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Perspectivas del Sistema Financiero

Mayo, 2018

Jaime Martinez Mariaca Oscar Diaz Quevedo Ana Maria Guachalla Fiori
Director General de Análisis Director Instituciones Financieras Directora Instituciones Financieras
jaime.martinez@aesa-ratings.bo oscar.diaz@aesa-ratings.bo anamaria.guachalla@aesa-ratings.bo
1. Entorno Económico
2. Inclusión Financiera
Contenido. 3. Sistema Financiero
4. Implicaciones Marco Regulatorio
5. Conclusiones

www.aesa-ratings.bo
1. Entorno económico:
Cifras razonables, pero en deterioro y sin señales de ajuste
ENTORNO ECONÓMICO – CIFRAS MACRO

Precios materias primas en Brasil y Argentina en


recuperación recuperación

Balanza Balanza Deuda


PIB Reservas Inflación T/C
fiscal comercial externa

Déficit
fiscal A la
A la Estable Al alza,
desde Déficit baja, Baja,
baja, desde $us 9,5
2014 desde $us 9,6 2,7% en
4,2% en 2011 MMM a
2015 MMM a 2017
2017 (7,4%p 6,86 mar/18
abril-18
2018)
ENTORNO ECONÓMICO – RELACIÓN SISTEMA FINANCIERO
Crecimiento Cartera y PIB 1999-2017
En porcentaje Crecimiento Cartera y PIB (%)
Cartera PIB (eje der)
30 8
25 7
20 6
15 5
10 4
5 3
0 2
-5 1
-10 0

Fuente: Elaboración propia, datos ASFI

El menor dinamismo de la economía se refleja en un


menor crecimiento de la cartera.
ENTORNO ECONÓMICO – RELACIÓN SISTEMA FINANCIERO
Indicador de mora y crecimiento PIB 1999-2017
En porcentaje Mora y Crecimiento PIB (%)
Mora PIB (eje der)
20 8
7
15 6
5
10 4
3
5 2
1
0 0

Fuente: Elaboración propia, datos ASFI

La mora tiene a subir levemente con un menor


dinamismo de la economía.
ENTORNO ECONÓMICO – CALIFICACIÓN FITCH RATINGS

2015: BB
Estable
2014: BB- 2016: BB- 2017: BB-
Positiva Estable Estable
2012: BB-
Estable
2010: B+
Estable
2009: B
Estable
2004: B-
Estable Ba3 BB- BB-
Estable Estable Estable
ENTORNO ECONÓMICO – CALIFICACIÓN FITCH RATINGS

Fortalezas Debilidades

Reservas internacionales vs. Alta dependencia de las


PIB altas pero en descenso materias primas

Estrategia de crecimiento
Bajo endeudamiento vs. PIB
debilita las cuentas fiscales y
pero en ascenso
externas

Mayor crecimiento y menor Baja inversión privada e


inflación que los países BB inversión extranjera directa

Perfil de deuda sólido


Debilidad institucional y bajo
(favorables condiciones de
PIB per cápita
financiamiento externo)
2. Inclusión Financiera:
Importantes avances en un entorno favorable que cambia
desde 2014
INCLUSIÓN FINANCIERA - USO
Número de cuentas de depósito Número de prestatarios
En millones y % En millones y %
10.511.094 1,8 1.800.000 28,2 30,0
10.000.000 1,6 1.600.000
25,0
1,53 1,4 1.400.000
8.000.000
1,2 1.200.000 20,0

6.000.000 1,0 1.000.000


15,0
0,8 800.000 1.540.432
4.000.000 600.000 10,0
0,6

0,4 400.000
2.000.000 5,0
0,2 200.000

0 0,0 0 0,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Número de cuentas de depósito


Número de prestatrios Número de prestatrios como % de la PEA
Número de cuentas de depósito con relación a la población mayor a 18
años
Fuente: ASFI

Se incrementa el número de cuentas de depósito y


prestatarios, pero a tasas decrecientes
INCLUSIÓN FINANCIERA - USO
Bancos comerciales: Cuentas de depósitos por cada 1.000 adultos
2.592
2016 2013
1.730
1.593 1.577 1.498 1.455 1.387
1.115 1.008 994
858 840
323 262

