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ESCUELA SUPERIOR POLITECNICA DEL LITORAL

FACULTAD DE CIENCIAS NATURALES Y MATEMATICAS


DESARROLLO ORGANIZACIONAL

TITULARIZACION
Es el proceso en la cual se transforman valores de cualquier índole a un valor monetario en la
cual se puedan negociar en el mercado de valores, esto se lo hace de una forma libre
depositados en un fideicomiso mercantil.

Para poder constituir un proceso de titularización, deben pasar por varias etapas ya que
dependerá del tipo de activo, ya que no todos son de la misma naturaleza.

1. Estudio previo
2. Bursatilización
3. Estudio de la Superintendencia de compañías valores y seguros
4. Calificación del riesgo
5. Emisión
6. Terminación
7. Plazo

Los participantes para un proceso de titularización pueden ser principales y secundarios los
cuales estos últimos no pueden aparecer en el proceso generalmente,

Los principales son: Original o emisor que coloca los títulos y el inversionista.

Secundarios: el administrador, el garante e intermediario de los documentos transmitidos.

Dependiendo del objetivo de la titularización será ventajoso o no, pero podemos destacar lo
siguiente:

Ventajas

 Podemos obtener tasas de financiamiento más bajas vs a los bancos.


 Permite acceder a la financiación sin adquirir deudas adicionales

Desventajas:

 La implantación de la misma integra equipos multidisciplinarios lo que acarrea costos y


gastos al desarrollo del proyecto.
 El Ecuador no ha desarrollado a profundidad el marco normativo.

Ejemplo:

1. Si la empresa PLASTICOS DEL LITORAL posee endeudamiento y desea tomar crédito es


posible que el banco se lo entregue a una tasa más alta para justificar el riesgo de
otorgarle dicho requerimiento, todo lo contrario, al aislar el patrimonio de un activo
generador de flujo en efectivo predecible podrá convertirlo en un fideicomiso y los
inversionistas podrán suscribir a los bonos emitidos por el fiduciario, a una tasa de
interés mucho más baja.
2. ECONOMARKET posee una titularización vigente, pero desea hacer un nuevo préstamo
en BANCO PICHINCHA S.A. lo cual lo puede hacer ya que no ha adquirido deudas
subrogantes en la ultima titularización.

RAMIREZ MARTILLO FRANSUA JAZMANI


ESCUELA SUPERIOR POLITECNICA DEL LITORAL
FACULTAD DE CIENCIAS NATURALES Y MATEMATICAS
DESARROLLO ORGANIZACIONAL

FIDEICOMISO
Son los valores en la que el dueño llamado testador o fiduciante deja su herencia o capital a una
persona o grupo de personas llamados fiduciario para que en determinadas situaciones traspase
o invierta de acuerdo sus condiciones los valores dados y que al final del periodo de la misma o
condición vuelva a su favor o de un tercero.

Pasos para constituirlo

1. El contrato de fideicomiso deberá ser mediante escritura pública.


2. se efectuará conforme las disposiciones generales previstas en las leyes.
3. tendrá un plazo de vigencia o, hasta el cumplimiento previsto o de una condición.

Participan el fiduciante, el beneficiario y el fiduciario

Ventajas

 Los bienes son inembargables


 Contabilidad y auditorias son llevadas a parte
 Obtenemos beneficios tributarios
 Puede ser ilimitada la renovación

Desventajas

 Existe el riesgo que fiduciario haga más uso de lo entregado a pesar de las clausulas
como es el representante mientras dure el contrato puede usar otras figuras para
apropiarse o vender los bienes.

Ejemplos:

1. Fideicomiso inmobiliario PLAYAS ECUADOR


2. ANEFI
3. TRUST FIDUCIARIA

RAMIREZ MARTILLO FRANSUA JAZMANI