INTRODUCCIÓN

El conocimiento acerca del Sistema Financiero Internacional facilita la comprensión y

aprendizaje del mismo, él cual es el conjunto de organismos e instituciones, publicas y
privadas que regulan, supervisan y controlan el sistema crediticio, así como las finanzas
y garantías, por lo tanto tiene a su cargo la ejecución de la política monetaria, bancaria,
valores y seguros en general del mercado mundial. Como parte de la investigación se
presentan los factores del tipo de cambio como los son: variaciones en la oferta del
dinero, diferenciales en la tasa de interés, productividad y expectativas. No obstante no
se puede obviar información de primera línea como las respectivas funciones del
Sistema Financiero Internacional, así mismo los antecedentes. Se facilitan los distintos
tipos de Régimen, cambiario, externos e intermedios, así como el régimen cambiario de
la República de Guatemala. Se presentan también los principales Organismos
Financieros Internacionales dentro de los cuales se puede mencionar, el Fondo
Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial y la Cámara de Comercio Internacional.
Es muy valioso el conocer el papel que juega el Fondo Monetario Internacional en la
regulación del mercado financiero global debido a que es el que se encarga de reforzar
el sistema monetario e internacional financiero

1. SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

El Sistema Financiero Internacional es el conjunto de organismos e instituciones,
publicas y privadas que regulan, supervisan y controlan el sistema crediticio, finanzas y
garantías, así como la definición y ejecución de la política monetaria, bancaria, valores
y seguros en general del mercado mundial. Éste sistema determina cómo se fijan los
tipos de cambio y cómo pueden influir en ellos los gobiernos. Esta institución realiza una
función de intermediación entre las unidades de ahorro y las de gasto, movilizando los
recursos de las primeras hacia las segundas con el fin de lograr una eficiente utilización
de los recursos. La característica principal de los mercados financieros internacionales
en la actualidad es una alta volatilidad de todas las variables económicas, en particular
de los tipos de cambio. La volatilidad de los tipos de cambio se debe a las modificaciones
constantes de las variables económicas, el progreso tecnológico y la liberalización
financiera.
Entre los factores que determinan el tipo de cambio destacan:

• Variaciones en la oferta de dinero

• Diferenciales en tasa de interés
• Producción y productividad
 Expectativas de los agentes económicos
La globalización con la apertura de las fronteras ha incrementado de forma acelerada
los flujos internacionales de bienes, servicios y capitales, lo que aumenta la necesidad
de instituciones que regulan y faciliten dichos flujos. Los Regímenes cambiarios y los
tipos de cambio han incrementado su volatilidad debido a:
• Cambios en la economía mundial.
• Liberalización financiera y creciente especulación.
 • Proceso tecnológico en la transmisión de la información y transferencia de
fondos
Es difícil optimizar el sistema monetario internacional porque la economía mundial es
cambiante y mientras más rápido sea éste cambio menor será la duración de los
arreglos internacionales en materia de finanzas. Hoy en día, el proceso de integración
de las economías nacionales es difícil dado que no existe nada que se asemeje a un
gobierno mundial. Ninguna autoridad supranacional tiene jurisdicción sobre los Estados
soberanos.
1.1. Funciones del Sistema Financiero Internacional
Entre sus principales funciones se podrían enumerar las siguientes:
• Actuar como reguladoras, supervisoras y controladoras del sistema crediticio,
fianza y garantías.
• Definir y ejecutar la política monetaria extranjera.
• Definir y ejecutar la política bancaria extranjera.
• Definir y ejecutar las políticas de valores y seguros.
1.2. Antecedentes
El Sistema Financiero Internacional surge a mediados del siglo XIX, desde ese entonces
y hasta la fecha el sistema financiero internacional ha mutado por diferentes patrones
que condicionaban su funcionamiento: el patrón Oro, el patrón Bretton Woods, los tipos
de cambios flexibles y la intervención corporativa. Durante la etapa previa a la Primera
Guerra Mundial (1914-1918), el sistema financiero se condujo de acuerdo a las reglas
del patrón oro, el éxito de este sistema se ha atribuido a la credibilidad del compromiso
por la garantía incondicional para convertir el papel moneda en oro a un precio fijo.
Luego de esta época la credibilidad en el oro se erosionó porque muchos de los
gobiernos imponían controles monetarios y abandonaban su compromiso de
Convertir el papel moneda en tal metal. Entonces, luego de la Primera Guerra hubo un
periodo de tipos de cambios flexibles dominadas por la hiperinflación lo que provocó que
los diferentes países llevasen adelante políticas proteccionistas cuidando así sus
intereses nacionales
2. REGIMEN CAMBIARIO
El régimen cambiario es un conjunto de reglas que describen el papel que desempeña
el Banco Central en la determinación del tipo de cambio. El Fondo Monetario
Internacional clasifica los regímenes cambiarios en ocho categorías:
a) No existe moneda nacional legal
b) Consejo monetario.
c) Moneda nacional pegada a una moneda o una canasta de monedas.
d) Moneda nacional pegada, pero dentro de bandas horizontales.
e) Tipo de cambio de ajuste gradual.
f) Tipo de cambio ajustable dentro de una banda.
g) Flotación administrada sin una ruta anunciada.
h) Flotación libre
Es de relevancia mencionar que ningún régimen cambiario funciona adecuadamente si
no está acompañado de políticas fiscal y monetaria responsables y prudentes. En un
régimen de tipo de cambio fijo el incremento del dólar (u otra moneda extranjera) en
términos de la moneda local se llama devaluación. Así también, en el régimen de libre
flotación el debilitamiento de la moneda se llama depreciación. El fortalecimiento se
llama apreciación.
2.1. Régimen Cambiario Fijo
Sistema que establece una paridad fija e inamovible de la moneda de un país respecto
a otra divisa, generalmente el dólar de Estados Unidos.