Ecuador
Rep. Dominic.
Guatemala

Honduras
Costa Rica

Bolivia
Perú
Argentina
Chile

Colombia

Panamá

México

Paraguay
Nicaragua
Bancos comerciales: Variación de las cuentas de depósitos por cada 1.000 adultos
455
375 348
262
224 214
174 170 140
106
68 65
29

-221

Rep. Dominic.
Ecuador

Guatemala
Honduras
Costa Rica
Bolivia

Perú

Argentina

Panamá

Chile

Paraguay

México
Colombia

Nicaragua
Fuente: FAS – FMI
0
10
20
30
40
50
60
70
80

-5
0
5

-10
10
15
20
74
Chile

18
Uruguay

Venezuela 73

16
Venezuela 70

Brasil

14
Honduras
68

Costa Rica

14
Haití
64

Uruguay

14
Perú
56

Rep. Dominicana

13
Bolivia
América Latina & El
55

Caribe

11
Nicaragua
54

Bolivia

11
Chile
51

Ecuador

7
Colombia
49

5 Argentina
Ecuador
INCLUSIÓN FINANCIERA - USO

49

Paraguay
3

Costa Rica
46

Panamá
América Latina & El
3

Caribe
46

Colombia
3

Panamá
45

Honduras
% de personas con una cuenta en una entidad financiera en 2017

Guatemala
44

Guatemala
2

Rep. Dominicana
43

Perú
2

Brasil
37

México
-1

Argentina
33

Haití
-2

México
31

Nicaragua
Variación en % de personas con una cuenta en una entidad financiera entre 2014 y 2017

Fuente: Global Findex


-6
30

El Salvador El Salvador
INCLUSIÓN FINANCIERA - USO
% de personas con una cuenta en una entidad financiera
60
52
46 48
50 46
40 38
31
30 26
2014 20
20

10

0
Dos quintiles más Tres quintiles más Mujeres Hombres 15 a 24 años Mayores a 24 Primaria o menos Secundaria o más
pobres ricos años
Ingresos Género Generacional Educación

70
62 60 61
60 54 55
50
43 41 43
40

30
2017
20

10

0
Dos quintiles más Tres quintiles más Mujeres Hombres 15 a 24 años Mayores a 24 Primaria o menos Secundaria o más
pobres ricos años
Ingresos Género Generacional Educación

Fuente: Global Findex


INCLUSIÓN FINANCIERA - USO
% de personas que ahorran en
% de personas que ahorran
instituciones financieras
Costa Rica 58 Costa Rica 23
Bolivia 55 Chile 21

1
Rep. Dominic. 52 Rep Dominic. 19
Chile 49 Venezuela 19
Panamá Bolivia

1
48 16
Nicaragua 45 Brasil 14
Haití 44 Panamá 14
Guatemala 42 América Latina & El Caribe 13
Venezuela 41 Ecuador 12
México 41 Haití 12
Perú 40 Guatemala 12
Colombia 39 Uruguay 12
El Salvador 38 El Salvador 11
América Latina & El Caribe 38 México 10
32%
Uruguay 37 Colombia 9
Ecuador 34 Perú 8
Brasil 32 Nicaragua 8
Argentina 30 Argentina 7
Paraguay 27 Paraguay 6

0 10 20 30 40 50 60 70 0 5 10 15 20 25

Se registró una reducción en ambos índices que alcanzaron


a de 64% y 24% respectivamente en 2014
Fuente: Global Findex
INCLUSIÓN FINANCIERA - USO
% de personas que piden préstamos de:
Instituciones financieras Familia o amigos Grupos de ahorro

1
Rep Dominicana 23 Bolivia 27 Haití 8
Uruguay 18 Haití 21 Rep Dominicana 7
Bolivia 16 Colombia 20 Panamá 6
1

Perú 15 Rep Dominicana 19 Venezuela 6


Colombia 14 Paraguay 19 México 6
Costa Rica 14 Venezuela 18 Guatemala 5
Chile 13 Perú 16 Perú 4
Paraguay 13 Argentina 16 Chile 3
Ecuador 12 Chile 15 Nicaragua 3

1
Haití 11 Costa Rica 15 Bolivia 2
Nicaragua 11 México 14 El Salvador 2
Guatemala 10 Brasil 14 32% Colombia 2
Brasil 9 Ecuador 13 Costa Rica 1
El Salvador 9 Guatemala 13 Ecuador 1
Panamá 8 Uruguay 12 Argentina 1
Venezuela 8 Panamá 10 Brasil 0
Argentina 7 Nicaragua 10 Paraguay 0
México 6 El Salvador 10 Uruguay 0

