Vous êtes sur la page 1sur 10

LA ÉTICA EN LAS FINANZAS ISLÁMICAS

Armando Alvares GARCIA JÚNIOR*


*
Profesor de derecho internacional público, derecho del comercio internacional y sistemas jurídicos no
occidentales (grado en derecho), estructura económica mundial, negocios internacionales y dirección
estratégica y política de la empresa – I (grado ADE), dirección estratégica y política de la empresa - II
(curso de adaptación ADE) y negociación y marketing internacional (MBAADE) en la Universidad
Internacional de la Rioja, España.
armando.alvares@unir.net

Recebido em: 30/05/2014 - Aprovado em: 15/09/2014 - Disponibilizado em: 15/12/2014

RESUMEN: La falta de ética financiera de la banca occidental es un grave problema en la actualidad. En


este artículo analizaremos la ética financiera bajo la Sharia, la ley islámica.
PALABRAS CLAVE: finanzas, banca, ética, Occidente, Islam

Ethics in Islamic Finance

ABSTRACT: The lack of financial ethics of Western Banking is a serious problem today. This article
explores the financial ethics under Sharia, the Islamic law.
KEYWORDS: finance, banking, ethics, West, Islam

1. INTRODUCCIÓN otros territorios dependían fuertemente


de la cohesión social.
Hace cuarentaaños, la peculiar
concepción financiera de la banca El actual rechazo social hacia las
islámica era considerada especulaciones financieras (y, de modo
tremendamente utópica en Occidente. general, hacia el sistema bancario
Efectivamente, era inimaginable occidental), ha impulsado cierto
concebir una actividad financiera sin la protagonismo a la banca islámica,
existencia de su alma mater, los especialmente entre los musulmanes
intereses. residentes en Reino Unido. Sus
principios proclaman la responsabilidad,
El Islamismo condena el cobro y el la transparencia y la moderación en las
pago de todos los intereses porque los transacciones financieras.
considera nefastos a la convivencia
social y a la libertad del ser humano. En Aunque el surgimiento de la banca
el período pre-islámico, las deudas islámica es relativamente reciente1, sus
pecuniarias impagadas convertían el principios rectores han sido establecidos
deudor en esclavo del acreedor. por el Corán y aceptados por la
ummadesde siempre.La perspectiva
El profeta Mahoma, en la etapa inicial ética de las finanzas está basada en el
de conformación de la comunidad
islámica (umma), no podía aceptar este 1
El año 1976 marca el resurgimiento de las
peligro, puesto que la consolidación de finanzas islámicas con la celebración de la
la nueva religión y su propagación por llegada del siglo XV del calendario muslímico
(Hégira).
306
Revista da Universidade Vale do Rio Verde, Três Corações, v. 12, n. 2, p. 306-315, ago./dez. 2014
Corán y en la Sunna, que buscan Alá hace que se malogre la
establecer la organización social y los usura, pero hace fructificar la
comportamientos acordes con la limosna. Alá no ama a nadie que
voluntad de Alá. En este sentido, la sea infiel, pertinaz, pecador.
equidad es un factor central. La
distribución injusta de la riqueza debe Versículo 278:
ser evitada, así como la riqueza ¡Creyentes! ¡Temed a Alá! ¡Y
generada por la especulación. La idea es renunciad a los provechos
fomentar una economía real de carácter pendientes de la usura, si es que
comercial. sois creyentes!