 El objetivo primario es el tipo de cambio.

 La política monetaria está subordinada a la política cambiaria
 La variable de ajuste son las reservas monetarias internacionales (RIN).
 Su sostenibilidad depende del monto de reservas internacionales netas, pues
cambios en los flujos de divisas se reflejan en ajustes en el nivel de reservas en
el banco central.
2.2. Régimen Cambiario Libre
Sistema en el que la relación entre la moneda nacional y las extranjeras está
determinada por la interacción de la demanda y oferta de divisas del mercado.

 El objetivo primario es la inflación.

 La política cambiaria está subordinada a la política monetaria.
 La variable de ajuste es el tipo de cambio.
 Del sistema libre al fijo, se pueden observar una serie de variantes:
 Flotación libre
2.3 Regímenes: Extremos e Intermedios
En contraste con una flotación libre, bajo un sistema de flotación administrada, las
autoridades limitan las fluctuaciones del tipo de cambio en el corto plazo mediante la
intervención en el mercado cambiario y ajustes en la política monetaria. En este
esquema, no existe un compromiso de política—Implícito o explícito—
De tipo de cambio. El principal objetivo de la intervención es crear condiciones estables
y eliminar efectos perjudiciales potenciales de una excesiva volatilidad. La tendencia en
las últimas décadas ha sido la adopción de regímenes de tipo de cambio más flexibles,
en la mayoría de países, debido a las ventajas que estos regímenes ofrecen, entre las
cuales se destacan:

 Posibilidad de ajustarse a fundamentos de la economía nacional.

 Ayuda a amortiguar el efecto de choques externos.
 Permite márgenes más adecuados para una política monetaria independiente.
3. ORGANISMOS FINACIEROS INTERNACIONALES
La evolución de la economía internacional y de los países impulsaron la transformación
de los organismos internacionales y la aparición de nuevos organismos con funciones
específicas, en general de carácter regional o subregional, para atender de forma más
directa las necesidades de desarrollo de zonas geográficas determinadas en algunas
de las cuales esta América, África y Asia, el fin de la etapa colonial dio paso a la creación
de numerosos Estados que han cambiado las condiciones de las relaciones
internacionales. Los países en desarrollo necesitan recursos financieros para impulsar
su infraestructura económica y para hacer frente a las crecientes necesidades sociales
de su población. El mismo concepto de necesidad social a cubrir mediante el desarrollo
y la concepción del proceso de desarrollo y de los condicionantes de los que depende,
ha evolucionado profundamente.
3.1. Formación Institucional de la Estructura Económica Internacional
3.1.1. El Fondo Monetario Internacional
Las naciones miembros que suscriben su capital, prestan su moneda al FMI; luego el
FMI presta estos fondos para ayudar a países que tienen dificultades con las balanzas
de pagos. La función principal del FMI es hacer préstamos temporales a países que
tienen problemas con su balanza de pagos o que se encuentran bajo un ataque
especulativo en los mercados financieros.
3.1.2. El banco mundial
Otra institución financiera internacional creada después de la Segunda Guerra Mundial
fue el Banco Mundial. El banco está financiado con las aportaciones de los países de
altos ingresos que suscriben su capital en proporción a su importancia económica, en
términos de su PIB y otros factores. El banco concede préstamos de largo plazo y con
bajos intereses a países que presentan proyectos sólidos desde el punto de vista
económico, pero que no pueden conseguir financiamiento del sector privado. Como
resultados de estos préstamos de largo plazo, los bienes y servicios fluyen de los países
avanzados a los que están en desarrollo.
3.1.3. La Cámara de Comercio Internacional
La Cámara de Comercio Internacional es la organización empresarial que representa
mundialmente intereses empresariales. Se constituyó en París en 1919 y continúa
teniendo su sede social en la capital francesa. Tiene personalidad propia y su naturaleza
jurídica es asociativa. Sus fines estatutarios básicos son actuar a favor de un sistema
de comercio e inversiones abierto y crear instrumentos que lo faciliten, con la firme
convicción de que las relaciones económicas internacionales conducen a una
prosperidad general y a la paz entre los países. Los miembros de la CCI son empresas
que efectúan transacciones internacionales y también organizaciones empresariales,
entre ellas muchas Cámaras de Comercio. En la actualidad los miles de empresas que
agrupa proceden de más de 130 países y se organizan como Comités Nacionales en
más de 90 de ellos.
4. EL PAPEL QUE JUEGA EL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL EN LA
REGULACION DEL MERCADO FINANCIERO GLOBAL
El Fondo monetario Internacional desarrolla un papel esencial e importante dentro del
mercado global en cuanto a finanzas se refiere, ya que se encarga de reforzar el sistema
monetario y financiero internacional, asesora la consolidación de los sectores
financieros de las naciones miembros del fondo, mejora los controles internos y finaliza
una serie de principios básicos sobre buena gestión empresarial, códigos y normas
internacionales de buenas prácticas, en las que se destacan: Establecer sistemas de
cambios internacionales que buscan estabilizar las tasas de cambio, controlar los
sistemas cambiarios para que sus miembros adquieran también ventajas comparativas
sobre otros países miembros, ayuda a la liquidez para resolver problemas temporales
en las balanzas de pagos. Facilita la expansión y el crecimiento equilibrado del comercio
internacional. Además dentro de su actividad reza que debe fomentar la estabilidad
cambiaria procurando que los países miembros mantengan regímenes de cambios
ordenados y evitar depreciaciones cambiarias competitivas Su capacidad para elaborar
y aplicar normas financieras procede de tres fuentes diferentes:

