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FRANZ TAMAYO
CRECE Y FORTALECETE A TRAVEZ
DE LA BOLSA BOLIVIANA DE
VALORES S.A
Por mercado de valores se entiende básicamente los espacios comunes y mecanismos que
permiten que la oferta y demanda de valores se encuentren, y que da lugar a las transacciones
de instrumentos financieros como las acciones o títulos de deuda. La oferta de valores, o
emisores, está compuesta principalmente por sociedades anónimas que buscan financiar y
ampliar sus operaciones, bancos, fondos patrimoniales administrados por terceros (fondos
mutuos, fondos de inversión, etc.) e instituciones del Estado. Los inversos, o demandante de
valores, buscan los instrumentos que les permitan maximizar rentabilidad sujeto a su aversión
al riesgo. Dentro de estos destacan las Administradoras de Fondo de Pensión y las instituciones
bancarias.1
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www.bolsadesantiago.com
BOLSA BOLIVIANA DE VALORES
OBJETIVOS Y VALORES
OBJETIVOS ESTRATÉGICOS
Perfeccionar la relación de la Bolsa con las Agencias de Bolsa como medio para el
desarrollo del mercado de Valores.
Ampliar y diversificar la cantidad de emisores que optan por la Bolsa como fuente de
financiamiento.
VALORES
RESPETO POR LAS PERSONAS: Respetar y ser respetado es una vivencia diaria en
nuestra institución.
La bolsa es una opción de financiamiento para las empresas, caracterizada por la canalización de
recursos directamente de los ahorristas a las empresas demandantes de los mismos. Las
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transacciones en las bolsas de valores se efectúan a través de agentes autorizados para operar
en ellas, conocidos con el nombre de Agencias de Bolsa. Éstas cumplen una serie de
regulaciones que tienden a hacer prevalecer en todo momento los intereses de sus clientes.
Ruedo
Para operaciones con valores, tanto de renta fija como de renta variable.
Las transacciones con instrumentos de renta fija se pueden realizar todos los días hábiles. Por su
parte, las operaciones con valores de renta variable funcionan también todos los días hábiles.
Mesa de Negociación
Para transar pagarés, facturas cambiarias y letras de cambio de sociedades inscritas y
autorizadas únicamente por la BBV (S.A. y S.R.L.). Este tipo de transacción se realiza solamente
con valores cuya vigencia no sobrepase los 270 días.
El precio es el monto expresado en términos de tasa para instrumentos de renta fija y de valor
monetario para instrumentos de renta variable.
Las bolsas son un elemento clave para lograr niveles de desarrollo económico en la
asignación racional de los recursos económicos de una nación. Son un canal ágil para
dicha asignación porque facilitan la transferencia de los excedentes de capital hacia
aquellos que los requieren.
Las bolsas contribuyen a la capitalización del país puesto que facilitan la colocación de los
valores mediante los cuales las empresas reciben recursos para realizar sus inversiones.
Ello tiene diversos efectos pues incide en otras variables económicas como el empleo y la
productividad, además de que con el crecimiento empresarial se da un mayor desarrollo
económico.
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Obligaciones deben cumplir las bolsas
Según la Ley del Mercado de Valores, son las principales obligaciones de las bolsas:
Cumplir la Ley, sus reglamentos y demás normas aplicables, así como velar por su
cumplimiento por parte de las personas naturales o jurídicas que actúan en ellas.
Aceptar en sus registros Valores para ser ofrecidos públicamente, cuando estos y su
emisor se encuentren inscritos en el Registro del Mercado de Valores.
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https://www.bbv.com.bo/ConozcaBBV
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PROPUESTA PARA LA BOLSA DE VALORES
Para poder cumplir los objetivos de la BBV y además poder influir de una mejor manera en el país
económicamente se hizo unos estudios en el mercado económico.
OBJETIVOS DE LA PROPUESTA
Encontrar la mejor forma de implementar la bolsa de valores boliviana como una forma de
eficiente y económica de financiamiento.
Hacer que la bolsa boliviana de valores genere cambios económicos en el país
Proponer un objetivo para que la bolsa boliviana de valores crezca económicamente y se
amplié en el mercado boliviano.
En Bolivia a pesar de que existen en aumento empresas recién iniciándose también existen
empresas que se están cerrando, debido a que algunas de ellas están siendo financiadas con un
préstamo bancario y deben pagar altos montos de intereses, lo cual es una de las causas que
ellos no pueden ser muy competitivos en el mercado boliviano.
