYO”, es una
investigación que busca ayudar a los empresarios de las MYPES del sector
ferretero de nuestro valle a poder adquirir conocimientos sobre la importancia
del financiamiento en sus negocios y como este juega un papel preminente con
respecto al incremento de la rentabilidad y viabilidad de su negocio, para lo cual
es indispensable realizar un análisis previo utilizando indicadores financieros
con la finalidad de optar por la mejor opción de financiamiento que le permita
viii
tomar una acertada decisión financiera de acuerdo a las necesidades que
presente la empresa y poder lograr sus objetivos de creación, desarrollo,
posicionamiento y sostenibilidad empresarial.
La presente investigación se inició con la observación del medio en que vivimos,
muchas empresas sobre todo las MYPES e incluso nosotros mismos, no le
damos la debida importancia al porqué en ciertos días todo parece
favorecernos, y en otros días nada nos resulta bien con respecto a nuestras
finanzas, esto se debe a que en gran parte los empresarios y muchos de
nosotros conocemos de forma empírica sobre financiamiento por lo que no
siempre se toma una acertada decisión financiera, conllevando a formular la
siguiente interrogante: ¿Cómo las estrategias de financiamiento inciden en el
incremento de la rentabilidad en las MYPES dedicadas a la actividad ferretera
de la provincia de Huancayo?.
Ante esto como respuesta de la problemática planteada, se propone la
siguiente hipótesis: Las estrategias de financiamiento contribuirán
efectivamente en el incremento de la rentabilidad en las MYPES dedicadas a
la actividad ferretera de la provincia de Huancayo.
Por consiguiente; la presente tesis se ha orientado al cumplimiento del siguiente
objetivo: Determinar la incidencia de las estrategias de financiamiento en el
incremento de la rentabilidad en las MYPES dedicadas a la actividad ferretera
de la provincia de Huancayo.
ix
En la parte metodológica de la presente tesis se manifiesta que el tipo de
investigación es aplicada, el nivel de investigación es el descriptivoexplicativo,
asimismo; los métodos de investigación utilizado son el descriptivo, explicativo,
analítico, deductivo e inductivo. Las técnicas de investigación aplicadas fueron:
análisis bibliográfico, la observación, la encuesta y la entrevista. La población
está conformada por 109 MYPES ferreteras de la Provincia de Huancayo de
las cuales se sustrajo una muestra de 44 MYPES mediante formula.
PALABRAS CLAVES: Estrategias de financiamiento – Rentabilidad – MYPES.
Las autoras
INTRODUCCIÓN
El presente trabajo de investigación denominado “ESTRATEGIAS DE
FINANCIAMIENTO PARA EL INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD EN LAS
MYPES DEDICADAS A LA ACTIVIDAD FERRETERA DE LA PROVINCIA DE
HUANCAYO”, cuyo objetivo está enfocado a determinar la incidencia de las
estrategias de financiamiento en el incremento de la rentabilidad en la MYPES
dedicadas a la actividad ferretera de la provincia de Huancayo.
x
En la actualidad vemos cómo en el mundo se ha ido desarrollando el campo
empresarial, donde cada vez más personas con ideas emprendedoras
comienzan el mayor de sus retos, lo que da pie a implementar empresas de
diversos rubros: ferreteros, industriales, comerciales, de servicio, y otros.
Estas empresas requieren de financiamiento que les permitan contar con los
recursos necesarios para aumentar su crecimiento, productividad; para ello es
necesario buscar estrategias de financiamiento que ofrece el mercado
financiero y lograr sus objetivos de creación, desarrollo, posicionamiento y
sostenibilidad empresarial.
Si las micro y pequeñas empresas dedicadas al rubro ferretero dentro de
nuestro valle, aún no han logrado obtener incremento con respecto a su
rentabilidad, es porque en su gran mayoría muchos administradores y/o dueños
de las MYPES desconocen sobre la incidencia de las estrategias de
financiamiento con respecto a la rentabilidad, por lo que se observa en ellos un
perfil financiero deficiente, puesto que consideran que esto no es importante y
no está dentro de sus responsabilidades saberlo, basándose para la toma de
decisiones financieras solo en sus conocimientos empíricos, dejando de lado el
análisis y evaluación del proyecto, lo que conllevará a que la empresa decline
y/o pierda su condición de empresa en marcha.
En un mundo globalizado como el que vivimos, no podemos dejar de
compararnos y para eso debemos medirnos con la competencia, con el sector
al que pertenecemos o sencillamente con periodos pasados, esto con el
xi
objetivo de verificar que nuestra empresa se encuentra generando utilidades y
nuestro objetivo financiero se esté llevando a cabo, para ello es indispensable
utilizar indicadores financieros que nos informen sobre liquidez,
endeudamiento, productividad, crecimiento y sobre todo que nos informe sobre
la rentabilidad de la empresa, esto último con el fin de medir el nivel de
rendimiento sobre la inversión y poder ver si nuestro negocio es viable o no.
Lo que se busca en el presente trabajo de investigación, es que los micro y
pequeños empresarios adquieran los conocimientos necesarios sobre como las
estrategias de financiamiento inciden en el incremento de la rentabilidad, para
poder así aplicar la mejor opción de financiamiento de acuerdo a las
necesidades que pueda presentar la empresa, hacer que el financiamiento
aplicado se constituya en una palanca de desarrollo y sea utilizado como
herramienta que viabilice la consecución de los objetivos de la empresa.
Para llegar a solucionar la problemática, el trabajo de investigación se ha
desarrollado en cuatro capítulos, los cuales se describen a continuación:
En el Capítulo I, se desarrolla el marco metodológico de la investigación, dentro
del cual se establece el problema, los objetivos y las hipótesis
correspondientes, la operacionalización de las variables y sus indicadores, así
mismo se menciona el tipo, el nivel, los métodos, las técnicas, la población y
muestra de la investigación.
En el Capítulo II, se desarrolla el marco teórico de la investigación, donde se
estudia a las variables y sus indicadores que nos permitieron tener
xii
conocimiento de los temas presentados, sustentar la hipótesis y lograr el
objetivo del trabajo de investigación.
En el Capítulo III, se describe a la Ferretería Wanka S.A.C dando a conocer su
breve reseña histórica, visión, misión, organización y el análisis de sus Estados
Financieros.
El Capítulo IV, está referido a la presentación, análisis e interpretación de los
resultados de nuestra investigación sobre como las estrategias de
financiamiento inciden en el incremento de la rentabilidad de las MYPES
ferreteras de la Provincia de Huancayo.
Las autoras
xiii
CAPÍTULO I
MARCO METODOLÓGICO DE LA INVESTIGACIÓN
1.1 . PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Como sabemos las micro y pequeñas empresas juegan un papel preminente
en el desarrollo social y económico de nuestro país, ya que contribuyen cerca
del 45% del PBI (producto bruto interno), el 98% de las empresas en el país
son MYPES, y son las principales generadoras de empleo y agentes
dinamizadores del mercado.
Del mismo modo el rubro ferretero es sumamente importante, ya que para los
consumidores se convierte en fuentes indispensables de suministro de
materiales ferreteros para la construcción, de acuerdo al fin que cada uno
persigue.
Sin embargo muchas de ellas carecen de estrategias de financiamiento
desde el inicio del emprendimiento y a lo largo de su actividad empresarial,
teniendo estas la necesidad de: crecer, desarrollarse, posicionarse y
consolidarse empresarialmente.
13
La parte fundamental de las MYPES es su creador, y que este mismo debe
tener conocimiento en administración y finanzas, una para el control de su
empresa y el otro para la solvencia de la misma, porque cuando pensamos
en crecer debemos crear una base sólida para poder emprender.
Hoy en día uno de los principales problemas que se presenta dentro de la
Provincia de Huancayo, es que la gran mayoría de los micro y pequeños
empresarios dedicados al sector ferretero, desconocen sobre la incidencia de
las estrategias de financiamiento con respecto al incremento de la
rentabilidad dentro de su negocio, por lo que no adquieren financiamiento
alguno, por miedo a endeudarse o si lo obtienen no realizan un análisis y
evaluación previo antes de su ejecución, observándose en ellos un perfil
financiero deficiente, puesto que consideran que esto no es importante y no
está dentro de sus responsabilidades saberlo, basándose para la toma de
decisiones financieras solo en sus conocimientos empíricos, viéndose esto
reflejado en una baja rentabilidad, motivo por el cual muchas MYPES
desaparecen en el trayecto; por esta razón a través del presente trabajo de
investigación se busca determinar la incidencia de las estrategias de
financiamiento en el incremento de la rentabilidad de las MYPES dedicadas
a la actividad ferretera de la provincia de Huancayo.
14
1.2 FORMULACION DEL PROBLEMA
1.2.1 Problema General
¿Cómo las estrategias de financiamiento inciden en el incremento de la
rentabilidad en las MYPES dedicadas a la actividad ferretera de la
provincia de Huancayo?
1.2.2 Problemas Específicos
a) ¿En qué medida el préstamo y crédito bancario permiten un
apalancamiento financiero positivo en las MYPES dedicadas a la
actividad ferretera de la provincia de Huancayo?
b) ¿De qué manera el arrendamiento financiero influye en el
rendimiento sobre la inversión en las MYPES dedicadas a la
actividad ferretera de la provincia de Huancayo?
1.3 . OBJETIVOS
1.3.1 Objetivo General
Determinar la incidencia de las estrategias de financiamiento en el
incremento de la rentabilidad en las MYPES dedicadas a la actividad
ferretera de la provincia de Huancayo.
1.3.2 Objetivos Específicos
a) Establecer en qué medida el préstamo y crédito bancario permiten
un apalancamiento financiero positivo en las MYPES dedicadas a
la actividad ferretera de la provincia de Huancayo.
b) Determinar de qué manera el arrendamiento financiero influye en
15
el rendimiento sobre la inversión en las MYPES dedicadas a la
actividad ferretera de la provincia de Huancayo.
1.4 JUSTIFICACIÓN
En la actualidad la función principal de las finanzas es optimizar la relación
riesgo-rentabilidad con el objetivo de buscar la creación de valor y poniendo
en funcionamiento nuevos esquemas de inversión.
Por consiguiente el manejo de las finanzas dentro de las MYPES ferreteras,
podrá hacer que esta renazca, crezca y así seguir teniendo participación el
mercado competitivo.
La investigación propuesta busca ayudar a los empresarios de las MYPES
del sector ferretero de nuestro valle a poder adquirir conocimientos sobre la
importancia del financiamiento en sus negocios y como este juega un papel
preminente con respecto al incremento de la rentabilidad y viabilidad de su
negocio, para lo cual es indispensable realizar un análisis previo utilizando
indicadores financieros con la finalidad de optar por la mejor opción de
financiamiento que le permita tomar una acertada decisión financiera de
acuerdo a las necesidades que presente la empresa para poder lograr sus
objetivos de creación, desarrollo, posicionamiento y sostenibilidad
empresarial.
En ese sentido, la investigación toma una marcada importancia socio
económica, ya que el resultado del trabajo de investigación traerá beneficios
para la población con respecto al tema financiero, encontrándose soluciones
concretas al problema de como las estrategias de financiamiento inciden en
el incremento de la rentabilidad y como un mal análisis y evaluación del
proyecto sin utilizar instrumentos financieros puede causar perjuicio para las
16
micro y pequeñas empresas del sector ferretero de la provincia de
Huancayo.
1.5 FORMULACIÓN DE LA HIPOSTESIS
1.5.1 Hipótesis General
La aplicación de las estrategias de financiamiento contribuirán
efectivamente en incremento de la rentabilidad en las MYPES
dedicadas a la actividad ferretera de la provincia de Huancayo.
1.5.2 Hipótesis Específicas
a) El préstamo y crédito bancario influirán positivamente en el
rendimiento sobre la inversión en MYPES dedicadas a la actividad
b) El arrendamiento financiero permitirá un apalancamiento positivo
en las MYPES dedicadas a la actividad ferretera de la provincia de
Huancayo.
1.6 OPERACIONALIZACIÓN DE LAS VARIABLES
1.6.1. Variable Dependiente
Y: Rentabilidad
a) Indicadores
Son los siguientes:
Y1: Apalancamiento financiero
Y2: Ratios de Rentabilidad

Y3: El VAN y La TIR
17
1.6.2. Variable
Independiente
X: Estrategias de Financiamiento
b) Indicadores
Son los siguientes:
X1: Préstamo Bancario
X2: Crédito Bancario
X3: Arrendamiento Financiero
1.7 METODOLOGÍA DE INVESTIGACIÓN
En esta sección se presentan los aspectos metodológicos más importantes
que se siguieron en el estudio. Se hace una descripción del tipo y nivel de
investigación, métodos, el diseño utilizado, las características de la población
de estudio, las técnicas de recolección y procesamiento de la información.
1.7.1. Tipo de Investigación
El tipo de investigación que se ha desarrollado es Aplicada, debido a
que nuestro propósito fundamental es determinar mediante nuestro
trabajo de investigación la incidencia de las estrategias de
financiamiento con respecto al incremento de la rentabilidad en las
micro y pequeñas empresas dedicadas a la actividad ferretera de la
provincia de Huancayo.
El tipo de investigación aplicada, es la que se interesa en la aplicación de
los conocimientos a la solución de un problema práctico inmediato.1
1
Ávila Acosta R. Metodología de la Investigación, pág.38
18
Se le denomina también activa o dinámica y se encuentra íntimamente
ligada a la básica, ya que depende de sus
descubrimientos y aportes teóricos. Busca confrontar la teoría con la
realidad. Es el estudio y aplicación de la investigación a problemas
concretos en circunstancias y características concretas.2
Este tipo de investigación se distingue por tener propósitos prácticos,
inmediatos bien definidos, es decir, se investiga para actuar,
transformar, modificar o producir cambios en un determinado sector de
la realidad. 3
1.7.2 Nivel de Investigación
El nivel de investigación para nuestro trabajo de investigación es
Descriptivo-Explicativo.
a) Investigación Descriptiva
La investigación descriptiva responde a la pregunta ¿Cómo es la
realidad que es objeto de investigación o estudio? , así mismo
trata en describir un fenómeno o una situación mediante el estudio
del mismo en una circunstancia temporal espacial, los estudios
descriptivos nos llevan al conocimiento actualizado del fenómeno
tal como se presente.
Así mismo la investigación descriptiva tiene como objetivo la
descripción de los fenómenos a investigar, tal como es y cómo se
manifiesta en el momento (presente) de realizarse el estudio y
2
Quezada Lucio N, Metodología de la Investigación, pág. 25
3
Carrasco Díaz S. Metodología de la Investigación Científica. pág. 43
19
utiliza la observación como método descriptivo, buscando
especificar las propiedades importantes para medir y evaluar
aspectos, dimensiones o componentes. 4
Del mismo modo la investigación descriptiva es aquellas que
busca especificar propiedades, características y rasgos
importantes de cualquier fenómeno que se analice. 5
b) Investigacion Explicativa
La investigación Explicativa responde a la interrogante ¿por qué?,
es decir con este estudio podemos conocer por qué un hecho o
fenómeno tiene tales y cuales características, cualidades,
propiedades, etc.
En este nivel da a conocer las causas o factores que han dado
origen o han condicionado la existencia y naturaleza del hecho o
fenómeno en estudio. Así mismo se indaga sobre la relación
recíproca y concatenada de todos los hechos de la realidad,
buscando dar una explicación objetiva, real y científica a aquello
que se desconoce. 6
1.7.3 Métodos de la Investigación
El método es un camino para lograr un objetivo planificado que se
obtiene luego de un proceso racional. 7
Los métodos de investigación que se aplicaron son los siguientes:
4
Sánchez Carlessi H. y Reyes Meza C.Metodología de la Investigación. Pág. 36
5
Hernández Sanpiere R.Metodología de la Investigación. Pág. 57
6
Carrasco Díaz S. Metodología de la Investigación Científica. Pág. 42
7
Ramírez Erazo R. Proyecto de investigación, pág. 28
20
a) Método Descriptivo, Es aquella orientación que se centra en
responder a la pregunta ¿Cómo es?, una determinada
parte de la realidad, que es objeto del estudio. 8
Utilizamos este método para poder describir en las MYPES
ferreteras de la provincia de Huancayo lo que sucede actualmente,
y como pudimos observar en la mayoría de estas encontramos que
las MYPES dedicadas a la actividad ferretera de la provincia de
Huancayo dejan de lado el análisis y evaluación del proyecto
mediante instrumentos financieros ,el cual conlleva a una
desacertada toma de decisión financiera por parte del empresario,
lo que ocasiona que muchas de estas cierren al poco tiempo de
emprender su actividad.
b) Método Explicativo, Es aquella orientación que, además de
considerar la respuesta ¿Cómo?, se centra en responder a la
pregunta ¿Por qué es así la realidad? o ¿Cuáles son las causas?
; lo que implica platear hipótesis explicativas; y un diseño
explicativo. 9
Después de observar y describir la realidad tal como es, podemos
notar que la causa de este problema es que la gran mayoría de
micro y pequeños empresarios dedicados al sector ferretero dentro
de la provincia de Huancayo, carecen de un perfil financiero y no
8
Caballero Romero A. Innovación en las guías metodológicas para los planes y tesis de maestría y doctorado. Pág.
127
9
128
21
le dan la debida importancia al tema del financiamiento y cómo
esta incide con respecto al incremento de la rentabilidad.
c) Método Analítico. es aquel método de investigación que
consiste en la desmembración de un todo,
descomponiéndolo en sus partes o elementos para observar las
causas, la naturaleza y los efectos. El análisis es la observación y
examen de un hecho en particular, éste método nos permite
conocer más del objeto de estudio, con lo cual se puede: explicar,
hacer analogías, comprender mejor su comportamiento.
Utilizamos éste método en el momento que comparamos los
estados financieros de los periodos 2013-2014 de la Ferreteria
Wanka S.A.C, mediante la aplicación de ratios financieros. Con
ayuda de estos indicadores desintegramos los valores
cuantitativos de los estados financieros en valores porcentuales y
de ésta manera determinamos el desenvolvimiento financiero de
la empresa.
d) Método Deductivo. Es aquella orientación que va de lo general a
lo específico, es decir que, de un enunciado general del que se va
desentrañando partes o elementos específicos.10
Utilizamos este método desde el momento del análisis de los
diversos problemas que acontece, y sobre todo nuestra prioridad
es lograr el incremento de la rentabilidad en las MYPES ferreteras
10
128
22
de provincia de Huancayo, es por ello que tratamos de llegar hasta
el origen del problema.
e) Método Inductivo. Es aquella orientación que va de los casos
particulares a lo general, es decir que, de los datos o elementos
individuales; por semejanzas, se sintetiza y se llega a un
enunciado general; que explica y comprende a esos casos
particulares. 11
Sabemos que analizando las partes del problema que aqueja a las
MYPES del sector ferretero de la provincia de Huancayo, llegamos
a una conclusión al final de la investigación y por consecuencia
daremos solución al problema general.
1.7.4. Diseño de Investigación
El diseño, es el plan o estructura para obtener la información que se
requiere en una investigación, sirve para analizar la corteza de las
hipótesis formuladas. 12
En el presente proyecto de investigación se aplicará el diseño
correlacional, ya que se orienta a la determinación de la relación
existente entre dos o más variables de interés en una misma muestra
de sujetos o la relación existente entre dos fenómenos o eventos
observados.
Dónde:
11
128
12
Hernández Sanpiere R.Metodología de la Investigación. Pág. 79
23
X: Estrategias de Financiamiento
Y: Rentabilidad
La relación de las variables X en Y nos lleva a la siguiente
interpretación:
X influye favorablemente en la variable Y.
1.7.5. Población y Muestra de la Investigación
a) Población
La población es un conjunto definido, limitado y accesible para la
elección de la muestra.
Para nuestro trabajo de investigación la población de estudio está
constituida por todas las MYPES ferreteras de la Provincia de
Huancayo, siendo el número total de 109.13
b) Muestra
La Muestra es el subgrupo de la población del cual se recolectan
los datos y debe ser representativo de dicha población.
Para definir el tamaño de la muestra para nuestro trabajo de
investigación procederemos a la aplicación de la fórmula
proporcionada por la Asociación Interamericana de Desarrollo
(AID).
13
Fuente: SUNAT
24
Z2xPxQxN
n 2
(N 1) Z2xPxQ E
Donde:
n= Tamaño óptimo de la muestra.
N= Número total del universo (población).
E= Margen de error permitido en todo trabajo de
investigación.
Z= Es el valor asociado al nivel de confianza.
P,Q= Probabilidad con la que se presenta el fenómeno.
Aplicando y desarrollando la fórmula precedente, obtenemos el
siguiente resultado:
n = ¿?
N = 109
E = 0.05
Z = 1.96
P = 0.95
Q = 0.05
n= 1.96x1.96x0.95x0.05x109 19.889884 = 44
0.05x0.05 (109-1) + 1.96x1.96x0.95x0.05 0.452476
Es decir: Que para nuestra investigación necesitaremos una
muestra de 44 MYPES ferreteras de la Provincia de

25
Huancayo.
1.7.6. Técnicas de la Investigación
Las técnicas de investigación que se utilizaron para la recolección
de información de fuentes primarias y secundarias son las
siguientes:
a) Análisis bibliográficos
Consiste en la aplicación de los principios de análisis clásico
al estudio de documentos impresos y digitales: libros,
revistas, informes de investigación, tesis, etc. El proceso de
análisis consta de las siguientes etapas:
 Identificación
 Selección
 Obtención
 Consulta
Así mismo realizamos fichas bibliográficas, para la
elaboración del marco teórico.
b) Observación
Radica en observar el manejo de las estrategias de
financiamiento por parte de la MYPES ferreteras en nuestro
valle, posteriormente para recolectar los datos que serán
producto de la aplicación del cuestionario.
 Observación Directa:
Al tomar directamente los datos de la muestra, sin
necesidad de cuestionarios, entrevistadores.