2. VERSÍCULOS ISLÁMICOS DE
PROHIBICIÓN DEL INTERÉS El interés está prohibido porque
conlleva a injusticias, algo intolerable
La prohibición de la riba (que incluye el para el Islam. Además, hiere al
interés) existe porqué desvirtuaría la principio de distribución equitativa de la
idea de justicia atribuida a Dios. riqueza mediante el trabajo3.
Existendistintos versículos del Corán
que establecen de forma absoluta y sin Maurer (2005)4 señala que el Islam no
ambigüedades esa prohibición2: desea privar al hombre de su búsqueda
de bienestar económico, sino prohibir
Versículo 275: las actividades consideradas
destructoras de valores morales
Quienes usurean no se
(haram), como las transacciones
levantarán sino como se levanta
relacionadas con bebidas alcohólicas,
aquél a quien el Demonio ha
tabaco, juegos y casinos, pornografía o
derribado con sólo tocarle, y eso
armas.
por decir que el comercio es
como la usura, siendo así que El Islamseñala el esfuerzo y el trabajo
Alá ha autorizado el comercio y como los elementoslegitimadoresde la
prohibido la usura. creación y acumulación de la riqueza,
no la especulación financiera o la
Quien exhortado por su Señor
asignación de recursos para actividades
renuncie conservará lo que haya
degradantes del ser
ganado. Su caso está en manos
humano.Rahman&Rahim (2007)5
de Alá. Los reincidentes, ésos
comentan que la riqueza generada
serán los condenados al Fuego y
legítimamente no debe ser, bajo la
en él permanecerán para
siempre. 3
La mayoría de los principios éticos y el sentido
común también son observados en otras
Versículo 276: religiones.
4
Maurer, Bill (2005). Mutual life, limited:
Islamic banking, alternative currencies, lateral
reason.Princeton UniversityPress.
5
Rahman, Abdul Rahim Abdul & Rahim, Abdul
2
Siddiqui, Shahid Hasan (2001). Islamic (2007).Islamic microfinance: a missing
banking: true modes of financing.New Horizon, component in Islamic banking.KyotoBulletin of
109, 15-20. IslamicAreaStudies, 1(2), 38-53.
307
Revista da Universidade Vale do Rio Verde, Três Corações, v. 12, n. 2, p. 306-315, ago./dez. 2014
perspectiva islámica, despilfarrada, Eso significa que una herencia no debe
inutilizada o acaparada de modo ser depauperada. Al contrario, el
insensato. creyente debe utilizarla para perseguir
un ingreso periódico que derive de su
propio esfuerzo y trabajo. Caso
3. EL DINERO NO DEBE contrario, el zakat consumiría esa
GENERAR MÁS DINERO riqueza gradualmente.

La finalidad del zakat, la “limosna


obligatoria” (2,5% de los beneficios
4. LA COMPARTICIÓN DE
anuales), uno de los pilares del Islam, es
RIESGOS EN LA BANCA
reducir la acumulación de riqueza
ISLÁMICA
disociada del esfuerzo, del trabajo y del
bienestar general de la sociedad y, muy El Corán (57:25) afirma que la injusticia
particularmente, de sus sectores más es el camino hacia la destrucción de la
carentes y desfavorecidos. sociedad. En términos financieros, se ha
plasmado la regla de que la banca no
Para el Islam, el dinero no debe generar puede volcar sus pérdidas sobre
más dinero (el opuesto es la máxima de lasociedad. En términos empresariales,
los inversionistas y la banca la banca asume el compromiso estatuido
convencional). El dinero, en otras en la Sharia de compartir con el
palabras, no puede ser considerado una empresario los riesgos inherentes al
fuente legítima de creación o negocio, además de destinar parte de los
acumulación de riqueza, como en las recursos que moviliza a la reducción de
típicas transacciones financieras la pobreza, la generación de empleos y
occidentales. Para el Islam, la fuente el fomento del autoempleo.
primaria de la riqueza debe ser el
esfuerzo y el trabajo6, no la rentabilidad La compartición de riesgos entre banca
de una asignación de recursos más o y empresa (sustitutivo del tradicional
menos exitosa. préstamo occidental) implica la
cogestión activa de la actividad
El-Gamal (2006)7señala que eso no empresarial. Ganancias y pérdidas son
debe ser interpretado como un rechazo a asumidas proporcionalmente a la
la riqueza obtenida, por ejemplo, participación de cada uno en el
mediante herencia, donación o caridad. emprendimiento.
No obstante, para estar en conformidad
con el Islam, el beneficiario deberá Aquí está una diferencia fundamental en
esforzarse para administrarla de acuerdo relación a la banca occidental, que
con los principios éticos islámicos. busca siempre asegurarse un beneficio,
independientemente del resultado del
proyecto. El eventual asesoramiento
6
Están eximidos los discapacitados y enfermos financierode la actividad empresarial,
que no pueden trabajar. en Occidente, tiene por objeto el
7
El-Gamal, Mahmoud A. (2006).Islamic finance:
Law, economics, and practice.Cambridge
análisis de la viabilidad del negocio
UniversityPress. para efectos de evaluacióndel riesgo de
308
Revista da Universidade Vale do Rio Verde, Três Corações, v. 12, n. 2, p. 306-315, ago./dez. 2014
impago por el tomador del préstamo. debe pagar previamente para la
No asume la banca el rol de cogestora adquisición o fabricación del
capaz de asumir las pérdidas de la producto(Usmani,2005)9
actividad del prestatario.
• La transacción comercial o
Como bien asevera Siddiqi (1983)8,las
financiera debe ser real: el
finanzas islámicas no permiten la
propósito es impulsar la banca a
especulación sobre bienes, activos o
actuar con cautela en el
deudas ficticias. Tampoco admite la
momento de evaluar los riesgos
creación de deudas mediante el
crediticios, reduciendo su
otorgamiento de préstamos directos por
concesión desmesurada
una entidad financiera o la venta de
(recomendación plasmada hace
deudas, como suele ser habitual en las
varios años en los acuerdos de
operaciones de mercado.Para eso, fija
Basilea, para evitar la creación
ciertas condicionesque deben ser
de “burbujas especulativas”),
escrupulosamente observadas, bajo pena
además de reducir el volumen y
de nulidad de la transacción:
el valor de las transacciones.
• El activo (objeto de venta o del Estos son los elementosobjetivos.
otorgamiento en leasing)debe Paralelamente, existen elementos
ser real: esta obligatoriedad
subjetivos como la intención de las
elimina la mayor parte de los
partes en la operación. El propósito no
derivados financieros, que tanto
debe ser el enriquecimiento sino la
daño ocasionan a la sociedad
intención de dar y recibir un bien o un
cuando son mal gestionados e
servicio.
incurren en perjuicios.