0 5 10 15 20 25 0 10 20 30 0 2 4 6 8 10

Se registró una reducción en este


índice que alcanzó a 20% en 2014 Fuente: Global Findex
INCLUSIÓN FINANCIERA - ACCESO
Número de PAF Número de PAF
Número y por cada 100 mil habitantes Por cada 100 mil habitantes

7.000 56 60 70
52 54 64 62 60 2007 2018
6.000 60 56 55 54
46 50
43 1.304
1.250 47
39 1.132 50 44
5.000 42
35 40
985 40
32 944
4.000
27 821 29
30 30
23 700 22
3.000 581 19 19 21
20
20 18 17
18 423 4931 15
4.563 4.774 20 12
2.000 374 3.969 9 9
297
3.288
3.624 10
261 2.925
2.639
2.245 10
1.000 1.911 0
1.412 1.637

Cochabamba

Potosí
Chuquisaca

Pando
La Paz

Bolivia
Santa Cruz

Oruro
Beni
Tarija
0 0
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

URBANO RURAL PAF por cada 100.000 habitantes (eje der)

Fuente: ASFI

Las EIF expandieron la oferta de sus servicios financieros


*PAF: Punto de Atención Financiera
109

257
Colombia Brasil

33
109
Guatemala Perú

23
Panamá Uruguay 82

22
69
Costa Rica Panamá

20
64

Brasil Costa Rica

20
60

Honduras Argentina

17
55

Bolivia Ecuador

11
16
54

Chile Chile

16
53

Venezuela México
47

14
México Venezuela
Sistema financiero: ATM por cada 100.000 adultos

13
44
INCLUSIÓN FINANCIERA - ACCESO

Argentina Bolivia
32

Bancos comerciales: Sucursales por cada 100.000 adultos

13
41

Rep.
Colombia
Dominicana
38

11

Uruguay Rep. Dominic.


37

11

Nicaragua El Salvador
36

11

Ecuador Guatemala
10
25

Paraguay Paraguay
24

10
2016
2016

El Salvador Honduras
8
18

Fuente: FAS – FMI

Perú Nicaragua
2013
2013
INCLUSIÓN FINANCIERA - CALIDAD

Índice de satisfacción Consumidores financieros que


Puntuación y porcentaje realizaron transacciones electrónicas

Principales
razones por las
que no realizaron

Fuente: ASFI
3. Sistema Financiero:
Cifras razonables, pero con señales de alerta
SISTEMA FINANCIERO - MAPA DE RIESGOS SISTEMA

Deterioro cartera Falta liquidez

Crecimiento Falta capital


Valor garantías
COM y SS
Impacto

Carga impositiva
Descalce tasas

Descalce moneda

Mayor gasto
Información
Sanciones Creditos menores

Probabilidad
SISTEMA FINANCIERO – PANORAMA SISTEMA

Economía Ajustado nivel de Elevada calidad


favorable capital cartera Nuevo marco
impositivo
Motor de
Mora
utilidades
creciente
más débil
Marco normativo y Altos niveles de Nuevo marco
supervisión Retorno razonable regulatorio
eficiencia
prudente
En
deterioro
Desaceleración
Sana gestión economía
entidades Razonable liquidez Bajas tasas

A la baja Al alza
SISTEMA FINANCIERO – PRINCIPALES INDICADORES

Indicadores Calidad de Cartera


En porcentaje
3,5

3,0

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

0,0
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Morosidad Cartera reprogramada

Fuente: Elaboración propia, datos ASFI Fuente: Elaboración propia, datos ASFI

Mora y reprogramación de cartera al alza - menor nivel de previsiones, en


una coyuntura de desaceleración económica
SISTEMA FINANCIERO – PRINCIPALES INDICADORES

Indicadores Rentabilidad
En porcentaje

Fuente: Elaboración propia, datos ASFI Fuente: Elaboración propia, datos ASFI

Menores niveles de rentabilidad (principal fuente de capitalización) en


una coyuntura de desaceleración económica
SISTEMA FINANCIERO – PRINCIPALES INDICADORES

Indicadores Liquidez Indicadores de solvencia


En porcentaje En porcentaje
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Disponibilidades / Obligaciones corto plazo


