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Inversiones SUR S.

A es una empresa peruana que viene trab


Inversiones SUR S.A desea invertir en un nuevo proyecto de lanz
emisión de nuevas acciones (100%) a un valor neto de $ 100 cada

Se requiere:

GAO=(𝑄(𝑃𝑣−𝐶𝑣))
/(𝑄(𝑃𝑣−𝐶𝑣)−𝐶𝐹)
C)

Probabilidad de ocurrencia de ventas indicadas


Ventas en unidades (precio unitario U/m 1300)
Ventas en U/m
Costos fijos
Costo Variable (Cvu 500)
Total de costos (no incluye intereses)
Ganancia antes de intereses e impuestos (GAII)

Ganancia antes de intereses e impuestos (GAII)


Intereses (4% 60000000)
Utilidades antes de impuestos
Menos: Impuesto a la renta (30%)
Utilidad Neta
Utilidad por Acción (70000 acciones)
Utilidad por acción esperada
Coeficiente de Variación

Ganancia antes de intereses e impuestos (GAII)


Intereses (20% 30000000)
Utilidades antes de impuestos
Menos: Impuesto a la renta (30%)
Utilidad Neta
Utilidad por Acción (140000 acciones)
Utilidad por acción esperada
Coeficiente de Variación

Ganancia antes de intereses e impuestos (GAII)


Intereses (4% 4500000)
Utilidades antes de impuestos
Menos: Impuesto a la renta (30%)
Utilidad Neta
Utilidad por Acción (105000 acciones)
Utilidad por acción esperada
Coeficiente de Variación
sa peruana que viene trabajando en el mercado regional. Para el añp 2019 proyecta f
su p

Actualmente su est
Activo corriente
Activo no corriente
Deuda
Patrimonio (70 000 acciones x $ 100 ca

n un nuevo proyecto de lanzamiento de dos productos nuevos al mercado. La nueva inversion e


un valor neto de $ 100 cada una y C) vía crédito 50% y vía emisión de de acciones 50% de la nue

A) Calcular el GAO para cada nive

Pv $ 1,300.00
Cv $ 500.00
CF $ 80,000.00
B) Calcular el GAF para cada nivel d

Deuda $ 3,000,000.00
Costo de la Deuda 4%

IMPUESTO 30%
C) Tomar la decisión de financiar el nuevo proyecto con

ventas indicadas
itario U/m 1300)

ereses)
impuestos (GAII)

FINANCIACI
impuestos (GAII)
0%)

ciones)

FINANCIA
impuestos (GAII)

0%)

cciones)

FINANCIACION CON OBLIGACIONE


impuestos (GAII)

0%)

cciones)
ional. Para el añp 2019 proyecta fabricar y vender un producto bajo las siguientes con
su probabilidad de ocurrencia son las siguientes:

PROBABILIDAD DE
ESCENARIO VENTAS EN UNIDADES OCURRENCIA
1 400 0.05
2 600 0.10
3 800 0.15
4 1000 0.40
5 1200 0.15
6 1400 0.10
7 1600 0.05

Actualmente su estado de situacion fianciera presenta la siguiente info


ctivo corriente $ 4 000 000
ctivo no corriente $ 6 000 000
euda $ 3 000 000
atrimonio (70 000 acciones x $ 100 cada una) $ 7 000 000

evos al mercado. La nueva inversion estimada es de $ 3 000 000, el mismo que puede obtenerlo
emisión de de acciones 50% de la nueva inversión.
durante la vida útil del nuevo proyecto.

Calcular el GAO para cada nivel de ventas. Graficar los niveles de GAO, e int

Q INGRESOS COSTOS TOTALES


400 $ 520,000.00 $ 280,000.00
600 $ 780,000.00 $ 380,000.00
800 $ 1,040,000.00 $ 480,000.00
1000 $ 1,300,000.00 $ 580,000.00
1200 $ 1,560,000.00 $ 680,000.00
1400 $ 1,820,000.00 $ 780,000.00
1600 $ 2,080,000.00 $ 880,000.00

