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Curso: Gestión Contable Ing.

Industrial

ANALISIS DE LAS RAZONES FINANCIERAS.

1. CONCEPTO
Los ratios, índices, cocientes, razón o relación, expresan el valor de una magnitud en función
de otra y se obtienen dividiendo un valor por otro.
De esta forma también podemos apreciar cuantas veces está contenida una magnitud (que
hemos puesto en el numerador) en otra que hemos indicado en el denominador

2. OBJETIVO
El objetivo de los ratios es conseguir una afirmación distinta y complementaria a la de las
cifras absolutas, que sea útil para el análisis ya sea de carácter patrimonial, financiero o
económico.
Se debe tener en cuenta dos criterios fundamentales; antes de proceder a la elaboración
de ratios:
a) Relación: Sólo debemos determinar ratios con magnitudes relacionadas, puesto que
de lo contrario la información proporcionada por el ratio carecería de sentido.
Es decir, no tendría ninguna utilidad el ratio que podemos establecer entre
depreciación anual y saldo de proveedores al tratarse de dos magnitudes inconexas.
b) Relevancia: Se debe considerar sólo aquellos ratios que proporcionen información útil
para el tipo de análisis que estemos realizando, ya que no es igualmente válida la
información proporcionada por todos y cada uno de los ratios y, en este sentido,
debemos de eliminar aquellos que resulten irrelevantes, de lo contrario, podríamos
elaborar infinidad de ratios distintos y perdernos en el análisis del conjunto.
Estos dos criterios básicos nos acotarán suficientemente el amplio abanico de posibles
combinaciones de cifras, para centrarnos únicamente en aquellas que tienen verdadero
interés.
En la utilización de ratios deberemos tomar ciertas cautelas para evitar adoptar decisiones
incorrectas con la información que proporcionan, o simplemente no realizar con ellos
comentarios erróneos. En este sentido, los ratios, en general, no deben suponer una
magnitud a incrementar temporalmente de una forma obsesiva; lo que podría atar nuestra
capacidad de decisión en momentos, o hacer tomar una decisión empresarial
desacertada.

3. IMPORTANCIA
Los ratios financieros son indicadores que guían a los gerentes hacia una buena dirección
de la empresa, les proporciona sus objetivos y sus estándares. Ayudan a los gerentes a
orientarlos hacia las estrategias a largo plazo más beneficiosas, además de la toma de
decisiones efectivas a corto plazo.
También condicionan, en cualquier empresa, las operaciones cotidianas y en esta situación
dinámica, informan a la dirección acerca de los temas más importantes que requieren su
atención inmediata. Cabe indicar que, los ratios muestran las conexiones que existen entre
diferentes partes del negocio. Realzan las importantes interrelaciones y la necesidad de un
equilibrio adecuado entre departamentos. En consecuencia, el conocimiento de los
principales ratios permitirá a los gerentes de las diferentes áreas funcionales trabajar
conjuntamente en beneficio de los objetivos generales de la empresa.
El lenguaje común de los negocios es el financiero. En consecuencia, los ratios más
importantes son los basados en la información financiera. El gerente, por supuesto, deberá
comprender que los números financieros sólo son un reflejo de lo que está ocurriendo
realmente, y que es la realidad, no los ratios, lo que hay que dirigir.

