ESTUDIO ECONÓMICO Y EVALUACIÓN ECONOMICA

Introducción
UPIIBIKE realiza este estudio económico teniendo en cuenta el estudio técnico para la
determinación monetaria de los requerimientos del proyecto, obteniendo así la
rentabilidad y factibilidad de dicho proyecto para ser lanzado al mercado con el menor
riesgo posible.
El mayor objetivo de UPIIBIKE es el fomento cultural y tradicional por medio de material
textil de origen artesanal, se estima que estos materiales no representen un gasto grande
y sea benéfico a la economía de los inversionistas y proveedores.

Objetivos
 Obtener una visión clara de todos los gastos que representará el proyecto.
 Maximizar los ingresos y minimizar los costos que implica el funcionamiento de la
empresa.
 Considerar el presupuesto y financiamiento adecuado para este tipo de proyecto.
 Mantener la estabilidad económica de la empresa el tiempo considerado.
 Mediante el estado de resultado, tener mayor precisión en la primera inversión que
se realizará.

Objetivos generales y estructuración del estudio económico

Determinación de los costos
Se pretender:
- Expresar en términos monetarios todas las determinaciones hechas en el estudio
técnico. Las decisiones que se hayan tomado en el estudio técnico —en términos
de cantidad de materia prima necesaria y cantidad de desechos del proceso,
cantidad de mano de obra directa e indirecta, cantidad de personal administrativo,
número y capacidad de equipo y maquinaria necesarios para el proceso, etc.
- Determinar cuál es el monto de los recursos económicos necesarios para la
realización del proyecto, cuál será el costo total de la operación de la planta (que
abarque las funciones de producción, administración y ventas), así como otra serie
de indicadores que servirán como base para la parte final y definitiva del proyecto,
que es la evaluación económica.
Como objetivo principal se tiene el cálculo de la rentabilidad de la inversión.

Estructura del análisis económico

Costos de producción
Dominio = $ 400.00 anual inv inicial dif
Hosting = $ 600.00 anual inv inicial dif
Desarrollo de página web = $15,000.00
Punto de venta = $ 400.00 admin
Certificado SSL = $ 300.00 inv inicial dif
Adquisición de mercancía = $ 15,000.00 mensual
Sueldos equipo de desarrollo
Gerente de operaciones = $ 150.00 hora
Desarrollador = 2 X $75.00 hora
Tester = $ 75.00 hora

Costos de administración
Renta de oficinas = $ 9,428.57 mensual
Renta de almacén = $ 1,571.43 mensual
Equipo de cómputo = $ 16,999.00 x 2
Mobiliario = $ 10,000.00
Papelería = $ 500.00 mensuales
Consumibles = $ 500.00 mensuales

Costos de venta
Servicio de paquetería internacional = $ 1,500.00 por envio
Analista de ventas = $ 75.00 hora

Costos financieros
Contador = $120.00 hora
Más costos del Financiamiento, el cual se define más adelante.

Inversión total inicial: fija y diferida

Activos fijos.
Tangibles:
Adquisición de mercancía = $ 45,000.00 mensual
Mercancía valuada en el primer mes de artesanías textiles michoacanas,
principalmente blusas de dama, seguido de camisas para caballero y finalmente
pantalones para ambos.
Renta de oficinas = $ 9,428.57 mensual
Incluye: luz, sanitarios, instalaciones de cocina, servicio de limpieza.
Renta de almacén = $ 1,571.43 mensual
Incluye: luz.
Equipo de cómputo = $ 16,309.00 x 2
Se especifica la adquisición de 2 equipos nuevos al inicio de la empresa.

 Procesador: Sexta generación del procesador Intel® Core™ i5-6200U (3M Cache,
2.3 GHz)
 Gráficos: 14" HD TN Glare 16:9 200 nits (1366x768)
 Memoria: 8GB PC4-17000 DDR4 2133 MHz
 Disco duro: 1TB 5400 rpm

Mobiliario = $ 10,000.00
Escritorios, estantería, sillas.
Papelería = $ 1,000.00 mensuales
Consumibles = $ 1,000.00 mensuales
Servicio de paquetería internacional = $ 15,000.00 mensual
Intangibles:
Certificado SSL = $ 300.00
Dominio = $ 400.00 anual inv inicial dif
Hosting = $ 600.00 anual inv inicial dif
Desarrollo de página web = $ 15,000.00

