Tema 5: Intercambio de futuros y opciones en el extranjero

Contrato de futuros

- Contrato forward : es un vehículo para comprar o vender en un

intercambio de activos con los extranjeros indicando el precio en un
momento específico en el futuro, hay 2 limitaciones: falta de liquidez
(usted puede cerrar su posición sólo cuando su inversión madura) y
Riesgo de contraparte (por defecto riesgo).
- Contrato de futuros: es un contrato estandarizado que se cotiza en
mercados organizados. Como los contratos ya están estandarizados,
todos lo conocen, lo que facilita el comercio y promueve la liquidez.
Si tiene intermediario (forward no)
En un contrato de futuros existe una fianza de cumplimiento inicial, llamado
margen que debe ser depositado en una cuenta. Durante la vida de los
contratos de futuros ha de haber un mantenimiento rendimiento bonos.
Si existe perdidas en el contrato de futuros y cae por debajo de los bonos de
mantenimiento de rendimientos, se utiliza la llamada de fianza de
cumplimientos.
Características de los futuros:

-
Marcado el precio de liquidación en el mercado cada día, por lo que se
pagan los beneficios y las pérdidas de los contratos de futuros sobre cada
día en el extremo del comercio día.
- No existe riesgo contraparte, porque está garantizada por la cámara de
compensación
- El margen inicial requerido como colateral para cubrir pérdidas potenciales
se utiliza para crédito offset riesgo.

Diferencias FORWARD y futuros:

FORWARD FUTUROS

1) Ubicación Son comercializados Se comercializan

comercial por los distribuidores competitivamente en
autorizados a través un mercado organizado
de una red telefónica.

2) fecha de
Según las necesidades Fechas de entrega
vencimiento
del inversionista estandarizada
 3) tamaño del Individualmente a la Están estandarizados en
contrato medida y tienden a ser el activo subyacente
mucho más grande
que los contratos
estandarizados
4) entrega En cualquier fecha Pocas fechas específicas

5) márgenes No se requieren Son necesarios para

todos los participantes en
el mercado de futuros

Ventajas del mercado de futuros: Marcadas a mercado diario: la libertad para liquidar el
contrato en cualquier momento antes de su madurez (mayor liquidez!) y bajo riesgo de
contraparte (es prácticamente nula)
Desventajas del mercado de futuros: Hay un número limitado de cantidad negociado, y
las fechas de entrega son limitadas y las fechas de entrega es limitada.

En los futuros, el agente puede mantener una posición larga (comprador de los
futuros) o posición corta (vendedor de la futuros).
Un comprador de un contrato de futuros en el que el precio de liquidación es más alto
(más bajo) que el precio de liquidación del día anterior tiene una liquidación positiva
(negativa) para el día. Dado que una posición larga le da derecho al propietario a
comprar el activo subordinado, un precio de liquidación más alto (inferior) significa
que el precio futuro del activo subyacente ha aumentado (disminuido). Por
consiguiente, una posición larga en el contrato es más (menos) valiosa.
Un vendedor (corto posición) en que el precio es menor que del día anterior, tendrá un
beneficio positivo para ese día. En consecuencia, una posición corta en el contrato es
más valiosa.