4. LIMITACIONES
El Empleo de ratios como instrumentos utilizados con bastante frecuencia en el análisis de la
información contable, plantea algún serio problema, que es necesario conocer, al menos
para interpretarlos adecuadamente y no excedernos en su utilización sin haber valorado
adecuadamente sus limitaciones. Entre las limitaciones de los ratios financieros, tenemos:
a) Dispersión de los datos utilizados para obtener los valores de referencia.
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Hemos establecido anteriormente que uno de los procedimientos que utilizaremos con
más frecuencia en el análisis, consistirá en la comparación de nuestra situación,
magnitudes o valores, tanto absolutos como relativos, con unos valores de referencia.
Estos valores de referencia serán, normalmente los obtenidos de los valores medios de
la información sectorizada (sector económico al que pertenece la empresa).
La publicación de valores medios del sector no suele ir acompañada, normalmente, de
la información del grado de dispersión de los datos de la muestra respecto a la medida.
Este hecho impide que en la comparación de los datos de nuestra empresa con los
valores medios (de referencia) no vaya más allá de establecer una simple diferencia de
la que deducir nuestra posición relativa respecto al valor medio (mejor o peor). Esto
viene a decirnos que no debemos limitarnos únicamente a obtener las diferencias entre
nuestros datos y los de referencia, sino que, a su vez, hay que tener en cuenta en la
valorización el grado de dispersión de los valores de la muestra utilizados para establecer
los valores de referencia.
b) Correlación existente entre las magnitudes que conforman un ratio.
Hemos establecido anteriormente que, por propia definición, los ratios estaban
identificando múltiples relacionadas entre magnitudes, conceptos, etc, que
utilizaríamos en la medida en que la información proporcionada a través del ratio era
distinta y superior a la expresada por las magnitudes que conforman el ratio, analizadas
por separado; es decir; que se consigne ampliar la información individual, cuando las
magnitudes se ponen en relación.
El problema de correlación puede darse entre las magnitudes de un mismo ratio, entre
diferentes ratios estudiados en conjunto, así como también una correlación temporal de
los valores de un mismo ratio referidos a varias empresas del mismo sector, originando
un problema de distorsión informativa, que puede crear errores de estimación, así como
falsas expectativas.

5. CLASIFICACION
Los ratios financieros que proponen diversos autores como son: Alfredo F. Gutierrez; Alberto
García; Ralph Dale Kennedy; Stewart Yauword; etc, se encuentran en el siguiente cuadro:

RATIOS FORMULA APLICACIÓN


A. RATIOS DE LIQUIDEZ
Mide la liquidez corriente que tiene la empresa, para
Activo Corriente afrontar sus obligaciones a corto plazo. Muestra la
1. LIQUIDEZ CORRIENTE
habilidad que tiene la gerencia para poder cumplir sus
Pasivo Corriente obligaciones a corto plazo.
Establece con mayor propiedad la cobertura de las
Act. Cte.-Exist.-Pag.Antic. obligaciones de la empresa a corto plazo. Es una medida
2. PRUEBA ACIDA O LIQUIDEZ
más apropiada para medir la liquidez por que descarta a
SEVERA
las existencia y a los gastos pagados por anticipado en
Pasivo Corriente razón que son desembolsos ya realizados
Con respecto a los activos se considera sólo caja y
Disponible en Caja y Bancos
bancos y los valores negociables, este índice nos indica el
3. LIQUIDEZ ABSOLUTA
período durante el cual la empresa puede operar con sus
Pasivo Corriente activos disponibles sin recurrir a sus flujos de ventas.

Nos muestra el exceso de Activo Corriente que posee la


4. CAPITAL DE TRABAJO Activo Cte. - Pasivo Cte.
empresa, para afrontar sus obligaciones corrientes.

B. RATIOS DE GESTIÓN

Costo de ventas
5. ROTACION DE EXISTENCIAS
Nos muestra el número de veces en que las existencias
Stock medio de existencias son convertidas a una partida de activo líquido. Este
índice es una medida de eficiencia en la política de
Año 1 + Año 2 ventas y compras de existencias de una empresa.
Stock medio de existencias
2
6. PROMEDIO DE CREDITOS Ctas. X Cobrar/ ventas al
OTORGADOS crédito
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Muestra el número de días promedio de las ventas al


crédito que aparecen en el Balance de la empresa, con
360 el rubro de cuentas por cobrar.
7. ROTACIÓN DE CUENTAS POR Ventas
Muestra las veces que genera liquidez la empresa.
COBRAR Cuentas por Cobrar
Ctas.x Pagar/Compras al
8. PROMEDIO DE COMPRAS AL Muestra el tiempo que demora hacer efectivo los pagos
crédito
CREDITO a los proveedores
360

9. ROTACION DE CUENTAS POR Compras Muestra el número de veces que los activos rotan en el
PAGAR período respecto a las ventas.
Cuentas por pagar
Este índice indica la rotación del capital de trabajo en su
10. ROTACION DEL CAPITAL DE Ventas real capacidad. Para determinar el capital del trabajo
TRABAJO neto, tenemos que restar del total del activo corriente el
Capital de trabajo pasivo corriente.
Muestra la utilización del Activo Fijo y presenta un grado
Ventas de actividad o rendimiento de estos activos. Mide la
11. ROTACION DEL ACTIVO FIJO
eficiencia de los activos fijos con respecto a las
Activo Fijo operaciones de la empresa.