 Los Estatutos del FMI.

 Su actividad como prestamista.
 Su alto poder de persuasión.
4.1. Rol del Fondo Monetario Internacional en la economía global
Publica evaluaciones regulares sobre el panorama internacional en perspectivas de la
economía mundial, de los mercados financieros en Global Financial Stability Report y
sobre la evolución de las finanzas públicas en Fiscal Monitor, así como una serie de
informes sobre las perspectivas regionales. Actualmente, el FMI ha estado
considerando una gama de opciones para perfeccionar e integrar mejor la supervisión
multilateral, financiera y bilateral; comprender mejor los efectos de contagio y la
evaluación de los riesgos incipientes y potenciales para afianzar la influencia del
asesoramiento del FMI en materia de política económica.

Ante la crisis económica internacional, el FMI fortaleció rápidamente su capacidad de

préstamo al aprobar en abril de 2009 una reforma profunda de sus mecanismos de
apoyo financiero, y en 2010 y 2011 se adoptaron aún más reformas. El FMI duplicó los
límites de acceso al crédito y amplió los préstamos a los países más pobres, gracias a
las utilidades extraordinarias de las ventas de oro, eximiéndolos del pago de intereses
hasta fines de 2016.
4.2. Responsabilidades del Fondo Monetario Internacional
Debido a que el principal propósito del Fondo Monetario Internacional es asegurar la
estabilidad del sistema monetario internacional, asegurar el sistema de pagos
internacionales y tipos de cambio que permite a los países efectuar transacciones entre
sí. En el año 2012 se actualizó su cometido a fin de cubrir toda la problemática de la
macroeconomía y del sector financiero que incide en la estabilidad mundial, por lo que
las responsabilidades de la organización son:
4.2.1. Supervisar
Para mantener la estabilidad y prevenir crisis en el sistema monetario internacional, el
FMI pasa revista a las políticas económicas aplicadas por los países, así como a la
situación económica y financiera nacional, regional y mundial a través de un sistema
formal de supervisión. El FMI proporciona asesoramiento a los 189 países miembros y
recomienda políticas que promuevan la estabilidad económica, mejoren los niveles de
vida, reduzcan la vulnerabilidad a crisis económicas y financieras.
4.2.2. Dar asistencia financiera
El FMI otorga financiamiento con el fin de dar a los países miembros margen de
maniobra para corregir sus problemas de balanza de pagos; las autoridades nacionales,
en estrecha colaboración con el FMI, formulan programas de ajuste respaldados con
financiamiento del FMI; la continuidad del respaldo financiero está condicionada a la
implementación eficaz de los programas.
4.2.3. Dar asistencia técnica
El FMI brinda asistencia técnica y capacitación para ayudar a los países miembros a
fortalecer las capacidades de concepción y ejecución de políticas eficaces, incluidos
ámbitos tales como política y administración tributaria, administración del gasto, políticas
monetarias y cambiarias, supervisión y regulación de sistemas bancarios y financieros,
marcos legislativos y estadísticas.
4.3. Como afectan las economías de países en vías de desarrollo
Haciendo énfasis de que el propósito del Fondo Monetario Internacional consiste en la
cooperación económica de todas las naciones para un sistema de pagos internacionales
y tipos de cambio para mejores transacciones entre sí, generando una cooperación
económica estable y que beneficie a aquellas en vías de desarrollo. Conociendo la
inestabilidad, recesiones y crisis del sistema monetario internacional, los países
subdesarrollados principalmente son supervisados por el Fondo monetario internacional
en la situación financiera y económica de cada nación. A las economías de países en
vías de desarrollo que han presentado problemas han sido beneficiadas con el
financiamiento, asistencia técnica, capacitación administrativa y respaldo de este
organismo para enfrentar las crisis que se presenten y ampliado los préstamos a los
países pobres. En sí, las economías de países en vías de desarrollo también afectan al