26
 Observación Indirecta:
Cuando los datos no fueron obtenidos directamente
por el investigador, ya que precisan de un cuestionario,
entrevistador u otros medios para obtener los datos del
estudio. Para lo que es preciso realizar una encuesta.
c) Encuesta
Es un método descriptivo con el que se pueden detectar
ideas, necesidades, preferencias, hábitos de uso, etc., de la
muestra escogida, de los cuales los participantes no serán
identificados al reportar los hallazgos. Todos los resultados
de la encuesta se presentarán en resúmenes
completamente anónimos, tales como tablas y gráficas
estadísticas.
Esta técnica se ayudará con el instrumento de cuestionario
cerrado, para su desarrollo y distribución; por lo tanto, el
tiempo invertido en esto utilizará en una forma inteligente.
Tomando en cuenta el formato y contenido de las preguntas
ya formuladas en la recopilación de hechos
significativos.
d) Entrevista
Es una forma de conversación, no de interrogación, para
recabar información en forma verbal, a través de preguntas
propuestas para determinar la incidencia de las estrategias
de financiamiento en el incremento de la rentabilidad en las
micro y pequeñas empresas dedicadas a la actividad ferretera
27
1.7.7. Procesamiento de los Datos
Esta parte del proceso de investigación consiste en procesar datos
(dispersos, desordenados, individuales) obtenidos de la población o
muestra objeto de estudio durante el trabajo de campo, y tiene como
finalidad generar resultados (datos agrupados y ordenados), a partir
de los cuales se realizará el análisis según los objetivos y las
hipótesis de la investigación realizada.
Para efectuar un procesamiento de datos se deben seguir los
siguientes pasos:
• Obtener la información de la población o muestra objeto de la
investigación, mediante el cuestionario.
• Definir las variables o los criterios para ordenar los datos
obtenidos del trabajo de campo.
• Definir las herramientas y el programa de cómputo que va a
utilizarse para el procesamiento de datos.
• Inducir los datos en la computadora y activar el programa para
que procese la información.
• Imprimir los resultados.
28
CAPÍTULO II
MARCO TEÓRICO DE LA INVESTIGACIÓN
2.1 . ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN
En el presente proyecto de investigación de la Universidad de Chile el tema
principal es sobre: Los problemas de financiamiento en las
29
MIPyMEs en su tesis Sebastián Ignacio Aladro Vargas, Cristián Alonso
Ceroni Valenzuela y Emanuel Matías Montero Booth concluyeron: “Que si
bien el acceso al financiamiento ha aumentado notoriamente, aún un gran
porcentaje de microempresas no logran obtener crédito. En este sentido,
es de vital importancia el apoyo a éstas en sus primeros años de
funcionamiento, tiempo en que el financiamiento es más escaso, la
inversión es más alta y la vulnerabilidad es mucho mayor”. 14
Agustín Ignacio Filippo explica en su tesis “Financiamiento del desarrollo
económico que: “La importancia de políticas específicas de ampliación de
las variedades de instrumentos financieros disponibles en los países
atrasados. Las políticas financieras y el diseño del sistema financiero deben
asentarse en un plan nacional de desarrollo productivo a cuya viabilidad
contribuyen y gracias al cual pueden sostenerse y evolucionar.15
Por otro lado, Janina León de Cermeño y Mark Schreiner sostienen en su
trabajo de investigación:” Financiamiento Para las Micro y Pequeñas
Empresas ”que: En términos de productos financieros, la atención a los
requerimientos de las MYPEs se logra no con desembolsos para préstamos
dirigidos a elevar la producción de unas MYPEs, sino con la provisión
adecuada de productos, cuyos términos y condiciones sean valiosos por
14
Sebastián Ignacio Aladro Vargas, Cristián Alonso Ceroni Valenzuela y Emanuel Matías
Montero Booth. Los problemas de financiamiento en las MIPyMEs. Universidad de Chile. Año:
2011.
15
Agustín Ignacio Filippo. Financiamiento del desarrollo económico. Universidad de Buenos Aires. Año:
2011.
30
las MPE que encuentra como mejor opción justamente elevar su
producción.16
En Venezuela Medina Mendoza Martin, elaboró un proyecto titulado:
"Sistema Financiero y Desarrollo de un Sistema de Información para el
Registro y Control de los Materiales y Equipos de la Empresa Venezolana
de Construcciones y Mantenimiento VECHAA, C.A, Maturín Estado
Monagas" en el cual propone un sistema automatizado que de apoyo a la
gestión administrativa de la empresa, la cual consta con el diseño e
implantación de una aplicación que lleve los registros y controles de todos
los materiales y equipos de la empresa Venezolana de Construcciones y
Mantenimiento VECHAA.17
Del mismo modo en Venezuela, Según Cuares, Portocarero, Velásquez
realizaron un trabajo en la Universidad de Carabobo, titulado “Propuesta
de Financiamiento y Procedimientos de Control Interno en el Inventario de
Materiales e Insumos del Departamento de Servicios de la Empresa
Autoyota C. A, para optar el título de Licenciado en Contaduría Pública. Se
concluye que la mayor falla de control interno se debe a la falta de
documentación de procesos y la ausencia de un manual de funciones.18
Montiel Sanabria Juan, presento ante la Universidad de Los Andes, Núcleo
Universitario “Rafael Rangel” su trabajo de grado para optar al título de
16
Janina León de Cermeño y Mark Schreiner. Financiamiento Para las Micro y Pequeñas Empresas.
Universidad de México. Año: 2012
17
Medina Mendoza Martin. Sistema Financiero y Desarrollo de un Sistema de Información para
el Registro y Control de los Materiales y Equipos de la Empresa Venezolana de Construcciones
y Mantenimiento VECHAA, C.A, Maturín Estado Monagas. Universidad de Venezuela. Año: 2008
18
Cuares, Portocarero, Velásquez. Propuesta de Financiamiento y Procedimientos de Control
Interno en el Inventario de Materiales e Insumos del Departamento de Servicios de la Empresa
Autoyota C. A. Universidad de Carabobo-Venezuela. Año 2005.
31
Licenciada en Contaduría Pública, titulado “Sistema financiero en las
PYMES del departamento del Estado Trujillo”, donde se planteó como
objetivo general analizar el sistema financiero que poseen las PYMES del
estado del Trujillo.19
En la presente tesis de investigación: Derechos corporativos individuales
del accionista y el financiamiento del objeto social de la saciedad anónima
de Cesar Eusebio Ramos Padilla de la Universidad Nacional Mayor de San
Marcos nos da a conocer: que en Perú el nivel promedio de endeudamiento
de las entidades mercantiles en relación a los recursos propios ha llegado
a exceder el tope de su capacidad de crédito”.20 Omar Eduardo Jara
Rodríguez, explica en su tesis de grado titulado el mercado de valores
como alternativa de financiamiento para las MYPES nos hace referencia a
la activa presencia de las MYPES en el ámbito económico evidencia la
necesidad de contar con mecanismos que viabilicen sus actividades
productivas, principalmente en cuanto a la cobertura de sus necesidades
de orden económico – financiero.20
En España Eva Ropero Moriones, en su tesis doctoral “estructura de capital
de la empresa y contratos de financiamiento optimo en un contexto de
asimetría riesgo moral” nos dice: Se puede decir que las decisiones de
inversión son las más importantes dentro de las
19
Montiel Sanabria Juan. Sistema financiero en las PYMES del departamento del Estado Trujillo.
Universidad de Los Andes, Núcleo Universitario “Rafael Rangel-Venezuela. Año: 2007 20 Cesar
Eusebio Ramos Padilla. Derechos corporativos individuales del accionista y el financiamiento
del objeto social de la saciedad anónima. Universidad Nacional Mayor de San Marcos. Año: 2012
20
Omar Eduardo Jara Rodríguez. Tesis: El mercado de valores como alternativa de financiamiento para las
MYPES. Universidad Alas Peruana. Año: 2010
32
corporaciones (Harris y Raviv,), ya que la supervivencia y vitalidad de una
corporación están determinadas por su capacidad de regenerarse a través
de la asignación de capital en usos productivos. Si se utilizan instrumentos
de evaluación y decisión inadecuados se corre el riesgo de aplicar recursos
escasos áreas que dan un rendimiento menor que el coste de capital
(sobreinversión), resultando en una destrucción del valor. Por otro lado, el
resultado de un sistema que lleve a no asignar recursos a proyectos que
ofrecen un rendimiento mayor que el coste de capital (subinversión) es un
coste de oportunidad y puede llevar a una pérdida de posición
competitiva.21
2.2 . BASES TEÓRICAS
2.2.1. Estrategias de Financiamiento
Están relacionadas con la definición de objetivos y alternativas de
acción asociadas con la obtención de recursos que cubran las
necesidades de efectivo de la organización, es decir, que financien
sus operaciones en el corto y largo plazo. El objetivo perseguido
por esta estrategia se deriva del objetivo general del plan
estratégico del negocio, pero con frecuencia estará ligado al logro
de una estructura de capital, meta o a la obtención de un costo de
capital óptimo.
Además, una estrategia de financiamiento debe analizar variables
como: fuentes (oferentes) implica el origen de los recursos (interno
21
Eva Ropero Mariones. Tesis: Estructura de capital de la empresa y contratos de financiamiento optimo
en un contexto de asimetría riesgo moral. Universidad Carlos III Madrid. Año: 2006
33
o externo, si proviene de una institución pública o privada, así
como la identificación de esta), plazo (corto o largo), instrumentos,
costo (tasa de interés más comisiones y garantías), lo cual pudiera
constituir una mescla de financiamiento.
Las empresas (MYPES) necesitan financiamiento para llevar a
cabo sus estrategias de operación, inversión y financiamiento,
dichas estrategias permiten abrir más mercado en otros lugares
geográficos, aumentar el volumen de productos o servicios,
construir o adquirir nuevas plantas, hacer alguna otra inversión que
la empresa sea benéfica para así misma o aprovechar alguna
oportunidad que presente el mercado.
La forma en que las empresas (MYPES) realizan el financiamiento
es a través de instrumentos de deuda o vía capital, que también es
utilizable para reducir pasivos con vencimiento de corto plazo y los
de largo plazo que llegan al final de su tiempo de gracia.
2.2.1.1. Crédito Bancario
Un crédito bancario es la cantidad de dinero, con un límite
fijado, que una entidad pone a disposición de un cliente,
al cliente no se le entrega esa cantidad de golpe al inicio
de la operación, sino que podrá utilizarla según las
necesidades de cada momento, utilizando una
cuenta o una tarjeta de crédito; es decir, la entidad irá
realizando entregas parciales a petición del cliente, puede
ser que el cliente disponga de todo el dinero concedido,
34
o sólo una parte o nada. Sólo paga intereses por el dinero
del que efectivamente haya dispuesto, aunque suele
cobrarse además una comisión mínima sobre el saldo no
dispuesto. A medida que devuelve el dinero podrá seguir
disponiendo de más, sin pasarse del
límite.22
Características:
 En los créditos podemos cancelar una parte o la
totalidad de la deuda cuando consideremos adecuado
(siempre por supuesto con la fecha límite establecida
como vencimiento del crédito), con la consiguiente
deducción en el pago de los intereses asociados al
crédito.
 En los créditos sólo pagaremos intereses sobre el
capital utilizado, el resto del dinero está a nuestra
disposición pero no tenemos que pagar intereses por
él a menos que lo utilicemos.
Objetivo:
Su objetivo es rediseñar el procedimiento de ahorro para
el otorgamiento de Crédito a MYPES con el propósito de
minimizar el riesgo de recuperación asociado a la
operación de crédito.
Ventajas de un Crédito Bancario:
22
Weinberger K. Estrategia para lograr y mantener la competitividad de la empresa.Corp Peru. Lima. 2009 pag 76
35
1. La flexibilidad que el banco muestra en sus
condiciones, lleva a más probabilidades de negociar
un crédito que se ajuste a las necesidades de la
empresa, esto genera un mejor ambiente para
operar y obtener utilidades.
2. Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de
apuros con respecto al capital.
Desventajas del Crédito Bancario:
1. Un banco muy estricto en sus condiciones, puede
limitar seriamente la facilidad de operación y actuar
en contra de las utilidades de la empresa.
2. Un crédito bancario acarrea tasa pasiva que la
empresa debe cancelar esporádicamente al banco
por concepto de intereses.
Requisitos para obtener un crédito bancario:
 La empresa necesita tener 12 meses

de
antigüedad comercial debidamente acreditada.
 Las copias de boletas y/o facturas de compra y
venta.
 Pago SUNAT según régimen tributario.
 Contrato de alquiler vigente.
2.2.1.2. Préstamo Bancario
El préstamo bancario, es el financiamiento
concedido por el banco, bajo condiciones

36
contractuales, por un tiempo determinado, el cual es
tomado, en su totalidad, por el prestatario en el momento
de su concesión.23
En ese sentido la condición que se da en el contrato es
que el prestatario devuelva la cantidad concedida junto
con los intereses pactados.
Características:
 El préstamo devenga intereses por la totalidad de la
deuda pendiente (capital vivo), independiente de
que sea utilizada o no por el prestatario.
 En el préstamo el banco cobra intereses desde el
momento pactado, aún en el caso de que el
prestatario no haya aplicado de inmediato el
financiamiento otorgado para cubrir necesidades
previstas.
 Los costes de un préstamo están agrupados en
función del momento de la vida del préstamo en que
nos encontremos. Así tendremos:
a) Comisión apertura y gastos de formalización,
son todas las comisiones y gastos en los que
incurre la empresa para su contratación:
fedatario público, tasaciones, etc.
23
Gutiérrez L. Finanzas Precticas Para Países en desarrollo, Editorial San Marco S.A. Lima. 2012 pág. 85
37
b) Intereses, durante la vida normal del préstamo
tan sólo deberemos de hacer frente a los
intereses devengados en cada período de
liquidación sin tener que hacer frente a otro tipo
de gastos o comisiones.
c) Gastos por modificaciones, si realizamos
amortizaciones anticipadas, lo cancelamos
anticipadamente, o modificamos sus
características deberemos hacer frente a
comisiones y gastos, si bien muchas de estas
comisiones son negociables y en ocasiones no
se liquidan.
Objetivo:
 Cubrir necesidades financieras permanentes y
requiere en cada caso la formalización de un
contrato independiente.
Ventajas de un préstamo bancario
 Crecimiento: Los préstamos bancarios son una
gran manera para que las empresas amplíen sus
operaciones y aumenten la producción sin
necesidad de utilizar su propio capital. Los
préstamos proporcionan a las empresas los
38
recursos inmediatos para expandir su negocio y
potencialmente ganar más beneficios.
 Crédito: Dado que las empresas utilizan los
préstamos bancarios, aumentan su estabilidad y
aumentan su puntuación de crédito, el cual es
utilizado por los bancos al momento de valorar el
riesgo de la empresa. Ser una inversión de bajo
riesgo aumenta las posibilidades de una empresa a
obtener financiamiento bancario para las
necesidades futuras.
Desventajas de un Préstamo Bancario
 Las empresas con elevados coeficientes de deuda
se encuentran en riesgo de impago del préstamo
debido a que sus activos no pueden cubrir los
préstamos bancarios, y
los beneficios comienzan a caer.
 Flujo de fondos: Las empresas que utilizan
financiamiento bancario como instrumento de
crecimiento primario puede comprometer el flujo de
caja demasiado a la amortización de la
deuda. Este flujo de caja negativo puede llevar a
la quiebra si la empresa es incapaz de cubrir los
gastos normales de funcionamiento y el pago de la
deuda.
Elementos de un préstamo bancario

39
 Importe del préstamo: Valor, en términos
monetarios, de la cantidad solicitada, principal,
tomada en calidad de préstamo, de la cual se hará
uso por parte del prestatario.
 Tipo de interés :La tasa de interés (o tipo de interés)
es el porcentaje al que está invertido un capital en
una unidad de tiempo, determinando lo que se
refiere como "el precio del dinero en el mercado
financiero". Otra definición no muy lejana al
planteamiento anterior lo define como el precio que
se paga por disponer de capital financiero durante
un determinado período de tiempo, ósea es
el precio que la entidad financiera le cobrará por
prestarle el dinero que se solicita.
 Plazo de Amortización: Plazo pactado o
negociado para la devolución de la cantidad
obtenida, en calidad de préstamo, más los interés
devengados en el período transcurrido. El plazo
puede estar dado en años: 1, 2, 3…n, semestres,
meses.
 La cuota de amortización Es el proceso por el cual
se cancela la obligación, ya sea efectuando un único
pago o mediante una sucesión de pagos realizados
en un plazo determinado. Denominamos cuotas a
los a los pagos periódicos que realiza el prestatario
en contraprestación por el capital tomado en

40
préstamo. Cada cuota que se abona se integra con
dos componentes; una
parte cubre el pago de los intereses sobre
el saldo adeudado y la otra corresponde a la
amortización del capital adeudado.
Requisitos para solicitar un préstamo bancario
 Buena experiencia crediticia en el

sistema
financiero.
 Tres últimos pagos de IGV / Renta a Sunat.

