Facultad de Ingeniería – MACROECONOMÍA

Esquema de clases – Curso 2013

i) Introducción: ubicación en el curso, importancia en los temas económicos e importancia

para ingenieros, idea de “macro”, relación con PBI e IPC, repaso de variables nominales y
reales, idea de tendencias y fluctuaciones, ubicación en el tiempo y autores, y
esquema/ruta de avance por el bloque de macro.
ii) comienzo con Oferta agregada: definición de OA, idea de función de producción y su
relación con los factores productivos, corto y largo plazo y rumbo hacia el trabajo,
demanda de trabajo y el juego con equilibrio de maximización de beneficios…

…Oferta agregada: oferta de trabajo (repaso) y mercado de trabajo (equilibrios no

óptimo, desequilibrios, lado corto, juego con PEA y población), tipos de desempleo,
causas del desempleo, relación con salario real y variables flexibles y con rigideces,
aparición de ideas clásicas y keynesianas y conformación de las diferentes curvas de OA,
jugando por primera vez con cadenas causales que relacionan diversas variables macro
(las 4 explicaciones de OA intermedia no va). Cierre de OA.

Demanda agregada: definición de DA, componentes determinantes y relación con los

agentes económicos, idea intuitiva de relación inversa con precios (efectos saldos reales
y competitividad). Consumo: definición, peso relativo, variabilidad y determinantes
(relación con ingresos, juego de decisión intertemporal del ingreso con ahorro y consumo,
discusión de relación con tasa de interés, relación con impuestos y otras variables, idea
del efecto multiplicador). Inversión: definición (explicitar diferencia con “inversiones”
financieras y en capital humano), peso relativo, variabilidad y determinantes (relación
con rentabilidad de la inversión y costo de oportunidad, juego y ejemplos, destacar las
otras cosas que aparezcan pero siempre el carácter resumen de la rentabilidad y la tasa
de interés). Gasto: definición (ver clasificación tipo y peso relativo), peso relativo,
variabilidad y determinantes (idea de variable exógena de política económica); relación
con impuestos (tipos de impuestos y relación con total de ingresos del gobierno) y con
presupuesto (saldos y formas de financiamiento)…

i) …Demanda agregada. Exportaciones e importaciones: definición (con ejemplos de

principales rubros), peso relativo, variabilidad y determinantes (relación con ingresos,
precios y tipos de cambio, tanto de la economía como del resto del mundo, con ejemplos
que ilustren); repaso de SBC, SCC y flujo de capitales asociado. Lecturas de la cuenta
corriente: para relacionar variables y agentes económicos. Cierre de DA: resumen de los
componentes, agentes y variables determinantes con conclusión de la pendiente negativa,
identificando las variables de política económica y las de shocks externos, así como las
variables que será necesario “saber más” (tasa de interés, dinero, tipo de cambio).
ii) MODA: juego de estática comparada con ejemplos retomando lo dado en OA y DA.
i) Mercado monetario: definición de dinero, funciones, tipos de activos financieros
considerados (lluvia de ideas), medidas (hasta M3 para ver peso de m/e), breve historia
mundial (dinero mercancía, metálico, fiduciario y curso forzoso, tema del patrón oro y
disciplinas para emitir, pasada y actual) y uruguaya; formas de manejo de la oferta
monetaria (enfoque en OMA y operaciones de cambio de m/e) y efectos sobre la
cantidad de dinero; creación secundaria a partir de ejemplo de un banco prestando
saldos disponibles, idea del negocio bancario; demanda de dinero (no va); simple relación
entre cantidad de dinero tasa de interés a partir de las OMA; identificación de variables
de política económica y shocks externos.
ii) Mercado financiero: activos que engloba, relación con la tasa de interés o
rendimiento, relación entre rendimientos de activos nacionales y extranjeros (vínculo con
inflación y tipo de cambio) y así con la movilidad internacional de capitales y el manejo de
ello (grados de movilidad); identificación de variables de política económica y shocks.
iii) Mercado cambiario: activos que engloba, cantidad y precio del mercado, agentes
económicos que participan, descripción de los sistemas extremos (flotante y fijo) con
ejemplos y visión de cadena causal para corregir ajustes, breve noción de los sistemas
intermedios (flotación sucia, banda de flotación, tablita) y del control de cambios, breve
historia en Uruguay, variaciones del tipo de cambio y nombres y efectos, apareciendo el
vínculo con la DA por el tipo de cambio real y competitividad; identificación de variables
de política económica y shocks externos.