• La banca debe tener la


5. MECANISMOS DE ÉTICA
propiedad y posesión legítima
ISLÁMICA: FINANCIACIÓN
de los activos: es una forma de
presionarla a compartir el riesgo La falta de ética financiera en muchos
y a evitar las potencialmente países occidentales se prende, entre
peligrosas ventas en otras razones, al hecho de que la
descubierto,tan nefastas para la sociedad incentiva fuertemente el
economía(venta a plazo de consumo. La banca cumple un rol
valores que aún no se tienen, importante, al promoverese consumo
para recomprarlos en el futuro desenfrenado mediante la expansión
por un precio inferior). Las exagerada del crédito en tiempos de
únicas excepciones
contempladas en la Sharia son la
istisna y el salam, en que se
9
Usmani, MaulanaTaqi (2005). Salam and
Istisna.Online publication by accountancy. com.
8
Siddiqi, Muhammad Nejatullah (1983). Issues pk.Recuperado de
in Islamic banking.The Islamic Foundation, http://islamicdatabase.org/sites/default/files/is
Leicester. lam_salam_istisna.pdf
309
Revista da Universidade Vale do Rio Verde, Três Corações, v. 12, n. 2, p. 306-315, ago./dez. 2014
bonanza económica. Esta es la lógica soberanos) envían órdenes directas a un
del capitalismo. pequeño grupo de entidades bancarias
para que compren deuda pública, sin
En los países islámicos, al contrario, las que tengan que participar de las
transacciones impulsan la economía subastas públicas habituales. Este
real, no las ingenierías financieras con procedimiento, que no encuentra
sus meandros de dudosa ética (lo que, restricción en la Sharia, también es
por un lado, acaba por ralentizarel habitual en el mercado financiero
desarrollo del propio sistema bancario, occidental.
que crece mayormente en función de
sus cuestionables operaciones). De Otro sistema de financiación es la
cualquier modo, la mayor cautela de la participación de inversores islámicos en
entidad sobre la apreciación de los el accionariado de la entidad bancaria.
riesgos inherentes a la concesión de Su autorización depende de previa
crédito permite liberar recursos para la aprobación por la importante Academía
economía real, en la medida de sus Islámica Fiqh, creada por decisión de la
necesidades y disponibilidad de Organización de la Conferencia
recursos. Islámica en 1974 (inaugurada en 1981)
y con sede en Yeddah, Arabia
El tema de la financiación de los bancos Saudí(Sole, 2007)11.Existe más de un
islámicos merece atención, ya que centenar de fondos privados islámicos.
utilizan el interesante sistema
denominado “compra
sindicada”(Aggarwal&Yousef, 2000)10.
Explico sucintamente el mecanismo: 6. NEGOCIOS ISLÁMICOS