 Situación de Estados Financieros (antigüedad no
mayor a 3 meses).
2.2.1.3. El Arrendamiento Financiero
Marco Legal (24)
 Decreto legislativo Nº 299 (Julio 1984) considera al arrendamiento
financiero como el contrato mercantil que tiene por objeto la locación o
alquiler de bienes muebles o inmuebles por una empresa locadora para el
uso por la arrendataria, mediante pago de cuotas periódicas y con opción a
comprar dichos bienes. Se autoriza a los bancos a efectuar operaciones
de
leasing financiero.
 Ley N° 27394 (diciembre 2000). - Decreto Legislativo
24
C.P. Marco Roca Peña, Tratamiento Contable de los Contratos de Arrendamiento Financiero, Revista de
Investigación y Negocios Actualidad Empresarial, Segunda Quincena – Julio 2005.
41
N° 915 (abril 2001), establece modificaciones al D. Leg.
N° 299. - Ley N° 28563, establece como una de las
modalidades de endeudamiento público de mediano y
largo plazo a las operaciones de leasing financiero.
 Norma internacional de contabilidad (NIC 17) –
Arrendamiento.
Definición (25)
El leasing es un contrato entre el arrendador (entidad
financiera) y el arrendatario (empresa) que se utiliza para
la adquisición de inmuebles, maquinarias y equipos, bajo
la modalidad de arrendamiento, en el cual se pactan las
cuotas a pagar por la financiación dentro de un
determinado periodo de pago. Al finalizar el contrato, el
cliente puede optar por renovar el contrato, por comprar el
bien utilizado o por no ejercer la opción de compra.
25
Dr. Juan Alberto Davila Canicota, El Arrendamiento Financiero Como Fuente de Financiamiento, Revista de
Investigación y Negocios Actualidad Empresarial, Primera Quincena – Enero 2005.
42
Sujetos del Contrato (26)
a. La Arrendadora
Las arrendadoras siempre deben ser empresas del
sistema financiero, según lo establece la normatividad
peruana, las mismas que deben ser autorizadas por la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFPs (SBS).
La arrendadora es quien concede el financiamiento a la
arrendataria y adquiere el bien para cedérselo en uso a
esta última.
Por disposición del artículo 2 del decreto legislativo Nº
299, cuando la arrendadora sea una empresa
domiciliada en el país, deberá ser una empresa
bancaria, financiera u otra empresa autorizada por la
SBS para realizar operaciones de arrendamiento
26
Dr. Cristhian Norticote Sandoval, Op.cit., Segunda Quincena – Abril 2006.
43
financiero, teniendo que estar constituida como
sociedad anónima según lo dispuesto por el decreto
supremo Nº 559-84-EFC (30-09-1984).
b. La Arrendataria
La arrendataria es la persona que suscribe un contrato
de arrendamiento financiero con la finalidad de gozar
del uso del bien objeto del contrato. Puede ser
cualquier persona, natural o
jurídica.
c. El proveedor de los bienes
Aunque interviene de modo indirecto en el contrato, es
la persona natural o jurídica designada por la
arrendataria por el cual la arrendadora obtiene los
bienes que otorgara en arrendamiento financiero.
d. La empresa aseguradora.
Es la empresa con la que contrata la póliza de seguro
sobre el bien otorgado en arrendamiento. El decreto
establece la obligación por parte de la arrendadora que
en todo contrato de arrendamiento financiero debe
contratarse dicha póliza de seguro ante cualquier
eventualidad que pueda afectar el bien cedido efuso a
la arrendataria.
44
Características (27)
 El bien es adquirido por la entidad financiera, es decir,
por la compañía que se dedica a otorgar leasing,
basándose en las características del bien que han sido
especificadas por la empresa que necesita el
financiamiento, pues el arrendatario debe indicar lo que
tiene que comprar.
 La duración del arrendamiento no necesariamente
coincide con la vida útil del bien. Además, el
arrendatario no puede rescindir de su contrato de forma
unilateral antes de la finalización de este.
 Los pagos que realiza el arrendatario deben amortizar
la totalidad de la inversión. Estos han de cubrir, por
tanto, el coste de material, los gastos de explotación y
financiación de la entidad financiera y los beneficios
empresariales.
 No hay limitación en la utilización de los productos
alquilados.
 El leasing permite la financiación total del bien.
 Las cuotas pagadas en concepto de leasing se
consideran gastos deducibles en la declaración del
impuesto sobre la renta.
27
Dr. Juan Alberto Davila Canicota, El Arrendamiento Financiero Como Fuente de Financiamiento, Revista de
Investigación y Negocios Actualidad Empresarial, Primera Quincena – Enero 2005.
45
 Al término del arrendamiento, el arrendatario tiene las
siguientes dos opciones: adquirir el bien alquilado
pagando el valor residual del equipo (el valor del equipo
con el tiempo de vida que le queda), ó devolverlo a la
sociedad del leasing.
Ventajas del contrato de arrendamiento financiero
 Autonomía financiera: El leasing permite a la empresa
ampliar su capacidad productiva sin que pierdan su
posicionamiento en la empresa, lo que ocurriría en el
caso de recurrir a nuevos inversionistas o accionistas.
 El arrendatario puede utilizar elementos de producción
sin verse obligado a efectuar la compra de estos.
 Libre elección del bien por el arrendatario: ya que
tiene la facultad de elección del bien que desea hacer
uso.
 Beneficios fiscales: las cuotas de leasing son
deducibles, lo cual permite a la empresa o arrendatario
acelerar la amortización fiscal de los bienes bajo
leasing.
 Se evita al cliente el pago del IGV de la compraventa,
que corre a cargo de la entidad de leasing.
 Adquisición del bien: Al final del contrato, mediante el
pago de un valor residual preestablecido en el contrato,
se puede adquirir la propiedad definitiva del bien.
46
Desventajas del contrato de arrendamiento financiero
 Costo elevado: Debido a que los tipos de intereses son
mayores que en los métodos de financiación
clásicos.
 Obsolescencia: Menor flexibilidad para adquirir equipos
más modernos, dada su condición de
irrevocabilidad.
Requisitos para acceder a un contrato de
arrendamiento financiero
Entre los documentos que las empresas financieras, que
prestan servicios de leasing, se encuentran generalmente
los siguientes, pudiendo variar estos de empresa a
empresa:28
a) Carta solicitud detallando la razón social de la
empresa, RUC, monto y objeto de la operación,
plazo y garantías ofrecidas.
b) Estados financieros de los dos últimos ejercicios con
notas y anexos y del último trimestre con el detalle de
las principales cuentas.
c) Flujo de caja proyectado por el plazo total de la
operación.
d) Proforma del proveedor para las maquinarias y
equipos.
28
Estudio Caballero Bustamante, Manual Financiero. Editorial Los Andes S.A. 2012,pag 10
47
e) Copia de la declaración jurada de autovalúo, en el
caso de bienes inmuebles.
Obligaciones de las partes en un contrato de leasing:
 Obligaciones del banco o entidad financiera (dador)
a) Adquirir el bien.
b) Entregar el bien. En cuanto a esta obligación es
necesario destacar que si el bien le corresponde al
dador, por lo general, quien entrega el bien es el
proveedor.
c) Mantener la tenencia del bien en el tomador. Esta es
una obligación jurídica, por lo que debe proteger al
cliente en caso de acciones legales de terceros que
puedan afectar la tenencia del bien en poder del
tomador del leasing.
d) Dar cumplimientos la oferta de venta en las
condiciones acordadas entre las partes.
 Obligaciones del cliente (tomador)
a) Recibir el bien. Esta obligación también supone
acondicionar el lugar donde va ubicarse el equipo o
bien objeto del leasing.
b) Pagar las cuotas periódicas.
c) Asegurar el bien. El bien objeto del contrato debe ser
asegurado por el cliente, con lo que el dador queda
totalmente garantizado respecto a la financiación
acordada. Por lo que general, se señala un plazo
48
dentro del cual el tomador debe contratar el seguro y
remitir la póliza correspondiente al banco dador.
Además, debemos destacar que el seguro debe tener
por beneficiario a la institución dadora. Sin embargo,
hay casos en que el bien se entrega ya asegurado y
es obligación del cliente pagar el importe de la prima
de seguro.
d) Permitir la inspección del bien por parte del banco, la
misma que se llevará a cabo en forma periódica.
e) Procurar la conservación del bien de tal forma que se
mantenga en buen estado. Es importante resaltar que
el tomador o cliente debe efectuar las reparaciones y
gastos de conservación necesarios de tal forma que
debe mantener el bien en perfecto estado de
conservación. Esta obligación está relacionada en
forma directa al resultado final del contrato, en caso
de no concluir éste con la
adquisición del bien por el cliente. En dicho caso, al
realizarse la venta directa o subasta del bien, el
cliente puede obtener o no una diferencia en su
beneficio o contrariamente pagara una suma
adicional.
f) Hacer un uso correcto del bien, teniendo en cuenta
que el bien debe cumplir el destino para el cual fue
adquirido.
49
g) Obligación de pagar el bien residual si se trata de la
adquisición en propiedad del bien en cuyo caso, el
cliente deberá comunicar su decisión al banco en el
plazo establecido en el contrato respectivo.
h) Pagar la diferencia existente entre el valor residual y
el precio de reventa, en caso que el cliente no
adquiera el bien.
i) Pagar los impuestos, tasas y gravámenes que graven
la cosa o la actividad efectuada con el bien adquirido.
NIC 17 Arrendamiento
 La NIC 17 denominada Arrendamiento fue oficializada
en Perú, mediante la Resolución N° 034-2005-
EF/93.01, siendo de aplicación obligatoria a partir del
01.01.06, la misma que ha sufrido modificaciones hasta
diciembre 2009, cuya vigencia se aplica a partir del
01.01.11, mediante Resolución N° 044.2010-EF/94.01;
el alcance de esta norma es aplicable para el registro de
operaciones de arrendamientos.29
 Un contrato leasing es un contrato de arrendamiento de
bienes muebles o inmuebles (bienes de Capital) donde,
29
Norticote C, Análisis Sobre El Contrato De Leasing, Revista de Investigación y Negocios Actualidad Empresarial,
2006; Segunda Quincena – Abril ,Pag 12
50
el arrendador es la entidad financiera de leasing, y quien
adquiere un bien para ceder su uso y disfrute,
durante un plazo de tiempo determinado
contractualmente a un tercero, denominado
arrendatario. El arrendatario o usuario del bien a cambio
está obligado a pagar una cantidad periódica como
contraprestación. Al finalizar el contrato el arrendatario
puede ejercer o no la opción de compra del bien a su
valor residual. Los contratos leasing representan una
opción de financiamiento para aquellas empresas que
no cuentan con capital de inversión necesario
para adquirir un activo
inmovilizado.
Tratamiento tributario de los contratos de
arrendamiento financiero
a) Un Contrato de Arrendamiento Financiero será tratado
para efectos del IGV como un servicio, estando las
cuotas gravadas con este impuesto. Esta calificación es
muy importante, sobre todo para los Arrendadores, pues
deberán tener en cuenta las normas aplicables a los
servicios señaladas en la ley de este impuesto. De otra
parte, y en cabeza del arrendatario, habría que agregar
que dicho impuesto podrá ser utilizado por él como
crédito fiscal, ello en tanto se cumplan los requisitos
sustanciales y formales señalados en los artículos 18º y

51
19º de la Ley del IGV (requisitos sustanciales y formales
para ejercer el derecho al
crédito fiscal del IGV).
El Arrendatario podrá tomar como crédito fiscal el IGV
pagado, el arrendamiento financiero será tratado como
servicio.
b) Impuesto a la Renta (IR): El Decreto Legislativo Nº 299
(29.07.1984) regula el tratamiento tributario en relación
al Impuesto a la Renta, que le corresponde a los
Contratos de Arrendamiento Financiero. Así según
el artículo 18º del citado decreto, un Contrato de
Arrendamiento Financiero debe contabilizarse de
acuerdo a la NIC 17 Arrendamiento.30
2.2.2. Rentabilidad
La rentabilidad es la medida de la productividad de los fondos
comprometidos en un negocio, desde el punto de vista de un análisis
a largo plazo, donde lo importante es garantizar el aumento de su
valor y su continuidad en el mercado. Miden el rendimiento de la
empresa en relación con sus ventas, activos o capital. Es importante
conocer estas cifras, ya que la empresa necesita producir utilidad para
poder existir. Indicadores negativos expresan la etapa de
desacumulación que la empresa está atravesando y que afectará toda
su estructura al exigir mayores costos financieros o un mayor esfuerzo
de los dueños, para mantener el negocio.
30
Apaza M., Contabilización De Instrumentos Financieros. Lima: Edición Instituto Pacifico SAC. 2008.pag 56
52
2.2.2.1. Ratios Financieros
Son indicadores financieros que se calculan en base a diversas
cuentas proporcionadas por los Estados Financieros, que
servirán para entender el desenvolvimiento financiero de la
empresa, a través de sus valores cuantitativos.
Clases de ratios financieros
Los ratios financieros se pueden dividir principalmente en cuatro
grandes grupos:
RATIOS DE RATIOS DE
LIQUIDEZ GESTION
RATIOS DE RATIOS DE
SOLVENCIA RENTABILIDAD
a. Ratios de Liquidez
Estos ratios miden la capacidad de pago que tiene la
empresa para hacer frente a sus obligaciones en el corto
plazo; es decir, es el dinero en efectivo disponible para
cancelar sus deudas, expresando la capacidad que se
tiene para convertir en efectivo los activos y pasivos
corrientes.
 Razón corriente: esta razón nos muestra la
capacidad de pago de la empresa en un momento
dado. A medida que aumente la proporción de activos
corrientes con relación a los pasivos corrientes, se
53
contara con un capital de trabajo mayor para llevar a
cabo las operaciones normales de la entidad.
A mayor ratio, se tendrá mayor capacidad para
hacer frente a las obligaciones.
Si:
>1 Buena capacidad de pago
=1 Cubre el pago de sus obligaciones
< 1 Mala capacidad de pago
 Prueba ácida: Muestra la capacidad de pago de una
manera más detallada que la razón corriente.
b. Ratios de Rentabilidad
Nos sirven para medir la rentabilidad sobre las inversiones
de la empresa, específicamente analizando los
beneficios. Se debe tener en cuenta un análisis en
conjunto con sus factores, como por ejemplo, sus
precios, gastos de producción, etc.
 Rentabilidad patrimonial (ROE). Mide la
rentabilidad del aporte de los inversionistas. Este ratio
expresa la relación entre lo que se invierte y lo que se
54
gana. Es el indicador de mayor importancia para los
inversionistas, puesto que les da a conocer una
aproximación de los dividendos que puede
recibir.
 Rentabilidad sobre los activos (ROA). Mide la
rentabilidad de los activos respecto a su aporte en la
utilidad neta. Muestra el comportamiento de la
empresa para generar ganancias utilizando el total de
sus inversiones (activos). En ese sentido, muestra la
eficiencia del uso de los activos en la generación de
utilidades.
 Rentabilidad de las ventas (ROS): Este ratio mide la ganancia por cada
unidad vendida, luego de
deducir los gastos incurridos.
 Rentabilidad Económica (ROI): Es un ratio que
55
cuantifica en términos financieros el rendimiento de
una empresa, proyecto o actividad, por lo que es una
herramienta útil a la hora de valorar su eficacia.
c. Ratios de Solvencia:
Permiten analizar las obligaciones de la empresa a corto
y largo plazo, por lo que nos muestra si la empresa es
sólida. Estos ratios son importantes porque analizan las
deudas de la empresa, tanto en el corto y largo plazo, y
permiten a las entidades que otorgan prestamos analizar
que tan endeudada se encuentra la empresa. Estos
índices nos indican el respaldo con que este cuenta frente
a sus deudas totales con el patrimonio, indicando la
proporción del patrimonio que está comprometido con sus
deudas, lo cual nos da una idea de autonomía financiera
de la empresa.
 Razón de endeudamiento Total: Refleja el grado de
apalancamiento que corresponde a la
participación de los acreedores en los activos de la
empresa. Mientras más alto sea este índice mayor es
el apalancamiento financiero de la empresa.
56
 Razón de cobertura de intereses: Mide el número
de veces en que las utilidades operativas de la
empresa cubren el pago de intereses provenientes de
las obligaciones con sus acreedores.
d. Ratios de gestión:
Estos ratios miden la rapidez con que ciertos activos se
convierten en efectivo, es decir miden el grado de liquidez
y eficiencia de los activos que la empresa utiliza para
apoyar sus ventas, tales como las cuentas por cobrar, las
cuentas por pagar, los inventarios. Además se utilizan
frecuentemente para evaluar el desempeño de áreas
específicas y compararlas con parámetros
representativos de dichas áreas y verificar el
cumplimiento de las políticas empresariales.
 Rotación de Existencias: este ratio muestra el
número de veces en que las existencias son
convertidas en activos líquidos. Es decir, indica la
frecuencia con que el inventario sale del almacén
para ser vendido.
57
 Rotación de cuentas por cobrar: este índice
identifica la velocidad de los cobros en un periodo
determinado, es decir, el número de veces en que se
ha convertido en efectivo las cuentas por cobrar
durante el ejercicio.
Si dividimos este ratio entre 360 (número de días del
año) obtenemos el periodo promedio de cobro que
significa la cantidad de días que la empresa demora
en ejecutar o efectivizar una cobranza.
 Rotación de cuentas por pagar: este ratio muestra
el número de veces que rotan las deudas u
obligaciones con los proveedores. En tal sentido, nos
ayuda para medir el grado de cumplimiento de los
créditos concedidos por los proveedores.
58
Si dividimos el resultado d este ratio entre 360
(número de días del año) obtenemos el periodo
promedio de pago, es decir, cuanto demora la
empresa para pagar a sus proveedores.
 Rotación de capital de trabajo: esta rotación refleja
el mayor o menor grado de utilización del capital de
trabajo en relación con las ventas,

consecuentemente, puede determinarse la eficiencia
en la utilización del mismo.
 Rotación de Activos Fijos: este ratio indica el
número de veces que en un determinado nivel de
ventas, se utilizan los activos fijos. En este sentido,
este ratio nos permite observar la eficiencia en la
utilización de los activos y el número de veces que
estos han rotado un determinado nivel de ventas.
2.2.2.2. Apalancamiento Financiero
Un apalancamiento financiero se refiere a usar
endeudamiento para financiar una operación, es decir, que
no solo se realizará una operación con fondos propios, sino