Gasto Monto
Adquisición de mercancía $15,000.00
Renta de oficinas $ 9,428.57
Renta de almacén $ 1,571.43
Equipo de cómputo $33,998.00
Mobiliario $10,000.00
Papelería $ 500.00
Consumibles $ 500.00
Servicio de paquetería internacional $ 1,000.00
Certificado SSL $ 300.00
Dominio $ 400.00
Hosting $ 600.00
Desarrollo de página web $15,000.00
Total $88,298.00
Inversión inicial = $ 88,298.00
Inversión total de los socios del 30% = $26,489.40
Inversión total de cada socio del 7.5% = $ 6,622.35
Financiamiento del 70% = $ 70,638.40

En seguida se presentan los costos y gastos de acuerdo a lo estimado en un periodo de

cinco años.
 Concepto \ Año 1 2 3 4 5
Costos de Produccion
Dominio $ 400.00 $ 400.00 $ 400.00 $ 400.00 $ 400.00
Hosting $ 600.00 $ 600.00 $ 600.00 $ 600.00 $ 600.00
Desarrollo de página web $ 7,500.00 $ 7,500.00 $ - $ - $ -
Certificado SSL $ 3,600.00 $ - $ - $ 3,600.00 $ -
Adquisición de mercancía $ 540,000.00 $ 540,000.00 $ 540,000.00 $ 540,000.00 $ 540,000.00
Gastos Administrativos
Renta de oficina $ 113,142.84 $ 113,142.84 $ 113,142.84 $ 113,142.84 $ 113,142.84
Sueldos $ 600,000.00 $ 600,000.00 $ 600,000.00 $ 600,000.00 $ 600,000.00
Contabilidad $ 120,000.00 $ 120,000.00 $ 120,000.00 $ 120,000.00 $ 120,000.00
Papelería $ 12,000.00 $ 12,000.00 $ 12,000.00 $ 12,000.00 $ 12,000.00
Consumibles $ 12,000.00 $ 12,000.00 $ 12,000.00 $ 12,000.00 $ 12,000.00
Renta de almacen $ 18,857.16 $ 18,857.16 $ 18,857.16 $ 18,857.16 $ 18,857.16
Gastos de Venta
Paqueteria $1,800,000 $1,800,000 $1,800,000 $1,800,000 $1,800,000
Publicidad $ 6,000.00 $ 6,000.00 $ 6,000.00 $ 6,000.00 $ 6,000.00
Gastos de Financiamiento
Pago de financiamiento $ 45,745.02 $ 67,074.96 $ 67,074.96 $ 67,074.96 $0.00

Total anual $ 3,279,845.02 $ 3,297,574.96 $ 3,290,074.96 $ 3,293,674.96 $ 3,223,000.00

Depreciaciones y amortizaciones
Se adquiere equipo de cómputo con costo de $32,618.00 de acuerdo al ISR no hay valor
de salvamento y la depreciación es del 30%
Inflación = 5.6%
Depreciación depreciación
año depreciación
acumulada con inflación

1 32,618(30%)=9,785.40 9,785.40 10,333.40

2 32,618(30%)=9,785.40 19,570.80 10,333.40

3 32,618(30%)=9,785.40 29,356.20 10,333.40

4 32,618(10%)=3,261.80 32,618.00 3,809.80
5 0 32,618.00

Se adquiere mobiliario (escritorios, sillas, mesas, etc.) con un costo de $10,000.00 con
una depreciación a 10% y un valor de salvamento del 50% a 5 años de vida útil.
VS= 10,000(50%)
VS= $5,000.00
Inflación = 5.6%
Depreciación
año depreciación depreciación con inflación
acumulada

1 10,000(10%)=1,000 1,056.00 1,000

2 10,000(10%)=1,000 1,056.00 2,000

3 10,000(10%)=1,000 1,056.00 3,000

4 10,000(10%)=1,000 1,056.00 4,000

5 10,000(10%)=1,000 1,056.00 5,000

6 0 0 5,000

∑=5,000

Valor de
VS con inflación= 5,280
salvamento=5,000

Financiamiento = $ 187,808.60, con tasa fija del 13% a cubrir en 4 años

Amortización = pago a principal
Cobro de interés = Interés

No. Saldo inicial Interés Capital Pago Saldo final

1 $ 187,808.60 $ 23,828.99 $ 21,916.00 $ 45,745.02 $ 165,892.60
2 $ 165,892.60 $ 18,754.14 $ 48,320.81 $ 67,074.96 $ 117,571.79
3 $ 117,571.79 $ 12,084.28 $ 54,990.64 $ 67,074.96 $ 62,581.15
4 $ 62,581.15 $ 4,493.78 $ 62,581.14 $ 67,074.96 $ -
5 $ - $ - $ - $ - $ -
TOTAL $ 59,161.19 $ 187,808.59 $ 246,969.90