Normalmente las deudas públicas son Aproximadamente dos tercios de los


vendidas en subastas públicas y negocios vinculados con las finanzas
adquiridas por compradores de deudas islámicas se encuentran en los países del
(los inversores), que esperan recibir los Consejo de Cooperación para los
intereses correspondientes a los bonos y Estados Árabes del Golfo (Bahréin,
letras adquiridas en función de la Kuwait, Omán, Catar, Arabia Saudí y
emisión a corto, medio y largo plazo. los Emiratos Árabes Unidos). Otros
Los estados evidentemente prefieren países en que las finanzas islámicas
pagar el menor interés posible, lo que también están presentes con intensidad
significa que adjudican la deuda pública son Egipto, Indonesia, Malasia,
a los compradores que menor interés Pakistán y Turquía. El centro de todos
piden por prestar su dinero. ellos es Bahréin. Fuera del mundo
musulmán, Londres constituye el mayor
Con la sindicación, los inversores (otros centro de finanzas islámicas del mundo.
bancos, fondos de inversión y fondos

10
Aggarwal, RajeshK., & Yousef, Tarik
11
(2000).Islamic banks and investment Sole, Mr Juan (2007).Introducing Islamic
financing.Journal of money, credit and banking, Banks into Coventional Banking Systems (EPub)
93-120. (No. 7-175).International Monetary Fund.
310
Revista da Universidade Vale do Rio Verde, Três Corações, v. 12, n. 2, p. 306-315, ago./dez. 2014
Es importante observar que ni todos los uniformidad de productos y servicios
países con mayoría religiosa musulmana acordes con la ética financiera islámica
ofrecen al mercado únicamente para todo banco que los oferte al
productos basados en los principios, público, lo que incluye bancos islámicos
reglas y ética islámica. Malasia, por y bancos convencionales (autorizados a
ejemplo, es un país donde ambos funcionar en el país) con divisiones de
sistemas coexisten. productos especialmente dirigidos a la
comunidad musulmana14.
Amin& Isa (2008)12señalan que en ese
país operan bancos comerciales En lo que concierne a Reino Unido,
convencionales, bancos de inversión y según Mashayekhi, Hicks,
15
diversas otras entidades financieras Rahman&Ravalia (2007) , hace ya
similares a de los países occidentales. varios años que Londres se ha
Los productos financieros lanzados en convertido en el centro de la banca para
el mercado malasio por esas empresas Oriente Medio y Asia. Muchos de los
compiten con aquellos ofertados bancos islámicos del Golfo Pérsico
específicamente para la población tienen la administración de su tesorería
musulmana (que debe seguir las reglas y y de los fondos de inversión islámica en
los principios éticos de laSharia). la City.

Sin embargo, como advierte Samad El volumen con que operan los bancos
(2004)13, la regulación financiera en ese islámicos ha ultrapasadolos 2 billones
país permite que mismo los bancos de de dólares en la actualidad,según
corte occidental lancen divisiones cálculos proyectados a partir de
especiales para captar los clientes losestudios realizados por Khamis, Al-
musulmanes. Así, acaban competiendo, Hassan&Oulidi (2010)16. Además,
con otras reglas y con otros principios, según los especialistas, las finanzas
con el Bank Mualmalat Malaysia y islámicas tienen un ritmo de
Bank Islam Malaysia.Por encima de crecimiento sostenido de 10 a 30% al
todos ellos está el Banco Central de año. Muchos gobiernos están
Malasia (Bank Negara Malaysia) que interesados en atraer ese dinero para
posee un consejo asesor de directorio reactivar sus problemáticas economías.
Sharia cuya función principal es Como lo harán, dependerá del cuanto
determinar las reglas que promuevan la estén los bancos dispuestos a crear