59
también con un crédito. La condición necesaria para que se
produzca el apalancamiento amplificador es que la
rentabilidad de las inversiones sea mayor que el tipo de
interés de las deudas.
Es un indicador del nivel de endeudamiento de una
organización en relación con su activo o patrimonio.
Consiste en utilización de la deuda para aumentar la
rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como la
relación entre deuda a largo plazo más capital propio.
Se considera como una herramienta, técnica o habilidad del
administrador, para utilizar el costo por el interés financiero
para maximizar utilidades netas por efecto de los cambios
en las utilidades de operación de una empresa.
Es decir: los intereses por préstamos actúan como una
palanca, contra la cual las utilidades de operación trabajan
para generar cambios significativos en las utilidades netas
de una empresa.
El apalancamiento financiero es la utilización de fondos
obtenidos por préstamos a un costo fijo máximo, para
maximizar utilidades netas de una empresa.
Clasificación de apalancamiento financiero
 Apalancamiento Financiero positivo: Cuando la
obtención de fondos proveniente de préstamos es
productiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que
60
se alcanza sobre los activos de la empresa, es mayor a
la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos
en los préstamos.
 Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando la
obtención de fondos provenientes de préstamos es
improductiva, es decir, cuando la tasa de rendimiento que
se alcanza sobre los activos de la empresa, es menor a
la tasa de interés que se paga por los fondos obtenidos
en los préstamos.
 Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la
obtención de fondos provenientes de préstamos llega al
punto de indiferencia, es decir, cuando la tasa de
rendimiento que se alcanza sobre los activos de la
empresa, es igual a la tasa de interés que se paga por
los fondos obtenidos en los préstamos.
Riesgo financiero
Frente al apalancamiento financiero la empresa se enfrenta
al riesgo de no poder cubrir los costos financieros, ya que a
medida que aumentas los cargos fijos, también aumenta el
nivel de utilidad antes de impuestos e intereses para cubrir
los costos financieros.
El aumento del apalancamiento financiero ocasiona un
riesgo creciente, ya que los pagos financieros mayores
obligan a la empresa a mantener un nivel alto de utilidades
para continuar con la actividad productiva y si la empresa no
61
puede cubrir estos pagos, puede verse obligada a cerrar por
aquellos acreedores cuyas reclamaciones estén pendientes
de pago.
Grado de apalancamiento financiero (GAF)
Es una medida cuantitativa de la sensibilidad de las
utilidades por acción de una empresa, el cambio de las
utilidades operativas de la empresa es conocida como el
GAF. El GAF a un nivel de utilidades operativas en particular
es siempre el cambio porcentual en la utilidad operativa que
causa el cambio en las utilidades por acción.
Con frecuencia se sostiene que el financiamiento por
acciones preferentes es de menor riesgo que el
financiamiento por deuda de la empresa emisora. Quizás
esto es verdadero respecto al riego de insolvencia del
efectivo pero el GAF dice que la variedad relativa del cambio
porcentual en las utilidades por acción (UPA) será mayor
bajo el convenio de acciones preferentes, si todos los demás
permanecen igual. Naturalmente esta discusión nos
conduce al tema del riego financiero y su relación con el
grado de apalancamiento financiero.
62
2.2.2.3. Valor Actual Neto (VAN)
El valor actual neto (VAN) o valor presente neto (VPN), se
definen como la diferencia que existe entre la sumatoria de
los ingresos o beneficios y la sumatoria de los costos o los
egresos y que son actualizados a determinadas tasas de
interés fijas, menos la inversión en el momento cero. Puede
considerarse también como la sumatoria algebraica de los
valores actualizados del flujo neto de fondos del proyecto en
el horizonte de planeamiento, menos la inversión en año
base es decir en el momento que se iniciar la gestión de
realizar la inversión.31
Como todo indicador matemático, el VAN puede ser
representado de diferentes formas, en el caso del VAN hay
hasta tres formas que son las más comunes para
presentarlos, sin embargo su utilización en la práctica
dependerá única y exclusivamente del criterio del encargado
del proyecto. Llamada también valor presente neto, es la
suma algebraica de los valores actualizados de los costos y
beneficios generado por el proyecto durante el horizonte de
planeamiento, dado una tasa de interés.
VAN = - I0 + ∑B + CT + VR
(1+i)n
31
Dr. Ubaldo Quispe Quiróz , Proyectos de Inversión Para Entidades Públicas y Empresas Privadas, Marzo 2010-
Lima Perú Pag. 95
63
I0 = Inversión inicial.
B = Beneficios.
CT = Costos operativos.
VR = Valor residual.
Bn = Beneficios netos.
Reglas de decisión:
 si el VAN > 0 entonces se acepta el proyecto.
Los ingresos son mayores a los costos
desembolsados.
 cuando el VAN = 0 entonces se posterga el proyecto
Los ingresos son iguales a los costos; Optimizar
(revisar los gastos e ingresos) o rechazar el proyecto.
 si el VAN < 0 entonces se rechaza el proyecto.
El VAN (VPN) es la técnica más correcta para medir
inversiones de todo tipo y que su maximización es el fin
último de la labor del gerente financiero ya que ella aumenta
el valor agregado de la inversión de los socios de
la empresa. (32)
32
Luís F. Gutiérrez Marulanda, Finanzas Practicas para Países en Desarrollo, Pág. 17.
64
2.2.2.4. Tasa Interna de Retorno (TIR)
Llamada también tasa de rendimiento o tasa de retorno de
efectivo; se define como aquella tasa de descuento para el
cual el VAN resulta igual a cero (VAN = 0).
VAN = - I0 + ∑ Bn = 0
(1+R)n
La tasa interna de retorno de un proyecto se calcula a través
del método de tanteos el cual consiste en ensayar
sucesivamente tasas de descuento que conlleven a igualar
el VAN a cero.
Para ello se recurre a las técnicas de interpolación de
valores de VAN.
TR = i1 + VAN1 ( i2 – i1)
VAN1 + VAN2
i1 = Tasa de interés más baja del mercado. i2
= Tasa de interés más alta del mercado.
VAN1 = Valor actual neto positivo.
VAN2 = valor actual neto negativo.
Reglas de Decisión
 Si la tasa de rendimiento es mayor que la tasa de interés
de mercado (TIR > i entonces se acepta el proyecto.)
 Si el TIR =i entonces se posterga el proyecto.
65
 Si el TIR < i entonces se rechaza el proyecto.
La referida taza es una técnica adicional muy empleada en
la evaluación de proyectos, la tasa interna de retorno (TIR)
se caracteriza por su procedimiento de cálculo, que consiste
en determinar un tipo de interés que aproxime el VAN hacia
cero. Para decirlo de otra manera, la tasa interna de retorno
es aquella tasa de descuento que permite al especialista
encontrar que la suma de los flujos descontados a una
determinada tasa sea igual a la
inversión inicial.33
La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR)
de una inversión, está definida como el promedio de los
rendimientos futuros esperados de dicha TIR, y que implica
por cierto el supuesto de una oportunidad para "invertir". En
términos simples en tanto, diversos autores la toman como
la tasa de deuda (o la tasa de capitalización) con la cual el
valor descontado neto o valor futuro neto (VAN o VPN) es
igual a cien. El VAN o VPN es calculado a partir del balance
de situación semestral, trasladando todas las cantidades
futuras al presente. Es un indicador de la rentabilidad de un
proyecto: a mayor TIR, mayor
rentabilidad.
33
Dr. Ubaldo Quispe Quiróz , Proyectos de Inversión Para Entidades Públicas y Empresas Privadas, Marzo 2010-
Lima Perú Pag. 101
66
Se utiliza para decidir sobre la aceptación o rechazo de un
proyecto de inversión. Para ello, la TIR se compara con una
tasa mínima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la
inversión (si la inversión no tiene riesgo, el coste de
oportunidad utilizado para comparar la TIR será la tasa de
rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del
proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se
acepta la inversión; en caso contrario, se rechaza34.
2.3. LAS MYPES
2.3.1 Conceptualización
El Artículo 4º de la Ley MYPE, establece el concepto de Micro y
Pequeña Empresa, a la letra dice:
Es una unidad económica constituida por una persona natural o
jurídica, bajo cualquier forma de organización o gestión empresarial,
que desarrolla actividades de extracción, transformación, producción
y comercialización de bienes o prestación de servicios, que se
encuentra regulada en el TUO (Texto Único Ordenado), de la Ley de
Competitividad, Formalización y desarrollo de la Micro y Pequeña
Empresa y del Acceso al Empleo Decente (Dec. Leg. N° 1086).
Es importante resaltar que, la microempresa no necesita constituirse
como persona jurídica, pudiendo ser conducida directamente por su
propietario persona individual. Podrá, sin embargo, adoptar
34
Maribel Olivera Milla y Alberto olivera Milla, Manual Financiero Compendio teórico y práctico,
67
voluntariamente la forma de Empresa Individual de Responsabilidad
Limitada, o cualquiera de las formas societarias previstas por la ley.
Las características que debe reunir una MYPE son las siguientes:
2010- Lima Perú Pág. 103

El incremento en el monto máximo de ventas anuales señalado para
la Pequeña Empresa será determinado por Decreto Supremo
refrendado por el Ministro de Economía y Finanzas cada dos (2) años
y no será menor a la variación porcentual acumulada del PBI nominal
durante el referido período.
Las entidades públicas y privadas promoverán la uniformidad de los
criterios de medición a fin de construir una base de datos homogénea
que permita dar coherencia al diseño y aplicación de las políticas
públicas de promoción y formalización del sector.
Por otro lado se consideran como características generales en cuanto
al comercio y administración de las MYPES las siguientes:
• Su administración es independiente. Por lo general son dirigidas
y operadas por sus propios dueños.
• Su área de operación es relativamente pequeña, sobre todo
local.
68
• Tienen escasa especialización en el trabajo. No suelen utilizar
técnicas de gestión.
• Emplean aproximadamente entre cinco y diez personas.
Dependen en gran medida de la mano de obra familiar.
• Su actividad no es intensiva en capital pero sí en mano de obra.
Sin embargo, no cuentan con mucha mano de obra fija o
estable.
• Disponen de limitados recursos financieros.

• Tienen un acceso reducido a la tecnología.
• Por lo general no separan las finanzas del hogar y las de los
negocios.
• Tienen un acceso limitado al sector financiero formal, sobre todo
debido a su informalidad.
2.3.2 Importancia
Las MYPE son un segmento importante en la generación de empleo,
es así que más del 80% de la población económicamente activa se
encuentra trabajando y generan cerca del 45% del producto bruto
interno (PBI). En resumidas cuentas la importancia de las MYPE como
la principal fuente degeneración de empleo y alivio de la pobreza se
debe a:
• Proporcionan puestos de trabajo.
• Reducen la pobreza por medio de actividades de generación de
ingreso.
69
• Incentivan el espíritu empresarial y el carácter emprendedor de
la población.
• Son la principal fuente de desarrollo del sector privado.
• Mejoran la distribución del ingreso.
• Contribuyen al ingreso nacional y al crecimiento económico.
2.3.3 Situación de las MYPES de la provincia de Huancayo
En la actualidad no existen datos oficiales actualizados de la
representatividad de la Pequeña y Micro Empresa en la región. Los
datos con los que se cuenta, son sobre la base del procesamiento de
información de las empresas y establecimientos censados en el III
Censo Nacional Económico ejecutado en los años 2012-2013; de ahí
la dificultad para determinar con exactitud el número de MYPE que
hay a nivel regional; ante estas circunstancias, nos remitimos a los
datos del III CENEC y la declaración de renta 2012 ante la SUNAT.
Según el INEI-Junín, a nivel regional existen
aproximadamente 15,270 establecimientos, de los cuales el 99.5%
califican como micro y pequeña empresa (MYPE), de este porcentaje,
el 96.3% son establecimientos con menos de cinco trabajadores.
Según la misma fuente, es la provincia de Huancayo quien concentra
el 49.5% del total de los establecimientos MYPE, seguido de Jauja
con el 11.63% y Tarma con el 11.12%.
Por su parte, la SUNAT nos reporta datos más actualizados, y señala
que al 2013 había un total de 19,360 establecimientos declarantes, de

70
los cuales 19,263 son establecimientos MYPE, que representa el
99.5% de los establecimientos declarantes, de este total el 96.37%
son micro empresas y el 3.63% pequeña empresas; en este reporte,
no estarían considerados las MYPE que no tiene
RUC o aquellas que son evasores de impuestos, por lo que se presume que el
número de establecimientos MYPE sería mayor a los 20,0000 establecimientos.
2.4. DEFINICIÓN CONCEPTUAL
1) Estrategias
Una Estrategia es un conjunto de acciones planificadas
sistemáticamente en el tiempo que se llevan a cabo para lograr un
determinado fin o misión. Proviene del griego Stratos = Ejército y
Agein = conductor, guía. Y se aplica en distintos contextos.
2) Financiamiento
Es el mecanismo por medio del cual una persona o una empresa
obtienen recursos para un proyecto específico que puede ser adquirir
71
bienes y servicios, pagar proveedores, etc. Por medio del
financiamiento las empresas pueden mantener una economía
estable, planear a futuro y expandirse.
3) Fuentes de Financiamiento
Las fuentes de financiación son todos aquellos mecanismos que
permiten a una empresa contar con los recursos financieros
necesarios para el cumplimiento de sus objetivos de creación,
desarrollo, posicionamiento y consolidación empresarial.
4) Préstamo
Contrato por la cual una de las partes llamada prestatario, recibe de
otra llamada prestamista, una suma de dinero, bienes o valores,
obligándose a su restitución después de cierto tiempo o la devolución
de otros bienes equivalentes.
5) Crédito
Es una operación financiera donde una persona (acreedor) presta una
cantidad determinada de dinero a otra persona (deudor), en la cual,
este último se compromete a devolver la cantidad solicitada en el
tiempo o plazo definido de acuerdo a las condiciones establecidas
para dicho préstamo más los intereses devengados, seguros y costos
asociados si los hubiera.
6) Tasa de interés
Es el precio del dinero en el mercado financiero, ya que refleja cuánto
paga un deudor a un acreedor por usar su dinero durante un periodo.
72
7) Leasing financiero
Es un contrato mediante el cual, el arrendador traspasa el derecho a
usar un bien a un arrendatario, a cambio del pago de rentas de
arrendamiento durante un plazo determinado, al término del cual el
arrendatario tiene la opción de comprar el bien arrendado pagando un
precio determinado, devolverlo o renovar el contrato.
8) Flujo de caja
Es el incremento o reducción de una cantidad de dinero o equivalentes
de caja como consecuencia de una transacción.
9) Liquidez
Es la capacidad con la que cuenta la empresa para pagar las
obligaciones que esta contrae a corto plazo. La liquidez dentro de la
empresa es interesante ya que se les daría importancia a cualquier
problema que pudiera tener la empresa con fin de solucionarlo y nos
ayuda a que disminuya el número de cierres de empresas que la
pérdida de beneficios.
10) Solvencia
Capacidad con la que cuenta la empresa para pagar las
obligaciones que contare pero en este caso a largo plazo. Nos dice
que generalmente se está tratando de una situación de riesgo
permanente ya que es trata de un plazo más amplio.
11) Apalancamiento financiero
Efecto que produce el endeudamiento en la rentabilidad de los
capitales propios que pueden obtener unos resultados superiores a
73
los de sus recursos originarios, siempre que la rentabilidad de las
inversiones sea mayor que el costo de las deudas.
12) Rentabilidad
Capacidad de un bien para producir beneficios y la medida que
proporciona al compararse cuantitativamente con la inversión.
13) Utilidad
También llamado ganancia, es la diferencia entre los ingresos y
gastos de una entidad.
14) Ingresos
Entrada de dinero o incremento de la posición acreedora de la
empresa.
15) Egreso
Son erogaciones de dinero que devengan las personas, sean físicas o
jurídicas, para afrontar sus obligaciones y funcionamiento operativo.
16) MYPES
La Micro y Pequeña Empresa es la unidad económica
constituida por una persona natural o jurídica, bajo cualquier forma de
organización o gestión empresarial contemplada en la legislación
vigente, que tiene como objeto desarrollar actividades de extracción,
transformación, producción, comercialización de bienes o prestación
de servicios.
17) El VAN y La TIR
Son dos herramientas financieras procedentes de las matemáticas
financieras que nos permiten evaluar la rentabilidad de un proyecto de
inversión, entendiéndose por proyecto de inversión no solo como la
74
creación de un nuevo negocio, sino también, como inversiones que
podemos hacer en un negocio en marcha, tales como el desarrollo de
un nuevo producto, la adquisición de nueva
maquinaria, el ingreso en un nuevo rubro de negocio, etc.
18) Valor actual
Valor presente que tienen en el presente las cantidades que serán
pagadas en el futuro descontadas por una determinada tasa de
interés o de descuento.
19) Ratios financieros
Los ratios financieros también llamadas razones financieras o
indicadores financieros, con coeficientes o razones que proporcionan
unidades contables y financieras de medida y comparación, a través
de las cuales, la relación (por división) entre sí de dos datos
financieros directos, permiten analizar el estado actual o pasado de
una organización, en función a niveles óptimos definidos para ella.
20) Nivel de endeudamiento
El nivel de endeudamiento señala la proporción en la cual participan
los acreedores sobre el valor total de la empresa. Así mismo, sirve
para identificar el riesgo asumido por dichos acreedores, el riesgo de
los propietarios del ente económico y la conveniencia o
inconveniencia del nivel de endeudamiento presentado. Altos índices
de endeudamiento sólo pueden ser admitidos cuando la tasa de
rendimiento de los activos totales es superior al costo promedio de la
financiación.
75
CAPITULO III
FERRETERÍA WANKA S.A.C
3.1 ANTECEDENTES
3.1.1 Breve Reseña Histórica
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, está inscrita en el
REMYPE (Ministerio de Trabajo) y está acogida a la Ley N° 28051 -
Ley de Promoción y Formalización de la Micro y Pequeña Empresa;
este negocio dedicada a la actividad ferretera fue creada el 03 de Julio
del 2013 ,iniciando sus actividades el 10 de julio del mismo año,
ofreciendo a sus clientes, productos de ferretería y materiales de
construcción.
En la actualidad, la empresa ha ido adquiriendo experiencias en el
ámbito de la construcción por lo que ha mejorado en varios aspectos
tales como: prestar servicio técnico al momento de la compra, brindar
servicio de transporte, además de ofrecer productos con mayor
rotación alcanzando de esta manera llegar al cliente con precios
económicos y buena calidad en su servicio.
76
Al ser el mercado de comercialización de productos y materiales para
la construcción de fácil entrada, pero de difícil manutención puesto
que se necesita constantemente reinvertir, en especial cuando se
trata de implementar nuevas líneas que salen al mercado y siendo el
sector ferretero muy competitivo, la empresa FERRETERÍA WANKA
S.A.C decidió adquirir financiamiento para que le ayude al
cumplimiento de sus objetivos.
3.1.2 Normatividad Legal
a) Ley general de sociedades
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C adquiere la
personalidad jurídica desde su inscripción en los Registros
Públicos que se menciona en el Art. 6 de la Ley N° 26887- Ley
General de Sociedades.
b) Ley de impuesto a la renta
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, es una unidad
económica generadora de rentas de tercera categoría que se
menciona en el Art. 28 conforme a la ley del impuesto a la renta,
por tener un fin lucrativo.
Al pertenecer al Régimen General del Impuesto a la Renta lleva
una contabilidad completa por superar las 150 UITS de ingresos
anuales. Los libros que integran la contabilidad completa son el
Libro Caja y Bancos, el Libro de Inventarios y Balances, el Libro
Diario, el Libro Mayor, el Registro de Compras y el Registro de
Ventas. Además se encuentre obligada agregar el Registro de
77
Activos. También podemos mencionar que su contabilidad es
llevada de manera computarizada, ahora último la empresa se
incorporó al PROGRAMA DE LIBROS ELECTRONICOS - PLE lo
que conllevara a presentar de manera virtual todos los libros
contables de la empresa.
c) Ley del impuesto general a las ventas
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, de acuerdo al Art. 1
inciso “b” de la “Ley del IGV” se encuentran gravados a este
impuesto la venta de artículos de ferretería, transporte de carga por
carretera en el país. Asimismo el IGV es el 18% según el Art.
17 de la misma ley.35
d) Sistema de obligaciones tributarias – SPOT
La FERRETERÍA WANKA S.A.C, por la prestación del servicio de
transporte de bienes vía terrestre está sujeta al sistema, el 4% del
importe de la operación o el valor referencial que sea mayor a S/.
400.00.
El sistema de detracciones consiste básicamente el descuento que
efectúa el usuario del servicio o el prestador del servicio (cuando
reciba la totalidad del importe de la operación) de un porcentaje
del importe a pagar en una operación gravada con el
IGV, para depositar este importe en la cuenta del Banco de la
Nación en una cuenta corriente a nombre del prestador del servicio,
35
Texto Único Ordenado de la Ley del Impuesto General a las Ventas e Impuesto Selectivo al
Consumo Decreto Supremo N° 055-99-EF (15.04.99)
78
generándoles fondos que les sirvan para pagar deudas tributarias
administradas por la SUNAT.
e) Impuesto al patrimonio vehicular
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, por el servicio que
presta el camión a su cargo (transporte de bienes), se encuentra
afecto al pago de impuesto al patrimonio vehicular.
En el Art. 30 de la Ley de Tributación Municipal menciona que este
impuesto grava a la propiedad de vehículos y camiones con
antigüedad no mayor de tres años. Dicho plazo se computara a
partir de la primera inscripción en el Registro de propiedad
vehicular.
f) Normatividad del ministerio de transporte y comunicaciones
La Ley de transporte y tránsito Nº 27181, establece los lineamientos
generales económicos, organizacionales y
reglamentarios del transporte y tránsito terrestre que rige en todo el
territorio de la república.
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, tiene autorización del
Ministerio de Transportes (registro en MTC 1203388CNG) para
circular en el transporte de carga terrestre, previa inscripción del
vehículo en los Registros de vehículos de transporte pesado y de
carga.
g) Normatividad laboral
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, esta acogido a la Ley
79
N° 28051 - Ley de Promoción y Formalización de la Micro y
Pequeña Empresa. En donde debe de mantener las condiciones
establecidas.
El régimen laboral especial en la pequeña empresa comprende:
remuneración mínima vital de s/. 750.00, jornada de trabajo de 8
horas diarias o 48 horas semanales, descanso semanal de 24
horas, descanso vacacional por 15 días, la CTS y gratificaciones
será calculado ½ sueldo por fiestas patrias y ½ sueldo por navidad,
descanso por días feriados, despido injustificado, seguro social de
salud y régimen pensionario, repartición de utilidades de acuerdo
al D.L. N° 892.
3.1.3 Estructura general de la empresa
3.1.3.1 Datos generales de la empresa
a) Razón social de la empresa
FERRETERIA WANKA S.A.C
RUC: 20568387245
b) Domicilio Fiscal
La empresa se encuentra ubicada en el Jr. Boldo Mza. F
lote. 16 El Tambo – Huancayo – Junín.
c) Fecha de inscripción en RR.PP
03/07/2013
d) Actividad Económica
Venta de artículos de ferretería
Transporte de carga por carretera