Capital de trabajo
Caja chica.
Para efectos de la primera financiación como capital de trabajo en donde solo estaremos
considerando el pago de sueldo a los desarrolladores y tester, se tomara del sueldo
primario de los socios:
Socio Monto aportado Monto acumulable
 Daniel Flores $ 5,000.00 $ 5,000.00

Saúl Ortiz $ 5,000.00 $ 10,000.00

Lorena Delgado $ 5,000.00 $ 15,000.00

Brianda Mora $ 5,000.00 $ 20,000.00

Cubriendo los $20,000.00 mensualmente de presupuesto para ser usados en cualquier

contingencia.

Punto de equilibrio
Por lo general se entiende que los costos fijos son aquellos independientes del volumen
de producción, y que los costos directos o variables son los que varían directamente con
el volumen de producción, aunque algunos costos como salarios y gastos de oficina
varían.
Comparación entre costos fijos y costos variables, y el precio de venta.
Se obtendrá el punto de equilibrio de manera anual.
Costos fijos Costos variables

Renta de oficinas $ 113,142.84 Adquisición de $ 180,000.00 en

mercancía promedio
Renta de almacén $ 18,857.16 Papelería y $ 12,000.00
consumibles
Sueldos $ 216,000.00 Paquetería $ 720,000.00
internacional
Paquetería $ 36,000.00
nacional

Si suponemos que al mes tenemos una venta con un volumen de 150 piezas y
promediamos el costo por pieza en $650.00, entonces:

348000
𝑃𝑢𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑙𝑖𝑏𝑟𝑖𝑜 =
948000
1−
(650 × 150)(12)
348000
𝑃𝑢𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑙𝑖𝑏𝑟𝑖𝑜 =
948000
1−
1170000
 348000
𝑃𝑢𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑙𝑖𝑏𝑟𝑖𝑜 =
1 − .8102

𝑃𝑢𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑙𝑖𝑏𝑟𝑖𝑜 = $ 1,833,508.95

Estado de resultados pro-forma

+ Ventas $ 3,120,000.00
- Costo de ventas $ 1,806,000.00
Servicio de paquetería internacional $1,800,000
Analista de ventas $ 6,000.00
UTILIDAD BRUTA $ 1,314,000.00
- Gastos administrativos $ 876,000.00
Renta de oficinas $ 113,142.84
Renta de almacén $ 18,857.16
Sueldos $ 600,000.00
Contabilidad $ 120,000.00
Papelería $ 12,000.00
Consumibles $ 12,000.00
+ Gasto de venta $ 45,000.00
Adquisición de mercancía $ 45,000.00
Depreciación $ 10,785.40
- Depreciación equipo de cómputo 9,785.40
Depreciación mobiliario 1,000
UTILIDAD OPERATIVA $ 382,214.60
Gastos financieros $ 45,745.02

Financiamiento $ 45,745.02
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 336,469.58
Impuestos
IVA 16% $ 53,835.13
IVA retenido $ 35,890.09
ISR 10% $ 33,646.96
UTILIDAD NETA $ 320,767.67

Costo de capital o tasa mínima aceptable de rendimiento

TMAR Simple
Para el cálculo de la TMAR simple se usara la siguiente formula:
Donde:
f= inflación
i= premio al riesgo
La inflación, dentro de este documento se ha manejado en 5.6%.
El premio al riesgo, se ha acordado un premio del 15%, pues los resultados obtenidos
durante el estudio de mercado previamente realizado arrojan que existe una demanda
estable en los últimos años sin embargo, la competencia en este mercado ha ido en
aumento los últimos años.
Por lo tanto:
𝑻𝑴𝑨𝑹 = (𝟓. 𝟔%) + (𝟏𝟓. 𝟎%) + (𝟓. 𝟔% 𝑿 𝟏𝟓. 𝟎%) = 𝟐𝟏. 𝟒𝟒%

TMAR Mixta (con financiamiento)

Donde:

Inversión $ 80,489.40

Financiamiento $187,808.60

Inversión total $268,298.00

Interés 13%
Tmar simple 21.44%

187,808.60 80,489.40
𝑻𝑴𝑨𝑹 = 268,298.00
𝒙 0.13 + 268,298.00 𝒙 0.2144 = 𝟎.1553

TMAR mixta = 15.53%

Financiamiento. Tabla de pago de la deuda

Tabla de amortización del pago a lo largo de un plazo de 60 meses.

