Los Valientes S.A.

Entidad Prestadora de Salud

Dictamen de los Auditores Independientes

Estados financieros separados

Años terminados el
31 de diciembre de 2013 y 2012
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Accionistas y Directores de

Los Valientes S.A.

1. Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Los Valientes

S.A., los cuales comprenden los estados de situación financiera al 31 de
diciembre de 2013 y 2012, y los estados de resultados integrales, de cambios
en el patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas,
así como el resumen de políticas contables significativas y otras notas
explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los estados financieros

separados

2. La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de

dichos estados financieros separados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera, y respecto a aquel control interno
que la Gerencia determine que es necesario para permitir la preparación de
estados financieros separados que no contengan errores materiales, ya sea
debido a fraude o error.

Responsabilidad del Auditor

3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre dichos estados

financieros separados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías
fueron realizadas de conformidad con Normas Internacionales de Auditoría
aprobadas por el Consejo Directivo de la Junta de Decanos de Colegios de
Contadores Públicos del Perú para su aplicación en el Perú. Tales normas
requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos y
realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los
estados financieros separados no contienen errores materiales.

4. Una auditoría comprende la ejecución de procedimientos para obtener

evidencia de auditoría sobre los saldos y revelaciones en los estados
financieros separados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio
del auditor, incluyendo la evaluación del riesgo de que los estados financieros
separados contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error. Al
efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control
interno pertinente de la Compañía para la preparación y presentación
razonable de los estados financieros separados, a fin de diseñar aquellos
procedimientos de auditoría que sean apropiados de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la
efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también
comprende la evaluación de la aplicabilidad de las políticas contables
 utilizadas, y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la
Gerencia, así como una evaluación de la presentación general de los estados
financieros separados.

5. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y

apropiada para proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría
calificada.
Base para una Opinión Calificada

6. Como se indica en la Nota 20 a los estados financieros al 31 de diciembre de

2013, la Compañía presenta un saldo de S/.4,488,735 de activo por impuesto a
las ganancias diferido en el estado de situación financiera relacionado
principalmente por pérdidas tributarias. La recuperación de este activo está
sujeta a que la Compañía genere utilidades tributarias futuras suficientes para
compensar dichas pérdidas tributarias dentro de los plazos establecidos por la
normativa tributaria aplicable. Como se indica en la Nota 1 a los estados
financieros separados adjuntos, la Gerencia de la Compañía viene realizando
una serie de acciones de acuerdo con su plan de negocios que, en su opinión,
le permitirán la generación de renta imponible suficiente contra la cual se
puedan utilizar las pérdidas tributarias que dan origen al activo por impuesto a
las ganancias diferido antes indicado. Aun cuando hemos tenido acceso a dicho
plan y principales supuestos utilizados para la elaboración del mismo, no nos
ha sido posible diseñar procedimientos de auditoría que permitan validar la
ocurrencia futura de dichos resultados y, por lo tanto, concluir sobre la
evidencia que respalda la generación futura de renta imponible que permita la
compensación de dichas pérdidas tributarias y del correspondiente activo por
impuesto a las ganancias diferido al 31 de diciembre de 2013.

Opinión Calificada

7. En nuestra opinión, excepto por los posibles efectos sobre los estados
financieros de 2013 del asunto descrito en el párrafo Base para una Opinión
Calificada, los estados financieros separados indicados presentan
razonablemente, en todos los aspectos materiales, la situación financiera de
Los Valientes S.A. al 31 de diciembre de 2013 y 2012, su desempeño
financiero y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de
acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera.

Otros asuntos

8. Los estados financieros separados de Los Valientes S.A. fueron preparados para
cumplir con requisitos sobre presentación de información financiera
establecidos por la Superintendencia del Mercado de Valores en Perú y reflejan
la inversión en su subsidiaria usando el método de participación patrimonial
(Nota 2(f)) y no sobre una base consolidada. Estos estados financieros
separados deben leerse conjuntamente con los estados financieros
consolidados de Los Valientes S.A. y su subsidiaria, que se presentan por
separado.

Refrendado por:

_____________________ (Socio)
José Sonco Martinez
CPC Matrícula No. 23653

12 de marzo de 2014

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