Gráfica del GAO


140%

120%

100%
120%

100%

80%

60%

40%

20%

0%
200 400 600 800 1000

INTERPRETACION DEL GAO


1: Ante un incremento de 100% en las ventas, la utilidad operativa se incrementa en 13
2: Ante un incremento de 100% en las ventas, la utilidad operativa se incrementa en 12
3: Ante un incremento de 100% en las ventas, la utilidad operativa se incrementa en 11
4: Ante un incremento de 100% en las ventas, la utilidad operativa se incrementa en 11
5: Ante un incremento de 100% en las ventas, la utilidad operativa se incrementa en 10
6: Ante un incremento de 100% en las ventas, la utilidad operativa se incrementa en 10
7: Ante un incremento de 100% en las ventas, la utilidad operativa se incrementa en 10

cular el GAF para cada nivel de ventas, graficar el comportamiento del GAF

UAII INTERESES UAI


$ 240,000.00 $ 120,000.00 $ 120,000.00
$ 400,000.00 $ 120,000.00 $ 280,000.00
$ 560,000.00 $ 120,000.00 $ 440,000.00
$ 720,000.00 $ 120,000.00 $ 600,000.00
$ 880,000.00 $ 120,000.00 $ 760,000.00
$ 1,040,000.00 $ 120,000.00 $ 920,000.00
$ 1,200,000.00 $ 120,000.00 $ 1,080,000.00

Gráfica del GAF


250%

200%

150%

100%

50%

0%
$- $200,000.00 $400,000.00 $600,000.00 $800,000.00

INTERPRETACION DEL GAF


1: Si la utilidad operativa se incrementa en un 100%, la utilidad neta se incrementa en 2
2: Si la utilidad operativa se incrementa en un 100%, la utilidad neta se incrementa en 1
3: Si la utilidad operativa se incrementa en un 100%, la utilidad neta se incrementa en 1
4: Si la utilidad operativa se incrementa en un 100%, la utilidad neta se incrementa en 1
5: Si la utilidad operativa se incrementa en un 100%, la utilidad neta se incrementa en 1
6: Si la utilidad operativa se incrementa en un 100%, la utilidad neta se incrementa en 1
7: Si la utilidad operativa se incrementa en un 100%, la utilidad neta se incrementa en 1

nanciar el nuevo proyecto con deuda o con accionescomunes basados en la

0.05 0.1
400 600
$ 520,000.00 $ 780,000.00
$ 80,000.00 $ 80,000.00
$ 200,000.00 $ 300,000.00
$ 280,000.00 $ 380,000.00
$ 240,000.00 $ 400,000.00

FINANCIACION CON OBLIGACIONES


$ 240,000.00 $ 400,000.00
$ 240,000.00 $ 240,000.00
$ - $ 160,000.00
$ - $ 48,000.00
$ - $ 112,000.00
$ - $ 1.60
$

FINANCIACION CON ACCIONES


$ 240,000.00 $ 400,000.00
$ 120,000.00 $ 120,000.00
$ 120,000.00 $ 280,000.00
$ 36,000.00 $ 84,000.00
$ 84,000.00 $ 196,000.00
$ 0.60 $ 1.40
$

FINANCIACION CON OBLIGACIONES (50%) Y FINANCIACION CON ACCIONES (50%)


$ 240,000.00 $ 400,000.00
$ 180,000.00 $ 180,000.00
$ 60,000.00 $ 220,000.00
$ 18,000.00 $ 66,000.00
$ 42,000.00 $ 154,000.00
$ 0.40 $ 1.47
$
bajo las siguientes condiciones: precio de venta $ 1 300, costo variable $ 500 y costo fi
n las siguientes:

senta la siguiente informacion:


$ 4 000 000
$ 6 000 000
$ 3 000 000
$ 7 000 000

mo que puede obtenerlo:


Actualmente el co
proyecto.

veles de GAO, e interpretar los resultados.

UAII GAO GAO en %


$ 240,000.00 $ 1.33 133%
$ 400,000.00 $ 1.20 120%
$ 560,000.00 $ 1.14 114%
$ 720,000.00 $ 1.11 111%
$ 880,000.00 $ 1.09 109%
$ 1,040,000.00 $ 1.08 108%
$ 1,200,000.00 $ 1.07 107%

Gráfica del GAO


1000 1200 1400 1600 1800

tiva se incrementa en 133%.


tiva se incrementa en 120%.
tiva se incrementa en 114%.
tiva se incrementa en 111%.
tiva se incrementa en 109%.
tiva se incrementa en 108%.
tiva se incrementa en 107%.

ortamiento del GAF, interprete los resultados.