Activos Líquidos / Activo

Fuente: Elaboración propia, datos ASFI Fuente: Elaboración propia, datos ASFI

Menor nivel de liquidez - importantes colchones de seguridad, en una


coyuntura de desaceleración económica
10
12
14

0
2
4
6
8
Julio

10
12
14

0
2
4
6
8
Diciembre
Julio Mayo

2003 2004
Diciembre Octubre
Mayo Marzo
Agosto

2005

2003 2004
Octubre
Enero
Marzo Junio

2006
En porcentaje

Agosto

2005
Noviembre
Enero Abril

2007
Junio Septiembre

2006
Febrero
Tasa de referencia

Noviembre
Julio

2008
Abril Diciembre

2007
Septiembre Mayo

2009
Febrero Octubre

Fuente: Elaboración propia, datos ASFI


Julio Marzo

2008
Agosto
2010

Diciembre
Enero
Mayo Junio
2011

2009
Octubre Noviembre
Marzo Abril
2012

Agosto Septiembre
2010 Enero
Febrero
Julio
2013

Junio Diciembre
2011

Noviembre Mayo
2014

Abril Octubre
Marzo
2012

Septiembre
Agosto
2015

Febrero

la tasa de referencia.
Enero
Julio
2013

Junio
2016

Diciembre Noviembre
Mayo Abril
2014

Octubre Septiembre
Febrero
Marzo
2017 2018

Agosto
2015

Enero
Junio
ME
MN

2016

Noviembre
SISTEMA FINANCIERO – PRINCIPALES INDICADORES

Abril
Septiembre
Febrero
2017 2018

liquidez en el sistema financiero desde 2017. También ajusto el cálculo de


BCB implementó importantes ajustes en encaje legal para generar mayor
ME
MN
4. Marco regulatorio:
Elevados niveles de competencia con efectos secundarios
MARCO REGULATORIO – DIRECTRICES

Barreras de Mecanismos
Operativa
entrada de salida

Se regulan Tasas de interés Limitaciones de


nuevos tipos de reguladas apoyo a banca
entidades privada
financieras Metas sectoriales
Seguro de
Se regulan Mayores sanciones depósitos
todos los
servicios Mayor enfoque al
financieros consumidor

Mas capital

Mayor regulación y
participación estatal
MARCO REGULATORIO – CUMPLIMIENTO DE METAS
Cartera por destino y tasa de interés activa
En porcentaje Cartera por Destino y Tasa
Metas
50% dic-13
BN
% Cartera Sector Productivo

dic-17
45%
BU IFD
40% IFD
EFV
35% EFV BN
COOP
BU
30%

25% COOP

20%
5% 10% 15% 20% 25%
Tasa Cartera Vigente
Fuente: Elaboración propia, datos ASFI

Cambios significativos en cartera regulada


con cambios menores en tasas en algunos sectores
MARCO REGULATORIO – CUMPLIMIENTO DE METAS
Cartera por destino y tasa de interés activa – Bancos Universales
En porcentaje Cartera por Destino y Tasa

60% Metas
BFS
dic-13 dic-17
% Cartera Sector Productivo

50% BUNBEC
BIS
BGA
BNB BIS

40% BFS
BGA BCR
BNB
BEC

30% BUN
BCR
BME

BME
20%

10%
6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17%

Tasa Cartera Vigente

Fuente: Elaboración propia, datos ASFI


MARCO REGULATORIO – CUMPLIMIENTO DE METAS
Cartera por destino y tasa de interés activa – Bancos de Nicho –Micro financieros
En porcentaje Cartera por Destino y Tasa
Metas
60% dic-13 dic-17
BIE
BFO
% Cartera Sector Productivo

PEF
50%
PCO PEF
BSO
BPR BIE
40%
PCO
BFO
BSO
30%

BPR
20%

10%
10% 11% 12% 13% 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20%

Tasa Cartera Vigente


Fuente: Elaboración propia, datos ASFI
MARCO REGULATORIO – CUMPLIMIENTO DE METAS

Crecimiento
Crecimiento promedio
promedio cartera de la
2013-2017 cartera
– por Sector
En porcentaje 2013-2017
35% 32%
30% 28%
25% 22% 21%
20%
15%
10%
5%
5% Crecimiento PIB
0%
AGRI MANU CONST COM SS
Fuente: Elaboración propia, datos ASFI

Crecimiento segmentado en sectores regulados y una


ralentización en sectores no regulados
MARCO REGULATORIO – CUMPLIMIENTO DE METAS
Composición cartera regulada (productivo, vivienda social, otra)
En porcentaje
100%
90%
80%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
BCR BDB BEC BFO BFS BGA BIE BIS BME BNA BNB BPR BSO BUN PCO PEF

Vivienda
Fuente: Elaboración propia, social
datos ASFI Productivo Otros

Cumplimiento de metas especialmente con cartera productiva.