Saldo Saldo
No. Interés Capital Pago
inicial final
1 187,808.60 2,034.59 0 2,034.59 187,808.60
2 187,808.60 2,034.59 0 2,034.59 187,808.60
3 187,808.60 2,034.59 0 2,034.59 187,808.60
4 187,808.60 2,034.59 0 2,034.59 187,808.60
5 187,808.60 2,034.59 0 2,034.59 187,808.60
6 187,808.60 2,034.59 0 2,034.59 187,808.60
7 187,808.60 2,034.59 3,554.98 5,589.58 184,253.62
8 184,253.62 1,996.08 3,593.50 5,589.58 180,660.12
9 180,660.12 1,957.15 3,632.43 5,589.58 177,027.69
10 177,027.69 1,917.80 3,671.78 5,589.58 173,355.92
11 173,355.92 1,878.02 3,711.55 5,589.58 169,644.36
12 169,644.36 1,837.81 3,751.76 5,589.58 165,892.60
13 165,892.60 1,797.17 3,792.41 5,589.58 162,100.19
14 162,100.19 1,756.09 3,833.49 5,589.58 158,266.70
15 158,266.70 1,714.56 3,875.02 5,589.58 154,391.68
16 154,391.68 1,672.58 3,917.00 5,589.58 150,474.68
17 150,474.68 1,630.14 3,959.43 5,589.58 146,515.24
18 146,515.24 1,587.25 4,002.33 5,589.58 142,512.91
19 142,512.91 1,543.89 4,045.69 5,589.58 138,467.23
20 138,467.23 1,500.06 4,089.52 5,589.58 134,377.71
21 134,377.71 1,455.76 4,133.82 5,589.58 130,243.89
22 130,243.89 1,410.98 4,178.60 5,589.58 126,065.29
23 126,065.29 1,365.71 4,223.87 5,589.58 121,841.42
24 121,841.42 1,319.95 4,269.63 5,589.58 117,571.79
25 117,571.79 1,273.69 4,315.88 5,589.58 113,255.91
26 113,255.91 1,226.94 4,362.64 5,589.58 108,893.27
27 108,893.27 1,179.68 4,409.90 5,589.58 104,483.37
28 104,483.37 1,131.90 4,457.67 5,589.58 100,025.70
29 100,025.70 1,083.61 4,505.97 5,589.58 95,519.73
30 95,519.73 1,034.80 4,554.78 5,589.58 90,964.95
31 90,964.95 985.45 4,604.12 5,589.58 86,360.83
32 86,360.83 935.58 4,654.00 5,589.58 81,706.83
33 81,706.83 885.16 4,704.42 5,589.58 77,002.41
34 77,002.41 834.19 4,755.38 5,589.58 72,247.02
35 72,247.02 782.68 4,806.90 5,589.58 67,440.12
36 67,440.12 730.6 4,858.98 5,589.58 62,581.14
37 62,581.14 677.96 4,911.61 5,589.58 57,669.53
38 57,669.53 624.75 4,964.82 5,589.58 52,704.70
 39 52,704.70 570.97 5,018.61 5,589.58 47,686.09
40 47,686.09 516.6 5,072.98 5,589.58 42,613.12
41 42,613.12 461.64 5,127.94 5,589.58 37,485.18
42 37,485.18 406.09 5,183.49 5,589.58 32,301.69
43 32,301.69 349.94 5,239.64 5,589.58 27,062.05
44 27,062.05 293.17 5,296.41 5,589.58 21,765.65
45 21,765.65 235.79 5,353.78 5,589.58 16,411.86
46 16,411.86 177.8 5,411.78 5,589.58 11,000.08
47 11,000.08 119.17 5,470.41 5,589.58 5,529.67
48 5,529.67 59.9 5,529.67 5,589.58 0
Total 59,161.20 187,808.60 246,969.80

