Universidad Técnica Federico Santa María Ingeniería Económica ILN230-9

Departamento Industrias, Economía y Negocios Prof.: Francisco Yuraszeck

Campus Santiago Vitacura Ayudantes: Mario Mora, Martín Moreno

AYUDANTIA 11

1. La municipalidad de La Cisterna está considerando la construcción de un nuevo estadio para

albergar al club de fútbol que nunca ha tenido uno propio, Universidad de Chile. Éste contará con
tecnología de punta, condiciones de confort óptimas tanto para espectadores como jugadores, y
accesos y estacionamiento amplios y seguros. La capacidad del recinto se ha establecido en 70.000
espectadores. Todo esto al nivel de los principales estadios europeos. El inicio de este magno
proyecto está estipulado para comienzos del año 2011. El nuevo estadio se ubicará en los mismos
terrenos del antiguo estadio de La Cisterna, por lo que en primer lugar será necesario derribar este
recinto, para así poder comenzar la construcción de la nueva obra. Las actividades de demolición
se llevarán a cabo durante el primer año y representarán un costo total (al final de este año) de
25.000 u.m. (unidades monetarias). La inversión inicial en obra gruesa, que comenzará a
construirse durante el segundo año, será de 110.000 u.m. Durante el tercer año se realizarán
todas las obras correspondientes a instalación de equipos y aparatos, butacas, sistemas eléctricos
y electrónicos, y terminaciones en general, con una inversión de 85.000 u.m. Paralelamente se
llevará a cabo la preparación del campo de juego con un costo de 30.000 u.m. Así, el estadio se
encontrará listo para funcionar a partir del cuarto año del proyecto. Ahora bien, los costos del
proyecto no finalizan ahí, pues, a partir del inicio de funciones del estadio (4to año), se debe
contemplar la mantención de la estructura gruesa y el repintado cada 8 años de todo el estadio,
con un costo de 15.000 u.m. por ocasión, la mantención anual de camarines, baños, butacas y
accesos, con un costo de 8.000 u.m. Adicionalmente se debe realizar la mantención del campo de
juego cada año, pero sólo hasta finales del año 10 ya que a principios del año 11 se contempla
reemplazarlo por un campo que incluirá nuevas tecnologías de drenaje y contará con un innovador
tipo de pasto injertado que no necesitará mantenciones. Cada mantención del primer campo de
juego implica un costo de 4.000 u.m. La instalación del nuevo campo, que se realizará a principios
del año 11, tiene un costo de 12.000 u.m. de inversión inicial. Considerando que la tasa de
evaluación que se utilizó fue de 12% anual efectiva, calcule para comienzos del año 2011:

a) El costo capitalizado que tendrá el proyecto para el municipio.

Suponga además que se estima que se realizarán 50 partidos durante el año. Además se estima un
público promedio de 50.000 espectadores por partido.

b) ¿De cuánto debería ser el valor promedio de la entrada para que el costo completo del
proyecto (costos recurrentes y no recurrentes) se recupere en 20 años? Considere que los
ingresos de cada año deben sumarse linealmente para obtener el ingreso total anual,
monto con el cual deberá trabajar. La tasa de evaluación es la misma: 12% anual.
Universidad Técnica Federico Santa María Ingeniería Económica ILN230-9
Departamento Industrias, Economía y Negocios Prof.: Francisco Yuraszeck
Campus Santiago Vitacura Ayudantes: Mario Mora, Martín Moreno

2. La minera “GOLD” ha tenido una falla catastrófica en uno de sus molinos, por lo que necesita
reemplazarlo. Para este efecto posee dos alternativas mutuamente excluyentes, comprar el
molino o arrendar sus servicios a la empresa “RENTAMILL”. Las características de ambas
alternativas son las siguientes:

Respecto del arrendamiento del molino, la empresa “RENTAMILL” cobra una prima de $1.000.000
anuales. Este contrato no incluye las mantenciones anuales que tienen un costo de $200.000 al
año. Este contrato sí incluye los seguros que debe contratar “GOLD” que ascienden a $125.000
anuales. Además cada dos años “GOLD” debe reemplazar el motor del molino, con un costo de
$1.800.000. El contrato de arrendamiento posee un horizonte de 4 años.

Respecto de la compra del molino, ésta se realizará mediante un préstamo bancario. Es el mismo
modelo de molino que se arrendaría. Su valor es de $4.500.000. Posee una vida útil de 8 años y
posee un valor de salvamento de $500.000. Se le deben realizar mantenciones anuales de
$200.000 al año y contratar un seguro anual con una prima de $125.000 anuales. Además, cada
dos años se debe reemplazar el motor del molino, con un costo de $1.800.00.-
Al final de los 8 años, el molino se puede vender en $700.000. El préstamo para su compra, posee
una tasa del 12% anual y un horizonte de 8 años.

Se le entrega la siguiente información de “GOLD”:

La TMAR de la compañía es 15% anual después de impuestos, la tasa impositiva es del 17% y se
utiliza la depreciación LR.
Defina que alternativa es la más conveniente para “GOLD”.
Universidad Técnica Federico Santa María Ingeniería Económica ILN230-9
Departamento Industrias, Economía y Negocios Prof.: Francisco Yuraszeck
Campus Santiago Vitacura Ayudantes: Mario Mora, Martín Moreno

PAUTA
Universidad Técnica Federico Santa María Ingeniería Económica ILN230-9
Departamento Industrias, Economía y Negocios Prof.: Francisco Yuraszeck
Campus Santiago Vitacura Ayudantes: Mario Mora, Martín Moreno

2.

Los costos de mantenimiento anual y reemplazo del motor del molino no son relevantes, ya que están
presentes en los mismos montos y distribución temporal en ambas alternativas y los debe cancelar
GOLD, en cambio los costos de seguro no, ya que en el contrato de arrendamiento están contenidos en
la prima.
Universidad Técnica Federico Santa María Ingeniería Económica ILN230-9
Departamento Industrias, Economía y Negocios Prof.: Francisco Yuraszeck
Campus Santiago Vitacura Ayudantes: Mario Mora, Martín Moreno