IMPUESTOS UTILIDAD NETA GAF GAF en %


$ 36,000.00 $ 84,000.00 $ 2.00 200%
$ 84,000.00 $ 196,000.00 $ 1.43 143%
$ 132,000.00 $ 308,000.00 $ 1.27 127%
$ 180,000.00 $ 420,000.00 $ 1.20 120%
$ 228,000.00 $ 532,000.00 $ 1.16 116%
$ 276,000.00 $ 644,000.00 $ 1.13 113%
$ 324,000.00 $ 756,000.00 $ 1.11 111%

Gráfica del GAF

600,000.00 $800,000.00 $1,000,000.00 $1,200,000.00 $1,400,000.00

neta se incrementa en 200%.


neta se incrementa en 143%.
neta se incrementa en 127%.
neta se incrementa en 120%.
neta se incrementa en 116%.
neta se incrementa en 113%.
neta se incrementa en 111%.

munes basados en la UPA esperada y en el coeficiene de variación

0.15 0.4 0.15 0.1


800 1000 1200 1400
$ 1,040,000.00 $ 1,300,000.00 $ 1,560,000.00 $ 1,820,000.00
$ 80,000.00 $ 80,000.00 $ 80,000.00 $ 80,000.00
$ 400,000.00 $ 500,000.00 $ 600,000.00 $ 700,000.00
$ 480,000.00 $ 580,000.00 $ 680,000.00 $ 780,000.00
$ 560,000.00 $ 720,000.00 $ 880,000.00 $ 1,040,000.00

$ 560,000.00 $ 720,000.00 $ 880,000.00 $ 1,040,000.00


$ 240,000.00 $ 240,000.00 $ 240,000.00 $ 240,000.00
$ 320,000.00 $ 480,000.00 $ 640,000.00 $ 800,000.00
$ 96,000.00 $ 144,000.00 $ 192,000.00 $ 240,000.00
$ 224,000.00 $ 336,000.00 $ 448,000.00 $ 560,000.00
$ 3.20 $ 4.80 $ 6.40 $ 8.00

$ 560,000.00 $ 720,000.00 $ 880,000.00 $ 1,040,000.00


$ 120,000.00 $ 120,000.00 $ 120,000.00 $ 120,000.00
$ 440,000.00 $ 600,000.00 $ 760,000.00 $ 920,000.00
$ 132,000.00 $ 180,000.00 $ 228,000.00 $ 276,000.00
$ 308,000.00 $ 420,000.00 $ 532,000.00 $ 644,000.00
$ 2.20 $ 3.00 $ 3.80 $ 4.60

CIONES (50%)
$ 560,000.00 $ 720,000.00 $ 880,000.00 $ 1,040,000.00
$ 180,000.00 $ 180,000.00 $ 180,000.00 $ 180,000.00
$ 380,000.00 $ 540,000.00 $ 700,000.00 $ 860,000.00
$ 114,000.00 $ 162,000.00 $ 210,000.00 $ 258,000.00
$ 266,000.00 $ 378,000.00 $ 490,000.00 $ 602,000.00
$ 2.53 $ 3.60 $ 4.67 $ 5.73
ble $ 500 y costo fijo de $ 80 000. los niveles posibles de venta y
A) vía un crédito (100%), B) vía
Actualmente el costo de la deuda 4% (TEA) y se espera sea el mismo

Q GAO en %
400 133%
600 120%
800 114%
1000 111%
1200 109%
1400 108%
1600 107%
UAII GAF en %
$ 240,000.00 200%
$ 400,000.00 143%
$ 560,000.00 127%
$ 720,000.00 120%
$ 880,000.00 116%
$ 1,040,000.00 113%
$ 1,200,000.00 111%
ación

0.05
1600
$ 2,080,000.00
$ 80,000.00
$ 800,000.00
$ 880,000.00
$ 1,200,000.00

$ 1,200,000.00
$ 240,000.00
$ 960,000.00
$ 288,000.00
$ 672,000.00
$ 9.60
4.80
0.47

$ 1,200,000.00
$ 120,000.00
$ 1,080,000.00
$ 324,000.00
$ 756,000.00
$ 5.40
3.00
0.38

$ 1,200,000.00
$ 180,000.00
$ 1,020,000.00
$ 306,000.00
$ 714,000.00
$ 6.80
3.60
0.42
Coeficinte de Variación = Desviación estándar
de UPA/ UPA esperada

=√(∑_(𝑖=1)^𝑛▒(𝑅𝑖−`𝑅)^2 " Pi " )

DESVIACION ESTANDAR
Ri = UPA / cada nivel de ventas
`R = UPA esperada
Pi = Probabilidad de ocurrencia