80
e) Duración
Indeterminado
f) Representante legal
ZEVALLOS CÓRDOVA RICHARD
DNI: 40674027
Accionistas
 Zevallos Córdova Richard
DNI Nº: 40674027
PORCENTAJE: 96.16
 Salazar Vila Charo Nery
DNI Nº: 20003565
PORCENTAJE: 3.84
g) Principales proveedores
NOMBRE O RAZÓN SOCIAL
Empresa Siderúrgica Del Perú SAA
81
FCA Peruana Eternit SA
J.R. Steel Company SAC
Industrias Fibraforte SA
h) Principales clientes
Melaminas y Placas SAC
Inversiones Argos SRL
Comercializadora Profe SRL
Empresa Constructora Marbella SRL
Techoplac SAC
i) Competidores
Carrión Inversiones SA
82
Ospina SAC
Inversiones y Representaciones Charito
SAC
Maestro Perú SA
Homecenters peruanos SA
3.1.3.2 Estructura administrativa
MISIÓN
Para la empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, su misión
desde su creación como empresa se orienta a:
“Satisfacer las necesidades y expectativas de nuestros
clientes, suministrándoles soluciones integrales de
productos y materiales de alta calidad para la
construcción, con personal suficientemente capacitado y
motivado con el propósito de trabajar en beneficio de la
comunidad.”
VISIÓN
Para la empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, en la
creación como empresa busca su rumbo a través de
decisiones estratégicas que va dirigido al cumplimiento de:
83
“Ser una Empresa eficiente y moderna, líder en el sector
ferretero, desarrollándose de forma confiable y segura”.
3.1.3.3 Estructura organizacional
Denominamos estructura a la forma como está constituida
administrativamente la empresa para el logro de sus
objetivos. Una organización es más perfecta cuando se da
cumplimiento a sus principios, la estructura de una
organización se plasma a través de lo que se denomina
organigrama.
Una Organización es un grupo social que está compuesto
por personas adecuadas a la naturaleza de cada individuo
el cual tiene por función organizar tareas y organizar su
administración; forma una estructura sistemática de
relaciones e interacción del personal para satisfacer las
necesidades de una comunidad dentro de un entorno y así
poder satisfacer su propósito distintivo que es su misión.
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, al iniciarse
contaba con una estructura bien definida de los cargos de
cada uno de los trabajadores, contado así con un manual de
organizaciones y funciones, por ello la empresa está
conformada de la siguiente manera:
84
FUENTE: FERRETERÍA WANKA S.A.C
ELABORADO POR: Autoras de la Tesis
3.1.3.4 Plan Operativo
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C menciona en
su plan operativo lo siguiente:
a) objetivo general
En base a una buena atención al cliente, una
excelente calidad de los productos que ofrece,
lograr posicionarse en el mercado Huancaíno y
llegar a ser líderes en el sector ferretero.
b) objetivos específicos
 Mejorar la imagen empresarial.
 Buscar incrementar más líneas de productos
en el almacén.
 Aperturar sucursales en puntos clave

85
 Establecer mecanismos para un buen
manejo de las finanzas.
 No decrecer en el nivel de las ventas e
incrementar cartera de clientes.
 Instaurar un mejor sistema de control de
cobranza.
3.1.3.5 Diagnóstico Situacional
Haciendo una comparación de los estados financieros de
un periodo a otro (2013 y 2014), la empresa FERRETERÍA
WANKA S.A.C, ha logrado un aumento
relevante con respecto a su rentabilidad.
En el año 2014 surgió la necesidad de crecer debido al
aumento de demanda (compra de mercadería y brindar
servicio de transporte), por lo que los socios de la empresa
después de capacitarse debidamente sobre la incidencia
del financiamiento con respecto al aumento de rentabilidad
y haber realizado un análisis y evaluación a todos los
riesgos que incurran en un financiamiento: tasa de interés,
costos financieros, capacidad de pago, entre otros, optaron
por adquirir un préstamo bancario y un leasing financiero
con respecto a las necesidades que presenta la empresa,
logrando a la fecha aumentar
significativamente su rentabilidad.
86
a) Análisis FODA
El análisis FODA para la empresa FERRETERÍA WANKA
S.A.C, es:
Análisis Endógeno
FORTALEZAS DEBILIDADES
87
F.1. Conoce la actividad del sector. D.1. Falta de planificación
F.2. Productos garantizados. financiera.
F.3. Clientes fijos. D.2. Errores involuntarios al
F.4. Personal Capacitado con realizar la venta.
experiencia. D.3. Falta de unidades de
transporte para cubrir
demanda.
D.4. Resistencia al cambio.
Análisis Exógeno
OPORTUNIDADES AMENAZAS
O.1. Apertura de sucursales a nivel A.1. Dificultad para adquirir
regional. financiamiento.
O.2. Adquirir financiamiento de A.2. Altas tasas de interés.
entidades financieras. A.3. Cambios bruscos en la
O.3. Crecimiento de la economía del país.
construcción por las altas A.4.Empresas competidoras del
remesas de la migración. mismo rubro.
O.4. Ofrecer al cliente diversidad de
productos ferreteros.
b) Análisis e Interpretación del Arrendamiento
Financiero:
La empresa ferretera FERRETERÍA WANKA S.A.C,
celebró un contrato de arrendamiento financiero con el
Banco Continental, con la finalidad de financiar un
camión Marca Volvo, modelo HJF6X4, Año 2014 por el
valor de trescientos cincuenta y cuatro mil veinticinco
con 00/100 nuevos soles (S/ 354,025.00), para poder

88
generar mayores ingresos y además de cumplir con la
demanda que tiene la empresa (actividad de servicio de
transporte).
El contrato de arrendamiento financiero fue celebrado
por un periodo de 48 meses, comprendido desde marzo
del 2014 a febrero del 2018; el monto del contrato tiene
una tasa efectiva anual (TEA) es del
5.4% o una tasa efectiva mensual (TEM) del 0.4392%.
Análisis e Interpretación de los Resultados:
El contrato de arrendamiento financiero es una
modalidad efectiva donde el empresario consigue
recursos para poder desarrollar sus actividades y lograr
los objetivos planeados que son: obtener mayores
ingresos y consecuentemente incrementar la
rentabilidad.
El valor total del activo fijo es de trescientos cincuenta y
cuatro mil veinticinco con 00/100 nuevos soles (S/
354,025.00), al realizar el contrato con el Banco
Continental, se acordó amortizar con el 18% del costo
total, además se tiene un cronograma de pagos el cual
fue accesible para la empresa ya que podrá realizar un
pago mensual (cuotas) de ocho mil doscientos cuarenta
y cinco 00/100 nuevos soles (S/ 6436.93) en un periodo
de cuatro años. Realizando el flujo de caja se observa
89
que cumple con dichas obligaciones financieras y tiene
un buen margen de utilidad.
Del análisis del flujo de caja proyectado, se ha realizado
un resumen de sus ingresos, costos y gasto, obteniendo
saldo a favor, de todo el proceso se realizó el estudio
mediante el valor actual neto y la tasa interna de retorno
llegando a la siguiente conclusión:
Según anexo Nº 1
Análisis del Valor Actual Neto (VAN) Fórmula:
VAN = -Inv. +*FC1/(1+r)^1 ++ *FC2/(1+r)^2++…+*FCn/(1+r)^n+
VAN= - Inversión Inicial +
Valor Presente de los Flujos Netos
VAN = -354,025 + 442,407.48
VAN = 68,382.48
Después de invertir trescientos cincuenta y cuatro mil
veinticinco con 00/100 nuevos soles (S/
354,025.00), en el activo fijo se ha obtenido un flujo
de ingresos y egresos, con un valor actual neto de
sesenta y ocho mil trescientos ochenta y dos con
48/100 nuevos soles (S/ 68,382.48) y de acuerdo a la
regla de decisión de inversión del Valor Actual
Neto, si el VAN > 0 entonces se acepta el proyecto.
 Tasa Interna de Retorno (TIR)

90
Al utilizar este instrumento de evaluación, el Valor
Actual Neto debe de ser igual a Cero, para poder
saber la tasa interna de retorno (TIR), tasa de
rendimiento o tasa de retorno de efectivo con qué
estamos recuperando la inversión.
VAN = -Inv +*FC1/(1+r)^1 ++ *FC2/(1+r)^2++…+*FCn/(1+r)^n+ = 0
VAN = 0
VAN= - Inversión Inicial +
Valor Presente de los Flujos Netos=0
VAN = -354,025 + 354,025
VAN = 0
Después de aplicar la fórmula para hallar la Tasa
Interna de Retorno, podemos decir que la tasa
máxima con la que podemos trabajar para que la
inversión sea rentable es de 1.07%.
Realizando una comparación con la tasa efectiva
mensual de 0.4392% que cobra el
Banco Continental bajo la modalidad de
financiamiento leasing, es menor a la tasa interna de
retorno conllevando así poder determinar que la
inversión que se hizo es rentable.
91
c) Análisis de los Estados Financieros
El análisis financiero permite tener conocimiento de la
gestión de la empresa que ha originado la situación actual
y poder planificar cual será el desarrollo de la empresa en
el futuro y así tomar decisiones oportunas y eficientes.
RUC: 20568387245
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES )
2014 2013 2014 2013
92
ACTIVO PASIVO Y PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalente de efectivo 115,953.00 99,999.00 Sobregiros y Pagarés Bancarios
Cuentas por Cobrar Comerciales 37,398.00 30,985.00 Cuentas por Pagar Comerciantes -Terc 170,180.00 747,790.00
Cuentas por Cobrar Personal y Accionistas Tributos, Contraprestac. Y Aportes 190,542.00 94,743.00
Existencia por Recibir Ctas por pagar diversas-terceros 0.00 11,598.00
Cuentas por Cobrar Diversas Terceros Remuneraciones y Participaciones x Pagar 5,214.00 5,224.00
Menos: Proviciones Cobranza Dudosa Obligaciones Financieras 132,433.00
Ser. Y otros contratad. P anticip. 15,200.00 TOTAL PASIVO CORRIENTE 498,369.00 859,354.00
Existencia 858,557.00 964,735.00
Mat. Auxiliar, sumin. y repuestos 0.00 PASIVO NO CORRIENTE
Activos diferidos 2,817.00
118,457.00 107,790.00
Pagos Impuesto a la renta Obligaciones Financieras 173,797.00 0.00
Provision para Beneficios Sociales
TOTAL DE ACTIVO CORRIENTE 1,133,182.00 1,218,709.00 Ingresos Diferidos
ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 173,797.00 0.00
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo TOTAL PASIVO 672,167.00 859,354.00
MENOS: Fluct. De Valores y Cob. Dudosa PATRIMONIO
Inmuebles. Maquinaria y equipo (Neto) 1,433,164.00 1,545,898.00 Capital 1,040,733.00 1,040,733.00
Menos: Depreciación Acumulada Capital Adicional
Activos diferidos 20,788.00 Reservas 112,811.00 91,288.00
Act. Adq. en arrendamiento financiero 295,021.00 0.00 Resultados Acumulados 640,955.00 526,213.00
Activos Intangibles 20,762.00 Resultados del Ejercicio 418,489.00 267,781.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 1,748,973.00 1,566,660.00 TOTAL PATRIMONIO 2,212,989.00 1,926,015.00
TOTAL ACTIVO 2,882,155.00 2,785,369.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,885,155.00 2,785,369.00
93
94
RUC: 20568387245
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
Al 31 de diciembre de 2014 y 2013
(EXPRESADO EN NUEVOS SOLES )
2014 2013
INGRESOS
Ventas Netas y Prestación de Servicios 5,922,855.00 4,875,524.00
Otros Ingresos Operacionales 0.00
TOTAL DE INGRESOS BRUTOS 5,922,855.00 4,875,524.00
Costo de ventas (Operacionales) -4,910,973.00 -4,120,589.00
Otros Costos Operacionales
TOTAL COSTOS OPERACIONALES -4,910,973.00 -4,120,589.00
UTILIDAD BRUTA 1,011,882.00 754,935.00
Gastos De Ventas -198,765.00 -188,834.00
Gastos De Administración -196,312.00 -183,557.00
UTILIDAD OPERATIVA 616,805.00 382,544.00
Ingresos Financieros
Gastos Financieros -18,964.00 0.00
Participación en los Result. De Partes Rel.
Ganancia (pérdida) por Instrumentos Financ.
RESULTADOS ANTES DE PART. E IMPTO RENTA 597,841.00 382,544.00
Participación Trabajadores.
Impuesto a la Renta 179,352.00 114,763.00
UTILIDAD (PERDIDA) NETA ACTIV, CONTINUAS 418,489.00 267,781.00
Ingresos(gastos) Neto de Operac. En Discontinuidad
UTILIDAD (PERDIDA) NETA DEL EJERCICIO 418,489.00 267,781.00
95
RATIOS FINANCIEROS:
 Ratios de Liquidez
Liquidez Activo 1,218,708.00 1.42
Corriente
Corriente:2013
Pasivo 859,364.00
Corriente
Liquidez Activo 1,133,182.00 2.27

Corriente
Corriente:2014
Pasivo 498,369.00
Corriente
En el año 2013 la empresa tiene una capacidad de
pago de S/ 1.42 para cumplir con sus obligaciones
corrientes. Es decir que por cada S/.1.00 de deuda, la
empresa cuenta con S/ 1.42, con el que cubre el
100% de sus compromisos a corto plazo y le queda
un excedente de S/ 0.42 para capital de trabajo.
En el año 2014 la empresa tiene una capacidad de
pago de S/ 2.27 para cumplir con sus obligaciones
corrientes. Es decir que por cada S/.1.00 de deuda, la
empresa cuenta con S/ 2.27, con el que cubre el
100% de sus compromisos a corto plazo y le queda
un excedente de S/ 1.27 para capital de trabajo. En
relación al año anterior aumento levemente.
Liquidez Caja y 99,998.60 0.12

Bancos
Absoluta:2013
96
Pasivo 859,364.00
Corriente
Liquidez Caja y 115,952.70 0.23

Bancos
Absoluta:2014
Pasivo 498,369.47
Corriente
La prueba de liquidez absoluta indica que la empresa
cuenta con una capacidad de pago inmediato de S/
0.12, para cumplir con sus
obligaciones corrientes en el año 2013. Es decir que
por cada S/. 1.00 de deuda la empresa cuenta con
S/ 0.10, de efectivo, careciendo de efectivo para
cumplir con sus obligaciones a corto plazo.
La prueba de liquidez absoluta indica que la empresa
cuenta con una capacidad de pago inmediato de S/
0.23, para cumplir con sus
obligaciones corrientes en el año 2014. Es decir que
por cada S/. 1.00 de deuda la empresa cuenta con
S/ 0.23 de efectivo.
Activo Corriente - Pasivo