12. ROTACION DEL ACTIVO Ventas Muestra el número de veces que los activos rotan en el
TOTAL periodo respecto a las ventas.
Activo Total

Ventas Este índice nos muestra la razón de las ventas con


13. ROTACION DEL PATRIMONIO
respecto al Patrimonio de la empresa.
Patrimonio
B. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO
(Solvencia)

14. APALANCAMIENTO Pasivo Total Mide el grado de independencia financiera o


FINANCIERO O SOLVENCIA Activo Total dependencia financiera de una empresa.
Mide el endeudamiento del patrimonio en relación con
15. SOLVENCIA PATRIMONIAL A Deudas a Largo Plazo las deudas a largo plazo. Indica el respaldo que estas
LARGO PLAZO cuentas tienen con el patrimonio, indicando la
Patrimonio proporción que esta comprometida por las deudas
Pasivo Cte. + Pasivo no Cte. Nos muestra la proporción de participación del capital
propio y de terceros en la formación de los recursos que
16. SOLVENCIA PATRIMONIAL
ha de utilizar la empresa para el desarrollo de sus
Patrimonio operaciones.
B. RATIOS DE RENTABILIDAD

Indica el saldo de la ganancia disponible para hacer


Utilidad Bruta
17. MARGEN DE UTILIDAD BRUTA frente a los gastos de administración y ventas de la
Ventas Netas empresa.

18. MARGEN DE UTILIDAD NETA Utilidad Bruta Este índice nos muestra el margen de utilidad neta que
(Lucratividad) esperaría la empresa por una venta realizada.
Ventas Netas
Utilidad Neta Nos muestra la rentabilidad del patrimonio neto. Mide la
19. RENTABILIDAD PATRIMONIAL
Patrimonio productividad de los capitales propios de la empresa.

Utilidad Neta Este índice determina la rentabilidad del activo


20. RENTABILIDAD DEL ACTIVO O
mostrando la eficiencia en el uso de los activos de una
INDICE DE DUPONT
Activo Total empresa.

Utilidad Neta Esta razón mide el rendimiento del aporte de los socios o
21. RENTABILIDAD DEL CAPITAL
accionistas en función del capital aportado,
Capital Social

6. RATIOS FINANCIEROS SEGÚN CONASEV


Los Índices Financieros llamados también coeficientes financieros, lo podemos definir como
la relación que existe entre las Cuentas del Balance General y del Estado de ganancias y
Pérdidas. A su vez según el libro indicadores financieros empresariales, editado por
CONASEV los clasifica en:
 Índices de Liquidez
 Índices de Gestión
 Índices de Solvencia.
 Índices de Rentabilidad.
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 Otros Índices.
Según el libro indicadores Financieros Empresariales, indica que es un documento
elaborado por la Gerencia de Investigación, Promoción y relaciones internacionales (Sub
gerencia de investigación u Desarrollo) de CONASEV.
A su vez estos indicadores elaborados y comentados por CONASEV son:
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CASOS PRÁCTICOS

1. En seguida se presenta un balance general de la empresa comercial COSA SA.

EMPRESA COSA S.A.


Balance General al 31 de diciembre 2000
Activos corrientes Pasivos
Caja y bancos 30,000.00 Cuentas por pagar 75,000.00
Cuentas por cobrar 60,000.00 Documentos por pagar -
Existencias 135,000.00 Total Pasivos Corrientes 75,000.00
Gastos pagados x
anticipado 45,000.00
Total Activos Corrientes 270,000.00 Deudas a largo plazo 150,000.00
Activo fijos Total Pasivo no Corriente 225,000.00
Activos fijos netos 300,000.00 Patrimonio
Otros activos Capital social 300,000.00
Patentes y derechos 30,000.00 Utilidades Acumuladas 75,000.00
Total Activos 600,000.00 Total Pasivo y Patrimonio 600,000.00

Durante el año más reciente la empresa devengó una utilidad bruta de S/ 480,000 sobre las ventas de
S/1’200,000. Las cuentas por cobrar, las existencias y los inmuebles, maquinaria y equipo permanecieron
relativamente constantes durante el año.