MARCO REGULATORIO – CUMPLIMIENTO DE METAS
Crecimiento crédito promedio y tasa de interés activa
En porcentaje
Crédito Promedio y Tasa
35
Crédito Promedio (Miles de USD.)

dic-13
EFV
30 dic-17
BU
25
BU
20 EFV

15

10
BN COOP
5 BN IFD
COOP
IFD
0
5% 10% 15% 20%
Tasa Cartera Vigente
Fuente: Elaboración propia, datos ASFI

Incremento en el crédito promedio y baja de tasas activas


MARCO REGULATORIO – COMPETENCIA Y DIVERSIFICACIÓN
Generación de otros ingresos y tasa de interés activa
En porcentaje Diversificación de ingresos
1,2%
% Otros aingresos a activo

1,0%
BU
0,8%

0,6%

0,4% BN
COOP
IFD
0,2%
EFV
0,0%
6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% 22%

Tasa Cartera Vigente


Fuente: Elaboración propia, datos ASFI

Ventaja competitiva con tasas y diversificación


MARCO REGULATORIO – CAMBIOS EN LA CARTERA
Cartera por tipo de crédito
En porcentaje

Fuente: Elaboración propia, datos ASFI

Menor participación de crédito Pyme


(se exige información fiscal y tienen techo de tasa bajo)
MARCO REGULATORIO – CAMBIOS EN LA CARTERA
Cartera por destino de crédito
En porcentaje

Productivo

Fuente: Elaboración propia, datos ASFI

Incrementa la participación del sector productivo


5. Conclusiones:
Presión en las calificaciones
CONCLUSIONES – PARTICIPACIÓN DE MERCADO

Participación de mercado Banca Universal Participación de mercado Banca Nicho


En porcentaje En porcentaje

72,8%

18,3%

Incrementa la participación de bancos universales y baja


participación de bancos de nicho (micro-financieras)

Fuente: Elaboración propia, datos ASFI


CONCLUSIONES – PARTICIPACIÓN DE MERCADO
Participación de mercado CAC Participación de mercado EFV
En porcentaje En porcentaje

3,6%

1,7%

Participación de mercado IFD


En porcentaje

2,5%

Entidades de menor tamaño pierden participación de mercado


en un entorno de mayor competencia
Fuente: Elaboración propia, datos ASFI
CONCLUSIONES – PARTICIPACIÓN DE MERCADO

Crecimiento Cartera de créditos Crecimiento Depósitos Público


En porcentaje En porcentaje

Menor crecimiento de cartera y depósitos en entidades de menor tamaño.

Fuente: Elaboración propia, datos ASFI


CONCLUSIONES - CALIFICACIONES VIGENTES

AAA
AA+
AA
AA-
A+
A
A-
BBB+
BBB
BBB-

Soporte soberano indirecto


Baja de calificación reciente
Soporte soberano directo
Perspectiva negativa
Soporte institucional
CONCLUSIONES - CALIFICACIONES VIGENTES
CONCLUSIONES
Economía en desaceleración y entorno regulatorio
desafiante
Obligación de crecer cartera productiva por encima
del ciclo – siendo el sector productivo limitado
Reducción de participantes por competencia de
precios – menor inclusión financiera
Aumento del crédito promedio
Deudores menores pueden volver al mercado
informal - desbancarización
Menor rentabilidad mitigada en parte por mayores
esfuerzos de eficiencia
EIF de menor tamaño bajan más su reducida
participación de mercado
Entidades de mayor tamaño y flexibilidad crecen y
afrontan mejor el entorno operativo
Calle 15 Nº8054, Calacoto
Edificio Plaza 15, Piso 5, Oficina 5D
La Paz, Bolivia

T. +591 (2) 2774470


F. +591 (2) 2774472
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