Capital de corriente
Trabajo : 2013
97
1,218,709.00 859,364.00
359,345.00
Activo Corriente - Pasivo

corriente
Capital de
Trabajo : 2014 634,813.00

1,133,182.00 498,369.00
Nos muestra el exceso de Activo Corriente en el año
2013 que posee la empresa, para afrontar sus
obligaciones corrientes. La empresa a la fecha del
estado de situación financiera tiene un exceso de S/
359,354.00.
Nos muestra el exceso de Activo Corriente en el año
2014 que posee la empresa, para afrontar sus
obligaciones corrientes. La empresa a la fecha del
estado de situación financiera tiene un exceso de S/
634,813.00.
 Ratios de Gestión
Rotación de Costo de 4,120,589.00 4.27
Existencias:2013 Ventas
98
Existencias 964,735.00
Promedio
Rotación de Costo de 4,910,973.00 5.72
Existencias:2014 Ventas
Existencias 858,557.00
Promedio
La rotación de existencias del año 2013 en promedio
es de 4.27 veces al año.
La rotación de existencias del año 2014 en promedio

es de 5.72 veces al año. En relación al año anterior
las existencias tuvieron mayor movimiento.
Costo de 4,120,589.00
Costo de
Ventas
Ventas:2013
Ventas
84.52
4,875,524.00
Netas
Costo de Costo de 4,910,973.00 82.92
Ventas:2014 Ventas
Ventas 5,922,855.00
Netas
En la empresa el costo de Ventas del año 2013
representa el 84.52 % de las ventas, como se puede
observar el margen de utilidad es mínima.
En la empresa el costo de Ventas del año 2014
representa el 82.92 % de las ventas, en relación al
año anterior el margen de utilidad ha aumentado.
99
 Ratios de Solvencia
Endeudamiento Pasivo 1,012,393.00 36.35
Total: 2013 Total
Activo 2,785,369.00
Total
Endeudamiento Pasivo 672,167.00 23.32
Total: 2014 Total
Activo 2,882,155.01
Total
Nos indica que los activos de la empresa en el año
2013 son financiados en 36.35%, por proveedores y
terceros; esto significa que de liquidarse, el total de
las obligaciones vigentes nos quedaría un saldo de
63.65% del activo.
Nos indica que los activos de la empresa en el año
2014 son financiados en 23.32%, por proveedores y
terceros; esto significa que de liquidarse el total de las
obligaciones vigentes nos quedaría un saldo del
76.68 % del activo. En comparación al año anterior
disminuyó el endeudamiento levemente.
Patrimonial:2013 Total
Patrimonio 1,926,015.00
Total
100
Patrimonial:2014 Total
Patrimonio 2,212,989
Total
Nos indica que el año 2013 el total de deudas a
proveedores y terceros es de 44.62%.
Nos indica que el año 2014 el total de deudas a
proveedores y terceros es de 30.37%. En
comparación al año disminuyo considerablemente.
INDICADORES DE RENTABILIDAD:
ROA
Rent. del Activo Utilidad 382,544.00 13.73
(ROA):2013 Liquida
Activo Total 2,785,369.00
Rent. del Activo Utilidad 597,841.00 20.74
(ROA):2014 Liquida
Mide la eficacia con que han sido utilizados los activos
totales de la empresa sin considerar los efectos del
financiamiento.
Este índice determina la rentabilidad del activo,
mostrando la eficiencia en el uso de los activos de la
empresa. La rentabilidad del activo de la empresa en
el año 2013 es 13.73%.
101
La rentabilidad del activo de la empresa en el año
2014 es 20.74%, superior al año anterior.
ROE
Rent. del Utilidad 382,544.00
Patrimonio Liquida
(ROE):2013
19.86
Patrimonio 1926015.00
Rent. del Utilidad 597,841.00 27.02
Patrimonio Liquida
(ROE):2014 Patrimonio 2,212,989.00
Conocida también como rentabilidad financiera,
considera los efectos del apalancamiento financiero
sobre la rentabilidad de los accionistas.
Nos muestra la rentabilidad del patrimonio neto. Mide
la productividad de los capitales propios de la
empresa. La rentabilidad del patrimonio en el año
2013 es del 19.86%.
La rentabilidad del patrimonio en el año 2014 es del
27.02%, aumentando considerablemente en relación
al año anterior.
Rentabilidad De Ventas
102
Rentabilidad de las Utilidad Líquida 382,544.00
Ventas:2013 Ventas Netas 4,875,524.00 7.85
Rentabilidad de las Utilidad Líquida 597,841.00 10.09
Ventas:2014 Ventas Netas 5,922,855.00
Es una medida más exacta de la rentabilidad neta
sobre las ventas, ya que considera además los gastos
operacionales y financieros de la empresa.
El margen de utilidad en el año 2013 es del 7.85%,
indica la utilidad después de las participaciones e
impuesto a la renta.
El margen de utilidad en el año 2014 es del 10.09%,
indica la utilidad después de las participaciones e
impuesto a la renta, en relación al año anterior
aumento considerablemente.
d) Préstamo Bancario
 Análisis e Interpretación del Préstamo Bancario:
La empresa FERRETERÍA WANKA S.A.C, celebró un
contrato de préstamo bancario con el Banco
Interbank, con la finalidad de financiar artículos de
ferretería, por el valor de cien mil con 00/100 nuevos
103
soles (S/ 100,000.00), para poder cumplir con la
demanda que tiene la empresa.
El contrato de préstamo bancario fue celebrado por un
periodo de 18 meses, comprendido desde marzo del
2014 a agosto del 2016; el monto del contrato tiene una
tasa efectiva mensual (TEM) del 1.06%.
 Análisis e Interpretación de los Resultados:
El contrato de préstamo bancario es el mecanismo por
el cual el empresario obtiene recursos para el
cumplimiento de sus objetivos (incrementar la
rentabilidad).
El valor total del préstamo es de cien mil con 00/100
nuevos soles (S/ 100,000.00), el cual se amortiguará
en cuotas mensual de: síes mil ciento treinta y dos con
18/100 nuevos soles (S/ 6,132.18) en un periodo de un
año y seis meses. Para poder ver si el préstamo es
rentable o no, realizamos un análisis sobre su
Apalancamiento Financiero.
Utilidad 418,489.00
Neta
(ROI): 2014
Activo
14.52
2,882,155.01
Total
Comparando la tasa del ROI (14.52%) con la tasa del
préstamo (13.50%), se evidencia que la tasa del ROI es
104
superior al tipo de interés del préstamo, por lo que
concluimos que la empresa está en situación de
apalancamiento positivo, ello implica que a más
endeudamiento destinado a la financiación para los
artículos de ferretería, mayor es la rentabilidad de los
fondos aportados por el empresario
e) Análisis de rentabilidad económica
Comparando la rentabilidad económica de los periodos
2013-2014, determinamos que la rentabilidad en el año
2014 ha aumentado en 51% en comparación con el año
2013
(ROI): 2014 Utilidad 418,489.00
Neta 14.52
(ROI): 2013 Utilidad Neta 267,781.00
Activo Total 2,785,369.00 9.61
105
CAPITULO IV
PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE RESULTADOS
4.1 PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS DATOS
La actividad práctica de la presente investigación se concentra en la
confección de un cuestionario (primera etapa) y su posterior aplicación
(segunda etapa) a un grupo de empresarios de las micro y pequeñas
empresas ferreteras de la Provincia de Huancayo, con el objetivo de
determinar la incidencia de las estrategias de financiamiento en el
incremento de la rentabilidad, a partir de las respuestas obtenidas.
4.1.1 Presentación de los Resultados
Se presenta el texto de la encuesta, que se divide en 16 preguntas.
A continuación, se exponen, a partir de las respuestas y usando los
porcentajes habidos en cada alternativa presentada.
1. ¿Cómo califica al financiamiento realizado por su empresa?
CUADRO Nº 1
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Descripción Frecuencia Frecuencia Porcentaje
Absoluta Relativa
MUY BUENO 18 0.41 41%
BUENO 21 0.48 48%
REGULAR 5 0.11 11%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
106
Fuente: Responsables de la Investigación Año: 2015
GRÁFICO Nº 1
11%
41% MUY BUENO
48% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
Las micro y pequeñas empresas ferreteras de la Provincia de Huancayo,
respondieron en un 41% que el financiamiento en su empresa es muy
bueno, el 48% califica de bueno al financiamiento y el 11% dice que es
regular.
2. ¿Cómo califica a obtener mayor financiamiento (Crédito bancario,

préstamo bancario, Arrendamiento Financiero) para su empresa?
CUADRO Nº 2
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 19 0.43 43%
BUENO 22 0.50 50%
REGULAR 3 0.07 7%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
107
GRÁFICO Nº 2
7%
43% MUY BUENO
50% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 43% que sería muy bueno mayor financiamiento para
su empresa, el 50% califica de bueno a obtener mayor financiamiento y el
7% respondió como regular a obtener mayor financiamiento.

3. ¿Cómo califica al financiamiento en su empresa con relación a sus
ingresos?
CUADRO Nº 3
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 17 0.38 38%
BUENO 21 0.48 48%
REGULAR 6 0.14 14%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
108
GRÁFICO Nº 3
14%
38% MUY BUENO
BUENO
48%
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 38% que sería muy bueno el financiamiento para
obtener mayores ingresos, el 48% califica de bueno al financiamiento para
obtener mayores ingresos y el 14% respondió como regular a obtener
mayor ingreso con financiamiento.
4. ¿Cómo califica al financiamiento en su empresa sobre las utilidades

obtenidas?
CUADRO Nº 4
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 19 0.43 43%
BUENO 20 0.46 46%
REGULAR 5 0.11 11%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
109
GRÁFICO Nº 4
11%
43% MUY BUENO
46% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 43% que es muy bueno el financiamiento para obtener
utilidades, el 46% califica de bueno al financiamiento para obtener
utilidades y el 11% respondió como regular al financiamiento para obtener
utilidades.
5. ¿Las estrategias de financiamiento (préstamo bancario crédito

bancario y el Arrendamiento Financiero) benefician en la rentabilidad
de su empresa?
CUADRO Nº 5
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 19 0.43 43 %
BUENO 22 0.50 50%
REGULAR 3 0.07 7%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
110
GRÁFICO Nº 5
7%
43% MUY BUENO
50% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 43% que es muy bueno las estrategias de
financiamiento y su beneficio en la rentabilidad de la empresa, el 50%
califica de bueno a las estrategias de financiamiento para incrementar la
rentabilidad y el 7% respondió como regular a estas estrategias.
6. ¿Cómo califica al financiamiento y su incidencia en el incremento de la
rentabilidad dentro de su MYPES-ferretera?
CUADRO Nº 6
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 17 0.39 39%
BUENO 23 0.52 52%
REGULAR 4 0.09 9%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
111
GRÁFICO Nº 6
9%
MUY
39% BUENO
BUENO
52%
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 39% que es muy bueno el financiamiento con respecto
a su incidencia en el incremento de la rentabilidad, el 52% califica de bueno
al financiamiento para incrementar la rentabilidad y el 9% respondió como
regular al financiamiento.
7. ¿Cómo califica al préstamo bancario en relación al apalancamiento
financiero dentro de su negocio ferretero?
CUADRO Nº 7
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 22 0.50 50%
BUENO 20 0.45 45%
REGULAR 2 0.05 5%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
112
GRÁFICO Nº 7
5%
MUY
45% 50%
BUENO
BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 50% que el préstamo bancario es muy bueno en
relación al apalancamiento financiero, el 45% califica de bueno al préstamo
bancario y el 5% respondió como regular al financiamiento con el préstamo
bancario.
8. ¿Cómo califica a la tasa de interés efectiva del préstamo bancario en la
empresa ferretera?
CUADRO Nº 8
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 20 0.45 45%
BUENO 21 0.48 48%
REGULAR 3 0.07 7%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
113
GRÁFICO Nº 8
7%
45% MUY BUENO

48% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 45% que es muy bueno a la tasa de interés efectiva del
préstamo bancario, el 48% califica de bueno a los interés del préstamo
bancario y el 7% respondió que tiene una tasa de interés regular el
financiamiento con el préstamo bancario.
9. ¿Cómo califica al crédito bancario en relación al apalancamiento
financiero positivo en su empresa ferretera?
CUADRO Nº 9
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 19 0.43 43%
BUENO 20 0.46 46%
REGULAR 5 0.11 11%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%

114
GRÁFICO Nº 9
11%
43% MUY BUENO
46% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 43% que es muy bueno el crédito bancario en relación
al apalancamiento financiero positivo, el 46% califica de bueno al crédito
bancario para tener apalancamiento positivo y el 11% respondió como
regular al rendimiento con el crédito bancario.
10.¿Cómo califica a la incidencia del crédito bancario en el desarrollo de
su empresa?
CUADRO Nº 10
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 19 0.43 43%
BUENO 23 0.52 52%
REGULAR 2 0.05 5%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
115
GRÁFICO Nº 10
5%
43% MUY BUENO
52% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 43% que es muy bueno la incidencia del crédito
bancario en el desarrollo de su empresa, el 52% califica de bueno al crédito
bancario en el desarrollo de la empresa y el 5% respondió como regular al
crédito bancario en el desarrollo de la empresa.
11.¿Cómo califica al préstamo bancario en su empresa con relación a sus
ingresos?
CUADRO Nº 11
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 18 0.41 41%
BUENO 23 0.52 52%
REGULAR 3 0.07 7%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
116
GRÁFICO Nº 11
7%
41% MUY BUENO
52% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 41% que es muy bueno el préstamo bancario para
lograr mayores ingresos, el 52% califica de bueno al préstamo bancario
para lograr mayores ingresos y el 7% respondió como regular al préstamo
bancario para lograr mayores ingresos en la empresa.
12.¿Cómo califica al contrato de arrendamiento financiero en su empresa
ferretera?
CUADRO Nº 12
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 21 0.46 46%
BUENO 19 0.45 45%
REGULAR 4 0.09 9%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
117
GRÁFICO Nº 12
9%
46% MUY BUENO
45% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 46% que es muy bueno el contrato de arrendamiento
financiero para la empresa, el 45% califica de bueno al arrendamiento
financiero y el 9% respondió como regular.
13.¿Cómo califica al arrendamiento financiero para la adquisición de
activos fijos en su empresa?
CUADRO Nº 13
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 18 0.41 41%
BUENO 24 0.54 54%
REGULAR 2 0.05 5%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
118
GRÁFICO Nº 13
5%
41% MUY BUENO
54% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 41% que es muy bueno el contrato de arrendamiento
financiero para la adquisición de activos fijos, el 54% califica de bueno al
arrendamiento financiero en la adquisición de activos fijos y el 5% respondió
que es regular este contrato para adquirir activos fijos.
14.¿Cómo califica a la tasa de interés en el contrato del arrendamiento
financiero?
CUADRO Nº 14
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 23 0.52 52%
BUENO 21 0.48 48%
REGULAR 0 - 0%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
119
GRÁFICO Nº 14
0%
MUY BUENO
48% 52%
BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 52% que es muy bueno la tasa de interés en el contrato
del arrendamiento financiero y el 48% califica de bueno a la tasa de interés
del arrendamiento financiero.
15.¿Cómo califica al arrendamiento financiero como apalancamiento
financiero?
CUADRO Nº 15
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 21 0.48 48%
BUENO 20 0.45 45%
REGULAR 3 0.07 7%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
120
GRÁFICO Nº 15
7%
MUY BUENO
48%
45% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 48% que es muy bueno el apalancamiento financiero
con el arrendamiento financiero, el 45% lo califica como bueno y el 7% lo
califica de regular.
16.¿Cómo califica al arrendamiento financiero con respecto al
rendimiento sobre la inversión en su empresa ferretera?
CUADRO Nº 16
FINANCIAMIENTO
Tabla de Frecuencia
Absoluta Relativa
MUY BUENO 20 0.45 45%
BUENO 22 0.50 50%
REGULAR 2 0.05 5%
MALO 0 - 0%
MUY MALO 0 - 0%
44 1.00 100%
121
GRÁFICO Nº 16
5%
MUY BUENO
45%
50% BUENO
REGULAR
INTERPRETACIÓN
respondieron en un 45% que es muy bueno el arrendamiento financiero con
respecto al rendimiento sobre la inversión, el 50% lo califica como bueno y
el 5% lo califica de regular.
4.2. PROCESO DE CONTRASTACIÓN DE HIPÓTESIS
La prueba de hipótesis tiene dos etapas, la primera etapa consiste en la
prueba de las hipótesis específicas y en base a dichos datos se prueba la
hipótesis general.
4.2.1. Prueba de las Hipótesis Específicas
Tenemos dos hipótesis específicas. La primera hipótesis dice lo
siguiente: “El préstamo y crédito bancario permitirán un
apalancamiento financiero positivo en las MYPES dedicadas a la
actividad ferretera de la provincia de Huancayo.”
Para probar esta hipótesis debemos recorrer a los resultados de la
encuesta realizado a los micro y pequeños empresarios dedicados
al sector ferretero. En el cuestionario de las 16 preguntas (del 07 al
122
11) todos reflejan directamente que tanto el préstamo bancario y
crédito bancario permiten un apalancamiento financiero positivo en
este tipo de MYPES y han sido
interpretadas en la segunda parte del cuestionario.
Cada pregunta del 07 al 11 está relacionada con el préstamo y
crédito bancario, su conocimiento, su tratamiento y la relación
directa con la rentabilidad, entendiendo claramente de acuerdo a
los resultados obtenidos por la encuesta aplicado a los resultados
obtenidos por los empresarios, contrastando categóricamente
dicha hipótesis.
La segunda hipótesis sostiene que: “El arrendamiento financiero
influirá positivamente en el rendimiento sobre la inversión en las
MYPES dedicadas a la actividad ferretera de la provincia de
Huancayo.”
También aquí, para probar esta hipótesis debemos recorrer a los
resultados de la encuesta a los empresarios de las empresas
ferreteras de la provincia Huancayo. En el cuestionario de las 16
preguntas ,5 de ellos reflejan directamente como el arrendamiento
financiero influye positivamente en el rendimiento sobre el inversión
(del 12 al 16 del cuestionario), pues las respuestas son
determinantes respecto al efecto positivo que introduce el
endeudamiento en las MYPES.
En resumen se contrasta positivamente la segunda hipótesis
específica sobre el contrato de arrendamiento financiero y el
rendimiento sobre la inversión en las MYPES de la Provincia de