EMPRESA COSA SA
Estado de Ganancias y Pérdidas
2000
Ventas 1,200,000.00
Costo de ventas (720,000.00)
Utilidad Bruta 480,000.00
Gastos de venta y administrativos -
Depreciación y amortización -
Utilidad antes de intereses e impuestos 480,000.00
Gastos financieros -
Utilidad antes de impuesto 480,000.00
Impuesto a la renta (132,000.00)

Utilidad neta 348,000.00


Menos: dividendos preferentes -
Adicionar a Utilidades retenidas 348,000.00
Menos: dividendos para acciones
comunes (38,880.00)
Incremento a las utilidades retenidas 309,120.00
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Con esta información, calcule lo siguiente:

 Razón corriente.
 Razón de la Prueba Acida
 Razón Patrimonial.
 Rotación de activos.
 Rotación de cuentas por cobrar.
 Rotación de existencias
 Interprete cada ratio.

Solución

a. Razón Corriente
Activo Corriente = 270,0000 = 3.6
Pasivo corriente 75,000
Se tiene S/ 3.60 de activo corriente para cubrir cada sol de pasivo a corto plazo.
Podemos decir que la liquidez corriente de la empresa es buena porque tiene para cubrir sus
obligaciones.

b. Razón de la prueba acida.

Activo Corriente – (Existencias+ Gastos pagados por anticipa ) = 270,000-180,000 = 1.2


Pasivo corriente 75,000
Se tiene S/1.20 disponible para cubrir las obligaciones de la empresa, lo que significa que se encuentra
en un buen estado de liquidez.

c. Razón Patrimonial
Pasivo Total = 225,000 = 0.60 x 100 = 60%
Patrimonio 375,000
El Patrimonio de la empresa esta comprometido en un 60% de las obligaciones totales que tiene.

d. Rotación de activos.
Ventas Netas = 1’200,000 = 2
Activo Total 600,000
Las ventas de la empresa están representadas en 2 veces los activos.

e. Rotación de cuentas por cobrar.


Ventas Netas = 1’200,000 = 20 días
Cuentas por cobrar 60,000
Nos muestra que hace efectivas sus cobranzas en 20 días

f. Rotación de existencias
Costo de ventas = 720,000 = 5.33 veces
Existencias 135,000
La rotación de sus inventarios es de 5 veces, constituyendo esto una acción razonable para la empresa
teniendo presente que sus cuentas por cobrar son cada 20 días.
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2. La empresa Industrial COMODO S.A. se dedica a la fabricación y venta de colchones SUAVE, le


presenta la siguiente información para que Ud. elabore lo siguiente.
a. Capital de trabajo.
b. Conclusiones y recomendaciones.

EMPRESA COMODO SA
Balance General al 31 de diciembre del 2005
ACTIVOS PASIVO Y PATRIMONIO
ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE
Caja y Bancos 219,397.00 Sobregiro y Pagarés Bancarios 734,886.00
Cuentas por Pagar
Valore Negociables 34,320.00 Comerciales 2,100,400.00
Cuentas por Cobrar Cuentas por pagar a
Comerciales 786,507.00 Vinculadas 71,590.00
Cuentas por Cobrar a
vinculados 417,219.00 Otras Cuentas por Pagar 511,979.00
Otras Cuentas por Cobrar 890,246.00 TOTAL PASIVO CORRIENTE 3,418,855.00
Existencias 1,113,340.00
Gastos Pagados por
Anticipado 118,028.00 Deudas a largo plazo 189,120.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 3,579,057.00 Ingresos Diferidos 71,078.00
TOTAL PASIVO 3,679,053.00
Cuentas por Cobrar a Largo
Plazo 2,319.00
Cuentas por Cobrar a
Vinculados a largo plazo 116,018.00 PATRIMONIO NETO
Inversiones Permanentes 362,418.00 Capital 5,094,931.00
Inmueble Maquinaria y
Equipo (Neto de
depreciación Acumulada) 5,980,195.00 Capital Adicional 618,975.00
Activos Intangibles 90,008.00 Reservas Legales 108,030.00
Resultados Acumulados 213,018.00
Resultado del Ejercicio 416,008.00
TOTAL PATRIMONIO NETO 6,450,962.00
TOTAL ACTIVOS 10,130,015.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 10,130,015

Solución:

o Capital de Trabajo.

Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente

Capital de Trabajo = 3’579,057 – 3’418,855 = 160,202

En este caso el activo y pasivo corriente están formados por las inversiones y obligaciones
respectivamente, a corto plazo como sigue a continuación:
Corto plazo:
Caja y Bancos 219,397.00
Valore Negociables 34,320.00
Cuentas por Cobrar Comerciales 786,507.00
Cuentas por Cobrar a vinculados 417,219.00
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Otras Cuentas por Cobrar 890,246.00


Existencias 1,113,340.00
Gastos Pagados por Anticipado 118,028.00
Largo Plazo:
Cuentas por Cobrar a Largo Plazo 2,319.00
Cuentas por Cobrar a Vinculados a largo 116,018.00
Inversiones Permanentes 362,418.00
Inmueble Maquinaria y Equipo (Neto de
depreciación Acumulada) 5,980,195.00
Activos Intangibles 90,008.00

La cifra de S/ 160,202 representa el capital de trabajo o capital de maniobra que la empresa


COMODO SA, tiene para atender sus necesidades durante el ciclo corriente, esta cantidad
representa el 1.6% del activo total, de modo que estos activos están para ser aplicados en
actividades corrientes de la empresa.
Debe considerarse que tratándose de una empresa industrial su capital de trabajo debe ser mayor,
con la finalidad de evitar los financiamientos externos.

o Hoja de trabajo del análisis de los ratios.

 Liquidez Corriente
Activo Corriente = 3’579,057 = 1.05
Pasivo corriente 3’418,855
Se tiene S/ 1.05 de activo corriente para cubrir cada sol de pasivo a corto plazo. La liquidez corriente
de la empresa es buena, en este periodo de recesión y escasez de liquidez.

 Prueba acida o Liquidez Severa.


Activo Corriente – (Existencias+ Gastos pagados por anticipa ) = 3’579,057-1’231,368 = 0.7
Pasivo corriente 3’418,855

Se tiene S/0.7 de liquidez o Prueba Ácida lo cual significa que no se puede cubrir las obligaciones
a corto plazo.

 Liquidez Absoluta
Disponible en Caja y Bancos = 219,397 = 0.06
Pasivo Corriente 3’418,855
Se tiene S/0.06; este índice nos índica que la empresa puede operar con sus activos sólo hasta ese
monto sin recurrir a sus flujos de ventas.

 Apalancamiento Financiero o Solvencia.


Pasivo Total = 3’679,053 = 0.36 x 100% = 36%
Activo Total 10’130,015
Con respecto a este índice podemos manifestar que su endeudamiento no ha incrementado,
respecto a nivel promedio del sector, lo cual nos indica que la empresa esta en condiciones de
afrontar problemas futuros.

 Solvencia Patrimonial a Largo Plazo.


Deudas a Largo Plazo = 260,198 = 0.04
Patrimonio 6’450,962
Se tiene 0.04 de endeudamiento del patrimonio en relación con las deudas a largo plazo, es el
respaldo que puede dar las cuentas del patrimonio, indicando que la empresa no esta demasiado
comprometida, lo cual no pone en peligro los recursos propios de la empresa.
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 Solvencias Patrimonial
Pasivo Cte + Pasivo no Cte = 3’679,053 = 0.57 x 100% = 57%
Patrimonio 6’450,962
Este índice nos muestra que un 57% del patrimonio esta comprometido.
 Cuentas por Cobrar a Capital de Trabajo

Cuentas por Cobrar X 100 = 786,507 X 100 = 491%


Capital de Trabajo 160,202

El Capital de trabajo depende en un 491% de la cuentas por cobrar a clientes. La dependencia del
capital de trabajo en cuento a las cuentas por cobrar es excesiva, tornándose peligrosa por el
crecimiento observado. Esto sería la consecuencia de una rotación lenta de la cuentas por cobrar
y el efecto de una disminución del capital y la liquidez de la empresa.
 Activo Liquido
Caja Y Bancos + Valores Negociables +Ctas x cobrar comerciales = 1’040,224 = 0.30
Pasivo Corriente 3’418,855

Se tiene aproximadamente 0.30 para poder afrontar nuestras obligaciones corrientes