12 14
Amin, Muslim& Isa, Zaidi (2008).An Malaysia, Bank Negara (2010).Shariah
examination of the relationship between governance framework for Islamic financial
service quality perception and customer institutions.Bank Negara Malaysia, Kuala
satisfaction: a SEM approach towards Lumpur.
15
Malaysian Islamic banking.International Journal Mashayekhi, A., Hicks, R., Rahman, A.,
of Islamic and Middle Eastern Finance and &Ravalia, A. (2007).Islamic finance in the UK:
Management, 1(3), 191-209. regulation and challenges (Vol. 9).London:
13
Samad, Abdus (2004). Performance of Financial Services Authority.
16
Interest-free Islamic banks vis-à-vis Interest- Khamis, May Y., Al-Hassan, Abdullah, &Oulidi,
based Conventional Banks of Nada (2010). The GCC banking sector:
Bahrain.International Journal of Economics, Topography and analysis, 10-87.International
Management and Accounting, 12(2), 85-103. Monetary Fund.
311
Revista da Universidade Vale do Rio Verde, Três Corações, v. 12, n. 2, p. 306-315, ago./dez. 2014
divisiones islámicas y a ofrecer inversores aunque, por los principios
productos para potenciales clientes de la religiosos, excluyan las actividades
comunidad musulmana, basados en los consideradas denigrantes para el ser
principios éticos del Corán y de la humano.
Sunna.
Jaufeerally (2011)17, en reciente estudio,
El perfil de los bancos occidentales, con señala que el trading de commodities, el
sus operaciones poco transparentes y su leasing, las operaciones de bienes raíces
apuesta por las actividades lucrativas, y los productos de la denominada “línea
sin tomar en cuenta, escrupulosamente, islámica” (préstamos islámicos, tarjetas
el fondo ético (ético-religioso, en este de crédito islámicas, derivados
caso) de los negocios, no es compatible financieros islámicos y bonos islámicos)
con el principio de exclusión de los constituyen las áreas más activas de la
intereses para generar capital, propio del banca islámica actual. La “línea
sistema financiero islámico. islámica” sigue estrictamente las
directrices éticas establecidas en el
De cualquier modo, tal como ocurrió en Corán, estando desde hace años
Londres, es posible que la visión disponibles los bonos en los Estados
estratégica de algunos banqueros Unidos de América (Chiu,
acabebuscando la armonía de ambos Newberger&Paulson, 2005).
sistemas bajo el denominador común de
los beneficios económicos. Sería SegúnShubber (2009)18, existen dos
conveniente, en este caso, que cuenten grandes categorías de instrumentos
con un cuerpo de asesores financieros en los países islámicos:
especializados en la Sharia para que la
oferta tenga real penetración en la • Los que generan un retorno
comunidad musulmana. Los bancos financiero variable (Musharakah
islámicos suelen contar con un comité y Mudarabath):
de asesores religiosos cuya función
consiste en analizar la compatibilidad a) El Musharakah es una
de los instrumentos y servicios con las sociedad de inversión que se
reglas del Corán y de la Sunna. Esos caracteriza por dos elementos
comités, además, al cierre del ejercicio básicos: 1) la compartición de las
fiscal, deben emitir una opinión ganancias se pacta por adelantado,
religiosa de carácter ético-financiero 2) las pérdidas nunca pueden
sobre las actividades realizadas por el superar el monto de la inversión.
banco.