Balance general

Concepto Concepto
Activos circulantes $ 788,600 Pasivo circulante $ 156,000
Caja $ 240,000 Papeleria $ 12,000
Bancos $ 8,600 consumibles $ 12,000
Inventario $ 540,000 Renta Oficina $ 113,143
Renta almacen$ 18,857
Pasivo fijo $ 645,745
Activos fijos $ 33,268 Bancos $ 45,745
Mobilario $ 10,000 Empleados $ 600,000
Equipo de computo $ 33,998 TOTAL PASIVO $ 801,745
Depresiacion -$ 10,730 Capital $ 20,122

TOTAL $ 821,868 TOTAL $ 821,868

Evaluación Económica
5.13.1. Métodos de evaluación que toman en cuenta el valor del dinero a través del
tiempo

Valor presente neto (VPN)

Para la inversión inicial que se propone en la creación de una tienda en línea basada en el
modelo de e-commerce tenemos:
Inversión inicial = $ 268,298.00
Inversión en mercancía en un estimado de $45,000 mensuales, con un total de $540,000
anuales.
Considerando que las ventas estimadas para los siguientes cinco años son las siguientes:
 Año Ventas anuales

1° $3,120,000.00
2° $3,588,000.00
3° $4,126,200.00

4° $4,745,130.00
5° $5,456,899.50

Con una TMAR del 21.44% y 15.53%

Entonces:

Concepto/Periodos 0 1 2 3 4 5
Inversion $268,298.00 0 0 0 0 0
C. produccion 0 $ 462,100.00 $ 458,500.00 $ 451,000.00 $ 454,600.00 $ 451,000.00
G. admin. 0 $ 876,000.00 $ 876,000.00 $ 876,000.00 $ 876,000.00 $ 876,000.00
G. de venta 0 $1,566,000 $1,566,000 $1,566,000 $1,566,000 $1,566,000
G. financieros 0 $65,545.20 $31,604.39 $29,856.09 $28,107.79 $0.00
Total gastos 0 $ 2,969,645.20 $2,932,104.39 $ 2,922,856.09 $ 2,924,707.79 $2,893,000.00
Ventas 0 $ 3,120,000.00 $3,588,000.00 $ 4,126,200.00 $ 4,745,130.00 $5,456,899.50
VS (mobiliario) 0 0 0 0 0 5000
FNE $ 150,354.80 $ 655,895.61 $ 1,203,343.91 $ 1,820,422.21 $2,568,899.50
(TMAR 21.44%) VPN $ 123,809.95 $ 444,745.14 $ 671,899.77 $ 836,999.29 $ 972,609.08
(TMAR 15.53%) VPN $ 130,141.26 $ 491,394.33 $ 780,338.24 $ 1,021,793.09 $1,248,060.55

1- Σ VP = $ 3,050,063.23
2- Σ VP = $ 3,671,727.47
VPN = -Inversión + Σ VP
Sustituyendo valores tenemos que
VPN = - $ 88,298.00 + $ 969,857.42 = $ 881,559.42
Puesto que tenemos un valor positivo para nuestra VPN se cumple el primer criterio de
aceptación, por lo que a continuación se presenta el cálculo de la tasa interna del retorno
de la inversión.
5.13.1.2. Tasa Interna de Retorno (TIR)
Para el cálculo de la TIR se usara el método de interpolación, para aproximar un valor de
la TIR. A continuación, se muestra los calores resultante con una TMAR’ de 205.44%.

TMAR VPN
21.44% $ 2,781,765.23
205.44% -$ 1,375.83
 15.53% $ 3,403,429.47

En seguida se aplica la siguiente formula, usando los datos obtenidos.

[(𝑉𝑃𝑁1)(𝑇𝑀𝐴𝑅2)] − [(𝑉𝑃𝑁2)(𝑇𝑀𝐴𝑅1)]
𝑇𝐼𝑅 =
𝑉𝑃𝑁1 − 𝑉𝑃𝑁2
Después de sustituir los valores obtenemos.
TIR = 205.3%
Lo anterior lo podemos comprobar con la gráfica que se presenta más adelante, en la que
se aprecia que efectivamente el valor ronda en un 205%

$3,000,000.00

$2,500,000.00

$2,000,000.00

$1,500,000.00
VPN

$1,000,000.00

$500,000.00
TIR ≈ 𝟐𝟎𝟓%
$-
21.44% 205.44%

$(500,000.00)
TMAR

Ya que el valor obtenido de la TIR es mayor al valor de la TMAR (21.44%), se puede

concluir que este proyecto presenta una vialidad económica para continuar con su
progreso.