i) Inflación: repaso de definición y forma de medición, tipos de inflación (no va), énfasis
en las causas y allí en las variables que la determinan (inercia, expectativas, salarios,
precios externos, tipo de cambio, dinero y déficit fiscales), idea de curva de Phillips y
disyuntiva (no va), problemas de la inflación, combate a la inflación (destacando el
manejo de las causas).
ii) Políticas macro y shocks externos: resumen del abanico de variables y de los
objetivos de política macro (crecimiento, desempleo e inflación), definición de cuales
veremos (políticas de OA, políticas de DA y shocks), aclarando que el objetivo de esta
parte del curso es “retomar lo ya visto, repasando los interrelacionamientos entre
variables y mercados y no el conocimiento de la eficacia de cada política”, idea de que la
eficacia de cada una depende de muchas cosas (punto de partida, tipo de OA, sistema
cambiario, grado de movilidad, shocks, etc.). De la combinación de los 2 sistemas
cambiarios extremos (flexible y fijo), los 2 tipos de movilidad (libre y control
financiero), las tres políticas macro de DA (fiscal con gasto, monetaria y cambiaria) las 4
de OA y los shocks de demanda (tipo de cambio y precios e ingresos) se abre un abanico
importante de opciones, las que se verán en función del tiempo que resta del curso y del
grado de conocimiento que muestren los alumnos a medida que se va viendo. La idea de
cada una es recorrer el entramado de relaciones y encadenamientos entre las distintas
variables y mercados, arribando como corolario (no como objetivo) al efecto provocado
sobre los componentes del PBI y la nueva situación final a la que se llega (el análisis
gráfico acompaña, no es la clave)…

i) Cierre del bloque de macro: resumen de las políticas analizadas viendo su aplicación al
Uruguay actual, variables que se manejan y cuales serían eficaces e inmediatamente ver
sus limitaciones, o sea, cual podría ser la explicación de su posible no uso (otros
objetivos, acuerdos que la restringen, etc.), vuelta a enfatizar que es un modelo y toda la
distancia que ello tiene con la realidad, y que fue visto en 8 clases como una primera
aproximación. Reiteración de los objetivos planteados al inicio del bloque.

 Bibliografía: la ficha de macro, organizada en capítulos que siguen el planteo del curso.

 Algunos aspectos tranversales al curso:

- Fomento del juicio crítico y explicitación de “falencias teóricas” en diversos puntos:
maximización con RMg decrecientes, oferta de trabajo con efectos sustitución e
ingreso para que tenga pendiente positiva, cambio técnico aumenta la productividad y
así la demanda de trabajo va contra idea de generación de desempleo, salario de
equilibrio pero no óptimo ni de subsistencia, oscuridad de tratamiento del “capital”,
manejo de una variable de política económica pero pérdida de control de otra, mejora
de una variable macro pero desmejora en otra, idea de “modelo” desarrollado que no
incorpora aspectos y que no es 100% aplicable a la realidad, prioridad de objetivos y
variables de política más que económicos, entre otros.
- Aterrizaje a Uruguay: procurando siempre que aparezca tanto en las ideas y
aplicaciones teóricas como en los datos y ponderaciones de las diversas variables
manejadas. A lo largo de todos los temas, en unos más, en otros menos.
- Destaque de vínculo con otros bloques del curso: tanto Descriptiva como América
Latina y Uruguay, y en menor medida Micro, se busca mostrar puntos en común de los
distintos bloques (esto lo vieron acá, esto lo verán allá, esto puede explicar aquello
que vieron, etc.).