7. PRODUCTOS FINANCIEROS
17
ISLÁMICOS Jaufeerally, Reza Zain (2011). Islamic Banking
and Responsible Investment: Is a Fusion
Como era de esperar, en sus pocos años Possible?.Responsible Investment in Times of
Turmoil, 151-163. Springer Netherlands.
de actividad, la banca islámica ha 18
Shubber, Kadom (2009). Usury laws, Islamic
desarrollado productos que generan finance and the credit crunch.International
rendimientos aceptables para los Journal of Islamic and Middle Eastern Finance
and Management, 2(4), 31-43.
312
Revista da Universidade Vale do Rio Verde, Três Corações, v. 12, n. 2, p. 306-315, ago./dez. 2014
b) El Mudarabahtes un contrato de banca comparta tanto riesgos como
asesoría financiera en que las ganancias con eses tomadores),
ganancias relacionadas con las obtienen capital en virtud de las propias
inversiones son compartidas por el ganancias del banco.
cliente y el banco. La
responsabilidad del asesor por las Por último,Gundogdu (2009)21comenta
eventuales pérdidas no existe (salvo que elinstrumentoconocido por
que tenga obrado de mala fe). Caso Murabahafunciona como un sustitutivo
ocurran, deberá ser suportada por el ético del crédito con intereses,
cliente. El banco tampoco cobrará largamente utilizado en Occidente. Con
cualquier valor por la ese instrumento financiero islámico, el
administración de la cartera (lo hará cliente del banco, interesado en adquirir
si la inversión presenta retorno). un bien, en vez de solicitar un crédito,
encarga al banco de comprar ese bien.
Una vez adquirido por el banco, ese lo
• Los que generan un retorno revende de forma diferida, a plazos sin
financiero fijo, más acorde con las intereses.
finanzas islámicas (Ijara):
Mismo durante la crisis – y quizá en
a) La Ijara: corresponde a la función de ella, cuando se ha
compra de un bien por el banco, incrementado el número de personas
según la indicación del cliente, para críticas con la falta de ética o valores
luego realizar un lease-back por un del sistema capitalista en general y de la
período de tiempo determinado. banca, en particular – se ha
incrementado los negocios en la banca
b) LaIjara-wa-Iqtina: es similar al islámica.
contrato anterior, pero con opción
de compra al finalizar el contrato. 8. CONCLUSIONES

Habbas (2008)19 y Ali (2008)20, por su La Sharia señala un camino éticamente


vez, señalan la expansión del Susuk, un posible para la actividad financiera
instrumento equivalente a la venta de internacional. Se puede obtener
bonos en los bancos occidentales. La prácticamente los mismos niveles de
diferencia es que los bancos islámicos financiación y rentabilidades sin volcar
emisores en vez de vender la deuda, sobre la sociedad pérdidas motivadas
venden una parte de su activo, lo que por transacciones opacas y, muchas
permite al comprador alquilarla. veces, a margen de la legalidad.
Además, los tomadores del crédito, al
Actualmente los mayores bancos
ser tratados como accionistas (el
occidentales, como Deutsche Bank,
derecho bancario islámico exige que la