123
Huancayo.
4.2.2. Prueba de Hipótesis General
La hipótesis general de la presente investigación es: “Las
estrategias de financiamiento contribuirán efectivamente en el
incremento de la rentabilidad en las MYPES dedicadas a la
actividad ferretera de la provincia de Huancayo”.
Toda investigación tiene que demostrar las causas y
consecuencias del problema u objeto de estudio, o precisar con
rigurosidad las propiedades, atributos, características, relaciones y
conexiones internas del mismo, para ello, debe determinarse la
relación entre variables y los factores que originan el problema.
También aquí, para probar la hipótesis general debemos recorrer a
los resultados del cuestionario realizada a los administradores y/o
dueños de las MYPES ferreteras de nuestro valle. En el
cuestionario de las 16 preguntas, 6 de ellos reflejan directamente
la percepción de la incidencia efectiva en el incremento de la
rentabilidad por las estrategias de financiamiento (preguntas del 01
al 06 del cuestionario), pues las respuestas son determinantes
respecto a la influencia efectiva del financiamiento en la
rentabilidad.
En resumen se contrasta positivamente la hipótesis general
respecto a la influencia de las estrategias de financiamiento con
respecto al incremento de la rentabilidad.
124
CONCLUSIONES
Después de procesar, contrastar e interpretar la información, procedemos a dar
como resultado de nuestro trabajo de investigación las siguientes conclusiones:
1. Conclusión General:
• La aplicación de estrategias de financiamiento contribuyen
efectivamente en el incremento de la rentabilidad en las MYPES
dedicadas a la actividad ferretera de la provincia de Huancayo; las
estrategias de financiamiento deben ser elegidas de acuerdo a las
necesidades que presenta la empresa, para el cumplimiento de sus
objetivos empresariales, pero antes de ello debe realizar un previo
análisis y evaluación de todos los riesgos que pueda incurrir el
financiamiento; las más utilizadas usualmente son: el arrendamiento
financiero, el préstamo y el crédito bancario, fuentes que demostraron
ser efectivos, pues ayudaron al incremento de la rentabilidad. Este
125
hecho se constata mediante la observación y la encuesta realizada a
los empresarios.
2. Conclusiones Específicas:
• Se ha evidenciado que el préstamo y crédito bancario permiten un
apalancamiento financiero positivo en MYPES dedicadas a la actividad
ferretera de la provincia de Huancayo; estas son consideradas como
excelentes fuentes de financiamiento, ya que permiten conseguir
liquidez, tanto para capital de trabajo e inversión, conllevando así a un
grado de apalancamiento financiero positivo, es decir multiplicar la
rentabilidad y por ende al progreso de las MYPES en el sector ferretero.
• Se ha evidenciado que el arrendamiento financiero influye
positivamente en el rendimiento sobre la inversión en las MYPES
dedicadas a la actividad ferretera de la provincia de Huancayo; este
arrendamiento financiero o leasing financiero permiten a las MYPES
ampliar sus operaciones mediante adquisición de activos fijos y de esta
manera incrementar sus ingresos con lo que contribuye al desarrollo
empresarial y operativo.
126
RECOMENDACIONES
Del análisis de los resultados procedemos dar las siguientes recomendaciones:
1. Recomendación General:
• Los empresarios de las MYPES ferreteras de la Provincia de Huancayo,
deben aplicar estrategias de financiamientos para el incremento de la
rentabilidad, pero previo a ello deben de analizar todos los riesgo que
incurran en un financiamiento, así como: la tasa de interés, costos
financieros, capacidad de pago, entre otros, del mismo modo deben
evaluar la viabilidad del proyecto utilizando indicadores financieros
(VAN, TIR, los ratios financieros y flujo de caja) que les permita tomar
una acertada decisión de financiamiento.
2. Recomendaciones Específicas:
• Se sugiere que los administradores y/o dueños de MYPES ferreteras de
la provincia de Huancayo, evalúen el préstamo y crédito bancario antes
del financiamiento, de acuerdo a las necesidades de liquidez que
busque, ya sea en el largo plazo o en el corto plazo; así mismo el dinero

127
obtenido por el financiamiento destinarlo a los fines para lo que fue
adquirido sin desviarse del plan trazado para obtener de esa manera los
resultados deseados.
• Es necesario que las MYPES ferreteras, para adquirir activos fijos
realicen financiamiento aplicando la modalidad del contrato de
arrendamiento financiero, por tener beneficios fiscales y se consigue
financiar al 100% del bien, ello lo hace más ventajoso respecto a otras
formas de financiamiento, lo que conlleva al incremento de rentabilidad.
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131
ANEXOS
132
ANEXO N° 1
FLUJO DE CAJA REAL Y PROYECTADO
MES mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14 dic-14 ene-15 feb-15
INGRESOS
TRANSPORTE DE CARGA
PESADA 34,290.00 34,280.00 34,190.00 34,690.00 34,270.00 34,250.00 34,290.00 34,280.00 34,190.00 34,690.00
34,270.00 34,250.00
VALOR RESIDUAL
TOTAL INGRESOS 34,270.00 34,250.00 34,290.00 34,280.00 34,190.00 34,690.00 34,270.00 34,250.00 34,290.00 34,280.00 34,190.00 34,690.00
EGRESOS
Adquisición de Combustible 9200.00 9125.00 9235.00 9540.00 9150.00 9350.00 9090.00 9195.00 9215.00 9280.00 9315.00 9265.00
Repuestos 0.00 0.00 0.00 530.00 0.00 0.00 0.00 980.00 0.00 0.00 0.00 690.00
Lubricantes y Aditivos 0.00 265.00 265.00 310.00 415.00 455.00 485.00 465.00 475.00 425.00 450.00 495.00
Llantas 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 5975.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Seguros Rimac 1250.00 1250.00 1250.00 1250.00
PEAJES 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00
Planilla de Sueldos 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 7200.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00
Compen Tiempo de Servicio 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 600.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00
Teléfono
Agua y Luz
Reparación y Mantenimiento 0.00 0.00 0.00 655.00 0.00 0.00 895.00 0.00 0.00 550.00 0.00 0.00
Cuotas leasing 8245.69 8,216.13 8219.07 8,230.89 8263.40 8331.40 8,278.20 8307.75 8,298.88 8177.71 8278.19 8,245.67
Pagos de Impuestos (-)
Impuesto a la Renta (Pg. Cta.)
I.G.V. 2339.89 2,310.85 2,302.77 2,063.76 2,458.47 2,490.80 1,420.44 2,296.87 2,452.29 2,381.54 2,425.70 2,405.49
Impuesto a la Renta 580.85 580.51 581.19 581.02 579.49 587.97 580.85 580.51 581.19 581.02 579.49 587.97
Gastos Generales
TOTAL EGRESOS OPERATIVOS
25,751.43 25,892.48 25,978.03 27,295.67 25,011.35 29,240.17 30,859.49 25,970.13 25,147.36 25,530.26 25,193.38 25,814.13
PERIODO 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
FLUJO DE CAJA NETO 8,518.57 8,357.52 8,311.97 6,984.33 9,178.65 5,449.83 3,410.51 8,279.87 9,142.64 8,749.74 8,996.62 8,875.87
EVALUACIÓN CON EL VAN
TASA MENSUAL 0.0043923
133
INVERSIÓN - 354,025.00
FLUJO DE CAJA NETO 422,407.48 8,518.57 8,357.52 8,311.97 6,984.33 9,178.65 5,449.83 3,410.51 8,279.87 9,142.64 8,749.74 8,996.62
VAN 68,382.48
EVALUACIÓN CON LA TIR
TIR - 354,025.00 8,518.57 8,357.52 8,311.97 6,984.33 9,178.65 5,449.83 3,410.51 8,279.87 9,142.64 8,749.74 8,996.62
TIR MENSUAL 0.01074
1.07
TIR ANUAL 0.1290 0.00129
mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16
34,790.00 34,420.00 34,600.00 34,780.00 34,780.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00
35,000.00
34,790.00 34,420.00 34,600.00 34,780.00 34,780.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00
13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26
4,912.70 8,195.65 8,258.87 7,099.04 9,395.65 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 8,845.31 4,936.83 8,667.34
8,875.87 4,912.70 8,195.65 8,258.87 7,099.04 9,395.65 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 8,845.31 4,936.83
8,875.87 4,912.70 8,195.65 8,258.87 7,099.04 9,395.65 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 8,845.31 4,936.83
9200.00 9125.00 9235.00 9540.00 9150.00 9350.00 9090.00 9195.00 9215.00 9280.00 9315.00 9265.00 9,200.00 9,125.00
0.00 0.00 0.00 530.00 0.00 0.00 0.00 980.00 0.00 0.00 0.00 690.00 - -
0.00 265.00 265.00 310.00 415.00 455.00 485.00 465.00 475.00 425.00 450.00 495.00 - 265.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 5975.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 - -
1250.00 1250.00 1250.00 1250.00 1,250.00 1,250.00
134
235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00
7200.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 7200.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 3600.00 7,200.00 3,600.00
600.00 300.00 300.00 300.00 300.00 600.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 600.00 300.00
0.00 0.00 0.00 655.00 0.00 0.00 895.00 0.00 0.00 550.00 0.00 0.00 - -
8408.21 8,573.73 8585.54 8585.54 8,585.54 8585.54 8,585.54 8585.54 8585.54 8,585.54 8585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54
2,394.43 2,282.23 2,294.16 2,085.93 2,499.32 2,499.32 1,484.92 2,368.90 2,516.87 2,429.16 2,502.38 2,400.93 2,399.41 2,368.90
589.66 583.39 586.44 589.49 589.49 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22
29,877.30 26,224.35 26,341.13 27,680.96 25,384.35 29,508.08 31,243.68 26,332.66 25,510.63 25,997.91 25,591.13 26,154.69 30,063.17 26,332.66
may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17
35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00
35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00
9,235.00 9,540.00 9,150.00 9,350.00 9,090.00 9,195.00 9,215.00 9,280.00 9,315.00 9,265.00 9,200.00 9,125.00
- 530.00 - - - 980.00 - - - 690.00 - -
265.00 310.00 415.00 455.00 485.00 465.00 475.00 425.00 450.00 495.00 - 265.00
- - - - 5,975.00 - - - - - - -
1,250.00 1,250.00 1,250.00 1,250.00
225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00
3,600.00 3,600.00 3,600.00 7,200.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 7,200.00 3,600.00
300.00 300.00 300.00 600.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 600.00 300.00
135
- 655.00 - - 895.00 - - 550.00 - - - -
8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54
2,355.17 2,119.49 2,532.88 2,499.32 1,484.92 2,368.90 2,516.87 2,429.16 2,502.38 2,400.93 2,399.41 2,368.90
593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22
26,408.93 27,718.25 25,421.64 29,508.08 31,243.68 26,332.66 25,510.63 25,997.91 25,591.13 26,154.69 30,063.17 26,332.66
27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38
8,591.07 7,281.75 9,578.36 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 8,845.31 4,936.83 8,667.34
8,667.34 8,591.07 7,281.75 9,578.36 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 8,845.31 4,936.83
8,667.34 8,591.07 7,281.75 9,578.36 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 8,845.31 4,936.83
may-17 jun-17 jul-17 ago-17 sep-17 oct-17 nov-17 dic-17 ene-18 feb-18
35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00
106,207.00
35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 35,000.00 141,207.00
9,235.00 9,540.00 9,150.00 9,350.00 9,090.00 9,195.00 9,215.00 9,280.00 9,315.00 9,265.00
- 530.00 - - - 980.00 - - - 690.00
265.00 310.00 415.00 455.00 485.00 465.00 475.00 425.00 450.00 495.00
- - - - 5,975.00 - - - - -
136
1,250.00 1,250.00
225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00 235.00 245.00 225.00
3,600.00 3,600.00 3,600.00 7,200.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00 3,600.00
300.00 300.00 300.00 600.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00 300.00
- 655.00 - - 895.00 - - 550.00 - -

8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54 8,585.54
2,355.17 2,119.49 2,532.88 2,499.32 1,484.92 2,368.90 2,516.87 2,429.16 2,502.38 2,400.93
593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22 593.22
26,408.93 27,718.25 25,421.64 29,508.08 31,243.68 26,332.66 25,510.63 25,997.91 25,591.13 26,154.69
39 40 41 42 43 44 45 46 47 48
8,591.07 7,281.75 9,578.36 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87 115,052.31
8,667.34 8,591.07 7,281.75 9,578.36 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87
115,052.31
8,667.34 8,591.07 7,281.75 9,578.36 5,491.92 3,756.32 8,667.34 9,489.37 9,002.09 9,408.87
115,052.31
137
ANEXO Nº 2
NOTA A LOS ESTADOS FINANCIEROS
Nº DETALLE IMPORTE
NOTA 01 CAJA Y BANCOS
Este rubro esta comprendido por:
DINERO EN EFECTIVO 60,520.25
BANCO DE CREDITO 55,432.45
TOTAL 115,952.70
NOTA 02 CUENTAS POR COBRAR
Facturas por cobrar
MELAMINAS Y PLACAS SAC 15,743.10
INVERSIONES ARGOS SRL 12,635.80
TECHOPLAC SAC 9,019.00
TOTAL 37,397.90
NOTA 03
EXISTENCIAS
FIERROS CORRUGADO S/P 1/2 320,296.00
CALAMINAS 1.80*3.60 73,214.20
TANQUES ETERNIT 1100 LT 15,630.00
CEMENTO QUISQUEYA 12,369.00
CEMENTO ANDINO 19,869.00
138
CLAVOS 1/2 PULGADA 8,100.80
LADRILLO PIRAMIDE 96,250.00
PRODUCTOS DIVERSOS( YESO, TORNILLOS, TUBOS) 6,659.00
TOTAL 858,557.00
NOTA 04 OTROS ACTIVOS
Activos Diferidos
intereses no devnegados del prestamo acogido 2,817.08
intereses no devnegados del leasing acogido 20,788.04
Renta de tercera categoría 118,457.00
TOTAL 142,062.12
NOTA 05 INMUEBLE MAQUINARIA Y EQUIPO
EDIFICIOS Y OTRAS CONSTRUCCIONES 65,284.00
EQUIPOS D ETRANSPORTE 1,800,253.00
EQUIPO D ETRANSPORTE ADQUIRIDO MEDIANTE ARRENDAMIENTO 354,025.00
MUEBLES Y ENSERES 15,360.00
EQUIPOS DIVERSOS 10,800.00
TOTAL 2,245,722.00
DEPRECIACION ACUMULADA 92,287.61
EDIFICACIONES 1,958.52
MAQ.Y EQ.DE EXPLOTACIÓN 360,050.60
DEPRECIACION DEL ACTIVO ADQUIRIDO MEDIANTE LEASING 59,004.17
MUEBLES Y ENSERES 1,536.00
EQUIPOS DIVERSOS 2,700.00
139
TOTAL 517,536.90
NOTA 06 TRIBUTOS POR PAGAR
REMUNERACIONES POR PAGAR 5,214.00
ESSALUD 450.00
ONP 650.00
AFP PROFUTURO 116.94
IGV 184,111.46
TOTAL 190,542.40
NOTA 07 PROVEEDORES
EMPRESA SIDERURGICA DEL PERU SAA 89,635.16
FCA PERUANA ETERNIT S A 50,041.94
J.R. STEEL COMPANY SOCIEDAD ANONIMA CERRADA 25,698.00
TRADI S A 4,805.15
TOTAL 170,180.25
NOTA 08 CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS
OBLIGACIONES FIANNCIERAS ( 96553.90 PLAZO 1 AÑO) 77,243.12
(181009.52 PLAZO 2 AÑOS)
173,797.03
PRESTAMO BANCARIO BBVA 55,189.70
TOTAL 306,229.85
ANEXO Nº 3
CRONOGRAMA DE PAGO DEL ARRENDAMIENTO FINANCIERO
140
CUOTA CONSTANTE
Variable Simbolo Valor
Prestamo P
283,220.00
0.4392%
Tasa i
mensual
Plazo n 49
Cuota R S/. 6,436.93
CUOTA CONSTANTE
Plazo Cuota Interes Amortizacion igv Saldo

0
354,025.00
S/.
70,805.00 283,220.00
1 S/. S/. 5,192.93 S/.
6,436.93 1,243.99 1,158.65 278,027.07
2 S/. S/. 5,215.74 S/.
6,436.93 1,221.18 1,158.65 272,811.32
3 S/. S/. 5,238.65 S/.
6,436.93 1,198.28 1,158.65 267,572.67
4 S/. S/. 5,261.66 S/.
6,436.93 1,175.27 1,158.65 262,311.01
5 S/. S/. 5,284.77 S/.
6,436.93 1,152.15 1,158.65 257,026.24
6 S/. S/. 5,307.98 S/.
6,436.93 1,128.94 1,158.65 251,718.25
7 S/. S/. 5,331.30 S/.
6,436.93 1,105.63 1,158.65 246,386.96
8 S/. S/. 5,354.72 S/.
6,436.93 1,082.21 1,158.65 241,032.24
9 S/. S/. 5,378.24 S/.
6,436.93 1,058.69 1,158.65 235,654.00
10 S/. S/. 5,401.86 S/.
6,436.93 1,035.07 1,158.65 230,252.15
11 S/. S/. 5,425.59 S/.
6,436.93 1,011.34 1,158.65 224,826.56
12 S/. S/. 5,449.42 S/.
6,436.93 987.51 1,158.65 219,377.14
13 S/. S/. 5,473.35 S/.
6,436.93 963.58 1,158.65 213,903.79
14 S/. S/. 5,497.39 S/.
6,436.93 939.53 1,158.65 208,406.40
15 S/. S/. 5,521.54 S/.
6,436.93 915.39 1,158.65 202,884.86
16 S/. S/. 5,545.79 S/.
6,436.93 891.14 1,158.65 197,339.07
17 S/. S/. 5,570.15 S/.
6,436.93 866.78 1,158.65 191,768.92
18 S/. S/. 5,594.62 S/.
6,436.93 842.31 1,158.65 186,174.31
19 S/. S/. 5,619.19 S/.
6,436.93 817.74 1,158.65 180,555.12
20 S/. S/. 5,643.87 S/.
6,436.93 793.06 1,158.65 174,911.25
141
21 S/. S/. 5,668.66 S/.
6,436.93 768.27 1,158.65 169,242.59
22 S/. S/. 5,693.56 S/.
6,436.93 743.37 1,158.65 163,549.03
23 S/. S/. 5,718.57 S/.
6,436.93 718.36 1,158.65 157,830.46
24 S/. S/. 5,743.68 S/.
6,436.93 693.24 1,158.65 152,086.78
25 S/. S/. 5,768.91 S/.
6,436.93 668.01 1,158.65 146,317.86
26 S/. S/. 5,794.25 S/.
6,436.93 642.68 1,158.65 140,523.61
27 S/. S/. 5,819.70 S/.
6,436.93 617.22 1,158.65 134,703.91
28 S/. S/. 5,845.26 S/.
6,436.93 591.66 1,158.65 128,858.65
29 S/. S/. 5,870.94 S/.
6,436.93 565.99 1,158.65 122,987.71
30 S/. S/. 5,896.73 S/.
6,436.93 540.20 1,158.65 117,090.98
31 S/. S/. 5,922.63 S/.
6,436.93 514.30 1,158.65 111,168.36
32 S/. S/. 5,948.64 S/.
6,436.93 488.29 1,158.65 105,219.72
33 S/. S/. 5,974.77 S/.
6,436.93 462.16 1,158.65 99,244.95
34 S/. S/. 6,001.01 S/.
6,436.93 435.92 1,158.65 93,243.94
35 S/. S/. 6,027.37 S/.
6,436.93 409.56 1,158.65 87,216.57
36 S/. S/. 6,053.84 S/.
6,436.93 383.08 1,158.65 81,162.73
37 S/. S/. 6,080.43 S/.
6,436.93 356.49 1,158.65 75,082.29
38 S/. S/. 6,107.14 S/.
6,436.93 329.79 1,158.65 68,975.15
39 S/. S/. 6,133.97 S/.
6,436.93 302.96 1,158.65 62,841.18
40 S/. S/. 6,160.91 S/.
6,436.93 276.02 1,158.65 56,680.28
41 S/. S/. 6,187.97 S/.
6,436.93 248.96 1,158.65 50,492.31
42 S/. S/. 6,215.15 S/.
6,436.93 221.78 1,158.65 44,277.16
43 S/. S/. 6,242.45 S/.
6,436.93 194.48 1,158.65 38,034.71
44 S/. S/. 6,269.87 S/.
6,436.93 167.06 1,158.65 31,764.85
45 S/. S/. 6,297.41 S/.
6,436.93 139.52 1,158.65 25,467.44
46 S/. S/. 6,325.07 S/.
6,436.93 111.86 1,158.65 19,142.38
47 S/. S/. 6,352.85 S/.
6,436.93 84.08 1,158.65 12,789.53
48 S/. S/. 6,380.75 S/.
6,436.93 56.18 1,158.65 6,408.78
49 S/. S/. 6,408.78 S/.
6,436.93 28.15 1,158.65 0.00
ANEXO Nº 4
142
CRONOGRAMA DE PAGO DEL PRÉSTAMO
CUOTA CONSTANTE
Variable Símbolo Valor
Préstamo P 100,000.00
Tasa mensual i 1.06086%
Plazo n 18
Cuota R S/. 6,132.18
CUOTA CONSTANTE
Plazo Cuota Interes Amortizacion Saldo