CONCLUSIONES:
1. La capacidad de endeudamiento de la empresa no se comprometida dado que posee un capital de trabajo de
respaldo para afrontar las obligaciones de la empresa.
2. En términos generales la rentabilidad de la empresa ha crecido durante todo el año, como consecuencia del activo
corriente que ha tenido una rápida rotación de las mercaderías y de los valores negociables.
3. La estructura de financiación esta constituida por el 36% de capitales ajenos y el 64% de capitales propios, esto
quiere decir que la empresa posee un capital de respaldo que le permite financiar sus activos con menores recursos
ajenos.
4. El mayor endeudamiento de la empresa se ubica en el pasivo corriente es decir a corto plazo y que su vencimiento
va a presionar a la caja de la empresa.
5. La partida de Caja y Bancos cuenta con muy pocos recursos indicándonos que podría ser por que ha cumplido
con sus pagos o ha invertido en valores Negociables a corto plazo.
6. La empresa ha invertido en valores Negociables que pueden ser bonos acciones, etc. Estos valores son corto plazo
es decir que estos valores se pueden negociar en el plazo de un año y generará intereses favorables a la empresa.
7. El rubro Inversiones permanentes representa los títulos y valores adquiridos por la empresa a largo plazo.
8. En general podemos concluir que la empresa COMODO SA esta tratando de mejorar internamente su situación
financiera, pero podría recurrir a otros proyectos de rentabilidad lo cual genera mayores utilidades.

RECOMENDACIONES
1. La situación de la empresa esta fortificada, por lo que se recomienda invertir en nuevos títulos
financieros.
2. Sería conveniente poner en rotación el capital de trabajo, invertir más para lograr mayor liquidez.
3. Reestructurar la política de cobranzas y ventas para así incrementar, la rotación de las mercaderías y
obtener la rentabilidad deseada por parte de los propietarios.
4. Imponer un mayor dinamismo al sistema de crédito, lo que permitirá contar con recursos disponibles
para atender las necesidades propias del giro de la empresa y evitar así los financiamientos externos.
5. Incentivar la producción ya que tenemos una fuerte cantidad invertida en el rubro de Inmuebles,
Maquinaria y Equipo lo cual nos hace pensar que si tenemos estos activos fijos es para hacerlos
trabajar y producir más
6. Cambiar la política de ventas de las mercadería ya que podría ser que la empresa se este stockeando
y no roten las mercaderías
7. Sería recomendable también que la empresa invierta en otros giros para obtener más rentabilidad y
esto levantaría la caja de la empresa.
8. Asimismo recomendamos que no se utilicen de financiamiento externos ya que estos generarían
mayores deudas e intereses por pagar que no conviene a la empresa.
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3. Con la siguiente Información Interprete los siguientes índices financieros:


c) Liquidez Flotante o corriente
d) Prueba Ácida
e) Cuentas por cobrar a ventas
f) Rotación de inventarios.
g) Rendimiento sobre la inversión
h) Rendimiento sobre la inversión total.
i) Rotación de la inversión.
j) Independencia financiera.
k) Autonomía a largo plazo.
l) Rotación del patrimonio.
m) Rentabilidad General.
n) Capital de Trabajo.
o) Utilidad Neta.

Elabore conclusiones y recomendaciones.


YSELL SA
Balance General al 31 de diciembre del 2000
ACTIVOS 2004 2005 PASIVO Y PATRIMONIO 2004 2005
ACTIVOS CORRIENTES PASIVO CORRIENTE
Cuentas por Pagar
Caja y Bancos 60,000.00 60,000.00 Comerciales 60,000.00 50,000.00
Cuentas por Cobrar
Comerciales 40,000.00 60,000.00 Tributos por Pagar 40,000.00 30,000.00
Existencias 120,000.00 100,000.00 Rem. Y partic. Por Pagar 20,000.00 20,000.00
Gastos Pagados por TOTAL PASIVO
Anticipado 20,000.00 20,000.00 CORRIENTE 120,000.00 100,000.00
TOTAL ACTIVO
CORRIENTE 240,000.00 240,000.00
Activo Fijo 300,000.00 300,000.00 Deudas a largo plazo 80,000.00 80,000.00
Depreciación
Acumulada (140,000.00) (120,000.00) Ingresos Diferidos
Activos Intangibles 60,000.00 - TOTAL PASIVO 200,000.00 180,000.00