21
Gundogdu, Ahmet Suayb (2009). 2-Step
19
Habbas, Sam (2008). Welcome Change for Murabaha as an alternative resource
Sukuks.Int'l Fin. L. Rev., 27, 58-75. mobilization tool for Islamic banks in the
20
Ali, Rahail (2008). Islamic Finance: a practical context of international trade.International
guide.West Yorkshire: Emerald Group Journal of Monetary Economics and Finance,
Publishing Limited. 2(3), 286-301.
313
Revista da Universidade Vale do Rio Verde, Três Corações, v. 12, n. 2, p. 306-315, ago./dez. 2014
HSBC o Citigroup, están entrando en el banking.International Journal of
negocio de la banca islámica, Islamic and Middle Eastern Finance
interesados especialmente en la riqueza and Management, 1(3), 191-209.
del Oriente Medio generada por el alto
precio del petróleo de los últimos años. Carrió, Robert Tornabell (2011). La
banca islàmica: una oportunitat de
De cualquier forma, las grandes finançament per a Catalunya. Via.
fortunas de esos países, después de los Valors, idees, actituds: revista del
eventos de 11 de septiembre de 2001, Centre d'Estudis Jordi Pujol, 17, 48-56.
para evitar cuestionamientos e
investigaciones incómodas, optaron por El-Gamal, Mahmoud A. (2006).Islamic
movilizar su dinero desde Europa y finance: Law, economics, and
EE.UU. hacia Asia u otros países del practice.Cambridge University Press.
Oriente Medio. En medio de todo ese Gundogdu, Ahmet Suayb (2009). 2-Step
movimiento, hay quien vislumbre la Murabaha as an alternative resource
oportunidad de que ese dinero sea mobilization tool for Islamic banks in
aprovechado por España (Rodríguez, the context of international
2012)22 o, específicamente, por trade.International Journal of Monetary
Catalunya (Carrió, 2011)23, pero eso ya Economics and Finance, 2(3), 286-301.
es otro tema.
Habbas, Sam (2008). Welcome Change
for Sukuks.Int'l Fin. L. Rev., 27, 58-75.
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS Jaufeerally, Reza Zain (2011). Islamic
Banking and Responsible Investment: Is
Aggarwal, Rajesh K., & Yousef, Tarik
a Fusion Possible?.Responsible
(2000).Islamic banks and investment
Investment in Times of Turmoil, 151-
financing.Journal of money, credit and
163. Springer Netherlands.
banking, 93-120.
Khamis, May Y., Al-Hassan, Abdullah,
Ali, Rahail (2008). Islamic Finance: a
&Oulidi, Nada (2010). The GCC
practical guide.West Yorkshire:
banking sector: Topography and
Emerald Group Publishing Limited.
analysis, 10-87.International Monetary
Amin, Muslim & Isa, Zaidi (2008).An Fund.
examination of the relationship between
Malaysia, Bank Negara (2010).Shariah
service quality perception and customer
governance framework for Islamic
satisfaction: a SEM approach towards
financial institutions. Bank Negara
Malaysian Islamic
Malaysia, Kuala Lumpur.
22
Rodríguez, Almudena Kessler (2012). Mashayekhi, A., Hicks, R., Rahman, A.,
Finanzas Islámicas: una oportunidad para
&Ravalia, A. (2007).Islamic finance in
España. Boletín económico de ICE, Información
Comercial Española, (3022), 25-34. the UK: regulation and challenges (vol.
23
Carrió, Robert Tornabell (2011). La banca 9).London: Financial Services
islàmica: una oportunitat de finançament per a
Authority.
Catalunya. Via. Valors, idees, actituds: revista
del Centre d'Estudis Jordi Pujol, (17), 48-56.
314
Revista da Universidade Vale do Rio Verde, Três Corações, v. 12, n. 2, p. 306-315, ago./dez. 2014
Maurer, Bill (2005). Mutual life, http://islamicdatabase.org/sites/default/f
limited: Islamic banking, alternative iles/islam_salam_istisna.pdf
currencies, lateral reason.Princeton
University Press.

Rahman, Abdul Rahim Abdul & Rahim,


Abdul (2007).Islamic microfinance: a
missing component in Islamic
banking.Kyoto Bulletin of Islamic Area
Studies, 1(2), 38-53.

Rodríguez, Almudena Kessler (2012).


Finanzas Islámicas: una oportunidad
para España. Boletín económico de ICE,
Información Comercial Española,
(3022), 25-34.

Samad, Abdus (2004). Performance of


Interest-free Islamic banks vis-à-vis
Interest-based Conventional Banks of
Bahrain.International Journal of
Economics, Management and
Accounting, 12(2), 85-103.

Shubber, Kadom (2009). Usury laws,


Islamic finance and the credit
crunch.International Journal of Islamic
and Middle Eastern Finance and
Management, 2(4), 31-43.

Siddiqi, Muhammad Nejatullah (1983).


Issues in Islamic banking. The Islamic
Foundation, Leicester.

Siddiqui, Shahid Hasan (2001). Islamic


banking: true modes of financing.New
Horizon, 109, 15-20.

Sole, Mr Juan (2007).Introducing


Islamic Banks into Coventional Banking
Systems (EPub) (No. 7-
175).International Monetary Fund.

Usmani, MaulanaTaqi (2005). Salam


and Istisna.Online publication by
accountancy. com. pk. Recuperado de

315
Revista da Universidade Vale do Rio Verde, Três Corações, v. 12, n. 2, p. 306-315, ago./dez. 2014

Centres d'intérêt liés