Fondo Monetario internacional al ser muchos los demandantes de recursos financieros
4.4. Previsiones de crecimiento según fondo monetario internacional
La proyección de la economía, se espera que crezca a un ritmo del 3.2% para 2016 y
un 3.5% para 2017. Se menciona que para un mayor crecimiento económico es
necesaria una estrategia basada en políticas fiscales, monetarias yestructurales, se
menciona que el crecimiento en economías de países desarrollados seguirá siendo
moderado y obstaculizada por la baja demanda a causas de las crisis anteriores, baja
crecimiento de la productividad entre otros En el continente europeo los bajos niveles
de inversión, el alto desempleo, etc. Se mantendrá a una tasa moderada del 1,5% este
año y del 1,6% el próximo. Por el lado del continente asiático el crecimiento y la inflación
tienen un nivel menor de lo que se esperaba, principalmente por un descenso del
consumo privado, se pronostica que el crecimiento persista en un 0,5% para 2016 para
luego bajar a un nivel negativo de -0,1% para 2017. Se considera una mayor
desaceleración para economías en vías de desarrollo, no obstante para el 2016 estos
mercados y economías en desarrollo seguirán proporcionando cuenta del mayor
crecimiento mundial, aunque las apariencias para estos siguen siendo desiguales para
los diferentes países. Según la proyección el crecimiento acrecentará de forma apenas
moderada en relación del 2015, al 4,1% este 2016 y al 4,6% al 2017. Entre los factores
que esta proyección deja están los siguientes:

 Una desaceleración del crecimiento económico en países exportadores de

petróleo, provocado por el descenso de los precios del petróleo entre otras.
 la ligero desaceleración en China, ya que el crecimiento sigue reorientándose en
el sector manufacturero y a la inversión de los servicios y el consumo.
 Las dificultosas recesiones de Rusia y Brasil, y al débil crecimiento en algunos
países de América Latina y Oriente Medio, específicamente en aquellos
fuertemente afectados por el descenso del precio del petróleo y la desarrollo de
los conflictos y los riesgos para la seguridad.
 CONCLUSIONES
1. El sistema financiero internacional está constituido por una serie de organismos e
instituciones del sector público y privado, las cuales tienen la función de regular,
controlar y supervisar el sistema crediticio, finanzas y garantías del mercado mundial.
Entre las funciones más destacadas que le compete a este sistema están, establecer
como se fijan los tipos de cambio y la forma en que influyen en ellos los gobiernos. Así
como la intermediación entre las unidades de gasto y ahorro, esto con el objetivo de
tener un eficiente uso de los recursos.
2. Los mercados financieros internacionales poseen una característica principal y es la
alta volatilidad de los tipos de cambio, esta se debe a las variaciones continuas de los
factores económicos, el progreso tecnológico y la liberalización financiera, algunos
elementos que inciden sobre estos son las variaciones en la oferta de dinero,
diferenciales en la tasa de interés, producción y productividad, así como expectativas
de los agentes económicos.
3. El régimen cambiario es un conjunto de normas que revela la función del banco
central con respecto a la determinación del tipo de cambio, existen ocho categorías que
clasifican un régimen cambiario, sin embargo es necesario mencionar que estos serían
obsoletos si no van asistidos por las políticas fiscales y monetarias, las cuales deben
ser responsables y prudentes para apoyar la aplicación de la ejecución del régimen.
4. A través del tiempo la economía internacional y de los países ha ido evolucionando,
este hecho ha generado la creación y transformación de organismos e instituciones con
funciones específicas, las cuales son integradas por países avanzados, uno de los
objetivos principales es otorgar financiamiento a países en vías de desarrollo, para
mejorar su estructura económica y resolver algunas de las necesidades relevantes de
sus sociedades. De esta forma ayudan a los países que requieren financiamiento y
generan algunas ventajas para los países avanzados