PATRIMONIO NETO
Capital Social 120,000.00 120,000.00
Resultados Acumulados 140,000.00 120,000.00
TOTAL PATRIMONIO
NETO 260,000.00 240,000.00
TOTAL PASIVO Y
TOTAL ACTIVOS 460,000.00 420,000.00 PATRIMONIO 460,000.00 420,000.00
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YSELL SA
Estado de Ganancias y Pérdidas
2005
Ventas Brutas 606,000.00
Devoluciones y Descuentos (6,000.00)
Ventas Netas 600,000.00
Costo de ventas (360,000.00)
Utilidad Bruta 240,000.00
Gastos de Operación (156.000.00)
Utilidad de Operación 84,000.00
Intereses (4,000.00)
Utilidad Antes de Impuestos 80,000.00
Impuesto a la renta 40,000.00
Menos: dividendos preferentes -
Utilidad Neta 40,000.00

SOLUCION

i. Análisis e interpretación de los ratios financieros.

 Liquidez Flotante
Año 2004 Año 2005
Activo Corriente = 240,000 =2 Activo Corriente = 240,000 = 2.40
Pasivo corriente 120,000 Pasivo corriente 100,000

Se tiene S/ 2.40 (2004 S/ 2.00) de activo Corriente para cubrir cada sol de pasivo a corto plazo. La
liquidez corriente de la empresa de S/ 2.40 es buena, en este periodo de recesión y escasez de
liquidez, a pesar que la empresa ha tenido un aumento en cuanto a liquidez que mantenía en 2004
de S/2.00

 Prueba acida o Liquidez Severa.


Año 2004

Activo Corriente – (Existencias+ Gastos pagados por anticipa ) = 240,000-140,000 = 0.83


Pasivo corriente 120,0000
Año 2005
Activo Corriente – (Existencias+ Gastos pagados por anticipa ) = 240,000-120,000 = 1.2
Pasivo corriente 100,0000

Lae prueba ácida muestra como la empresa cubre sus deudas a corto plazo, se esta sufriendo un
descenso del 0.83 en 2004, sin embargo en el 2,005 sufre un aumento de 1.20 por cada nuevo sol y
mantiene una favorable liquidez promedio.
La prueba Ácida promedio del ramo es 0.80 a 1.00
Por consiguiente es favorable el índice, solo faltaría constatar el cumplimiento de los plazos de la
cartera de clientes.

 Cuentas por cobrar a ventas.


Año 2004 Año 2005
Cuentas Por Cobrar = 40,000 = 0.066 Cuentas Por Cobrar = 60,000 = 0.10
Ventas Netas 600,000 Ventas Netas 600,000

Las ventas dependen de un 10% (2004 6.66%) de las cuentas por cobrar a clientes. La dependencia
de las ventas en cuanto a las cuentas por cobrar es excesiva tornándose peligrosa por el
Curso: Gestión Contable Ing. Industrial

crecimiento observado en relación de 2004 (de 6.67% a 10%), esto sería la consecuencia de una
rotación lenta de las cuentas por cobrar (porcentaje de cuentas incobrables) y el efecto de una
disminución de ventas y de rentabilidad.

 Rotación de inventarios.
Año 2004 Año 2005
Costo de Ventas = 360,000 = 3 veces Costo de Ventas = 360,000 = 3.6 Veces
Existencias 120,000 Existencias 100,000

Nos muestra el número de veces que rotan las existencias. Este índice es una medida de eficiencia
en la política de ventas y compras de existencias en una empresa.
El número de veces es 3.6 en el 2,005 que es mayor que el año anterior de 3 veces en 1,999.

 Rendimiento sobre la Inversión.


Año 2004 Año 2005
Utilidad = 40,000 = 0.33 Utilidad = 40,000 = 0.33
Capital 120,000 Capital 120,000

Este índice mide la relación entre el beneficio del capital Propio en relación a la inversión. El
rendimiento del aporte de los socios o accionistas en función del capital aportado se mantiene
estable por lo que el beneficio neto de 33% del capital invertido es igual para los dos años.

 Rendimiento sobre la Inversión Total.