Y así también existen personas con alto poder adquisitivo y una capacidad de ahorro estable que
no están informados acercas de la BOLSA BOLIVIANA DE VALORES, donde ellos pueden
negociar con sus ahorros realizando la negociación de bonos o acciones en estas instituciones.
Las microempresas que tienen un préstamo bancario tampoco saben que pueden adquirir un
préstamo de dinero a través de la bolsa de valores, extendiendo bonos o acciones.
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ACERCA DE LA BOLSA DE SANTIAGO
Antes que todo debemos tener en claro que empresas pueden cotizar a la bolsa de valores en si
no todas las sociedades anónimas o en comanditas por acciones deben cotizar sus acciones en
la Bolsa. La ley de Mercado de Valores obliga sólo a aquellas sociedades denominadas abiertas,
es decir, aquellas que tienen 500 o más accionistas o, que a lo menos el l0% de su capital
suscrito pertenezca a un mínimo de l00 accionistas, todo esto sin perjuicio que las sociedades
denominadas cerradas, puedan voluntariamente inscribir sus acciones en el Registro de Valores
y, en consecuencia, cotizar en Bolsa.
Analizando los diferentes actividades económicas podemos ver que la bolsa de valores de chile
son unas de las más rentables del mundo y eso a que se debe cuáles son los motivos que
inducen a la compra de acciones en si los motivos pueden ser de dos tipos:
- Rentabilidad
- Control
En el primer caso, la razón básica para invertir es la obtención de una renta por un período de
tiempo determinado. Esta renta puede provenir de variaciones de precios y/o dividendos. La
utilidad que proviene de las variaciones de precios recibe el nombre de ganancia de capital y, en
la mayoría de los casos, es el componente principal de la rentabilidad obtenida en el mercado de
acciones. Los dividendos también inciden en la rentabilidad, ya que estos corresponden a
distribuciones periódicas que efectúan las compañías de la utilidad de un ejercicio determinado.
El segundo motivo que induce a la compra de acciones está relacionado con la posibilidad de
obtener el manejo de una empresa a través de la compra de paquetes importantes de acciones
en el mercado. Este motivo, de carácter más permanente que el anterior, permite formar parte del
directorio de una compañía y por esa vía participar de las principales decisiones de la empresa.4
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www.bolsadesantiago.com.
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Haciendo un análisis mas prodfundo podemos determinar que la bolsa de valores de chile apunta
mas al sector de transporte y comunicaciones y a la parte de construcción que no esta mal y que
por ello es una de las bolsas mas rentables dfel mundo haciendo una comparación con la bolsa
boliviana de valores lo que proponemos es que podamos enfocarnos mas en lo que es en los
sectores de Venta por mayor y menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas
La microestructura es un área de las finanzas cuyo objeto es establecer las relaciones que se
dan entre los costos asociados a la provisión de los servicios de transacción y el
comportamiento de los precios de los activos en el corto plazo, los cuales son reflejados en
las comisiones y en lo que se ha denominado como el bid-ask spread (Diferencia entre el
precio de venta y el precio de compra de un activo). Las estructuras de transacción, el tipo de
instrumento, las características de los inversionistas y arreglos institucionales genera una serie
de resultados en cuanto a la formación de precios, Lefort (2005). De esta forma la literatura ha
desarrollado diversos modelos que reflejan el rol de la información y de las estructuras de los
mercados en los precios de transacción de los activos. Uno de los pioneros en el desarrollo de
esta área es Demsetz (1968) el cual sostiene que el costo de una intermediación inmediata esta
dado por las comisiones y el sperad ask-bid. Esto debido a que hay un costo por esperar y
mantener las órdenes de compra y venta que no se pueden ejecutar inmediatamente. La fuerza
fundamental que estaría detrás del spread es la frecuencia con que ocurren las transacciones
ya que está se relaciona inversamente a los costos de esperar por lo que el spread al cual está
dispuesto a someterse un intermediario disminuye a mientras más frecuentes son estas.5
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Anexos
Ilustración 2
Ilustración 1
Ilustración 6
Ilustración 4
Ilustración 3
Ilustración 5
ID TABLA: 7040104
BOLIVIA: FINANCIAMIENTO CONCEDIDO POR BANCOS COMERCIALES PRIVADOS
(1), SEGÚN ACTIVIDAD ECONÓMICA
(En millones de bolivianos)
DESCRIPCIÓN 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Ilustración 9