0
100,000.00
1 S/. 6,132.18 S/. 5,071.32
1,060.86 94,928.68
2 S/. 6,132.18 S/. 5,125.12
1,007.06 89,803.55
3 S/. 6,132.18 S/. 5,179.49
952.69 84,624.06
4 S/. 6,132.18 S/. 5,234.44
897.74 79,389.62
5 S/. 6,132.18 S/. 5,289.97
842.21 74,099.64
6 S/. 6,132.18 S/. 5,346.09
786.09 68,753.55
7 S/. 6,132.18 S/. 5,402.81
729.38 63,350.75
143
8 S/. 6,132.18 S/. 5,460.12
672.06 57,890.62
9 S/. 6,132.18 S/. 5,518.05
614.14 52,372.58
10 S/. 6,132.18 S/. 5,576.58
555.60 46,795.99
11 S/. 6,132.18 S/. 5,635.74
496.44 41,160.25
12 S/. 6,132.18 S/. 5,695.53
436.65 35,464.72
13 S/. 6,132.18 S/. 5,755.95
376.23 29,708.76
14 S/. 6,132.18 S/. 5,817.02
315.17 23,891.75
15 S/. 6,132.18 S/. 5,878.73
253.46 18,013.02
16 S/. 6,132.18 S/. 5,941.09
191.09 12,071.93
17 S/. 6,132.18 S/. 6,004.12
128.07 6,067.81
18 S/. 6,132.18 S/. 6,067.81
64.37 0.00
ANEXO Nº 5
CUESTIONARIO
UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERÚ

“ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA EL INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD
EN LAS MYPES DEDICADAS A LA ACTIVIDAD FERRETERA DE LA PROVINCIA DE
HUANCAYO”
I. HOJA DE VIDA EMPRESARIAL.
Empresa:………………………………………………………………………
II. OBJETIVO.
Determinar la incidencia de las estrategias de financiamiento en el

incremento de la rentabilidad en las MYPES dedicadas a la actividad
III. INSTRUCCIONES
144
Por favor señor propietario responder y/o marcar las preguntas con
sinceridad, porque este influirá en los objetivos de las partes.
1. ¿Cómo califica al financiamiento realizado por su empresa?
2. ¿Cómo califica a obtener mayor financiamiento (Crédito bancario,

préstamo bancario, Arrendamiento Financiero) para su empresa?
3. ¿Cómo califica al financiamiento en su empresa con relación a sus

ingresos?
4. ¿Cómo califica al financiamiento en su empresa sobre las utilidades

obtenidas?
Malo
5. ¿Las estrategias de financiamiento (préstamo bancario crédito
bancario y el Arrendamiento Financiero) benefician en la rentabilidad
de su empresa?
145
6. ¿Cómo califica al financiamiento y su incidencia en el
incremento de la rentabilidad dentro de su MYPE ferretera?
7. ¿Cómo califica al préstamo bancario en relación al

apalancamiento financiero dentro de su negocio ferretero?
8. ¿Cómo califica a la tasa de interés efectiva del préstamo

bancario en la empresa ferretera?
9. ¿Cómo califica al crédito bancario en relación al

apalancamiento financiero en su empresa ferretera?
10. ¿Cómo califica a la incidencia del crédito bancario en el

desarrollo de su empresa?
11. ¿Cómo califica al préstamo bancario en su empresa con

relación a sus ingresos?
12. ¿Cómo califica al contrato de arrendamiento financiero en su

empresa ferretera?
13. ¿Cómo califica al arrendamiento financiero para la adquisición

de activos fijos en su empresa?
o
14. ¿Cómo califica a la tasa de interés en el contrato del
arrendamiento financiero?
15. ¿Cómo califica al arrendamiento financiero como

apalancamiento financiero?
146
16. ¿Cómo califica al arrendamiento financiero con respecto al
rendimiento sobre la inversión en su empresa ferretera?
ANEXO Nº 6 RELACIÓN
DE MYPES ENCUESTADAS
RAZON SOCIAL RUC CATEGORIA SECTOR
1 FERRETERÍA WANKA S.A.C 20568387245 Micro Ferretero

2 ALIAGA ÑAÑA NORIS VIANCA 10431516794 Pequeña Ferretero
3 FERRETERIA CASO SCRL 20443947401 Micro Ferretero
4 FERREGRIF ANGIE SRL 20541328328 Pequeña Ferretero
5 FRAMOR SRL 20120298888 Pequeña Ferretero
6 BELITO LANDEO ALFREDO 10235614222 Micro Ferretero
7 REPRESENTACIONES CANDY'S SRL 20568897367 Pequeña Ferretero
8 DISTRIBUIDORA FERREIMPORT FABRI SAC 20547468491 Pequeña Ferretero
9 GALVEZ CUETO JENNY 10200301311 Micro Ferretero
10 ILDEFONSO TORRES JULIA NELLY 10198157720 Micro Ferretero
11 ZAMUDIO VIDALON JUSTA HILARIA 10232593127 Pequeña Ferretero
12 PEREZ QUISPE LIZ ESTELITA 10406906065 Micro Ferretero
13 FERRE PINTURAS POLO EIRL 20568941790 Pequeña Ferretero
14 DISTRIBUIDORA CUELLAR SAC 20443957899 Pequeña Ferretero
15 REPRESENTACIONES PIERO'S EIRL 20486529131 Pequeña Ferretero
16 GOMEZ VENTURA HENRY MARLON 10458093879 Micro Ferretero
17 FERRETERIA E INVERSIONES GRUPO KALO'S SRL 20573889861 Pequeña Ferretero
18 PORTA HINOJOSA JULIO CESAR 10725054349 Micro Ferretero
19 INVERSIONES E IMPORTACIONES FERRE BOOM SCRL 20487211410 Pequeña Ferretero
20 FERRETERIA CASA DEL CONSTRUCTOR SRL 20486399920 Pequeña Ferretero
21 FERRETERIA SAN JOSE EIRL 20401576208 Pequeña Ferretero
22 GUERRERO GONZALO MILENY MARIA 10200137651 Pequeña Ferretero
23 ZULEMA KARINA SALAS CHOQUE 10200855448 Micro Ferretero
24 QUISPE BERNAOLA IDONIO HECTOR 10199410861 Pequeña Ferretero
25 HUARCAYA MESCUA CELIA NANCY 10425144672 Pequeña Ferretero
26 ESPINOZA PACHECO HIPOLITO ANTONIO 10198154747 Micro Ferretero
27 STARKE METAL EIRL 20600151313 Pequeña Ferretero
28 AMAL & KRON CONSTRUCTION EIRL 20569077690 Pequeña Ferretero
29 CONSULTORIA NIRSAVAX EIRL 20600141687 Pequeña Ferretero
30 REPAFER FAUSTO EIRL 20568889429 Pequeña Ferretero
31 ARTICULOS Y ACCESORIOS GAMINEA EIRL 20600110692 Pequeña Ferretero
32 ANTER SPM EIRL 20600015517 Pequeña Ferretero
33 SEJUT IMPORT & SERVICE EIRL 20569084556 Pequeña Ferretero
34 GALA PALOMINO LILIANA 10232422098 Micro Ferretero
35 MATERIALES Y ACCESORIOS PROYEC EIRL 20568916094 Pequeña Ferretero
36 DISTRIBUIDORA FERRETERA ROSARIO SAC 20486464098 Pequeña Ferretero
37 CHAVEZ SENTRAMISOL SUR EIRL 20568195338 Pequeña Ferretero
38 FABIAN DE CONDOR REYNALDA BERNARDINA 10198817801 Micro Ferretero
39 YANCAN CANCHANYA RONALD HUMBERTO 10200713465 Micro Ferretero
40 BALBIN PORRAS AURELIO 10199872074 Micro Ferretero
147
41 EMP. COMERCIAL Y SERV.MULTIPLES EL YUNQUE SRL 20485841017 Pequeña Ferretero
42 INVERSIONES ML GREYSI EIRL 20568744889 Micro Ferretero
43 FIERRO'S INVERSIONES S.R.L. 20486312581 Pequeña Ferretero
44 FERRETERA MANTARO L & T E.I.R.L 20568187823 Pequeña Ferretero
148
ANEXO 7
MATRIZ DE CONSISTENCIA - INICIAL
“ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA EL INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD EN LAS MYPES DEDICADAS A LA ACTIVIDAD

FERRETERA DE LA PROVINCIA DE HUANCAYO”
OBJETIVO GENERAL HIPOTESIS GENERAL VARIABLES INDICADORES

PROBLEMA GENERAL
¿Cómo las estrategias de financiamiento inciden Determinar la incidencia de las estrategias de Las estrategias de financiamiento X1:Préstamo
en el incremento de la rentabilidad en las MYPES financiamiento en el incremento de la rentabilidad contribuirán efectivamente en el
Bancario
dedicadas a la actividad ferretera de la provincia en las MYPES dedicadas a la actividad ferretera incremento de la rentabilidad en INDEPENDIENTE:
de Huancayo? de la provincia de Huancayo. las MYPES dedicadas a la X2:Crédito Bancario
actividad ferretera de la provincia X: Estrategias de X3:Arrendamiento
de Huancayo.
Financiero
Financiamiento
PROBLEMAS ESPECÍFICOS OBJETIVOS ESPECÍFICOS HIPÓTESIS ESPECÍFICAS
149
¿En qué medida el préstamo y crédito bancario Establecer en qué medida el préstamo y crédito El préstamo y crédito bancario
permiten un apalancamiento financiero positivo bancario permiten un apalancamiento financiero permitirán un apalancamiento Y1:Apalancamiento
en las MYPES dedicadas a la actividad ferretera positivo en las MYPES dedicadas a la actividad financiero positivo en las MYPES Financiero
de la provincia de Huancayo? ferretera de la provincia de Huancayo. dedicadas a la actividad ferretera Y2:Ratios de
de la provincia de Huancayo. DEPENDIENTE:
¿De qué manera el arrendamiento financiero Determinar de qué manera el arrendamiento Rentabilidad
influye en el rendimiento sobre la inversión en las financiero influye en el rendimiento sobre la El arrendamiento financiero influirá Y: Rentabilidad
MYPES dedicadas a la actividad ferretera de la inversión en las MYPES dedicadas a la actividad Y3:El VAN y la TIR
positivamente en el rendimiento
provincia de Huancayo? ferretera de la provincia de Huancayo. sobre la inversión en las MYPES
dedicadas a la actividad ferretera
de la provincia de Huancayo
ANEXO N° 8
MATRIZ DE CONSISTENCIA - FINAL

“ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA EL INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD EN LAS MYPES DEDICADAS A LA ACTIVIDAD
FERRETERA DE LA PROVINCIA DE HUANCAYO”

PROBLEMA GENERAL OBJETIVO GENERAL HIPÓTESIS GENERAL CONCLUSIONES RECOMENDACIONES
¿Cómo las estrategias de Determinar la incidencia de las Las estrategias de financiamiento La aplicación de las estrategias de Aplicar las estrategias de financiamientos
financiamiento inciden en el estrategias de financiamiento en el contribuirán efectivamente en el financiamiento contribuyen para el incremento de la rentabilidad, previo a
incremento de la rentabilidad en incremento de la rentabilidad en las incremento de la rentabilidad en efectivamente en el incremento de la ello deben de analizar todos los riesgo que
las MYPES dedicadas a la MYPES dedicadas a la actividad las MYPES dedicadas a la rentabilidad en las MYPES dedicadas incurran en un financiamiento (tasa de
actividad ferretera de la provincia ferretera de la provincia de Huancayo. actividad ferretera de la provincia a la actividad ferretera de la provincia interés, costos financieros, capacidad de
de Huancayo? de Huancayo. de Huancayo. pago) y evaluar el proyecto utilizando
instrumentos financieros que les permita
tomar una acertada decisión de
financiamiento.
150
PROBLEMAS ESPECÍFICOS OBJETIVOS ESPECÍFICOS HIPÓTESIS ESPECÍFICAS
¿En qué medida el préstamo y Establecer en qué medida el préstamo El préstamo y crédito bancario Se ha evidenciado que el préstamo y Evaluar el préstamo y crédito bancario antes
crédito bancario permiten un y crédito bancario permiten un permitirán un apalancamiento crédito bancario permiten un del financiamiento de acuerdo a las
apalancamiento financiero positivo apalancamiento financiero positivo en financiero positivo en las MYPES apalancamiento financiero positivo en necesidades de liquidez que busque; así
en las MYPES dedicadas a la las MYPES dedicadas a la actividad dedicadas a la actividad ferretera las MYPES dedicadas a la actividad mismo el dinero obtenido destinarlo a los
actividad ferretera de la provincia ferretera de la provincia de Huancayo. de la provincia de Huancayo. ferretera de la provincia de Huancayo. fines para lo que fue adquirido para obtener
de Huancayo? Determinar de qué manera el de esa manera los resultados deseados.
arrendamiento financiero influye en el Se ha evidenciado que el Realizar financiamiento aplicando la
¿De qué manera el arrendamiento
rendimiento sobre la inversión en las El arrendamiento financiero influirá
financiero influye en el rendimiento arrendamiento financiero influye modalidad del contrato de arrendamiento
MYPES dedicadas a la actividad positivamente en el rendimiento
sobre la inversión en las MYPES positivamente en el rendimiento sobre financiero, por tener beneficios fiscales y se
ferretera de la provincia de Huancayo. sobre la inversión en las MYPES
dedicadas a la actividad ferretera la inversión en las MYPES dedicadas consigue financiar al 100% del bien, ello
dedicadas a la actividad ferretera
de la provincia de Huancayo? a la actividad ferretera de la provincia permite generar mayor rentabilidad.
de Huancayo.
151

Estrategias de financiamiento para mejorar la rentabilidad de las ferreterías MYPES en Huancayo

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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL CENTRO DEL PERÚ

“ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA EL

PARA OPTAR EL TÍTULO PROFESIONAL DE:

HUANCAYO – PERÚ 2015

Lic. RAMIRO NESTARES PALOMINO

Expresamos nuestra sincera gratitud al Lic. Ramiro Nestares Palomino, quien

asesoró este esfuerzo con preocupación y dedicación para que se concluya el

Un agradecimiento especial al Dr. David García Puente y al Dr. Cesar Pariona

Colonio, quienes contribuyeron a este esfuerzo brindando valiosas

sugerencias, críticas constructivas, apoyo moral y material.

Finalmente, agradecemos a la Universidad Nacional del Centro del Perú por su

contribución en nuestro desarrollo profesional.

MARCO METODOLÓGICO DE LA INVESTIGACIÓN

1.1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA…………………………..….. 13

1.2. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA…..………………………………15

1.2.1. Problema General…………………………………………………..15

1.2.2. Problemas Específicos……………………………………………..15

1.3.1. Objetivo General…………………………………………………….15

1.3.2. Objetivos Específicos……………………………………......……..15

1.4. JUSTIFICACIÓN……………………………………………… ……….16

1.5. FORMULACIÓN DE LA HIPÓTESIS…………………………………17

1.5.1. Hipótesis General………………………………………………..….17

1.5.2. Hipótesis Específicas….………………………………………...…17

1.6.1. Variable Dependiente………………………………………………17

1.6.2. Variable Independiente……………………………….……………18

1.7.1. Tipo de Investigación…………………………………….……..….18

1.7.2. Nivel de Investigación…………………………………….....….….19

1.7.3. Métodos de Investigación……….……………….….……...….….20

1.7.4. Diseño de Investigación……………………………………...…....23

1.7.5. Población y Muestra de la Investigación……………….….…….24

1.7.6. Técnicas de Investigación…………………………………………25

1.7.7. Procesamiento de los Datos ………………......……......………..28

MARCO TEÓRICO DE LA INVESTIGACIÓN

2.1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN…….…………….….…30

2.2. BASES TEÓRICAS…………………………………………….………33

2.2.1. Estrategias de Financiamiento…………………………….………33

2.2.1.1. Crédito Bancario……………………………………….……35

2.2.1.2. Préstamo Bancario …………………………………………37

2.2.1.3. Arrendamiento Financiero…………………………….……42

2.2.2.1. Ratios Financieros…………………………………..………53

2.2.2.3. Valor Actual Neto (VAN)……………………………………63

2.2.2.4. Tasa Interna de Retorno (TIR)………………………….…65

2.3. LAS MYPES…………………………………………..………….……68

2.3.3. Situación de las MYPES en Huancayo..…………………..……71

2.4. DEFINICIÓN CONCEPTUAL ……………………………………….72

FERRETERIA WANKA S.A.C

3.1.1. Breve Reseña Histórica………………………………….….……77

3.1.2. Normatividad Legal ………………………………………….……78

3.1.3. Estructura General de la Empresa………………………………81

3.1.3.1. Datos Generales de la Empresa…………………………81

3.1.3.2. Estructura Administrativa…………………………………84

3.1.3.3. Estructura Organizacional……………………………..…85

3.1.3.4. Plan Operativo……………………………………….……86

3.1.3.5. Diagnóstico Situacional……………………………..……87

PRESENTACIÓN, ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LOS

4.1.1. Presentación de los resultados………………………………..…106

4.2. PROCESO DE CONTRASTACIÓN DE HIPÓTESIS………..……123

4.2.1. Prueba de las Hipótesis Especificas…………………………….123

4.2.2. Prueba de Hipótesis General………………………………….…124

La presente tesis titulada: “ESTRATEGIAS DE FINANCIAMIENTO PARA EL

INCREMENTO DE LA RENTABILIDAD EN LAS MYPES DEDICADAS A LA

ACTIVIDAD FERRETERA DE LA PROVINCIA DE HUANCAYO”, es una

ferretero de nuestro valle a poder adquirir conocimientos sobre la importancia