Año 2004 Año 2005
Utilidad = 40,000 = 0.09 Utilidad = 40,000 = 0.10
Activo Total 460,000 Activo Total 420,000

Este índice determina la Rentabilidad de Activo, la empresa muestra en 2,004 un beneficio del 9%
del Activo Total. En cambio se muestra un aumento de 10% en el año 2,005

 Rotación de la inversión
Año 2004 Año 2005
Ventas = 600,000 = 5 Ventas = 600,000 = 4.29
Capital de Trabajo 120,000 Capital de Trabajo 140,000

La rotación de la inversión en función de la naturaleza del giro de la empresa en 2,004 fue de 5


veces al año y decae en el 2,005 con una rotación de 4.29 veces al año. Pues su periodicidad es
de cada 360/4.29 = 83.92 días

 Independencia Financiera.
Año 2004 Año 2005
Pasivo Total = 200,000 = 0.43 Pasivo Total = 180,000 = 0.43
Activo Total 460,000 Activo Total 420,000

Mide el grado de independencia Financiera o Dependencia Financiera de una empresa, en este


caso se mantiene una igualdad en estos dos años del 43% de independencia financiera.

 Autonomía a Largo Plazo.


Año 2004 Año 2005
Deudas a Largo Plazo = 80,000 = 0.31 Deudas a Largo Plazo = 80,000 = 0.33
Patrimonio 260,000 Patrimonio 240,000

Mide el endeudamiento del patrimonio en relación con las Deudas a largo plazo, en 2,004 fue del
31%, con un pequeño aumento del 33% en el año 2,005, esto indica el respaldo que estas deudas
tienen con el Patrimonio indicando la proporción que esta comprometida por las deudas.

 Rotación del patrimonio.


Año 2004 Año 2005
Ventas = 600,000 = 2.50
Patrimonio 240,000
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Ventas = 600,000 = 2.31


Patrimonio 260,000

Este índice nos muestra la razón de las ventas con respecto al Patrimonio de la empresa que se da
en 2.31 en el año 2,004, con un aumento del 2.5 en el año 2,005

 Rentabilidad General.
Año 2004 Año 2005
Utilidad Neta = 40,000 = 0.154 Utilidad Neta = 40,000 = 0.167
Patrimonio 260,000 Patrimonio 240,000

Este índice mide la relación entre el beneficio del capital propio en relación a las utilidades netas
del ejercicio. La rentabilidad Neta del Patrimonio alcanzó un beneficio del 15.40% en 2004, en
cambio el año 2,005 los beneficios netos fueron de 16.70% de los capitales Invertidos.

 Capital de Trabajo.
Año 2004

Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente = 240,000-120,000 = 120,0000

Año 2005
Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente = 240,000-100,000 = 140,0000

Nos muestra el exceso del Activo Corriente que posee la empresa para afrontar sus obligaciones
corrientes.

 Utilidad Neta.
Año 2004 Año 2005
Utilidad Neta = 40,000 = 0.067 Utilidad Neta = 40,000 = 0.067
Ventas Netas 600,000 Ventas Netas 600,000

Nos muestra el margen de utilidad neta que esperaría la empresa de una venta realizada, que
viene a ser del 6.70% para los dos años respectivamente.

CONCLUSIONES
 La estructura a corto plazo, se encuentra debilitada por la lenta rotación en el sistema de cobros
empleado por la empresa, originando que la empresa no pueda cumplir con sus obligaciones.
 La capacidad de endeudamiento se ve respaldad, dado que en este período se ha hecho efectivo el
cumplimiento de sus obligaciones para con terceros, lo cual indica que la empresa muestra
independencia financiera frente a terceros.
 En términos generales la rentabilidad de la empresa ha decaído en este último periodo, como
consecuencia de una lenta rotación de las mercaderías, así como el incremento en los gastos
operativos.

RECOMENDACIONES
 Tratar de incentivar las ventas a corto plazo para que disminuya el período de crédito, realizando una
serie de descuentos, promociones para tratar de disminuir el tiempo de cobrabilidad.
 Elaborar el flujo de caja, priorizando los pagos inmediatos de deudas contraídas a corto plazo, y luego
tratar de financiar algunas deudas que todavía no han vencido.
 Reestructurar la política de cobranzas y ventas para incrementar la venta de productos terminados y
obtener la rentabilidad obtenida, así como realizar un mayor dinamismo al sistema de crédito, lo que
permitirá contar con recursos disponibles para atender las necesidades propias del giro de la empresa
y evitando de esta manera los financiamientos externos que originan intereses financieros elevados.